債券基本面分析案例

① 股票分析中的三大部分分析，請問一下，其中的基本面分析是怎麼分析的謝謝了，具體點，最好有案例的分析

如果說投資還想獲得更高的勝率，當然要對於市場環境和買入標做一個詳細的了解，然而我發現，蠻多小夥伴都不明白基本面分析，認為學習基本面分析一點也不簡單沒興趣了解。其實很簡單的，今天學姐就給大家分享如何進行基本面分析，這樣距離抓住牛股就更近了。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、 簡單介紹
1、 基本面分析是研究影響股價因素的方法
從教科書中我們可以了解到，基本面分析是從影響證券價格變動的敏感因素出發，分析研究證券市場的價格變動的一般規律，匯總相關的科學依據的分析方法供投資者進行判斷。更簡單一些來說，能夠影響股票價格的因素非常多，而基本面分析指的就是對這些影響因素的分析。
2、 基本面分析包括3個方面
所以我們到底研究的是哪些因素呢？這3個方面是必不可少的，即宏觀經濟分析、行業分析和公司分析。大多數朋友看到這三個誘因就無所適從了，好像讀完了全部經濟課程了，才會進行分析！打住！不慌，學姐現在就通過實戰的角度教各位朋友如何進行分析。
二、 如何進行基本面分析
1、 宏觀經濟主要看政策和指標
我們都是清楚的，整體股市的好與壞，宏觀經濟學有很多的影響作用，像經濟政策（貨幣政策、財政政策、稅收政策、產業政策等等）和經濟指標（國內生產總值、失業率、通脹率、利率、匯率等等）對股票市場的影響都是巨大的。但在實際的過中，普遍都不會選擇十全十美，不然容易掉入因小失大的陷阱，造成自己的利益損失，主要的核心變數要重視才對，例如注意一些反應市場流動性的宏觀指標，例如貨幣政策和財政政策（是否降息、降准以維持寬松）、匯率（是否提高以吸引外資進場）。因為針對短期來說，基本上價格的波動都是由供求關系來決定，所以若是市場有更低利率的出現，更加寬松的貨幣政策時，市場流動性也是隨之寬裕，買方的力量更強大，如此的話也促使股價上行。可看看2021年的美股，在2021年疫情肆虐的情況下美股卻一直在水漲船高，出現這一問題主要是由於美國持續實行寬松的政策。
2、 公司分析主要看行業、財務和產品
再好的行情，也會有跌跌不休的公司，可能是因為公司基本面存在一些問題。所處行業是首先要看的，因為公司在行業里沒有優勢，行業走下坡路時公司發展也受阻，產業潛力大的行業，其中的企業自然能夠擁有更多的盈利空間。行業整體的發展規模限制在較小的區間內，都比不上一家上市公司，我們當然就不用再關注了；還可以看行業所處的生命周期是怎麼樣的，有的行業已步入成熟期或衰退期，舉個典型例子就是鋼鐵煤炭等；再者就是看行業有無政策支持，政策支持的行業，有更好的發展空間。今年各大券商對於各行業的研究報告已經出爐，感興趣可以點擊領取：最新行業研報免費分享
在行業選定了之後，接下來就是對行業下的公司進行選擇，那麼我們主要就來分析一下兩個方向：
財務報表：了解公司的財務狀況、獲利能力、償債能力、資金來源和資金使用狀況，主要跟蹤的財務數據有營業收入、凈利潤、現金流、毛利率、資產負債率、應收款、預收款、凈資產收益率等。
產品與市場：前者主要分析公司的品牌、產品質量、產品的銷售量和生命周期；後者主要分析產品的市場覆蓋率、市場佔有率以及市場競爭能力。
三、基本面分析的優劣勢
談到這里，朋友們想必對基本面分析的優勢有所了解了，這套分析方法自上而下，非常系統，先是宏觀，再是中觀，最後是微觀，能抱住我們看清整個市場，而且真正有價值的公司也會被我們發現，可其實任何一個分析方法，都有優點，也存在無法避免的劣勢。基本面分析的劣勢也是一眼就能看出來的，雖然學姐盡力給大家簡化了分析內容，如果想要真正的入門，那必須過了門檻條件。對於短期價格的過渡波動來說，基本面是無法及時反饋的，因為從短期的角度來說，可能價格還會被投資者的交易情緒影響，但是基本面分析就不具備這些。可能對於小白來說，還是很難判斷出股票的好壞，不過沒關系，我特地給大家准備了診股方法，哪怕你是投資小白，也能立刻知道一隻股票的好與壞：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

