大宗商品和國債走勢

⑴ 如何理解債券和大宗商品同漲格局

近期市場出現了債券和商品同時上漲的行情，引發了人們的關注和討論。盡管可以提出許多自下而上的原因，例如糧食和豬肉市場的變化，CPI與PPI反向而行帶來的裂口收窄等，但我們認為更加基本的原因在於經濟邏輯的變化。
通常而言，分析宏觀經濟集中於需求側的「三駕馬車」。如果經濟總需求擴張，通常表現為債券下跌和商品上漲;如果總需求萎縮，通常表現為債券上漲和商品下跌同時出現。如果我們把視角限定在經濟需求層面，這一現象很難理解。
在我們的宏觀經濟研究框架中，要對稱地研究經濟的供應和需求。本輪大宗商品價格上漲主要受到了供給層面收縮的影響，而供給收縮帶來的商品價格上漲並不會影響債券市場走牛。
具體來說，由市場自發調整和政策誘導推動的供應能力收縮是去年底以來經濟運行發生的最重大的變化。盡管存在需求面的積極變化(大家普遍認為這一因素是不可持續的)，但供應的收縮應該更為主導。這推動了商品價格的反彈，PPI的回升和企業盈利的改善，並對周期性板塊帶來了刺激。

⑵ 債券、股票、大宗商品等走勢之間有何關系

一般來說，經濟趨勢強勁時，股票上漲，大宗商品也上漲，債券一般和股市走相反趨勢。不過這不是絕對得，各種商品標價關系有一定內在聯系，但這種聯系破壞時那市場會有不一樣的市場反應。 例子如： 美國次貸危機，危機爆發後雷曼倒了先是美國股市大跌，歐元兌美元持續攀升（一國危機當然另一主要結算貨幣升值，資金轉移），隨後大家發現這次危機是一個全球性問題，歐元兌美元爆跌，接著黃金也下跌了（個人認為當時情況預估計是由於美元結算原因），原本作為避險資產瑞士法郎，黃金都沒有起到即時避險作用，反而從不是避險貨幣的日元既然吸引全世界目光把資金轉移到其身上成為暫時避險幣種。 由於美國金融危機後演成全球金融危機，全球為了尋找最安全資產結果把錢投給了日本一票（中國不是自由兌換國），日本持續多年經濟低迷雖然當時沒有改變但除股市外，其國家債務公司債務都是相對安全的。所以沒有絕對走勢關系，只有相對一個時期走勢關系。

⑶ 美元升值，大宗商品的價格到底是上漲還是下跌

美元走勢與各類大宗商品以及貴金屬產品為反向。美元升值，意味著美元經濟利好，那麼相比各類大宗商品則是利空的方向，那麼因此美元漲，大宗商品跌

從大宗商品期貨市場來說，價格幾乎為歐美市場所壟斷，以芝加哥商業交易所（CME）、芝加哥期貨交易所（CBOT）兩家交易所年成交量就佔到世界期貨商品交易量的近一半，無論是原油、黃金、鐵礦石產品，價格無論都是美國市場說了算，有時候我們看到現貨市場供需並不緊張，可以說是處於相對平衡的狀態，但期價市場卻有大幅上漲的情況，直接帶動了現貨市場價格的上漲，這是由於投資或者是通脹預期引起的。

最好的例子是去年的原油價格，從世界范圍內看並未發現有大規模供應緊張的情況出現，有的也只是局部的情況，而且很快就得到緩解，但原油價格一度達到140多美元的歷史高位，這時候美國政府對世界主要產油國施加壓力，要求其增加產量，但歐佩克的回應說不會增加產量，從表面上看是其有意維持高油價，因為這對自己十分有利，其實不然，歐佩克給出的理由是它覺得因為經濟過熱投資者對原油期貨市場的趁機炒作使得原油價格居高不下，矛頭直指美英原油期貨市場，當時雙方爭論不休，直到華爾街金融風暴橫掃期貨市場，同時原油生產國被迫減少產量，但國際油價依然跌到每桶35美元，這時候大家才看到問題所在，完全是期貨市場炒作的結果，並不是原油供應不了世界的需求，按現在的原油產能，再考慮到世界工業化水平和進程，對石油的需要峰值已經過去，只要排除戰爭等非常態因素的影響，我估計在未來二十年內，都不會發生什麼石油危機，有的只會是人禍，就像2008年那樣的價格炒作或是故意囤積居奇造成人為能源危機以獲取不道德暴利，特別是在新能源的應用普及化之後，人類會找到可行的辦法慢慢替代石油的

