對沖基金投資標的

『壹』 對沖基金的主要幾種投資策略

對沖基金起源於19世紀50年代，基金經理買入有市場前景的優質股票，同時借入能反應市場平均指數的股票並賣出。在市場上漲時，買入的優質股票的漲幅會高於沽空平均指數而帶來的損失，從而獲利；而市場下跌時，買入的優質股票的跌幅會小於沽空平均指數而帶來的收益。對沖基金策略可以分為以下幾類：相對價值、事件驅動、宏觀策略、方向策略與期貨管理。

（一）相對價值

相對價值策略利用相關投資品種之間的定價誤差獲利，常見的相對價值策略包括股票市場中性、可轉換套利和固定收益套利。相對價值策略的產品不做市場的方向性選擇交易，因而不隨著市場的波動而起落，風險能夠得到較好的控制，但由於相關證券之間的價差通常很小，不用杠桿效應就不能賺取高額利潤，因此相對價值對沖基金傾向於使用高杠桿，而一旦套利發生問題則將會面臨巨額虧損。因為相對價值投資需要在多頭和空頭之間設置適當的對沖比率，任何一方的波動都會影響到對沖效果，所以管理人需要根據市場情況調整倉位；另外倉位太大也會影響流動性。歷史上最著名的相對價值對沖基金——美國長期資本管理公司就因為高杠桿和小概率事件而走向錯誤的方向，到了破產邊緣最終被收購。

（二）事件驅動策略

事件驅動策略投資於發生特殊情形或者是重大重組的公司，例如發生分拆、收購、合並、破產重組、財務重組或者股票回購等行為的公司。事件驅動的策略主要有受壓證券投資和並購套利。一方面，事件驅動型基金會通過對發行受壓債券的企業進行深入研究，折價買入企業債，待市場對企業回復信心後以相對較高的價格賣出獲利。另一方面，基金充分利用公司的並購機會，尋找收購價格與企業目前股價之間的差異，評價該階段下的風險收益，當存在相對確定的套利機會時交易。通過財務模型計算，控制賣空並購方與買入被並購方的股票比例實現市場風險敞口較低前提下的套利。需要指出的是，並購套利存在一定程度的交易風險，即當市場崩盤、戰爭發生或雙方因其他因素無法達成協議時，交易不成功所帶來的風險。因此在一般情況下，事件驅動型基金會配有專業的法律顧問，評估極端情況下的交易風險。

（三）宏觀策略

宏觀策略對沖基金是對沖基金產品中最具攻擊性的品種，索羅斯的量子基金就是這種類型的產品，根據國際政治經濟的重大事件和趨勢，分析相關市場可能出現的變動和走勢，在全球范圍內買入和賣空各種證券及其衍生品，獲取收益。投資工具囊括股票、債券、貨幣、大宗商品、衍生品等，而投資地域也教廣泛，發達金融市場、新興市場均可能成為他們的狙擊對象，特別當國際政治經濟局勢動盪時此類對沖基金更為風行。宏觀策略對沖基金的風險主要來自於對目標地區宏觀經濟和市場判斷的失誤。

（四）方向策略

方向策略對沖基金一般是指投資於股票市場並運用杠桿做多和（或）做空的對沖基金，例如：多/空策略對沖基金、新興市場對沖基金、行業（區域）對沖基金、量化對沖基金等。該策略買入預期價格上漲的證券和（或）賣空預期價格下跌的證券。與相對價值策略中的市場中性策略不同的是，股票多空頭策略並不強制要求多頭交易量與空頭交易量一致，即並不要求用等量的空頭來對沖掉多頭的市場風險（不追求組合的市場中性）。

