債券價值分析講義教材

㈠ 債券是固定收益嗎哪裡有相關學習資料，謝謝

債券利息收入買賣債券獲差價收入債券基金利潤源看收益相穩定品種首先利息收入穩定債券種固定收益類證券利息般固定(利息變浮利息債)於

㈡ 請教股票、基金、債券、期貨的入門書

您好，針對您的問題，國泰君安上海分公司給予如下解答

股票入門書籍

您好，您可以看看證券從業人員的教材：證券基礎和證券交易，講解的比較深入和全面。在此基礎上，如果您對某類投資理念的書比較偏好的話，可以繼續看下去，比如如果您喜歡價值投資，可以看看《聰明的投資者》《股市天才》之類的。如果比較喜歡投機的話，可以看看《華爾街操盤高手》之類的書。

回答人員：國泰君安證券客戶經理：洪經理（員工工號009301）

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如仍有疑問，歡迎向國泰君安證券上海分公司官網或企業知道平台提問。

㈢ 急求 張亦春《金融市場學》第三版 第五章債券價值分析的課後詳細解題答案 謝謝了

1．前者到期必須按40元的價格買入資產，而後者擁有按40元買入資產的權利，但他沒有義務。

2．若合約到期時匯率為0．0075美元/日元，則他贏利1億?（0．008－0．0075）＝5萬美元。

若合約到期時匯率為0．0090美元/日元，則他贏利1億?（0．008－0．009）＝－10萬美元。

3．他在5月份收入2元，9月份付出5元（＝25－20）。

4．套利者可以借錢買入100盎司黃金，並賣空1年期的100盎司黃金期貨，並等到1年後交割，再將得到的錢用於還本付息，這樣就可獲得無風險利潤。

5．如果每份合約損失超過1500元他就會收到追繳保證金通知。此時期貨價格低於1．50元/磅。當每份合約的價值上升超過1000元，即期貨價格超過166．67元時，他就可以從其保證金帳戶提取2000元了。

6．他的說法是不對的。因為油價的高低是影響航空公司成本的重要因素之一，通過購買石油期貨，航空公司就可以消除因油價波動而帶來的風險。

7．每年計一次復利的年利率＝

（1＋0．14/4）4－1＝14．75%

連續復利年利率＝

4ln（1＋0．14/4）＝13．76%。

8．連續復利年利率＝

12ln（1＋0．15/12）＝14．91%。

9． 與12%連續復利利率等價的每季度支付一次利息的年利率＝

4（e0．03－1）＝12．18%。

因此每個季度可得的利息＝10000?12．8%/4＝304．55元。

10．第2、3、4、5年的連續復利遠期利率分別為：

第2年：14．0%

第3年：15．1%

第4年：15．7%

第5年：15．7%

11．第2、3、4、5、6季度的連續復利遠期利率分別為：

第2季度：8．4%

第2季度：8．8%

第2季度：8．8%

第2季度：9．0%

第2季度：9．2%

12．公司A在固定利率上有比較優勢但要浮動利率。公司B在浮動利率上有比較優勢但要固定利率。這就使雙方有了互換的基礎。雙方的固定利率借款利差為1．4%，浮動；利率借款利差為0．5%，總的互換收益為1．4%－0．5%＝0．9%每年。由於銀行要從中賺取0．1%，因此互換要使雙方各得益0．4%。這意味著互換應使A的借款利率為LIBOR－0．3%，B的借款利率為13%。因此互換安排應為：

13． A公司在日元市場有比較優勢，但要借美元。B公司在美元市場有比較優勢，但要借日元。這構成了雙方互換的基礎。雙方日元借款利差為1．5%，美元借款利差為0．4%，互換的總收益為1．55－0．4%＝1．1%。由於銀行要求0．5%的收益，留給AB的只有各0．3%的收益。這意味著互換應使A按9．3%的年利率借入美元，而B按6．2%的年利率借入日元。因此互換安排應為：

14． A公司在加元固定利率市場上有比較優勢。B公司在美元浮動利率市場上有比較優勢。但A要美元浮動利率借款，B要加元固定利率借款。這是雙方互換的基礎。美元浮動利率借款的利差為0．5%，加元固定利率借款的利差為1．5%。因此互換的總收益為1．0%。銀行拿走0．5%之後，A、B各得0．25%。這意味著A可按LIBOR＋0．25%的年利率借入美元，而B可按6．25%的年利率借入加元。因此互換安排應為：

15．在利率互換中，銀行的風險暴露只有固定利率與浮動利率的利差，它比貸款本金小多了。

16．期權買方在支付了期權費後，其最糟糕的結果是0，他永遠不必再付出，因此他無需再繳保證金。

㈣ 想了解債券市場相關知識，可以推薦一些書籍嗎

本期書單則為大家推薦債券市場的入門、進階書籍，非常適合涉足這一領域的書友閱讀，也是能引領想進入這一行業奮斗的有志之士們的佳作。

這些著作從歷史到現實、從一般規律到具體事件，為您勾勒出中國債券市場的全景圖。希望能讓您在了解債券市場的過程中如有神助，書單上的所有書目是阿穆精挑細選出來推薦給大家的，僅供參考。

