保險基金的投資目標是

Ⅰ 目前社會保險基金的主要投資領域是

投資與以下領域：
(1)儲蓄存款。儲蓄存款就是社會保障基金專管部門把社會保障基金全部或者部分存人國家或地方銀行，以取得一定利息的投資形式。這種投資方式的主要優點是安全可靠，投資無風險，基金收益率等於銀行存款利息率，收益穩定而且有保證。同時，操作簡便，沒有復雜的運作過程。其缺點主要是當銀行存款利率低於物價上漲指數時，基金就會面臨貶值的風險。同時，即使銀行存款利率高於物價上漲指數，與其他投資形式相比，其收益率也是偏低的。因而，這是一種保守型的投資方式。在西方發達國家和一些發展中國家，為保證基金投資的安全，也規定了基金用於儲蓄存款的一定比例，但已不把它作為基金投資的一種主要方式。[3]
(2)投資於國債。國債可分為中期國債和長期國債，是中央政府為籌措資金而發行，因而安全性極高。在發達國家，養老基金購買國債非常普遍，而且在資產配置中也佔有相當比例，可見在合理的資產配置中存在一部分安全性很高的國債是很有必要的。
在一些發達國家和新興發展中國家，常常以立法的形式規定社會保障基金投資於公債的比例。如美國聯邦政府規定，社會保障基金中的養老、傷殘、遺屬及失業保險基金的全部都必須用於購買政府債券。發展中國家把社會保障基金投資於國債的做法也很普遍。例如，智利政府於1985年後放寬資產配置的限制，允許基金投資於收益率較高的資產，但政府債券在資產配置中的比重始終高達約40%，而股票在資產配置中的比例已從最初的5%上升到2005年的23.25%，這表明智利養老基金對股票的加大投資並非以減少政府債券為前提，國債仍然是基金的主要投資工具。從我國的情況看，在20世紀90年代中期以前，國債曾經是收益率較高的投資工具(相對銀行存款)，但隨著利率體系市場化程度的提高，國債利率與銀行定期利率之間的差距逐漸減小，投資收益率也呈下降趨勢；此外，國債的實際收益率低於工資增長率。因此，如果社會保障基金持有的國債比重過高，也將面臨較高的替代率風險，對於正處於成長階段的社會保障基金來說，國債比重控制在40%以下較為合適。
(3)投資於不動產。投資於不動產是指社會保障基金投資經辦機構把社會保障基金用於購買或建造房地產。不動產投資在經濟持續發展的情況下可以保證有較高的盈利率，安全性也有保證。但由於不動產投資周期長，流動性差，不利於社會保障基金的隨時支付，同時受國家經濟形勢的影響，涉及的問題比較多，也具有一定的風險性。所以，大多數國家社會保障基金用於這方面投資的比重都比較低。只有個別拉丁美洲國家為避免高通貨膨脹率對社會保障基金的不利影響，才將社會保障投資基金的一半以上用於不動產投資，而且主要用於修建醫院、公寓等。
(4)投資於公司債券和股票。投資於公司債券和股票是指社社會保障：理論制度實踐會保障基金投資經辦機構把社會保障基金用於購買公司債券和股票的投資行為。公司債券和股票一般盈利率較高，也比較穩定。股票價格雖然變動性較大，常常難以預測，但在金融市場健全的條件下，股票的變現能力強，可以抵消一定的風險j所以，社會保障基金投資於公司債券和股票，在盡可能降低風險的情況下，比投資於其他方面獲利更大。正因為如此，美國政府自20世紀80年代起就開始允許社會保險基金用於風險投資；新加坡政府不僅允許中央公積金局購買公司債券、公共汽車公司股票，而且還允許社會保障基金向海外投資；菲律賓政府也允許用社會保障基金向私人企業投資，向投保人貸款。我國從2002年10月開始，經國務院批准，保險資金按批準的比例交給投資基金，通過投資基金再進入證券市場。實行的結果現在反映投資收益還是比較好的，2002--2004年平均回報率達到10.52%。
(5)直接投資。直接投資是指社會保障基金投資經辦機構直接將社會保障基金投資於工商企業，興辦經濟實體，參與工商業經營活動的投資行為。這是一種直接的、風險型的投資。這種投資是把基金作為資本直接投入生產流通領域，以獲得較高的收益報酬。由於這種投資風險較大，需要有專門機構負責社會保障基金投資的項目評估，以保障其投資的安全性。有些國家為規避風險，還規定了社會保障基金用於這種投資的最高限額，如英國規定只能把社會保障基金的5%，最多不超過10%投資於某種實業。
(6)發放貸款。發放貸款也稱為間接投資，是社會保障基金投資經辦機構委託金融機構發放貸款，以獲取盈利的投資行為。發放的貸款用於受保人中的低收入者和中等收人者購買和建造房屋使用，也為受保人及其家屬提供其他消費性服務。

Ⅱ 基金的本質是什麼

基金本質就是基金管理人受到基金投資者的委託，代替基金投資者進行理財的行為。
基金從廣義上是指因為某種目的設立的具有一定數量的資金。這包括公積金、保險基金、各種基金會的基金。從會計角度分析基金是一個狹義的概念，指具有一定目的和用途的資金。提到的基金主要是證券投資基金。
1、基金的本質簡單來說就是通過資金集聚，專業理財實現多贏的局面，基金公司先把大家的錢集合在一起，然後交給專業人士打理，從而進行多樣化投資的一種資產管理方式。也可以說基金的本質是特徵是「受人之託、代人理財」。
2、在投資理財行業，我們說到的基金，一般指的是公墓證券投資基金，即公募基金。公募基金是在政府主管部門監管下公開發行，人人可買，申購贖回都十分便利的一種投資方式;與公募基金相對的是私募基金，本質上來說也是用於某項投資的一筆資金池。
3、投資基金的時候盡量做好長期持有的准備，在基金市場上不存在把雞蛋放在一個籃子里一說，因為基金能做到分散化，主要是因為它進行了投資組合，按照一定比例把資金分散在不同的證券上。所以說購買基金，其實就相當於普通人用很少的資金量，實現了分散化的投資目標。
最後提醒，由於基金遵循的是操作的專業化，所以基金投資能夠在很大程度上幫助投資者減少虧損的可能，但不代表無人虧損。
適合人群：
1、有固定收入的上班族，上班族在發放工資以後，減去開銷一般會有所剩餘，將這些剩餘的資金拿去定投基金非常合適，且收益比銀行利息高；
2、適合專注於某一項事業，無心投資人的人群。基金定投一次性完成交易，剩餘時間都不需要操作，長期定投非常合適；
3、不能承擔風險的投資人，基金的風險相對於股票交易小，收益又比債券高，還能平攤成本。