應答時間：2021-08-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

② 什麼是基本面分析和技術分析

一、什麼是「基本分析」

基本分析是一種評估安全性的方法，試圖通過檢查相關的經濟，金融和其他定性和定量因素來評估其內在價值。基本分析師研究任何可能影響證券價值的因素，包括宏觀經濟因素（如經濟和行業狀況）和微觀經濟因素（如財務狀況和公司管理）。基本分析的最終目標是產生一個數量值，投資者可以將其與證券的當前價格進行比較，從而表明證券是被低估還是被高估。

六、「技術分析」解析

技術分析師認為，證券的過去交易活動和價格變化是證券未來價格變動可能比證券內在價值更好的指標。技術分析是根據道氏理論收集的基本概念形成的，道氏理論是查爾斯陶氏早期著作中關於交易市場變動的一個理論。道氏理論的兩個基本假設是所有技術分析的基礎：

1）市場價格折扣可能影響證券價格的每個因素;

2）市場價格變動不是純粹隨機的，而是隨著時間的推移而重復出現的可識別模式和趨勢。

七、技術分析的基本假設

假設價格對所有東西進行折扣本質上意味著任何時間點的證券的市場價格都准確地反映了所有可用的信息，因此代表了證券的真實公允價值。這個假設是基於市場價格總是反映所有市場參與者總和知識的想法。

技術分析的第二個基本假設是價格變化不是隨機的，這導致技術分析師相信市場趨勢（短期和長期）都可以被識別，從而使市場交易者能夠根據現有投資獲利趨勢。

八、如何使用技術分析

技術分析用來預測幾乎任何通常受供求關系影響的可交易工具的價格變動，包括股票，債券，期貨和貨幣對。事實上，技術分析可以簡單地看作是證券市場價格變動所反映的供需力量的研究。它通常適用於價格變化，但一些分析師可能追蹤除了價格之外的數據，如交易量或未平倉合約數字。

多年來，分析師為了准確預測未來的價格變動而制定了許多技術指標。一些指標主要側重於確定當前的市場趨勢，包括支撐和阻力區域，而另一些則側重於確定趨勢的強度及其延續的可能性。常用的技術指標包括趨勢線，移動平均線和動量指標，如移動平均收斂背離（MACD）指標。

技術分析師將技術指標應用於各種時間表的圖表。短線交易者可能使用從一分鍾時間表到每小時或四小時時間表的圖表，而交易者分析長期價格變動則審查每日，每周或每月圖表。

③ 證券基本面分析的優秀書籍有哪些

給你推薦幾本非常經典的，我讀完後絕對不錯，幫助很大。本傑明格雷厄姆的《證券分析》，關於巴菲特的《滾雪球》，費雪的《選擇成長股》，彼得林奇的《學以致富》和他的《戰勝華爾街》，這些書都是關於從基本面分析股票，挑選股票的

④ 精研發債價值分析

精達轉債條款保持中規中矩。按照2020 年8 月17 日中債6 年AA 級企業債到期收益率4.5791%計算，債底價值為90.11 元。按照2020 年08 月17 日的精達股份收盤價3.84 元/股計算，初始平價為101.05 元，平價溢價率為-1.04%。

精達轉債上市價格在113 元左右。綜合考慮公司基本面情況、同行業個券和近期轉債市場行情，估計精達轉債的轉股溢價率在10%到14%之間。通過相對價值法得到的結果在100 元到127 元之間，其上市價格在113 元左右。

(4)債券基本面分析案例擴展閱讀：

注意事項：

以與債權相關的債務人和債務責任關聯方為分析對象，實際上是從債權資產涉及的債務人和債務責任關聯方償還債務能力角度進行分析的途徑，主要適用於債務人或債務責任關聯方主體資格存在、債務人或債務責任關聯方配合並能夠提供產權資料及近期財務資料等基本資料的情形。

從債務人、債務責任關聯方的償債能力角度進行分析主要是指對企業（含債務人、債務責任關聯方）的資產質量進行分析評價，清查核實企業負債，判斷企業的財務狀況、經營能力和發展前景，從綜合考察債務人和債務責任關聯方償還債務能力的角度來分析債權的可能受償程度，並適當考慮其它影響因素，以揭示和評價某一時點債權價值。

