1. 我要用CAMP模型算出單只股票的beta值，但是CAMP中的無風險收益率的值如何選取呢
你去查一下一些基準利率，LIBO之類的，實在不行去找銀行的基準利率
2. 風險調整貼現率有幾種方法
投資風險分析最常用的方法是風險調整貼現率法。這種方法的基本思路是對於高風險的
項目，採用較高的貼現率計算凈現值，然後根據凈現值法的規則來選擇方案。問題的關鍵是
如何根據風險的大小來確定包括了風險的貼現率即風險調整貼現率。確定一個含有風險的貼
現率有若干不同的方法，如用資本成本定價模型、綜合資本成本以及項目本身的風險來估計
貼現率等。
3. 債務資本成本和權益資金成本有何不同
債務資本成本是指借款和發行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費用。債務資本成本是資本成本的一個重要內容,在籌資、投資、資本結構決策中均有廣泛的應用。
債務資本成本是企業承擔負債所需的資金成本，如：短期借款20萬，年利率是5%，20*5%*（1－所得稅稅率）就是債務資本成本.
計算公式ki=kd*(1-t)
權益資本成本是股東要求的最低報酬率，是籌集普通股資金所需的成本，一般按資本資產定價模型、折現現金流量模型和債券報酬率風險調整模型進行確定，其中資本資產定價模型使用最廣泛。按照資本資產定價模型，權益資本成本等於無風險利率加上風險溢價。=無風險報酬率+貝塔系數*（平均風險股票報酬率-無風險報酬率）。
4. 稅前資本成本中的到期收益率怎麼試
稅前債務資本成本的估計方法:
1.到期收益率法：P（1-F)=利息×（P/A，i,n)+本金×（P/F，i，n)，求i。F是發行費率
2.可比公司法：同行業、類似商業模式的上市債券，規模、負債比率和財務狀況類似。
3.風險調整法：債務資本成本=政府債券市場回報率+企業的信用風險補償率
信用級別與本公司相同的上市公司債券，計算其到期收益率；計算與上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率（非票面利率）；計算上述倆到期收益率的差額，即信用風險補償率，求均值。
4.財務比率法：根據財務比率確定公司的信用級別，再用風險調整法估計。
稅後債務成本=稅前債務成本×（1-所得稅稅率）
普通股資本成本的估計
（一）資本資產定價模型Ks=Rf+β×（Rm-Rf)
無風險報酬率為，一般選擇長期政府債券的名義到期收益率
β的時間長度取決於看公司風險是否有重大變化。同時，只有在經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性無顯著變化時，才能用歷史的β值估計股權成本。
市場風險溢價（Rm-Rf)的估計一般用幾何平均法。Rm為市場平均收益率
(二）股利增長模型
Ks=D1/P0+g ,D1預計下年現金股利額，P0普通股當前市價，g股利的年增長率
估計平均增長率的三個方法：1.歷史增長率(一般用幾何平均），2.可持續增長率（=留存收益率×期初權益預期凈利率；3.證券分析師的預測（平均增長率或直接計算股權成本）。
（三）債券收益率鞥先調整模型
Ks=Kdt+RPc,(稅後債務成本+風險溢價），風險溢價一般為3%-5%。
考慮發行費用時，普通股資本成本Ks=D1/P0(1-F)+g
留存收益資本成本與普通股類似，但無需考慮籌資費用。
優先股資本成本Kp=Dp/Pp(1-F)，與普通股計算類似，但g=0，注意股利率若不為年利率，可以先計算期利率，再轉化為年有效。
加權平均資本成本計算，三種權重依據：賬面價值權重（管理用報表）、實際市場價值權重、目標資本結構權重。
