今日百利達歐元債券基金

1. 今日兩市共流出多少資金

從最新統計的標准化數據看，商品市場資金出現分化和流失，股市、債市經歷前幾周資金緩慢流失後，資金出現不同程度的回暖，標普500持倉大幅上升4.49%，美國債方面，除了國債市場的資金面整體小幅回暖外，長短國債間的資金偏好也開始轉變，長債略占優，外匯市場中歐元持倉增加14.03%，美元增加4.62%，資金面有所改善，但與2-3月份的持倉均值相比，美元下跌近14%，歐元持平，商品市場本周農產品的豆類與穀物資金增加，銅、原油、貴金屬資金跌幅顯著。
美國債持倉普遍增加，短債與長債表現出現分化，2年期與5年期國債的持倉在出入中逐步下降，10年期國債經歷三月以來的持續小幅下跌後，持倉開始出現小幅攀升，從幅度上看，近期10年期國債比短期國債的持倉升幅大，多空結構上表現一致，基金多空頭均有所增加，但多頭增加幅度大，2年期、10年期均在14%左右，空頭增幅小，都在5%以內，收益率傾向於繼續下跌，由於資金總量方面改善幅度有限，對於商品市場只能形成弱支撐。
外匯市場，美元持倉水平處於年內低位，歐元持倉存續量一直處於穩步下跌，但整體跌幅小於美元，本周的持倉大幅增加，出現改變資金強弱格局的跡象，歐元的前期的資金總量弱勢將逐步改善，從多空結構看，美元基金多空頭均有小幅增加，爭奪激烈，歐元結構較為清晰，基金多頭減少，空頭大幅增加，歐元趨勢偏空特徵顯著，加之總資金作用力度增大，對於美元的作用增強，近期判斷美元將處於強勢格局，對商品的利空影響加強。

2. 對沖基金如何做空歐元

對沖基金（hedge fund），也稱避險基金或套利基金，是指由金融期貨（financial futures）和金融期權（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）與金融組織結合後以高風險投機為手段並以盈利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，屬於免責市場(exempt market)產品。意為「風險對沖過的基金」，對沖基金名為基金，實際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質區別。

大型對沖基金歐元對賭浮虧 「做空歐元潮」漸退

對沖基金做空歐元的熱情,依然高漲。芝加哥國際貨幣市場(IMM)外匯投機客截至到3月9日的歐元空頭倉位為10.7萬口,凈空頭創紀錄的達到74551口(125,000歐元為1口)。

然而,包括歐洲最大對沖基金公司布萊文·霍華德資產管理公司在內的一批全球宏觀類對沖基金,在這輪做空歐元的浪潮里,竟然出現投資「虧損」。

做空歐元,正成為對沖基金越來越昂貴的一場冒險。

虧損探因

對沖基金大舉做空歐元,是否賺得盆滿缽滿,答案尚未揭曉。但一批資產規模雄厚的全球宏觀類對沖基金交出的答案,不會讓其投資者滿意。

據芝加哥的HedgeFund
Research最新數據顯示,截至2月底,盡管歐元與英鎊兌美元匯價分別下跌4.8%與5.8%,但參與做空歐元的部分全球宏觀類對沖基金公司卻出現虧損,其中包括歐洲最大對沖基金公司——管理著約270億美元資產的布萊文·霍華德資產管理公司（BrevanHoward
AssetManagementLLC）,管理約150億美元資產的美國摩爾資本管理公司（MooreCapitalManagement
LLC）,甚至美國都鐸投資公司（TudorInvestmentCorp）旗艦對沖基金Macrofunds竟跌幅達到1%。

「由於大型對沖基金參與做空歐元的投資組合相當復雜,做空歐元帶來的收益,也可能被其他投資的虧損所抵消。」中國對沖基金研究中心研究部主管銳衍透露,和中小型對沖基金直接做空歐元有所不同,大型對沖基金看跌歐元區主權債務危機的投資組合相當豐富,利用復雜的投資數學模型,通過買進看跌歐元兌美元期權、看漲黃金等組合式投資方式,賺取投資回報。

不過,其中一些投資組合卻是「自相矛盾的」。盡管歐元下跌意味著美元上漲,反而限制美元計價的黃金漲勢,一旦黃金價格出現下跌,對沖基金做空歐元的獲利,未必能彌補其在黃金頭寸的損失。

「同時,大型全球宏觀型對沖基金公司買進看跌歐元的衍生品,其預期投資回報能否兌現,也受到時間點與交易價位的限制。」凱睿資本集團有限公司投資銀行部副總裁王進透露。若對沖基金大量買入看跌歐元兌美元的期權頭寸,一旦歐元兌美元匯價達不到「行權價」,即使對沖基金投資「歐元貶值」方向正確,同樣會產生虧損。

