國債的發行市場主要是由哪三方組成

⑴ 長期債券市場由哪幾部分組成

①長期政府債券。它是中央政府和地方政府發行的長期債券的總稱。因其具有安全性高、稅賦優惠及流動性強等優點，使之贏得了「金邊債券」的美譽，並被社會各階層廣泛持有。因發行主體的不同，它具體分為：
第一，長期中央政府債券。其發行主體是中央政府，也正因為其發行主體是中央政府，所以，它也被稱作為國債。
第二，長期地方政府債券。它是地方政府根據本地區經濟發展和資金需要狀況，以承擔還本付息責任為前提，向社會籌集資金的債務憑證，簡稱地方債券。按用途，它通常分為一般債券和專項債券。前者是指地方政府為緩解其資金緊張或解決臨時經營資金不足而發行的長期債券，後者是指為籌集資金建設某項具體工程而發行的長期債券。對於一般債券的償還，地方政府通常以本地區的財政收入作擔保，而對於專項債券，地方政府往往以項目建成後取得的收入作保證。在許多國家，長期地方政府債券不同程度地受到中央政府的限制，因此，在一定程度上限制了其發行的自由度。
②長期公司債券。它是公司對外借債而發行的期限在一年以上的債務憑證。由發行債券的公司對債券持有人作出承諾，在一定時間按票面載明的本金、利息予以償還。因其具有較高的收益性，且風險程度適中，因而成為以資金穩定增值為目標的各類長期性金融機構，如保險公司和各類基金的重要投資對象之一。
③長期金融債券。它是金融機構為籌集期限在一年以上的資金而向社會發行的一種債務憑證。由於這類債券資信程度高於普通公司債券，具有較高的安全性和流動性，因而成為個人和機構投資的重要投資品種。我國目前的長期金融債券主要由政策性金融債券和金融次級債券組成，並主要通過全國銀行間債券市場發行。

⑵ 債券市場由債券（）和債券（） 構成

債券市場由債券發行市場和債券流通市場構成。
債券發行市場，又稱一級市場、是發行單位初次出售新債券的市場。
債券流通市場，又稱二級市場，指已發行債券買賣轉讓的市場。

⑶ 什麼是國債國家為什麼要發行國債

您好，國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照債券的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。
國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。
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⑷ 國債的發行主體是什麼

國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。 按照不同的標准，國債可作如下分類： 1．按舉借債務方式不同，國債可分為國家債券和國家借款。 國家債券，是通過發行債券形成國債法律關系。國家債券是國家內債的主要形式，我國發行的國家債券主要有國庫券、國家經濟建設債券、國家重點建設債券等。 國家借款，是按照一定的程序和形式，由借貸雙方共同協商，簽訂協議或合同，形成國債法律關系。國家借款是國家外債的主要形式，包括外國政府貸款、國際金融組織貸款和國際商業組織貸款等。 2．按償還期限不同，國債可分類定期國債和不定期國債 定期國債：是指國家發行的嚴格規定有還本付息期限的國債。定期國債按還債期長短又可分為短期國債、中期國債和長期國債。 短期國債通常是指發行期限在1年以內的國債，主要是為了調劑國庫資金周轉的臨時性餘缺，並具有較大的流動性； 中期國債是指發行期限在1年以上、10年以下的國債（包含１年但不含１０年），因其償還時間較長而可以使國家對債務資金的使用相對穩定； 長期國債是指發行期限在10年以上的國債（含１０年），可以使政府在更長時期內支配財力，但持有者的收益將受到幣值和物價的影響。 不定期國債：是指國家發行的不規定還本付息期限的國債。這類國債的持有人可按期獲得利息，但沒有要求清償債務的權利。如英國曾發行的永久性國債即屬此類。 3．按發行地域不同，國債可分為國家內債和國家外債 國家內債：是指在國內發行的國債，其債權人多為本國公民、法人或其他組織，還本付息均以本國貨幣支付。 國家外債：是指國家在國外舉借的債，包括在國際市場上發行的國債和向外國政府、國際組織及其他非政府性組織的借款等。國家外債可經雙方約定，以債權國、債務國或第三國貨幣籌集並還本付息。 4．按發行性質不同，國債可分為自由國債和強制國債 自由國債，又稱任意國債，是指由國家發行的由公民、法人或其他組織自願認購的國債。它是當代各國發行國債普遍採用的形式，易於為購買者接受。 強制國債，是國家憑借其政治權力，按照規定的標准，強制公民、法人或其他組織購買的國債。這類國債一般是在戰爭時期或財政經濟出現異常困難或為推行特定的政策、實現特定目標時採用。 5．按使用用途不同，國債可分為赤字國債、建設國債和特種國債 赤字國債，是指用於彌補財政赤字的國債。在實行復式預算制度的國家，納入經常預算的國債屬赤字國債。 建設國債，是指用於增加國家對經濟領域投資的國債。在實行復式預算制度的國家，納入資本（投資）預算的國債屬建設國債。 特種國債，是指為實施某種特殊政策在特定范圍內或為特定用途而發行的國債。 6．按是否可以流通，國債可分為上市國債和不上市國債 上市國債，也稱可出售國債，是指可在證券交易場所自由買賣的國債。 不上市國債，也稱不可出售國債，是指不能自由買賣的國債。這類國債一般期限較長，利率較高，多採取記名方式發行。一般在交易所掛牌交易的國債的流通性是最好的，在銀行買賣的國債流通性就比較差。