Ⅲ 保險投資的意義

保險投資對保險業的長期、健康、穩定發展，保險公司經營管理和社會經濟運行均有重大意義。保險資金存在運用的可能性和運用空間，對它合理利用有著很強的必要性和緊迫性。首先，保險資金投資可以促進資本市場的健康發展。（1）保險資金投資增加了資本市場的資金來源。保險資金是發達資本市場的重要資金來源，相比於財險公司而言，壽險公司因為其經營業務的長期性和穩定性的特點，更是為資本市場提供了長期穩定的資金來源。例如，在資本市場最為發達的美國，保險公司是美國證券市場的最重要的持有人。保險資金入市可以刺激並滿足資本市場主體的投資需求，改善資本市場結構，提高資本的流動性，刺激資本市場主體的成熟和經濟效益的提高，促進保險市場與資本市場的協調發展。（2）保險資金投資的安全性要求拓展了資本市場的金融工具。保險資金運用要求符合安全性、盈利性、流動性等原則，其中盈利性是目標，安全性、流動性是基礎，因為保險資金擔負著隨時補償災害損失和給付保險金的任務，因此保險公司必須採取適當措施應付風險，所以保險公司在保險資金的投資過程中對股票指數期貨、期權等避險工具的需求非常強烈，而這些需求是穩定資本市場的重要因素。而且機構投資者佔主體的市場是崇尚長期投資、戰略投資的市場，因此，保險資金投資能夠促進我國資本市場的健康發展。
其次，保險資金投資能夠促進我國保險業的長期發展。（1）保險資金投資增強了保險公司的償付能力。償付能力充足是對保險公司的最基本要求。隨著我國保險公司的增加，特別是外資保險公司的進入，保險行業的競爭日益激烈，保費的降低，經營成本大幅度上升，使承保利潤明顯下降。我國當前的保險資金多為長期資金，特別是人壽保險資金，有的長達三四十年，在如此長的時間內，如果把這筆資金大部分存放於銀行，通過銀行利息保值、增值，就可能使保險業務入不敷出，如由於我國近十幾年來利率持續下降，使很多公司的原有業務出現虧損，因此如何很好地利用保險資金以增強企業的償付能力是保險公司面臨的問題。保監會資金運用監管部統計，2005年全年保險資金直接投資股票市場的平均收益率高於6%，單家保險公司直接投資股票的最好成績高達20%。目前，我國保險公司的償付能力相比較於國際保險業還是很低的，因此，保險資金入市，有利於保險公司拓展新業務，提高投資收益，增強保險公司的償付能力。（2）保險資金投資增強了保險公司的風險控制能力。保險資金是一種特種資金，專門用於應付自然災害和意外事故可能對生產、生活造成的不利後果，因此保險公司的保費收入是對被保險人的負債，而不是保險公司的實際收益。由於保險責任是連續的、不確定的，隨時可能承擔各種保險業務的未到期責任，所以保險公司在資金運用時，要全面實行資產負債管理，將保險資產進行合理投資，使資產與負債想匹配，增強保險公司抵禦風險的能力。此外，保險投資收益為公司降低保費提供了可能性，而保費的降低有助於提高保險的深度，激發市場的潛在需求，增加保費收入，改善保險業的經營環境，增強保險公司競爭力，使保險行業進入一個良性發展的狀態