一位外匯交易員告訴記者,1月12日有大量行權價在1.4480的歐元/美元期權到期,當日投資銀行與對沖基金為了確保該期權「執行」,強行做空歐元,將歐元兌美元匯價一度打壓至1.4453,才能鎖定投資收益。

「但類似的成功案例並不多。」他指出,2月12日前後,很多全球宏觀類對沖基金積極買進2個月期、執行價為1.33美元的歐元看跌期權,但目前歐元兌美元最低匯價僅僅到達1.3436,這意味著他們仍處於浮虧階段。

盡管面臨高投資風險,全球宏觀類對沖基金做空歐元的熱情依然不減,據美國全球宏觀類對沖基金創始人趙眾透露,有些激進的同行將約10%-20%基金資產用於做空歐元,按2倍杠桿融資計算,等於做空歐元的資金額度占整隻對沖基金規模的60%,一旦歐元匯率出現反彈,其虧損風險相當高。

「但全球宏觀型對沖基金做空歐元,按照各自投資模型,可能需要幾個月才能兌現其預期投資回報,現在一個月的虧損,或許在他們意料之中,能夠接受的。」趙眾表示,對沖基金界同樣流行一句話:笑到最後的,才笑得最開心。

「做空歐元潮」漸退？

繼上月底美國司法部相關部門開始調查對沖基金是否合謀做空歐元後,3月3日英國市場監管機構金融服務管理局(FSA)主席特納勛爵表示,支持調查從主權債和企業債價格下跌中獲益的那些金融工具中的投機性頭寸。

盡管政府部門的調查令對沖基金非常郁悶,但他們不得不撇清自己與「對沖基金共謀做空歐元」的曖昧關系。

3月初,布萊文·霍華德資產管理公司在致股東的一份公開信稱:「針對歐元區政府債券的做空交易已蔓延開來,參與者眾多,價格已充分反映基本面」,明確表示自己已結清所有針對歐洲主權債務的做空頭寸;同期美國摩爾資本管理公司在致股東的公開信中,也表明他們近期沒有持有任何針對希臘政府債券的做空頭寸。市場傳聞,管理320億美元的美國保爾森基金公司也已結清其對希臘的做空頭寸。

他們無緣繼續「做空」歐元,也有不得已的苦衷。原先提供他們高額杠桿融資的大型投資銀行們,正變得吝嗇起來。尤其是尚未還清政府注資債務的大型投行,迫於政府監管部門的嚴查態度,紛紛降低杠桿融資倍數。

銳衍表示,在對沖基金沽空歐元的最高峰時期,大型投資銀行能給予業績優秀的全球宏觀類對沖基金8-10倍的杠桿融資用於外匯交易,大型對沖基金也能拿到5倍杠桿融資,但現在行業普遍水準已降至3-4倍。

「杠桿融資倍數的縮小,意味著大型對沖基金崇尚的一些對沖投資組合不再適用,只能撤出沽空歐元的行列。」一位對沖基金經理表示。

這意味著,他們將持續錯過對沖基金做空歐元的「盛宴」。盡管很多對沖基金經理依然認為歐元仍然面臨很高的貶值風險,最新的理由來自於深受高額財政赤字困擾的西班牙。

截至今年2月,西班牙政府財政赤字規模已達到國內GDP的11.4%,失業率高達20%,但西班牙的經濟總量在歐元區排名第四,是希臘的5倍,又是希臘、葡萄牙和愛爾蘭三國經濟總和的2倍,一旦西班牙主權債務危機發生,歐元將面臨更大的貶值壓力。

「目前做空歐元比較積極的,主要是高頻率程序化交易型對沖基金、事件驅動型對沖基金或某些規模偏小的全球宏觀類對沖基金。他們受到政府部門調查的概率比較小,而且投資策略相對更加激進。」上述對沖基金經理指出。

歐盟財長同意加強對沖基金監管http://www.sina.com.cn 2010年05月19日 01:41 經濟參考報
歐盟27國財長會議於18日舉行，各國財長就加強對對沖基金和私募基金的監管達成了廣泛共識。

據美聯社報道，新法案將首次對對沖基金實施嚴格監管，措施包括對沖基金須在歐洲有關部門進行注冊，基金經理須向相關部門遞交投資計劃，同時其使用杠桿的比例也將受到限制等。此外，根據新法案，非歐盟基金若要進入歐盟市場，可能需要從相關部門取得「歐盟護照」。

