可轉換債券一般是公募

1. 簡述可轉換債券與普通債券的區別

可轉換債券是債券的一種，它可以轉換為債券發行公司的股票，通常具有較低的票面利率。從本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，並允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。
普通金融債券，到期一次還本付息。 普通金融債券類似於銀行的定期存款。
金融債券按其發行條件的不同，可劃分為以下幾種：普通金融債券、累進利息金融債券、貼現金融債券以及浮動利息金融債券。
普通金融債券是定期存單式的到期一次還本付息的債券。普通金融債券類似於銀行的定期存款，只是利率高些。我國在過去所發行的普通金融債券期限分為1年、2年、3年三種，均以平價發行。

2. 可轉債是公募還是私募

從法律角度上來講，私募涉及到了六大領域的關系，即股權關系、債權關系、信託關系、基金關系、委託關系和合夥關系。而可轉債券主要涉及到股權和債權的關系。基於這兩種關系，同樣的法律空間還可以拓展到股轉債方面。
目前我國財經法律還不允許公司間相互直接借債，而是必須通過第三方委託授權，進行企業間的借貸。如果私募可轉債要在法律方面獲得認可的地位，那麼首先要解決公司間直接借貸的合法地位，因為後者直接定義了面向企業發行債券的合法性。」
對於私募可轉債的債券和股權目前都有明確的法律規定。債券方面有《企業債券條例》、《合同法》和《信託法》裡面的條例規定，股權方面有《公司法》相關條例規定。但是，對於股權和債券之間的轉換沒有得到法律的明確定義。按照國際慣例，如果法律禁止的但是沒有得到明確規定的就是允許的，反之亦然。因此，中小企業非公開發行可轉換債券原則上不存在任何法律障礙。現存法條的空缺是未對非公開發行的債券進行明確指引，但這並不構成民間自行創新的障礙。
按照我國目前法律，還沒有專門針對非上市公司可轉債的立法。現在涉及公司債的主要由 《公司法》、《證券法》和證監會的《上市公司證券發行管理辦法》來作出相關的規定。
特別是《公司法》第七章的第一百六十二條和一百六十三條規定了上市公司發行可轉債的具體要求和執行措施。第一百五十五條對發債「核准」進行了規定，而核准發債是公開發行的必經程序，這一法條對非公開發債可以解釋為不適用。公司法第一百五十六條直到一百六十一條規定了一些公司發債的雜項事務，這些都可以為非公開發債所用，沒有沖突。
對於私募可轉債未來的前景，專家認為，私募可轉債就好比是股權和債權之間的橋梁，如果能夠得到相關政策的指引和扶持，那麼肯定是利大於弊。但是，整個的立法過程要符合國家金融發展的整體步伐。

3. 可轉換債券是什麼

可轉換公司債券，簡稱可轉債，是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券。

可轉換債券發行之時，明確了以怎樣的價格轉換為普通股，這一規定的價格就是可轉換債券的轉換價格（也稱轉股價格），即轉換發生時投資者為取得普通股每股所支付的實際價格。

轉換價格通常比發行時的股價高出20％∽30％。轉換比率是債權人通過轉換可獲得的普通股股數。可轉換債券的面值、轉股價格、轉換比率之間存在下列關系：

轉股價格=可轉換債券面值/轉換比率。

例 A公司20×0年發行了12.5億元可轉換債券，其面值1000元，年利率為4.75%，2010年到期。轉換可以在此前的任何時候進行，轉換比率為6.41。其轉股價格可以計算出來:

轉股價格=1000/6.41=156.01(元)

這就是說，為了取得A公司的一股，需要放棄金額為156.01元的債券面值。

(3)可轉換債券一般是公募擴展閱讀：

由於可轉換債券可轉換成股票，它可彌補利率低的不足。如果股票的市價在轉券的可轉換期內超過其轉換價格，債券的持有者可將債券轉換成股票而獲得較大的收益。

影響可轉換債券收益的除了轉券的利率外，最為關鍵的就是可轉換債券的換股條件，也就是通常所稱的換股價格，即轉換成一股股票所需的可轉換債券的面值。

如寶安轉券，每張轉券的面值為1元，每25張轉券才能轉換成一股股票，轉券的換股價格為25元，而寶安股票的每股凈資產最高也未超過4元，所以寶安轉券的轉股條件是相當高的。