⑸ 國債市場的構成

國債市場按照國債交易的層次或階段可分為兩個部分：一是國債發行市場；二是國債流通市場。國債發行市場指國債發行場所，又稱國債一級市場或初級市場，是國債交易的初始環節。一般是政府與證券承銷機構如銀行、金融機構和證券經紀人之間的交易，通常由證券承銷機構一次全部買下發行的國債。國債流通市場又稱國債二級市場，是國債交易的第二階段。一般是國債承銷機構與認購者之間的交易，也包括國債持有者與政府或國債認購者之間的交易。它又分證券交易所交易和場外交易兩類。證券交易所交易指在指定的交易所營業廳從事的交易，不在交易所營業廳從事的交易即為場外交易。 我國自1981年恢復發行國債之初，主要採取行政攤派方式，由財政部門直接向認購人(主要是企業和居民個人)出售國債，帶有半攤派的性質。中國真正意義上的國債發行市場始於1991年。該年4月，財政部第一次組織了國債承銷團，有70多家國債中介機構參加了國債承銷。1993年建立了一級自營商制度，當時有19家金融機構參加，承銷了1993年第三期記賬式國債。
所謂一級自營商，是指具備一定的條件並由財政部認定的銀行、證券公司和其他非銀行金融機構，它們可以直接向財政部承銷和投標競銷國債，並通過開展分銷、零售業務，促進國債發行，維護國債發行市場順暢運轉。1994年，在以前改革的基礎上，國債發行著重於品種多樣化，推出了半年和一年期短期國債和不上市的儲蓄國債。1996年開始採取招標發行方式，通過競價確定國債價格，市場化程度大為提高。例如：對貼現國債採取價格招標，對附息國債採取收益率招標，對已確定利率和發行條件的無記名國債採取劃款期招標。同時，推出了3個月、6個月、1年、3年、7年和10年等7個不同期限的國債品種，其中3個月、7年和10年國債是新品種，3個月國債是目前最短期國債，7年和10年則是目前最長期國債，又是附息國債，在國債品種與期限結構上開始同國際接軌。
我國國債發行市場經過幾年的發展已基本形成。其基本結構是：以差額招標方式向國債一級承銷商出售可上市國債；以承銷方式向承銷商，如商業銀行和財政部門所屬國債經營機構，銷售不上市的儲蓄國債(憑證式國債)；以定向招募方式向社會保障機構和保險公司出售定向國債。這種發行市場結構，是一種多種發行方式配搭使用，適應我國當前實際的一種發行市場結構。 我國從1981年恢復發行國債到1988年的7年期間，還沒有國債二級市場。債券在一定期限終止了持券人的購買力，使持券人感到不方便。因此，解決居民手中債券的變現問題，就成為當務之急。1985年曾經搞過一個貼現辦法，但是實行起來效果並不好，因而建立國債流通市場是既方便居民，又防止購買力膨脹的重要途徑。
我國從1988年開始，首先允許7個城市隨後又批准了54個城市進行國庫券流通轉讓的試點工作。允許1985年和1986年的國庫券上市，試點地區的財政部門和銀行部門設立了證券公司參與流通轉讓工作。試點主要是在證券中介機構進行，因而中國國債流通市場始於場外交易。1991年又進一步擴大了國債流通市場的開放范圍，允許全國400個地區市一級以上的城市進行國債流通轉讓。同時，國債承銷的成功，證券機構迅速增加，這些都促進了場外市場交易活躍起來。時至1993年，場外交易量累計達450億元，大於當時的場內交易量。但是，由於場外交易的先天弱點：管理不規范，信譽差，拖欠現象嚴重，容易出現清算與交割危機；場外市場統一性差，地區牌價差價大，買賣差價大；不少場外市場有行無，流動性差，等等。