對於加強對沖基金監管，英國持反對意見，認為這些舉措將可能損害英國作為世界主要金融中心的地位。此外，美國財政部長蓋特納也表示強烈反對，認為這一法案將帶來「保護主義」，阻止歐盟以外地區的基金和基金經理進入歐盟27國進行融資。不過，法德等國家堅決要求加強對對沖基金的監管。

3. 香港貨幣基金有風險嗎

香港貨幣基金購買的項目都是穩健的項目，所以收益穩健，安全性較高。任何投資都是具備一定的風險性的，不過因貨幣基金的項目比較安全穩健，所以它的風險是很低的。

(3)今日百利達歐元債券基金擴展閱讀

貨幣基金風險小，但是他的收益也相當有限，甚至有時小於債券。但流通性較好，不存在虧本的可能 。

貨幣基金投資范圍如下（品種/收益/風險）：

1、現金：存款收益；可能的風險銀行破產。

2、1年以內（含1年）的銀行定期存款、大額存單：存款收益；可能的風險銀行破產。

3、 剩餘期限在397天以內（含397天）的債券：持有票息收益和買賣凈價收益；可能的風險債券違約和利率風險。

4、 期限在1年以內（含1年）的債券回購：回購利率收益；可能的風險交易對手違約。

5、期限在1年以內（含1年）的中央銀行票據：持有票息收益和買賣凈價收益；可能的風險利率風險。

4. 期貨,股票,外匯,基金,債券,那個賺錢比較快

是投資就會有風險。高收益里伴隨著高風險。建議還是投資基金穩妥。基金投資就是將小錢集成大錢，交給專業的人員管理，大家共同分享投資受益，分擔投資風險。
基金理財有以下的好處：
1、專業管理：基金都是通過專業人員來管理的，他們可以通過深入的分析作出投資決策，投資績效比一般投資人高
2、分散投資：聚集了大家資金的基金規模大，實力雄厚，可以把錢分散投資於不同的投資標的，達到分散風險的目的。
3、管理安全：基金這個金融品種在設計上明確了投資與託管分離的原則。所以很多投資者願意選擇基金進行理財。目前面向廣大普通投資者的證劵投資基金就是可投資理財基金。它分封閉式和開放式。風險和收益從高到低依次為股票型、混合型、債券型、貨幣型。投資者可根據自己的風險承受能力選擇不同類型的基金。定投基金又是面向上班族較好的投資理財方式。股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發行的、用以證明出資人的股本身份和權利，並根據持有人所持有的股份數享有權益和承擔義務的憑證。股票代表著其持有人（股東）對股份公司的所有權，每一股同類型股票所代表的公司所有權是相等的，即「同股同權」。股票可以公開上市，也可以不上市。股票收益和風險是由投資者個人承擔的。做股票要有一定的證劵知識、足夠的時間和精力。股票是賺的快、賠得也快。股市裡的口頭語：10人投資7人賠，還有1個人白忙乎（持平）。債券一般風險和收益相比股票、期貨、基金相對較低，一般適合較保守的投資者和老年人作為投資理財的工具。外匯是以外幣表示的用於國際結算的支付憑證。國際貨幣基金組織對外匯的解釋為：外匯是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣機構、外匯平準基金和財政部）以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式所保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。包括：外國貨幣、外幣存款、外幣有價證券(政府公債、國庫券、公司債券、股票等)、外幣支付憑證(票據、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等)。炒外匯又叫外匯保證金交易，是一種比股市投資更優越的金融投資工具。其投資方向是全球外匯市場。由於匯價每日波動幅度不像股市那麼大，若以實盤換匯交易投資的話，回報率小。利用保證金交易來投資，外匯投資人可以運用杠桿原理，以小搏大、雙向交易、操做靈活，而且由於是全球性的市場，行情被個人或機構控制的機會很小，所以相對於股市來說更加透明和公平。 在各項投資之中，炒外匯可算是最公平和最吸引人的投資方式之一。炒外匯就是投資者以銀行、造市商或經紀商提供的融資來進行外匯交易。一般的融資比例都在20倍以上，即外匯投資者的資金可以放大20倍來進行交易。融資的比例越大，客戶需要付出的資金也越少，充分利用了以小搏大的杠桿效用。除了資金放大之外，炒外匯另一項最吸引人的特色是可以雙向操作，您可以在貨幣上升時買入獲利（做多），也可以在貨幣下跌時賣出獲利（做空），從而不必受到所謂的熊市中無法操作的限制。所以要想高收益，要投資很多，因為要有足夠的保證金。建議沒有一定的外匯知識和大量的資金，還是不要炒外匯。

