央行是貨幣的發行機構，國債是政府籌集資金時發行的債權（其實就是欠條），央行購買國債就相當於央行印鈔票給政府花。也是目前歐美貨幣發行的主要機制——以國債為基礎發行貨幣。近期歐洲採取該措施無非是為了救援深陷債務危機的幾個國家（希臘、愛爾蘭、葡萄牙、義大利等）。德國為什麼會反對，有幾點原因：一是他自身是歐元區老大，如果要對這些國家實施救援的話，他肯定是要出血的，而且是出大頭，這對執政黨不是好事，且會引起本國人民的反對，從而影響政府民意支持率；二是歐洲央行購買的國債是一些深陷危機的國家發行的垃圾債券，這些國家的償付能力有限；第三，在當前低利率的大環境下進行購債可能造成流動性泛濫，引發用貨膨脹；第四，德國不希望歐洲央行喪失獨立性，對於這些由於自身經營不善而引發危機的國家，需要有一定的警告和懲罰，不是每次由自己來收拾爛攤子。
❷ 歐洲央行大量買入義大利國債，會壓低義大利國債的收益率的，這內後是什麼邏輯推理呢
收益率是投資者的收益率的。
簡單地說，義大利缺錢的時候，就會印製國債，往外賣。到了還債期限的時候，義大利再連本帶息的贖回之前賣掉的國債。現在呢，義大利特別缺錢，但是又已經背負了沉重的債務了。很有可能到了還款期還不上錢了。這個時候，美國的信用評級公司，就會警告投資者，義大利可能還不上錢了啊~~大家注意點，別怨我提前沒說。一旦評級公司這樣說，並且下調了義大利的信用評級。那麼義大利想再賣國債的時候，就需要更高的利息，來賣這些國債。因為義大利有違約的可能了。也就是說，投資者可能買完了義大利國債，到了還款期，義大利不還。那麼義大利就只能提高利息來吸引投資者的資金。但是，提高利息，就意味著義大利以後還錢的時候，要還的更多。所以，歐盟為了救義大利，就故意買很多義大利國債，讓義大利有充分的現金流，來維持國債還款。這樣，義大利就不會違約，評級機構就不會放出義大利會還不上錢的警告，義大利也就不用提高國債利率了。所以，義大利國債收益率低了。
❸ 歐洲央行將購買至少6000億歐元的政府債券什麼意思自己買自己發的債嗎
央行或國家向銀行或其他金融機構買入國債時，並無現金的交割，而是增加金融機構在央行的准備金賬戶，這樣金融機構就能增加貸款，也等於發行了基礎貨幣。
公開市場業務能夠進行主動性的操作，使其效果無論在質上或在量上均達到中央銀行預期達到的目標，而不象再貼現率政策那樣，處於被動地位。當中央銀行在市場上大量購進有價證券，會使證券的需求額上升，從而推動有價證券上漲，利率則下降。由於利率下降對借款和消費的刺激作用，又在一定程度上促進擴張政策的實現。中央銀行在公開市場上買賣不同期限的證券，可以直接改變社會公眾對不同期限證券的需求額，而使利率結構發生變化，這種作用是其它政策工具所不具備的。
❹ 歐洲央行（ECB）購歐元公債，是為保衛其貨幣政策，而非對商行進行幫助，如何對這條新聞進行評論
這句話其實只要拿來和美國的救市計劃對比就容易理解了。美國的金融危機主要是危及到美國的銀行業，因為銀行因為次貸問題產生了很多壞賬，導致銀行資金面緊張，從而影響到整個經濟的流動性。於是美國的救市計劃是美聯儲將錢注入大型的金融機構，以解決他們的債務問題。歐洲的債務問題跟美國是不一樣的，因為它的起因不是來自商行，而是國家財政。所以ECB入市購買歐元公債的行為主要是為了幫助歐元區國家能在信用調低，財政惡化，經濟停滯的情況下，獲得較為低廉的融資，同時穩定歐元債務市場，使歐元區國家能在財政惡化的情況下推行財政瘦身計劃。
❺ 歐洲央行為什麼購買義大利和西班牙的國債
