巨災債券運行模式及產品要素設計

① 巨災債券的優點

不同於傳統再保險的安排，巨災債券的發行經由資本市場，因此對風險轉移者而言，具有以下幾個優點：
⒈基差風險（basis risk）較低。與合同標准化程度較高的保險期貨或期權相比，雖然巨災債券合同標准化程度低，但享有較低的基差風險，使風險的轉移更為完整 。
⒉無信用風險。債券發行所募集的資本，由SPR公司存入信託機構，僅於巨災損失發生或債券到期後，才動用信託基金的余額，因此，買賣雙方間的信用風險幾乎不存在。
⒊增加承保能力。通過巨災債券的發行，能使資本市場的資金直接參與保險市場風險的承保，增加整個巨災市場的承保能力，使得再保險或保險公司的承保能力也隨之增加。
⒋穩定市場價格。長期以來，傳統巨災再保險的價格相當不穩定，市場價格常因巨災頻繁而不斷上漲，甚至無人願意提供承保，因此，通過巨災債券的發行，能夠有效穩定巨災再保險市場的價格。
⒌債券非衍生性產品。巨災債券為一種債券，而非衍生性產品，可以作為壽險業、退休金或年金公司的投資工具，在監管法規的認定上，僅視為債券交易。
⒍能降低投資組合風險。巨災債券為一零貝塔（Zero-Beta）投資工具，不存在市場風險，根據投資組合理論，巨災債券能降低投資組合風險。
⒎根據承擔的風險賺取合理的報酬。即完全按照投資者風險承擔的程度，給付風險性的利息報酬。

② 美國巨災債券價格的數據在哪找

巨災債券的運作及我國發行巨災債券的對策研究呂雪梅
【摘要】： 我國是世界上自然災害最嚴重的少數國家之一。近些年來,我國因自然災害造成的經濟損失年均達2000多億,佔GDP的3%,佔新增GDP的42%。因此,我國的巨災保險需求不斷上升,是一個潛在的巨大市場。但我國目前在巨災保險方面的供給卻十分有限,許多防範巨災風險的險種幾乎空白,供給和需求間存在巨大缺口。究其原因,主要是我國再保險市場缺乏足夠多的市場主體和資金來對巨災風險進行分保。巨災債券作為發達國家保險業積累巨災基金,擴大保險業償付能力的成功做法,可以將保險市場的巨災風險轉嫁給資本市場,從而彌補保險市場的資金不足,同時也為各種金融機構提供了新的發展空間。因此,在我國發行巨災債券對於我國保險業轉移巨災風險具有重要的現實意義。 本文在深入探討了巨災債券的內涵、運作機制及產品特性的基礎上,考察了發達國家特別是美國巨災債券的發行及運作情況,全面分析了我國發行巨災債券的必要性、可行性、障礙,並提出了相關對策建議。
【關鍵詞】：巨災風險 巨災債券 觸發條件 再保險 特殊目的再保險公司
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F842;F832.5
【DOI】：CNKI:CDMD:2.2007.106715
【目錄】： 內容提要4-6引言6-9一、研究背景和意義6二、文獻綜述6-8三、研究方法與內容8-9第一章 巨災債券運作的基本原理9-20第一節 巨災債券的內涵及分類9-11第二節 巨災債券的特性分析11-13第三節 巨災債券的運行機制及風險13-16第四節 巨災債券的定價分析16-20第二章 西方發達國家巨災債券的運作及借鑒20-30第一節 巨災債券產生的動因20-21第二節 美國USAA 巨災債券的運作21-25第三節 日本巨災債券運作25-27第三節 歐洲巨災債券的運作27-29第四節 發行巨災債券對我國的借鑒意義及啟示29-30第三章 我國發展巨災債券的可行性及對策建議30-44第一節 我國發展巨災債券的必要性30-34第二節 我國發展巨災債券的可行性34-36第三節 我國發展巨災債券的障礙分析36-39第五節 我國發展巨災債券的對策建議39-44結論44-45注釋45-46參考文獻46-49論文摘要49-51ABSTRACT51-54後記54

http://cdmd.cnki.com.cn/Article/CDMD-10183-2007106715.htm

希望對你有所幫助！

③ 巨災債券的巨災債券發行的程序

當保險公司與發行機構簽訂巨災風險債券發行約定書後，債券發行的程序應可分成六個階段。
階段一：識別/評估風險
界定債券發行所承擔的巨災風險，並選取適當的風險評估模型。在實際中，通常交由專業的風險評估公司進行，如EQE、AIR等。
階段二：證券發行的結構
針對風險轉移者的個別需求以及發行者的國內或地區相關金融保險法律規定，設計出合乎法規要求的債券發行結構與形態，諸如SPR究竟是採取保險公司形式還是採取再保險公司形式等。
階段三：審查評定
在巨災債券發行前，由會計師或律師針對分保公司的財務狀況、原承保合同的經營狀況、分保風險的內容以及SPR公司的財務狀況作一評定報告。
階段四：文件編寫編
寫債券合同發行的內容，主要內容包括發行者與投資者的權利義務、投資稅賦、風險轉移內容、損失計算等。
階段五：債券信用評級
由國際信用評級公司（如標准普爾、穆迪等）提供巨災債券信用等級信息，作為投資者承包和購買債券的參考。
階段六：上市發行
通常會交給投資銀行或證券公司，由其負責債券發行上市的承銷工作。