Ⅳ 保險資金的內容

第一條為了規范保險資金運用行為，防範保險資金運用風險，維護保險當事人合法權益，促進保險業持續、健康發展，根據《中華人民共和國保險法》（以下簡稱《保險法》）等法律、行政法規，制定本辦法。
第二條在中國境內依法設立的保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用活動適用本辦法規定。
第三條本辦法所稱保險資金，是指保險集團（控股）公司、保險公司以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項准備金及其他資金。
第四條保險資金運用必須穩健，遵循安全性原則，符合償付能力監管要求，根據保險資金性質實行資產負債管理和全面風險管理，實現集約化、專業化、規范化和市場化。
第五條中國保險監督管理委員會（以下簡稱中國保監會）依法對保險資金運用活動進行監督管理。 第一節資金運用范圍
第六條保險資金運用限於下列形式：
（一）銀行存款；
（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；
（三）投資不動產；
（四）國務院規定的其他資金運用形式。
保險資金從事境外投資的，應當符合中國保監會有關監管規定。
第七條保險資金辦理銀行存款的，應當選擇符合下列條件的商業銀行作為存款銀行：
（一）資本充足率、凈資產和撥備覆蓋率等符合監管要求；
（二）治理結構規范、內控體系健全、經營業績良好；
（三）最近三年未發現重大違法違規行為；
（四）連續三年信用評級在投資級別以上。
第八條保險資金投資的債券，應當達到中國保監會認可的信用評級機構評定的、且符合規定要求的信用級別，主要包括政府債券、金融債券、企業（公司）債券、非金融企業債務融資工具以及符合規定的其他債券。
第九條保險資金投資的股票，主要包括公開發行並上市交易的股票和上市公司向特定對象非公開發行的股票。
投資創業板上市公司股票和以外幣認購及交易的股票由中國保監會另行規定。
第十條保險資金投資證券投資基金的，其基金管理人應當符合下列條件：
（一）公司治理良好，凈資產連續三年保持在人民幣一億元以上；
（二）依法履行合同，維護投資者合法權益，最近三年沒有不良記錄；
（三）建立有效的證券投資基金和特定客戶資產管理業務之間的防火牆機制；
（四）投資團隊穩定，歷史投資業績良好，管理資產規模或者基金份額相對穩定。
第十一條保險資金投資的不動產，是指土地、建築物及其它附著於土地上的定著物。具體辦法由中國保監會制定。
第十二條保險資金投資的股權，應當為境內依法設立和注冊登記，且未在證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責任公司的股權。
第十三條保險集團（控股）公司、保險公司不得使用各項准備金購置自用不動產或者從事對其他企業實現控股的股權投資。
第十四條保險集團（控股）公司、保險公司對其他企業實現控股的股權投資，應當滿足有關償付能力監管規定。保險集團（控股）公司的保險子公司不符合中國保監會償付能力監管要求的，該保險集團（控股）公司不得向非保險類金融企業投資。
實現控股的股權投資應當限於下列企業：
（一）保險類企業，包括保險公司、保險資產管理機構以及保險專業代理機構、保險經紀機構；
（二）非保險類金融企業；
（三）與保險業務相關的企業。
第十五條保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用，不得有下列行為：
（一）存款於非銀行金融機構；
（二）買入被交易所實行「特別處理」、「警示存在終止上市風險的特別處理」的股票；
（三）投資不具有穩定現金流回報預期或者資產增值價值、高污染等不符合國家產業政策項目的企業股權和不動產；
（四）直接從事房地產開發建設；
（五）從事創業風險投資；
（六）將保險資金運用形成的投資資產用於向他人提供擔保或者發放貸款，個人保單質押貸款除外；
（七）中國保監會禁止的其他投資行為。
中國保監會可以根據有關情況對保險資金運用的禁止性規定進行適當調整。
第十六條保險集團（控股）公司、保險公司從事保險資金運用應當符合下列比例要求：
（一）投資於銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產的賬面余額，合計不低於本公司上季末總資產的5%；
（二）投資於無擔保企業（公司）債券和非金融企業債務融資工具的賬面余額，合計不高於本公司上季末總資產的20%；
（三）投資於股票和股票型基金的賬面余額，合計不高於本公司上季末總資產的20%；
（四）投資於未上市企業股權的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的5%；投資於未上市企業股權相關金融產品的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的4%，兩項合計不高於本公司上季末總資產的5%；
（五）投資於不動產的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的10%；投資於不動產相關金融產品的賬面余額，不高於本公司上季末總資產的3%，兩項合計不高於本公司上季末總資產的10%；
（六）投資於基礎設施等債權投資計劃的賬面余額不高於本公司上季末總資產的10%；
（七）保險集團（控股）公司、保險公司對其他企業實現控股的股權投資，累計投資成本不得超過其凈資產。
前款（一）至（六）項所稱總資產應當扣除債券回購融入資金余額、投資連結保險和非壽險非預定收益投資型保險產品資產；保險集團（控股）公司總資產應當為集團母公司總資產。
非金融企業債務融資工具是指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的，約定在一定期限內還本付息的有價證券；
未上市企業股權相關金融產品是指股權投資管理機構依法在中國境內發起設立或者發行的以未上市企業股權為基礎資產的投資計劃或者投資基金等；
不動產相關金融產品是指不動產投資管理機構依法在中國境內發起設立或者發行的以不動產為基礎資產的投資計劃或者投資基金等；
基礎設施等債權投資計劃是指保險資產管理機構等專業管理機構根據有關規定，發行投資計劃受益憑證，向保險公司等委託人募集資金，投資基礎設施項目等，按照約定支付本金和預期收益的金融工具。
保險集團（控股）公司、保險公司應當控制投資工具、單一品種、單一交易對手、關聯企業以及集團內各公司投資同一標的的比例，防範資金運用集中度風險。
保險資金運用的具體管理辦法，由中國保監會制定。中國保監會可以根據有關情況對保險資金運用的投資比例進行適當調整。
第十七條投資連結保險產品和非壽險非預定收益投資型保險產品的資金運用，應當在資產隔離、資產配置、投資管理、人員配備、投資交易和風險控制等環節，獨立於其他保險產品資金，具體辦法由中國保監會制定。
第二節資金運用模式
第十八條保險集團（控股）公司、保險公司應當按照「集中管理、統一配置、專業運作」的要求，實行保險資金的集約化、專業化管理。
保險資金應當由法人機構統一管理和運用，分支機構不得從事保險資金運用業務。