5. 香港有貨幣型基金嗎有哪些

在海外，貨幣市場基金往往是收益率最低的組別之一。據統計，過去一年全部港元和美元貨幣基金平均收益率僅有0.6%。

目前在香港市場上，貨幣基金有100餘只，投資幣種包括港元、美元、歐元、澳元等各種主要貨幣。

海外的基金經理更注重貨幣基金的流動性，有些基金近50%的資產以現金形式持有。他們的目標是在保證流動性的前提下，為投資者獲取「與貨幣市場利率媲美的收益率」。

由於香港的貨幣基金涉及各種貨幣，因此在匯率大幅度波動情況下，貨幣基金的收益率也會突然「躥高」。比如美國運通全球新興市場流動基金，以美元計算，2004年的收益率達到10%，可謂「驚世駭俗」。但如果以該基金的投資幣種歐元計算，收益率僅為2.5%左右。。

正因為如此，近期美元相對各幣種反彈後，兩只基金的收益率也紛紛回落，今年以來的收益率分別為-2.5%和-2.1%。

與內地貨幣基金積極利用融資杠桿的做法不同，海外貨幣基金經理將收益率放在比流動性次要的地位。比如鄧普頓歐元流動儲備基金，其投資目標在於為客戶提供投資短期債券的機會。1月底的數據顯示，基金資產中僅有11%投資於西班牙債券，而其餘的89%全部是歐元現金。這些債券中有四成的剩餘期限僅有1-2個月，其餘則多半於2005年內到期。景順美元儲備基金也在說明書中告訴投資者，該基金主要投資剩餘期限不超過12個月的短期定息債券，或期限超過12個月的浮息債券，與此同時，基金可以持有不超過49%的現金及現金等價物(1年以內的票據)。

注重流動性管理使這些基金的收益率普遍不高。一般而言，這些貨幣基金瞄準的基準指數通常是倫敦同業拆借利率(LIBOR)或大額存單利率等貨幣市場利率。例如普頓歐元流動儲備基金瞄準歐元「倫敦銀行同業買入息率」，景順美元儲備基金則以7天美元LIBOR為基準，怡富資產管理則將投資目標設定為讓投資者可獲取「媲美大額存單的較高利息」。

目前香港銀行針對5萬-50萬美元或歐元一年期存款的利率在1%左右，而英鎊存款則大致為3.5%。總體上，這些貨幣基金都能取得較定期大額存款更高的收益率，但超過的幅度有限。

綜合來看，貨幣基金在香港市場上並不佔據主流地位。根據香港晨星的統計，在2800餘只基金中貨幣基金僅有100餘只，還不到總數的5%。從規模來看，這100餘只貨幣基金的平均規模不到17億港元，其中最大的一隻百利達短期歐元貨幣基金規模也僅為183億港元。香港的投資工具品種繁多，即使偏好低風險的投資者，適合他們的投資品種也很多，包括債券基金、保本基金以及保本票據等。

不過，貨幣基金的優勢畢竟不在於收益率。正如一位貨幣基金經理所說的，貨幣基金的目標在於為投資者提供銀行存款以外的選擇，或者在轉換股票基金時用以短暫停留資金，能夠隨時套現的同時享受符合貨幣市場利率的收益是貨幣基金的最大魅力所在。

