可轉換債券的傳統分析

㈠ 可轉換債券的主要優勢

由於可轉換債券可轉換成股票，它可彌補利率低的不足。如果股票的市價在轉券的可轉換期內超過其轉換價格，債券的持有者可將債券轉換成股票而獲得較大的收益。影響可轉換債券收益的除了轉券的利率外，最為關鍵的就是可轉換債券的換股條件，也就是通常所稱的換股價格，即轉換成一股股票所需的可轉換債券的面值。如寶安轉券，每張轉券的面值為1元，每25張轉券才能轉換成一股股票，轉券的換股價格為25元，而寶安股票的每股凈資產最高也未超過4元，所以寶安轉券的轉股條件是相當高的。當要轉換的股票市價達到或超過轉券的換股價格後，可轉換債券的價格就將與股票的價格聯動，當股票的價格高於轉券的換股價格後，由於轉券的價格和股票的價格聯動，在股票上漲時，購買轉券與投資股票的收益率是一致的，但在股票價格下跌時，由於轉券具有一般債券的保底性質，所以轉券的風險性比股票又要小得多。
由於其可轉換性，當它所對標的股票價格上漲時，債券價格也會上漲，並且沒有漲跌幅限制。此外，債券價格和股價之間還存在套利可能性。所以在牛市對標股價上揚時，債券的收益會更穩健。

㈡ 如何分析可轉債

今年初以來，深滬兩市共有5隻可轉債上市，上市首日均以陽線報收。其中，雅戈轉債以9．88％的漲幅列首位，6月4日上市的銅都轉債則以9．45％的漲幅緊隨其後。從上市以來的累計漲幅看，民生轉債以超過30％的漲幅高居榜首，鋼釩轉債則以23％的漲幅名列第二。可見可轉換債券的收益還是相當可觀，那麼投資者如何分析可轉換債券的投資價值呢？

票面利率：不是關注的重點

利率指可轉換債券的票面利率。應該看到，與同類一般債券相比，可轉換債券的利率是比較低的，其原因是可轉換債券對投資者的吸引力主要在於轉換成股票後的升值而不是利息收益。事實上，目前發行的可轉換債券的票面利率在1％上下，只具有象徵意義，而且投資者並不在乎利率的高低。因此，利率的高低對可轉換債券不具有決定性的意義。轉股價格：是所有條款的核心

可轉換債券的轉股價格越高，越有利於老股東而不利於可轉債持有人；反之，轉股價格越低，越有利於可轉債持有人。由於可轉換債券的轉股價格在條款設計上，與轉換前的二級市場價格掛鉤，這樣，一旦可轉換債券的轉股期開始以後，投資者就會發現，初始轉股價格原來如此高高在上。既然初始轉股價格幾乎成了擺設，那麼投資者就需要研究轉股價格的調整公式。為了吸引投資者盡快把債券轉換為股票，應對二級市場上股票價格的波動和利潤分配等造成的股本變動，一般可轉換債券都規定了轉股價格的修正條款。也就是說，在股票價格低於轉股價格並且滿足一定條件時，轉股價格可以向下修正，直至新的轉股價格對投資者有吸引力，並促使其轉股。回售條款：保護投資者利益

贖回價格與回售價格是互相對應的兩個條款，前者注重保護發行人的利益，而後者主要保護可轉換債券投資者的利益。贖回價格的含義是，當股票價格連續若干個交易日高於當期轉股價格若干幅度時，持有成本為面值的投資者行使轉股權已經可以獲得不菲的收益，但仍不為利益所動，執意不肯轉股，從而造成對發行人如意算盤的落空。但是，在多數情況下，可轉換債券的贖回條款都是一紙空文，畢竟不顧及利益損失的人是少之又少。因此，贖回條款也不是關注的重點。

㈢ 可轉換債券的價值分析包括哪些

您好，可轉換債券的價值分析包括兩個主要環節：對債權價值的評估和對期權價值的評估。

㈣ 簡述可轉換債券籌資的優缺點，答案精簡一些。

答案提示：可轉換債券籌資的主要優點有：
（1）發行初期資本成本較低。
（2）可轉換債券的轉換價格高於新股的發行價格。發行可轉換債券籌資有四個主要的缺點：
（1）會減少公司籌資數量。
（2）低成本的優勢將喪失。
（3）普通股每股收益將下降。
（4）會增加公司的財務風險，降低公司籌資的靈活性。