第十九條保險集團（控股）公司、保險公司應當選擇符合條件的商業銀行等專業機構，實施保險資金運用第三方託管和監督，具體辦法由中國保監會制定。
託管的保險資產獨立於託管機構固有資產，並獨立於託管機構託管的其他資產。託管機構因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產等原因進行清算的，託管資產不屬於其清算財產。
第二十條託管機構從事保險資金託管的，主要職責包括：
（一）保險資金的保管、清算交割和資產估值；
（二）監督投資行為；
（三）向有關當事人披露信息；
（四）依法保守商業秘密；
（五）法律、法規、中國保監會規定和合同約定的其他職責。
第二十一條託管機構從事保險資金託管，不得有下列行為：
（一）挪用託管資金；
（二）混合管理託管資金和自有資金或者混合管理不同託管賬戶資金；
（三）利用託管資金及其相關信息謀取非法利益；
（四）其他違法行為。
第二十二條保險集團（控股）公司、保險公司的投資管理能力應當符合中國保監會規定的相關標准。
保險集團（控股）公司、保險公司根據投資管理能力和風險管理能力，可以自行投資或者委託保險資產管理機構進行投資。
第二十三條保險集團（控股）公司、保險公司委託保險資產管理機構投資的，應當訂立書面合同，約定雙方權利與義務，確保委託人、受託人、託管人三方職責各自獨立。
保險集團（控股）公司、保險公司應當履行制定資產戰略配置指引、選擇受託人、監督受託人執行情況、評估受託人投資績效等職責。
保險資產管理機構應當執行委託人資產配置指引，根據保險資金特性構建投資組合，公平對待不同資金。
第二十四條保險集團（控股）公司、保險公司委託保險資產管理機構投資的，不得有下列行為：
（一）妨礙、干預受託機構正常履行職責；
（二）要求受託機構提供其他委託機構信息；
（三）要求受託機構提供最低投資收益保證；
（四）非法轉移保險利潤；
（五） 其他違法行為。
第二十五條保險資產管理機構受託管理保險資金的，不得有下列行為：
（一）違反合同約定投資；
（二）不公平對待不同資金；
（三）混合管理自有、受託資金或者不同委託機構資金；
（四）挪用受託資金；
（五）向委託機構提供最低投資收益承諾；
（六）以保險資金及其投資形成的資產為他人設定擔保；
（七）其他違法行為。
第二十六條保險資產管理機構根據中國保監會相關規定，可以將保險資金運用范圍的投資品種作為基礎資產，開展保險資產管理產品業務。
保險集團（控股）公司、保險公司委託投資或者購買保險資產管理產品，保險資產管理機構應當根據合同約定，及時向有關當事人披露資金投向、投資管理、資金託管、風險管理和重大突發事件等信息，並保證披露信息的真實、准確和完整。
保險資產管理機構應當根據受託資產規模、資產類別、產品風險特徵、投資業績等因素，按照市場化原則，以合同方式與委託或者投資機構，約定管理費收入計提標准和支付方式。
保險資產管理產品業務，是指由保險資產管理機構為發行人和管理人，向保險集團（控股）公司、保險公司以及保險資產管理機構等投資人發售產品份額，募集資金，並選聘商業銀行等專業機構為託管人，為投資人利益開展的投資管理活動。 第一節組織結構與職責
第二十七條保險集團（控股）公司、保險公司應當建立健全公司治理，在公司章程和相關制度中明確規定股東大會、董事會、監事會和經營管理層的保險資金運用職責，實現保險資金運用決策權、運營權、監督權相互分離，相互制衡。
第二十八條保險資金運用實行董事會負責制。保險公司董事會應當對資產配置和投資政策、風險控制、合規管理承擔最終責任，主要履行下列職責：
（一）審定保險資金運用管理制度；
（二）確定保險資金運用的管理方式；
（三）審定投資決策程序和授權機制；
（四）審定資產戰略配置規劃、年度投資計劃和投資指引及相關調整方案；
（五）決定重大投資事項；
（六）審定新投資品種的投資策略和運作方案；
（七）建立資金運用績效考核制度；
（八）其他相關職責。
董事會應當設立資產負債管理委員會（投資決策委員會）和風險管理委員會。
第二十九條保險集團（控股）公司、保險公司決定委託投資，以及投資無擔保債券、股票、股權和不動產等重大保險資金運用事項，應當經董事會審議通過。
第三十條保險集團（控股）公司、保險公司經營管理層根據董事會授權，應當履行下列職責：
（一）負責保險資金運用的日常運營和管理工作；
（二）建立保險資金運用與財務、精算、產品和風控等部門之間的協商機制；
（三）審議資產管理部門擬定的保險資產戰略配置規劃和年度資產配置策略，並提交董事會審定；
（四）控制和管理保險資金運用風險；
（五）執行經董事會審定的資產配置規劃和年度資產配置策略；
（六）提出調整資產戰略配置調整方案；
（七）其他職責。
第三十一條保險集團（控股）公司、保險公司應當設置專門的保險資產管理部門，並獨立於財務、精算、風險控制等其他業務部門，履行下列職責：
（一）擬定保險資金運用管理制度；
（二）擬定資產戰略配置規劃和年度資產配置策略；
（三）擬定資產戰略配置調整方案；
（四）執行年度資產配置計劃；
（五）實施保險資金運用風險管理措施；
（六）其他職責。
保險集團（控股）公司、保險公司自行投資的，保險資產管理部門應當負責日常投資和交易管理；委託投資的，保險資產管理部門應當履行委託人職責，監督投資行為和評估投資業績等職責。
第三十二條保險集團（控股）公司、保險公司的資產管理部門應當在投資研究、資產清算、風險控制、業績評估、相關保障等環節設置崗位，建立防火牆體系，實現專業化、規范化、程序化運作。
保險集團（控股）公司、保險公司自行投資的，資產管理部門應當設置投資、交易等與資金運用業務直接相關的崗位。
第三十三條保險集團（控股）公司、保險公司風險管理部門以及具有相應管理職能的部門，應當履行下列職責：
（一）擬定保險資金運用風險管理制度；
（二）審核和監控保險資金運用合法合規性；
（三）識別、評估、跟蹤、控制和管理保險資金運用風險；
（四）定期報告資金運用風險管理狀況；
（五）其他職責。
第三十四條保險資產管理機構應當設立首席風險管理執行官。
首席風險管理執行官為公司高級管理人員，負責組織和指導保險資產管理機構風險管理，履職范圍應當包括保險資產管理機構運作的所有業務環節，獨立向董事會、中國保監會報告有關情況，提出防範和化解重大風險建議。
首席風險管理執行官不得主管投資管理。如需更換，應當於更換前至少五個工作日向中國保監會書面說明理由和其履職情況。
第二節資金運用流程
第三十五條保險集團（控股）公司、保險公司應當建立健全保險資金運用的管理制度和內部控制機制， 明確各個環節、有關崗位的銜接方式及操作標准，嚴格分離前、中、後台崗位責任，定期檢查和評估制度執行情況，做到權責分明、相對獨立和相互制衡。相關制度包括但不限於：
（一）資產配置相關制度；
（二）投資研究、決策和授權制度；
（三）交易和結算管理制度；
（四）績效評估和考核制度；
（五）信息系統管理制度；
（六）風險管理制度等。
第三十六條保險集團（控股）公司、保險公司應當以獨立法人為單位，統籌境內境外兩個市場，綜合償付能力約束、外部環境、風險偏好和監管要求等因素，分析保險資金成本、現金流和期限等負債指標，選擇配置具有相應風險收益特徵、期限及流動性的資產。
第三十七條保險集團（控股）公司、保險公司應當建立專業化分析平台，並利用外部研究成果，研究制定涵蓋交易對手管理和投資品種選擇的模型和制度，構建投資池、備選池和禁投池體系，實時跟蹤並分析市場變化，為保險資金運用決策提供依據。