（五）期貨管理

管理期貨是一種由期貨交易顧問（CTA）利用技術或基本面分析對各期貨品種進行投機交易的期貨投資基金，目前在美國大約有800家注冊CTA，與其他對沖基金策略不同之處在於管理期貨主要投資於商品期貨以及金融期貨、期權、遠期等交易品種，較少涉及股票、債券、外匯等基礎資產，由於投資標的高杠桿高風險特徵，期貨管理基金呈現出高風險的特徵，因而它的風險控制也受到格外重視。目前多數期貨管理基金會應用計算系系統化程序撲捉機會或者止損控制風險。另外，各國的期貨管理基金都受到了政府或行業不同程度的監管，例如美國期貨管理基金必須受到商品期貨交易委員會(CFTC)的監管，其中對公募期貨基金的監管更側重於政府和法律作用的發揮，而對私募期貨基金的監管則更多的是依靠行業協會及信譽機制等市場手段。

『貳』 對沖基金指數是什麼意思

對沖基金的英文名稱為Hedge
Fund，意為「風險對沖過的基金」，對沖基金操作的宗旨，在於通過承擔風險來追求絕對收益，同時運用對沖工具避免可能產生的重大虧損。
「hedge」這個詞在英文里的本意是「圍上籬笆」的意思，給基金「圍上籬笆」，也就是保護基金的安全，防止或減少基金損失。

目前，跟蹤對沖基金的指數眾多，主要由對沖基金數據提供商、第三方研究機構研發編制或者指數公司和數據提供商合作編制和發布。對沖基金指數按其使用功能可分為三大類：基準指數、投資指數和模擬對沖基金指數。

對沖基金基準指數

對沖基金基準指數(也稱非投資指數)，其主要目的是反映目標市場的整體波動，因此它的市場覆蓋范圍廣，代表性好。例如道瓊斯-瑞士信貸對沖基金指數(Dow
Jones Credit Suisse Hedge Fund Index)，它涵蓋了大約8000隻對沖基金，是全球對沖基金行業中最具代表性的基準指數。

對沖基金基準指數可以進一步細分為綜合指數和分類指數。

綜合指數一般包含其所在資料庫里所有的基金，用對沖基金收益率的均值，中值或加權平均值這些統計量來反應對沖基金資料庫的總體業績。例如，HFR研發的HFRX
Global Hedge Fund Index，反映全球對沖基金整體波動情況。

分類指數是基於資料庫自有分類(如按地區或投資策略進行分類)基礎之上，針對每個分類編制的指數。如Hedge Fund
Intelligence編制的亞洲對沖基金指數(Asia inc Japan - USD)、中國對沖基金指數(Chinese Long/Short
Equity)是基於對沖基金地區分類基礎上編制的分類指數;對沖基金的基金指數是基於對沖基金的基金這個分類基礎上編制的指數;而HFRX Event Driven
Index則是基於對沖基金策略分類編制的指數。分類指數反應對沖基金資料庫中某個分類的整體情況。

(二)對沖基金投資指數

投資指數，其主要目的是用於指引投資者進行投資，
投資指數的生命力在於可投資性，即有較好的流動性和較低的復製成本。構建一個投資指數，指數提供者選擇對沖基金並且開發結構化產品或者衍生工具來實現基金指數的業績。當投資者購買這些產品時，指數提供者構建標的基金，構成一個可投資的指數。這在一定程度上類似於對沖基金的基金(FOHF)投資組合。如HFR資產管理公司所研發的HFRX系列指數是投資指數。

(三)模擬對沖基金指數

模擬對沖基金是對沖基金指數領域最近的創新。模擬對沖基金不是代表實際對沖基金業績的指數，而是為了避免在直接投資對沖基金時面臨的流動性差、信息不公開和欺詐等風險，通過統計方法研究對沖基金收益率，並建立對沖基金收益率對於各種可投資金融資產變動反應的模型;然後用這個動態模型來創建這些金融資產的投資組合。這就使這個模擬指數變成可投資的資產組合——模擬對沖基金，並且在理論上可代表指數所構建的資料庫的總體業績。

『叄』 對沖基金（Hedge Fund）是什麼

對沖基金（hedge fund），是指由金融期貨（financial futures）和金融期權（financial option）等金融衍生工具（financial derivatives）與金融組織結合後以高風險投機為手段並以盈利為目的的金融基金。