本書所涉及的2002～2010年也正是筆者精力最為旺盛、求知慾最強的時期，每每望著自己這些年來積累的厚厚九本心得筆記，總覺得這是自己的一筆財富，也由此萌生了將其總結歸納，保留一份歷史資料的念頭，這也是寫作本書的主要原因。

㈤ 證券從業資格考試教材中的《證券投資分析》2009年版與2011年版的「債券的持有期收益率」的計算為什麼不同

我教材扔了！！你把具體的說給我聽聽， 我估計一下，一個是（80+80+1060-1000）=220 220除以1000除以2就是每年的持有期收益率。只是單利計算，（1+X）*（1+X）=0.22 得出的答案應該是10.85% 這是復利計算的持有期收益率。兩種都對的，一般的是以第一種的比較多！！

㈥ 債券價值評估方法

債券評估

（一）上市交易債券的評估

1.上市交易債券的定義

可以在證券市場上交易、自由買賣的債券。

2.評估方法

⑴對此類債券一般採用市場法（現行市價法）進行評估。

①按照評估基準日的當天收盤價確定評估值。

②公式

債券評估價值＝債券數量×評估基準日債券的市價（收盤價）

③需要特別說明的是：

採用市場法進行評估債券的價值，應在評估報告書中說明所有評估方法和結論與評估基準日的關系。並說明該評估結果應隨市場價格變動而適當調整。

（2）特殊情況下，某種上市交易的債券市場價格嚴重扭曲，不能夠代表市價價格，就應該採用非上市交易債券的評估方法評估。

［例 8-1］：某評估公司受託對某企業的長期債權投資進行評估，長期債權投資賬面余額為12萬元（購買債券1 200張、面值100元/張）、年利率10%、期限3年，已上市交易。在評估前，該債券未計提減值准備。根據市場調查，評估基準日的收盤價為120元 /張。據評估人員分析，該價格比較合理，其評估值為：

『正確答案』1 200×120＝144 000（元）

（二）非上市交易債券的評估（收益法）

1.對距評估基準日一年內到期的非市場交易債券

根據本金加上持有期間的利息確定評估值。

2.超過一年到期的非市場交易債券

（1）根據本利和的現值確定評估值。

（2）具體運用

①到期一次還本付息債券的價值評估。

其評估價值的計算公式為：

P＝F/（1＋r）n （8-2）

式中：

P－債券的評估值；

F－債券到期時的本利和（根據債券的約定計算）

r－折現率

n－評估基準日到債券到期日的間隔（以年或月為單位）。

本利和 F的計算還可區分單利和復利兩種計算方式。

Ⅰ。債券本利和採用單利計算。

F＝A（1＋m×r） （8-3）

Ⅱ。債券本利和採用復利計算。

F＝A（1＋r）m （8-4）

式中： A－債券面值；

m－計息期限（債券整個發行期）；

r－債券票面利息率。

㈦ 精研發債價值分析

精達轉債條款保持中規中矩。按照2020 年8 月17 日中債6 年AA 級企業債到期收益率4.5791%計算，債底價值為90.11 元。按照2020 年08 月17 日的精達股份收盤價3.84 元/股計算，初始平價為101.05 元，平價溢價率為-1.04%。

精達轉債上市價格在113 元左右。綜合考慮公司基本面情況、同行業個券和近期轉債市場行情，估計精達轉債的轉股溢價率在10%到14%之間。通過相對價值法得到的結果在100 元到127 元之間，其上市價格在113 元左右。

(7)債券價值分析講義教材擴展閱讀：

注意事項：

以與債權相關的債務人和債務責任關聯方為分析對象，實際上是從債權資產涉及的債務人和債務責任關聯方償還債務能力角度進行分析的途徑，主要適用於債務人或債務責任關聯方主體資格存在、債務人或債務責任關聯方配合並能夠提供產權資料及近期財務資料等基本資料的情形。

從債務人、債務責任關聯方的償債能力角度進行分析主要是指對企業（含債務人、債務責任關聯方）的資產質量進行分析評價，清查核實企業負債，判斷企業的財務狀況、經營能力和發展前景，從綜合考察債務人和債務責任關聯方償還債務能力的角度來分析債權的可能受償程度，並適當考慮其它影響因素，以揭示和評價某一時點債權價值。

㈧ 華海轉債價值分析

可轉換債券的價值分析包括兩個主要環節：

一是對債權價值的評估，

二是對期權價值的評估。 而公司基本面的研究則是這兩個環節的基礎，它對評估可轉換債券價值和確定可轉換債券投資策略至關重要。公司所屬行業、公司財務結構的穩健性。

(8)債券價值分析講義教材擴展閱讀

注意事項

同一投資者使用多個證券賬戶參與南航轉債申購的，以及投資者使用同一證券賬戶多次參與南航轉債申購的，以該投資者的第一筆申購為有效申購，其餘申購均為無效申購。確認多個證券賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶注冊資料中的「賬戶持有人名稱」、「有效身份證明文件號碼」均相同。