我國開放金融市場對保險公司影響

1. 金融市場對我國經濟的影響

國際金融危機對中國經濟的影響及對策摘要：本次國際金融危機通過貿易、金融市場等渠道對我國經濟形成了全面的沖擊，其涉及面之廣、影響程度之深遠超過了1998年的亞洲金融危機。這一方面是由於本次國際金融危機的蔓延程度前所未有，亞洲金融危機主要發生在亞洲，其他地區幾乎不受影響，而當前的金融危機已經波及到了全球各個國家，並導致了全球性經濟衰退，另一方面也與我國同世界經濟聯系的緊密程度有關，從外貿依存度指標來看，2007年我國達到約67%，遠高於美國23%、日本30%的水平，同時，我國經濟與世界經濟周期的同步性明顯增強，這也加劇了中國經濟受影響程度。關鍵詞：金融危機，金融市場，經濟衰退，外貿依存度一、金融危機通過多種渠道全面影響中國經濟

本次國際金融危機通過貿易、金融市場等渠道對我國經濟形成了全面的沖擊，其涉及面之廣、影響程度之深遠超過了1998年的亞洲金融危機。這一方面是由於本次國際金融危機的蔓延程度前所未有，亞洲金融危機主要發生在亞洲，其他地區幾乎不受影響，而當前的金融危機已經波及到了全球各個國家，並導致了全球性經濟衰退，另一方面也與我國同世界經濟聯系的緊密程度有關，從外貿依存度指標來看，2007年我國達到約67%，遠高於美國23%、日本30%的水平，同時，我國經濟與世界經濟周期的同步性明顯增強，這也加劇了中國經濟受影響程度。

（一）外部需求惡化導致出口急劇下滑

此輪金融危機對我國出口貿易的影響主要來自兩個方面：一是美國等西方主要貿易夥伴的經濟增速下降，進而降低了對我國出口產品的需求；二是現階段信貸危機使這些國家的進口商難以獲得融資，進一步抑制我國出口。自2008年7月以來，我國出口總額持續下降，2009年員至緣月，我國對外貿易累計進出口總值比去年同期下降24.7%，緣月份出口同比降幅繼續擴大，環比下降3.4%，由於短期外部需求還將持續惡化，因此，預計對中國貿易的負面影響仍將持續。

（二）通過金融市場對我國的影響

由於我國沒有開放資本市場，人民幣不能自由兌換，加上國內金融衍生品市場尚未發展起來，以銀行為主要參與者的衍生品交易市場非常有限（目前主要是銀行間市場的利率互換），少量的國內金融衍生品的衍生深度和產品種類的廣度也遠不及美國，由此決定了美國金融危機對中國金融體系的影響是有限的。損失主要有幾個方面，比如中資銀行持有的國外倒閉銀行的資產、國外證券化的資產、股權投資以及其他金融產品的投資等，還有國外金融機構為了回救母公司而拋出持有的A股、H股，外匯儲備可能縮水等。我國股市因全球金融危機在大幅波動中持續走低；美國大幅減息、美元持續貶值，造成國際投機資本大量湧入，不僅沖擊我國金融體系安全，而且由於目前我國外匯儲備中美元資產比例仍然較大，受金融危機的沖擊可能會造成收益下降，外匯資產縮水。

（三）通過投資渠道對我國的影響

從目前的情況看，中國的金融機構投資的次貸證券及其相關產品的損失相對於其盈利能力和資本實力，還可以說是可控的，與其資產規模和盈利水平相差懸殊，相關損失完全能夠消化。根據彭博資訊估計，內地金融機構直接損失不會超過全球直接損失的1%。

（四）產業聯動效應對我國的影響

次貸危機已經通過金融危機的產業聯動效應嚴重沖擊了中國實體經濟，房市低迷、股市暴跌、庫存危機、價格急跌、企業倒閉、裁員降薪等已成為中國經濟危機的反映。次貸危機導致的經濟衰退，使中國無論是以出口為主的紡織業還是內需為主的鋼鐵業，都存在不同程度的庫存危機。從上市公司的情況來看，根據公布的2009年一季度數據統計，A股上市公司的存貨合計21087.72億元，較年初增加4780.83億元，增幅高達33.42%。庫存危機通過存貨加速原理，使許多重要產品價格大幅度下跌，眾多中小企業經營困難甚至倒閉，不少大企業裁員降薪。從行業分布看，倒閉企業主要集中在紡織服裝、五金塑料、電子產品、陶瓷建材等傳統型、低技術、高耗能製造行業。即使有些大企業還不至於倒閉，但裁員減薪卻成為它們應對危機的常規手段。

（五）通過市場預期和信心變化影響實體經濟發展

次貸危機和金融風暴發生後，廠商對國際市場和中國經濟未來前景預期發生了巨大變化，影響了其出口訂貨和投資意願。突出表現在今年秋季廣交會上，大訂單和長期訂單大幅減少。同時，全球金融市場大幅調整，使得中國的企業和消費者形成了對於未來經濟過於悲觀的預期，在這種預期的推動下，無論是經營狀況良好的企業還是可能受到沖擊的企業，都同步主動進行大幅的收縮，不少大型企業主動提出了野過冬冶的戰略以及停止新的投資的防禦策略。

二、應對金融危機的國際視野

實際上，由於次貸危機傳導的時滯效應，次貸危機對全球經濟的影響還遠遠沒有結束，從全球經濟的運轉看，目前西方發達國家採取的政策舉措可能能夠在一定時期內穩定市場和信心，但是總體上對經濟的刺激作用仍不顯著。隨著經濟的增長和綜合國力的增強，中國當前應對次貸危機，應當說比以往任何時候都具有更為強大的國力，更為充足的資源，更大的迴旋餘地。因此，中國應充分調動各種資源、促進經濟體制的改革、培育新的經濟增長點，實現產業結構的調整和經濟增長方式的轉變。

（一）制定引導和扶持政策，開拓多元化的海外市場

受發達國家經濟衰退、國外貿易壁壘加劇以及國內退稅政策調整、周邊地區競爭加劇等因素影響，我國傳統出口企業面臨的挑戰最為嚴重。當前，必須出台一系列扶持措施，促進企業提高競爭力以應對復雜多變的經濟形勢。政策支持的重點包括在融資、出口退稅、國際市場開拓、出口信用保險、科技興貿、提高企業創新能力等方面進行專項扶持。同時，由於近年來拉丁美洲、東南亞等地區的經濟快速發展，進口需求日益擴大，已成為一支不容忽視的新力量。如果我國外貿出口企業能夠積極拓展與上述新興市場國家的貿易，就可極大地優化出口市場結構，有效改善我國出口貿易長期依賴於貿易大國的不利局面。

（二）推動產業結構升級，優化在國際產業鏈中的分工

由於我國當前出口商品以低附加值的勞動力密集型產品為主，在本次金融危機中受到了較大沖擊，而全球未來的增長動力機制和產業布局也將在本次危機中發生轉變，我國應利用此次機會，推動產業結構升級，優化在國際產業鏈中的分工。具體包括加快發展高新技術產業，加快發展裝備製造業，依託製造業的優勢，加快發展現代服務業，加快發展電子商務、會展、現代物流等新興市場，使網上市場與網上交易逐漸成為商品貿易的重要形式；依託經濟發達和民間資本活躍的優勢，加快發展金融保險業，完善現代金融產業體系。

（三）瞄準國內市場需求，實現經濟增長動力轉型

隨著我國經濟的持續快速發展，國內市場需求日益增加，面對這種局面，我國外貿出口企業要利用好國內國際兩個市場、兩種資源，適時調整市場戰略，大力發展針對國內市場的產品，積極開拓國內消費市場，充分發揮消費對經濟增長的拉動作用，引導消費的方式和方向，從而實現中國經濟增長動力由出口型向消費型的轉變。