④ 求公司風險管理情況分析的大綱

人力資源
人力資源管理中的風險管理是指在招聘、工作分析、職業計劃、績效考評、工作評估、薪金管理、福利/激勵、員工培訓、員工管理等各個環節中進行風險管理，防範人力資源管理中的風險發生。
風險分類：
招聘風險、績效考評風險、工作評估風險、薪金管理風險、員工培訓風險、員工管理風險等等。
風險識別：
要想防範風險，首先要進行風險識別。識別風險就是主動的去尋找風險。比如員工管理中，技術骨幹離職風險可能會由以下幾個方面產生：
1、待遇：他是否對他的待遇滿意?
2、工作成就感：他是否有工作成就感?
3、自我發展：他是否在工作中提高了自己的能力?
4、人際關系：他在公司是否有良好的人際關系?
5、公平感：他是否感到公司對他與別人是公平的?
6、地位：他是否認為他在公司的地位與他對公司的貢獻成正比?
7、信心：他是否對公司的發展和個人在公司的發展充滿了信心?
8、溝通：他是否有機會與大家溝通、交流?
9、關心：他是否能得到公司和員工的關心?
10、認同：他是否認同企業的管理方式、企業文化、發展戰略?
11、其他：他是否有可能因為結婚、出國留學、繼續深造等原因離職?
風險評估：
風險評估是對風險可能造成的災害進行分析。主要通過以下幾個步驟進行評估：
1、根據風險識別的條目有針對性的進行調研；
2、根據調研結果和經驗，預測發生的可能性，並用百分比表示發生可能性的程度；
3、根據程度排定優先隊列。
各個步驟
對於現代企業來說，風險管理就是通過風險的識別、預測和衡量、選擇有效的手段，以盡可能降低成本，有計劃地處理風險，以獲得企業安全生產的經濟保障。這就要求企業在生產經營過程中，應對可能發生的風險進行識別，預測各種風險發生後對資源及生產經營造成的消極影響，使生產能夠持續進行。可見，風險的識別、風險的預測和風險的處理是企業風險管理的主要步驟。
風險的識別
風險的識別是風險管理的首要環節。只有在全面了解各種風險的基礎上，才能夠預測危險可能造成的危害，從而選擇處理風險的有效手段。
風險識別方法很多，常見的方法有：
2.1.1◆生產流程分析法
生產流程分析法是對企業整個生產經營過程進行全面分析，對其中各個環節逐項分析可能遭遇的風險，找出各種潛在的風險因素。生產流程分析法可分為風險列舉法和流程圖法。
1.風險列舉法指風險管理部門根據該企業的生產流程，列舉出各個生產環節的所有風險。
2.流程圖法指企業風險管理部門將整個企業生產過程一切環節系統化、順序化，製成流程圖，從而便於發現企業面臨的風險。
2.1.2◆財務表格分析法
財務表格分析法是通過對企業的資產負債表、損益表、營業報告書及其他有關資料進行分析，從而識別和發現企業現有的財產、責任等面臨的風險。
2.1.3保險調查法
採用保險調查法進行風險識別可以利用兩種形式：
通過保險險種一覽表，企業可以根據保險公司或者專門保險刊物的保險險種一覽表，選擇適合該企業需要的險種。這種方法僅僅對可保風險進行識別，對不可保風險則無能為力。
委託保險人或者保險咨詢服務機構對該企業的風險管理進行調查設計，找出各種財產和責任存在的風險。
風險的預測
風險預測實際上就是估算、衡量風險，由風險管理人運用科學的方法，對其掌握的統計資料、風險信息及風險的性質進行系統分析和研究，進而確定各項風險的頻度和強度，為選擇適當的風險處理方法提供依據。風險的預測一般包括以下兩個方面：
2.2.1預測風險的概率：通過資料積累和觀察，發現造成損失的規律性。一個簡單的例子：一個時期一萬棟房屋中有十棟發生火災，則風險發生的概率是1/1000。由此對概率高的風險進行重點防範。
2.2.2預測風險的強度：假設風險發生，導致企業的直接損失和間接損失。對於容易造成直接損失並且損失規模和程度大的風險應重點防範。
培訓專家
譚 小 芳：國內知名上市公司最年輕的集團總裁，國內知名的風險管理培訓專家，長期致力於企業風險管理的發展研究，收集了大量企業家風險管理的相關案例，在國內風險管理研究領域處於數一數二的地位。演講費用比哈佛教授還高的中國管理專家，幫助5000多家企業解決了風險管理難題，培養了100，000多名企業高管、8000多名管理顧問和培訓師，據統計，世界500強企業中超過300家接受過她的訓練。
李繪芳：中國十大權威HR管理專家，知名風險管理培訓專家，清華、北大等知名大學特邀培訓師，李繪芳老師擁有10年左右風險管理工作經驗，在長期的實踐中，積累了豐富的人風險管理經驗。在風險管理領域有一定影響，李繪芳老師的公開課、內訓、論壇數百場，學員十萬餘人，廣受好評。
胡一夫：贏在前沿特邀講師，中國總裁培訓網特邀講師，權威風險管理培訓專家，近十多年來，足跡遍布歐亞及中國大陸地區，在先後為國內外各類企事業單位提供了風險管理咨詢項目，舉行了上千場主題演講與管理培訓。
風險的處理
風險的處理常見的方法有：
2.3.1避免風險：消極躲避風險。比如避免火災可將房屋出售，避免航空事故可改用陸路運輸等。因為存在以下問題，所以一般不採用。
可能會帶來另外的風險。比如航空運輸改用陸路運輸，雖然避免了航空事故，但是卻面臨著陸路運輸工具事故的風險。
會影響企業經營目標的實現。比如為避免生產事故而停止生產，則企業的收益目標無法實現。
2.3.2預防風險：採取措施消除或者減少風險發生的因素。例如為了防止水災導致倉庫進水，採取增加防洪門、加高防洪堤等，可大大減少因水災導致的損失。
2.3.3自保風險：企業自己承擔風險。途徑有：
小額損失納入生產經營成本，損失發生時用企業的收益補償。
針對發生的頻率和強度都大的風險建立意外損失基金，損失發生時用它補償。帶來的問題是擠佔了企業的資金，降低了資金使用的效率。
對於較大的企業，建立專業的自保公司。
2.3.4轉移風險：在危險發生前，通過採取出售、轉讓、保險等方法，將風險轉移出去。
歷史
風險管理是一門新興的管理學科。
萌芽
風險管理從1930年代開始萌芽。風險管理最早起源於美國，在1930年代，由於受到1929－1933年的世界性經濟危機的影響，美國約有40%左右的銀行和企業破產，經濟倒退了約20年。美國企業為應對經營上的危機，許多大中型企業都在內部設立了保險管理部門，負責安排企業的各種保險項目。可見，當時的風險管理主要依賴保險手段。
形成
1938年以後，美國企業對風險管理開始採用科學的方法，並逐步積累了豐富的經驗。1950年代風險管理發展成為一門學科，風險管理一詞才形成。
1970年代以後逐漸掀起了全球性的風險管理運動。1970年代以後，隨著企業面臨的風險復雜多樣和風險費用的增加，法國從美國引進了風險管理並在法國國內傳播開來。與法國同時，日本也開始了風險管理研究。
發展
近20年來，美國、英國、法國、德國、日本等國家先後建立起全國性和地區性的風險管理協會。1983年在美國召開的風險和保險管理協會年會上，世界各國專家學者雲集紐約，共同討論並通過了「101條風險管理准則」，它標志著風險管理的發展已進入了一個新的發展階段。
1986年，由歐洲11個國家共同成立的「歐洲風險研究會」將風險研究擴大到國際交流范圍。1986年10月，風險管理國際學術討論會在新加坡召開，風險管理已經由環大西洋地區向亞洲太平洋地區發展。
在中國的發展
中國對於風險管理的研究開始於1980年代。一些學者將風險管理和安全系統工程理論引入中國，在少數企業試用中感覺比較滿意。中國大部分企業缺乏對風險管理的認識，也沒有建立專門的風險管理機構。作為一門學科，風險管理學在中國仍舊處於起步階段。
進入到上世紀90年代，隨著資產證券化在國際上興起，風險證券化也被引入到風險管理的研究領域中。而最為成功的例子是瑞士再保險公司發行的巨災債券，和由美國芝加哥期貨交易所發行的PCS期權。
