我國證券投資基金業績持續性研究

『壹』 證券投資基金的優勢

概念
證券投資基金（Mutual fund）簡稱基金，是指通過發售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金託管人託管，基金管理人管理，以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
注意：基金當事人有三方：基金持有人、基金管理人、基金託管人。

基金的特點
（1）集合投資。集合大家的財富，投資主體眾多，實現投資的規模經濟（信息與交易成本的節約）。
（2）組合投資。多樣化的投資對象以分散風險。
（3）專家理財：基金本質是委託理財，基金實行的都是專家管理制度。

基金與其他金融工具的比較
與股票、債券主要不同點
經濟關系：股票——所有權、債券——債權、基金——信託。
資金投向：股票債券——直接投資、基金——間接投資
收益與風險：股票> 基金>債券>存款。
投資基金的分類
（1）按照是否可以追加投資或贖回投資份額
開放式基金（Open-end fund）：自由俱樂部基金規模可變，可贖回，投資資產流動性強，沒有期限，風險小，一般不能上市。
封閉式基金（Close-end fund）：發行期滿後封閉，不再追加新的發行單位，類似股票。
規模不變，不可贖回，可以上市，轉讓價格由市場供求決定，流動性相對較低，有時期限制（5～15年期滿後，按照基金份額分配剩餘資產）
開放式基金與封閉式基金比較

（2）按照組織形式分
契約型（Contractual-type fund）基金：三方簽訂基金契約——基金管理人、投資者、託管人。他們之間是合同關系，基金本身不是一個法人，是虛擬企業。
公司型（Corporate-type fund）：投資者雙重身份，既是持有人，又是股東，基金本身是一個獨立法人。投資者相當於認購股票。
注意：無論哪種形式，投資者為基金的所有人。

它們之間的差別：
資金性質：契約型——受益憑證，公司型——股票。
投資者地位：公司型基金投資者是基金的股東，有經營權。契約型基金中只是合同關系，無經營權。所以，前者權利大。
營運依據：契約型－基金契約，公司型－公司章程
中國：全部是契約型基金。中國沒有基金公司，只有基金管理公司
美國：大部分是公司型基金。

『貳』 證券投資基金存在的風險主要有哪些

會出現虧損，請謹慎購買。
若想選擇合適的基金：
1、首先要設定自己的投資目標和投資期限，評估自己對風險的承受能力，確定自己是保守型、穩健型還是進取型投資者；
2、其次，仔細綜合考核各基金的多項指標，如多年來的收益表現，基金經理和研究人員的能力素質、基金管理公司的風險控制手段和投資風格等，從中選擇優秀的並且適合自己風險偏好的基金品種進行投資；
3、最後，請跟蹤您所投資的基金，結合該基金的表現、自己的資金狀況和收益目標來調整自己的金融資產組合。
您可以通過我行主頁的「基金」--「基金篩選」，根據風險承受能力及相關要求做基金篩選。

『叄』 證券投資基金的投資管理過程一般分為哪幾個步驟

證券投資基金對資產進行配置的過程包括下面幾個內容：
第一、證券投資基金對資產進行配置進行可行性研究，判斷投資的基本情況。
第二、證券投資基金對資產進行配置需要進行投資回報的預期，研究回報的可能性。
第三、證券投資基金對資產進行配置不同金融產品進行分類研究，確定資金投資的比例。

『肆』 我國證券投資基金業為什麼能發展

證券投資基金(Securities Investment Fund)是指通過公開發售基金份額募集資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運作資金，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

當前，從研究範式來劃分，證券投資分析方法主要有如下三種：基本分析、技術分析、演化分析。在實際應用中它們既相互聯系，又有重要區別。
1997年11月，國務院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》;l998年3月，兩只封閉式基金——基金金泰、基金開元設立，分別由國泰基金管理公司和南方基金管理公司管理。2004年6月1日，我國《證券投資基金法》正式實施。
證券投資基金業從此進入嶄新的發展階段，基金數量和規模迅速增長，市場地位日趨重要，呈現出下列特點：

