對沖基金金融危機

1. 說幾個著名對沖基金的金融案例

著名的對沖基金

對沖基金中最著名的莫過於喬治·索羅斯的量子基金及朱里安·羅伯遜的老虎基金，它們都曾創造過高達40%至50%的復合年度收益率。採取高風險的投資，為對沖基金可能帶來高收益的同時也為對沖基金帶來不可預估的損失。最大規模的對沖基金都不可能在變幻莫測的金融市場中永遠處於不敗之地。

量子基金

喬治·索羅斯1969年量子基金的前身雙鷹基金由喬治·索羅斯創立，注冊資本為400萬美元。1973年該基金改名為索羅斯基金，資本額躍升到1200萬美元。索羅斯基金旗下有五個風格各異的對沖基金，而量子基金是最大的一個，也是全球最大的規模對沖基金之一。1979年 索羅斯再次把旗下的公司改名，正式命名為量子公司。之所謂取量子這個詞語是源於海森堡的量子力學測不準原理，此定律與索羅斯的金融市場觀相吻合。測不準定律認為：在量子力學中，要准確描述原子粒子的運動是不可能的。而索羅斯認為：市場總是處在不確定和不停的波動狀態，但通過明顯的貼現，與不可預料因素下賭，賺錢是可能的。公司順利的運轉，得到超票面價格，是以股票的供給和要求為基礎的。

量子基金的總部設立在紐約，但其出資人皆為非美國國籍的境外投資者，其目的是為了避開美國證券交易委員會的監管。量子基金投資於商品、外匯、股票和債券，並大量運用金融衍生產品和杠桿融資，從事全方位的國際性金融操作。憑借索羅斯出色的分析能力和膽識，量子基金在世界金融市場中逐漸成長壯大。由於索羅斯多次准確地預見到某個行業和公司的非同尋常的成長潛力，從而在這些股票的上升過程中獲得超額收益。即使是在市場下滑的熊市中，索羅斯也以其精湛的賣空技巧而大賺其錢。至1997年末，量子基金已增值為資產總值近60億美元。在1969年注入量子基金的1美元在1996年底已增值至3萬美元，即增長了3萬倍。

老虎基金

1980年著名經紀人朱利安·羅伯遜集資800萬美元創立了自己的公司——老虎基金管理公司。1993年，老虎基金管理公司旗下的對沖基金——老虎基金攻擊英鎊、里拉成功，並在此次行動中獲得巨大的收益，老虎基金從此名聲鵲起，被眾多投資者所追捧，老虎基金的資本此後迅速膨脹，最終成為美國最為顯赫的對沖基金。

20世紀90年代中期後，老虎基金管理公司的業績節節攀升，在股、匯市投資中同時取得不菲的業績，公司的最高贏利（扣除管理費）達到32%，在1998年的夏天，其總資產達到230億美元的高峰，一度成為美國最大的對沖基金。

1998年的下半年，老虎基金在一系列的投資中失誤，從此走下坡路。1998年期間，俄羅斯金融危機後，日元對美元的匯價一度跌至147：1，出於預期該比價將跌至150日元以下，朱利安

2. 對沖基金 怎麼 加速 金融危機的崩潰>

金融是指資金融通，資金融通的目的是為需要投資的投資者提供貨幣資本，即調補資金餘缺，在之前社會的發展中並沒有金融，他們也不需要金融，他們進行再生產的資本來自於自有資本，可隨著社會經濟發展的深化，投資者已經不能僅僅依靠自有資本進行投資了，因為自有資本不足以支撐像現代社會這樣的再生產活動。投資使經濟發展，金融使投資得以實現，這樣一來只要金融出現問題，投資就無法實現，經濟增長就無法實現，更總要的是企業是投資的載體，沒了投資就沒了企業，很多人就會面臨失業的危險。這一連串的問題就是金融危機本身和金融危機的後果。
對沖基金是如何加速金融危機的呢，我有這樣的理解，對沖基金的幕後黑手是一些狡猾的投機者，他們在看到危機時，鎖定危機，並加速危機的進程。美國次貸危機是這樣一個過程，次貸公司給買房和建房的人提供了大量的貸款，建房無疑是一種投資，部分買房者也在投資，由於房市布景氣，次貸公司無法從投資者那裡及時收回貸款，而自身的資金也不是自有的，同樣通過融資而得，貸款無法及時還上，次貸公司要維持自己的經營就必須拿出一些抵押物進行抵押，抵押物可能大部分是證券之類，並以此獲得資金。一旦抵押物（證券）價值下跌，這些金融機構就會恐慌拋售證券，證券的價格就會越跌越狠。對沖基金的投機者他們會在這個時候買進大量的基金，並在同一時間大量拋出，造成證券價格急劇下跌，散戶也會恐慌的跟著拋售，這樣看來，對沖基金似乎沒占什麼大便宜，可他們可惡的是，他們會在之前買進看跌的期貨和期權，他們會在期貨市場中大賺一筆。對沖基金必須要有一定的經濟實力才行，他們撈走的前也會是40億這樣的數字。

