量化寬松美聯儲買國債

A. 美聯儲瘋狂購買美國國債進行量化寬松，這一定會造成嚴重的通貨膨脹嗎

美聯儲目前已經實行了4輪量化寬松，這相當於向市場投放了大量的現金，明顯提高了貨幣供應量。在危機結束之後，如果美聯儲不能夠及時的縮減貨幣供應量，就有可能造成較大的通貨膨脹風險，但雖然如此，量化寬松與通貨膨脹之間並不是明顯的正相關關系，兩者對應並不線性。

量化寬松是最早由日本央行提出的概念，實施的方法是在市場上大量購買長期國債，壓低長期利率，從而在銀行系統中擠壓出大量的現金投向市場。本質上相當於央行更多的印刷貨幣，占據銀行系統的投資領域，從而把這些領域中原本的投資現金擠壓到市場中。

在2008年經濟危機之後，美聯儲為了緩解市場上的美元流動性危機，決定進行量化寬松，這也就是大家所俗稱的向市場上印鈔撒錢。而在今年全球經濟在疫情的沖擊下陷入明顯的衰退風險中時，美聯儲開啟了第4輪量化寬松，並且更加迅速地開啟了印鈔機。圖為第4輪量化寬松相比前三輪量化寬松更為迅速。

最後，雖然這一次疫情提前戳破了美國的金融市場泡沫，但是美國企業債風險卻並未爆發，被美聯儲強大的流動性暫時抑制了，在經濟危機結束之後，美國的企業債集中到期才剛剛來臨，美聯儲如果縮減貨幣，流動性會造成企業債爆發的二次風險，因此美聯儲將面臨一個艱難的選擇，很難迅速縮減貨幣供給量，這會對市場的長期通貨膨脹預期形成壓力。

因此在這一輪經濟危機結束之後，美國面臨的通貨膨脹壓力可能非常巨大。

綜上，量化寬松能夠造成短時間之內貨幣供給量迅速增加，但是貨幣供給量的增加不一定能夠造成通貨膨脹，所以量化寬松與通貨膨脹之間並非線性的相關性。但是通貨膨脹本身確實容易造成通貨膨脹風險，並且在本輪危機過後美國的量化寬松有可能造成更為嚴重的通貨膨脹。

B. 看文章的時候看到「量化寬松使美國債券的收益率降低，從而降低了市場的利率」。這句話怎麼解釋，請問公式

這個利率是指什麼，要看美聯儲的量化寬松政策針對的是哪一類債券，例如QE3是每月購買400億美元的抵押貸款支持債券，所以這個債券的利率就會因為大規模的購買行為和購買預期，致使其價格上漲，收益率則相應走低（註：債券價格和收益率是負相關），也就意味著進行抵押貸款的利率會降低，由於每次QE購買的債券類型是不一樣的，直接影響到的利率也是不同的，但是都會對整個資本市場造成聯動影響，那就是各類美元相關債券收益率都會降低。另外：債券的利率和收益率是一個意思。

C. 什麼是美聯儲量化寬松政策

量化指的是擴大一定數量的貨幣發行，寬松即減少銀行的資金壓力。量化寬松（QE：Quantitative Easing）主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策後，通過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。

QE1：美聯儲第一次量化寬容

2008年11月25日，聯儲首次公布將購買機構債和MBS，標志著首輪量化寬松政策的開始。2010年4月28日，聯儲的首輪量化寬松政策正式結束。

QE2：美聯儲第二次量化寬容

美聯儲2010年11月4日宣布，啟動第二輪量化寬松計劃，計劃在2011年第二季度以前進一步收購6000億美元的較長期美國國債。QE2寬松計劃於2011年6月結束，購買的僅僅是美國國債。

QE3：美聯儲第三次量化寬容

北京時間2012年9月14日凌晨消息，美聯儲麾下聯邦公開市場委員會（FOMC）在結束為期兩天的會議後宣布，0-0.25%超低利率的維持期限將延長到2015年中，將從15日開始推出進一步量化寬松政策 （QE3），每月采購400億美元的抵押貸款支持證券（MBS），現有扭曲操作（OT）等維持不變。