1.基金規模快速增長，開放式基金後來居上，逐漸成為基金設立的主流形式;

2.基金產品差異化日益明顯，基金的投資風格也趨於多樣化;

3.中國基金業發展迅速，對外開放的步伐加快。

2008年起，部分基金管理公司獲准到香港設立分公司，從事資產管理業務。

『伍』 方兆本的發表論文

Li Hong-xing, Fang Zhao-ben, Li Yong, Song Jia-shan, The Application of Regularized Least-Square Classification to Credit Scoring of Auto Loan Applicants, Journal of data analysis, vol.1, 2006,10. Fang Zhao-ben, Li Hong-xing, Li De-hui, Li Yong, The Application of Regularized Least-Square Classification in Credit Scoring of Mortgage Loan Applicants, Lecture Notes in Decision Sciences，2006.01. ZENG Fan-yu, FANG Zhao-ben, LI Hong-xing. Perspective of Gold Fund. International Conference on Management Science and Engineering. 2005. Fang Zhaoben, Li Dehui, Some Issues on Performance Evaluation of Investment Funds in China, the 5th International Conference on Management, Macao University of Science and Technology, conference paper. 2004. Block, H. and Fang, Z . A Multivariate Extension of Hoeffding s Lemma, Ann. Prob. 16, No.4, 1803–1820. 1998. Block, H.W. Chhetry, D. Fang, Z. Sampson, Metrics on Permutations Useful for Positive Dependence, A.R Journal of Statistical Planning Inference 62. 219-234. 1997. Fang Zhaoben and HU Taizhong, Developments on MTP_2 Properties of Absolute Value Multinormal Variables with Nonzero Means, (376) Acta Mathematicae Applicatae Sinica,Vol 13. 1997. Fang etc. Some New Partial Orderings on Sn and Sn×Sn. J. Statist. Plann. Inference 30, 351-357, 1992. Fang etc. Characterization of Nonhomogeneous Poisson Process via moment conditions. Stat. Lett. 12:1 pp. 83-90, 1991. HW Block, D. Chhetry, Z. Fang, AR Sampson. Partial Orders on Permutations and Dependence Ordering on Bivariate Empirical Distributions. Ann. Statist. 18, 1840-1850, 1990. 李德輝, 方兆本等, 掃描統計量——檢測基金業績持續性的新方法，運籌與管理，2006年1期. 方兆本, 規范產權交易 促進跨越式發展, 經濟界, 2006年2期 梁世棟, 郭, 方兆本，隨機違約強度下的信用風險期限結構研究，管理科學學報，2005年4期 季峰, 方兆本，淺議《36條》的主要精神及其落實，經濟界，2005年6期 方兆本，李紅星，姜濤，劉文全. 非公有制企業和政府的合作夥伴關系. 《華東經濟管理（專刊）》. 2005.10. 