當要轉換的股票市價達到或超過轉券的換股價格後，可轉換債券的價格就將與股票的價格聯動。

當股票的價格高於轉券的換股價格後，由於轉券的價格和股票的價格聯動，在股票上漲時，購買轉券與投資股票的收益率是一致的，但在股票價格下跌時，由於轉券具有一般債券的保底性質，所以轉券的風險性比股票又要小得多。

4. 債券的分類標准一般有( )。

債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的承諾，按一定利率定期支付利息，並到期償還本金的債權債務憑證。

債券的特徵

·償還性：即必須規定債券的償還期限，債務人必須如期向債權人支付利息，償還本金。

·收益性：一方面投資者根據固定利率，可取得穩定的、一般高於銀行存款利率的利息收入；另一方面可在證券市場上通過較低價買進、較高價賣出獲得價差收入。

·流動性：即變現力，指的是在償還期屆滿前能在市場上轉變為貨幣，以滿足投資者對貨幣的需求；或到銀行等金融機構進行抵押，以取得相應數額的抵押貸款。

·安全性：債券與其他有價證券相比，投資風險較小。

債券的種類

根據不同的分類標准，可對債券進行不同的分類：

（1）按發行主體的不同，債券可分為公債券、金融債券、公司債券等幾大類。

（2）按償還期限的長短，債券可分為短期債券、中期債券、長期債券和永久債券。

（3）按利息的不同支付方式，債券一般可分為附息債券和貼息債券。

（4）按債券的發行方式即是否公開發行來分類，可分為公募債券和私募債券。

（5）按有無抵押擔保，債券可分為信用債券、抵押債券和擔保債券等。
公司債券

所謂公司債券指的是由股份公司發行並承諾在一定時期內還本付息的債權債務憑證。公司債券的基本特點 。公司債券除具有債券的一般性質外，與其它債券如公債券、金融債券相比，有其自身的特點：

（1）收益較高。

（2）風險性相對較大。

（3）與公司股票相比，持有人權利內容不同。公司債券持有人只是公司的債權人，而不是股東，因而無權參與公司的經營管理決策。但在收益分配順序上優先於股東。

公司債券的分類

（1）按是否記名，分為記名公司債券和不記名公司債券。我國目前發行的債券大多屬於不記名式的。

（2）按債券持有人的受益程度和方式不同，分為參加公司債和非參加公司債。

（3）按有無抵押擔保，分為有抵押擔保公司債券和無抵押擔保公司債券。有抵押擔保公司債券又分為不動產抵押公司債券、動產抵押公司債券和信託抵押公司債券。

（4）按償還期限不同，分為短期公司債券、中期公司債券和長期公司債券。

（5）按可否轉換股票，分為可轉換債券和不可轉換債券。

可轉換債券

企業可轉換債券是指發行債券的股份有限公司許諾，在一定條件下，債券的持有者可以將其轉換成公司的股票。

可轉換債券一般是在企業初創階段，需要大量中長期發展資金而獲得較少，但預計今後效益看好的情況下發行的。發行這一債券的目的是讓公眾在一段時間內只得到較低的利息，但債券一旦轉換成了股票，那麼，就能得到較為豐厚的收益。在此利益驅動下，投資者就會踴躍購買債券，這樣，企業就能以較少的代價獲得所需要的資金。

企業可轉換債券是一種潛在的股票，在發行時要明確轉換的時間、轉換的比例、轉換時是按面值還是按市價等事項，以防轉換時發生糾紛。當然，購買這種企業可轉換債券還是有一定風險的，如果企業發展情況不好，那麼，換成股票後，其收益就很小。

債券與股票的區別

（1）性質不同：債券是一種表明債權債務關系的憑證，債券持有者是證券發行單位的債權人，與發行單位是一種借貸關系。而股票則是股權證書，股票持有者是股份公司的股東，股票所表示的是對公司的所有權。

