科星創業投資基金

1. 創業投資基金和股權投資基金的區別

PE主要投資於處於相對成熟階段的未上市公司的股權，VC主要投資於早期未上市公司的股權。但市場實際操作中，業務界定往往不是涇渭分明的。

VC側呢，它的收益會很高，但它的失敗率和收益率也是成正比的。一般說10個項目成功一個都已經賺翻了，所以可見它的風險性之高，所以VC側的項目一般是呈現池化的狀態在投資者面前的。

近兩年，在PE側發展出來一種產品就是所謂的Pre-IPO，就是在上市前最後兩輪來介入。Pre-IPO呢相對而言，融資標的物，它的凈值調查報告，它的財務數據都是比較明確，比較明朗化的。它的明確性又比PE側強很多。

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2. 創業投資基金是合法的嗎

依據我國《公司法》《合夥企業法》建立的私募股權基金的投資活動就是合法的。創業板上市公司里有60%的企業上市前接受過私募股權投資。
這里要注意幾點：1、私募，既然稱之為私募，就不能公開進行募資活動。根據國家發展和改革委《關於加強創業投資企業備案管理嚴格規范創業投資企業募資行為的通知》，私募股權基金募資時如果承諾最低回報或者發布廣告等公開募資是不允許的；2、最低投資額：根據《創業投資企業管理暫行辦法》，單個投資者投資必須在100萬元以上；3、私募股權基金不能打著股權投資的名義從事高利貸等債權活動，否則就是違反了《貸款通則》中企業法人之間不能借貸的規定

3. 王佳芬的風險投資

風險投資公司紀源資本(GGV Capital)宣布，其全球團隊新增兩位運營主管，曾擔任上海光明乳業（愛股,行情,資訊）股份有限公司(600315.SS)董事長王佳芬以投資合夥人身份加入該公司，常駐上海。
公司新聞稿稱，另一位新合夥人Jeff Richards曾在VeriSign公司擔任要職，他將常駐美國矽谷。兩人將在投資業務及扶助GGV的發展上發揮戰略性作用，增強投資團隊在消費領域和信息技術領域的專業經驗。
紀源資本原名寰慧投資，目前資金基金總額超過10億美元。3月GGV吸引思格資本(SIG Captial)的四位合夥人加盟，以加強中國本土企業，特別是消費領域的投資力量，其中包括光明乳業大股東上海實業(0363HK)的行政總裁(CEO)卓福民，出任GGV的管理合夥人。
2000年成立的寰慧投資在美國矽谷、上海和新加坡設有辦公室，其已投資了中國和美國逾60多家企業，包括阿里巴巴(1688HK)、AAC聲學科技(2018HK)等。
「一直以來，我在外人的眼裡都是一個女強人的形象，我知道在我的性格中，有著不服輸和強勢的一面，支持我一直堅定往前走的，實際上是我對未來的自信。」全國乳業老三光明集團原董事長王佳芬在其最新的自傳中，如是表示。
40歲的時候，王佳芬被當時的上海市農場局局長羅大明邀請到家中做客，一番語重心長的談話後，當晚8點王佳芬便作出一個決定，出任上海市牛奶公司總經理。
16年後，王佳芬再一次作出了一個重大選擇：進入VC，成為一名投資合夥人。而這一次扮演勸說人身份的是其老友卓福民。這個被她稱為「老領導」的人，不光說服了王佳芬加入風險投資這行，還拉她進了自己的團隊——GGV。 18年前是同班同學
卓福民和王佳芬是1990年上海市委黨校第二期中青年班的同班同學，當時一個是上海市體改委企業處處長，一個是農場局工業處處長。結業後，卓福民繼續在體改委，王佳芬去了牛奶公司當總經理，兩人那時候經常討論現代企業制度的話題。上實控股1996年改組光明乳業後，卓福民對王佳芬說：「好了，我們現在不要討論了，可以把現代企業制度實實在在做出來了。」而現在卓福民又對王佳芬說：「好了，你現在願不願意接受這個新挑戰，想不想像我一樣做私募基金？這是你原來平台基礎上的延伸和擴展。」
其實，直到王佳芬宣布退休後，才有人給她灌輸私募基金的概念。但是喜歡不斷接受挑戰的王佳芬毅然決定進入這一不甚熟悉的領域，因為她的朋友告訴王佳芬說「你不應該退下來，你應該繼續做事情」。而她自己則在自傳中也寫道：「沉淪和奮斗只有一步之遙，我選擇積極奮斗。」
卓福民承認做私募基金對王佳芬來說是個挑戰，但他更加清楚眼前這個人不怕挑戰，「王佳芬退休後，很多民營企業家邀請她，但這樣意義不大，因為她的舞台變小了。」
就這樣，5月6日王佳芬以投資合夥人的身份正式加入GGV。「乳業女王」的頭銜也從那一刻開始進入歷史，王佳芬開始適應新的身份。她曾向媒體透露，需要學習很多東西，也需要適應新的環境，「比如之前我在光明乳業是很多秘書圍著我轉，現在很多事情我要自己處理；還有，之前一直是使用司機，現在，我要自己學開車。」 王佳芬能給GGV帶來什麼？
事實上，從2007年創辦思格資本,管理思格旗下的人民幣基金科星(中外合資)，到2008年率思格全班人馬加入寰慧，卓福民一直念念不忘成立一支強有力的「實業團隊」。能將自己18年的老友王佳芬請來，卓福民無疑是喜出望外。
那麼王佳芬能給GGV帶來什麼？卓福民說：「企業家的財富就是經驗，從一家上市公司的CEO跳出來幫助更多公司上市——風險投資是把人力資源用到極致的事業。」卓福民進一步說，從大的角度來講，企業家的經驗是社會的財富，當企業家身體健康、願意為社會作出貢獻的時候，應該充分用好。具體來說，VC的興趣從2006年開始由TMT行業向傳統行業轉移，消費品行業得到了前所未有的追捧。而VC進入傳統行業與之前進入TMT行業很大的不同點是，傳統行業更講究實打實的「商業實戰」，對企業來說，風險資本在提供資金的同時也提供創業經驗，將是莫大的幫助。
卓福民說，VC出價高，進來以後VC給企業家的壓力也更大，正常情況下企業30%的成長率，可能會被VC硬性提高到50%以上。如果VC的管理團隊在行業內具備幫助企業的能力，就更有競爭力。