（四）完善對外投資風險和監管機制，盡量減少國際市場波動帶來的損失

近年來，我國企業包括金融機構在野走出去冶戰略引導下進行了一系列海外投資，世界經濟減速和金融市場動盪有可能影響到這些投資的收益。因此，應加強對國內企業特別是金融機構海外市場投資的風險提示及監管機制，加快制定相關法律法規，增強企業的投資風險意識，及時調整投資策略和投資方向，提高對外投資的整體效益，盡量減少國際市場波動帶來的損失。特別是以銀行、券商和保險為主的國內金融機構，更應當以此次美國金融危機為鑒，在不斷擴展業務的深度和廣度的同時，認真把好風險控制的關口，提高自身的綜合競爭能力，減少國際市場波動帶來的損失。

（五）積極參與應對全球次貸危機和完善全球金融體系

經過30年的改革開放，中國經濟已經深深融入到全球經濟體系中；中國經濟改革開放以來取得的巨大成就，也使得不少經受次貸危機沖擊的國家對於中國經濟寄予厚望；次貸危機對中國經濟傳導和影響渠道的多樣化，也使得中國必須要及早把握次貸危機的發展演變脈絡，以理性和建設性的態度，量力而行，參與全球應對次貸危機和全球金融體系的完善工作，具體包括在參與全球次貸危機應對中積極推進人民幣的國際化進程，以贏得更大國際金融話語權為目標，在現有的國際金融格局下適當參與全球金融救援行動，重點放在對可能出現支付危機的發展中國家的救援，輔之以相應的國家資源戰略和產業整合戰略。

2. 我國金融業開放與競爭的必要性和意義

開放對銀行業的影響要比證券業和保險業大

與證券業和保險業相比，我國銀行業的競爭力要強一些，做出了開放度較高的承
諾，因此影響可能會更大一些，這些影響將主要表現在以下幾個方面：

一是在管理體制和經營決策機制方面，我國的商業銀行尤其是四大國有商業銀行
存在較大的弱勢。與國外銀行相比，長期的壟斷經營和政府對其經營的過多干涉，使
我國的商業銀行管理體制僵化，經營決策缺少自主性和靈活性，活力不足，市場競爭
能力相對較弱。

二是因為我國金融業實行分業經營、分業管理，銀行的業務單調，利潤來源渠道
狹窄，不像外資銀行那樣囊括商業銀行、投資銀行、證券等業務，通過業務之間的優
勢互補、滿足客戶的多元化需求來吸引客戶。

三是我國銀行在中間業務方面的競爭力明顯不足，而外資銀行的中間業務則已經
發展得非常成熟了。雖然經過多年的發展，國內商業銀行的服務網路已經非常健全，
在人民幣存貸款業務上，外資銀行要想分得一杯羹極其困難，但是，縱觀目前外資銀
行的業務構成，傳統的銀行業務所佔比例已經很小，其利潤只構成總利潤很小的一部
分，相反，以傳統業務為平台，中間業務已經成為銀行利潤的大頭。因此，外資銀行
將會棄短就長，在中間業務上與國內商業銀行一拼高下。