這些因素導致場外市場交易不斷萎縮，至 1996年場外市場交易量的比重已不足10%。與此同時，場內交易市場雖然起步較晚，但由於自身優勢卻獲得穩步發展。目前場內交易主要集中在四家場所：上海證券交易所、深圳證券交易所、武漢國債交易中心(1992建立，專營國債轉讓)、全國證券交易自動報價中心。由於這些場所的管理相對規范，信譽良好，市場統一性強，因而保證了場內交易量的穩州增長，至1996年已佔整個國債交易總量的 90 %以上。當前中國國債流通市場的結構已形成以場內交易為主、以證券經營網點的場外交易為輔的基本格局，基本上符合中國當前的實際。
我國自1991年興起國債回購市場。所謂國債回購，是指國債持有人在賣出一筆國債的同時，與買方簽訂協議，承諾在約定期限後以約定購回同筆國債的交額動。如果交易程序相反，則稱國債逆回購。國債回購是在國債交易形式下的一種融券兼融資活動，具有金融衍生工具的性質。國債回購為國債持有者、投資者提供融資，是投資者獲得短期資金的主要渠道，也為公開市場操作提供工具。因而國債回購業務對國債市場的發展有重要的推動作用。但國債回購市場的不規范，也會產生負作用。如買空賣空現象嚴重，回購業務無實際債券作保證，回購資金來源混亂以及資金使用不當等，都會沖擊金融秩序。我國1995年曾對國債回購市場進行整頓，整頓後國債回購市場逐步走向正軌。為了有序地發展國債市場，首先，要鞏固和發展交易所內的回購市場；其次，要建立規范的場內回購市場，建立統一託管清算體系，杜絕買空賣空，打擊市場分割；最後，中央銀行加大公開市場操作力度，使國債回購成為公開市場操作的有效工具。
我國於1992年10月還曾一度推出國翩貨市場。所謂期貨交易是相對現貨交易而言，其特點是買賣雙方債券所有權的轉讓和貨款的交割時間分割開來，雙方簽訂交易合同後不是立即付款和交付債券，只是到了約定的交割時間才進行買方付款，賣方交付債券。期貨合同有四個要素：約定的時間、約定的價格、約定的國債品種、約定的交易數量，其約定辦品種即為期貨交易的標的國債。國債期貨是國債現貨市場發展到一定階段的產物，它具有獨特的功能：
一是顯示和引導國債價格或國債行市。國債期貨市場是買賣雙方經過公開競價，使國債價格不斷隨供需狀況而變化，並在市場上傳遞。由於期貨市場是眾多買者與賣者的意願，是最有代表性的價格，對當前與未來的價格走勢都有指導作用。
二是套期保值。國債投資者可以在期貨市場和現貨市場上同時就某一品種國債做數量相同、買賣相反的操作，以求期貨市場與現貨市場的盈虧相補或相抵，從而實現保值。
三是投機獲利。國債期貨投資者還可以在期貨市場上的不同債種之間投機獲利，也可以在現貨市場和期貨市場之間投機獲利，為投資者提供更多的對沖機會。我國於1992年推出國債期貨伊始，投資者反應冷淡。隨著證券市場的發展以及人們金融意識的增強，上海證券交易所也於1993年10月正式推出規範式的國債期貨合同。從此國債期貨日益為廣大投資者認同，成交量日益擴大，從日成交量不到億元發展到日成交量超千億元。但是，由於我國發展國債期貨市場的條件還不成熟，又加上法規建設滯後，於1994年下半年至1995年上半年之間曾發生多起嚴重違規事件，在監管部門採取提高保證金比率、實行漲停板制度、規定最高持倉量等措施後，仍難以走上正軌，於是國務院於1995年5月宣告國債期貨的試點暫停。