第三十八條保險集團（控股）公司、保險公司應當建立健全相對集中、分級管理、權責統一的投資決策和授權制度，明確授權方式、許可權、標准、程序、時效和責任，並對授權情況進行檢查和逐級問責。
第三十九條保險集團（控股）公司、保險公司應當建立和完善公平交易機制，有效控制相關人員操作風險和道德風險，防範交易系統的技術安全疏漏，確保交易行為的合規性、公平性和有效性。公平交易機制至少應當包括以下內容：
（一）實行集中交易制度，嚴格隔離投資決策與交易執行；
（二）構建符合相關要求的集中交易監測系統、預警系統和反饋系統；
（三）建立完善的交易記錄制度；
（四）在賬戶設置、研究支持、資源分配、人員管理等環節公平對待不同資金等。
第四十條保險集團（控股）公司、保險公司應當建立以資產負債管理為核心的績效評估體系和評估標准，定期開展保險資金運用績效評估和歸因分析，推進長期投資、價值投資和分散化投資，實現保險資金運用總體目標。
第四十一條保險集團（控股）公司、保險公司應當建立保險資金運用信息管理系統，減少或者消除人為操縱因素，自動識別、預警報告和管理控制資產管理風險，確保實時掌握風險狀況。
信息管理系統應當設定合規性和風險指標閥值，將風險監控的各項要素固化到相關信息技術系統之中，降低操作風險、防止道德風險。
信息管理系統應當建立全面風險管理資料庫，收集和整合市場基礎資料，記錄保險資金管理和投資交易的原始數據，保證信息平台共享。 第四十二條保險集團（控股）公司、保險公司應當建立全面覆蓋、全程監控、全員參與的保險資金運用風險管理組織體系和運行機制，改進風險管理技術和信息技術系統，通過管理系統和稽核審計等手段，分類、識別、量化和評估各類風險，防範和化解風險。
第四十三條保險集團（控股）公司、保險公司應當管理和控制資產負債錯配風險，以償付能力約束和保險產品負債特性為基礎，加強成本收益管理、期限管理和風險預算，確定保險資金運用風險限額，採用缺口分析、敏感性和情景測試等方法，評估和管理資產錯配風險。
第四十四條保險集團（控股）公司、保險公司應當管理和控制流動性風險，根據保險業務特點和風險偏好，測試不同狀況下可以承受的流動性風險水平和自身風險承受能力，制定流動性風險管理策略、政策和程序，防範流動性風險。
第四十五條保險集團（控股）公司、保險公司應當管理和控制市場風險，評估和管理利率風險、匯率風險以及金融市場波動風險，建立有效的市場風險評估和管理機制，實行市場風險限額管理。
第四十六條保險集團（控股）公司、保險公司應當管理和控制信用風險，建立信用風險管理制度，及時跟蹤評估信用風險，跟蹤分析持倉信用品種和交易對手，定期組織回測檢驗。
第四十七條保險集團（控股）公司、保險公司應當加強同業拆借、債券回購和融資融券業務管理，嚴格控制融資規模和使用杠桿，禁止投機或者用短期拆借資金投資高風險和流動性差的資產。保險資金參與衍生產品交易，僅限於對沖風險，不得用於投機和放大交易，具體辦法由中國保監會制定。
第四十八條保險集團（控股）公司、保險公司應當發揮內部稽核和外部審計的監督作用，每年至少進行一次保險資金運用內部全面稽核審計。內控審計報告應當揭示保險資金運用管理的合規情況和風險狀況。主管投資的高級管理人員、保險資金運用部門負責人和重要崗位人員離職前，應當進行離任審計。
保險集團（控股）公司、保險公司應當定期向中國保監會報告保險資金運用內部稽核審計結果和有關人員離任審計結果。
第四十九條保險集團（控股）公司、保險公司應當建立保險資金運用風險處置機制，制定應急預案，及時控制和化解風險隱患。投資資產發生大幅貶值或者出現債權不能清償的，應當制定處置方案，並及時報告中國保監會。
第五十條保險集團（控股）公司、保險公司應當確保風險管控相關崗位和人員具有履行職責所需知情權和查詢權，有權查閱、詢問所有與保險資金運用業務相關的數據、資料和細節，並列席與保險資金運用相關的會議。 第五十一條中國保監會對保險資金運用的監督管理，採取現場監管與非現場監管相結合的方式。
第五十二條中國保監會應當根據公司治理結構、償付能力、投資管理能力和風險管理能力，對保險集團（控股）公司、保險公司保險資金運用實行分類監管、持續監管和動態評估。
中國保監會應當強化對保險公司的資本約束，確定保險資金運用風險監管指標體系，並根據評估結果，採取相應監管措施，防範和化解風險。
第五十三條保險集團（控股）公司、保險公司分管投資的高級管理人員、資產管理部門的主要負責人、保險資產管理機構的董事、監事、高級管理人員，應當在任職前取得中國保監會核準的任職資格。
第五十四條保險集團（控股）公司、保險公司的重大股權投資，應當報中國保監會核准。
保險資產管理機構發行或者發起設立的保險資產管理產品，實行初次申報核准，同類產品事後報告。
中國保監會按照有關規定對上述事項進行合規性、程序性審核。
重大股權投資，是指對擬投資非保險類金融企業或者與保險業務相關的企業實施控制的投資行為。
第五十五條中國保監會有權要求保險集團（控股）公司、保險公司提供報告、報表、文件和資料。
提交報告、報表、文件和資料，應當及時、真實、准確、完整。
第五十六條保險集團（控股）公司、保險公司的股東大會、股東會、董事會的重大投資決議，應當在決議作出後5個工作日內向中國保監會報告，中國保監會另有規定的除外。
第五十七條中國保監會有權要求保險集團（控股）公司、保險公司將保險資金運用的有關數據與中國保監會的監管信息系統動態連接。
第五十八條保險集團（控股）公司和保險公司的償付能力狀況不符合中國保監會要求的，中國保監會可以限制其資金運用的形式、比例。
第五十九條保險集團（控股）公司、保險公司違反資金運用形式和比例有關規定的，由中國保監會責令限期改正。
第六十條中國保監會有權對保險集團（控股）公司、保險公司的董事、監事、高級管理人員和資產管理部門負責人進行監管談話，要求其就保險資金運用情況、風險控制、內部管理等有關重大事項作出說明。
第六十一條保險集團（控股）公司、保險公司嚴重違反資金運用有關規定的，中國保監會可以責令調整負責人及有關管理人員。
第六十二條保險集團（控股）公司、保險公司嚴重違反保險資金運用有關規定，被責令限期改正逾期未改正的，中國保監會可以決定選派有關人員組成整頓組，對公司進行整頓。
第六十三條保險集團（控股）公司、保險公司違反本規定運用保險資金的，由中國保監會依法給予行政處罰。
第六十四條保險資金運用的其他當事人在參與保險資金運用活動中，違反有關法律、行政法規和本辦法規定的，中國保監會應當記錄其不良行為，並將有關情況通報其行業主管部門；情節嚴重的，中國保監會可以通報保險集團（控股）公司、保險公司3年內不得與其從事相關業務，並商有關監管部門依法給予行政處罰。
第六十五條中國保監會工作人員濫用職權、玩忽職守，或者泄露所知悉的有關單位和人員的商業秘密的，依法追究法律責任。 第六十六條保險資產管理機構管理運用保險資金參照本辦法執行。
第六十七條保險公司繳納的保險保障基金等運用，從其規定。
第六十八條中國保監會對保險集團（控股）公司資金運用另有規定的，從其規定。
第六十九條本辦法由中國保監會負責解釋和修訂。
第七十條本辦法自2010年8月31日起施行。原有的有關政策和規定，凡與本辦法不一致的，一律以本辦法為准。