四是外幣業務。經過多年的發展，在外匯業務中，外資銀行已經占據了較大份額
，現在外匯業務已全面放開將可能使其佔有更大的份額。

五是人才的爭奪。由於外資銀行的待遇普遍高於國內商業銀行，在優厚薪水和良
好個人發展前景的吸引下，國內商業銀行的人才流失現象將加劇，這也會進一步削弱
其競爭力。

3. 入世對我國人壽保險業的影響有哪些

近來，對中國加入WTO可能帶來的影響眾說紛紜，沸沸揚揚。
有人認為，「加入世貿，國門洞開」，「世貿組織是布滿鮮花的陷阱」，「金融業開放意味著資本項目開放」雲雲，似乎加入世貿就會大難臨頭。
另一些人則認為，加入世貿之日，就是中國完全建立市場經濟之時，盡可分享全球貿易投資之益，頗有「加入世貿，黃金萬兩」之勢。
之所以存在這樣那樣的偏頗之見，與人們對世貿組織的性質不了解有關，與人們對我國加入世貿的具體談判內容不了解有關。加入世貿不會在一夜間帶來災難，也不會在一夜間帶來繁榮。加入世貿後，中國市場不會全面立即開放，中國經濟不會因此變成純自由的市場經濟，國內商品也不會出現價格與國際全面接軌、外國產品長驅直入的現象。
近幾年中國連續主動降低關稅，不僅是為了加入世貿，更重要的是中國自身改革開放和參與全球經濟一體化的需要。無論中國何時加入WTO，中國都會堅定地執行對外開放政策。中國企業應順應這種潮流，積極做好加入WTO的各種准備，特別是在思想觀念、組織效率、管理技能和人力資源等方面制定挑戰對策，提高競爭力，迎接新世紀的經濟全球化挑戰。
目前，世界貿易組織（WTO）貿易規則體系由三大部分組成
●多邊貨物貿易協議，包括1994年關稅與貿易總協定（GATT）、農產品協議、實施動植物衛生檢疫措施的協議、紡織品與服裝協議、技術性貿易壁壘協議、與貿易相關的投資措施協議、裝運前檢驗協議、原產地規則協議、進口許可程序協議、反傾銷協議、補貼與反補貼措施協議和保障措施協議等；
●各種附件規則，包括服務貿易總協定（GATS）、與貿易有關的知識產權協定、關於爭端解決規則與程序的諒解、貿易政策審議機制，以及多邊貿易協定（包括民用航空器貿易協議、政府采購協議、國際奶製品協議和國際牛肉協議）；
●WTO發展過程中達成的協議，如信息技術協議、基礎電信協議和金融服務協議等。
目前，第二和三項規則正在各國貿易談判中發揮積極的作用，如GATS已經成為影響世界各國貿易環境和條件的重要規則，它的權利反映它將會在WTO的全面保護下，與GATT的條款一樣地發揮作用。GATS的序言闡明了各成員希望「在透明化和循序漸進的自由化推動貿易的共識上，建立服務貿易的多邊原則框架和規則」。關於農產品協議
●中國承諾加入WTO後5年內農產品平均關稅下降到17％。（本文涉及的中國的有關承諾均為中美本次簽署雙邊協議談判前的承諾）
WTO農產品貿易規則是處理市場准入、國內支持和出口競爭問題。一般將這些內容歸納為三個方面：
（1）將非關稅措施關稅化，即計算出擬取消的非關稅措施的關稅等量，將這些關稅等量加到已有固定關稅上。非關稅措施關稅化後的關稅稅率不得隨意提高。
（2）相互減讓約束關稅，即各締約方承諾按照一定比例對約束關稅進行相互減讓。發展中國家平均削減24％，且每一產品的關稅至少削減10％，在10年內完成。
（3）削減補貼，即減少對農產品的補貼，主要是削減對小麥、穀物、肉類、奶製品和糖的補貼。發展中國家在10年內分別削減24％和14％。
發展中國家一般有10年過渡期實施它們的削減關稅和補貼計劃。中國承諾加入WTO後，5年內（即2004年前）農產品平均關稅下降到17％，其中，小麥等農產品的平均關稅更下降到14·5％。
開放農產品市場，特別是大幅度削減農產品保護關稅，總體上不會對中國農業構成嚴重沖擊，沖跨中國農業生產體系的可能性很小。首先，中國20年農業改革取得了相當堅固的農業生產管理基礎和物質基礎，可以抵禦較強的外來沖擊。其次，中國農產品實際保護率比名義保護率要低得多，即使中國加入WTO，也不會構成實質上的沖擊。再次，降低農產品關稅，引入外國競爭，可以刺激國內農業部門提高效率和改善服務質量，促使它們為國內消費者提供更高質量的產品和更高效率的服務。這樣，又反過來加強了國內農業經濟的安全。動植物衛生檢疫措施
●以前中國對美國小麥、肉類和柑橘類食品採取進口禁令政策。經過談判，中國同意與美國簽署3個雙邊協議，取消對美國小麥、肉類和柑橘類食品的進口禁令。
●中國對美國開放國內鮮果和食品市場，對於中國一般果農的沖擊將比對小麥生產企業的沖擊更小，但對種植與美國加州鮮果相同品種或類似品種的果農將產生較大的競爭壓力。
這種競爭局面有助於中國農產品生產和加工企業提高專業化程度和參與國際分工。反傾銷協議
●一締約方採取反傾銷行動前必須進行反傾銷調查，反傾銷調查必須由進口方境內宣稱受到損害的產業或其代表提交書面申請後才可以實施。
●加入WTO將使中國企業能更好地利用WTO的解決爭端機制維護自身利益，避免被其他貿易夥伴濫用反傾銷協議阻礙中國產品的出口貿易，同時也可按WTO原則對外國進入中國市場的傾銷產品開展反傾銷調查。
●中國加入WTO將極大刺激貿易增長，服裝、紡織品、鞋類、箱包、玩具和家電及日用產品等企業將成為中國加入WTO的最主要的受惠者。
在國際貿易中，傾銷指某成員生產商或出口商以低於國內市場價格或低於成本價格銷售產品，進入另一成員國市場的行為。傾銷不僅損害了進口國的競爭性產業，而且危害國際貿易的正常秩序，為了維護國際貿易中的公平競爭，防止成員濫用傾銷活動和反傾銷措施，WTO制定了反傾銷協議。
80年代以來，由於我國不是GATT締約方或沒有加入WTO，也由於我國國內企業相互競爭壓價形成無序的惡性競爭，貿易夥伴常常對我國產品或企業開展各種反傾銷調查。例如，僅1990—1994年，美國對華出口商品反傾銷投訴就發生37起，影響到中國對美數億美元的出口貿易。補貼與反補貼措施協議、幼稚工業的保護
●對於發展中國家，可以在補貼與反補貼措施協議生效後的8年內，以漸進的方式取消出口補貼，但不能提高現有補貼水平。
●我國承諾加入WTO後將對汽車製造業關稅水平做出最大限度的讓步，並且在2005年將取消汽車進口配額。
●按與貿易有關的知識產權協定，中國更大幅度開放國內醫葯市場後，中國醫葯生產企業會受沖擊，西葯價格將較大幅度地下降。
我國承諾加入WTO後，將對汽車製造業關稅水平做出最大限度的讓步，汽車進口關稅將在2005年以前由日前的80—100％降低到25％，汽車零部件進口關稅更下降到10％，並且在2005年將取消汽車進口配額。金融服務業
●金融服務被定義為「締約方金融服務供應商向一個金融實體提供的任何服務。」包括所有保險和與保險相關的服務，以及所有銀行業務和其它金融服務。
●中國承諾加入WTO後美資銀行可立即向外國客戶提供所有外匯業務，外資銀行在2年內獲得批准經營人民幣業務，並適當取消數量和地域限制。
●中國承諾加入WTO後人壽保險公司中外資持股比例最高可達50％，加入WTO一年後持股比例可達到51％，即形成實質上的控股權。電信服務業
●在市場准入問題上，電信服務談判的焦點不但集中在開放電信業引入競爭上，而且集中在服務提供領域中外國企業能否平等參與國內電信市場的服務上。
●WTO基礎電信協議涉及語音電話、數據傳輸、電傳、電報、文傳、專線、行動電話、移動數據傳輸和個人通信等方面的短途、長途和國際電信服務，包括了電信市場的93％，各締約方分別提出了各自實現電信業自由化的承諾，將長期受到保護的電信行業在不同程度上向國外競爭者開放。
●WTO信息技術產品貿易協議規定在本世紀末完全取消計算機和通信產品關稅。
信息技術產品協議是信息產業自由化進程中的一個重要里程碑，是自1994年GATT烏拉圭回合談判結束以來，世界貿易體系正式的最大的一項削減關稅的協議。它減少了數以億計的消費者費用，並在高速發展的信息技術領域里促進了競爭。
遵照WTO信息技術協議和基礎電信協議，中國承諾加入WTO後，將在2005年以前取消半導體、計算機、計算機設備、電信設備和其他高技術產品的關稅限制。加入WTO後6年內，將取消外資在尋呼機、行動電話進口，以及國內固定網路電話服務等領域的地域限制。
加入WTO，對我國產生的正面影響遠勝於負面影響
●有利於中國更快、更好地融入國際經濟社會。由於二戰後科學技術的迅猛發展和存在一個相對和平的國際環境，世界經濟一體化、全球化的趨勢不可阻擋。進一步融入國際經濟社會、更好地利用國際資源和國際市場優化資源的配置，發展我國的社會主義市場經濟。
●有利於在國際經濟舞台上發揮更大的作用，有利於維護我國的經濟利益。加入WTO，將使我國在國際經濟舞台上擁有更大的發言權，可以為建立公平合理的國際經濟新秩序和維護發展中國家的利益作出更大的貢獻。
●有利於密切海峽兩岸的經貿關系，有利於推進我國經濟體制改革和對外開放。這對我國經濟體制的改革和對外開放都將是一個有力的推進，同時對市場的法治也是一個促進。
●有利於改善我國的國際貿易環境。加入WTO後，我國可獲得多邊無條件最惠國待遇，以發展中國家的身份獲得普遍優惠的待遇，有利於實現市場的多元化，使我國的出口貿易有較大的增長；同時，由於關稅的下降，非關稅壁壘的減少或取消，開放服務市場，進口貿易也會大幅上升。
●隨著投資環境趨於統一和得到普遍改善，加上中國潛在市場的巨大吸引力，外國直接投資的總量將會有較大幅度增長，外資來源將進一步多元化。我國將對外國企業逐步取消各方面的限制，給予他們以國民待遇，有利於消費者得到更優質、更廉價的服務。
●有利於比較公正、合理地解決貿易爭端。由於目前中國尚不是WTO的締約方，中國的出口商品常常受到歧視性待遇。
●有利於激發中國企業的競爭意識。加入WTO後，競爭的壓力會促使國有企業加快經濟結構和產品結構的調整，加速改制、重組、聯合、兼並的進程。由於進口原材料價格的下降，有利於降低某些企業的生產成本，從而提高他們的競爭能力。
●有利於技術進步。我國是一個發展中國家，迫切需要國外先進的技術。
當然，以上所述並不意味著中國在加入WTO問題上不需要付出任何代價，只有利而沒有弊。天下沒有免費的午餐
加入WTO後，中國經濟更密切地融入世界經濟，中國產品對國際市場的依存度增加，中國固定資本投資對國際資本市場的依存度也會增加。
●隨著更多的跨國公司進入中國，隨著外資及外資企業在我國國民經濟中地位的進一步上升，以及我國宏觀經濟政策及管理必須符合WTO的多邊協議和規則的要求，將使我國國家的宏觀調控難度增加。
●外國產品更自由地、廉價地進入中國市場，肯定會對某些行業產生一定的沖擊，如化工制葯業、機械工業、汽車業、某些電子產業、通信設備製造業等。
●對知識產權保護力度的強化，也會使一些長期侵權或缺乏創新能力，缺乏品牌，依靠仿製生存的企業難以為繼。
●開放服務市場是我國加入WTO所承諾的重要義務。服務貿易總協定要求締約方最終對服務貿易實施無條件最惠國待遇和國民待遇，服務行業將面臨外國同行的強有力挑戰，將不得不讓出一定的市場份額，出現「肥水流入外人田」的問題。
●開放農產品市場，農產品的進口會逐步增加，對我國農業的發展產生一定壓力。
中國為恢復GATT地位和加入WTO而努力了13年。「黑頭發都談成了白頭發」。為此，中國作出了巨大讓步，這些讓步不僅包括上述提及領域，而且包括其他服務領域
中國要參加世貿組織，毫無疑問是作為發展中國家參加，中國的參加是以權利和義務的平衡為原則的。中國有兩點可以肯定的態度：其一，在市場准入方面，將一如既往地執行漸進的市場開放模式；其二，今後不會再作出更多的讓步了。
但是，中國加入WTO後，汽車、電子產品和某些高檔消費品的進口將會有所增加，對於國內相關產品等生產企業形成壓力。我國有巨大的市場，有20年改革開放形成的物質基礎，可以在相當程度上經受得住這種沖擊，並且經過一個時期的調整和適應後，會形成新的競爭力。
加入世貿組織符合中國改革開放的利益，中國政府是有誠意的。在遵守國際慣例和規定方面，中國已簽署了烏拉圭協議書，充分體現了中國全面遵守通行的國際慣例和規則的誠意。在市場開放方面，從1992年至今，中國的關稅已削減了60％以上，中國承諾到2000年，關稅總水平降到15％。
但也絕不表明，中國是要乞求加入WTO，不加入WTO，中國也同樣活得很好。沒有多邊貿易，中國一樣可以和世界各個國家發展雙邊貿易。況且，中國的香港特別行政區和即將成立的澳門特別行政區都在WTO中具有不可替代的地位，WTO事實上也無奈中國的影響。正像宋代著名詩人辛棄疾寫的詞那樣：「青山遮不住，畢竟東流去」，利弊縱橫，趨勢仍然不可阻擋。可以這么說，中國的觀點本質上也是WTO自己的觀點：合則兩利，分則共損。

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4. 在當前國際金融環境下,談談你對我國資本與金融項目開放的理想和態度.

