『壹』 稅前資本成本中的到期收益率怎麼試
稅前債務資本成本的估計方法:
1.到期收益率法：P（1-F)=利息×（P/A，i,n)+本金×（P/F，i，n)，求i。F是發行費率
2.可比公司法：同行業、類似商業模式的上市債券，規模、負債比率和財務狀況類似。
3.風險調整法：債務資本成本=政府債券市場回報率+企業的信用風險補償率
信用級別與本公司相同的上市公司債券，計算其到期收益率；計算與上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率（非票面利率）；計算上述倆到期收益率的差額，即信用風險補償率，求均值。
4.財務比率法：根據財務比率確定公司的信用級別，再用風險調整法估計。
稅後債務成本=稅前債務成本×（1-所得稅稅率）
普通股資本成本的估計
（一）資本資產定價模型Ks=Rf+β×（Rm-Rf)
無風險報酬率為，一般選擇長期政府債券的名義到期收益率
β的時間長度取決於看公司風險是否有重大變化。同時，只有在經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性無顯著變化時，才能用歷史的β值估計股權成本。
市場風險溢價（Rm-Rf)的估計一般用幾何平均法。Rm為市場平均收益率
(二）股利增長模型
Ks=D1/P0+g ,D1預計下年現金股利額，P0普通股當前市價，g股利的年增長率
估計平均增長率的三個方法：1.歷史增長率(一般用幾何平均），2.可持續增長率（=留存收益率×期初權益預期凈利率；3.證券分析師的預測（平均增長率或直接計算股權成本）。
（三）債券收益率鞥先調整模型
Ks=Kdt+RPc,(稅後債務成本+風險溢價），風險溢價一般為3%-5%。
考慮發行費用時，普通股資本成本Ks=D1/P0(1-F)+g
留存收益資本成本與普通股類似，但無需考慮籌資費用。
優先股資本成本Kp=Dp/Pp(1-F)，與普通股計算類似，但g=0，注意股利率若不為年利率，可以先計算期利率，再轉化為年有效。
加權平均資本成本計算，三種權重依據：賬面價值權重（管理用報表）、實際市場價值權重、目標資本結構權重。
『貳』 債券資本成本率公式里為什麼要扣除所得稅難道這就不是公司成本的支出嗎
是這個樣子的 利息可以稅前抵扣 所以計算資金成本要按凈支出計算
比如：平價發行100萬的債券 年利6% 一年的利息是6萬
賬務處理為：
借：財務費用-利息支出 6萬
貸：應付利息 6萬
借：應付利息 6萬
貸：銀行存款 6萬
你說的支出 指的是第二筆 實際支出的6萬 但進費用的6萬可以所得稅稅前全部抵扣 企業所得稅率25% 既實際支出為6*（1-25%）=4.5
『叄』 關於注冊會計師財務成本管理債券的稅後資本成本計算為什麼用npv
NPV=50×10%×(P/A,rd,5) 500x(P/F,rd,5)-600
這里有兩個未知數，一個是rd，一個是NPV，怎麼求解？
正確的做法是：
600=500x10%×(P/A,rd,5) +500x(P/F,rd,5)，用逐步測試結合內插法先算出稅前資本成本，比如說算出來是B，然後再用Bx（1-25%）去算稅後資本成本。並且這里還要有個假設前提，預計發行價格與債券的價值是一致的，否則算出來的就不能叫「資本成本」（資本成本是必要報酬率），而應叫「到期收益率」
『肆』 債券資本成本計算
由於利息費用計入稅前的成本費用，可以起到抵減所得稅的作用。因此按一次還本、分期付息的借款或券成本的計算公式分別為：Kb=[Ib（1-T）]/B（1-Fb）；式中Kb--債券資本成本；Ib--債券年利息；T--所得稅率；B--債券籌資額（或稱債務本金）；Fb--債券籌資費用率（=籌資費用/籌資總額）。或者Kb=[Ib（1-T）]/（1-Fb）；Rb--債券利率。
『伍』 為什麼在計算企業的長期借款或債券資本成本率時，要考慮利息抵稅
因為借款會產生利息，會減少當年應納稅所得額，從而少交所得稅，這是相比於增發新股的優勢，如果企業虧損，利息會增大虧損額，可以用以後5個年度內的盈利彌補。如果以後5個年度內都沒有盈利來彌補的話，那確實不需要考慮企業所得稅對資本成本的影響
『陸』 企業債券資金成本率的計算
公司債券資本成本計算：
一般模式：公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額×(1-手續費率)]
【注】分子計算年利息要根據面值和票面利率計算的，分母籌資總額是根據債券發行價格計算的。
折現模式：根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率
銀行借款資本成本
一般模式：銀行借款資本成本率=[借款額×年利率×(1-所得稅稅率)]/[借款額×(1-手續費率)]
=[年利率×(1-所得稅稅率)]/(1-手續費率)
折現模式：根據「現金流入現值-現金流出現值=0」求解折現率
融資租賃資本成本
融資租賃資本成本計算只能採用貼現模式
普通股資本成本
第一種方法——股利增長模型法
Ks=當年年股股利x(1+股利增長本)/當前等股市價X(1-籌資費率) +股利增長率
= 預計下年每股股利/當前每股市價X(1-籌資費率)+股利增長率
【提示】普通股資本成本計算採用的是貼現模式。
留存收益資本成本
與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同點在於不考慮籌資費用。
『柒』 求高手：如何算投資收益率和資本成本 其中投資總額怎麼算
銀行借款：
K=i(1-T)/L(1-F)
=[300×4%×（1-25%）]÷(300-4)=3.04%
K-長期借款資本成本I-年利率T-所得稅率L-長期借款籌資額F-籌資費用率
債券成本：
K=i(1-T)/B(1-F)
=[600×6%×(1-25%)]÷[102×(1-2%)]=27.01%
K-債券資本成本I-年利率T-所得稅率B-債券籌資額F-籌資費用率
普通股：
K=D÷[P×(1-F)]+g
=（600÷10×2.4)÷[15×(600÷10)×(1-4%)]+5%=21.67%
K-普通股成本D-預期第一年末股利額P-普通股籌資額F-籌資費用率g-股利年增長率
留存收益：
K=D÷P+g=（600÷10×2.4)÷[15×(600÷10)]+5%=21%
K-留存收益資本成本（其他指標同普通股）
然後按比重加權
『捌』 為何債券資金成本可以扣除所得稅稅率而股票資金成本不可以
債務資金成本，一般是指的貸款利息，屬於財務費用，可以稅前抵扣。股票資金成本，是指的對投資者的分紅，是用稅後利潤分配的，既然是稅後，當然不能扣稅