Ⅳ 保險資金投資股權暫行辦法的第三章 投資標的

第十二條保險資金直接或者間接投資股權，該股權所指向的企業，應當符合下列條件：
（一）依法登記設立，具有法人資格；
（二）符合國家產業政策，具備國家有關部門規定的資質條件；
（三）股東及高級管理人員誠信記錄和商業信譽良好；
（四）產業處於成長期、成熟期或者是戰略新型產業，或者具有明確的上市意向及較高的並購價值；
（五）具有市場、技術、資源、競爭優勢和價值提升空間，預期能夠產生良好的現金回報，並有確定的分紅制度；
（六）管理團隊的專業知識、行業經驗和管理能力與其履行的職責相適應；
（七）未涉及重大法律糾紛，資產產權完整清晰，股權或者所有權不存在法律瑕疵；
（八）與保險公司、投資機構和專業機構不存在關聯關系，監管規定允許且事先報告和披露的除外；
（九）中國保監會規定的其他審慎性條件。
保險資金不得投資不符合國家產業政策、不具有穩定現金流回報預期或者資產增值價值，高污染、高耗能、未達到國家節能和環保標准、技術附加值較低等企業股權。不得投資創業、風險投資基金。不得投資設立或者參股投資機構。
保險資金投資保險類企業股權，可不受第（二）、（四）、（五）、（八）項限制。
保險資金直接投資股權，僅限於保險類企業、非保險類金融企業和與保險業務相關的養老、醫療、汽車服務等企業的股權。
第十三條保險資金投資的投資基金，應當符合下列條件：
（一）投資機構符合本辦法第十條規定；
（二）投資方向或者投資標的符合本辦法第十二條規定及其他金融監管機構的規定；
（三）具有確定的投資目標、投資方案、投資策略、投資標准、投資流程、後續管理、收益分配和基金清算安排；
（四）交易結構清晰，風險提示充分，信息披露真實完整；
（五）已經實行投資基金託管機制，募集或者認繳資金規模不低於5億元，具有預期可行的退出安排和健全有效的風控措施，且在監管機構規定的市場交易；
（六）中國保監會規定的其他審慎性條件。

Ⅵ 保險資金的投資應遵循哪些原則

首先是保險資金對價值股尤其是G股的有序布局。
其次是保險機構加大對上市公司基本面的分析研究，逐步對業績優良的股票進行建倉。
第三，青睞G股和准G股機會。
第四，重倉出擊銀行股和資源股。
第五，適時波段操作。保險公司沒有持有人贖回的壓力，也沒有排名壓力，因此保險資金對價值股的波段操作游刃有餘。