分類
風險管理主要分為兩類：
經營管理型風險管理，主要研究政治、經濟、社會變革等所有企業面臨的風險的管理。
保險型風險管理，主要以可保風險作為風險管理的對象，將保險管理放在核心地位，將安全管理作為補充手段。
研究方法
對風險管理研究的方法採用定性分析方法和定量分析方法。
定性分析方法是通過對風險進行調查研究，做出邏輯判斷的過程。定量分析方法一般採用系統論方法，將若干相互作用、相互依賴的風險因素組成一個系統，抽象成理論模型，運用概率論和數理統計等數學工具定量計算出最優的風險管理方案的方法。
學說
純粹風險說
純粹風險說以美國為代表。純粹風險說將企業風險管理的對象放在企業靜態風險的管理上，將風險的轉嫁與保險密切聯系起來。該學說認為風險管理的基本職能是將對威脅企業的純粹風險的確認和分析，並通過分析在風險自保和進行保險之間選擇最小成本獲得最大保障的風險管理決策方案。該學說是保險型風險管理的理論基礎。
企業全部風險說
企業全部風險說以德國和英國為代表，該學說將企業風險管理的對象設定為企業的全部風險，包括了企業的靜態風險（純粹風險）和動態風險（投機風險），認為企業的風險管理不僅要把純粹風險的不利性減小到最小，也要把投機風險的收益性達到最大。該學說認為風險管理的中心內容是與企業倒閉有關的風險的科學管理。企業全部風險說是經營管理型風險管理的理論基礎。
體系
在20世紀七八十年代，因為事故和其它發生的風險導致了許多組織的破產，這一現象引起了一些跨國公司和大型聯合企業股東的極大關注，為強化自己的社會關注力和最大地降低事故和其它事件的損失，這些企業開始引入了「損失控制」的理念，將管理的重點慢慢地從預防傷害轉向預防和控制損失。從那時候，風險管理得到了世界上更大的關注，並逐步地得到的發展。
鑽石體系就是在這一背景之下產生的，她由國際風險控制協會聯盟創造人弗蘭克.伯德先生首創，其早期設計的目的僅僅是為了協助企業控制損失，降低事故，她是一個公共性的系統。但隨著國際社會及企業對風險管理需求的不斷增加以及對鑽石體系表現出的日益增長的興趣與關注，使得國際風險控制協會不得不升級了它的安健環質量保護體系以滿足市場要求並符合國際標准，經過美國、南非、澳大利亞等聯盟成員7次修編，鑽石體系已被證實為一個隨時可用的現成架構，是一個涵蓋了所有職業安全、健康、環境、質量及社會等元素風險，符合ISO9001、ISO14001及OHSAS 18001/ AS/NZS 4801標准要求的整合系統。她是世界上最好的安健環質量綜合風險管理體系之一。
南方電網風險管理體系建設(3張)
2004年，鑽石體系由國際風險控制協會聯盟成員安瑞祺國際風險管理顧問公司引進中國，並為諸多如南方電網公司等國內大型國有企業所採納。
鑽石體系強調「以人為本」的思想，它結合安全行為科學，通過行為干預技術，改善員工風險行為，無限度地提升商業機構底線的質和量，改善機構生產能力及員工士氣，並最終為商業機構帶來世界級的職業安全、健康、環境、質量及風險管理的成果。
鑽石體系的設計具有較強的可塑性，它貼近企業操作實踐，具備兼容企業與當地行業特殊要求的能力，諸多國際及跨國公司在鑽石體繫上的成功運用充分說明它是一套科學的、完備的管理系統。
鑽石體系由12個元素組成，這些元素代表好的管理實踐，並與一些國際標准如ISO 14001、 ISO 9001:2000、OHSAS – 18001、英國標准8800及其他國際標准如AS/NZS4801相兼容。
軟體項目風險管理
簡介
軟體項目風險管理是軟體項目管理的重要內容。在進行軟體項目風險管理時，要辯識風險，評估它們出現的概率及產生的影響，然後建立一個規劃來管理風險。風險管理的主要目標是預防風險。
軟體項目風險是指在軟體開發過程中遇到的預算和進度等方面的問題以及這些問題對軟體項目的影響。軟體項目風險會影響項目計劃的實現，如果項目風險變成現實，就有可能影響項目的進度，增加項目的成本，甚至使軟體項目不能實現。如果對項目進行風險管理，就可以最大限度的減少風險的發生。但是，目前國內的軟體企業不太關心軟體項目的風險管理，結果造成軟體項目經常性的延期、超過預算，甚至失敗。成功的項目管理一般都對項目風險進行了良好的管理。因此任何一個系統開發項目都應將風險管理作為軟體項目管理的重要內容。
在項目風險管理中，存在多種風險管理方法與工具，軟體項目管理只有找出最適合自己的方法與工具並應用到風險管理中，才能盡量減少軟體項目風險，促進項目的成功。
軟體項目的風險管理是軟體項目管理的重要內容。在進行軟體項目風險管理時，要辯識風險，評估它們出現的概率及產生的影響，然後建立一個規劃來管理風險。風險管理的主要目標是預防風險。本文探討了風險管理的主要內容和方法，介紹了風險管理的經典理論，比較了幾種主流的風險管理策略和模型。
風險分類
軟體項目的風險無非體現在以下四個方面：需求、技術、成本和進度。IT項目開發中常見的風險有如下幾類：
1 需求風險
①需求已經成為項目基準，但需求還在繼續變化；②需求定義欠佳，而進一步的定義會擴展項目范疇；③添加額外的需求；④產品定義含混的部分比預期需要更多的時間；⑤在做需求中客戶參與不夠；⑥缺少有效的需求變化管理過程。
2 計劃編制風險
①計劃、資源和產品定義全憑客戶或上層領導口頭指令，並且不完全一致；②計劃是優化的，是"最佳狀態",但計劃不現實，只能算是"期望狀態";③計劃基於使用特定的小組成員，而那個特定的小組成員其實指望不上；④產品規模(代碼行數、功能點、與前一產品規模的百分比)比估計的要大；⑤完成目標日期提前，但沒有相應地調整產品范圍或可用資源；⑥涉足不熟悉的產品領域，花費在設計和實現上的時間比預期的要多。
3 組織和管理風險
①僅由管理層或市場人員進行技術決策，導致計劃進度緩慢，計劃時間延長；②低效的項目組結構降低生產率；③管理層審查 決策的周期比預期的時間長；④預算削減，打亂項目計劃；⑤管理層作出了打擊項目組織積極性的決定；⑥缺乏必要的規范，導至工作失誤與重復工作；⑦非技術的第三方的工作（預算批准、設備采購批准、法律方面的審查、安全保證等）時間比預期的延長。
4 人員風險
①作為先決條件的任務（如培訓及其他項目）不能按時完成；②開發人員和管理層之間關系不佳，導致決策緩慢，影響全局；③缺乏激勵措施，士氣低下，降低了生產能力；④某些人員需要更多的時間適應還不熟悉的軟體工具和環境；⑤項目後期加入新的開發人員，需進行培訓並逐漸與現有成員溝通，從而使現有成員的工作效率降低；⑥由於項目組成員之間發生沖突，導致溝通不暢、設計欠佳、介面出現錯誤和額外的重復工作；⑦不適應工作的成員沒有調離項目組，影響了項目組其他成員的積極性；⑧沒有找到項目急需的具有特定技能的人。
5 開發環境風險
①設施未及時到位；②設施雖到位，但不配套，如沒有電話、網線、辦公用品等；③設施擁擠、雜亂或者破損；④開發工具未及時到位；⑤開發工具不如期望的那樣有效，開發人員需要時間創建工作環境或者切換新的工具；⑥新的開發工具的學習期比預期的長，內容繁多。
6 客戶風險
①客戶對於最後交付的產品不滿意，要求重新設計和重做；②客戶的意見未被採納，造成產品最終無法滿足用?的審核 決策周期比預期的要長；④客戶沒有或不能參與規劃、原型和規格階段的審核，導致需求不穩定和產品生產周期的變更；⑤客戶答復的時間（如回答或澄清與需求相關問題的時間）比預期長；⑥客戶提供的組件質量欠佳，導致額外的測試、設計和集成工作，以及額外的客戶關系管理工作。
7 產品風險