4. 私募股權投資基金和創業投資基金的概念和區別

以前，私募股權指的就是創業投資。現在由於私募股權的興起，業內通常把私募股權投資（PE）和創業投資（VC）分成兩個東西。
它們的區別主要是在投資時間上，PE通常投資成熟的企業、Pro-IPO的企業，它們大多已經是細分行業的龍頭，和上市可能只有一步之遙了，PE投資進入幫助這些企業達到上市的標准，然後通過在股市上出售自己所持股份退出，所以通常PE投資價格也比較高。
而VC呢主要是投資還在成長期的企業，通常是新興的朝陽產業，因為這些產業未來發展前景比較好，未來這些企業可能會得到很大的發展，也有可能成為行業龍頭。因為VC投資進入的比較早，所以價格也相對較低，但同時風險也較大，周期也較長。VC可以通過被大公司並購、二次募資時出售給其他的PE、或者IPO的方式退出。VC相對難度比較高，因為要找到沒被發現的真正有潛力的公司比較難，比較考驗投資者的判斷力。
現階段PE已經被做爛了，基本上細分行業的龍頭都已經上市，不是龍頭的企業基本上上市無望，而且PE競爭激烈，投資價格過高，加上股市不景氣，所以即使上市也不一定賺到很多錢。
而VC的難度又太高，做的好的就那些家，想要和他們競爭很難。

打了那麼多不知道你懂了沒，不懂可以再問哦！

5. 創業投資基金屬於私募股權基金嗎

創業投資基金屬於按投資對象分類的基金，其既有私募股權基金亦有產業投資基金
私募投資公司發起的風險投資基金又稱創業基金，屬於私募股權基金，面向對象一般為金融機構或企業等機構投資人
而產業投資基金，是向社會投資人公開募集的基金並上市流通，雖然募集方式也是私募，但收益方式為所投資的公司上市後，轉讓所持有的股份