6. 法國證券投資基金業的概況

在法國，證券投資基金通常被稱為opcvm或ucits。opcvm為法文organismes de placement collectif en valeurs mobilières（證券共同投資機構）的縮寫；而ucits 則是英文undertakings for collective investment in transferable securities （可轉讓證券集體投資企業）的縮寫 。盧森堡、比利時等法語國家也經常使用opcvm這種稱謂。
法國有兩類證券投資基金。一類是可變資本投資公司 （sicav-société d'investissement à capital variable），另一類是共同投資基金（fcp-fonds communs de placement）。這兩類基金的運作模式相同，但它們的法律性質不同。可變資本投資公司是具有法人地位的開放式投資公司，購買其股票的人便擁有一般公司股東的權力；而共同投資基金則不是以公司的形式設立的，但具有契約形式並代表持有證券的共同擁有權，購買其基金單位的人只能成為共同財產的成員而不能行使類似公司股東的權力。
sicav - 可變資本投資公司
法國第一家可變資本投資公司成立於1963年。可變資本投資公司以發行股票的方式向投資者募集資金，並將所募資金依法進行證券投資。投資公司的資本即為公司的凈資產值。投資者（股東）可隨時要求以凈資產值購買和贖回投資公司的股票，因此投資公司的資本也隨之變化。按照規定，可變資本投資公司的原始資本不應低於5000萬法國法郎。
可變資本投資公司發行的股票如符合條件便可申請在證券交易所上市。
有關法律規定，投資公司的資產必須由有資格的託管商保管。投資公司應在公司章程里指定託管商。託管商必須是獨立於投資公司的機構，並設在法國。
至2000年年底，法國可變資本投資公司數量達1,255 家。 共同投資基金必須委託基金管理公司管理，其資產應由有資格的獨立託管商保管。基金持有人按基金凈資產值購買和贖回基金。共同投資基金的單位是有價證券，符合條件時可可申請在證券交易所上市。
法國共同投資基金主要由普通型共同投資基金(fcp)、企業共同投資基金(fcpe)、風險共同投資基金(fcpr)、 創新共同投資基金 (fcpi)、期貨市場干預基金(fcimt) 等類型基金構成。
普通型共同投資基金，屬於開放式基金，面向公眾投資者。它主要投資於證券交易所上市證券，可在歐盟國家銷售。至2000年年底，法國普通型共同投資基金數量達5,658隻，約占共同投資基金總數的三分之二。
企業共同投資基金，屬於混合型基金。它具有不同的投資期限（以年計），但基金持有人可在期限前贖回基金。它在企業內部面向員工銷售基金單位, 只能投資於本企業證券或關聯公司證券。此類基金設有監事會，其成員為持有基金單位的員工和企業代表，人數各為一半。監事會有權行使基金所持有證券的投票權。基金規章制度的修改須由監事會同意。監事會決定基金的轉型、合並、分拆或清盤事宜。
法國於1967年設立了首家企業共同投資基金。至2000年年底，法國企業投資基金數量為3,406隻，持有基金的企業員工超過五百萬人。
風險共同投資基金，屬於封閉式基金，基金持有人不能在封閉期限前贖回基金。封閉期限一般不超過十年。此類基金40% 以上的資產被要求投資於非上市公司。法國去年有266 只風險投資基金。
創新共同投資基金，屬於風險共同投資基金的一種。此類基金60% 以上的資產被要求投資於員工數量在500人以下的創新類公司。
期貨市場干預基金，屬於封閉式基金，投資於由經濟部批準的全球幾十家期貨市場。此類基金數量較少，約20多家。
另外，從2001年1月起，法國的證券交易所仿效美國證券交易所（amex）推出了交易所交易基金(etf, exchange traded funds)。
值得注意的是，有關法律法規要求在證券交易所上市的基金採取適當市場措施將基金市價維持在其單位凈資產值的±1.5%之內。 可變資本投資公司和普通型共同投資基金兩類基金的品種基本一樣。按投資對象來分，有以下幾種基金（2000年）：
- 法國股票基金：553隻
- 國際股票基金：864隻
- 歐元債券基金：1007隻
- 國際債券基金：336隻
- 歐元貨幣基金：642隻
- 國際貨幣市場基金：19隻
- 分散型基金：2783隻
- 保本基金：723隻
- 歐元區股票基金：217隻 1990年代早期，貨幣市場基金的成功促進了法國零售資產管理行業的繁榮發展。貨幣市場基金可使投資者從無短期風險的高利率中受益。法國共同基金的資產從1990年至1993年擴大了一倍。在1994年和1995年，因稅率激勵機制欠缺、利率壓力和股票市場疲軟，基金市場出現了滑坡。90年代末基金業發展強勁，增長速度達19%。
根據歐洲投資基金聯合會（fefsi）的統計數據，2000年法國管理的證券投資基金的資產占歐洲基金市場的18.5%,僅次於盧森堡（19.4%），位居第二；德國、英國、義大利分別名列第三至第五。從圖2.2可見，盧、法、德、英、意五國約占歐洲基金市場80%的份額，原因應該是這些國家的人口也差不多佔歐洲人口的70%。值得注意的是，人口小國盧森堡在歐洲基金業處於領先地位。這主要是因為盧森堡建立國際水平的一流歐洲基金銷售中心的戰略得到成功實現。 根據法國金融資產管理業協會的最新報告，至2001年8月底，法國基金行業所管理的資產超過8,100億歐元，基金數量達7,500隻。表2.1列出了法國基金資產分布的變化情況。在這8,100億歐元的基金資產里，貨幣市場型基金資產比重最大，佔32%，達2,610億歐元；其次是分別是平衡型基金（25%）、股權型基金（21%）、債券型基金（17%）和保本型基金（5%）。與2000年12月相比，至2001年8月底，貨幣市場型基金資產增長最快，達20%；其次為債券型基金和保本型基金資產，均增長9%；但平衡型和股權（股票）型基金資產則出現了負增長。
表2.1 法國基金資產分布的變化情況（單位：10億歐元）
基金類型 1999年12月 2000年12月 2001年8月 變化 2001.8/ 2000.12
資產 比例 資產 比例 資產 比例 %
貨幣市場型 179 27% 218 28% 261 32% +20%
債券型 122 19% 129 17% 140 17% +9%
小計 301 46% 347 45% 401 49% +16%
平衡型 164 25% 202 26% 200 25% -1%
股權型 15 24% 183 24% 172 21% -6%
小計 317 49% 385 50% 372 46% -3%
保本型 34 5 % 34 5% 37 5% +9%
合計 652 100% 766 100% 810 100% +6%
資料來源: afg/cob
資產管理機構和經營狀況
法國證券市場為混業經營，從事資產管理業務的機構種類較多。根據業務和所屬集團來分，法國資產管理人分布在六類機構：銀行、保險公司、一般管理公司（證券資產管理公司和基金管理公司）、專業基金管理公司（管理企業共同投資基金、風險共同投資基金或基金的基金）、銷售中介機構和證券資產管理公司（私人理財）。
法國資產管理業的主角是大銀行集團和大保險集團的分支機構，處於中游的是由原來的股票經紀交易商發展起來的家族公司，剩下的都是一些獨立的小公司。法國資產管理業務的集中度很高。2000年，頭十大管理公司管理著65%的資產，前51家公司管理的資產佔90%。外國資產管理公司在法國的子公司的實力不容忽視，2000年的市場份額約為18%。
從業務范圍來看，法國經營資產管理的機構分為三類：證券資產管理公司、基金管理公司和投資服務商。前兩類公司可依法經營基金管理業務，數量分別為371家和110家。投資服務商大部分是信貸機構或保險公司的附屬機構，資產管理並非其唯一的業務，它們的數量為393家，其中165家參與了資產管理業務。
2000年，法國資產管理行業從業人員約12,000人，管理公司和投資服務商的員工分別為9,500人和2,500人。整個行業管理的資產超過14,390億歐元，營業收入82億歐元。其中：
482家證券資產管理公司、基金管理公司管理的資產同比增長13.1%，達13,500億歐元(與法國gdp相當)，其中8,300億歐元為證券投資基金的資產（同比增長17.5%）。總營業收入同比增長40%，達61億歐元，其中基金管理費佔77%。總營業利潤同比增長45%，達18億歐元；而總凈利潤達14億歐元，同比增長32%。營業收入前十名的管理公司所創造的營業收入同比穩定，佔45.5%。
165家投資服務商管理的資產為890億歐元（同比下降3%），其中51.5%由兩家信貸機構管理。總營業收入同比增長14%，達21億歐元。