①矯正質量低下的不可接受的產品，需要比預期更多的測試、設計和實現工作；②開發額外的不需要的功能（鍍金），延長了計劃進度；③嚴格要求與現有系統兼容，需要進行比預期更多的測試、設計和實現工作；④要求與其他系統或不受本項目組控制的系統相連，導致無法預料的設計、實現和測試工作；⑤在不熟悉或未經檢驗的軟體和硬體環境中運行所產生的未預料到的問題；⑥開發一種全新的模塊將比預期花費更長的時間；⑦依賴正在開發中的技術將延長計劃進度。
8 設計和實現風險
①設計質量低下，導致重復設計;②一些必要的功能無法使用現有的代碼和庫實現，開發人員必須使用新的庫或者自行開發新的功能；③代碼和庫質量低下,導致需要進行額外的測試，修正錯誤，或重新製作；④過高估計了增強型工具對計劃進度的節省量；⑤分別開發的模塊無法有效集成，需要重新設計或製作。
9 過程風險
①大量的紙面工作導致進程比預期的慢；②前期的質量保證行為不真實，導致後期的重復工作；③太不正規（缺乏對軟體開發策略和標準的遵循），導致溝通不足，質量欠佳，甚至需重新開發；④過於正規（教條地堅持軟體開發策略和標准），導致過多耗時於無用的工作；⑤向管理層撰寫進程報告佔用開發人員的時間比預期的多；⑥風險管理粗心，導致未能發現重大的項目風險。
風險分析
在進行了風險辨識後，我們就要進行風險估算，風險估算從以下幾個方面評估風險清單中的每一個風險：
(1）建立一個尺度，以反映風險發生的可能性；
(2）描述風險的後果；
(3）估算風險對項目及產品的影響；
(4）標注風險預測的整體精確度，以免產生誤解。
對辨識出的風險進行進一步的確認後分析風險，即假設某一風險出現後，分析是否有其他風險出現，或是假設這一風險不出現，分析它將會產生什麼情況，然後確定主要風險出現最壞情況後，如何將此風險的影響降低到最小，同時確定主要風險出現的個數及時間。進行風險分析時，最重要的是量化不確定性的程度和每個風險可能造成損失的程度。為了實現這點，必須考慮風險的不同類型。識別風險的一個方法是建立風險清單，清單上列舉出在任何時候可能碰到的風險最重要的是要對清單的內容隨時進行維護，更新風險清單，並向所有的成員公開，應鼓勵項目團隊的每個成員勇於發現問題並提出警告。建立風險清單的一個辦法是將風險輸入缺陷追蹤系統中，建立風險追蹤工具，缺失追蹤系統一般能將風險項目標示為已解決或尚待處理狀態，也能指定解決問題的項目團隊成員，並安排處理順序。風險清單給項目管理提供了一種簡單的風險預測技術，下表事一個風險清單的例子：
風險
類別
概率
影響
資金將會流失
商業風險
40%
1
技術達不到預期效果
技術風險
30%
1
人員流動頻繁
人員風險
60%
3
在風險清單中，風險的概率值可以由項目組成員個別估算??通過先做個別估算而後求出一個有代表性的值來完成。對風險產生的影響可以對影響評估的因素進行分析。
一旦完成了風險清單的內容，就要根據概率進行排序，高發生率、高影響的風險放在上方，依次類推。項目管理者對排序進行研究，並劃分重要和次重要的風險，對次重要的風險再進行一次評估並排序。對重要的風險要進行管理。從管理的角度來考慮，風險的影響及概率是起著不同作用的，一個具有高影響且發生概率很低的風險因素不應該花太多的管理時間，而高影響且發生率從中到高的風險以及低影響且高概率的風險，應該首先列入管理考慮之中。
在這里，我們需要強調的是如何評估風險的影響，如果風險真的發生了，它所產生的後果會對三個因素產生影響：風險的性質、范圍及時間。風險的性質是指當風險發生時可能產生的問題。風險的范圍是指風險的嚴重性及其整體分布情況。風險的時間是指主要考慮何時能夠感到風險及持續多長時間。可以利用風險清單進行分析，並在項目進展過程中迭代使用。項目組應該定期復查風險清單，評估每一個風險，以確定新的情況是否引起風險的概率及影響發生改變。這個活動可能會添加新的風險，刪除一些不再有影響的風險，並改變風險的相對位置。
在風險評估過程中，我們可以採取以下的步驟：
(1）定義項目的風險參考水平值。要使風險評估發生作用，就要定義一個風險參考水平值，對於大多數項目而言，通過對性能、成本、支持及進度等因素的分析，可以找出風險的參考水平值，對於性能下降、成本超支、支持困難或進度延遲（或者這四種的組合）等情況，超過這一參考水平值項目就會被終止。
(2）建立每一組（風險、風險發生的概率、風險產生的影響）與每一個參考水平值的關系。
(3）預測一組臨界點以定義項目終止區域，該區域由一條曲線或不確定區域界定。
(4）預測什麼樣的風險組合會影響參考水平值。
風險駕馭
風險駕馭包括對策指定、風險緩解、風險監控、風險跟蹤等內容。
所有風險分析活動都只有一個目的——輔助項目組建立處理風險的策略。如果軟體項目組對於風險採取主動的方法，則避免永遠是最好的策略。這可以通過建立一個風險緩解計劃來達到即制定對策。
對不同的風險項要建立不同的風險駕馭和監控的策略比。如對於開發人員離職的風險項目開始時應作好人員流動的准備採取一些措施確保人員一旦離開時項目仍能繼續；制定文檔標准並建立一種機制保證文檔及時產生；對每個關鍵性技術崗位要培養後備人員。對於技術風險，可以採用的策略有，對採用的關鍵技術進行分析，避免軟體在生命周期中很快落後；在項目開發過程中保持對風險因素相關信息的收集工作，減少對合作公司的依賴尤其是對延續性強的項目應該盡可能地吸收合作公司的技術並變為自己的技術，避免因為可能發生的與合作公司合作的終止帶來的影響和風險降低投入成本。
一個有效的策略必須考慮風險避免、風險監控和風險管理及意外事件計劃這樣三個問題。風險的策略管理可以包含在軟體項目計劃中，或者風險管理步驟也可以組成一個獨立的風險緩解、監控和管理計劃（RMMM計劃）。RMMM計劃將所有風險分析工作文檔化，並且由項目管理者作為整個項目計劃的一部分來使用，RMMM計劃的大綱主要包括：主要風險，風險管理者，項目風險清單，風險緩解的一般策略、特定步驟，監控的因素和方法，意外事件和特殊考慮的風險管理等。一旦建立了RMMM計劃，我們就開始了風險緩解及監控，風險緩解是一種避免問題的活動，風險監控則是跟蹤項目的活動。它有三個主要目的：評估一個被預測的風險是否真的發生了；保證為風險而定義的緩解步驟被正確地實施；收集能夠用於未來的風險分析信息。
軟體開發是高風險的活動。如果項目採取積極風險管理的方式，就可以避免或降低許多風險，而這些風險如果沒有處理好，就可能使項目陷入癱瘓中。因此在軟體項目管理中還要進行風險跟蹤。對辨識後的風險在系統開發過程中進行跟蹤管理，確定還會有哪些變化，以便及時修正計劃。具體內容包括：
(1）實施對重要風險的跟蹤；
(2）每月對風險進行一次跟蹤；
(3）風險跟蹤應與項目管理中的整體跟蹤管理相一致；
(4）風險項目應隨著時間的不同而相應地變化。
通過風險跟蹤，進一步對風險進行管理，從而保證項目計劃的如期完成。
加強管理
簡化支付流程是指精簡組織內的，以及外部貿易和銀行合作夥伴的交易。
這些效率可以分為兩種類別：
·降低企業財務和銀行合作夥伴之間的實體連接點數量。
·付款和現金報告採用行業標准消息格式（SMF）。
要實現這一點，所需的商業智能解決方案要超越操作和技術孤島，提高數據流之外的融合價值。任何商業智能創建的策略都是來衡量過去，監控現在並預測未來。所有這一切都可以通過確定和實施合適的關鍵績效指標（KPI），為銀行和客戶端謀取利益。
這樣的商業智能解決方案需要以下幾部分組成：
·一個數據管理平台，可以全力使用來自內部和外部系統的各種信息資料、來自雲端的流化數據和非結構化數據。
·一個分析組件，將原始數據轉化為企業信息。
·自助服務配置，基於用戶和合作使獨特的數據可視化，安全地與他人共享和宣傳效果。