3. 對沖基金如何造成金融危機的

這個問題來得太陡了！！！
對沖基金只是基金的一種，一般是利用期權對沖風險的一種基金，如果說它要造成金融危機的話，那就只有基金管理者利用手中大量的資金，投資股票或者外匯等市場，快進快出，會引起貨幣或資本市場惡化，從中盈利。
註：對沖基金可能會因為風險可控，讓更多的投資者青睞，而聚集大量資金。

4. 對沖基金是怎麼造成金融危機的

對沖基金的英文名稱為Hedge Fund，意為「風險對沖過的基金」，起源於20世紀50年代初的美國。其操作宗旨是利用期貨、期權等金融衍生產品，以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上規避和化解證券投資風險。

量子基金(QuantumFund)和配額基金(QuotaFund)：都屬於對沖基金(HedgeFund)。其中前者的杠桿操作倍數為八倍、後者可達20倍，意味著後者的報酬率會比前者高、但投資風險也比前者來得大，根據Micropal的資料，量子基金的風險波動值為6.54，而配額基金則高達14.08。

舉個例子，在一個最基本的對沖操作中。基金管理人在購入一種股票後，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(Put Option)。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期許可權定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。如此組合的結果是，如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的劣質股，買入優質股的收益將大於賣空劣質股而產生的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麼劣質股跌幅必大於優質股，則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。

雖然對沖基金在此次危機中受指責不多，但此類基金在交易品種、規模和方式上的不透明，對金融安全構成了巨大的系統性威脅。

5. 誰能用比較簡潔的語氣敘述一下索羅斯的對沖基金造成東南亞金融危機的過程、

在1997年前後，泰國房地產泡沫嚴重，而東南亞各國又普遍採納與美元掛鉤的匯率制度，其結果便是導致泰銖匯率嚴重高估，具有強烈的貶值趨勢。在這種情況下，以索羅斯的量子基金為首的對沖基金在很短時間內大量做空泰銖，最終導致泰國外匯儲備迅速耗盡，泰銖匯率崩潰，並進而實行浮動匯率制。僅在1997年7月至1998年1月間，泰銖就貶值了近60%.

http://www.caitec.org.cn/fccd/zjgd/zjgd3.htm

這篇文章不錯的。

6. 有哪些詳細介紹1997年亞洲金融危機中港府與對沖基金對決的書

這種不需要看書的，我簡單的跟你講下，97年的亞洲金融危機，操盤手是索羅斯，就是量子基金合夥人，索羅斯在泰國得手以後，把戰場轉向港府，當時港府的財政司司長是前香港特首曾蔭權，曾蔭權當時為了對抗索羅斯強大的資金，他動用了專項資金，當然最後港元沒有貶值，索羅斯見勢不妙，就撤出了，但是索羅斯一直對此事不滿，他在虎視眈眈中國的經濟，其實朋友呀 ，書上的東西沒有什麼好看的，關鍵是實踐呀。

7. 對沖基金 怎麼加速金融危機的崩潰.!!!

對沖基金是國際金融市場最為活躍的投機性金融機構，每次金融危機的發生都有對沖基金的身影，這次也不例外。

避開監管迅速發展

對沖基金也稱避險基金或套利基金，意為「風險對沖過的基金」，是一類源於美國的私人投資基金。這類基金普遍採用對沖手法，利用期貨、期權等金融衍生產品，以及對相關聯的不同股票進行實買空賣，在一定程度上可規避和化解投資風險。

美國1940年《投資公司法》規定：少於100人入股、不公開對外發行證券的投資基金，可免於登記注冊。對沖基金就屬於這類投資基金，從而避開了接受監管及定期報告和披露經營信息的義務。

1949年世界上誕生了第一隻有限合作制的瓊斯對沖基金。雖然對沖基金在20世紀50年代已經出現，但是，它在接下來的30年間並未引起人們的太多關注，直到上世紀80年代，隨著金融自由化的發展，對沖基金才有了更廣闊的投資機會，從此進入了快速發展的階段。20世紀90年代，世界通貨膨脹的威脅逐漸減少，同時金融工具日趨成熟和多樣化，對沖基金進入了蓬勃發展的階段。據英國《經濟學人》的統計，從1990年到2000年，3000多個新的對沖基金在美國和英國出現。2002年後，對沖基金的收益率有所下降，但對沖基金的規模依然不小。

根據對沖基金研究（Hedge Fund Research）提供的數據，截至2008年6月30日，市場上有1．8萬多家對沖基金，對沖基金管理的資產合計高達1．9萬億美元。