（2）發行主體不同：債券的發行主體可以是股份公司，也可以是非股份公司、銀行和政府。而股票發行主體必須是股份公司和以股份制形式創辦的銀行。

（3）發行期限不同：債券有固定的期限，到期還本付息；而股票是無期限的，不存在到期還本的問題。

（4）本金收回的方法不同：債券持有者可以在約定日期收回本金並取得利息；股票不能退股，但持有者可以通過轉讓售出股票收回資金。

（5）取得收益的穩定性不同：債券持有者獲得固定利息，取得的收益相對穩定，風險較小。但當公司盈利很大時，債權人的利益卻不能隨之增加；而股票持有者的收益不固定，收益多少因公司的經營情況和利潤而定，具有較大的風險性。

（6）責任和權利不同：債券的購買者無權參與公司的經營決策，對其經營狀況亦不付任何責任；而股票的持有者有權參與公司的經營管理和決策，並享有監督權，但也必須承擔公司經營的責任和風險。

（7）交易場地不同：債券的交易大部分是通過場外交易市場進行，而股票大都在證券交易所內進行。

（8）付息辦法不同：債券利息的分配是累積性的而且是稅前開支。而股票則是按股權分配的股息在稅後利潤中支付。

債券的發行

（1）債券的發行條件：債券的投資價值是由面值、利率、償還期限和發行價格這四方面決定的，這四個要素也稱為債券的發行條件。面值、利率、償還期限是債券發行的基本因素，這三個要素決定債券的基本投資價值，所以通常決定債券的面值、年限和利率。但由於市場利率水平經常變動，為使發行條件的決定具有一定的彈性，保留發行價格這一要素，可以根據發行時的市場利率水平進行微調，通過市場決定債券的發行價格。若發行價格為面值時，稱為平價發行，發行價格在面值以下的稱作折價發行，發行價格在面值以上的稱作溢價發行。

（2）債券的發行方式：債券的發行方式分為直接發行和間接發行兩種。直接發行就是發行主體自身完成發行手續，進行募集的方式。間接發行是發行主體通過中介人進行債券的發行事務。現代債券的發行大部分採用間接發行的方式。發行方式又包括集團認購、招標發行和私募等
你好

5. 可轉換債券發行的條件是什麼程序是怎樣的

條件：

1、最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低於6%。扣除非經常性損益後的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產收益率的計算依據；

2、本次發行後累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%；

3、最近3個會計年度實現的年均可分配利潤不少於公司債券1年的利息。

流程：

1.可轉換公司債券的發行

2.期末攤余成本的計算：同一般公司債券。

3.可轉換債券轉股時的處理

6. 公募債券

公募債券即政府證券，是政府以信用方式發行的債務憑證，包括國債券和地方政府債券；
公募債券跟私募債券相對，公募債券是指向社會公開發行，任何投資者均可購買的債券，向不特定的多數投資者公開募集的債券，它可以在證券市場上轉讓。私募債券是指向與發行者有特定關系的少數投資者募集的債券，其發行和轉讓均有一定的局限性。私募債券的發行手續簡單，一般不能在證券市場上交易。

7. 可轉換債券與一般的公司債券的區別

你好，可轉換債券與一般的公司債券的異同：
相同之處：可轉換債券和可贖回債券都是債券，除了前者的「可轉化」，後者的「可贖回」之外，它們的其他性質與普通債券完全相同；它們都具有債券屬性和期權屬性。
不同之處：可轉換債券可轉化成股票，投資者可選擇按預定價格將手中持有的債券轉換成一定數量的股票；而可贖回債券永遠都只能是債券。
主體不同，可轉換債券是賦予投資者一種選擇權，任何公司都不得強制投資者進行轉換；可贖回債券的投資者可提前兌付債券，發行人也可提前召回債券。
時間不同，可轉換債券是指債券持有者可在一定時期內，將債券兌換成預定數目的公司股票的債券，可贖回債券規定可贖回條款通常在債券發行幾年之後才開始生效（一般五年）。
本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

8. 什麼是可轉換債券

9. 公募債券和私募債券的區別

你好，公募債券和私募債券得區別：
一、公募債主要是在證券市場上向廣大投資者直接銷售，投資者可以為金融機構，也可以是個人及其他投資者;私募債是債券發行主體直接把債券賣給少數投資者，少數投資者都是機構投資者。
二、由於公募債和私募債最後投資者不同，公募者以不特定的多數投資者為對象，其債券發行量可以是巨額的; 私募者以特定的少數機構投資者為對象，因此其發行量必須視機構投資者的資金實力而定，一般說來，債券發行量受較大的限制。
三、從保護廣大投資者利益出發，公募債的發行必須取得債券評級機構相應等級的評定方可上市，私募債認購對象是少數有證券分析實力的金融機構，其無需藉助評級機構審定發行債券主體的等級，完全有能力憑借機構力量，決定認購與否。
四、公募債為上市債券，私募債一般不上市。
五、公募債的社會影響面較廣，易為債券市場上廣大投資者熟悉，私募債影響面較窄，僅為認購債券的幾家投資機構。