全球金融一體化對我國的影響及對策 提要： 經濟全球化已經構成當代世界經濟發展最主要的趨勢性特徵，作為推動這一趨勢的兩股主要力量，跨國公司的全球投資以及全球資本的跨國流動也引起了普遍關注。人們常常把前者稱之為生產一體化(或全球化)，把後者稱之為金融一體化，其中又以金融一體化的發展尤為引人注目。概括地說，．當前的金融一體化趨勢有幾個比較明顯的特徵：一是金融市場的一體化程度加深。各個地區之間的以及全球不同類型的金融市場相互貫通，聯系密切，金融風險的「傳染」效應增大。二是私人資本流動成為國際資本流動的主力，大約佔全球資本流動的3／4，其中相當大一部分流向了新興經濟地區。三是跨國銀行呈現出「全能化」發展趨勢，業務趨於綜合化。四是大規模的銀行兼並風起雲涌，僅1999年就發生了七起大規模的金融機構兼並案(王雪冰，2000)。我國當前正在通過不斷的改革與發展謀求融入世界經濟、貿易和金融體系。全球金融的一體化在給我國的金融業帶來機遇的同時，也將帶來挑戰，因而有必要結合我國金融開放的進程，認真分析，提早應對。 一、全球金融一體化進程中的中國金融業 1978年以來的改革開放為我國的經濟發展注入了持久的活力，使其成為世界上增長最快、並且最具增長潛力的經濟體。1978年～1999年我國的實際GDP增長速度創下了世界之最，20年間經濟規模增長了6倍，而同期世界經濟僅增長了2．2倍。按購買力平價計算，1998年我國GDP相當於發展中國家的30．1％，全世界的12％。按匯率折算，佔世界的3．2％。商品與服務出口總額佔到了發展中國家的17．5％，全世界的3．1％(見表1)。由於改革與開放並行不悖，成功的對外開放政策大大提高了我國經濟的外向化程度，使其越來越深地融人世界經濟一體化的進程之中。1979年～1998年問，全世界出口額增長了3．3倍，而我國的出口增長了13．5倍(國際貨幣基金組織，1999；《1999／2000中國對外經濟貿易年鑒》)。1998年中國出口總額為1838億美元，佔世界出口總額的3．4％，成為世界第9大出口國。1999年我國出口總額進一步增加到1949億美元，較上年增長了6．1％。得益於勞動力成本優勢及巨大的市場潛力，中國成為對外國直接投資最具吸引力的國家。1997年中國吸收的外國直接投資為452．6億美元，僅次於美國，居世界第二位。1998年增加到了454．6億美元，1999年為404億美元。1999年中國的進口、出口和FDl分別占當年GDP的16．73％、19．67％和4．08％(見表2)。與此同時，我國的境外直接投資也在穩步增長。我國經濟呈現出越來越明顯的國際化趨勢。 在貿易和投資的帶動下，我國的金融業也開始逐步融人世界金融體系。1980年4月中國恢復了在國際貨幣基金組織(IMF)的成員資格，同年5月恢復了在世界銀行的地位，隨後又成為國際清算銀行的成員。這標志著我國已經是現存國際金融體系的重要參與者。但由於市場開放程度不高，在1996年我國實行人民幣經常項目下的自由可兌換以前，全球金融一體化對我國的影響尚不明顯。1996年以後，國際金融體系對中國國內金融和經濟的影響開始加深。通過不斷引進外資金融機構、開放B股股票市場以及越來越多的海外借款和債券發行，國內金融市場間接地將自己與國際金融市場聯系起來。從目前與WTO各締約方談判的進展情況看，我國有望於年內加人WTO，金融市場的開放也會隨之加快。預計到2020年，中國有可能全方位地融入全球貿易和金融體系。屆時，中國與國際金融體系的聯系將會更加直接和密切。 (一)銀行業 近二十年來，遵循穩妥、有序的原則，我國逐步擴大了銀行業的對外開放。從1981年引進第一家外資銀行以來，外資銀行在華業務一直處於健康發展狀態。1997年亞洲金融危機之後，我國金融的對外開放並沒有因此而放慢。1999年3月，中國人民銀行又取消了對外資銀行的地域限制，允許其在中國境內所有中心城市設立分支機構。7月，又進一步擴大了上海、深圳外資銀行經營人民幣業務的范圍。 我國銀行業的對外開放政策取得了明顯的成效。統計表明，截至1999年4月末，我國境內共設立外國銀行分行154家，當地注冊銀行13家(含合資銀行7家，獨資銀行6家)，外資財務公司7家，外國銀行代表處257家，幾乎匯集了世界上所有最有實力的大銀行。這些在華外資銀行主要分布在大城市和沿海城市，其中上海、深圳分別佔47％和14％。截至1999年10月底，外資銀行資產總額為313．36億美元，其中貸款總額為222．49億美元；負債總額為286．11億美元，其中聯行及附屬機構來賬206．69億美元，佔72．24％，存款為49．97億美元，佔17．74％，資本(或營運資金)為26．93億美元。外資銀行已經成為中國金融市場上的一支重要的力量，在促進中國經濟、金融發展中發揮了積極作用。 (二)保險業 與快速開放的銀行業相比，中國保險業的開放相對謹慎一些。從外資保險機構的設立情況看，自1992年美國國際集團成為首家獲取在華營業資格的外資保險公司以來，外資保險公司一般以每年1?2家的速度進入中國市場。截至1998年底，7年來總共批准了12家外資保險公司的營業性機構，但開放區域僅限於上海、廣州兩個城市。1999年4月5日，中國一次批准了美國丘博保險集團、美國恆康相互人壽保險公司、英國保誠保險公司和加拿大永明人壽保險公司等4家外資保險公司進入中國市場，在華外資保險機構達到了16家。從保險業務來看，1998年，國內保費收入1247億元人民幣，其中外資份額為1％。 (三)證券市場 由於過分強調籌資功能，我國證券市場的一個主要特點即發行市場發展迅速，而交易市場發育緩慢。相應地，這一特徵也反映在證券市場的對外開放上。統計表明，截至1999年12月底，我國共有43家H股公司在香港聯交所發行股票和上市，有1家公司在紐約股票交易所發行股票和上市，有1家公司在新加坡交易所發行股票和上市。上述發行累計籌資119．76億美元，其中H股市值佔到了香港股市總值的1．26％(1998年底)(王雪冰，2000)。除此以外，我國還有49家紅籌股公司在香港聯交所上市(香港國際金融中心課題組，1999)。在國內股票市場，另有108家公司發行外資股B股股票(其中有27家只發行B股股票)，累計籌資47．45億美元(王雪冰，2000)。但與此同時，股票的流通市場卻發育緩慢。受證券市場自身發展階段、監管水平以及人民幣資本項目下不可自由兌換的影響，外國證券投資者及證券中介機構在進入我國證券市場時要受到嚴格的限制，外國證券投資者只能將外匯資金投資於B股市場。證券市場的不平衡開放態勢仍將持續一個較長的時期。 二、全球金融一體化對我國金融業的影響 金融開放已經使我國在吸引外資及促進經濟增長方面獲得了巨大收益。從長期看，逐步擴大金融開放，並最終融人全球金融體系不僅可以使我國繼續獲得這些收益，也有助於加快國內金融業的改革與發展，增強國際競爭力。不過同時也應看到，由於一體化是以全方位的高度開放為前提的，這一過程必然會使我國的銀行、保險及證券等相關行業在國內金融市場面臨日趨激烈的國際競爭，從業務、人才、管理等方面給我國金融產業的各個領域帶來直接沖擊，並將進一步對我國的宏觀金融調控和金融監管提出新的挑戰。因此，對我國的金融業而言，全球金融一體化既是機遇，也是挑戰。 (一)對銀行業的影響 從長期看，我國銀行業將從逐漸融入全球金融一體化進程中獲得多種收益，諸如有助於減少我國銀行業在國際市場准人方面受到的限制，有利於國內銀行拓展海外業務，實現跨國經營等。