簡單說吧！主要是維護市場信心，避免出現市場恐慌的累積放大效應；通過歐洲央行直接出手，可以阻止義大利和西班牙國債的收益率升高，有利於市場利率維持在低水平，對資本市場是非常有利的。
參考資料：玉米地的老伯伯作品，拷貝請註明出處。
❻ 歐洲央行的無限制購債計劃是什麼求具象化的回答
歐洲央行可以決定開始、持續或者停止購買債券，對購入債券沒有數量限制，但是會將購入的債券全部沖銷掉。歐洲央行此舉是為了糾正因「毫無根據恐慌」，而「嚴重扭曲」的國債市場.歐洲央行可以立即在二級市場展開公開市場操作，幫助那些債務問題嚴重的國家，例如西班牙和義大利，並降低他們尋求全面救助的需求。
❼ 歐洲央行下一步寬松何時到來
英國脫歐後的歐元區市場體現了歐洲央行QE的成效
歐洲央行看到英國脫歐事件並沒有嚴重波及到歐元區市場，一定對過去一年多QE的成效感到滿意。歐元區國債收益率英國公投後竟然普遍下降，對德國收益率曲線的相對收益率也只是小幅增高，並不明顯，比如義大利十年國債收益率在脫歐後三周只相對德國十年債增加不到十個基點。外匯市場上歐元也僅是對英鎊升值10%，對其他一籃子貨幣基本上沒有變化。
這再次印證了歐洲央行很好完成了自己控制通脹之外另一個使命，即保持整個歐元區利率曲線保持相對穩定。投資者在QE的大背景下做空歐元區國債需要極大的勇氣。
六月份英國公投前後，歐洲央行在國債購買上略微傾向於邊緣國家，保證了邊緣國家債券收益率曲線的穩定，市場也預期到這點。去年也有類似的情況，歐洲央行很明確的表示QE每個月會根據季節性和市場的流動性提前，或者推遲某一些國債的購買。
義大利銀行業危機
這周的會議新聞發布會上，央行主席德拉吉一定會被問到這個話題。他很可能會含糊帶過，只說歐洲央行會靈活調整政策來解決危機。
從最近對銀行借貸情況調查和利率市場數據來看，借貸市場並沒有收到義大利銀行業危機影響。不過確實義大利的信貸變差了一些，義大利消費者和商業信息指數都在惡化。但一般來說這些問題不至於讓歐洲央行出面調整貨幣政策觀點。盡管義大利是歐元區第三大國，但歐洲央行更在乎那些邊緣國家，因為這些國家的問題對市場具有更強的傳播性和破壞性。為了幫助銀行業渡過危機，義大利政府可能需要調高政府債務，因此歐洲央行需要再次強調對QE的長期堅定執行，這也會有助於義大利接下來幾個月的競選，保持政局穩定。
增長和通脹的未來預期有了較大變化
德拉吉最初對英國脫歐的估計是歐元區GDP增長在未來三年減少0.3%-0.5%。這是一個非常保守的數字，低估了脫歐的影響。
六月份會議上歐洲央行給出的預測是到2018年通脹達到1.6%，仍然遠低於2%目標。當時央行還沒有完整納入今年三月份開始的第二版QE的影響。另外最近開始的公司債券購買計劃也非常成功，尤其是極大刺激了新的公司債的發行。這些因素都可以促使歐洲央行更大膽的提高通脹預測。
但是市場的通脹預期仍然沒有太大提高，從PMI的購入和銷售價格差數據看，公司對物價的定價能力仍然很弱，及時英國脫歐影響有限，未來通脹數據也不會很樂觀。
什麼時候才能宣布下一步的寬松政策
七月份還太早。歐洲央行的態度應該是嚴肅的暗示急需進一步貨幣政策的寬松，比如可能會繼續延長QE。不過具體政策的宣布至少要等到九月。
歐元區市場整體上看是在正常運行。另外上周英國央行意外決定保持利率不變也給歐洲央行贏得了拖延的時間。九月份歐洲央行會更新經濟預測，那時更新的預測會顯示出目前的QE和利率無法在目標時間內使通脹達到2%預期，宣布更多的寬松政策也就順理成章了。今年年初的時候被問及是否市場上沒有足夠多債券可供QE計劃購買，今天這已經成為一個真正的問題，到明年三月份可能在現有QE框架下，市場上已經沒有東西可以買了，歐洲央行在九月份也需要盡快解決這個問題。