與共同基金（Mutual Fund）相比，現代對沖基金有以下主要特點：1．通過私募方式籌集資金。2．組織結構一般為私人合夥制。3．普遍利用投資杠桿。4．投資活動靈活而復雜，長期保持「黑箱操作」的特點。5．管理者收入主要來自投資凈收益。

攪亂市場引發危機

考察20世紀90年代以來對沖基金主要市場表現就可以看出，對沖基金除自身證券投資具有較高的風險外，對金融市場上風險的形成也有很大影響。

一方面，借貸經營和金融衍生工具的使用不僅使對沖基金的投資風險層層放大到極高的水平，而且使有關銀行等債權人面臨巨大的潛在風險，甚至可能引發整個金融市場的系統危機。

另一方面，對新興市場掠奪性投機可能引起市場動盪和金融危機，甚至經濟危機。大型對沖基金在新興市場上的投機一般是掠奪性的和高風險的，即通常不是出於對市場走向的預測投機，主要是通過影響市場走向、加大市場震盪的手法牟利。

對沖基金在金融危機中的負面作用很大程度上與對沖基金的高風險性和監管缺失相聯系。

期貨、期權等金融衍生工具對於保值者可能是一種有效的工具，而用於投機時本身就具有高風險的特徵，尤其在不成熟和高波動的市場上更是如此。

對沖基金基本處於黑箱操作的狀態，金融監管當局和投資者對基金內部的運營情況所知甚少，且缺乏有效監管。

因此，如何加強對金融機構的監管尤其是對沖基金的監管成為各國政府和國際社會防範金融危機的一項重大任務。

8. 索羅斯操作亞洲金融危機時，具體是怎麼操作的如題 謝謝了

首先是針對泰國 危機爆發以前慢慢用美元買進泰銖，1997年7月 泰國受本國經濟影響，宣布放棄固定匯率制度採用浮動匯率制度，以索羅斯為首的對沖基金此時把手中的大量現貨泰銖賣出，同時在外匯市場上做空。由於外匯市場是保證金市場，所以在現貨市場上虧損是1的話，那麼在外匯市場上就賺取了10倍的利潤（保證金為10%計算，實際上比這個還要低）。沖擊泰國後，馬來西亞、印泥、菲律賓也相繼造到沖擊。香港隨後也受到沖擊，此次沖擊對香港造成巨大損失，雖然索羅斯在沖擊港元匯率失敗，但是投資銀行摩根斯坦力趁香港政府在外匯市場上和索羅斯鏖戰的時候，在股票市場上大幅度賣出股票現貨，同時在恆生指數期貨上大幅度做空，由於大量的股票拋盤引起恆生指數大跌1萬多點，此投行賺取了大約3.6億美圓。對沖基金又沖擊了日本 韓國 造成了亞洲金融危機。 此後還有再次沖擊印泥，形成第2階段 再次沖擊香港形成第三階段，我要多說一句的是在這一階段，香港政府吸取了上一階段的教訓，在金融管理局的管理下（此時是98年7月左右，香港回歸已經一周年了，個人懷疑有中國政府背景，不然哪兒有這么多外匯儲備），香港政府在外匯，股票，期貨市場同時發力，把對沖基金的頭寸統統接下，穩定了匯率和股票市場，使對沖基金損失慘重。後來對沖基金轉戰俄羅斯市場沖擊盧布，走完了這次金融危機的全程。 個人憑印象所寫，如果想了解具體手法，還要買本書看。

9. 美國對沖基金爆倉事件會觸發大規模金融危機嗎

美國對沖基金阿奇戈斯資本管理公司爆倉事件近日在全球引發投資者和監管機構關注。分析人士表示，盡管該事件造成諸多金融機構損失慘重，引發股市波動，但應不會觸發大規模金融危機。

美國證券交易委員會29日表示，已經開始監測阿奇戈斯資本管理公司保證金違約事件，並與市場參與者保持溝通。

(9)對沖基金金融危機擴展閱讀

美國對沖基金爆倉事件的影響

26日，阿奇戈斯資本管理公司因未能及時補足交易保證金而遭到強制平倉，導致包括多家美國公司在內的一些公司股票價格大幅下跌，一些向阿奇戈斯資本管理公司提供融資的國際金融巨頭預計將遭受較大損失。

日本證券業巨頭野村控股29日發布消息說，其美國子公司在26日與美國客戶的交易中可能出現巨額損失。按當日市場價格計算，野村控股將向該客戶索賠約2200億日元（1美元約合110日元）。瑞士信貸也表示，這一事件將對其今年第一季度業績造成重大沖擊。

德意志銀行對媒體表示，該銀行大量拋售了與阿奇戈斯資本管理公司相關的股票，但損失不大。摩根士丹利投資管理公司則表示，沒有因此次事件而遭受重大損失。