A. 知道國債年收益率,債券違約率,違約損失率,如何求預期收益率
預期收益率=國債年收益*(1-債券違約率*違約損失率)
B. FRM考試,違約率是如何計算的
在考生備考FRM考試時,其中一個重要的金融知識點就是違約率。那麼,違約率是如何計算的呢?下文融躍做詳細介紹。
1. 邊際死亡率(MMR)=第t年內違約債券的總價值/t年開始時債券總體的總價值。累計死亡率=SRt=1-MMR
t是第t年的存活率,SRT是在第T年末的存活率。實證研究表明,回收率和損失率與債券的級別有關;重組過程中,高優先順序債券的 realized return 是要高於低優先順序的。對於所有的等級,邊際死亡率在債券的*初會上升,但是隨後會下降。
2. 兩個評級機構和Altman在對rating migration(評級移動)進行實證研究時存在區別的地方:
a.時間區間(1970-1979上升多,1981-1995下降多)。
b.債券樣本。
c.rating withdraw category。
3.評級老化效應,期限長的債券可能更傾向於違約。價格和價差的變化是在信用等級的變化之前的。
4.估計信用等級變化對債券價格影響的方法。
a.直接觀察
b.價差分解
c.修正久期*收益率的變化
d.估計信用等級變化,再將現金流貼現到到期日。
5.對固定收益組合應用標准組合理論的困難
a.相關性矩陣的數目
b.相關變數不確定
c.不穩定的相關性
d.收益的分布,非對稱
e.持有期間缺乏價格發現機制。
f.缺少數據。
6.預期損失=違約概率*違約嚴重性,違約嚴重性就代表了貸款損失的比率。
7.債券的mean loss rate=PD(1-Recovery rate)。
Risk neutral mean loss rate=1-賣出的價格/面值。也就是用於貸款出售過程。
8.非預期損失並未與定價機制結合在一起。
地域性的分散化並不一定會降低組合風險。
C. 為什麼許多經濟學家認為地方政府債券可能會違約率偏高而成為垃圾債
地方政府對金融以及財政的把握能力差
並不意味這地方債就發布出去,而是發出去可能還不了,會引起投資者震動。將引起嚴重的社會動盪。
地方債由中央打包發行,意味著中央財政兜底,這樣處理比較好。
D. 什麼樣的債券違約回收率更高
理論上來說是有擔保或有連帶責任的回收率會高一點
E. 帶有違約風險的債券到期收益率怎麼算
為了彌補這個風險,證券發行人必須要給予一定的補償。
881.94*(1+r)=1050
那麼在此基礎上,對於10%的可能違約的情況
907.14*(1+r)=0.1*400+0.9(1000+50)就可以求得了。
在一般情況下,短期債券的到期日低於長期債券的到期日,長期債券到期日低於股票到期日(股票無到期日,即到期日無窮大),因此短期債券的利息最低,長期債券高於短期債券利息,股票投資回報率超過債券投資回報率。
違約風險溢價(Default Risk Premium)是指債券發行者在規定時間內不能支付利息和本金的風險。債券信用等級越高,違約風險越小;債券信用等級越低,違約風險越大。違約風險越大,債券的到期收益率越高。
違約風險溢價一般會被添加進無風險真實利率里,以補償投資者對違約風險的承受。公司債券或多或少都存在違約風險,政府債券通常被認為是沒有違約風險的。
F. KPMG風險中性定價模型如何計算債券違約率。
設P為該債券1年內的非違約概率,根據KPMG風險中性定價模型有,k=16.7%;回收率=0;i=5%
P(1+16.7%)+(1-P)(1+16.7%)x0=1+5% 可求得P=89.97%,即其違約概率為1-89.97%=10.03%
G. 債券信用評級aa說明有多大概率違約
這個信用評級和違約率沒有什麼直接的聯系,有這個信用評級證明企業在信用及合同履行情況有較好的執行記錄,但是並不能保證不出現違約的情況,所以合作前要確認好合作條款的各項內容,白紙黑字寫下了才是硬道理。
個人觀點,望採納~
H. 公司債券利率6% 違約風險補償率2% 同期國債利率是多少
同期國債利率=6%-2%=4%
I. 為什麼美債違約對美國的整個債券市場造成極大的沖擊,使得國債的收益率大幅上升,從而推高美國的利率
1,美債違約如何使得國債的收益率大幅上升,從而推高美國的利率?
此問題可以從歐債的反應中找到答案,原因如同去銀行信貸,信用資質差,貸款利率自然高。
美國利率的提高對美國首先產生影響
在目前經濟環境下,融資成本高,必然對經濟產生傷害,不利於經濟復甦。
美債招拋售和美國提高利率必然導致美元的短期上漲。。。。。
J. 債券違約和銀行不良率有什麼影響
債券違約是指債券發行主體不能按照事先達成的債券協議履行其義務的行為。債券違約分為長期債券違約和短期債券違約。
銀行不良率高會導致民眾對該銀行對信任度下降,從而減少業務。