7. 購買基金問題

基金的分類
根據不同標准可將投資基金劃分為不同的種類。

1、根據基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金設立後，投資者可以隨時申購或贖回基金單位，基金規模不固定的投資基金；封閉式基金是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢後的規定期限內，基金規模固定不變的投資基金。

2、根據組織形態的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司型投資基金是具有共同投資目標的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，並將資產投資於特定對象的投資基金；契約型投資基金也稱信託型投資基金，是指基金發起人依據其與基金管理人、基金託管人訂立的基金契約，發行基金單位而組建的投資基金。

3、根據投資風險與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長型投資基金是指把追求資本的長期成長作為其投資目的的投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來高水平的當期收人為目的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當期收入和追求資本的長期成長為目的的投資基金。

4、根據投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金，指數基金和認股權證基金等。股票基金是指以股票為投資對象的投資基金；債券基金是指以債券為投資對象的投資基金；貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉讓存單、商業票據、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的投資基金：期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金；期權基金是指以能分配股利的股票期權為投資對象的投資基金：指數基金是指以某種證券市場的價格指數為投資對象的投資基金；認股權證基金是指以認股權證為投資對象的投資基金。

5、根據投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資於美元市場的投資基金；日元基金是指投資於日元市場的投資基金；歐元基金是指投資於歐元市場的投資基金。

此外．根據資本來源和運用地域的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內基金，國家基金和區域基金等，國際基金是指資本來源於國內，並投資於國外市場的投資基金；海外基金也稱離岸基金。是指資本來源於國外，並投資於國外市場的投資基金；同內基金是指資本來源於國內，並投資於國內市場的投資基金；國家基金是指資本來源於國外，並投資於某一特定國家的投資基金；區域基金是指投資於某個特定地區的投資基金。

基金與其它理財產品的比較
基金與其它理財產品的比較

一、基金與股票、債券比較

證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投
資。 股票是股份公司簽發的證明股東所持股份的憑證，是公司股份的形式。投資者通過購買股票成為發行公司的所有者，按持股份額獲得經營收益和參與重大決策表決。 債券是指依法定程序發行的，約定在一定期限還本付息的有價證券。其特點是收益固定，風險較小。