除此以外，最大的收益還體現在制度改革與制度創新方面。融人全球一體化一方面意味著我國的銀行業將要面對資金實力充足、管理先進、服務高效的國際大銀行的有力競爭，有助於從外部增強我國銀行業改革與發展的壓力和動力，加快我國銀行業的改革和現代化進程；另一方面也意味著我國的銀行業，包括中央銀行的監管方式，必須與國際標准接軌，有利於推進我國銀行業改革的規范化。但是從短期看，甚至從中短期看，這種融入並不是沒有成本的。我國銀行業的現狀是，雖然在經歷了十多年的改革開放之後已經取得了長足的發展，但銀行體制改革與發展的最終目標還遠未實現，許多深層次的制度性問題，如商業化程度較低，激勵機制扭曲，創新能力不強，不良資產比例高等，仍然沒有得到根本解決。許多方面遠遠落後於國際先進水平。差距懸殊下的市場競爭必然會給國有銀行帶來負面影響。 可以預見，一旦現有的各類保護性措施取消後，國內銀行業將出於非常不利的競爭地位： 首先，向外資銀行開放中資企業的人民幣業務不可避免。由於外資銀行的資金成本低、貸款開發能力強、貸款質量高，有可能導致大量效益好、講信用的優質客戶向外資銀行轉移，而效益和信用評級較差的客戶，以及一些政策性業務繼續留在國內銀行，出現「逆向選擇」的現象。這可視為對中資銀行的最大威脅。 其次，外匯業務方面的限制也將逐步取消。依託通過國際市場籌集低成本資金的優勢，外資銀行就能以較低利率對國內客戶提供外匯貸款，從而凸現其外匯業務的優勢，對國內銀行的外匯業務產生較大沖擊。 第三，人民幣業務的地域限制也將最終解除。目前，在華外資銀行主要分布在大城市和沿海城市，僅上海、深圳、北京三地就集中了在華外資銀行總數的70％。隨著人民幣地域限制的放鬆，外資銀行將會向更多的沿海城市擴展，加強對優質客戶的爭奪。 第四，在開放其他金融服務方面，外資銀行將居於壟斷地位。外資銀行在金融數據處理和咨詢服務以及混業經營方面具有絕對優勢，它們熟悉國際金融領域，長期分析國際金融形勢，注重市場開發，有豐富的市場競爭經驗，具備很強的技術和金融產品開發能力，尤其是在個人資信系統方面，能夠提供優良的服務。因此，在提供其他金融服務方面，外資銀行將處於壟斷地位。 最後，外資銀行出於開拓國內市場方面的考慮，將吸引走大批國內銀行界優秀的管理和專業人才，給國內銀行的經營管理形成一定的沖擊。 以上競爭格局必將對國內銀行業產生重大影響： 一是市場份額出現流失。我們可以比照加人世貿組織作一個簡單的估計。根據預測，中國加入WTO五年之後，外資銀行的外幣存款市場份額將上升到15％。人民幣存款的市場份額將上升到5％至10％(宮占奎，2000；王雪冰，2000)；其外幣貸款市場份額可超過1／3，人民幣貸款市場份額將達到15％左右；中間業務的市場份額很有可能超過50％；外資銀行將獲得絕大部分金融衍生產品交易業務以及投資銀行業務的市場份額。十年之後，外資銀行將佔有整個銀行業市場1／3的份額(王雪冰，2000)。 二是盈利能力下降。伴隨著中資銀行市場份額的縮小和優質客戶的減少，其盈利能力必然隨之降低，最終將影響到中資銀行的收益。如果考慮到中資銀行特別是國有商業銀行同時還肩負著沉重的歷史包袱，這種狀況將使中資銀行處於十分危險的境地。 三是影響中資銀行的流動性。資金來源逐漸從中資銀行分流到外資銀行，必將對中資銀行的流動性產生不利影響。鑒於中資銀行特別是國有商業銀行的不良資產比例已經很高，流動性損失不僅會惡化國內銀行的風險狀況。甚至有可能對中資銀行的生存構成威脅。 (二)對保險業的影響 盡管我國保險業在改革開放後獲得了迅猛的發展，但與具有幾百年發展歷史的外國 保險業相比仍顯得十分稚嫩。1998年底，我國的保險深度(即人均保費)為12美元，列世界第60位；保險密度(保費佔GDP的比重)為1．57％，居世界第55位(胡穎,2000)。 此外，我國的保險業缺乏一個完整的包括代理人、經紀人、公估行在內的中介體系以及以「鬆散監管」為特徵的現代保險監管體系。國內各保險公司在經營機制、風險處理技術、科技運用水平、資金運用能力、產品創新以及售後服務等方面也遠遠落後於國際知名的保險公司。這種差距固然意味著國內保險公司可以通過融人國際保險市場，通過與國際大型保險公司展開競爭與合作而不斷增強競爭力，但同時也意味著非常不利的競爭地位。 與銀行業的狀況類似，從短期看，這種競爭劣勢也將導致國內保險公司業務流失，市場份額下降。由於我國保險業尚處於初級階段，市場份額的縮減將給民族保險業的長期發展帶來巨大壓力。同時，外資公司還將憑借其靈活的管理機制和優厚薪酬待遇吸引國內保險公司的高層管理人員，造成國內保險公司人才流失。除此以外，保險業的開放必將進一步促進市場主體以及保險業務的多元化，對中國現行的保險管理體制和監管制度提出更高的要求。 (三)對中國證券業的影響 與國際上比較成熟的證券市場相比，我國證券市場存在的差距是相當明顯的。這種差距主要體現在以下幾個方面： 一是市場規模較小，資本市場的深度不夠。截至1998年底，中國股市市場價值佔GDP的比重還不足25％。而1996年美國的這一數字為115．6％，英國為151．9％，日本為67．2％。一些發展中國家，如韓國、泰國、墨西哥和印度也分別達到了28．6％、53．9％、31．8％及34．4％(周道許等，2000)。資本化比率低不僅說明了我國的證券市場仍處於初級階段，也反映了其較低的抗風險能力。 二是市場結構不合理。在股票市場和債券市場這兩大構成中，我國的證券市場過度偏重於股票市場，而債券市場又主要集中於國債市場。截至1999年11月，國內上市的企業債券僅有11支。這與發達國家形成了鮮明對比。1970年～1985年間，在美國，債券融資額約為股票融資額的10倍(深交所，1999)。 三是市場分割嚴重。比如A股、B股的割裂；國家股、法人股、個人股的割裂；產權交易市場與證券市場的割裂等。市場割裂嚴重破壞了證券市場的完整性和統一性。 四是市場流通性不夠。目前，國家股、公有法人股的流通問題仍然沒有解決，A股中60％一70％的股票是不能流通的。 五是各市場主體行為的高投機性。國有企業傾向於上市「圈錢」；券商負盈不負虧，違規操作，過度承擔風險。個人投資者追漲殺跌，盲目跟風。整個證券市場呈現出高風險的特徵。 六是中外證券中介機構在競爭實力上差距懸殊。國內證券中介機構在經營管理機制、服務水平、創新能力、資金實力等方面遠遠落後於國際知名的證券中介機構。單從資產規模來看，目前我國最大的證券公司??國泰君安的總資產大約300億元。而1998年末，美林證券公司總資產達2998．04億美元，摩根斯坦利的總資產更高達3175．90億美元。它們任何一家券商的資產規模，比我國全部的90家券商的資產總和還大出許多(周道許等，2000)。競爭力之懸殊顯而易見。 上述問題決定了我國證券市場還遠遠不能適應對外開放的要求。在條件不成熟時過快開放資本市場，將會導致一系列消極後果。發展中國家在金融自由化過程中所遭遇的一系列金融危機，特別是1994年發生的墨西哥金融危機以及1997年發生的亞洲金融危機，就是這種後果的集中體現。但差距並不意味著我們可以無限期地推遲證券市場的開放進程。這不僅不符合金融一體化的總體趨勢，也不利於我國證券市場自身的發展。在這個意義上，金融全球化實際上意味著對我國證券業發展與規范的更高要求。 (四)對我國貨幣政策的影響 全球金融一體化將促使我國貨幣政策的制定和實施更多地依賴於市場手段，加快實現宏觀調控方式從直接向間接的轉變。