債券市場放量上行

1. 為什麼股票大漲，債券型基金反而大跌

股票大漲，債券型基金反而大跌是因為一般股票市場好的時候，債券市場低迷；債市好的時候，股市低迷。加息也會導致債券品種的下跌，債券市場也同樣低迷。

相對於投資人自己直接投資債券，購買債券型基金可享受多種特殊待遇，獲得更高收益。例如，可以間接進入債券發行市場，獲得更多投資機會；可以進入銀行間市場，持有付息更高的金融債；可以進入回購市場。

(1)債券市場放量上行擴展閱讀：

債券型基金享受融資申購新股和無風險逆回購利息收入的超級機構投資者待遇；基金現金資產存放於託管銀行，享受1.89%的同業活期存款利率。

債券型基金利率遠高於居民和企業0.72%（含利息稅）的活期存款利率；享受各種稅收優惠。申購、贖回時均不必交納印花稅，所得分紅也可免交所得稅；還可享受基金進行債券投資的低交易成本。

2. 新債申購與新股有啥不同，收益多少

新債申購中簽率更高，但收益較低，且存在破發風險；一般一簽收益在幾十塊到幾百塊；
新股目前破發風險較小，一簽收益一般幾萬塊，但極難中簽。

3. 個股在底部放量大漲，這有幾種可能性呢

適度的放量才是最有價值，這個度的把握可以參考以下指標，做為選股的標准。(一)、量比的度：啟動初期的股價單日盤中量比至少要達到10以上，收盤時量比至少要達到2.5以上。(二)、乖離率:股價啟動初期成交量保持溫和放大狀態，量能乖離率指標VBIAS能夠保持3至5天的快速持續上漲，並且在股價啟動後的一段時間內，24日VBIAS能多次穿越0軸線。(三)、股價啟動初期，單日成交量大於該股的前五日移動平均成交量2.5倍，大於前10日移動平均成交量3倍。(四)、底部放量個股的成交量雖然和前期相比有明顯的增加，但和個股的流通盤相比並不大，每日成交換手率不能超過10%。(五)、移動平均成交量VOSC指標大於0軸線，並且逐漸緩慢上移，即使偶遇調整，VOSC指標為正值的時間遠多於為負值的時間。(六)、成交量標准差指標VSTD快速上升到該股歷史上罕見的極高位置時，表示該股成交量過度放大。這種極高位置由於各種股票的流通盤大小不同和成交活躍度不同而有所不同，所以沒有一定的量化標准，投資者可以根據個股的VSTD指標歷史表現進行比較。

4. 十年期國債的變化對經濟觀察有何意義長期債券收益主要由哪些因素決定

十年期國債的收益率變動能夠較好地表現未來經濟走勢預期。

1. 十年期國債收益率變動只是市場預期的表現特徵之一，還有其它許多靈敏的指標，而且每個指標都可能失靈。經濟預測沒有萬靈葯。

2. 債券收益率變動之所以能反映經濟預期，是因為銀行作為國內債券的主要配置者在中國的金融體系中具有至關重要的作用，而債券收益率變動能夠很好地反映銀行的風險偏好和經濟預期。

3. 國債在所有的債券品種中，集發行量大、發行頻率高、參與者廣、價格發現機制好、縱向歷史數據完備等諸多優點於一身。

4. 10年期是較長時間跨度中，中長端國債流動性最好的品種。跟蹤中長端國債收益率變動能夠盡量減少市場短期流動性沖擊對收益率變動帶來的巨幅擾動，更加純粹地表現機構的經濟預期。

債券(Bond)是政府、金融機構、工商企業等機構直接向社會借債籌措資金時，想向投資者發行，並且承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發行者之間是一種債券債務關系，債券發行人即債務人，投資者（或債券持有人）即債權人。

決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面俏和購買價格。最基本的債券收益率計算公式為：

債券收益率：（到期本息和-發行價格）/（發行價格*償還期限）*100%

由於債券持有人可能在債券償還期內轉讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購買者的收益率和債券侍有期間的收益率。各自的計算公式如下：

債券出售者的受益率=（賣出價格-發行價格+持有期間的利息）/（發行價格*持有年限）*100%

債券購買者的收益率=（到期本息和-買入價格）/（買入價格*剩餘期限）*100%

債券持有期間的收益率=（賣出價格-買入價格+持有期間的利息）/（買入價格*持有年限）*100%

5. 債券和股票的區別是什麼

債券和股票的區別，主要有以下四點：

1、發行主體不同

作為籌資手段，無論是國家、地方公共團體還是企業，都可以發行債券，而股票則只能是股份制企業才可以發行。

2、收益穩定性不同

債券在購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不管發行債券的公司經營獲利與否，只要公司有支付能力。