⑹ 國債的發行方式有哪些

國債市場分為兩個層次，一是國債發行市場，也稱一級市場。二是國債流通市場，也稱為二級市場。一級市場好比批發市場，二級市場就像零售市場。一級市場是否順利通暢，對國債的發行至關重要。一般說來，國債發行有四種方式。
固定收益出售法
固定收益出售法是指在金融市場上按預先定的發行條件發行國債的方式，具有認購期限短、改造條件固定、改造機構不限和主要適用於可轉讓的中長期債券四個特點。
公募拍賣方式
公募拍賣方式也稱競價投標方式，在金融市場上公開招標發行，發行條件通過投標決定，以財政部門或中央銀行為發行機構，主要適用於中短期政府債券，特別是國庫券發行的國債發行方式是公募法。
連續經銷方式
連續經銷方式亦稱出賣發行法，指發行機構受託在金融市場上設專門櫃台經銷的一種較為靈活的發行方式，特點是經銷期限不定、發行條件不定，主要通過金融機構中央銀行證券經紀人經銷，適用於不可轉讓債券，特別是儲蓄債券。
承受發行法
承受發行法又叫直接推銷方式，由財政部門直接與認購者舉行一對一談判出售國債的發行方式，發行機構只限於財政部門，認購者主要限於機構投資者，發行條件通過直接談判確定，主要運用於某些特殊類型的政府債券的推銷，適用於金融市場利率較穩定國家的國債發行方式是承受法。

⑺ 債券的基本要素主要由哪幾個方面構成

你好，債券的基本要素有四個：票面價值、債券價格、償還期限、票面利率。(1) 票面價值(2) 債券價格(3) 償還期限(4) 票面利率

⑻ 我國國債發行的主要方式是什麼

改革開放以來，我國國債發行方式經歷了80年代的行政分配，90年代初的承購包銷，到目前的定向發售、承購包銷和招標發行並存的發展過程，總的變化趨勢是不斷趨向低成本、高效率的發行方式，逐步走向規范化與市場化。

（1）定向發售。定向發售方式是指定向養老保險基金、失業保險基金、金融機構等特定機構發行國債的方式，主要用於國家重點建設債券、財政債券、特種國債等品種。

（2）承購包銷。承購包銷方式始於1991年，主要用於不可流通的憑證式國債，它是由各地的國債承銷機構組成承銷團，通過與財政部簽訂承銷協議來決定發行條件、承銷費用和承銷商的義務，因而是帶有一定市場因素發行方式。

（3）招標發行。招標發行是指通過招標的方式來確定國債的承銷商和發行條件。根據發行對象的不同，招標發行又可分為繳款期招標、價格招標、收益率招標三種形式：

①繳款期招標。繳款器招標，是指在國債的票面利率和發行價格已經確定的條件下，按照承銷機構向財政部繳款的先後順序獲得中標權利，直至滿足預定發行額為止。

②價格招標。價格招標主要用於貼現國債的發行，按照投標人所報買價自高向低的順序中標，直至滿足預定發行額為止。如果中標規則為「荷蘭式」，那麼中標的承銷機構都以相同價格（所有中標價格中的最低價格）來認購中標的國債數額；而如果中標規則為「美國式」，那麼承銷機構分別以其各自出價來認購中標數額。