在這裡面美元與大宗商品有非常緊密且微妙的關系，你可以想像資金就像流水一樣，它會在美元與大宗商品之間選擇，當它流向那一方的時候，那一方就會應聲上漲。只要投資者都去投資大宗商品的時候，就會把手中的美元換成大宗商品，這時候對美元的需要就不怎麼強烈，短期來看它會對美元造成貶值，當然美國的貨幣政策、利率水平和貿易收支等都會對美元指數造成影響，但這些影響遠遠沒有短期需要對美元指數的影響來得直接；反過來說如果大家都覺得大宗商品無利可圖時，這時候就需要把大宗商品換成其它資產，這時候美元和美國國債會成為最佳選擇，這些都會促使美元升值，無論是不是出於避險目的，當投資者想換掉大宗商品時，第一選擇就是美元。所以美元和大宗商品之間存在著負相關關系，只要美元漲了，大宗商品一般就是下跌趨勢，美元跌了，大宗商品一般就是上漲趨勢，同向運動的情況幾乎沒有出現過，有也只是非常短暫的一小段時間，之後必定是分道揚鑣

⑷ 期貨中的大宗商品的價格波動都與那些主要的因素有關

影響大宗商品價格的主要因素有哪些方面?這是大宗商品投資和交易的人員都是非常關心的話題，同時大宗商品的價格也直接影響了我們的生活，世界經濟中大宗商品無處不在，每天的吃穿住行都包含大宗商品，到底是什麼影響了大宗商品的價格下面給進行具體說明：

一、供需因素是影響大宗商品價格的首要因素

供需因素是影響大宗商品的根本性因素，也是起決定性的影響因素，例如自然災害，金融危機等會導致需求的增減。但進入信息化時代之後，供需矛盾的信息經常被操縱者別有用心的人為放大，而且放大的程度往往是n多倍，進而造成大宗商品價格的暴漲暴跌。

二、影響大宗商品價格因素之美元及匯率：

美元匯率與大宗商品呈現負相關關系，且美元匯率與大宗商品呈正相關關系多發生在美元升值的時候。一般而言，銅、Brent原油與美元匯率波動關系較為接近，而黃金與美元匯率負相關關系較其他大宗商品強的多。

(4)大宗商品和國債走勢擴展閱讀：

趨勢：根據大宗商品數據商——生意社最新發布的《2012年2月大宗商品供需指數(BCI)數據報告》顯示，在其跟蹤的100種大宗商品中有55種上漲，其中，能源漲幅居前，最高為2.14%。

這反映出國際油價對我國的影響深遠，但是耗能比重超70%的煤炭價格連續下跌，表明大宗商品市場虛熱仍在，下游回暖仍待時日。

在生意社跟蹤的100種大宗商品中，有55種在2月份出現上漲，100種商品的平均漲幅在0.35%。能源和有色成為2月份的兩個亮點板塊，其中能源平均漲幅最高，為2.14%，有色平均漲幅最低，為-1.87%。

環鏈：石油、農產品和貴金屬價格在全球性的連鎖反應中彼此借力不斷被推高，由此人們擔心，價格居高不下的大宗商品將引發長期的通貨膨脹。

⑸ 什麼叫大宗商品貨幣，跟美元有什麼不同。最好比較一下為什麼經濟危機後美元一直下跌，而澳元卻一直上漲

商品貨幣：即大宗商品的漲跌左右著這些貨幣的漲跌、這主要是大宗商品、礦產、農產品等的出口在本國經濟中佔比較大的貨幣。所以商品貨幣也被市場稱為風險貨幣，有著大漲大跌的風險。澳元、加元、紐西蘭元、挪威克朗等均屬此貨幣陣營。

避險貨幣：市場出現動盪的時候投資者會紛紛拋出風險資產、規避風險，轉而買入避險資產。如2008年美國金融危機引發投資者大幅做空風險貨幣、買入美元來避險，澳元兌美元一度跌破0.60水平。美國由於仍是世界經濟的老大、所以其貨幣美元仍是世界主要的儲備貨幣，因此美元被市場認同為避險貨幣。除美元以外，日元和瑞士法郎等也屬於避險貨幣陣營。

2008年夏天美國爆發了次貸危機，美國的房產投資者們都還不起買房貸款，進而影響到了銀行業，雷曼兄弟首先破產、接著花旗銀行、美國銀行、高盛、摩根大通等等大型金融機構也被廣泛波及、貨幣流動性大幅萎縮，進一步影響到了實體經濟：企業貸不到款就倒閉、企業倒閉工人就失業、工人失業就沒錢消費，沒錢消費就代表更多的商品沒不出去、製造商品的工廠再倒閉、工人再失業，惡性循環，美國的失業率突破10%大關。美國聯儲和美國政府不得不幾次向大型金融機構伸出援手、提供大筆救助資金，同時向市場注入7000億美元流動性，至2010年11月在效果不明顯的情況下，美聯儲再次推出第二次量化寬松政策即「QE2「 、購買美國長期國債6000億美元、等於第二次向市場注資6000億，甚至有投資者諷刺美聯儲主席伯南克是個「只會開動印鈔機、坐著直升機向市場撒錢的瘋子」。由於美國幾次大規模向市場注資、導致美元流動性一時間泛濫、引發以美元標價的大宗商品的大幅上漲，國際油價從危機時的34美元一路奔至2011年的110多美元，黃金價格從800多美元每盎司奔至2011年中的1500多美元每盎司，除此之外其它大宗商品如銅鐵鋅鋁等等也大幅上漲，這些大宗商品的上漲使商品出口國澳洲從中獲益，進而澳元也大幅飆升，澳元匯率從2008年危機時的1澳元：0.58美元漲到2011年5月時的1澳元：1.10美元，用了不到3年時間。
另外一方面中國印度等新興經濟體危機後的高速發展導致對大宗商品的需求大量增加、進而造成大宗商品近年來也是漲多跌少，商品的高價格帶動以出口為主的澳洲經濟面的亮麗，澳洲聯儲多次加息，拉動澳元的利差優勢，再次利好澳元，所以澳元08年後也是一直看漲。