證券投資基金與股票、債券相比，存在以下的區別：

（1）投資者地位不同。股票持有人是公司的股東，有權對公司的重大決策發表自己的意見；債券的持有人是債券發行人的債權人，享有到期收回本息的權利；基金單位的持有人是基金的受益人，體現的是信託關系。

（2）風險程度不同。一般情況下，股票的風險大於基金。對中小投資者而言，由於受可支配資產總量的限制，只能直接投資於少數幾只股票、這就犯了"把所有雞蛋放在一個籃子里"的投資禁忌，當其所投資的股票因股市下跌或企業財務狀況惡化時，資本金有可能化為烏有；而基金的基本原則是組合投資，分散風險，把資金按不同的比例分別投於不同期限、不同種類的有價證券，把風險降至最低程度。債券在一般情況下，本金得到保證，收益相對固定，風險比基金要小。

（3）收益情況不同。基金和股票的收益是不確定的，而債券的收益是確定的。一般情況下，基金收益比債券高。以美國投資基金為例，國際投資者基金等25種基金1976～1981年5年間的收益增長率，平均為301.6％，其中最高的20世紀增長投資者基金為465％，最低的普利特倫德基金為243％；而1996年國內發行的二種5年期政府債券，利率分別只有13．06％和8.8％。

（4）投資方式不同。與股票、債券的投資者不同，證券投資基金是一種間接的證券投資方式，基金的投資者不再直接參與有價證券的買賣活動，不再直接承擔投資風險，而是由專傢具體負責投資方向的確定、投資對象的選擇。

（5）價格取向不同。在宏觀政治、經濟環境一致的情況下，基金的價格主要決定於資產凈值；而影響債券價格的主要因素是利率；股票的價格則受供求關系的影響巨大。

（6）投資回收方式不同。債券投資是有一定期限的，期滿後收回本金；股票投資是無限期的，除非公司破產、進入清算，投資者不得從公司收回投資，如要收回，只能在證券交易市場上按市場價格變現；投資基金則要視所持有的基金形態不同而有區別：封閉型基金有一定的期限，期滿後，投資者可按持有的份額分得相應的剩餘資產。在封閉期內還可以在交易市場上變現；開放型基金一般沒有期限，但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。

雖然幾種投資工具有以上的不同。但彼此間也存在不少聯系：

基金、股票、債券都是有價證券，對它們的投資均為證券投資。基金份額的劃分類似於股票：股票是按"股"劃分，計算其總資產；基金資產則劃分為若干個"基金單位"，投資者按持有基金單位的份額分享基金的增值收益。契約型封閉基金與債券情況相似，在契約期滿後一次收回投資。另外，股票、債券是證券投資基金的投資對象，在國外有專門以股票、債券為投資對象的股票基金和債券基金。

二、開放式基金與銀行儲蓄比較

開放式基金與銀行儲蓄具有很多相同的地方：首先二者的存取或申購與贖回都可以在同一商業銀行分支機構進行，不涉及其他機構和部門，存款者或投資者只須面對銀行辦理有關手續即可；其次，都可以隨時花費很小的成本兌換現金；最後，二者的收益都較為穩定。存款的收益為存款利息，其數額一般是固定的，在正常的情況下，利息收入是完全有保障的。投資開放式基金的收益是基金凈值的增長，基金管理者在操作的過程中，採用投資組合方式來最大程度地規避非系系統性風險，而且在成熟的市場上，基金管理者還可以通過風險對沖機制來規避系統性風險，所以投資開放式基金的收益在正常情況下也是比較有保障的，具有相對的穩定性。

二者雖然具有以上很多的相同之處，但仍然存在著本質的區別，主要表現為：

第一，二者的資金投資方向不同。銀行將儲蓄存款的資金通過企業貸款或個人信貸的渠道投放到生產或消費領域，以獲取利差收入；開放式基金將投資者的資金投資於證券市場，包括股票、債券等，通過股票分紅或債券利息來獲得穩定的收益，同時通過證券市場差價來獲得資本利得。

第二，存款合約和基金合約有著本質的區別，二者的風險不同。銀行儲蓄存款的風險比開放式基金的風險小得多。存款合約屬於債權類合約，銀行對存款者負有完全的法定償債責任；開放式基金將募集到的資金投放到證券市場，基金管理人只是代替投資者管理資金，基金合約屬於股權合約，基金管理者並不保證資金的收益率，投資者贖回基金的時候是按基金每份的凈值獲得資金。如果基金管理得好，基金凈值就會增長，投資者就會獲得較高的收益；如果證券市場行情較差或基金管理人管理得不好，基金凈值就會下跌，投資者就會遭受損失，其風險直接與證券市場行情和管理人的管理水平相關。