李德輝, 方兆本，證券投資基金業績持續性研究綜述，證券市場導報，2005年8期 梁世棟, 郭仌, 方兆本，可違約債券期限結構模型，系統工程理論方法應用，2005年2期 陳英, 方兆本，央行加息對人民幣NDF市場影響的實證研究，預測，2005年4期 陳天閣, 方兆本，基於MBO及現代股份制企業治理結構修正模型的國有中小企業治理結構的完善，預測，2005年3期 陳天閣, 張道武 方兆本，企業知識創造機制重構，科研管理，2005年3期 陳天閣, 方兆本等，支持中小企業融資的銀企規模匹配模型研究，科學學與科學技術管理，2005年4期 方兆本, 楊培潔等，電力企業客戶信用風險管理實證研究，電力系統自動化，2005年1期 鄧學衷, 陳天閣, 方兆本等，農戶融資與信貸供給：來自安徽農村的調研，金融參考，2005年1期 李健倫, 方兆本等，Copula方法與相依違約研究，運籌與管理，2005年3期 陳天閣, 周效東, 方兆本等，基於利率市場化的銀行貸款競爭導向定價策略研究，運籌與管理，2005年1期 陳天閣, 鄧學衷, 方兆本等，農戶融資與信貸供給——來自安徽的調查分析，農村金融研究，2005年1期 方兆本, 陳天閣，經濟民主理念與科學發展觀，經濟界，2005年1期 方兆本, 雷娜，汽車信貸市場的數據挖掘，中國統計，2004年8期 方兆本，劉文全，李紅星，曾繁煜. 華爾街啟示 金融創新不足制約經濟發展. 《財經時報》. 2004.10 魯煒,方兆本等，相依結構及其在構建投資組合中的運用，中國管理科學，No.10, 2004. 張俊生, 方兆本，中小企業信用擔保問題初探——不對稱信息下建設中小企業信用擔保體制的必要性和可行性分析，價值工程-2004年9期 胡剛旭, 方兆本，不同納稅信用等級納稅人的避稅行為模型，價值工程-2004年8期 吳遵, 方兆本，我國投資基金業績的持續性分析，價值工程，2004年7期 李德輝, 方兆本，證券投資基金業績評估之綜述，管理科學，No .1, 2004. 陶利斌, 方兆本，中國股市高頻數據中的周期性和長記憶性，系統工程理論與實踐，No .6, 2004. 胡海鵬, 方兆本，股市波動性預測模型改進研究，數理統計與管理，No .5, 2004. 方兆本, 繆林燕，兩岸企業信用管理的現狀及未來，預測，2004年5期 梁世棟, 方兆本，可違約債券期限結構之離散模型，中國管理科學，No .3, 2004. 陳文志, 方兆本等，中國保險業存在的風險與風險控制, 經濟界，No.4, 2004. 孔航, 方兆本，國有股轉讓策略研究，科學學與科學技術管理，No .3, 2004. 李健倫, 方兆本，Copula方法與相依違約研究，運籌與管理, 2004. 張文佳, 方兆本，西方現代股利政策理論及實證研究回顧，價值工程，No .2 方兆本，關於建設社會信用體系的若干思考，經濟界，vol. 4, 2003. 胡海鵬, 方兆本，投資組合VaR及其分解，中國管理科學，vol. 3, 2003. 方兆本，李紅星，李健倫，雷娜.汽車消費、住房抵押貸款違約特性及對策. 《運籌與管理》. Vol.13，No.06，2003.12. 何運強, 方兆本，債券信用評級與信用風險，管理科學，vol. 2, 2003. 魯煒, 趙恆珩, 方兆本、劉冀雲，KMV模型在公司價值評估中的應用，中國管理科學，vol .3, 2003. 方兆本等，股權融資條件下的非線性股權價值模型，系統工程理論方法與應用，vol .3, 2003. 方兆本等，基於信託結構的住房抵押貸款證券化模式研究，預測，No .5, 2003. 方兆本等，基於資源重新分配的多期激勵模型，預測，No .5, 2003. 韓海平, 黃沁, 方兆本，基於信託結構的住房抵押貸款證券化模式研究，預測，2003年5期 方兆本, 李紅星、楊建萍，基於公開數據的SARS流行規律的建模及預報，數理統計與管理，vol. 5, 2003. 方兆本, 中國信用管理體系建設的路徑選擇，決策咨詢，No .11, 2002. 方兆本, 范辛亭，一種隨機利率條件下企業可轉換債券定價的離散時間方法，系統工程理論與實踐，Vol.22 No.8 , 2002. 李洪濤, 寧靜, 方兆本，環保意識調查問卷的Logistic模型，數理統計與管理，Vol.21 No.3, 2002. 梁世棟, 郭仌, 李勇, 方兆本，信用風險模型比較分析，中國管理科學， Vol.10 No.1 , 2002. 胡海鵬, 方兆本，用AR－EGARCH－M模型對中國股市波動性的擬合分析 系統工程 ,20(4).-31-36, 2002. 郭仌, 方兆本，消費者需要評估分析綜述，系統工程，vol.6, 2001. 譚智平, 方兆本, 柏楊，香港恆生指數期權市場的過度反應現象研究 ，中國科學技術大學學報 Vol.31 No.4, 2001. 范辛亭, 方兆本，影響企業可轉化債券價值的因素分析，預測，vol.5, 2001. 方兆本, 梁世棟，呼喚國家信用體系的建立 中國統計. (9).-20-22, 2001. 方兆本, 范辛亭，隨機利率條件下可轉換債券定價模型的經驗檢驗, 中國管理科學 Vol.9 No.6, 2001. 方兆本, 吳碩思，帶約束條件的AGARCH模型 應用概率統計 Vol.17 No.3, 2001. 方兆本, 肖萍，新經濟與傳統經濟的比較分析 華東經濟管理 Vol.15 No.01, 2001. 吳碩思, 方兆本，非對稱廣義自回歸條件異方差的新模型， 應用概率統計，16(4).-416-422, 2000.