5. 計算加權平均資本成本
加權平均資本成本=企業各長期資本的資本成本*各自所佔權重
一、先說權重問題吧，理想的權重計算是按照平均市場價值計量的目標資本結構衡量各長期資產的所佔比重，目標資本結構，代表企業希望達到或維持的債務與所有者權益的比例，代表未來將如何籌資的最佳估計。選用平均市場價值，迴避了證券市場價值變動頻繁的不便；可以適用於企業評價未來的資本結構。
如果力求簡便，也可以用財務報表中的賬面價值來計算權重，但是計算出來的權重是反映企業過去的資本結構。
二、對於各長期資本的資本成本，佔比最多，也是最常見的長期資本就是普通股資本成本和債務資本成，由於加權平均資本成本主要用於資本預算，涉及的債務是長期債務，因此，通常的做法是只考慮長期債務而忽略各種短期債務，但是，有時候公司無法發行長期債券或取得長期借款的情況下，被迫採用短期債務籌資並將其不斷續約的情況除外，這種情況下就要考慮短期債務。
普通股資本成本與留存收益的資本成本
普通股資本成本的計算有多種方式，最長用的是資本資產定價模型：R=Rf+β（Rm-Rf),Rf通常是選用上市交易的政府長期債券（一般10年期）到期收益率作為無風險利率代表；對於市場平均收益率Rm，選擇較長時間跨度的歷史數據就算權益市場平均收益率。
另外介紹一種個人認為更加簡單的方法計算普通股資本成本，就是「債務收益率風險調整模型」，普通股資本成本=企業稅後債務資本成本+風險溢價，由於股東相比較與債權人承擔的風險更大，所以要求的必要報酬率也就越高，所以在債務資本成的上加一個風險溢價，一般在3%-5%之間，對於風險較高的股票用5%，風險較低的用3%。
留存收益的資本成本基本等於普通股資本成本，只不過不用考慮發行費。
債務資本成本
計算稅前債務資本成本一般用的是到期收益法，就是使得債務未來要支付的利息和本金的現值之和=債權現在的市場價值的折現率，需要求助者自己知道貨幣的時間價值概率，和怎樣去計算現金流量的現值。
3.另外還有優先股資本成本、永續債資本成本和可轉換債權的資本成本，不過由於這些不太長見，暫時就不介紹了。
6. 市盈率模型中附加可贖回條款對債券收益率產生的影響
這個問題跟市盈率關系不大，不過也可以通過市盈率來分析。
假設某債券票面利率百分之五，可以理解為市盈率20倍。若同期定存利息亦為百分之五，市盈率同為20倍，此時債券將折價出售，價格將下降直到債券的市盈率低於定存（因為債券存在風險溢價）。
若定存利息僅為百分之二，對應的市盈率50倍，債券價格將上升，因為此時債券的利息相對定存具有更強吸引力。但因為贖回條款的存在，發債企業此時可以利用低息環境重新發債，並贖回早先成本較高的債券。所以，贖回條款賦予了企業一個額外權力，導致債券交易價格被封頂，超過此頂則很有可能被贖回，是不利於投資者的條款。對於附帶此條款的債券，投資者一般要求較高的收益率，亦即是較低的市盈率。
發現到最後也跟市盈率扯不上什麼關系，其實市盈率只不過是收益率的倒數指標，一般都是用於股票，在債券上的應用較少。
7. 風險調整貼現率是什麼意思啊
風險調整貼現率法（Risk-adjusted Discount Rate，簡稱RADR）是將凈現值法和資本資產定價模型結合起來，利用模型依據項目的風險程度調整基準折現率的一種方法。
風險調整貼現率法的優點：
1，在競爭的市場環境中，投資風險由整體經濟情況決定，投資多項目的方法不一定能夠降低市場風險。
2，在傳統資源規劃中，只要公用事業單位謹慎投資，兼之生產的電能在制定的價格上存在需求，那麼資金成本就不會有任何風險。