⑤ 巨災保險債券的分類

巨災債券的運作及我國發行巨災債券的對策研究呂雪梅
【摘要】：我國是世界上自然災害最嚴重的少數國家之一。近些年來,我國因自然災害造成的經濟損失年均達2000多億,佔GDP的3%,佔新增GDP的42%。因此,我國的巨災保險需求不斷上升,是一個潛在的巨大市場。但我國目前在巨災保險方面的供給卻十分有限,許多防範巨災風險的險種幾乎空白,供給和需求間存在巨大缺口。究其原因,主要是我國再保險市場缺乏足夠多的市場主體和資金來對巨災風險進行分保。巨災債券作為發達國家保險業積累巨災基金,擴大保險業償付能力的成功做法,可以將保險市場的巨災風險轉嫁給資本市場,從而彌補保險市場的資金不足,同時也為各種金融機構提供了新的發展空間。因此,在我國發行巨災債券對於我國保險業轉移巨災風險具有重要的現實意義。本文在深入探討了巨災債券的內涵、運作機制及產品特性的基礎上,考察了發達國家特別是美國巨災債券的發行及運作情況,全面分析了我國發行巨災債券的必要性、可行性、障礙,並提出了相關對策建議。
【關鍵詞】：巨災風險巨災債券觸發條件再保險特殊目的再保險公司
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F842;F832.5
【DOI】：CNKI:CDMD:2.2007.106715
【目錄】：內容提要4-6引言6-9一、研究背景和意義6二、文獻綜述6-8三、研究方法與內容8-9第一章巨災債券運作的基本原理9-20第一節巨災債券的內涵及分類9-11第二節巨災債券的特性分析11-13第三節巨災債券的運行機制及風險13-16第四節巨災債券的定價分析16-20第二章西方發達國家巨災債券的運作及借鑒20-30第一節巨災債券產生的動因20-21第二節美國USAA巨災債券的運作21-25第三節日本巨災債券運作25-27第三節歐洲巨災債券的運作27-29第四節發行巨災債券對我國的借鑒意義及啟示29-30第三章我國發展巨災債券的可行性及對策建議30-44第一節我國發展巨災債券的必要性30-34第二節我國發展巨災債券的可行性34-36第三節我國發展巨災債券的障礙分析36-39第五節我國發展巨災債券的對策建議39-44結論44-45注釋45-46參考文獻46-49論文摘要49-51ABSTRACT51-54後記54