股票一般在購買之前不定股息率，股息收入隨股份公司的盈利情況而定，盈利多就多得，盈利少就少得，無利就不得。股票是高風險、高回報，債券則相對固定。

3、保本能力不同

從本金方面看，債券到期可回收本金，也就是說連本帶利都能得到，如同放債一樣。

股票則無到期之說。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠歸公司支配。公司一旦破產，還要看公司剩餘資產清盤狀況。

4、經濟利益關系不同

債券所表示的只是對公司的一種債權，而股票所表示的則是對公司的所有權。債券持有者無權過問公司的經營管理，而股票持有者，則有權直接或間接地參與公司的經營管理(如參加股東大會)。

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6. 今年債券是牛市嗎原因是什麼

要是以一年為一個單位就太長了，概括說來如果股票是牛市債券就是熊市，如果股票不是很好的話，債券就會有很好的走勢。

7. 一隻股票頭一天放量漲停,第二天放量跌停為什麼

一隻股票第一天放量漲停，第二天放量跌停，不是正常的市場行為，而是有機構或者游資在其中作怪。無論何時見到這種情況，都不是好現象。根據多年觀察，漲停後緊接著跌停，往往是兩種時候出現。

第一種情況，是連續下跌過程中，由於始終沒有成交量，莊家無法出貨，因此對倒拉漲停，誘騙散戶進場接盤，第二天繼續瘋狂出貨，結果放量跌停。

第二種情況與第一種情況走勢剛好相反，在連續上漲的過程中，莊家獲利豐厚，在漲停板上高位出貨，出貨後再利用資金優勢重新封住漲停，這樣可以保證第二天開盤的位置也比較高，方便繼續出貨。第二天出貨就不用坐局了，直接砸盤，因此放量跌停。

(7)債券市場放量上行擴展閱讀

做股票選時和選股都很重要，當前市場政策底已經初現，市場底還需要確立，選時已經問題不大，但選股的難度還是較大，選對了股票，對您而言，牛市還很遙遠，而一旦選錯了股票，則牛市早已結束。

就當前的市道而言，在選股上盡可能要選小市值股票，不要選大盤股這輪調整行情跌的就是那些大盤權重股，而小市值股票跌幅明顯小於指數的跌幅，成了當前市場比較安全的避風港。從股市的長期投資而言。

如果您能長期與那些小公司為伍，分享他們做大做強的全過程，您就能從中獲得巨大的投資回報，這個道理已經被市場反復證明。持有小市值股票，既包括那些股本上的小盤股，還包括那些盡管流通股不小，但價格低，總之，要從市值上來進行判斷。

8. 市場風險集中釋放中，操作不激進，保持輕倉短線快進快出為主

財經新聞精選
前兩月新成立基金發行份額達7868.21億份，創歷史新高
Wind數據顯示，截至2月28日，今年以來新成立基金242隻；總發行份額達7868.21億份，創歷史同期新高。其中，新成立股票型基金69隻，發行份額達1129.03億份；混合型基金145隻，發行份額達6028.85億份；債券型基金26隻，發行份額達623.63億份；此外，還有2隻QDII基金，發行份額達86.70億份。不過，2月基金發行顯著降溫，新成立基金發行份額達2966.80億份，顯著低於1月4901.40億份的發行份額。
 
國家統計局：原材料價格仍較快上升，反映原材料成本高的企業比重為53.6%
國家統計局服務業調查中心今天發布的2021年2月份中國製造業采購經理指數（PMI）為50.6%，較上月下降0.7個百分點.專家提醒，當前值得關注的問題是，一是原材料價格仍較快上升。購進價格指數為66.7%，雖較上月有所下降，仍處於較高水平。企業調查顯示，反映原材料成本高的企業比重為53.6%，創2018年以來最高點。建議進一步穩定和優化產業鏈供應鏈，平穩原材料市場價格。二是就業增速有所放緩。從業人員指數較上月下降0.3個百分點至48.1%，連續2個月下降。企業調查顯示，反映勞動力供應不足的企業比重較上月上升1.5個百分點至18.3%。勞動力供給趨緊也推高了勞動力成本，反映勞動力成本高的企業比重較上月上升1.5個百分點至36.2%。
 
香港特區財政司司長：財政預算案讓整體經濟最大程度受惠
香港特區政府財政司司長陳茂波發表文章稱，考慮到香港經濟連續兩年衰退，失業率不斷上升，特區政府決定維持逆周期的財政政策，通過維持較大的財政投入，提升支持經濟的力度，進而支援市民、惠及企業，讓整體經濟最大程度地受惠，並盡可能以多角度、多渠道方式紓緩就業市場壓力。
 