3，風險調整貼現率法所確定的特定項目的資本成本或綜合資源規劃的資本成本比用公共事業資本成本所確定的更加精確。
風險調整貼現率法的缺點:
1，把時間價值和風險價值混在一起，並據此對現金流量進行折現，意味著風險隨時間的推移而加大，誇大了遠期風險。
2，項目投資往往是期初投入，壽命期內收回，難以計算各年的必要回報率。傳統的風險調整貼現率法在運用時假定各年的必要回報率均一致，這樣的處理並不合理舊。
3，在競爭的發電市場中，投資者會通過風險溢價來彌補可能出現的生產過剩所帶來的損失。
8. 尋求幾個債券融資成本模型
融資成本的計量模型
在公司資本成本的計量方面，從20世紀90年代以來，西方公司財務研究基本上認可了資本資產定價模型(CAPM)在確定經過風險調整之後的所有者權益成本中的主流地位。在借鑒相關研究的基礎上，顧銀寬等(2O04)建立了中國上市公司的債務融資成本、股權融資成本和融資總成本的計量模型或公式。
1、融資資本的計算
融資資本包括債務融資資本和股權融資資本，DK代表債務融資資本，EK代表股權融資資本，則分別有：
DK=SD1+SD2+LD
其中：SD1代表短期借款，SD2代表一年內到期的長期借款，LD代表長期負債合計。
其中：EK1代表股東權益合計，EK2代表少數股東權益，EK3代表壞賬准備，EK4代表存貨跌價准備，EK5代表累計稅後營業外支出，ER1代表累計稅後營業外收入，ER2代表累計稅後補貼收入。
2、債務融資成本的計算
對上市公司來說，債務融資應該是一種通過銀行或其他金融機構進行的長期債券融資，而股權融資則更應屬長期融資。根據大多數上市公司募集資金所投資項目的承諾完成期限為3年左右，因此可以將債務融資和股權融資的評估期限定為3年。以DC代表債務融資成本，則DC可直接按照3年～5年中長期銀行貸款基準利率計算。
3、股權融資成本的計算
股權融資成本Ec必須根據資本資產定價模型(CAPM)來計算。CAPM模型就是：
ri = rf = β(rm − rf)
其中：ri為股票i的收益率，rf為無風險資產的收益率，rm 為市場組合的收益率，βi代表股票i收益率相對於股市大盤的收益率。
4、融資總成本的計算
上市公司的總成本是債務融資與股權融資成本的加權平均，既有：
C=DC*(DK/V)*(1-T)+EC*(EK/V)
其中C代表融資總成本，T代表所得稅率，V代表上市公司總價值，並且有：
V=E+Ds+DL
其中，E代表上市公司股票總市值，Ds代表上市公司短期債務賬面價值，DL代表上市公司長期債務賬面價值。
5、實際計算中的若干技術性處理
(1)無風險收益率的確定。在我國股市目前的條件下，關於無風險收益率的選擇實際上並沒有什麼統一的標准，考慮到從上市公司角度，在實際計算中我們採用當年在上海證券交易所掛牌交易的期限最長的國債的內部收益率(折成年收益率)。
(2)市場風險溢價的估計。在明確了無風險收益率的計算依據之後，計算市場風險溢價的關鍵就是如何確定股票市場的市場組合收益率，實際中我們採用自上市公司實施股權融資之後的三年時間內上證綜合指數累計收益率(折成年收益率)。
(3)融資總成本中的上市公司總價值V的計算。由於中國上市公司的市值存在總市值和流通市值之分，而債務資本的賬面值的確定也存在不確定因素，因此，直接計算上市公司總價值是有困難的，在實際計算時我們採用了總投入資本即債務融資資本與股權融資資本之和1(=EK+DK)代替上市公司總價值V。
9. 【單選題】下列方法中，不屬於稅前債務成本估計方法的是( )
C 債券收益率風險調整模型。債券收益率風險調整模型是普通股資本成本估計的方法。普通股是稅後分配，使用的是稅後資本成本。