希望對你有所幫助！

擴展閱讀：【保險】怎麼買，哪個好，手把手教你避開保險的這些"坑"

⑥ 巨災債券的運作機制

有巨災風險的保險公司，可以選擇一個特殊目的機構為該公司的資本市場中介，這個特殊目的機構通常由離岸再保險公司擔當，以獲取稅收和財務上的優惠。特別目的再保險人（Special Purpose Re-insurer）向保險公司提供再保險，而保險公司向特別目的再保險人支付再保險費，同時通過該特別目的再保險人向資本市場發行債券。特別目的再保險人將發行債券所得資金放人專門賬戶，並投向高收益、低風險的證券，同時它負責用所得的再保險費向投資者支付利息。如果合同期內保險公司發生約定損失，特別目的再保險人按照合同規定進行相應賠償。

⑦ 巨災債券的概述

賠償性觸發條件是以其實際損失賠償數額來表示的，在早期的巨災債券市場普遍使用，用來減少公司的基差風險，但過程過於復雜要求信息的完全披露。
指數性觸發條件則用某種特殊的指數來表示，如行業損失指數和參數指數等。它代表了損失的相對水平，進而反映總體情況，這可以減少信息不對稱給投資者帶來的損失，但它容易引起基差風險。
基差風險是指對沖包含的損失暴露於對沖的表現可能不同的風險（美國精算學會，1999），即用於或構造證券化產品結算的指數或基礎的價值可能與保險公司需要的損失不完全一樣。
巨災債券之所以能在較短的時間內在國際市場迅速發展，這與它自身的優勢有關.
巨災債券的一個核心概念是觸發條件，即發生怎樣的巨災風險或風險程度如何時，投資者的收益將發生變化。根據債券發行時約定的條款，投資者可能會損失全部或者部分在剩餘時間內應得的利息，還可能會損失部分本金。
致損條件一般可以分為兩大類，一類是一定級別的災難，如一定強度的地震；另一類是一定的災後賠付額。災後賠付額又分兩種，一種是直接以發行債券的保險公司的賠付額為基礎；另一種是以特定區域的行業賠付額為基礎。
巨災債券是新的分散風險的途徑，擴大了以前只有再保險這條途徑。當約定條件就是巨災發生時，保險人可以不返還本金（當然也不還利息）給債券持有人；但巨災沒有發生時，保險人就要按約定返還本金和利息給持有人，而且它的報酬率要高於市面上的其他債券的回報率。

