保險資金債權投資計劃暫行規定

A. 債權投資計劃是什麼

債權投資計劃是指保險資產管理公司等專業管理機構(以下簡稱專業管理機構)作為受託人，根據《保險資金運用管理暫行辦法》、《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》規定，面向委託人發行受益憑證，募集資金以債權方式投資基礎設施項目，按照約定支付預期收益並兌付本金的金融產品。

B. 什麼叫保險債權計劃

保險債權計劃是指保險資產管理公司發起設立的投資產品，通過發行投資計劃受益憑證，向保險公司等委託人募集資金，投資主要包括交通、通訊、能源、市政、環境保護等國家級重點基礎設施或其他不動產項目，並按照約定支付本金和預期收益的金融工具。

由於債權計劃較好滿足了保險資金投資安全性、收益性、流動性和資產負債匹配等要求，同時支援了國家基礎設施和重點產業的建設，因此得到監管部門的認可與支持。

保監會已出台政策落實債權投資計劃注冊制度，並提升了保險公司投資基礎設施債權計劃等投資品種的償付能力認可標准，這將繼續增添債權計劃對保險機構的吸引力。

(2)保險資金債權投資計劃暫行規定擴展閱讀：

《指引》要求專業管理機構開展債權投資計劃業務時，要建立專業管理體制，設立專門的子公司或者事業部。

對投資項目，《指引》要求其是符合國家產業政策和發展戰略計劃，關系國計民生、具有重大經濟價值和社會影響，屬於鼓勵發展的產業或行業；財務內部收益率不低於債權投資計劃預期收益率，利息保障倍數不低於4倍等。

對於專業管理機構設立債權投資計劃，《指引》要求應充分考慮經濟周期和利率周期，合理確定債權投資計劃的發行額度、期限和投資收益，防範系統性風險。

投資同一償債主體的余額，一般不超過30億元人民幣，且占單一項目總投資額的比例不高於40％；投資未建成項目的余額，不超過銀行實際已經發放的貸款金額。投資已建成項目的余額，在債權投資計劃存續期內，不超過銀行貸款余額的4倍。

C. 保險資金運用管理辦法將在何日起施行

新修訂的《保險資金運用管理辦法》自2018年4月1日起實施。

三是切實推動保險資金服務實體經濟，主要是將近幾年有益實踐經驗和相關規范性文件上升為部門規章，包括允許保險資金投資資產證券化產品，允許專業保險資產管理機構設立私募基金，允許保險資金進行風險投資，這些舉措將切實加強保險資金直接投資實體經濟，有助於縮短中間環節和降低實體經濟成本。四是根據「放管服」等政策安排修訂有關內容，包括明確保險資產管理產品實行注冊制管理，債權投資計劃等產品發行由備案制改為注冊制；改進保險資金運用比例監管，保監會將根據資金運用實際情況，對保險資產的分類、品種以及相關比例等進行調整；明確資產管理部門主要負責人的任職由事前核准改為事後報告。

D. 國家對保險資金運用有何規定，可以進入房地產嗎

從投資管理看，一方面保險機構應遵循「集中管理、統一配置、專業運作」的要求，實行保險資金的集約化、專業化管理；另一方面監管部門應緊跟市場發展變化，在落實償付能力監管的同時強化保險資金運用的風險意識。

概而言之，「兩新一重」孕育出的巨額投資需求將為大規模的保險資金提供投資契機，「兩新一重」項目所具有的絕對收益特徵，又正與保險資金運用的目標相符。且保險資金運用的風險治理是整個資金運用的核心，因此在控制資金運用風險的基礎上提高資金運用效率，方為保險資金支持「兩新一重」建設的應有之義。