舉例來說，當面值為100元、總額為200億元的貼現國債招標發行時，若有A、B、C三個投標人，他們的出價和申請額如表5-1所示，那麼，A、B、C三者的中標額分別為90億元、60億元和50億元，在「荷蘭式」招標規則下中標價都為75元，而在「美國式」招標規則下，中標價分別是自己的投標價，即等於85元、80元和75元。

由上可見，「荷蘭式」招標的特點是「單一價格」，而「美國式」招標的特點是「多種價格」。我國目前短期貼現國債主要運用「荷蘭式」價格招標方式予以發行。

③收益率招標。收益率招標主要用於付息國債的發行，它同樣可分為「荷蘭式」招標和「美國式」招標兩種形式，原理與上述價格招標相似。

招標發行將市場競爭機制引入國債發行過程，從而能反映出承銷商對利率走勢的預期和社會資金的供求狀況，推動了國債發行利率及整個利率體系的市場化進程。此外，招標發行還有利於縮短發行時間，促進國債一、二級市場之間的銜接。基於這些優點，招標發行已成為我國國債發行體制改革的主要方向。

⑼ 國債的基本發行渠道有哪些

1、按舉借債務方式不同，國債可分為國家債券和國家借款。

國家債券，是通過發行債券形成國債法律關系。國家債券是國家內債的主要形式，我國發行的國家債券主要有國庫券、國家經濟建設債券、國家重點建設債券等。

國家借款，是按照一定的程序和形式，由借貸雙方共同協商，簽訂協議或合同，形成國債法律關系。國家借款是國家外債的主要形式，包括外國政府貸款、國際金融組織貸款和國際商業組織貸款等。

2、按償還期限不同，國債可分類定期國債和不定期國債。

定期國債：是指國家發行的嚴格規定有還本付息期限的國債。定期國債按還債期長短又可分為短期國債、中期國債和長期國債。

短期國債通常是指發行期限在1年以內的國債，主要是為了調劑國庫資金周轉的臨時性餘缺，並具有較大的流動性；

中期國債是指發行期限在1年以上、10年以下的國債（包含1年但不含10年），因其償還時間較長而可以使國家對債務資金的使用相對穩定；

長期國債是指發行期限在10年以上的國債（含10年），可以使政府在更長時期內支配財力，但持有者的收益將受到幣值和物價的影響。

不定期國債：是指國家發行的不規定還本付息期限的國債。這類國債的持有人可按期獲得利息，但沒有要求清償債務的權利。如英國曾發行的永久性國債即屬此類。

3、按發行地域不同，國債可分為國家內債和國家外債。

國家內債：是指在國內發行的國債，其債權人多為本國公民、法人或其他組織，還本付息均以本國貨幣支付。

國家外債：是指國家在國外舉借的債，包括在國際市場上發行的國債和向外國政府、國際組織及其他非政府性組織的借款等。國家外債可經雙方約定，以債權國、債務國或第三國貨幣籌集並還本付息。

4、按發行性質不同，國債可分為自由國債和強制國債。

自由國債，又稱任意國債，是指由國家發行的由公民、法人或其他組織自願認購的國債。它是當代各國發行國債普遍採用的形式，易於為購買者接受。

強制國債，是國家憑借其政治權力，按照規定的標准，強制公民、法人或其他組織購買的國債。這類國債一般是在戰爭時期或財政經濟出現異常困難或為推行特定的政策、實現特定目標時採用。

⑽ 請問國泰君安國債市場的組織結構是怎樣的

您好！針對您的問題，我們為您做了如下詳細解答：

國債市場是國債發行和交易的場所，一般由一級發行市場、二級交易市場和相應的風險管理市場組成。其中，二級市場根據交易場所不同又可分為場外市場和場內市場。 當前，在我國國債場內市場主要是上海證券交易所和深圳證券交易所，場外市場主要是銀行間市場，風險管理市場主要是指利率衍生品市場。

希望我們國泰君安證券上海分公司的回答可以讓您滿意！
回答人員：國泰君安證券客戶經理 屠經理
國泰君安證券——網路知道企業平台樂意為您服務！