國家統計局：2020年滬深交易所A股累計籌資15417億元，比上年增加1883億元
國家統計局：2020年滬深交易所A股累計籌資15417億元，比上年增加1883億元。首次公開發行上市A股394隻，籌資4742億元，比上年增加2252億元，其中科創板股票145隻，籌資2226億元；A股再融資10674億元，減少370億元。全年各類主體通過滬深交易所發行債券籌資84777億元，比上年增加12791億元。全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司8187家，全年掛牌公司累計股票籌資339億元。
 
美債風暴背後，政治原因極有可能不弱於經濟原因
自2月10日以來，未經通脹調整的10年期美國國債收益率已從1.13％飆升至本周四最高1.61％，上升了48個基點，是一年來的最高水平。這意味著，在這段時間（特別是本周）美國國債遭遇到了非常罕見的拋壓。然而，從美聯儲主席鮑威爾的講話來看，通脹還遠未達到讓人擔心的地步。那麼，究竟是誰在大規模拋售美債呢？國際政治上的調整可能在一定程度上超過了經濟因素。從整個事件來看，沙特可能就是這場風暴的主導者，因為沙特持有大量美國國債。
（投資顧問：林旭銳，執業證書號S0260615100004）
 
二、市場熱點聚焦
市場點評：市場風險集中釋放中，操作不激進，保持輕倉短線快進快出為主
上周五各大股指繼續出現較大幅度下挫，截至收盤，滬指跌2.12%報3509.08點，深成指跌2.17%報14507.45點，創業板指跌2.12%報2914.11點，兩市合計成交9069億元。北向資金全天凈賣出56.32億元，為連續3日凈賣出，本周北向資金累計凈賣出逾75億元。盤面觀察，兩市除公用事業板塊略有上漲外，其餘板塊全部下跌，有色、煤炭、銀行、休閑服務跌幅居前。全周滬指重挫187.09點，跌幅超5%，成交額2.4萬億，處於放量回調態勢，整體看市場進入風險集中加速釋放過程中。上周受美債收益率持續飆升以及疊加多重不利因素影響，全球資本市場投資者風險偏好出現較為明顯降溫，短期看投資者普遍擔憂流動性收緊，但在基本面復甦的背景下，預計市場繼續大幅下行的風險不大，無需過度悲觀。操作上建議靈活控制倉位和節奏參與，提示本周將進入兩會重要會議時間窗口，可重點密切轉向關注政策方向帶來的新題材機會，且短線要繼續迴避估值過高板塊個股。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
 
宏觀視點：拜登12萬億刺激方案獲眾議院批准，再通脹交易繼續飈？
事件：當地時間2月27日凌晨，美國眾議院投票通過了1.9萬億美元（約人民幣12.3萬億元）新一輪經濟救助計劃。值得注意的是，眾議院通過後，相關法案將提交給參議院，屆時將迎來真正挑戰。根據拜登的提案， 刺激方案主要內容或仍是現金支付、失業救濟等轉移支付。包括向低收入群體再直接支付1400美元，連同已確定的600美元在內，總金額將達到2000美元；將每周失業救濟金提高到400美元、時長從今年一季度延長到前三季度等；對有未成年子女的家庭提供育兒補貼；提高最低時薪；增加新冠檢測和疫苗接種資金支持等。
點評：分析認為，即使沒有進一步財政刺激，美國經濟反彈本已蓄勢待發，如在經濟重啟自身動能之上疊加新一輪刺激的效果，美國最早在2季度就將總需求抬升至潛在水平之上，和2009 年「刺激不足」的歷史形成鮮明對比。所以，美國本輪的通脹壓力也可能大幅超過2008年金融危機後的水平。「通脹交易」給市場帶來的沖擊已經非常明顯，隨著通脹預期增加全球資產價格的定價基礎——美債收益率持續飆升，導致全球股票市場大幅波動，A股也難以倖免於難。如果通脹進一步上升，A股整體估值提升會帶來一定壓力，所以從整體消息面分析判斷是中性略帶負面影響。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
 