但從近期看，鑒於我國的經濟轉軌仍要持續一個較長的時期，金融一體化將對我國既有體制下貨幣政策的有效性產生不利影響。主要體現在以下幾個方面： 一是貨幣政策控制力減弱。相對於國內銀行，貨幣政策對外資銀行的控制能力要弱些。外資銀行的資金來源主要來自國外金融市場，它們受利率管制、窗口指導信貸政策等貨幣政策的約束很小。當國內貨幣政策的意圖發生變動時，它們會通過轉向國外市場加以規避。這必然會縮小貨幣政策的直接覆蓋面，使貨幣政策的作用發生「泄漏」，弱化其政策效果。 二是貨幣政策中介目標的有效性減弱。目前，我國貨幣政策是以貨幣供應量為中介目標，但是我國現在的貨幣供應量統計遺漏了兩項內容：一是國內金融機構外匯存款；二是外資金融機構存款。這兩項內容所涉及的金融業務量(以資產度量)占國內全部金融業務量的14％，對貨幣供應量中介目標的實現會產生一定的影響。並且隨著外資銀行業務量的擴大，這種偏差也會隨之放大。另外，隨著金融機構多元化及其業務多元化的發展，微觀的貨幣需求模式也會隨之發生變化。而金融創新的發展，利率市場化壓力的增大也都會削弱貨幣供應量作為中介目標的有效性。 三是部分貨幣政策工具的效率有所減弱。我國現行的主要貨幣政策工具有公開市場操作、利率管理、准備金制度、再貸款、再貼現等。金融開放除了有助於增強第一項工具的效果外，對其他政策工具都有抵消作用： 首先是利率管理的有效性減弱。外資銀行外匯貸款利率基本不受中央銀行管制，外資銀行業務量佔比的增加實際上意味著不受利率管制的金融業務量越來越大。結果必然會減弱央行利率管理的有效性。 其次是存款准備金調整的效率弱化。外資銀行在中國境內的貸款通常不受其存款來源的制約，它們可以從國際金融市場獲得資金，因此，就總體來言，外資銀行的發展傾向於削弱准備金制度的有效性。 最後是再貸款、再貼現機製作用下降。這些政策工具對國內銀行業的資金支持具有積極作用，但對外資銀行的調控作用不大。 四是貨幣政策的外在約束增強。國際金融機構的介入，將使貨幣政策的對外依賴程度有所增加。這樣，中央銀行在決定貨幣政策時，需要密切關注國際金融市場的變化情況，尤其是主要發達國家與發展中國家貨幣政策的取向，採取相應對策，以便將外資銀行對貨幣政策的不利影響減少到最低程度。 (五)對金融監管的影響 在全球金融一體化的大背景下，金融市場以及金融機構的發展會更加迅速，金融創新也更加活躍，對我國的金融監管是一個嚴峻挑戰：(1)多元化的金融機構不斷對其金融產品進行分拆組合，創造出新的金融工具。歷史的經驗表明，金融創新常常是作為金融監管的對立面而出現的，並且是推動金融監管發展變化的主導力量。(2)混業經營的程度越來越深，銀行業、證券業、保險業相互交叉的情況越來越普遍，彼此之間的界限更加模糊。如何對金融機構的整體風險進行全面監管至今仍然是個世界性的課題。(3)巨型金融集團應運而生，它們的業務范圍更廣，金融品種更多，機構設置遍及全球。如何對這些金融集團進行有效監管需要更高層次的國際合作。(4)一些傳統的注重隔離風險的「防火牆」措施已逐漸失去作用，國際金融市場風險不僅可以在世界范圍內迅速轉移和傳播，同時還具有倍數放大作用，破壞力更大。作為這些挑戰的一個集中展示，對沖基金在亞洲金融危機中所表現出的高舉債、極度投機和不受監管就是一個生動事例。考慮到我國的市場化進程還不夠深入，金融監管仍然出於從計劃到市場、從傳統到現代的轉變過程之中，高效的監管體制尚未形成，監管當局的監管能力還相當有限，挑戰不言而喻。 三、面對全球金融一體化的對策 針對全球金融一體化帶來的機遇和挑戰，我們應該未雨綢繆，積極准備，以趨利避害，加快我國的經濟發展和金融現代化進程。這要求我們除了要積極審慎地擴大對外資金融機構的開放外，更重要地是要採取切實措施加快我國金融業的健康發展，改善貨幣政策的調控機制，提高金融監管水平。 (一)加快實現國有銀行的商業化進程，增強國際競爭力 首要任務是理清產權關系，建立有效的銀行法人治理結構，加快國有商業銀行的商業化改革。與此同時加快進行不良資產重組。實現銀行的資產重組可以通過成立資產管理公司的方法，剝離和處置不良資產。需要強調的是，存量不良資產的處理固然是一個方面，但更關鍵的問題是防止邊清理邊產生，甚至新增速度超過化解速度。這意味著銀行自身的改革無論如何都是最根本的。 其次是加快形成有效的競爭機制。工、農、中、建4大國有商業銀行無論從資產數量、人員數量、營業網點還是從業務份額上都在我國銀行業佔有絕對比例。這樣的壟斷機制既不利於通過競爭提高商業銀行的經營效率，也不利於中央銀行的間接調控。因此，可以考慮通過適當放鬆市場准人的方法，引進外資銀行，發展區域性銀行以及面向中小企業的中小銀行，以培育新的競爭主體，加強市場競爭。 第三是對國有銀行現有的組織機構進行調整，撤並無效機構，清理包袱，提高競爭力。國有商業銀行改革進展緩慢的一個相當重要的原因就是機構臃腫，冗員太多。截至1998年底，工、農、中、建4家國有商業銀行累計擁有機構14．4萬個，金融從業人員近167萬人(見表3)。以機構和人員論，堪稱世界之最。其中中國工商銀行更是以其員 工數量之巨堪稱世界銀行之最。但其中很大一部分比例是冗員，非業務部門人員的比例超過1／3，而在華外資銀行的這一比例只有1／10，差距顯而易見。機構臃腫、人浮於事嚴重影響經營效率。根據1999年第7期英國《銀行家》雜志的統計，盡管中國國有商業銀行的一級資本與世界上幾家最大的商業銀行差距並不很大，但是資產回報率卻相差懸殊。 第四是要建立合理的人才激勵機制。金融全球一體化的到來，將使國有商業銀行出現嚴重的人才流失，因而有必要改革國有商業銀行舊有的激勵機制。目前人才競爭的格局已經出現。外資銀行錢多人少，為網羅人才，不惜工本。初步估計，目前在北京和上海，外資銀行的高級管理人員中大約有1／3來自中資銀行，他們都是各個部門的業務骨幹。另有1／3來自外方，1／3來自海外歸國人員。這種格局已經為國有銀行的激勵機制敲響了警鍾。 如何才能建立合理的人才激勵機制?不外乎以下五個方面： 產權機制 市場經濟中拿什麼來承擔責任，拿什麼來承擔風險?靠的就是產權。用自己的財產來承擔投資風險的人，最有積極性關心投資收益。玩自己的錢和玩別人(公家)的錢不僅風險偏好不一樣，投資效果也截然不同。 經理市場在市場經濟中做老闆的畢竟是少數，絕大多數是打工族。為什麼這些沒有物質資本或物質資本不多的人也在玩兒命工作?靠的就是經理市場。經理市場說穿了就是人材市場，是給人材定價的一種機制。通過經理市場，優秀的專業人材就可以建立起自己的聲譽，衡量、顯示並且變現自己的人力資本。從最根本的意義上說，經理、醫生、律師、會計師、大學教授等職業的繁榮都是建立在經理市場的基礎上的。正因為有了經理市場，才會不斷涌現出類似李?亞科卡(曾任福特公司及克萊斯勒公司總裁)、傑克?威爾治(任通用電氣總裁)這樣的經營巨擘。 獎勵機制小到獎金、補貼，大到股票期權都可以視作獎勵機制。獎勵機制更加富於技術性，應用范圍最廣，方式更為靈活。 烏紗帽機制也就是官僚科層體制，這可以視為與經理市場平行的一種激勵機制。現階段國有銀行對高級經營管理人員的激勵和約束就主要靠這種機制。這種機制的好處是有助於避免在轉軌時期出現治理真空，缺點是對人材的定價信息不公開，不利於人力資本積累。 思想政治工作這一條可以視為當代中國對現代管理的一條貢獻。它不僅被歷史證明是我黨行之有效的重要法寶，在今天仍然具有重要的現實意義。 大體上說，建立國有銀行人才激勵機制可以從這五個方面著手，最終逐漸過渡到主要依靠前三種機制。