『陸』 關於證券投資基金交易，收費有關問題的通知還有效嗎

規范證券投資基金運作，維護基金投資人利益，確保基金業的持續、健康發展，中國證監會作為行業主管機關，對證券投資基金實施嚴格的監管。主要內容包括：
1、制定法規。1997年11月，中國證監會頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》，並先後制定了一系列配套的實施准則，對基金契約、託管協議、招募說明書、管理公司章程、信息披露和從業人員管理等進行嚴格的規范，為基金業的健康、有序發展創造了良好的法規環境。
2、資格審查。對證券投資基金運營機構實行嚴格的資格管理，包括資格認定、資格年檢、資格核銷等內容，通過市場准入和退出機制的建立，保證基金投資人資金的安全。如：對基金管理公司和基金的設立、商業銀行的基金託管資格實行審批制。
同時，中國證監會也對基金從業人員進行了嚴格的資格審查與認定。根據規定，基金管理人、基金託管人的高級管理人員、基金經理等人員必須通過專門的考試並具備任職資格，才能從事基金管理業務。
此外，中國證監會還要求基金管理公司和基金託管人對其員工進行持續的業務培訓和職業道德培訓。
3、信息披露監管。制訂嚴格的基金信息披露制度，對信息披露的內容與格式作了明確規定，要求基金嚴格履行定期公告及重大事項臨時公告義務。其中，定期公告包括基金凈值周報、季報、中報和年報；當發生可能對基金投資人利益產生重大影響的事項時，有關基金管理人、託管人還須進行臨時公告。目前，我國的基金信息披露體系已與國際慣例基本接軌。
4、現場與非現場檢查。定期、不定期地對基金管理人實行現場與非現場檢查，全面、動態地把握基金運作的實際情況，並對基金運行中出現的違規活動及時處罰、曝光，對監管中發現的問題，及時採取措施，以規范基金運作，保護投資人權益。
5、督促基金管理人建立完善內控制度。通過制定一系列措施，對基金管理公司內控制度的建立和完善予以規范。主要包括：要求基金管理人與其股東在人員、資產和運作等方面嚴格獨立；嚴格限制基金管理人自有資金的運用范圍；要求基金管理人制定和執行有效的、高標準的業務規程；基金投資要有科學的研究、決策、執行程序；防範內幕交易和不當關聯交易等風險；基金管理人內部設立獨立於業務部門的監察稽核部；督察員擁有充分的監察稽核權力，專職檢查、監督公司及員工遵守各項法規和公司制度的情況。
此外，中國證監會還會同中國人民銀行，對託管銀行的基金託管業務實施嚴格監管。