10. 公募基金關於可交換債的業務模式有哪些

如何玩轉私募可交換債，看這一篇就夠了（附三大經典案例）-搜狐
http://mt.sohu.com/20161020/n470795167.shtml

1、可交換債概念及圖示
可交換公司債券（以下簡稱可交換債或可交債，Exchangeable Bond，簡稱EB）是指上市公司的股東依法發行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。發行人作為上市公司的股東，以存量股票作為質押，如果換股則實現了換股減持，如果贖回或者回售則實現了低息融資。
可交換債券是一種在純債基礎上，內嵌期權的金融衍生品。對於持有人而言，除了可以獲得像普通債券一樣的持有期票息以及出售轉讓的資本利得外，還可以獲得按照約定價格將所持債券轉換成特定股票的選擇權。除了交換權之外，我們目前發行的可交換債通常還設置給予持有人有條件的回售權，給予發行人有條件的贖回權和修正交換價格的權利。

2、私募可交換債
私募可交換債指的是非公開發行的可交換債，非公開發行應當向合格投資者發行，不得採用廣告、公開勸誘和變相公開方式，每次發行對象不能超過二百人。
可交換私募債主要法規背景
2015年以前私募可交換債主要是延續發展中小企業私募債的發展，2012年5月深交所推出了中小企業私募債，2013年深交所發布《關於中小企業可交換私募債券業務試點》，隨後發行了深交所首隻可交換私募債「13福星債」。
2015年1月證監會公布新公司債辦法，推出了公司債「大公募」（面向公眾投資者的公開發行）、「小公募」（面向合格投資者的公開發行）、私募/非公開（非公開發行的公司債券）三種發行方式，並且約定可以在公司債附加認股權、可轉換成相關股票的條款。從規定上來說，私募可交換債已經突破了此前深交所中小企業私募債中「中小企業」的約束。

可交換私募債條款規定
根據《中小企業私募債券業務試點辦法》和《深交所中小企業可交換私募債券業務試點辦法》的規定，我們梳理了兩個辦法中對於中小企業私募債的規定。兩個辦法從期限、利率、初始換股價、交換期、標的股票限售條件、質押數量、質押率等方面對私募可交換債進行了規定。
從規定中我們特別關注一點：股票鎖定期也可以完成債券發行。由於試點辦法只規定了在可交換時不存在限售條件，即在發行債券時（尚未進入換股期）質押股票即使處於限售期也可以完成發行，只需要滿足進入交換期時不存在限售條件即可。實際發行中，許多私募可交換在發行當時質押的標的股票也的確是處於限售狀態。

可交換私募債與標的股票股東其他融資
方式對比：上市公司股東如何玩轉可交換債
1、私募可交換債與股權質押融資對比
作為標的股票的股東，與標的股票相關的融資方式主要有商業銀行股權質押、券商質押式回購融資、大宗減持、可交換債融資（私募OR公募）。通過對比可以看出可交換債相比於股權質押具有利率更低、質押率更高、更長的融資期限和更寬松的補倉要求等優勢。

2、私募可交換債與大宗減持對比
私募可交換債與大宗減持對比主要具有以下的優勢：1）在限售期也可獲得現金流，上文我們已經提到許多私募可交換債在發行時質押的標的股票是處於限售狀態的。2）減持價格更高，可交換債發行時的初始換股價一般為市價或者有所溢價，而大宗交易則往往折價交易。3）對二級市場沖擊更小，交換債未來分批換股，對市場沖擊較小；而大宗減持不論從心理層面還是實際流動層面對二級市場均有沖擊。

下面對當前已經發行的私募可交換債條款進行案例總結，債券條款方麵包括規模、期限、票息、擔保方式等；股性條款方面主要是換股條款、贖回條款、修正條款等。