5. 我國金融市場開放，這是否會引狼入室

凡事都有正反面，中國的金融開放對我們國家來說，到底是利大還是弊大呢？我們國家對外開放金融市場已經是板兒上釘釘的事，就是說這意味著我國的金融市場將徹底的面向全世界，我們的金融市場開始與全球的資本進行對接了，金融開放它就是說全世界的保險，券商，期貨公司以及信用評級機構都可以到咱們中國來開全資的公司，這個變化無疑是觸動了國內金融行業的神經，為什麼我們要開放金融市場呢？這種開放會不會帶來風險呢？會不會是引狼入室呢？其實原因也很簡單，大家都知道我們國家早就加入了wto，我們有機會也有渠道把我們自己的產品推向全世界，與此同時也是要打開國門去接納其他國家的商品，其中也包括金融資源。

其實開放金融的市場，從樂觀的方面想，它也可以提升我們國家金融行業的抗風險能力，外資的加入不僅會增強我們國內金融行業的危機感，同時也會加強我們金融體系的完善，因此面對金融開放，我們不應該過分樂觀，但是也不用過於的恐慌，我們應該相信，在國家的把控下，我們的金融機構還會不斷的強化自己，這對國家整個的金融行業來說，也無疑是好的提升。

6. 金融危機對我國金融業的影響

此次國際金融危機對中國的宏觀經濟會有一定的影響，但是我相信影響程度不會太大。」對外經濟貿易大學中國世界貿易組織研究院院長張漢林教授在接受本網記者專訪時表示。目前我國國內的證券股票市場所出現的波動，實際上與這次的金融危機沒有太直接的聯系。它更多是我國國內的投資者對國內證券機構和證券監管機構以及證券市場發展本身的一些問題的認識而已。從這個角度來說，此次金融危機對我國宏觀經濟面的影響在短時間內不會顯現的那麼明顯和突出。

對中國宏觀經濟影響不會太大

據張漢林教授介紹，自2001年我國加入世界貿易組織之後，很大程度上正在不斷地融入到經濟的全球化競爭當中。其中我國的外向型經濟、開放經濟對經濟增長的影響，隱約呈現出比較大的因素。我國對國際市場的依賴同時也在不斷地加深。

最近一兩年內由於我國的宏觀經濟政策正在做一定程度地調整，並主要把擴大內需，包括對國內的投資，當做很重要的推動經濟增長的因素。因此雖然我國的外貿經濟還維持著比較高速的發展，但是外貿對經濟增長的貢獻開始有所減緩。

此次國際金融危機對西方發達國家的金融市場，特別是投資銀行的業務影響顯著。但是中國的涉外金融機構，也就是我們中國金融機構的對外開放無論是在銀行、證券還是保險，在WTO框架下，相對來說是採取比較穩健的、漸進的、逐步的開放自由化的進程。

在此經濟背景下，張漢林教授認為此次國際金融危機對中國宏觀經濟影響不大，主要從三個方面反映：

首先，在中國的外資金融機構整個的金融資產、盈利水平以及盈利能力可以說都是相當好的。另一方面，外資金融機構的總資產在我國整個金融業總資產中的比重相當低，不到5%。所以在這樣一個背景下，對中國的整體金融體系不會構成太大的影響。雖然我國也有一定數量的銀行，如中行、工行、建行等局部的一些海外業務牽涉到了這次的次貸和金融危機之中，但是這一部分的資金規模比較小。因此這些中資銀行的海外業務，對國內整個銀行的業務也不會構成太大的消極影響。「整個中國的金融體系相對來說是比較穩健的，所以從金融層面上來講，對中國宏觀經濟的影響不會太大。」

其次，這次金融危機對外貿領域的影響會顯現得更直接一些，而對國內的內需和投資的影響並不太大。1到9月份的數據顯示，我國整體出口一直維持在20%以上的增長水平，而進口相對來說速度快一些，在29%左右。整體來看，整個外貿出口的增長包括貿易順差情況都是比較好的。所以即使最後的這三個月，可能會受到一些影響，也不可能從前9個月的20%的出口增長一下子降到負增長。即使出現所謂的低速增長，相信也不會低於10%以上。「我覺得整體全年出口增長的平均速度可能會在18%左右。所以從今年外貿的出口以及推動經濟增長的三輛馬車來看，對宏觀經濟的影響不會太大。」

第三，中國的宏觀經濟特別是資本項目並沒有實現所謂的對外開放，人民幣沒有實現自由兌換。因此可以說從1998年亞洲金融危機以來，我國其實對自己設立了一道防火牆，這也恰恰是沒有大量的游資進入或者大量的游資很短時間內流入或者流出中國資本市場的現象發生。所以對我國企業本身的發展以及證券市場的影響也不會太大。目前我們國內的證券股票市場所出現的低迷或者說波動，實際上是與這次的金融危機沒有直接的聯系，它更多的是我們國內的投資者對國內證券機構和證券監管機構以及證券市場發展本身的一些問題的認識而已。

對中國實體經濟影響有限

張漢林教授認為此次國際金融危機對實體經濟的影響，主要表現在兩個方面：一個是體現在進出口貿易，另一個方面就是對我國金融體系的影響。

對金融體系的影響也分為兩個方面：一是對我國本國的金融機構金融體系的影響；另一個是在國內的外資金融機構的影響。因為在2005年，我國才根據WTO的規定允許外資金融機構開設人民幣本幣業務。而實際上外資金融機構在國內人民幣本幣業務的開展規模和數量上，相對來說都是比較小的。而且他們在中國都是盈利的。所以，「我相信全球歐美幾個大的銀行投資機構包括證券公司等，雖然在歐美發達地區可能是虧損的，但是它們在中國地區乃至大中華區都是盈利的，這個得益於中國的影響。從這一點來看，它們不會在短期內過多過塊地全面停止或者收縮中國區的業務，因為在中國區是賺錢的，而目前在其它地區不賺錢。我相信它不會把這個資金抽回去。」

另一方面，中國市場表現出盈利的能力。如果現在外資金融機構撤出去以後再想進入會很難。因此在中國境內的外資金融機構本身的發展，對國內企業的信貸規模的影響不會太大。再者我國得益於亞洲金融危機以後，完全按照國際貨幣基金組織關於82協議的規定，包括對國內金融機構的信貸比例、銀行的呆壞賬等用很長時間去消化和吸收。銀行的呆壞賬應該說在最近十年裡面是最低的。中央銀行的儲備金，以及各大銀行的流動金現對來說是比較充足的。所以在這個大背景下，中國金融體系沒有受到太大的影響。這樣也就保證了明年以及今年的信貸正常的發放，所以金融危機對實體經濟的宏觀層面的影響不是太大。而從微觀企業層面上來看，我們注意到這種影響將會逐漸顯現。

「這種影響的顯現主要表現是綜合性的：一方面國內的工資成本在上升，另一方面人民幣升值的壓力對國內企業特別是出口導向型企業構成了一定的壓力。此外，國外市場需求在全球經濟相對來說信心減弱的背景下萎縮，對出口型企業產生一定的影響。所以對實體經濟的影響是通過這樣一個方式出現的。我認為對我國宏觀經濟和實體經濟的影響，可能會在明年上半年而不是在近期內表現出來。」