第三，二者收益高低不同。銀行儲蓄存款的收益是利息，在一般情況下，無論銀行效益如何，利率都是相對固定的；開放式基金的收益率在正常情況下比存款利率高，但是基金的收益是不固定的，當市場行情好、管理人管理得好時，基金的收益就會較存款利率高，反之則低。此外，不同的基金的收益也各不相同，而不同銀行的存款利率水平基本是相同的。

第四，二者管理的信息透明度不同。銀行吸收存款之後，沒有義務向存款人披露資金的運行情況，一般情況下存款人對此也不關心；開放式基金管理人則必須定期向投資者公布基金投資情況和基金凈值，投資者隨時都可以知道自己的投資可以兌現多少現金。

第五，二者轉換成現金所花費的成本不同。銀行存款的存入和提取不需要支付任何費用；開放式基金的贖回和申購則需要交納一定費用，所以投資者的資金轉換是有一定的成本的。

是投資於開放式基金，還是以儲蓄的形式存到銀行，投資者不妨在充分比較二者的異同和優缺點的基礎上，根據個人資金量的多少、承受風險能力的大小、未來對資金的需求狀況等方面來安排資金的投放。

8. 期貨、債券、權證、外匯、基金、股票與現貨黃金之間的區別

外匯講解a
什麼是外匯？
外匯，就是外國貨幣或以外國貨幣表示的能用於國際結算的支付手段。
外匯交易，就是投資者利用貨幣之間的兌換率的變動而進行的投機性的買賣。
千裕樊泰投資管理有限公司是一個什麼樣的公司？
千裕樊泰是從事家庭及個人理財服務的理財顧問機構之一，根據客戶的實際情況和需求，為客戶提供最合適投資方案，從而達到客戶的資產達到保值、增值的目的。
千裕樊泰的服務范圍有：銀行理財產品、保險、基金、股票、現貨、期貨、黃金、外匯的投資產品。
外匯通常用的貨幣有哪些？
貨幣名稱 英文代碼 備注
美元 USD 全球通用貨幣
歐元 EUR 歐盟通用貨幣
英鎊 GBP 世界上最貴的貨幣
澳元 AUD 相對穩定
加拿大元 CAD 穩定性很高
日元 JPY 日本是生產基地，貨物賣全球。
瑞士法郎 CHF 全球中立的國家，貨幣非常穩定。
紐西蘭元 NZD 相對穩定，還有很多外匯平台。
人民幣 CNY 人多，
什麼是外匯匯率和匯率的標價方式?
匯率，就是將一種貨幣兌換成另一種貨幣是出現的一個兌換比率，這個比率就是匯率。
匯率在外匯市場是以五位數字來顯示的。
匯率的最小變化單位為一點，就是五位數字的最後一位數字的變化。
匯率的標價方式有：直接標價法和間接標價法。
直接標價法一美元可以兌換多少其他貨幣，如日元、瑞士法郎、加拿大元、人民幣等。
間接標價法一其他貨幣可以兌換多少美元，如歐元，英鎊、澳元、紐西蘭元等。

9. 歐洲有沒有發行過歐元債券

從來沒有的事！歐元體制決定了，不可能推出共同債券，因為歐元區各個國家經濟國情不一致，歐元共同債券存在極大風險。

10. 花旗的海外基金怎麼樣啊！霸菱高收益債券基金和施羅德亞洲高息股債基金怎麼樣，在線急等

花旗銀行：世界最大的銀行
霸菱銀行：歷史最悠久的銀行
施羅德：德國乃至歐洲數一數二的資產管理機構
這些都是以前要高山仰止的巨頭，可一場金融危機全都現了原形。
花旗，如果不是美國政府注資早就破產了。
施羅德，次貸中損失慘重；現在正祈禱歐債盡快過去，若是希臘退出歐元，巨量的壞賬怎麼辦。
霸陵就是巴林銀行，有本著名的書叫《我如何弄垮巴林銀行》，看看1995年，一個28歲的交易員把一家歷史顯赫的英國老牌貴族銀行搞垮，最終被荷蘭國際集團1英鎊收購。
他們自己尚且如此，你還指望能給客戶帶來什麼（霸菱的母公司荷蘭銀行在國內造成客戶巨虧的消息可以搜一下，其他機構也好不到哪去）。
尤其是在美國面臨財政懸崖、歐債劇烈動盪的外部環境下，若對世界金融市場沒有清楚的了解，還是別趟這路渾水吧。
別以為債券風險就低，幾年前雷曼倒閉，香港雷曼迷你債讓多少港人損失慘重。
香港的那句股諺說得好：不熟不做。