QE4：美聯儲第四次量化寬容

2012年12月13日凌晨，美聯儲宣布推出第四輪量化寬松QE4，每月采購450億美元國債，替代扭曲操作，加上QE3每月400億美元的的寬松額度，聯儲每月資產采購額達到850億美元。除了量化寬松的猛葯之外，美聯儲保持了零利率的政策，把利率保持在0到0.25%的極低水平。

量化寬容一定程度上有利於抑制通貨緊縮預期的惡化，但對降低市場利率及促進信貸市場恢復的作用並不明顯，並且或將給後期全球經濟發展帶來一定風險。

D. 美聯儲量化寬松

你好，在2020年的3月23日，美聯儲宣布了開放式的資產購買計劃，即本周每天都將購買750億美元國債和500億美元機構住房抵押貸款支持證券，且不設定額度上限。同時，美聯儲宣布擴大貨幣市場流動性便利規模。美聯儲表示，將致力於在這一充滿挑戰的時代，使用其全部工具來支持美國經濟，從而促進其最大就業和價格穩定的目標。
通俗一點來說，就是美聯儲將不限定數量的對外購買金融資產，投放美元，增加市場上的美元數量。

E. 美聯儲將利率降至0到0.25時，實施量化寬松貨幣政策，購買美國長期國債，為什麼會降低市場的中長期利率

美聯儲購買中長期國債資產，除了釋放流動性，還使得中長期國債的價格上升，收益率下降，從而將中長期資金擠出債券市場，轉而成為中長期借款，這會使得市場的中長期利率有下降壓力。

在現實情況中，美聯儲通過這個操作，向市場傳達了一個意圖降低中長期利率的信號，市場會根據聯儲的意圖跟進，其意義甚至超過實際的操作效果。

F. 美聯儲量化寬松.購買美國政府債券,那麼會不會來購中國持有的美國國債

市場上當期債券持有者願意出售，美聯儲購買增加貨幣投放，與購買中國持有的美國國債不相干。難道你買菜只買一家？
債券價格，購買當時價格會有所上升，投放貨幣增加，市場利率下降，從遠期看，債券價格會下降。

G. 美聯儲是如何通過「量化寬松」引導長期利率的

美聯儲購買長期國債就能降低長期利，舉個例子，假設10年（含10年以上）的長期債券票面價格為100美元，票面年利率8%，那麼如果投資者100元買進，一年末就會收到8塊利息，年利率8%。如果美聯儲在短債市場賣出，在長債市場買入，這樣就可以在不用發行鈔票的前提下，在短債市場籌到大量的資金用於購買長期債權。由於政府大量購買長期債權，所以二級市場長期債券的價格肯定會上漲。如果票面100美元的長期債價格漲到105元，那麼投資者的成本就會上漲為105元，但是債券票面利率是固定的為8%，如果一年末派發利息8元，那麼在105元買入的投資者，其實際利率就達不到8%，其實際利率為8/105=7.6%。

H. 量化寬松政策意味著美聯儲購買美國長期債券，這樣的話美國國債價格會上升，

這個問題的關鍵在於你忽略了美元的匯率上面，由於量化寬松政策就意味著美聯儲未來會以印鈔的方式向市場提供資金，雖然買的是美國國債，而國債發行政府得來的錢最終也會通過資金流動流入經濟體系，還有你要意識一個重要問題，美聯儲的本質不屬於美國政府國有的部門，是屬於私人性質的銀行，美元的資金多了，會導致美元購買力的下降，這個你可以看一下美元的匯率或美元指數就知道了，雖然美國國債價格會上升，但相對於匯率的下跌還不足以彌補的情況下，對於美元的外匯儲備就會縮水了。

I. 美聯儲嘗試過新花招——所謂的量化寬松政策，大肆購買長期債券以抑制長期利率，從而刺激經濟

大量購買長期債券會導致長期債券的債券價格偏高，由於債券價格與利率是負相關關系的，故此會抑制長期利率。
註：債券價格與利率呈負相關關系主要由於債券的理論價值是採用現金流貼現法方式進行計算的，一般來說債券在不違約的前提下，其未來現金流是可預期的，而在債券流貼現計算過程中是用各期的現金流除以[(1+利率)之和後的對應現金流的時間次冪]然後求總和，即利率高計算出來的債券理論價值就會低，利率低計算出來的債券理論價值就會高。