⑤ 證券投資是數量分析重要還是基本面分析重要

這個問題我思考了很久，盡量給你一個公允的答案，並給出一個折中的建議。
你給的這個命題很大，我覺得對於每種方法，你至少有兩個條件需要考慮：
1、你是否掌握了這個方法。
2、你所選用的這個方法是否適合你的所在的市場、投資的品種和資金規模。
請注意，按照我給的這個框架，數量分析也可以利用基本面信息，特別是那些可以數量化的基本面信息，但其特點是「程式化」，基本不做各個案例各自分析的考慮。而基本面分析大量進行個例分析。
對於第一點（是否掌握）：我覺得沒有人可以否定，這兩個流派都有大家，都有投資收益驚人的主體存在。基本面的巴菲特、林奇不必贅述，而數量化，根據我在美國觀察的感受，文藝復興（就是西蒙斯那家公司）、DE Shaw等頂級數量化對沖基金，也都是能保持長期盈利的。
當時一般人很難判斷自己是否真的掌握一門技術的，基本面由於比較艱深，而且需要大量主觀判斷介入，一般投資者（特別是中國的股民）望而生畏，號稱自己掌握了的人本身就不多。
但是對於數量分析，尤其是所謂的圖標技術分析，由於很多是標准化的公式或者「圖形」，比如金叉、死叉等等，一般投資者總覺得自己摸到了點門道，如果自己試驗幾次，也有盈利的話，就覺得自己真的會了。其實這個真的掌握差距很大，我不否認民間智慧，但是我想說說DE Shaw和文藝復興的招聘標准，很簡單，只有一句話：不管你是研究什麼的，只要你是業內最好的，我們都會考慮。我很清楚的知道，文藝復興有頂級的物理學家、數學家、統計學家，還有人類語言學家，歷史學家、哲學家等你覺得跟數量分析沒有關系的專業人士。比如人類語言學家，他們就參與利用微博（Twitter）上的數據流，進行自然語言識別，然後統計推斷股市的變化（邏輯：人對市場的看法——》他們在Twitter上的發言，反過來，Twitter上的發言——》人對市場的看法——》人對於自己倉位的決策）。從這個標准來看，又有幾個人真的符合標准呢？如果你真的對於數量分析精深到這個地步，我覺得獲得超額收益只是時間問題。
對於第二點（是否適合），我提到了三點，市場、品種和資金規模。這里不展開，盡量簡單的說。基本面分析主要適用於並購、重組和股票、債券投資等基本資產種類，這個相信也是大家的共識。
對於數量化分析來說，差異很大，你可以用KDJ、MACD等等去判斷大盤之流，也有美國這邊的主流主要應用數量化分析到衍生產品（期權、期貨、互換等等）上（當然也有很多是投資股票、債券的）。
之所以大量用在衍生產品上，我覺得可以這樣來理解，衍生產品本身對應的資產的價格，其運行相當於行星公轉，而衍生產品相當於此行星眾多的衛星。因此你可以通過行星的速度（資產價格）去計算對應的衛星（衍生產品）價格，這是一個相對速度。理論情況下，衛星的速度相對於行星的速度有一個較穩定的關系，如果這個關系破壞（或破壞到一定程度）了，這個衛星相對於其它眾多衛星的相對速度也改變了，這被認為是不合理的，因此會存在套利機會。而數量化的交易對於偵查這種大量相對速度的變化，具有先天性的優勢。而且這個決定這個相對速度，比決定行星的絕對速度（資產價格）來說有數學關系得多。
中國本身衍生產品就很少，股指期貨也是剛剛開放，而期權更是數量少的可憐，這種方法在國內應用價值有限。加上對於股票做空的高門檻，因此我覺得數量化分析在中國這個市場本身就有先天性不足。
在美國，數量化分析尤其強調對沖。所謂對沖，通俗的講，就是採用某些金融產品，把你原有資產組合的風險轉移、或者減少。這里的「某些金融產品」，以衍生產品為主。風險減少的代價是你的最大絕對收益會要削弱。這也對於市場金融產品的豐富度、流動性有著非常高的要求。同時，雖然每一單絕對收益小了，但是很多對沖基金採用高杠桿來彌補，這也很難在國內市場實現。
至於資金規模，我認為如果你是小額資金，那麼基本面分析和圖標類技術分析，都沒有問題，完全看你的興趣。如果要應用嚴謹的數量化分析，考慮對沖、做空等等因素，資金量不能太小。如果太大，可能由於一單交易量太大，也許這個世界上沒有一個市場的流動性可以滿足你的要求。所以美國大規模的基金，很多是共同基金（類似於國內的公募基金），做基本面為主，如果是數量化的，也是分倉後應用於多個不同的市場和策略，防止單個基金對市場沖擊太大導致原本的策略無法生效。尤其是對於高頻交易（一秒鍾交易數單），一般都是具有交易所席位資格的基金公司才會考慮接入，不然高額的交易費用完全不可行。
我個人的建議是，對於個人投資者，如果不是職業投資人，可以考慮買指數，或者杠桿類指數基金，長期持有，如果中國股市長期是趨向理性的話，至少你可以穩定的分享中國經濟成長的紅利。如果追求一定的超額收益，可以考慮買基金。如果堅持要自己操盤，那一定做好風險控制。