『柒』 證券投資基金的特點有哪些

（1）集合理財，專業管理。
基金將眾多投資者的資金集中起來，委託基金管理人進行共同投資，表現出一種集合理財的特點。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利於發揮資金的規模優勢，降低投資成本。基金由基金管理人進行投資管理和運作。基金管理人一般擁有大量的專業投資研究人員和強大的信息網路，能夠更好地對證券市場進行全方位的動態跟蹤與分析。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業化的投資管理服務。
（2）組合投資，分散風險。
為降低投資風險，我國《證券投資基金法》規定，基金必須以組合投資的方式進行基金的投資運作，從而使「組合投資、分散風險」成為基金的一大特色。「組合投資、分散風險」的科學性已為現代投資學所證明，中小投資者由於資金量小，一般無法通過購買不同的股票分散投資風險。基金通常會購買幾十種甚至上百種股票，投資者購買基金就相當於用很少的資金購買了一籃子股票，某些股票下跌造成的損失可以用其他股票上漲的盈利來彌補。因此可以充分享受到組合投資、分散風險的好處。
（3）利益共享，風險共擔。
基金投資者是基金的所有者。基金投資人共擔風險，共享收益。基金投資收益在扣除由基金承擔的費用後的盈餘全部歸基金投資者所有，並依據各投資者所持有的基金份額比例進行分配。為基金提供服務的基金託管人、基金管理人只能按規定收取一定的託管費、管理費，並不參與基金收益的分配。
（4）嚴格監管，信息透明。
為切實保護投資者的利益，增強投資者對基金投資的信心，中國證監會對基金業實行比較嚴格的監管，對各種有損投資者利益的行為進行嚴厲的打擊，並強制基金進行較為充分的信息披露。在這種情況下，嚴格監管與信息透明也就成為基金的一個顯著特點。
（5）獨立託管，保障安全。
基金管理人負責基金的投資操作，本身並不經手基金財產的保管。基金財產的保管由獨立於基金管理人的基金託管人負責。這種相互制約、相互監督的制衡機制對投資者的利益提供了重要的保護。

『捌』 基金從業證券投資基金基礎知識：中位數怎麼計算

證券考試全稱證券從業資格考試，包含了證券基礎知識，證券交易，證券投資基金，證券投資分析，證券發行與承銷，一共是5門。考過任意兩門(基礎為必考科目），即取得證券從業資格，長期有效。
此外，通過證券基礎知識和證券投資基金兩門，可申請進入基金公司，參與基金研究，銷售等工作。