可以看出如果美國經濟有大幅好轉、失業率降低、從而美聯儲改變低利率的政策，收緊美元流動性、到那個時候大宗商品自然應聲下跌，那可以判斷出澳元匯率也會隨之下跌。所以可以肯定的是澳元匯率目前的確是在高位、但市場還是要看美聯儲的臉色，哪天美聯儲變臉加息收緊流動性那也是澳元大幅下跌的開始。

⑹ 美國債務危機對下周的大宗商品走勢有何影響 高人來個分析下

就看明後天了，會有個結論的
如果違約了，美國就會繼續發行國債，美元會貶值，大宗商品，黃金，將繼續上漲，意味國內A股有色，煤炭，資源，黃金有上漲動力，相關資源公司將受益，而輸入性通漲加劇，下游上市公司原材料成本增加，利潤減少，對宏觀經濟造成影響。加大國內通貨膨脹，加大宏觀調整難度！因此對A股市來說，利好板塊——資源類，有色類，黃金類，對於原材料受大宗商品影響較大的，符合時代趨勢的移動互聯網產業鏈及醫葯股！
所以建議你等待消息的最終確認，這對股市會有巨大影響，後期走勢會更加撲朔迷離，要看準時機，穩健下手

⑺ 在經濟周期的不同階段,如何選擇債券,股票,大宗商品和現金

經濟過熱時，選擇大宗商品；經濟復甦時選擇股票；經濟衰弱時選擇債券；經濟蕭條時現金為王。

⑻ 央行公告了降息、降准，請專業答復，對債券市場是利好嗎對可轉債是利好還是利空。

降息，社會融資成本降低，如果債券回報率不變，這對債券市場是一件好事。很簡單，存戶都去買回報率高的債券。降准只是銀行開閘放錢，對債券市場的影響不確定，可能會有更多資金流向證券市場。
加息的影響是多方面的，單一的利空利好是不恰當的，因為經濟傳導有其規律，利好利空也可以相互轉化。
但在短期內加息對股市是利空，因為加息抑制資產的價格，是對過熱的經濟和高通脹的控制，同時貸款利息的提高增加了企業的融資成本，利潤也會減少，當然會對股票價格有不利影響。你也看到了，加息未必就能立刻把股市拉下來，股市經過短暫調整後又上去了，就是因為目前處於階段性牛市中，越加息，牛越蠻。
加息對銀行來說是利好還是利空主要看加息的方式，非對稱加息只加存款利息不加貸款利息，那絕對是利空，因為銀行籌資成本增加，反之，只加貸款息不加存款息，是利好，因為收入增加。這次加息之所以是利好，因為沒有加活期存款利息，而銀行大部分都是活期存款，中長期存款佔比更小，所以對成本影響較小，但是貸款利息增加了，今年銀行放貸不少，收入當然增加了。從加息上看，國家也沒有打壓銀行，主要打壓的對象是房地產，你看房地產股在加息後的慘狀，因為他們是專門靠從銀行貸款維持的，加息是滅頂之災。
加息之後，資金成本被推高，債券收益率也隨之上漲，也就是持有債券的人手裡的債券折價了，這你得知道債券價格和收益率的關系。另外，加息是為什麼，是經濟復甦可期，是控制通脹逾預期，大家一個是觀望，可能進入加息周期，以後會有更高收益率的債券，而且經濟向好，投資者會把資金投向更能賺錢的股市和大宗商品，短期來說債市當然是利空了。但是如果就這一次加息，後面肯定會引來債市反彈，如果連續加息，那債市只能繼續走低。
至於黃金，和其他大宗商品價格和美元的走勢是蹺蹺板，最近幾個月，人民幣兌美元升值3%以上，亞洲其他貨幣兌美元升值更多，投資者拋售美元買入大宗商品進行保值增值，包括黃金原油在內的大宗商品不斷走高。中國先於美國加息，美元反彈，投資者拋售大宗商品買入美元，這樣，對金市也就是利空了。