Ⅶ 論保險基金投資

1,引言
保險公司的正常運作是靠承保業務和投資業務兩個輪子驅動的。保險公司除了是提供保險業務的社會型風險保障機構，還是最為重要的非銀行金融機構之一，從事投資經營活動。這就使它獲得了承保利潤以外的投資利潤，使其償付能力大大增強。保險資金運用對行業發展的重要程度絲毫不遜於保險業務的拓展。在我國保險行業恢復業務的20年間，保險業務保持了年均30%的增長速度，遠高於同期的國內生產總值9%的年均增長速度，但是我國保險行業的資金運用情況卻難以令人滿意。長期以來，我國對保險資金的投資方向進行了限制。資金的運用被局限於銀行存款、國債，投資渠道十分狹窄，投資效率十分低下。據統計，為保證保險資金運用的安全性，保險資產的40%-60%被沉澱在銀行，但利率的數次下調和20%利息稅的起征，使銀行存款收益微不足道。與此同時，國債、金融債券、企業債券的收益也大幅下降，保險公司面臨著嚴重的「利損差」問題。我國萬億保險資金大部分是保費收入，是保險公司對保戶的負債，面對保費收入年均30%的增長速度，保險公司面臨著更大的償付風險。2005年7月底，太平洋人壽就接到了保監會「紅色」預警，「償付能力缺口90億元」的指責使太平洋人壽成了眾矢之的。中央財經大學保險專家郝演蘇針對這一現象指出：「償付能力不足並不是太平洋人壽一家獨有的問題，而是整個保險行業的普遍現象，只是各家公司問題的輕重不同罷了。」[1]保險資金投資技術作為唯一能提高保險公司償付能力的途徑，必須得到重視。
2，投資工具分析
1998年10月20日，保險公司被獲准進入全國同業拆借市場從事債券買賣；1999年10月26日，國務院批準保險公司通過證券投資基金間接進入證券市場；2004年2月批準保險公司直接入市。隨著資產規模的不斷擴大、體制改革的不斷推進和運用渠道的逐步拓寬，保險資金被投資於債券、股票、基金等金融市場。下面就我國保險資金的主要投資工具進行簡單分析：
2.1 貨幣市場投資工具
1）銀行存款
銀行存款的優點是具有較好的流動性，既能使保險資金得到保值增值，又能確保其安全性。然而保險資金存款帶來的收益則是微薄的。目前我國保險資金投資的主要形式還是銀行存款，其中又以大額協議存款為主。協議存款大部分是5年期，到期日集中度過高，存在再投資風險。[1]
2）同業拆借市場
同業拆借是金融機構之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的市場。具有風險小和期限短的特點，可以為短期性的保險資金保值增值提供穩定的渠道。目前因為我國同業拆借市場還不盡規范，市場交易中間環節尚存在較多問題，缺乏債券市場應有的流動性，現券交易幾乎處於停滯狀態，所以保險資金進入的規模並不大。
2.2 證券投資工具
1）債券
債券是社會各類經濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的並且承諾一定利率定期支付利息和到期償還本金的債券債務憑證。債券的利率水平一般高於銀行存款利率，因而其投資收益也通常高於銀行存款投資收益。被成為「金邊債券」的國債基本上不存在違約風險[2]。我國保險業的可運用資金中除銀行存款外，其餘大部分用於購買國債。保險資產結構實現戰略性轉變後，保險資金運用中債券的投資比例已經超過銀行存款，保險機構也已經成為債券市場上僅次於銀行的第二大機構投資者。
2）證券投資基金
證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券方式。證券投資基金由投資專家進行操作，按照投資組合理論進行分散投資，因而能把風險降到最低限度的同時把收益提到最高程度，此外還可以通過贖買方式抽回基金，為投資者進退提供便利[3]。所以雖然其投資風險小於股票而大於債券，但收益一般也大於債券投資。
證券基金按收益憑證是否可贖分為開放型和封閉型。開放型基金又稱追加型投資基金，可以隨時根據市場供求狀況發行新額或被投資人贖回的基金。其投資者可以隨時直接向基金管理公司或通過經銷商購買。封閉型基金由稱公開發行共同基金，基金資本總額和發行份數固定，不能進行追加、認購或贖買。在剛發起設立時，投資者可以向基金管理公司或經銷機構按面值或規定價格購買；當發行完畢或基金已經上市交易後，投資者只能通過經紀商在證券交易市場上按市價購買。在低於市價購買時，可以獲取平均收益；若折價（低於凈資產價值）擴大則可能減少收益。
3）股票
股票是股份有限公司公開發行的用以證明投資者的股東身份和權益，並據以獲得股息和紅利的憑證。股票收益的大小取決於公司的經營狀況和贏利水平。一般情況下，投資股票獲得的收益要高於銀行儲蓄的利息收入，也高於債券的利息收入。股票的收益性還表現在持有者利用股票可以獲得價差收入和實現貨幣保值。與收益性相對應，投資者同時也要承擔較大的投資風險。不過，股票具有很好的流通性，可隨時在股票市場兌現。
股票分普通股和特別股兩種。普通股是股票中風險最大的，其股息和紅利收益並不確定，而是隨公司經營狀況和贏利水平波動，而且必須是在償付了公司債務利息及優先股股東的利息之後才分得。優先股作為特別股的一種，在發行時約定了固定的股息率且股息率不受公司經營狀況和贏利水平的影響，再加上普通股無可比擬的優先權，其風險要小於普通股。然而由於優先股股息固定，所以其股東不能分享公司利潤增長的利益。
3, 國際化比較
保險投資工具的不斷豐富使得保險業投資風險得到一定程度上的分散，保險資金運用工作不斷加強。截至今年7月末，我國保險業合計總資產達1.38萬億元，比年初增長26.5%；保險資金運用余額1.26萬億元，比年初增長21.5%。保險資金運用工作不斷加強，我國保險業期待的依靠證券市場實現保險、投資雙輪驅動的健康發展模式，和證券市場盼望的保險業多渠道提供長期、穩定的資金供給，這一和諧共贏的格局已初步顯現。但與國際同行相比，我國的保險資金的運用表現出以下差距：
3.1投資結構不合理
根據上面對投資工具的分析，按照以下不同原則進行優先排名：
安全性: 國債=銀行存款>其他債券>同業拆借>證券投資基金>股票
收益性: 普通股>優先股>開放型證券投資基金>封閉型證券投資基金>其他債券>同業拆借>國債=銀行存款
風險性: 普通股>優先股>開放型證券投資基金>封閉型證券投資基金>其他債券>同業拆借>國債=銀行存款
流動性: 股票>開放型證券投資基金>封閉型證券投資基金>債券>同業拆借>銀行存款
保險資金投資雖然以安全性為第一的，但為了保險公司的收益應該在考慮風險的基礎上投資較高收益領域。但從我國歷年的保險資金投資情況看（如表一所示），保險資產的35%以上是銀行存款，15-25%是國債投資，證券投資基金的比例不足10%，至於股票投資規模遠小於5%的限額。也就是說我國保險資金的收益性、流動性和安全性還沒有得到較好的兼顧和匹配，主要集中在銀行存款和債券等低收益的利率產品上。統計顯示，2000-2003年的4年裡，我國保險業的投資收益率分別3.59%,4.3%,3.14%和3.11%，平均收益率僅為3.54%，遠低於國際同行10%左右的水平。而在保險業發達的國家，如美國，保險投資在債券、基金和股票的就超過80%，英國超過70%，其高收益正是來源於高效和多樣化的資金運用。
表一 我國保險資金運用比例表
占資產總額比 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
銀行存款 35．56% 35．60% 42．50% 46．60% 49．9% 41．9% 35．8%
國債 26．05% 28．33% 17．33% 17．06% 15．42% 22．37% 23．76%
證券投資基金 0．57% 3．96% 4．55% 4．74% 5．09% 5．68% 7．48%