『玖』 我國證券投資基金品種發展與市場需求研究

論我國證券投資基金的投資策略

我國正提倡大力發展證券市場的機構投資者，證券投資基金正是證券市場最主要的機構投資者，對證券投資基金資產配置策略進行探討，對於我國發展合格的機構投資者以及對證券市場的安全穩定運行都具有重要的現實意義。
一、 我國證券投資基金的發展現狀
首先，基金的規模不斷擴大，基金管理公司和基金數量迅速擴大。截至2005年底，我國有契約型封閉式和開放式證券投資基金172隻，封閉式基金54支，基金規模達4400多億元。證券投資基金對市場的影響也日益重要，逐漸成為證券市場中最重要的機構投資。
其次，基金運作逐步規范。監管機構相繼下發了規范基金運作的文件，也採取了若干措施，對基金設立、運作、託管、代銷、信息披露等進行了規范。目前，證券投資基金的運作己經比較規范。
再次，基金品種不斷創新。從1998年第一批平衡型為主的基金發展到今天，已出現成長型、價值型、復合型、指數型、貨幣型等不同風格的基金類型。隨著開放式基金的逐步推出，基金風格類型更為鮮明。除股票基金外，債券基金、指數基金、貨幣基金等新品種不斷涌現，為投資者提供了多方位的投資選擇。
最後，證券投資基金的銷售渠道不斷拓寬，服務和交易模式也不斷創新。除工、農、中、建、交五大銀行獲得基金代銷資格外，中國光大銀行等其他中小股份制商業銀行和一些證券公司也獲得了基金代銷資格並開展業務，基金多元化的銷售模式己經形成。
二、 我國證券投資基金投資策略的缺陷
首先，證券投資基金對投資策略重視程度遠遠不夠，基金品牌意識差。投資策略貫穿於投資管理的各個環節，是投資管理最重要的部分，只有在投資管理中確定並實施明確的科學的投資策略，才能避免投資管理的盲目性，為基金最終能取得較好的業績打下基礎。目前我國的基金業，投資者知道很多基金，但幾乎說不出一個基金經理的名字，基金經理的能力沒有被投資者認可。基金的業績是通過賺錢效應來體現的，用業績來樹立品牌，這個品牌就是基金經理。
其次，各開放式投資基金的投資策略趨同，投資策略組合單一。幾乎大部分開放式基金都選擇積極的資產配置策略，積極的股票選擇策略，投資風格、投資目標、各基金有一定的區別，但以成長型基金為主。
最後，各證券投資基金持股過於集中，非系統性風險未能得到有效化解，在實施具體投資中，以專家理財代替專業理財。專家理財指依靠一些有經驗的管理人依據他們的經驗選擇投資時機，投資品種，而專業理財指的是利用現代投資組合理論，有一套完整科學的投資決策體系，這個體系應對宏觀面，行業基本面，公司基本面直至證券市場交易變化狀況進行量化的判斷，決策的依據應是這個連續運轉的體系，而非幾個專家的經驗，以專家理財代替專業理財的弊病在於基金風險太大，且易滋生基金黑幕現象的發生。
三、 規范我國證券投資基金投資策略的建議
首先，設立全國統一的證券投資基金評估機構，建立健全科學的基金評估體系。在我國現有規范證券投資基金的法律法規中，缺乏全國統一的基金評估機構與基金評估體系，這樣容易滋生基金管理人偷懶等現象，甚至出現基金黑幕。設立全國統一的證券投資基金評估機構和評估體系，定期對基金做出評估，可以對基金管理人起到約束和激勵作用，促使其勤勉工作，在誠信原則下謀求基金持有人利益最大化。
其次，證監會加強基金投資策略的管理，對基金投資策略的具體實施予以監督。開放式基金投資策略狀況有了非常積極的變化，這一方面是由於證監會加強這方面管理，另一方面是市場機制發揮的作用。證券投資基金市場由賣方市場轉為買方市場，基金由供不應求轉為基金發行難。迫使基金發起人認真研究客戶需求與市場變化，以推出符合市場需求的基金產品。
再次，重塑基金投資策略和理念，建立多樣化的投資風格。目前各基金公司在投資策略方面都存在趨同化，由於在資產配置方面，受到法律法規的限制，不會有大的突破，股票配置也隨之成為基金投資策略的重點。
另外，對開放式基金進行風格管理，正確判斷和選擇風格傾向。對於基金的風格，無論是成長型還是價值型，必須要顯著，風格上含混不清、成長性所佔比重與價值性不相上下將導致失敗。對於基金管理人來講，單純追求高收益率或保守的規避風險都是不可取的。無論哪種風格，在經過相當長時間的搖擺不定、風格趨同的時期以後，基金在風格上要體現自己的特點。盡管現在我國市場處於弱勢，市場整體風險較高，但成長性基金仍然大有用武之地，是具有風險偏好性的資金很好的投資選擇。
最後，注重公司投資價值分析，提倡理性投資。長期以來資金推動型的股市是導致泡沫積累的主要原因之一，中國股市正逐漸從資金推動型向價值推動型轉變。我國證券市場的運行格局也將發生深刻的變化。新的市場環境下，舊的投資理念將遭遇來自不同方面的挑戰。管理層應該加大監管力度，加強證券市場規范化建設，從而降低集中型投資和短線投資的獲利預期。隨著開放式基金的發展，機構投資者的隊伍將逐漸壯大，機構投資者之間的博弈將使市場的超額利潤機會減少，投資收益趨於平均化