⑥ 財務管理： 從債券估價的基本模型分析影響債券價值的因素有哪些

債券估價的基本模型即是將每期償付的利息和本金折現求和。因此影響債券價值的因素包括：票面價值，票面利率，還款期限，折現率，以及還款方式。其中在其他條件相同的前提之下，與價值同方向變動的是前三項；折現率與價值反向變動，即折現率越高價值越低；從還款方式來看，前期還款額高的債券價值高。

⑦ 請問如何債券基金分析

債基業績歸因方法簡介及實證分析
報告摘要：
債券與股票投資組合的業績歸因方法有本質不同，債券的投資收益主要來源於息票利息、利息收入的再投資收益以及持有到期時或者被提前贖回/賣出時所得到的資本利得這三個方面，債券價格除受標的公司基本面影響外，還受到利率水平以及行業風險水平波動的影響，相比股票更為復雜，因此不能用傳統的回歸方法進行分析。
典型的債券基金業績歸因模型有W-T模型、加權久期歸因模型以及Campisi模型。實務中Campisi模型的認可度最高，其將債券投資的收益分解成持有收益和價格收益(資本利得)，其中持有收益又可以分解為息票收益和價格收斂收益；價格收益又可以分解為利率曲線管理收益信用利差管理收益。在此基礎上還可以進一步將利率曲線管理收益分解為久期管理收益和期限結構配置收益，將信用利差管理收益分解為券種配置收益和個券選擇收益。
根據債基業績歸因分解模型，可以構建持有收益、利率曲線管理能力、信用利差管理能力以及綜合管理能力指標。運用過去1年數據對純債基金的進行實證分析的結果顯示，綜合管理能力指標與基金收益呈現一定的正相關性，且得分較高的基金平均收益率要高於整體平均收益，因此該模型對基金業績評價具有一定的參考性。
持有收益能力較強的基金有：融通債券A/B、新華純債添利A、銀河領先債券、富國產業債等；利率曲線管理能力較強的基金有：交銀純債A、博時安心收益定期開放債A、交銀雙輪動A/B、鵬華產業債等；信用利差管理能力較強的基金有：嘉實增強收益定期債、建信純債A、易方達信用債券A、萬家歲得利定期開放債等；綜合管理能力較強的基金有：華夏純債A、廣發理財年年紅債券、交銀雙輪A/B、交銀純債A、融通歲歲添利定期開放債A等。
隨著我國多層次債券市場的發展以及產品創新力度的加大，近年來我國債券市場保持了較快的發展速度。在這樣的背景下，基金公司相繼推出了各種不同類型的債券基金，如信用債基金、可轉債基金、中高收益債基金、短期融資券基金等不同投資標的的債券基金，以及ETF、LOF、定期開放式、分級基金等不同模式的債券基金。
隨著債券基金的不斷發展，如何對債券基金的業績進行科學有效地評估和分析，成為了當前基金公司和債券基金投資者急需解決的重要問題。一方面，對債券基金的投資業績進行績效歸因，可以科學地度量基金經理的投資管理能力(息票收益管理、利率風險管理、信用風險管理等等)，幫助基金經理解答他們的投資決策出了什麼樣的問題，哪些決策過程帶來了正的超額收益，哪些則是負的，怎樣改進才能夠提高他們的投資業績；另一方面，通過績效歸因分析，可以幫助投資者解答某隻債券基金為什麼取得了比市場指數更好或者更差的業績，超額收益和損失的具體來源是什麼，從而幫助其更好地作出投資決策。

