債券置換迎來高峰

『壹』 如何看待當前中國的宏觀經濟形勢

經濟矢量的合成和資源的有效配置
王見定 李穎伯

{摘要} 按照傳統的經濟學理論，經濟變數是以標量的形式出現的。本文提出：經濟變數實質上是一種矢量。但又不同於物理學中的矢量，有其自身的合成規律。資源的有效配置其實是經濟矢量合成的一種形式。本文以一些實例對經濟矢量合成的法則進行說明，並進一步闡述這一理論在經濟活動中的指導意義。（內容簡介：經濟學新理論）

4噸混凝土和1噸盤鋼構成一個5噸的混恁土構件；一個缸的發動機、一個底盤、一個車身構成一輛轎車；一個顯像管、一個復雜的線路和一個殼體構成一個精美的電視機；一個美容師半個小時的勞務加上對各種美容美發器械及化妝品的使用，產生了一個時髦的發型；一位外科大夫4個小時的手術以及四個同事的合作、醫療器械和各種葯物的使用完成了一個心臟手術....這些都是經濟矢量合成的事例。
混凝土4噸和1噸盤鋼是兩種不同的經濟變數，像這樣既有大小又有一定流向的經濟變數，我們定義為經濟矢量。4噸混凝土和1噸盤鋼構成了一個5噸的混凝土構件，可以看成兩種經濟矢量的合成。它們之間的比例是一定的，是由構件的用途決定的，而且這種比例將隨著生產的發展而變化（當然在一段時間內是相對穩定的）。如果現在有5噸混凝土和1噸盤鋼，也只能構成5噸的混凝土構件，多生產的1噸混凝土在這一組合中是無用的。這就是經濟矢量的合成法則。這個法則對於不同的經濟矢量之間是不同的。這種經經濟矢量的合成可以在多個經濟矢量中進行。例如一個發動機、二個車身、二個底盤也只能構成一輛轎車，其中的一個車身、一個底盤是多餘的。以上例子已說明了經濟矢量概念是客觀的，也說明經濟矢量是按一定法則合成而產生社會的綜合效益。這種法則在一定時期具有相對穩定性，它取決於合成商品和勞務的質量要求，也取決於屆時的生產水平。
通常，我們在經濟學教科書中見到的資源的有效配置，實際上也可看成是一種經濟矢量合成的實例，有效的含義就在於不進行多餘的生產。當然一種商品和勞務是否是有效的，還取決於價格和周圍的環境。例如：一輛賓士轎車，就它的發動機、底盤、車身以及其他一切配套設施都是可以說是一種資源的有效配置，但其10萬美元的價格，相對一般市民來說，就不能說是完全有效的。而對於中產階級來說卻可以看成是一種有效的配置。或者就環境而言，在經濟發達國家的美國、西歐它可能是一種資源的有效配置（當然也不能超過一定的數量）。而在那些經濟正處在發展中乃至落後的地區，它就不能算是一種資源的有效配置。
世界上，任何國家，不管它是發達的國家，還是發展中的國家，都面臨著對資源的有效開發和對資源的有效配置。資源不同程度的無效開發和無效配置，將造成有效資源的大量浪費、環境的嚴重污染乃至經濟危機。
近20年來，社會主義國家都面臨著計劃經濟向市場經濟的過渡，就實質而言，就是對各種資源進行更有效的開發，對各種資源進行更有效的配置。目前我國進行的下崗再就業工程實質上就是全國范圍內進行的各種資源的有效配置活動。所謂新的經濟增長點，就是某些地區、某企業、某產品基本上達到了某些資源的有效配置。我們認為，當這種有效配置的覆蓋面達到50%的時候，由於經濟活動的慣性，全國經濟將出現全面好轉，展示強大的生命力。就一個地區而言，整個經濟活動達到80%的有效將是非常理想的，100%的有效是不存在的，既使是在發達國家美國也至少有20%的無效生產，它需要通過調整，甚至破產來達到有效。
參考文獻

{1}Samueclson and Nordhaus:「Economics」,12th,Ed,McGraw-Hillco.NewYorK,1985.
{2}Parkins:「Modem.Macroeconomics」，Prentice Hall,Canada,1980.
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{6}高鴻業、吳易乙：《現代西方經濟學》，經濟科學出版社，1990.
{7}王見定：《國民經濟行業排列的有序化與經濟矢量》，第15屆國際統計大會論文集，土耳其，1997.
{8}王見定：《社會統計學與數理統計學的統一》，中國經濟出版社，2006.第160-162頁。
.{9}王見定、李穎伯：《經濟矢量的合成和資源的有效配置》，國際社會和經濟發展大會論文集，1998.