負收益率的下限
英國脫歐的另一個後果就是德國國債收益率跌到了另一個歷史新低。歐洲央行應該不願意再看到德國收益率進一步下跌。長期債處於負收益率是一個政治問題，德國民眾和政客已經感到嚴重不安。同時這也對金融市場的穩定性造成破壞，保險公司和養老保險基金已經無法找到穩定的資產達到自己的預期收益。如果市場仍然預期無風險收益率會繼續降低，那麼資金就會繼續聚集在無風險資產上，而流向風險資產這一QE的初衷就永遠不會達到。
所以此時歐洲央行不會很想繼續降息。降息除了效果不顯著之外，對銀行業利潤率也有進一步破壞。需要保證德國的長期利率不能繼續下跌，QE才有可能能繼續買到足夠多的國債，光靠歐元區各個國家提高發債的上限（33%提高到50%）是不夠的。
公司債購買計劃已經打開了QE的另一個方向，有很多新的資產可以買，極端情況下未來甚至有可能會考慮購買股票類資產。
歐元趨勢仍然向下
盡管不會有什麼明確的宣布，歐洲央行應該給市場做心理鋪墊，從明年三月繼續延長QE。這會對歐元造成下行壓力。盡管QE延長已經是市場預期，但是放鬆一些技術指標並沒有完全反應在市場上。歐元的狀態取決於QE延長方案有多少重磅細節被暗示或公布。
短期內歐元不會有大幅變化，會依舊延續區間震盪。歐元的上行支撐因素有歐元區風險資產價格上揚以及美聯儲下一次加息預期推遲到2018年。EURUSD如果想要突破震盪區間進入1.10以下空間，需要強勁的美國數據，把市場的加息預期拉回到今年或者明年初。
❽ 請用宏觀經濟學的知識分析歐洲經濟危機
歐債危機若惡化出口行業將現大量失業
如果歐元區各國政府無法盡快形成強有力的共識，不能以超市場預期的速度和規模向金融市場提供流動性、保證危機國家不會出現無序違約、對銀行進行注資、提升存款保險的公信力，歐洲債務危機很可能繼續嚴重惡化，導致銀行和實體經濟的危機。
1）中國應該做好幾種預案，抵禦歐洲經濟衰退對中國經濟的沖擊，審慎對應要求中國購買歐債的呼籲，把握好在歐洲並購實體企業和金融企業的機會，爭取歐洲承認中國的市場經濟地位、放鬆對中國高科技出口的限制。
【歐債危機繼續惡化的可能形式 】
2）一旦出現大規模擠兌，政府可能被迫宣布銀行暫時停業，而實體經濟因為銀行無法提供流動性而將受到嚴重沖擊。
歐洲債務危機正迅速向銀行和實體經濟危機演化。最近幾個星期，在歐洲債務危機迅速惡化的同時，用來衡量歐洲銀行違約風險的重要指標――歐洲銀行間利率與隔夜利率調期的息差(Euribor-OIS Spread)――飆升到正常水平的8倍。一些銀行的CDS也迅速上升， 股價大跌。這表明，金融市場已經開始對銀行體系的違約風險表示嚴重的擔心。希臘已經出現小規模的銀行擠兌，不能排除出現更大規模銀行擠兌的可能性。
3）銀行風險的上升已經導致了銀行體系普遍的囤積現金和惜貸的情況，並正在演變成對實體經濟的大面積流動性緊縮，很可能加速歐洲經濟陷入衰退的步伐。一些亞洲的出口企業告訴筆者，他們從歐洲的訂單開始下降，一個原因是歐洲的銀行無法開出信用證。另外，除了政府債務以外，大量銀行和企業由於債券到期所需的再融資也變得十分困難。如果銀行和企業都發生普遍的融資困難，歐洲經濟將陷入深度衰退。
根據一些歐洲分析師的估計，歐元區(包括ECB和EFSF等機制)要提供約總規模超過2萬億歐元的巨額的流動性，以購買債券、對銀行進行擔保和注資，才能穩定住市場的信心和避免流動性全面凍結。2萬億歐元幾乎是一個天文數字：它相當於歐盟和IMF為希臘提供的援助規模的近20倍。要在17個歐元區國家之間達成這樣一個的政治共識將是極大的挑戰。