⑧ 風險的三要素概念及其三者之間的關系

1.風險管理的定義
定義：風險管理又名危機管理，是指如何在一個肯定有風險的環境里把風險減至最低的管理過程。當中包括了對風險的量度、評估和應變策略。理想的風險管理，是一連串排好優先次序的過程，使當中的可以引致最大損失及最可能發生的事情優先處理、而相對風險較低的事情則押後處理。
但現實情況里，這優化的過程往往很難決定，因為風險和發生的可能性通常並不一致，所以要權衡兩者的比重，以便作出最合適的決定。
風險管理亦要面對有效資源運用的難題。這牽涉到機會成本(opportunity cost)的因素。把資源用於風險管理，可能使能運用於有回報活動的資源減低；而理想的風險管理，正希望能夠花最少的資源去去盡可能化解最大的危機。
「風險管理」曾經在1990年代西方商業界前往中國進行投資的行政人員必修科目。當年不少MBA課程都額外加入「風險管理」的環節。
風險管理（risk management)
在降低風險的收益與成本之間進行權衡並決定採取何種措施的過程。
確定減少的成本收益權衡方案（trade-off)和決定採取的行動計劃（包括決定不採取任何行動）的過程成為風險管理。
2.風險管理的各個步驟
對於現代企業來說，風險管理就是通過風險的識別、預測和衡量、選擇有效的手段，以盡可能降低成本，有計劃地處理風險，以獲得企業安全生產的經濟保障。這就要求企業在生產經營過程中，應對可能發生的風險進行識別，預測各種風險發生後對資源及生產經營造成的消極影響，使生產能夠持續進行。可見，風險的識別、風險的預測和風險的處理是企業風險管理的主要步驟。
2.1風險的識別
風險的識別是風險管理的首要環節。只有在全面了解各種風險的基礎上，才能夠預測危險可能造成的危害，從而選擇處理風險的有效手段。
風險識別方法很多，常見的方法有：
2.1.1◆生產流程分析法
生產流程分析法是對企業整個生產經營過程進行全面分析，對其中各個環節逐項分析可能遭遇的風險，找出各種潛在的風險因素。生產流程分析法可分為風險列舉法和流程圖法。
1.風險列舉法指風險管理部門根據本企業的生產流程，列舉出各個生產還擊的所有風險。
2.流程圖法指企業風險管理部門將整個企業生產過程一切環節系統化、順序化，製成流程圖，從而便於發現企業面臨的風險。
2.1.2◆財務表格分析法
財務表格分析法是通過對企業的資產負債表、損益表、營業報告書及其他有關資料進行分析，從而識別和發現企業現有的財產、責任等面臨的風險。
2.1.3保險調查法
採用保險調查法進行風險識別可以利用兩種形式：
通過保險險種一覽表，企業可以根據保險公司或者專門保險刊物的保險險種一覽表，選擇適合本企業需要的險種。這種方法僅僅對可保風險進行識別，對不可保風險則無能為力。
委託保險人或者保險咨詢服務機構對本企業的風險管理進行調查設計，找出各種財產和責任存在的風險。
2.2風險的預測
風險預測實際上就是估算、衡量風險，由風險管理人運用科學的方法，對其掌握的統計資料、風險信息及風險的性質進行系統分析和研究，進而確定各項風險的頻度和強度，為選擇適當的風險處理方法提供依據。風險的預測一般包括以下兩個方面：
2.2.1預測風險的概率：通過資料積累和觀察，發現造成損失的規律性。一個簡單的例子：一個時期一萬棟房屋中有十棟發生火災，則風險發生的概率是1/1000。由此對概率高的風險進行重點防範。
2.2.2預測風險的強度：假設風險發生，導致企業的直接損失和間接損失。對於容易造成直接損失並且損失規模和程度大的風險應重點防範。
2.3風險的處理
風險的處理常見的方法有：
2.3.1避免風險：消極躲避風險。比如避免火災可將房屋出售，避免航空事故可改用陸路運輸等。因為存在以下問題，所以一般不採用。
可能會帶來另外的風險。比如航空運輸改用陸路運輸，雖然避免了航空事故，但是卻面臨著陸路運輸工具事故的風險。
會影響企業經營目標的實現。比如為避免生產事故而停止生產，則企業的收益目標無法實現。
2.3.2預防風險：採取措施消除或者減少風險發生的因素。例如為了防止水災導致倉庫進水，採取增加防洪門、加高防洪堤等，可大大減少因水災導致的損失。
2.3.3自保風險：企業自己承擔風險。途徑有：
小額損失納入生產經營成本，損失發生時用企業的收益補償。
針對發生的頻率和強度都大的風險建立意外損失基金，損失發生時用它補償。帶來的問題是擠佔了企業的資金，降低了資金使用的效率。
對於較大的企業，建立專業的自保公司。
2.3.4轉移風險：在危險發生前，通過採取出售、轉讓、保險等方法，將風險轉移出去。
3.風險管理的歷史
風險管理是一門新興的管理學科。
風險管理從1930年代開始萌芽。風險管理最早起源於美國，在1930年代，由於受到1929－1933年的世界性經濟危機的影響，美國約有40％左右的銀行和企業破產，經濟倒退了約20年。美國企業為應對經營上的危機，許多大中型企業都在內部設立了保險管理部門，負責安排企業的各種保險項目。可見，當時的風險管理主要依賴保險手段。
1938年以後，美國企業對風險管理開始採用科學的方法，並逐步積累了豐富的經驗。1950年代風險管理發展成為一門學科，風險管理一詞才形成。
1970年代以後逐漸掀起了全球性的風險管理運動。1970年代以後，隨著企業面臨的風險復雜多樣和風險費用的增加，法國從美國引進了風險管理並在法國國內傳播開來。與法國同時，日本也開始了風險管理研究。
近20年來，美國、英國、法國、德國、日本等國家先後建立起全國性和地區性的風險管理協會。1983年在美國召開的風險和保險管理協會年會上，世界各國專家學者雲集紐約，共同討論並通過了「101條風險管理准則」，它標志著風險管理的發展已進入了一個新的發展階段。
1986年，由歐洲11個國家共同成立的「歐洲風險研究會」將風險研究擴大到國際交流范圍。1986年10月，風險管理國際學術討論會在新加坡召開，風險管理已經由環大西洋地區向亞洲太平洋地區發展。
中國對於風險管理的研究開始於1980年代。一些學者將風險管理和安全系統工程理論引入中國，在少數企業試用中感覺比較滿意。中國大部分企業缺乏對風險管理的認識，也沒有建立專門的風險管理機構。作為一門學科，風險管理學在中國仍舊處於起步階段。
進入到上世紀90年代，隨著資產證券化在國際上興起，風險證券化也被引入到風險管理的研究領域中。而最為成功的例子是瑞士再保險公司發行的巨災債券，和由美國芝加哥期貨交易所發行的PCS期權。
4.風險管理的分類
風險管理主要分為兩類：
經營管理型風險管理，主要研究政治、經濟、社會變革等所有企業面臨的風險的管理。
保險型風險管理，主要以可保風險作為風險管理的對象，將保險管理放在核心地位，將安全管理作為補充手段。
5.風險管理研究方法
對風險管理研究的方法採用定性分析方法和定量分析方法。
定性分析方法是通過對風險進行調查研究，做出邏輯判斷的過程。定量分析方法一般採用系統論方法，將若干相互作用、相互依賴的風險因素組成一個系統，抽象成理論模型，運用概率論和數理統計等數學工具定量計算出最優的風險管理方案的方法。
6.風險管理的學說
6.1純粹風險說
純粹風險說以美國為代表。純粹風險說將企業風險管理的對象放在企業靜態風險的管理上，將風險的轉嫁與保險密切聯系起來。該學說認為風險管理的基本職能是將對威脅企業的純粹風險的確認和分析，並通過分析在風險自保和進行保險之間選擇最小成本獲得最大保障的風險管理決策方案。該學說是保險型風險管理的理論基礎。
6.2企業全部風險說
企業全部風險說以德國和英國為代表，該學說將企業風險管理的對象設定為企業的全部風險，包括了企業的靜態風險（純粹風險）和動態風險（投機風險），認為企業的風險管理不僅要把純粹風險的不利性減小到最小，也要把投機風險的收益性達到最大。該學說認為風險管理的中心內容是與企業倒閉有關的風險的科學管理。企業全部風險說是經營管理型風險管理的理論基礎。
你好！
風險管理是各經濟、社會單位在對其生產、生活中的風險進行識別、估測、評價的基礎上，優化組合各種風險管理技術，對風險實施有效的控制，妥善處理風險所致的結果，以期以最小的成本達到最大的安全保障的過程。隨著社會的發展和科技的進步，現實生活中的風險因素越來越多，無論企業還是家庭，都日益認識到進行風險管理的必要性和迫切性。人們想出種種辦法來對付風險，但無論採用何種方法，風險管理的一條基本原則是：以最小的成本獲得最大的保障。
對風險的處理有迴避風險、預防風險、自留風險和轉移風險等四種方法。
（1）迴避風險。
迴避風險是指主動避開損失發生的可能性。如考慮到游泳有溺水的危險，就不去游泳。雖然迴避風險能從根本上消除隱患，但這種方法明顯具有很大的局限性，因為並不是所有的風險都可以迴避或應該進行迴避。如人身意外傷害，無論如何小心翼翼，這類風險總是無法徹底消除。再如，因害怕出車禍就拒絕乘車，車禍這類風險雖可由此而完全避免，但將給日常生活帶來極大的不便，實際上是不可行的。
（2）預防風險。
預防風險是指採取預防措施，以減小損失發生的可能性及損失程度。興修水利、建造防護林就是典型的例子。預防風險涉及一個現時成本與潛在損失比較的問題：若潛在損失遠大於採取預防措施所支出的成本，就應採用預防風險手段。以興修堤壩為例，雖然施工成本很高，但與洪水泛濫造成的巨大災害相比，就顯得微不足道。
（3）自留風險。
自留風險是指自己非理性或理性地主動承擔風險。"非理性"自留風險是指對損失發生存在僥幸心理或對潛在的損失程度估計不足從而暴露於風險中；"理性"自留風險是指經正確分析，認為潛在損失在承受范圍之內，而且自己承擔全部或部分風險比購買保險要經濟合算。自留風險一般適用於對付發生概率小，且損失程度低的風險。
（4）轉移風險。
轉移風險是指通過某種安排，把自己面臨的風險全部或部分轉移給另一方。通過轉移風險而得到保障，是應用范圍最廣、最有效的風險管理手段，保險就是其中之一。
風險管理和保險無論在理論上，還是在實際操作中，都有著密切的聯系。從理論起源上看，先出現保險學，後出現風險管理學。保險學中關於保險性質的學說是風險管理理論基礎的重要組成部分，且風險管理學的發展在很大程度上得益於對保險研究的深入。同時，風險管理學後來的發展也在不斷促進保險理論和實踐的發展。從實踐看，一方面，保險是風險管理中最重要、最常用的方法之一；另一方面，通過提高風險識別水平，可以更加准確地評估風險，風險管理的發展對促進保險技術水平的提高起到了重要的作用。
風險管理的基本目標是以最小的經濟成本獲得最大的安全保障效益，即風險管理就是以最少的費用支出達到最大限度地分散、轉移、消除風險，以實現保障人們經濟利益和社會穩定的基本目的。這又可以分為以下三種情形：第一，損失發生前的風險管理目標--避免或減少風險事故發生的機會；第二，損失發生中的風險管理目標--控制風險事故的擴大和蔓延，盡可能減少損失；第三，損失發生後的風險管理目標--努力使損失的標的恢復到損失前的狀態。
風險管理過程包括以下幾個基本環節：（1）風險識別；（2）風險估測；（3）風險管理方式選擇；（4）實施風險管理決策；（5）風險管理效果評價。