『貳』 債務置換指的是什麼

債務置換不同於企業之間常見的債務股權置換 。它是債券持有人作出決定賣出一個或多個目前所持有的債券，以交換其他被認為是相同或類似的市場價值的債券的一種規避風險的手段。
債務置換大約在同一時間購買和銷售，有效迅速地使用舊債券換得一套新的債券。它也是政府為解決財政危機使用的一種延長國債到期支付時間的方法，通過發行新的債券來換回之前國家債券持有者手中的即將到期的老債券，一般來說，新債券期限更長，收益更高。債務置換又稱為債券置換或者債權置換。

『叄』 公開債券置換具體是怎樣置換的

公募可交換債發行及上市審核程序發生了哪些變化？
小公募可交換債屬於僅面向合格投資者公開發行公司債券范疇，根據《管理辦法》的規定，其發行及上市申請由交易所進行預審核，證監會以交易所的預審核意見為基礎履行簡易行政許可核准程序。預審核環節，交易所內部工作時間總計不超過20個工作日，具體流程可參見我所《公司債券上市預審核工作流程》。對於債券信用評級達到AAA且選擇同時面向公眾投資者和合格投資者發行的大公募可交換債，仍需提交證監會核准，適用證監會《公開發行公司債券審核工作流程》，審核環節主要有受理、審核、反饋、行政許可決議和期後事項。

『肆』 如何看待地方政府債券置換存量債務中存在的問題

 ①政策實施需多方協商一致，工作推進存在一定難度。置換債券政策實施，需要地方財政部門、存量債務債權人、債務人、有關主管部門等多方進行協商，推進有難度。
  
  ②置換債券額度超當年到期債務，超額置換較難推進。
  
  ③置換程序較復雜，部分債權人存在抵觸情緒。置換債務必須由地方政府與債權人談判並簽訂合同後，再根據合同金額轉貸相應置換債資金。該置換程序不僅增加了地方政府與債權人的談判成本，而且影響到置換協議的及時簽訂,導致到期債務無法正常置換。
  
  ④置換債券分類發行使用管理與債務統計存在差異。
  
  ⑤增地方政府債券資金有限，項目建設資金保障困難。部分地方政府債券僅能滿足少部分項目的資金需求，仍有相當部分項目因資金缺口而進展緩慢。

『伍』 為什麼計算債券置換收益時加入稅率是沒有影響的

首先你要把影響因素搞清楚！

1. 債券的投資收益主要由兩部分構成:一是來自債券固定的利息收入,二是來自市場買賣中賺取的差價。在這兩部分的收入中,利息收入是固定的，而買賣差價則受到市場較大的影響,具體而言，主要有以下幾個方面。

2. 債券的票面利率

   債券的票面利率，由於發行者信用度、剩餘期限不同等原因而各有差異。通常,債券票面利率越高,債券利息收入就越高,券收益也就越高,反之,投資者的收益就會越低，因此,債券的票面利率是影響市場的一個重要因素。

3. 銀行利率與債券價格

   對於債券的收益率，有一個計算公式，即債券收益率=(到期本息和-發行價格/發行價格x償還期限)x100%。從這個公式中我們可以看出,銀行利率的變動與債券價格的變動呈反向關系,換而言之,就是當銀行利率升高時，債券價格反而會下降,面當銀行利率降低時,債券價格才能上升。

4. 債券的投資成本

   根據成本與收益原理,只要成本增高了,投資者的收益自然就會降低，而在債券投資中,成本大致有購買成本、交易成本和稅負成本三部分。購買成本是投資人買入債券所支付的金額;交易成本包括經紀人傭金、成交手續費和過戶手續費，所以，要想收益高，我們就要注意降低相關成本。

5. 市場供求、貨幣政策和財政政策

   微觀的市場供求關系、國家宏觀貨幣政策和財政政策，都會對債券價格產生影響,從而影響到投資者購買債券的成本,因此，這三個因素也是投資者在考慮投資收益時不可忽略的因素。

6. 通貨膨脹率

   通貨膨脹率越高，債券的收益就越低,資金也就會被無形地損耗，而當通貨膨脹率降低時,債券的收益就會相對高些,從這一點來看,通貨膨脹率也是投資者應該關注的又一個重要因素。

7. 

『陸』 什麼是置換債券

就是政府以前有債務，目前還未償還的，就是這個政府的存量債務；然後政府再已政府的名義發債，將募集到的資金用來償還即將到期的存量債務，這個叫政府債券置換存量債務。

『柒』 聽說鑫琦資產推出了「債券置換」只要有債權，確定是死賬爛賬就可以進行置換呢，就是不知道靠譜嗎感覺他

置換也可以解決您債權問題，要不您可以維權上訪，問您的債務人要錢，畢竟要回來可能性小，置換也是一種解決方法

『捌』 什麼是債券置換

債券置換就是債券和存款的交換。置換債券將分為一般債券和專項債券，針對沒有收益的公益性項目，最終由一般公共預算收入還本付息，以交換其他被認為是相同或類似的市場價值的債券的一種規避風險的手段。

拓展資料：

地方政府性債務的置換時存量上的調整，允許地方把一部分到期的高成本債務轉換成為地方政府債券，直接目的就是調整地方債務存量結構。（參考資料：新華網，中國財政部推出億萬置換債券）