4）希臘如果違約，可能導致對歐洲金融和實體經濟的全面沖擊。由於經濟的迅速惡化和減赤計劃面臨的嚴重困難，希臘在今年12月以前發生違約的概率在迅速上升。如果希臘發生無序違約，投資者可能會進一步恐慌性拋售其他歐洲國家的債券、推高其融資金成本;銀行體系違約風險提高，流動性進一步凍結;在存款保險體制沒有足夠公信力的國家可能出現銀行擠兌。一旦出現大規模擠兌，政府可能被迫宣布銀行暫時停業，而實體經濟因為銀行無法提供流動性而將受到嚴重沖擊。
對希臘退出歐元區的擔心，也可能導致銀行擠兌。德國有的高級官員已經暗示，不能排除希臘退出歐元區的可能。事實上，因為希臘的緊縮政策無法得到民眾支持，它被迫退出歐元區、發行新的貨幣(或者打欠條)或恢復德拉克馬(同時發生對歐元大幅貶值和國債違約)的壓力正在上升。雖然希臘退出歐元區存在法律障礙，成本也會巨大，但民眾和資本市場已經開始擔心其發生的可能性。一旦這種預期進一步加強，就可能導致希臘的大規模銀行擠兌。即使希臘並無意退出歐元區，只要市場開始擔心它可能出奇不意地退出，希臘和若干高風險國家的銀行也可能面臨沖擊。
4）同時，歐洲金融穩定機制(EFSF)若不能及時擴大，就無法救助義大利。市場預期歐洲金融穩定機制(EFSF)2.0版本在今年十月中旬以前得到歐元區17個國家國會的批准。但即使該版本被通過，其規模也只有4400億歐元，只能支持幾個危機中的小國和西班牙今後18個月的融資需求。一旦義大利無法獲得市場融資，EFSF2.0將無力救助。另外，該版本沒有提供大規模對銀行注資、持續購買危機國家債券和對多國存款保險政策提供擔保的能力。但是，最近德國的民意調查表明，三分之二的德國人反對繼續擴大EFSF的規模。因此，如果歐洲無法及時達成進一步擴大EFSF的規模的共識，有可能導致市場對歐洲多國國債和銀行股票的新一輪拋售、加劇銀行融資金困難和市場流動性的凍結。
如果EFSF和歐洲央行無法持續大規模購買國債，違約可能加速。歐洲央行(ECB)的希望是，EFSF2.0通過後將馬上接手購買西班牙和義大利國債，抑制其國債成本的上升。但是，由於EFSF2.0規模有限，每周購買200億歐元國債的速度無法持續太久，最後可能還要迫使 ECB繼續購買(一旦停止購買這些國債的收益率就會大幅上升)。但是，無論是EFSF還是ECB大量購買可能違約的國債將意味著對德國、北歐等國的巨大財政風險並嚴重違背德國傳統的央行獨立性原則，他們持續購買國債的操作將面臨嚴重的政治阻力。一旦ECB和EFSF無法大規模購買國債，國債利率就會大幅上升，相關國家違約的可能性就會迅速提高。
5）在以上的可能風險下，歐洲可能被迫啟動銀行國有化、提升存款保險、剝離有毒資產。如果國債違約風險的持續上升，銀行資產減值風險繼續增加，為了防止大規模銀行擠兌和流動性全面凍結(或防止這種情況在出現後持續過長)，歐洲最終可能被迫要向銀行提供緊急注資(部分國有化)，宣布更有公信力的存款保險政策和剝離有毒資產的計劃。具體的形式包括迅速擴大EFSF規模用以對銀行注資、為歐元區提供存款保險的擔保(以解決某些危機國家政府提供的存款保險沒有公信力的問題)、購買銀行所持有的有毒資產。同時，也不排除歐洲大國為其本國銀行直接注資的可能性。
6）中國應該做好幾方面的預案
中國金融業應關注並購歐洲金融企業的機遇。