⑧ 什麼是基本面分析

基本面分析的價值

投資者每天都在接觸基本面方面的信息和各種研究報告，每天也有不少專家給你分析市場的供求關系以及宏觀經濟環境，但投資者的交易結果並沒有因此而有大的改觀，為什麼呢？因為投資者並不知道應該如何來利用基本面的分析。其實，就普通投資者來講，基本面分析有哪些特徵和作用都不甚明了，他們大多數要麼盲從、要麼拒絕基本面的分析，這樣做的話，基本面對於他們來講自然就幾乎毫無意義了.

我們該如何定位基本面在交易中的作用呢？

基本面的分析一般都含有大量的數據和圖表，並且好的報告里的數據不僅全面，而且相當准確，大部分都是研究人員自己去搜集整理的，有的甚至是自己去行業或田間地頭考察而來的。研究員通過大量數據和圖表的分析，會得出一個結論：市場未來上漲還是下跌的可能性較大，即他們通過大量數據和圖表的分析來預測市場的未來。這樣寫出來的報告肯定是具有價值的，而且也會得到行業專家或學者的認可，自然也會得到大部分投資者的認可。其實，我們認可的不僅僅是這份報告，更多的是認可這種分析研究的方法與精神，因為人類能夠發展到今天的水平都是靠這種分析思考的方法而來的。所以，很多投資者自然的就會用這種分析思考的方法來進行交易，但他很快就會發現這樣做在交易中似乎困難重重，市場的走勢經常與他得到的基本面分析背道而馳，並且也與很多專家的分析背道而馳！這真的令人困惑！為什麼呢？因為他不清楚，研究報告可以得到專家學者的認可，但能否得到市場的認可則難以確定，而市場才是唯一的權威和裁判！

很多的人都通過基本面的分析來預測市場的未來，他們總是認為通過研究基本面的情況可以得出市場未來的方向，他們誤以為基本面分析的作用就是預測市場的未來，他們誤以為掌握了大量的基本面資料就可以掌握未來。我認為這是一個根本性的錯誤。這樣的研究人員一生都將生活在痛苦之中，因為他們在做永遠也不可能實現的事--預測未來。也許在某次行情中他們做的很出色，這樣的例子也很多，但永遠不會有人或機構可以穩定連續的通過基本面的分析一直對市場做出正確的判斷，否則，國際市場上那些大型的投資基金就不會做雙向交易。你應該知道，大型投資基金的研究力量比我們國內任何一家公司的都要強大，若他們能夠通過基本面的分析知道市場未來方向的話，做單邊交易的利潤那不是遠遠高於做雙向交易的利潤？基金經理可不是傻子呀。我這樣講並不是說基本面的分析就沒有作用了，而是說基本面分析的功能不是預測市場，它的作用更多的是：告訴我們市場價格波動的原因，使我們更清楚的認識和了解市場，不至於因為對基本面情況的一無所知而對市場價格的漲跌感到迷茫和恐懼。基本面分析不具有預測市場未來方向的功能，它的這個功能是我們獲利的慾望強加給它的。基本面分析只是客觀的告訴你市場上發生了什麼以及市場價格是如何反應的，在某些情況下，我們甚至根本無法從基本面上找到價格漲跌的原因，因為：

1、 沒有人可以全面、及時的掌握基本面情況。基本麵包括很多內容，除了商品的供求關系之外，還有本國及全球的經濟情況、政策、政治、軍事、安全等因素，同時還包括天氣、自然災害等內容。可以說，不僅沒有個人、甚至也沒有機構能夠全面的了解基本面情況，我們只能說誰了解的多誰了解的少而已，至於及時了解則更無從談起.市場上永遠存在對價格有影響而你又不知道的基本面情況，所以你所掌握的基本面資料永遠不會是全面的。而不全面的、不及時的資料對交易來講就是錯誤的資料，因為你所掌握的資料可能不一定能給你帶來利潤，但你所不了解的情況卻常常會給你帶來傷害。市場經常出現你無法理解的行情，那就意味著市場已經出現了新的你不知道的變化。市場上永遠都有你不知道的情況時刻在發生。