換一種說法就是：對沖基金是指在基金在買入基礎金融資產時，同時賣出此基礎金融資產的衍生金融資產，以減少風險。

拓展資料：

1、對沖基金起源於50年代初的美國。其操作的宗旨,在於利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧,在一定程度上可規避和化解投資風險。

2、在最基本的對沖操作中,基金管理者在購入一種股票後,同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(Put Option)。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時,賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期許可權定的價格賣出,從而使股票跌價的風險得到對沖。

3、經過幾十年的演變,對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵,對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞。即基於最新的投資理論和復雜的金融市場操作技巧,充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用,承擔高風險、追求高收益的投資模式。

對沖基金（Hedge Fund）——網路

『肆』 什麼是對沖基金和私募基金，區別在哪

主要有以下幾個區別：

一. 法律結構：

1 對沖基金：對沖基金是由對沖基金公司作為一般合夥人和投資管理顧問發起設立的有限合夥人架構，投資者作為有限合夥人。

2 陽光私募：陽光私募是指由投資顧問公司作為發起人，發行設立的證券投資類信託集合理財產品，投資者作為委託人，信託公司作為受託人，資金由第三方銀行託管。

二. 投資范圍：

1 對沖基金：理論上可以投資任何資產類別，包括但不限於股票，債券，衍生品，貨幣，不動產，土地等。

2 陽光私募：主要投資於二級市場證券，以股票投資為主。

三. 投資者：

1 對沖基金和陽光私募都是面向少數特定的合格投資者，非公開發售，一般設有最低認購金額限制。在美國，少數特定的合格投資者（accredited investors）定義為過去兩年年收入在20萬美金以上或者資產凈值在100萬美金以上的投資者。

2而在中國，購買陽光私募的投資者需要滿足「合規投資者」的條件，即具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資於單只私募基金的金額不低於100 萬元，且個人金融類資產不低於300萬元或者最近三年個人年均收入不低於50萬元人民幣。

四. 投資策略：

1 對沖基金：不同的對沖基金有各自擅長的策略，常見的投資策略有市場中性（market neutral）,股票對沖（Hedged Equity）,全球宏觀（global marco）, 事件驅動（Event Driven），新興市場（Emerging Market）等。這些策略通常使用大量杠桿以提高收益，並可以靈活做多做空（long-short）投資標的。

2 陽光私募：陽光私募雖然不像國內公募基金有最低倉位的限制，投資比例可以在0—100%之間，但是不可以直接做空股票。雖然陽光私募可以通過結構化的方式使用杠桿，但是對於杠桿倍數和底層資產種類都有嚴格限制。

(4)對沖基金投資標的擴展閱讀：

採用對沖交易手段的基金稱為對沖基金(hedge fund)，也稱避險基金或套期保值基金。是指金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融工具結合後以營利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，意為「風險對沖過的基金」。對沖基金採用各種交易手段進行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤。這些概念已經超出了傳統的防止風險、保障收益操作范疇。加之發起和設立對沖基金的法律門檻遠低於互惠基金，使之風險進一步加大。

私募基金，是指以非公開方式向特定投資者募集資金並以證券為投資對象的證券投資基金。私募基金是以大眾傳播以外的手段招募,發起人集合非公眾性多元主體的資金設立投資基金，進行證券投資。2014年12月31日，在保險業界，伴隨2015年腳步聲到來的是保險資金運用一個緊接著一個的細化方案的「落地」。

元旦前夕，保監會批準保險資金設立私募基金，專項支持中小微企業發展。2015年12月23日消息，17家商業銀行的私募基金管理人資格將被撤回。財新網報道稱，多家商業銀行收到銀監會窗口通知，監管部門將依法撤回在中國證券投資基金業協會的備案資格。

網路-對沖基金網路-私募基金

『伍』 國內有哪些知名對沖基金(Hedge fund),他們各自特點是什麼

國內的知名對沖基金主要有：宏觀策略、股票策略、相對價值、事件驅動、信用策略、相對價值。

各自特點：

1、股票策略：

字面上顯而易見，以股票為主要投資標的，是目前國內陽光私募行業最主流的投資策略，包括股票多頭、股票市場中性等策略。純股票多頭就不多解釋了，主要的投資方式分為價值投資、成長投資、趨勢投資等等；股票市場中性是構建多頭和空頭頭寸以對沖市場風險，使用量化分析和技術分析方法挖掘投資機會。