6. 私募股權基金（PE）和創業投資基金（VC）的區別

在實務中,常有客戶咨詢和困惑,創業投資基金和私募股權基金,有什麼不同,尤其在行業主管部門已經明確為同一部門的情況下,且新的主管部門制定的規章即-證監會新頒布實施的《私募投資基金監督管理暫行辦法》又專章對創業投資基金進行規定,而過去十部委頒布的《創業投資企業管理暫行辦法》並沒有廢止的情況下,兩者還有什麼不同?如何理解並執行,針對這些問題,便於客戶和讀者了解,我們特編寫此文。
一、創業投資基金是一類特殊的股權投資基金,兩者有差異性.
根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》（以下簡稱「辦法」）第三十四條的規定，創業投資基金是指主要投資於未上市創業企業的股權投資基金，投資的權益可以是普通股、可轉換優先股、可轉換債券等。由該定義可看出，創業投資基金實質上是一類特殊的私募股權投資基金。
但是為什麼辦法要單獨一章對創業投資基金作出規定呢？依據證監會發布的《私募投資基金監督管理暫行辦法（徵求意見稿）起草說明》中關於創業投資基金的特別規定的說明，「由於其主要投資小微企業，屬於市場失靈的領域，世界各國均通過特別立法，一方面明確財稅扶持政策，另一方面對其投資領域進行監管引導，以確保政策目標實現。」辦法為創業投資基金專章作了特別規定：一是參照國際通行定義和2005年十部委聯合發布的《創業投資企業管理暫行辦法》（以下簡稱「創投辦法」），對創業投資基金作了界定；二是規定鼓勵和引導創業投資基金投資創業早期的小微企業，並從銜接已經建立的創業投資政策扶持機制考慮，規定享受國家財政稅收扶持政策的創業投資基金，其投資范圍應符合國家相關規定；三是明確基金業協會對創業投資基金實行差異化行業自律和會員服務；四是明確證監會對創業投資基金在投資方向檢查等環節採取區別於其他私募基金的差異化監督管理，而且規定在賬戶開立、發行交易和投資退出等方面，為創業投資基金提供便利服務」。
雖然根據辦法的規定，基金業協會在基金管理人登記、基金備案、投資情況報告要求和會員管理等環節，對創業投資基金採取區別於其他私募基金的差異化行業自律，並提供差異化會員服務。但從基金業協會核實的信息反饋，目前對於兩種基金相應登記備案管理以及後續會員服務並未做區別對待。
二、設立創業投資基金還受創投辦法約束
根據2013年6月，中央編辦發布通知，明確將包括創業投資基金在內的私募股權基金的管理職責賦予證監會，發展改革委負責組織擬訂促進私募股權基金發展的政策措施。從《私募投資基金監督管理暫行辦法》與《創業投資企業管理暫行辦法》的法律效力上分析，後者是2005年由發改委、科技部、財政部、商務部、國家工商行政管理總局、中國證監會等十個部委共同發布的部門規章，從效力上講由於二者均屬於部門規章，在並未明確廢止創投辦法的情況下，兩部辦法應當同時有效。其次，後者應當認為是特別法，一般意義上而言，在同一層級的法律法規，特別法應當優於普通法。所以，設立創業投資基金還應當接受創投辦法約束。
三、創業投資基金與一般股權投資基金優劣比較
（一）法規對創投基金的限制更多
1.注冊資本最低限額較高
據創投辦法第九條第三款規定，創業投資企業「實收資本不低於3000萬元人民幣，或者首期實收資本不低於1000萬元人民幣且全體投資者承諾在注冊後的5年內補足不低於3000萬元人民幣實收資本」具體差別見下表。
2.業務禁止
依據創投辦法第十三條的規定，「創業投資企業不得從事擔保業務和房地產業務」。但是，一般私募投資基金沒有此項規定。具體差別見下表。
3.對單個投資項目的投資比例限制
依據創投辦法第十六條的規定，「創業投資企業對單個企業的投資不得超過創業投資企業總資產的20％」，一般私募投資基金沒有此項規定。
4.最短存續期限限制
依據創投辦法第十九六條的規定，創業投資企業可以事先確定有限的存續期限，但是最短不得短於7年，一般私募投資基金沒有此項限制。
稅收方面的差別請參見下表。
（二）設立創投基金有機會獲得國家資金扶持與相關政策傾斜
根據《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》關於大力發展創業投資和股權投資基金的意見中明確「發揮政府新興產業創業投資資金的引導作用，擴大政府新興產業創業投資規模，充分運用市場機制，帶動社會資金投向戰略性新興產業中處於創業早中期階段的創新型企業。」後續科技部、財政部等相關部委相繼發布了《國家科技成果轉化引導基金管理暫行辦法》、《國家科技成果轉化引導基金設立創業投資子基金管理暫行辦法》等具體規章，規范與引導政府資金對創業投資基金的扶持。符合相關規定的創業投資基金可以進行相關項目申請。
為了便於讀者清晰了解,列表如下:
私募股權投資基金與創業投資基金的比較

股權投資基金

創業投資基金

備注

設立形式

1）公司制（有限責任公司或股份有限公司）
（2）合夥制
（3）契約制

（1）有限責任公司
（2）股份有限公司
（3）法律規定的其他企業組織形式設立

契約型股權投資是指信託公司通過股權投資信託計劃的形式，將募得的資金交由專業的基金管理團隊或由信託公司進行管理和運作。

注冊資本

各地的標准不同，一般而言要求股權投資基金管理公司注冊資本不低於500萬元，股權投資基金公司注冊資本不低於1億元。.