2、 基本面本身也是動態的、變化的，而不是靜止的。基本面未來的變化和市場價格一樣無法預測。未來的市場價格由未來的基本面情況決定，而不是由目前的基本面情況決定，我們無法用目前所掌握的靜態的基本面情況來分析預測未來動態變化的市場。很多人經常講：基本面非常利多，為什麼價格卻下跌？價格已經跌破成本價了怎麼還在跌？基本面一片利好可價格為什麼不漲？他就是犯了用靜態的基本面來對應動態的市場價格的毛病，他總認為基本面…….則價格就應該…….，認為基本面和價格之間必然存在這個因果關系。本質上來講，確實存在這個因果關系，但問題的關鍵是你必須在全面及時的掌握基本面資料之後這個因果關系才真的存在。

3、 基本面的變化永遠趕不上市場價格的變化。其實並不是基本面的變化趕不上價格的變化，而是投資者了解基本面變化的速度永遠趕不上市場價格變化的速度。市場趨勢的改變肯定是因為市場本身的供求關系或整個經濟周期發生了根本性的變化所導致，資金的運做不可能改變市場趨勢。然而，在任何一次市場發生趨勢性轉變的時候，我們所能知道的基本面都還處於原來的趨勢方向，市場已經改變運行方向了，但投資者還是把它看成調整而已，因為基本面還沒有改變！一般要等價格往回走1/3甚至1/2的時候，我們才會開始擔憂基本面是否發生改變了？市場是否轉勢了？具體來講，現貨企業感覺到很不舒服了，而期貨投資者的高位頭寸已經深度套牢了，這個時候各種基本面發生根本性改變的報道才會出現。比如今年的大豆和棉花市場就是這樣的典型例子。

以上談到的都是基本面分析的不足之處，或者說投資者對基本面的使用不當所造成的不利之處。其實，基本面分析有它自己的優勢所在，那就是：基本面的情況不會輕易發生根本性的改變，市場一旦形成某種趨勢，則這個趨勢就不會輕易結束，它將運行相當長的時間，也就是說基本面的性質具有相對的穩定性，它不會跟市場價格一樣天天變化。因為任何漲勢的形成必然是由原來漫漫的熊勢所導致。長期的熊勢導致供給的減少、產能的萎縮和對這個行業資金投入的減少，這個過程是慢慢形成的。這種狀態一直會延續到某一個時期市場突然感到商品開始供不應求了，這時價格第一個開始反應，那就是上漲，而價格的上漲帶來利潤的增加，企業又開始增加投入，而從開始投入到產品上市絕不是幾天時間就能做到的。所以，只要基本面發生根本的改變導致新的趨勢開始，則我們就可以認為趨勢還將延續，此時若再配合一些簡單的技術工具，你就可以很好的利用基本面的研究成果來形成真正的交易利潤，這才是基本面分析最有價值的地方所在。

⑨ 證券投資是數量分析重要還是基本面分析重要

你給的這個命題很大，我覺得對於每種方法，你至少有兩個條件需要考慮：

1、你是否掌握了這個方法。
2、你所選用的這個方法是否適合你的所在的市場、投資的品種和資金規模。

為了嚴謹，我把你所說的數量分析泛化為統計套利、圖標技術分析等一系列嘗試通過程式化挖掘價格內部信息和其它可數量化（Quantify）信息的交易策略集合；把你說的基本面分析嚴格鎖定為嘗試通過挖掘財務報表等公開經營管理信息來做投資決策的交易策略集合。如果我的理解有謬誤，歡迎指出。

請注意，按照我給的這個框架，數量分析也可以利用基本面信息，特別是那些可以數量化的基本面信息，但其特點是「程式化」，基本不做各個案例各自分析的考慮。而基本面分析大量進行個例分析。

對於第一點（是否掌握）：我覺得沒有人可以否定，這兩個流派都有大家，都有投資收益驚人的主體存在。基本面的巴菲特、林奇不必贅述，而數量化，根據我在美國觀察的感受，文藝復興（就是西蒙斯那家公司）、DE Shaw等頂級數量化對沖基金，也都是能保持長期盈利的。
當時一般人很難判斷自己是否真的掌握一門技術的，基本面由於比較艱深，而且需要大量主觀判斷介入，一般投資者（特別是中國的股民）望而生畏，號稱自己掌握了的人本身就不多。