保險行業：人身險增速復甦明顯，當前估值仍處於相對低位，逢低布局正當時
事件、：根據銀保監會發布的12月保費數據,人身險12月單月實現原保險保費收入1,986億元,其中,壽險原保費收入1,469億元,同比增速為11.3％;2020年全年財產險及人身險均實現正增長,壽險整體增速復甦明顯。
點評： 根據數據顯示，2020年人身險累計保費全年實現正增長,12月單月增速復甦明顯。(1)2020全年累計保險行業原保費收入31,674億元,同比增長6.9％,12月單月保費收入1,986億元,同比增速9.8％;(2)壽險2020全年實現原保費收入23,982億元,同比增長5.4％。12月單月保費收入1,469億元,同比增速為11.3％,壽險單月保費復甦明顯,壽險業務正處於持續修復階段;(3)健康險全年實現原保費收入7,059億元;月度同比增速為7.0％。（4）當前保險板塊2021PEV為0.79,處於估值相對低位,逢低布局順周期低估值的保險板塊正當時。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
新股申購提示
恆輝安防申購代碼300952，申購價格11.72元；
菱電電控申購代碼787667，申購價格75.42元；
 
三、重點個股推薦
參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）
 
 

9. 放量是什麼意思

放量，金融術語，指股票、期貨或債券等金融產品的成交量較之前一段時間成交顯著放大。

放量是相對而言的。

如，昨天全天的成交量是1億，今天忽然變成4億了，就是放量。如果今天變成了1.1億，增加得並不顯著，所以就不算；昨天1億，今天變成1.5億，也可勉強稱為放量。

之所以研究這個概念，是因為技術分析認為量是價的根本，有量才有價，也即量在價先或稱成交量先行，故而技術分析總是同時考慮成交量與價格。

投資者進入市場，最終目的是為了獲利，而通過價格波動獲利是其中重要的一種方式。但市場波動看上去總是隨機無序且充滿著很多不確定的風險，讓人望而生畏。通過對歷史數據的分析和研究，人們逐漸意識到價格的波動往往與成交量有關，這就是技術分析中量價配合理論的由來。

量價分析的一般原理，股指或股價上升，成交量增加，說明看好後市的人多，資金進入踴躍，會使股指或股價仍將繼續上升；成交量逐漸減少，說明看好後市的人變少，看淡後市者多，資金入市意願減弱，股價有可能要見頂回調；股指或股價下跌，成交量增加，說明看淡後市的人增多，拋售離場的多，仍將繼續下跌；當成交量萎縮到極點，說明想拋售的人已經很少，股指或股價有可能開始掉頭向上。但是由於金融市場的博弈性質，有人的地方就會有斗爭和欺騙，所以這些並不是絕對的。

量價關系的九大原則：

1. 價格隨著成交量遞增而上漲，表示股價將繼續上升。

2. 在一輪漲勢中，股價隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波高峰、創下新高價，繼續上漲。如果此輪股價上漲的整個成交量水平低於前一輪上漲的成交量水平，即價格創新高而成交量未創新高量，那麼此輪漲勢的力度令人懷疑，往往是股價趨勢的反轉信號。

3. 股價隨著成交量遞減而回升，這說明股價上升缺乏原動力，上升趨勢難以維持而可能反轉。

4. 股價隨緩慢遞增的成交量而逐漸上漲，漸漸地走勢突然成為垂直上升的噴出，成交量也急劇增加，股價暴漲。緊隨著這輪走勢，隨後就是成交量大幅度萎縮，同時股價急劇下跌。這表明漲勢已到盡頭，上升乏力，趨勢有反轉的跡象。而反轉的程度或幅度將取決於前一波漲勢的幅度及交易量擴增的幅度。

5. 股價走勢因成交量遞增而上漲，是十分正常的現象。

6. 在一輪長期下跌形成谷底後股價回升，成交量並未因股價上漲而遞增，股價上漲乏力，然後再度跌落至先前谷底附近或高於谷底，當第二谷底的成交量低於第一谷底的成交量時，是股價上漲的信號。

7. 股價下跌，向下跌破股價形態趨勢線或移動平均線，同時出現大成交量，是股價下跌的信號，上升趨勢將反轉為下降。

8. 股價在相當長一段時間內持續下跌，並出現恐慌賣出，股價伴隨著日益擴大的成交量而大幅度下跌。在這種恐慌賣出之後，股價預期將上漲，同時恐慌賣出所創的最低價，將不可能在極短時間內被跌破。所以，恐慌賣出之後，往往(但並非一定)標志空頭市場的結束。

9. 當市場持續上漲達數月之久，出現了急劇增加的成交量，而股價卻上漲乏力，在高價位盤旋無法再向上大幅度上漲。這表明股價在高價位大幅震盪，賣壓沉重，往往是股價下跌的先兆。反之，若股價連續下跌之後在低價位出現大成交量，股價卻沒有進一步下跌，價格僅出現小幅度變動，這表明買方正在進貨，往往是股價上漲的信號。