實收資本不低於3000萬元人民幣，或者首期實收資本不低於1000萬元人民幣且全體投資者承諾在注冊後的5年內補足不低於3000萬元人民幣實收資本。

經營范圍

一般表述：從事非上市公司的股權投資管理。
（1）發起設立股權投資基金；（2）管理股權投資基金；
（3）提供股權投資基金的管理服務；
（4）股權投資咨詢服務。

一般表述：為創投企業提供投資咨詢、管理服務。
（1）創業投資業務。
（2）代理其他創業投資企業等機構或個人的創業投資業務。
（3）創業投資咨詢業務。
（4）為創業企業提供創業管理服務業務。
（5）參與設立創業投資企業與創業投資管理顧問機構。

登記備案

1.基金管理人應當根據基金業協會的規定，向基金業協會申請登記；
2.各類私募基金募集完畢，私募基金管理人應當根據基金協會的規定，辦理基金備案手續

各地區在稅收方面的具體政策不盡相同，其中北京、天津、深圳、上海等地區的在稅收優惠方面的相關規定較為完善。

特別規定

無特別規定

7. 股權投資基金與創業投資基金有什麼區別

創業投資基金(VentureCapitalFund)是指由一群具有科技或財務專業知識和經驗的人士操作，並且專門投資在具有發展潛力以及快速成長公司的基金。
Private Equity（簡稱「PE」）在中國通常稱為私募股權投資，從投資方式角度看，依國外相關研究機構定義，是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。有少部分PE基金投資已上市公司的股權（如後面將要說到的PIPE），另外在投資方式上有的PE投資如Mezzanine投資亦採取債權型投資方式。不過以上只佔很少部分，私募股權投資仍可按上述定義。

8. 私募股權投資基金和創業投資基金有什麼區別

1、風險偏好不同

私人股權投資(天使、基金)是一個很寬泛的概念， 用來指稱任何一種股權資產不能在股票市場自由交易的投資。創業投資基金主要是投資還在成長期的企業，通常是新興的朝陽產業，因為這些產業未來發展前景比較好，未來這些企業可能會得到很大的發展，也有可能成為行業龍頭。

2、投資時間不同

私募股權投資基金通常投資成熟的企業、Pro-IPO的企業，它們大多已經是細分行業的龍頭，和上市可能只有一步之遙了，私募股權投資基金投資進入幫助這些企業達到上市的標准，然後通過在股市上出售自己所持股份退出，所以通常私募股權投資基金投資價格也比較高。

3、退出時機不同

因為創業投資基金投資進入的比較早，所以價格也相對較低，但同時風險也較大，周期也較長。創業投資基金可以通過被大公司並購、二次募資時出售給其他的私募股權投資基金、或者IPO的方式退出。主動的天使投資人會主動投資私人股權企業。被動的機構投資者可能會投資私人股權投資基金，然後交由私人股權投資公司管理並投向目標公司。

4、投資規模不同

創業投資基金相對難度比較高，因為要找到沒被發現的真正有潛力的公司比較難，比較考驗投資者的判斷力。私募股權基金一般是指從事私人股權(非上市公司股權)投資的基金。目前我國的私募股權基金已有很多，包括陽光私募股權基金等等。私募股權基金的數量仍在迅速增加。

(8)科星創業投資基金擴展閱讀：

創業投資基金(VentureCapitalFund)是指由一群具有科技或財務專業知識和經驗的人士操作，並且專門投資在具有發展潛力以及快速成長公司的基金。創業投資屬於長期性的投資，流動性較差，一般需要5—10年方能有顯著的投資回報

私募股權基金是從事私人股權（非上市公司股權）投資的基金。主要包括投資非上市公司股權或上市公司非公開交易股權兩種。追求的不是股權收益，而是通過上市、管理層收購和並購等股權轉讓路徑出售股權而獲利。

參考資料：

私募股權投資基金-網路

創業投資基金-網路

9. 私募股權基金和私募創業投資基金區別在哪裡

與私募股權基金相似的，是私募創業投資基金。這類私募也是投資於一級市場，區別在於，私募股權基金主要投資於有一定規模的成長期公司股權，而私募創業基金主要投資處於初創期的公司股權。可以理解為，前者投資青年，後者投資少年。私募股權可以到私募直營店了解。