❶ 債券的內在價值計算
要用內插法(又叫插值法)計算。
「內插法」的原理是根據比例關系建立一個方程,然後,解方程計算得出所要求的數據。例如:假設與A1對應的數據是B1,與A2對應的數據是B2,現在已知與A對應的數據是B,A介於A1和A2之間,則可以按照(A1-A)/(A1-A2)=(B1-B)/(B1-B2)計算得出A的數值,會計考試時如用到年金現值系數及其他系數時,會給出相關的系數表,再直接用內插法求出實際利率。
例:
59×(1+r)^-1+59×(1+r)^-2+59×(1+r)^-3+59×(1+r)^-4+(59+1250)×(1+r)^-5=1000(元)這個計算式可以轉變為59×(P/A,r,5)+1250×(P/F,r,5)=1000
當r=9%時,59×3.8897+1250×0.6499=229.4923+812.375=1041.8673>1
000元
當r=12%時,59×3.6048+1250×0.5674=212.6832+709.25=921.9332<1000元
因此,
現值
利率
1041.8673 9%
1000 r
921.9332
12%
(1041.8673-1000)/(1041.8673-921.9332)=(9%-r)/(9%-12%)
解之得,r=10%。
❷ 債券內在價值計算例題
這是付息債券,每年付的利息即現金流=6%x1000=60元。
計算公式為PV(內在價值)=60/(1+9%)+60/(1+9%)^2+60/(1+9%)^3+1000/(1+9%)^3=924.06元。
當票面利率小於預期收益率時債券折價發行(發行價格相當於內在價值)。
❸ 債券內在價值的決定因素有哪些
決定債券內在價值(現值)的主要變數有三個:(1)債券的期值;(2)債券的待償期;(3)市場收益率。債券轉讓的理論價格取決於它的期值、待償期限和市場收益率三個條件。在這三個條件中,期值是已定的,待償期是已知的,因此,只要給出市場收益率,便可計算出債券的理論價格。債券的轉讓價格和市場收益率成反比關系,即市場收益率上升,則轉讓價格下跌;市場收益率下降,則轉讓價格上漲。需要指出的是,雖然從理論上講,債券的內在價值決定轉讓價格,但並不一定是轉讓市場上的實際成交價格,而債券實際價格的形成還要受到交易成本、供求狀況等一系列因素的影響。
❹ 為什麼債券具有較高的票面利率時,內在價值較低利率高,賺得多,價值不是應該高嗎
當債券收益率低於票面利率時,債券的內在價值高於票面價值。債券的內在價值是投資者決策的基礎。當債券的內在價值高於其市場價值時,投資者往往會購買它。
相反,債券將被視為不合格債券。在判斷債券的理想程度時,通常需要根據NPV的大小,計算出報價下調後標的價值的凈現值(NPV),作為決策的依據。
債券票面利率是指債券利息與債券面值的比值,是發行人承諾一定期限內支付給債券持有人的計算標准。債券息票利率的確定主要受銀行利率、發行人信用狀況、還款期限和計息方式以及當時資本市場資金供求狀況的影響。
債券面值是指債券的面值,即債券到期後發行人應向債券持有人償還的本金金額,是企業按時向債券持有人支付利息的計算依據。
債券的內在價值是指債券的理論價格,又稱債券的內在價值。計算債券內在價值的程序,是計算每年利息的現值,並將所賺取的利息總額的現值相加。
(4)債券內在價值計算公式因素擴展閱讀:
具體的債券收益率計算公式如下所示:
1、對處於最後付息周期的附息債券(包括固定利率債券和浮動利率債券)、貼現債券和剩餘流通期限在一年以內(含一年)的到期一次還本付息債券,到期收益率採取單利計算。
貼現債券FV=100,到期一次還本付息債券FV=M+N×C,附息債券FV=M+C/f;M為債券面值;N為債券償還期限(年);C為債券票面年利息;f為債券每年的利息支付頻率。
上述公式同樣適用於計算債券回購交易中的回購利率,不過其中FV為到期結算本息和,PV為首期結算金額,D為回購天數。
2、剩餘流通期限在一年以上的零息債券的到期收益率採取復利計算。計算公式為:
其中:y為到期收益率;FV為到期本息和;PV為全價;S為債券的剩餘流通期限(年),等於債券交割日至到期兌付日的實際天數除以365。
3、剩餘流通期限在一年以上的到期一次還本付息債券的到期收益率採取復利計算。其中:y為到期收益率;PV為債券全價;C為債券票面年利息;N為債券償還期限(年);M為債券面值。
❺ 債券在計算內在價值時會用到哪些計算資金時間價值的方法
債券內在價值計算步驟為計算各年的利息現值並加總得利息現值總和;計算債券到期所收回本金的現值;將上述兩者相加即得債券的理論價格。
計算步驟為:
(1)計算各年的利息現值並加總得利息現值總和;
(2)計算債券到期所收回本金的現值;
(3)將上述兩者相加即得債券的理論價格。
實例分析
例某種債券的面值是1000元,息票利率是9%,要求的債券收益率為11%,債券到期日為20年,該債券的每年利息額是:
1000×0.09=90
各年利息的現值總和是:
90×7.963(年金現值系數)=716.67
到期本金的現值是:1000×0.124=124
該債券的內在價值等於:
716.67+124=840.67
在本例中。要求的債券收益率高於息票利率,因此債券的內在價值低於它的面值。
例某種債券的面值是1000元,息票利率是10%,要求的債券收益率為8%,債券10年到期,該債券的每年利息額是
1000×0.1=100
各年利息的現值是:
100×6.710(年金現值系數)=671
到期本金的現值是:
1000×0.463=463
該債券的內在價值是:
67l+463=1134
在本例中,債券收益率低於息票利率,因此債券的內在價值高於它的面值。
債券內在價值的大小是投資人決策的依據,當債券的內在價值高於它的市價時,投資人傾向於購入,反之,該債券就會被視為不理想的債券。在判斷債券的理想程度時,通常要計算內在價值減報價後的凈現值,視凈現值大小為決策依據。
例某種債券的面值是50000元,息票利率是10%,8年到期,報價為98。如果投資人希望得到11%的收益率,該債券理想否?債券的內在價值是:
5000×5.146+50000×0.434=47430
債券的報價價格是:
50000×0.98=49000
凈現值等於:
47430-49000=-1570
凈現值為負數該債券是不可取的,除非報價降到94以下。此時的凈現值是:
47430-50000×0.94=430(元)。
❻ 關於債券的內在價值(急)
1000/(1+8%)^20=214.55
債券的內在價值就是把到期日前獲得的所有本金利息等現金流折現。零息債券的演算法很簡單,因為是只在到期日支付一次面值,之前沒有任何現金流,所以把20年後的1000元按8%的折現率折現就可以了。
❼ 債券內在價值怎麼計算
債券內在價值計算需要用內插法(又叫插值法)計算,也就是根據比例關系建立一個方程,然後,解方程計算得出所要求的數據。
一、決定債券內在價值的主要變數:
決定債券內在價值的主要變數是債券期值、債券償還期、市場收益率。
1、債券內在價值計算步驟為計算各年的利息現值並加總得利息現值總和;
2、計算債券到期所收回本金的現值;
將上述兩者相加即得債券的理論價格。
二、債券內在價值計算步驟為:
(1)計算各年的利息現值並加總得利息現值總和;
(2)計算債券到期所收回本金的現值;
(3)將上述兩者相加即得債券的理論價格。
三、債券內在價值的實例分析
例某種債券的面值是1000元,息票利率是9%,要求的債券收益率為11%,債券到期日為20年,該債券的每年利息額是:
1000×0.09=90
各年利息的現值總和是:
90×7.963(年金現值系數)=716.67
到期本金的現值是:1000×0.124=124
該債券的內在價值等於:
716.67+124=840.67
在本例中。要求的債券收益率高於息票利率,因此債券的內在價值低於它的面值。
例某種債券的面值是1000元,息票利率是10%,要求的債券收益率為8%,債券10年到期,該債券的每年利息額是
1000×0.1=100
各年利息的現值是:
100×6.710(年金現值系數)=671
到期本金的現值是:
1000×0.463=463
該債券的內在價值是:
67l+463=1134
在本例中,債券收益率低於息票利率,因此債券的內在價值高於它的面值。
債券內在價值的大小是投資人決策的依據,當債券的內在價值高於它的市價時,投資人傾向於購入,反之,該債券就會被視為不理想的債券。在判斷債券的理想程度時,通常要計算內在價值減報價後的凈現值,視凈現值大小為決策依據。
例某種債券的面值是50000元,息票利率是10%,8年到期,報價為98。如果投資人希望得到11%的收益率,該債券理想否?債券的內在價值是:
5000×5.146+50000×0.434=47430
債券的報價價格是:
50000×0.98=49000
凈現值等於:
47430-49000=-1570
凈現值為負數該債券是不可取的,除非報價降到94以下。此時的凈現值是:
47430-50000×0.94=430(元)。
❽ 計算債券內在價值
1600
1000*(1+6%*10)=1600
本題是單利一次還本付息,每年計息的債券計算。
票面價值M=1000,利率R=6%,N=10
內在價值p=M(1+r*n)