⑨ 巨災債券的交易成功的關鍵因素

自1994年推出巨災債券以來，保險證券化市場接連成功地推出數個案例，推出後不甚成功的案例也為數不少。在未來發展前景看好的狀況下，國際上大型的投資銀行、再保險公司、保險公司、投資者等，都積極投入不少人力進行研究和開發，期望能創造出更吸引風險轉移者與投資者需求的商品，以擴大巨災債券市場的承保容量。
根據紐約 Marsh & Mclennan Securities 過去發行經驗的建議，成功的巨災債券應具備以下幾點：
其一，債券化的風險必須能夠定價。債券化的巨災風險必須能夠定價，而且必須通過公正的第三者進行巨災風險的定價。因此，該訂價者必須是市場上有信譽、有專業能力且具備公正性的訂價機構，同時能夠隨時公開相關巨災預測報告，使風險訂價的過程透明化，以降低道德風險的產生。
其二，債券的大小須適當。債券的發行過程中所需的成本高昂，諸如SPR的設立成本，律師、會計師、精算師等專業咨詢費，訂價機構的風險訂價成本，行政成本等相當高昂。這些成本都屬於固定成本，因此不論債券金額的大小，其所需的相關發行成本並不會相差太大，所以如何在固定成本下，尋求適當的發行單位是相當重要的，也就是說，當發行數量愈大時，相對的平均成本會愈低。
其三，債券發行內容的設計必須同時滿足風險轉移者的需求。巨災風險承保的廣度與風險承保理賠機制的設計，必須同時滿足風險轉移者的需求。由於債券風險承擔的內容會直接影響債券評級，而債券評級的高低亦是決定購買者購買與否的一個重要因素，因此，在債券發行設計當時就必須決定適當的風險承擔與債券評級。如USAA所發行的巨災債券，雖屬同次發行但卻可設計成ClassA-1與ClassA-2兩種不同評級的證券，以滿足不同需求的投資者。
實際上，以目前市場上所有的巨災債券交易內容來看，幾乎所有的債券承保風險，都可以在傳統再保險市場上找到替代的再保合約，而且承保條件可能比巨災債券還要優越，價格上也可能較低廉，只不過再保險公司具有償付能力不足甚至破產的風險，不像巨災債券買賣採取十足擔保，交易的信用風險幾乎為零。
雖然如此，但在巨災市場呈現價格疲軟的軟性市場時，巨災債券的價格相對於傳統的再保險或許偏高，而且承保條件也可能較差於傳統再保險，因此，短期內巨災債券的市場定位，應該僅限於補充傳統再保險的不足，當剛性市場來臨時，作為另外一種分散巨災風險的渠道和方式。
如前所述，SPR在巨災債券發行過程中扮演著相當重要的角色。因此，對於主管當局而言，如何通過相關的監管法規來規范SPR的運作，以同時達到管理監督的職能，從而簡化SPR公司設立的程序是相當重要的。就百慕大、開曼島等地現行的相關監管法令而言，基本上提供了SPR設立者成本低廉且設立程序簡便的法令結構，以吸引更多的國際性公司到此成立SPR。
再以美國巨災債券的發展為例，與百慕大、開曼島等地的法令條例相比較，美國各州監管機構亦積極爭取從業者SPR的設立，而著手通過相關法令，如伊利諾州（Illinois）保險監管已經通過保護單元公司法（Protected Cell Company Act），允許保險公司通過所成立的保護單元公司，在市場上發行巨災債券，而且這項法案也經過全美保險監督官協會（National Association of Insurance Commissioners，NAIc）的認可，因此，未來保險公司將可以更輕易地在美國境內發行巨災債券，而不須轉移至國外百慕大、開曼島等地發行，保護單元公司的設立將因此而取代過去SPR的設立。
此外，全美保險監督官協會（NAIC）於1999年底通過保護單元公司典型法，該典型法將作為未來各州從事有關巨災保險證券化程序的規范，其中明確載明保護單元公司設立的相關規范。因此，可預見未來保險風險證券化的發行市場必將快速成長。

⑩ 巨災債券的基本原理

20世紀90年代，一些投資銀行、經紀商和再保險公司開發出一種場外交易保險的衍生產品。這種證券不是在交易所交易，其交易方式像適應顧客需要的遠期合同或期權。有人將這種證券化的巨災再保險看成是一種高回報的債券；也有人把它稱作類似的單期產品。這種產品將巨災風險通過資本市場的方式予以分散，具體地說，也就是通過發行收益與指定的承保損失相連接的債券，將保險公司部分承保風險轉移給債券投資者。如果在約定期限內指定的承保損失超過一定限額，債券投資人的本金和利息收益將用於彌補保險公司超過限額的承保損失；若指定的承保風險損失沒超過該限額，則債券投資者可得到高於無風險利息的回報，作為承擔相應承保風險的補償。