2、債券策略：

專門投資於債券的基金，尋求較為穩定的收益。根據中國證監會對基金類別的分類標准，基金資產80%以上投資於債券基金，其餘20%也可以投資於股票商品期貨等。100%投資於債券的是純債基金，80%債券+20%其它資產的投資比例則對應強債/固收+產品。

3、 事件驅動策略：

核心還是在事件（包括定向增發、並購重組、參與新股、熱點題材與特殊事件）。該策略通過分析重大事件發生前後對投資標的影響不同進行「押寶」，即使是在風平浪靜的市場也要處心積慮地找細節，發掘會發生重大事件的公司，然後做套利。

4、 宏觀策略：

宏觀策略在海外是最主流的策略，在全球Top20對沖基金中，宏觀策略的基金公司就占據了半壁江山。題主這里提及的資產管理規模排名第一的橋水，主要代表性策略就是全球宏觀策略。

5、 管理期貨：

管理期貨策略是趨勢追蹤策略為主，反轉策略為輔。所謂趨勢追蹤就是根據規律判斷品種未來的方向，而反轉策略簡單來說就是高拋低吸。

6、 相對價值：

核心是套利，主要是尋找市場對資產定價的扭曲行為，一般會結合多空手段來實現市場中性。具體來看，套利策略主要有期現套利、跨市場套利、跨品種套利、ETF套利等，這種投資策略需要計算機技術和金融工具緊密結合。

對沖投資策略，對沖基金常用的投資策略多達20多種，其手法可以分為以下五種：

2、長短倉

即同時買入及沽空股票，可以是凈長倉或凈短倉

3、市場中性

即同時買入股價偏低及沽出股價偏高的股票

4、換股套戥

即買入價格偏低的可換股債券，同時沽空正股，反之亦然

5、環球宏觀

全球宏觀策略的經典定義是為了從宏觀經濟趨勢中獲利，對任何資產類別（股票、債券、貨幣、商品等）、任何投資工具（現金、衍生品等），以及世界上任何資本市場，進行做多與做空的杠桿交易。

以上內容參考：網路-對沖基金

『陸』 什麼是對沖基金 終於有人講清楚了

對 沖 基 金（Hedge Fund）
舉個例子，在一個最基本的對沖操作中。基金管理人在購入一種股票後，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權（Put Option）。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期許可權定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。
又譬如，在另一類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業，買進該行業中看好的幾只優質股，同時以一定比率賣出該行業中較差的幾只劣質股。如此組合的結果是，如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的劣質股，買入優質股的收益將大於賣空劣質股而產生的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麼劣質股跌幅必大於優質股，則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。
經過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵，Hedge Fund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞，即基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險，追求高收益的投資模式。
對沖基金 hedge fund。投資基金的一種形式。屬於免責市場(exempt market)產品。對沖基金名為基金，實際與互惠基金安全、收益、增值的投資理念有本質區別。這種基金採用各種交易手段(如賣空、杠桿操作、程序交易、互換交易、套利交易、衍生品種等)進行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤。這些概念已經超出了傳統的防止風險、保障收益操作范疇。加之發起和設立對沖基金的法律門檻遠低於互惠基金，使之風險進一步加大。為了保護投資者，北美的證券管理機構將其列入高風險投資品種行列，嚴格限制普通投資者介入，如規定每個對沖基金的投資者應少於100人，最低投資額為100萬美元等。另為：hedgie
[編輯本段]對沖基金的起源與發展
對沖（Hedging)是一種旨在降低風險的行為或策略。套期保值常見的形式是在一個市場或資產上做交易，以對沖在另一個市場或資產上的風險，例如，某公司購買一份外匯期權以對沖即期匯率的波動對其經營帶來的風險。進行套期保值的人被稱為套期者或對沖者（Hedger).