3.2股票投資起步晚，規模小
我國的保險資金是在2004年被獲準直接進入股市的，並且投資比例被限定在5%以內。但是我國保險資金的真正入市卻是在2005年的2月，理論上按5%的入市比率也會有600億左右的資金直接投資於股票，但迄今為止入市資金僅超過45億。統計資料顯示,歐洲國家股票投資比例相對較高,例如:英國在1960年代以前股票投資比例為20%左右,而到了90年代,就上升到50%左右,並一直維持在這一水平。美國、日本、韓國等國家近年來的股票投資比例基本在20%--30%之間波動。此外，我國現階段保險資金的股票投資處於試探性階段，投資力度也主要在一級市場。
3.3投資領域有限
我國保險資金的投資渠道雖然得到了很大的拓寬，但是較之與西方的保險業投資領域還很有限，我國應該積極尋求適合我國保險業的新型投資產品。我國保險資金可以拓展的投資領域還有房地產、對外投資、實業投資和貸款等。雖然目前這些領域專業性較強，與保險業相比有很大的差異性，不僅變現力較差，而且市場上上存在著大量重復建設、無秩序以及信用短缺等問題，並不適合我國現在較大規模地介入，但是保險業進軍上述領域已經成為一種可能，甚至也可以說是一種趨勢。
3.4投資管理技術有差距
由於目前中國的保險資產投資管理正處於起步階段，與國際同行相比，在五個方面還存在一定差距：在投資理念上，尚未完全確立起以價值投資、理性投資、穩健投資和長期投資為核心的思想；在投資技術上，運用資產的匹配管理、戰略配置和組合管理的方法還不夠嫻熟；在投資策略上，對市場形勢的判斷和把握深度與准確度有待進一步提高；在投資風險的控制上，仍然缺乏識別、計量、預警和對沖的技術手段；在投資績效評估上，尚未形成科學統一的標准和方法[4]。就保險資金入市來說，2004年它們就在證券市場上栽了個大跟頭。在2005年4月18日、19日和22日，三家海外上市公司(中國人壽、中國平安和中國財險)相繼發布了業績公告，其投資業績均不盡如人意——中國人壽已實現投資虧損凈額和未實現投資虧損凈額分別為2.37億元和10.61億元，中國平安保險已實現及未實現損失共為7.73億元，中國財險的交易類及非交易類證券浮虧達9.48億元[5]。
4, 對策
4.1 放寬投資限制，加大入市比例
對保險資金的投資比例限制是最可行的監管方式，但比例可以適當再提高一些，比如對入市比例的最高限制在20%。對大保險公司而言，由於能做到充分的分散投資，能夠規避非系統風險。
國外成熟金融市場的經驗數據也證明了這一點:根據經合組織的統計,美國在1970年--2000年間股市的平均回報率為10.3%,債券市場為5%,貨幣市場為3.7%,而德國這些數據分別為14.4%、7.9%和3.5%。將1981年--2003年美國股市的漲跌幅與美國壽險公司股票投資增長率作了對比,發現兩者的走勢驚人的相似,通過統計軟體分析得知,他們的相關系數在90%以上。由此可見,保險公司等機構投資者參與股市的程度與股市的收益率成正比。
4.2 認清保險資金性質，採取不同投資策略
保險公司應按照償還金額、時間以及利率敏感程度，對保險產品進行大體上細化，總體上形成比較鮮明的特徵，然後根據每類保險產品的總體特徵，確定適當的投資策略和目標，制定適當的資產配置和投資組合方案，實現資產負債大體的配比[6]。就產險公司而言，其負債期短，給付具有很大隨機性，所以對其流動性要求非常高，比較適合於同業拆借、股票投資等流動性強收益也高的投資品種。而壽險公司的負債期長，對資金的安全性要求也較高，所以在投資時資產負債匹配管理很重要，比較適合於銀行存款、國債和房地產等。對股票等權益類資產的定位是在滿足償付能力要求之後，一般說來壽險通用帳戶資產中投資於股票的比例也應該不大。
4.3 完善投資管理結構
稍具規模的保險公司都設有投資部，專門從事投資業務的經營和管理。但是投資部門的工作性質、專業方向都與保險業務部門和行政管理部門大相徑庭，因此借鑒國外的資產管理結構建立獨立的資產管理公司或者投資結構，有利於從組織上避免不同性質的業務工作間摩擦，提升保險投資業務的專業化程度。專業化的投資部門更能有效監督和管理每一險種的資產和負債活動，確定最佳的資產和負債匹配方式。
目前我國幾個大型保險公司的資金運用主要通過保險資產管理公司進行,由於資產管理公司成立的時間不長,各保險公司要麼用基金投資團隊兼做股票投資,要麼通過招聘等手段重新組建股票投資部門,總體上相關業務人員還需要較長的時間磨合及適應新的投資業務。同時,各公司股票投資的相關規章制度、風險控制、託管清算等其他准備工作完成時間也都不長,還須在今後的投資工作不斷檢驗和完善。
4.4建立有效的風險控制體系
投資渠道增加的同時，保險公司面臨的風險也增加了。特別是中國股市缺乏做空機制、彌漫著投機空氣，保險機構面臨著系統性風險和非系統性風險。保險資金直接入市，公司的資產凈值就不可避免地隨著資本市場的波動而起伏。如何確保保險公司的資產不會因為市場風險而過度受損，建立有效的風險控制機制是保險公司在新形勢下面臨的最大課題。
保險公司的風險控制體系必須達到以下要求： 可以有效地管理和控制投資過程,確保投資過程的一致性和可重復性；確保所承受的風險是預期的和相應於預期回報的,這一點對靠負債經營的保險公司而言至關重要； 能夠用風險管理的量化工具有效地報告投資組合的風險狀況；能夠追蹤各項資產的誤差風險的邊際貢獻(MCAR),從而找出風險邊際貢獻最大的資產；審查投資風格,以確定是否同投資目標相違背；以過去的股票資料測試投資策略,評估該策略未來成功的可能性； 建立與基準投資風格不同的投資組合；建立防火牆,確保投資前台與後台分開管理,控制內部風險 [7] 。建立健全完善的風險控制系統是控制風險的重要一步,但是更重要的是控制交易人員的道德風險。這就要求保險公司的交易人員具有極高的職業操守和相應的從事資質。
此外，還應該注重開發具有穩定回報率的中長期投資項目，整頓短期投資市場。