7. 中國金融開放後，會對我國有什麼影響

中國金融開放後，會對我國經濟的發展產生積極的影響。有利於我國的國際化進程，雖然短時間內，我國的金融市場在面對國際金融市場沖擊的時候，可能會出現一定的波動，但是從長遠來看，國際化是一個趨勢，中國的發展已經很迅速，早晚都要經歷這么一個階段，所以中國的金融市場應該對外開放，面向全世界，這樣才能更好的和全球資本進行對接。

新事物的發展有其兩面性，金融大門的打開必然會對我國的金融市場有一定的沖擊，但是也正是因為這種沖擊會讓我們以後發展壯大，所以面對國際金融市場的沖擊，我們應該持有謹慎的態度，在穩定中前進，在前進中發展，找到自己金融發展的方向，這樣才有利於穩定金融市場。

8. 互聯網金融對保險公司影響

互聯網金融正以迅猛的態勢，以搶入口，搶流量，搶客戶為切入點，以更快速，更便捷，更省心為服務模式，以產品新，門檻低，收益高為賣點向傳統的金融業發起強烈的挑戰。這些挑戰突出表現在，第三方支付方興未艾，移動支付異軍突起，網路借貸風聲水起，眾籌融資日浙氣盛。這些挑戰，無疑會對傳統金融業產生非常重大的影響。競爭勢態已無可爭議地表明，2013年作為「互聯網金融發展年」必將刻進歷史。有識之士已充分清醒的認識到，一個嶄新的互聯網生態正在形成，互聯網生態必將深刻影響中國的金融體系。傳統金融業不得不對此問題進行認真思考，慎重研究，積極面對，調整轉型，投身變革，加快創新，迎接挑戰。本文就此問題做一些思考性探討，以期引起傳統金融業對該問題的重視。
一、互聯網金融的發展趨勢及特點
互聯網金融是指以依託於支付、雲計算、社交網路以及搜索引擎等互聯網工具，實現資金融通、支付和信息中介等業務的一種新興金融。互聯網金融是一種新型業態，比之於傳統金融業它創造了一種新興商業模式和盈利方式。互聯網金融的產生，可能出現一個既不同於商業銀行的間接融資，也不同於資本市場直接融資的第三種模式。在互聯網金融模式下，銀行、券商和交易所等中介作用都被削弱，貸款、股票、債券等的發行和交易以及券款支付直接在網上實現。大大減少信息成本和交易成本，更加有效地進行資源配置。真正實現低成本高效率的管理運作，滿足客戶的金融需求。有學者預測，互聯網金融將對人類金融模式產生根本的影響，它將在未來20年成為主流。這就迫使我們不得不對其高度重視，加以研究。
（一）互聯網發展的趨勢
梳理互聯網金融短暫的發展歷程，我們從中可以看出互聯網金融發展趨勢的表現。首先，以支付寶為代表的第三方支付正在改變用戶實現支付的入口，從而沖擊銀行傳統的匯款業務。其次，以阿里貸款為代表的網路貸款模式，正沖擊著銀行傳統的貸款模式。再次，以「拍拍貸」為代表的P2P模式正在繞開銀行實行個人存貸款直接匹配，成為未來互聯網直接融資的雛形。最後，在中間業務方面，快錢等已介入基金和保險平台代銷業務。而在阿里巴巴旗下淘寶和天貓平台也在銷售基金和保險等金融產品。互聯網金融的發展表現出全面介入的趨勢，具體表現為：
1、在發展速度上，突飛猛進，日新月異，已成為積極的參與者
自從2003年10月淘寶的支付寶的上線開啟了中國互聯網金融新時代，不到10年的時間，互聯網金融發展之迅速，特別是今年以來發展提速。2013年3月阿里巴巴集團宣布，將籌備成立阿里小微金融服務集團。6月13日推出余額寶，到6月30日累計用戶數已經達到251.56萬，累計轉入資金規模66.01億元，累計用於消費的金額12.04億元，截至8月底，其資金規模已突破百億元，客戶數已超過400萬戶。真可謂風聲水起，勢不可擋。互聯網金融已成為金融業務的積極的參與者。
2、在經營模式上，融合滲透，正成為強力的推動者
互聯網金融以全新的模式殺入金融領域。以不同於傳統金融模式開創新的藍海。金融的本質是用間接融資或直接融資的模式提供信用風險解決方案。其核心功能是提供專業化的金融投資服務和組織支付體系以及提供保險保障等。間接融資模式條件下，銀行建立了一整套成本高昂的信用風險管理體系，使得自身具備信用風險管理的優勢能力，並以此優勢獲得利差收益。直接融資模式條件下，由眾多的專業性相對有限的投資者分散承擔信用風險，雖然交易成本下降，但信用風險管理的有效性也隨之也下降。長遠地看，由於銀行專業能力的優化同樣受邊際收益遞減規律的約束，直接融資日漸替代間接融資變為主流已成為不爭的發展趨勢。而互聯網金融借入極為低廉的交易成本和有效的大數據的分析以及雙邊平台作用的空前提升優勢，開創共生和競合的新模式，推動金融業向前發展。
3、在競爭態勢上，轉型暗戰，全面升級，即成為黑色的攪局者
互聯網金融通常由電商企業縱深開發新的產品線而來，由起初只有單一的支付中介功能向支付功能之外的金融功能挺進。受益於支付寶龐大的8億用戶及便捷通暢的資金通道，阿里順勢開發出余額寶。僅推出19天就創造了近70億的營業額，將合作夥伴某基金推上了中國用戶數最大的貨幣基金寶座。攪局之勢日益彰顯。
4、在創新方式上，發揮優勢，拓展新域，將成為注目的顛覆者
從目前的發展分析看，互聯網金融替代和顛覆傳統金融將集中在兩個領域。一是現金業務領域。自改革開放以來票據、借記卡、信用卡等支付工具的推出就一直在替代現金交易。而未來隨著互聯網支付的進一步普及和移動支付的推廣，現金在交易中的角色和作用將被進一步邊緣化。二是大數據將深度改造目前金融體系的信用風險管理模式。
（二）互聯網金融的特點
由於互聯網金融是源於互聯網科技的現代信息技術而發展起來的，它的業務優勢表現在，大數據分析方法下獲得的足夠多的客戶數量以及開發出的門檻相對低的受這些網路客戶歡迎的產品，加之以快捷便利的服務方式。與傳統金融相比，互聯網金融有其全新的特點

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9. 目前我國金融市場功能的缺陷有哪些,以及如何改變

一，目前我國金融市場功能的缺陷具體體現在以下幾方面：
1，銀行機構設置行政化，業務范圍狹窄，仍以傳統業務為主，服務手段落後，金融產品單一，中國有價證券只佔20％，無法與發達國家實力雄厚的大金融機構相比。
2，中國金融近幾年還正在推行嚴格的分業經營和分業管理制度，雖有利於降低金融風險，但卻不利於金融機構拓展業務，限制了我國資本市場的發展，也限制了銀行業的發展，目前金融市場處於早期發展階段，很難適應加入WTO 後中國市場經濟發展的需要。


3，中國金融業最令人擔憂的是透明度低，內部監控機制不完善，道德風險普遍存在。我國銀行雖然已經開始實行資產負債比例和貸款五級分類管理辦法，但相應的機制還不健全，造成整體協調不強、很難接受國際挑戰。


4，金融擴大開放，對我國宏觀經濟穩定和金融監管帶來許多難題。


5，金融業將面臨所有制及管理體制與人事制度等體制上的競爭壓力。
二，可以通過以下幾點改變：
1，完善金融管理制度與管理技術。
2，盡快培育市場體系，實現本國的貨幣市場和資本市場在封閉運行下的完善性，然後通過不斷健全市場運行機制和利率、匯率機制、使市場開放後能夠具備基本的抵抗、緩沖和化解風險的能力。
3，提高國內金融市場的市場化程度，按照先利率後匯率的開放秩序，讓市場決定價
格。
4，確立正確的對外開放策略。
5，實行穩健的宏觀經濟政策。
6，政府應加強金融的監管。