但是對於數量分析，尤其是所謂的圖標技術分析，由於很多是標准化的公式或者「圖形」，比如金叉、死叉等等，一般投資者總覺得自己摸到了點門道，如果自己試驗幾次，也有盈利的話，就覺得自己真的會了。其實這個真的掌握差距很大，我不否認民間智慧，但是我想說說DE Shaw和文藝復興的招聘標准，很簡單，只有一句話：不管你是研究什麼的，只要你是業內最好的，我們都會考慮。我很清楚的知道，文藝復興有頂級的物理學家、數學家、統計學家，還有人類語言學家，歷史學家、哲學家等你覺得跟數量分析沒有關系的專業人士。比如人類語言學家，他們就參與利用微博（Twitter）上的數據流，進行自然語言識別，然後統計推斷股市的變化（邏輯：人對市場的看法——》他們在Twitter上的發言，反過來，Twitter上的發言——》人對市場的看法——》人對於自己倉位的決策）。從這個標准來看，又有幾個人真的符合標准呢？如果你真的對於數量分析精深到這個地步，我覺得獲得超額收益只是時間問題。

對於第二點（是否適合），我提到了三點，市場、品種和資金規模。這里不展開，盡量簡單的說。基本面分析主要適用於並購、重組和股票、債券投資等基本資產種類，這個相信也是大家的共識。

對於數量化分析來說，差異很大，你可以用KDJ、MACD等等去判斷大盤之流，也有美國這邊的主流主要應用數量化分析到衍生產品（期權、期貨、互換等等）上（當然也有很多是投資股票、債券的）。

之所以大量用在衍生產品上，我覺得可以這樣來理解，衍生產品本身對應的資產的價格，其運行相當於行星公轉，而衍生產品相當於此行星眾多的衛星。因此你可以通過行星的速度（資產價格）去計算對應的衛星（衍生產品）價格，這是一個相對速度。理論情況下，衛星的速度相對於行星的速度有一個較穩定的關系，如果這個關系破壞（或破壞到一定程度）了，這個衛星相對於其它眾多衛星的相對速度也改變了，這被認為是不合理的，因此會存在套利機會。而數量化的交易對於偵查這種大量相對速度的變化，具有先天性的優勢。而且這個決定這個相對速度，比決定行星的絕對速度（資產價格）來說有數學關系得多。

中國本身衍生產品就很少，股指期貨也是剛剛開放，而期權更是數量少的可憐，這種方法在國內應用價值有限。加上對於股票做空的高門檻，因此我覺得數量化分析在中國這個市場本身就有先天性不足。

在美國，數量化分析尤其強調對沖。所謂對沖，通俗的講，就是採用某些金融產品，把你原有資產組合的風險轉移、或者減少。這里的「某些金融產品」，以衍生產品為主。風險減少的代價是你的最大絕對收益會要削弱。這也對於市場金融產品的豐富度、流動性有著非常高的要求。同時，雖然每一單絕對收益小了，但是很多對沖基金採用高杠桿來彌補，這也很難在國內市場實現。

至於資金規模，我認為如果你是小額資金，那麼基本面分析和圖標類技術分析，都沒有問題，完全看你的興趣。如果要應用嚴謹的數量化分析，考慮對沖、做空等等因素，資金量不能太小。如果太大，可能由於一單交易量太大，也許這個世界上沒有一個市場的流動性可以滿足你的要求。所以美國大規模的基金，很多是共同基金（類似於國內的公募基金），做基本面為主，如果是數量化的，也是分倉後應用於多個不同的市場和策略，防止單個基金對市場沖擊太大導致原本的策略無法生效。尤其是對於高頻交易（一秒鍾交易數單），一般都是具有交易所席位資格的基金公司才會考慮接入，不然高額的交易費用完全不可行。

最後：如果你覺得自己掌握了一種，並且找到了適合的市場、品種，更好的是，你有對應的資金規模，我覺得你如何選擇都會成功。反之，只能說贏面<50%。

我個人的建議是，對於個人投資者，如果不是職業投資人，可以考慮買指數，或者杠桿類指數基金，長期持有，如果中國股市長期是趨向理性的話，至少你可以穩定的分享中國經濟成長的紅利。如果追求一定的超額收益，可以考慮買基金。如果堅持要自己操盤，那一定做好風險控制。