㈤ 求一篇論文：可轉換債券定價分析

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㈥ 可轉換債券它的特點是什麼及構成他的要素有那些啊

你好，可轉債具有債券性、股權性、可轉換性、期權性，具體情況如下：
第一，債權性。債權性是可轉債的基本屬性。
第二，股權性。可轉債轉股後，原來的債權人就轉變成了公司股東，享有紅利分配等股東權利。
第三，可轉換性。可轉債的重要意義就在於賦予債權人靈活的轉換選擇權，而且轉換與否完全由債權人自行決定，使可轉債成為一種「攻守兼備」的投資品種。
第四，期權性。可轉債是在公司債券的基礎上，附加了一份有條件的期權，是債權與股權互換而成的金融衍生品。
可轉債的基本要素主要包括票面利率、發行規模、存續期限與轉股期限、標的股票、轉股價格、轉股價格修正條款、回售條款和贖回條款等，這里重點介紹後面四項：
第一，轉股價格。轉股價格是可轉債轉換成股票的支付價格，是可轉債看漲期權部分的「行權價」。該價格在可轉債存續期會隨著相關因素的變動而調整，當轉股價低於股票市場價時，等於低價買入股票，可轉債價格就會上漲；當轉股價高於股票市場價時，等於高價買入股票，可轉債價格就會下跌，有的甚至跌破面值100元。
第二，轉股價格修正條款。修正條款分為主動修正和被動修正。主動修正是指發行人在可轉債發行後，由於送股、配股、增發股票、合並、分立等原因導致股份數額變動，股票價格下降，發行人因此而對可轉債轉換價格所作出的必要調整，其意義在於保護債券持有人的利益。被動修正條款，即「特別向下修正條款」，一般指如果股票價格在一定期間持續低於轉股價某一幅度，那麼上市公司有權在一定條件下下調轉股價。
第三，回售條款。回售條款是指如果可轉債在發行後正股價格大幅下跌，當其正股價格遠低於轉股價格並達到一定條件的，投資者可以依照事先約定以債券面值加利息補償金的方式將可轉債回售給發行人。回售條款主要目的是保護投資者的利益，一定程度上保證了投資者本金的安全性，降低了可轉債的投資風險。投資者可重點關注回售期限及回售價格
第四，贖回條款。贖回條款是指可轉債的發行人在特定條件下，按照約定將投資者持有的未轉股的債券贖回的條款，主要目的是保護發行人的利益。簡單來說，就是當股票市價遠超過約定的轉股價，發行人有權按照約定價格贖回可轉債。從投資者角度看，這一條款是可轉債價格的天花板。投資者需重視此條款的時間節點，避免因為未能按時轉換成股票而造成損失。
此外，在交易前投資者還需注意，可轉債一張面值為100元，通過競價交易買入可轉債以10張或其整數倍進行申報。賣出可轉債時，余額不足10張的部分應一次性申報賣出。單筆交易數量不低於5000張或交易金額不低於人民幣50萬的，可以採用大宗交易方式。與股票買賣不同，可轉債實行當日回轉交易，即T+0交易，可以當日買入、當日賣出。可轉債沒有漲跌停限制，交易費用上一般只收取交易傭金，不收印花稅。
萬一開戶

㈦ 怎麼分析中行可轉換債券的投資價值

可轉換債券是一種很特殊的債券，具有債券和股票的雙重功能。債券功能就是看作一個面值100元的純粹債券，持有到期拿利息，但是，轉債的利息一般都不高，這個收益低於目前5年期的存款利息。同時，轉債又具有其他債券沒有的股票功能，就是可以將債券轉成股票，每個轉債都對應一個股票，大多數投資者看重的是這個功能，因為轉成股票有可能獲得較高收益。轉股能不能獲得很好收益，最重要的因素是轉股價，就是一張100元面值的債券以什麼價格轉成股票，比如，唐鋼轉債目前的轉股價是20.8元，那麼，一張債券可以換成4.8股唐鋼股份的股票。轉股價越低，轉債的收益越好，轉股價高還是低很重要。

㈧ 可轉換債券的綜述

可轉換債券 是指持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數量的另一種證券的債券。
可轉換債券是可轉換公司債券的簡稱，又簡稱可轉債，是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券。可轉換債券兼具債權和期權的特徵。
可轉換債券 英語為：convertible bond（或convertible debenture、convertible note）。公司發行的含有轉換特徵的債券。在招募說明中發行人承諾根據轉換價格在一定時間內可將債券轉換為公司普通股。轉換特徵為公司所發行債券的一項義務。可轉換債券的優點為普通股所不具備的固定收益和一般債券不具備的升值潛力。參見：可轉換信用債券，convertible debenture