宏觀政策應及時對應歐美可能出現的二次探底。一旦歐洲出現全面的銀行危機，必然導致經濟的嚴重衰退。如果歐美GDP下降3%，亞洲包括中國的出口增長估計會下降15%，在沒有刺激政策的情況下，中國GDP增長可能下降到5%，中國出口相關行業可能出現大量失業，除了中國和印度以外的亞洲其他一些國家和地區的GDP增長可能嚴重為負。
中國應該盡快做好歐美進入輕度衰退和嚴重衰退兩種情景下的政策預案。一方面要避免目前緊縮政策維持時間過長，另一方面對新的刺激政策的力度一定要謹慎把握，防止過度刺激在中長期導致新一輪通脹、資產泡沫和不良資產。應合理搭配貨幣和財政政策的力度，避免貨幣的過度擴張。在財政政策的運用中，應廣泛借鑒國際經驗，提升居民消費能力和對民生的投入。
同時，應把握好在歐洲收購實體企業的機會。歐洲債務和金融危機深化必然導致實體經濟的危機，在此期間一些歐洲非金融企業會被超賣，使其股價(對上市公司)或估值(非上市公司)遠低於其潛在價值。過去四個月，歐洲的平均股票指數已經下跌了25%，而且在今後六個月內還可能有較大幅下行壓力。中國有全球擴張計劃的企業和有國際資產配置的機構投資者(外匯儲備、中投、保險、社保、QD)等應該爭取抓住收購一批被超賣但又有長期競爭力(如有品牌、技術、銷售渠道)的歐洲企業的機會。
7）中國金融業應關注並購歐洲金融企業的機遇。
如果歐洲出現大規模的銀行危機，許多中小金融機構將倒閉，一批大的有系統重要性的金融機構可能需要總共幾千億歐元的注資。中國應該開始研究在歐洲用低成本並購部分金融機構(分支機構)或收購其部分股權的可能性。如果中國的銀行在歐洲靠自建分支機構的發展模式，其國際化的速度會比較緩慢。而在歐洲的危機期間及時把握並購機遇則會給中國的金融企業提供一個成本較低、速度更快的國際化的機遇。另外，歐洲金融機構一旦面臨危機，可能出售其在亞洲的資產或分支機構。中國也應該關注這些機會。上一輪危機中，日本的野村證券用零成本收購了雷曼的亞洲證券業務就是一個可借鑒的成功案例。
當然，在涉及到具體的並購業務時，應當充分考慮到中國金融企業本身業務擴張的實際需求和今後管控被收購企業的能力(尤其是人才和風險管理能力)的限制，避免盲目收購，以造成大的損失。
在貿易方面，要爭取歐洲承諾中國市場經濟地位和向中國開放高科技出口。中國可以在風險可控的前提下參與援助歐洲，但應該要求歐洲承諾解決中國市場經濟地位，並要求歐盟和歐洲主要國家減少對中國出口高科技產品的限制。
8）此外，要審慎應對要求中國購買歐債的呼籲。一些歐洲國家希望中國大手筆購買危機國家的歐債來幫助穩定歐洲債券市場和投資者信心。在目前的條件下，由於一些危機國家的違約風險仍處在上升通道，歐元還面臨對美元大幅貶值的壓力，因此中國對投資歐債應該審慎。但是，對EFSF發行的債券和歐洲各國政府今後一旦達成共識後發行的歐洲債券，中國應該以更加積極的態度予以支持。
❾ 歐洲央行重購國債的意義
這一新舉措的目的是對從前的國債購進體系證券市場計劃(SMP)進行改進。於2010年5月啟動的SMP一直沒有發揮太大作用，其總共購進的國債只有2110億歐元，而僅義大利一國的債務就高達1.9萬億歐元。堅持貨幣正統觀念的德國人認為，SMP機制可能會變成一個「死亡變數」：也就是說當某國認為自己一定會得到救助時，它就會放棄其他努力。歐洲央行希望通過將改革與救助掛鉤來規避這一風險。
該措施的另一個新意在於，歐洲央行本身也將成為一個普通的債權人。有了這個機制，當某國進行債務重組時歐洲央行就可以參與進來，而不是像希臘債務重組時那樣。當時私人債權人普遍認為希臘債務重組不公，因此出於害怕再次受損的擔憂而紛紛拋出葡萄牙國債。歐洲央行也希望解決這個問題。