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債券投資決策的內容

發布時間:2021-10-16 03:15:47

❶ 如何進行債券投資決策

主要是看你的用途和風險意識的強度,債券有長期、中長期,還有就是短期,至於風險就是中央發行,地方政府和金融機構,還有上市公司和擔保人公司發行等方式,由風險小到大排列,依發行目的和發行人不同,風險收益大小也不同,主要看你的資金用途。

❷ 企業決定是否進行債券投資,主要考慮的因素有

主要考慮的因素有:
1、債券投資收益率的高低
2、債券投資的可行性
3、債券投資的其他效果
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❸ 對外直接投資決策分析包括哪些內容

買上市公司股票股權(實收資本和股本)
兼並投資

1.按對外投資形成的產權關系債券聯營投資債權租賃投資實物投資(直接投資):現金、實物、無形資產等方式、聯營、兼並投資
2.按投資方式不同證券投資(主要是貨幣投資)(間接投資):用現金實物無形資產購買有價證券的方式
3.按收回期限:短期投資和長期投資直接投資與間接投資的區別:
直接投資:

①可以直接形成生產經營活動的能力
②一般情況直接投資回收期較長,變現速度慢
③如果數額較大,還需投入相關人力、財力、物力對其進行組織與管理。(多用現金、實物、無形資產直接投資)
間接投資:

主要是債券性投資、權益性證券投資分為三類①買公司債②買股票③買債券。包括債券型(含國債)、權益型、混合型(優先股、可轉換債券)。間接投資也可用實物進行投資。

❹ 目前我國投資項目決策管理的主要內容有那些

是企業所有決策中最為關鍵、最為重要的決策,因此我們常說:投資決策失誤是企業最大的失誤,一個重要的投資決策失誤往往會使一個企業陷入困境,甚至破產。因此,財務管理的一項極為重要的職能就是為企業當好參謀把好投資決策關。
簡單而言,就是企業對某一項目(包括有型、無形資產、技術、經營權等)投資前進行的分析、研究和方案選擇。投資決策分為宏觀投資決策、中觀投資決策和微觀投資決策三部分。下面所講的房地產投資決策主要是指房地產投資經營決策,屬於微觀投資決策的范疇。
特點
(1)投資決策具有針對性.投資決策要有明確的目標,如果沒有明確的投資目標就無所謂投資決策,而達不到投資目標的決策就是失策。
(2)投資決策具有現實性.投資決策是投資行動的基礎,投資決策是現代化投資經營管理的核心。投資經營管理過程就是「決策一執行一再決策一再執行」反復循環的過程。因此可以說企業的投資經營活動是在投資決策的基礎上進行的,沒有正確的投資決策,也就沒有合理的投資行動。
(3)投資決策具有擇優性.投資決策與優選概念是並存的,投資決策中必須提供實現投資目標的幾個可行方案,因為投資決策過程就是對諸投資方案進行評判選擇的過程。合理的選擇就是優選。優選方案不—定是最優方案,但它應是諸多可行投資方案中最滿意的投資方案。
(4)投資決策具有風險性.風險就是未來可能發生的危險,投資決策應顧及到實踐中將出現的各種可預測或不可預測的變化。因為投資環境是瞬息萬變的,風險的發生具有偶然性和客觀性,是無法避免的,但人們可沒法去認識風險的規性,依據以往的歷史資料並通過概率統計的方法,對風險做出估計,從而控制並降低風險

❺ 市場利率在債券投資決策中有什麼作用

市場利率在債券投資決策中有什麼作用?
1、買股票的心態不要急,不要只想買到最低價,這是不現實的。真正拉升的股票你就是高點價買入也是不錯的,所以買股票寧可錯過,不可過錯,不能盲目買賣股票,最好買對個股盤面熟悉的股票。

2、你若不熟悉,可先模擬買賣,熟悉股性,最好是先跟一兩天,熟悉操作手法,你才能掌握好的買入點。

3、重視必要的技術分析,關注成交量的變化及盤面語言(盤面買賣單的情況)。

4、盡量選擇熱點及合適的買入點,做到當天買入後股價能上漲脫離成本區。

三人和:買入的多,人氣旺,股價漲,反之就跌。這時需要的是個人的看盤能力了,能否及時的發現熱點。這是短線成敗的關鍵。股市裡操作短線要的是心狠手快,心態要穩,最好能正確的買入後股價上漲脫離成本,但一旦判斷錯誤,碰到調整下跌就要及時的賣出止損,可參考前貼:勝在止損,這里就不重復了。

四賣股票的技巧:股票不可能是一直上漲的,漲到一定程度就會有調整,那短線操作就要及時賣出了,一般說來股票賺錢時,隨時賣都是對的。也不要想賣到最高價,但為了利益最大話,在股票賣出上還是有技巧的,我就本人的經驗介紹一下(不一定是最好的):

1、已有一定大的漲幅,而股票又是放量在快速拉升到漲停板而沒有封死漲停的股票可考慮賣出,特別是留有長上影線的。

2、60分鍾或日線中放巨量滯漲或帶長上影線的股票,一般第二天沒繼續放量上沖,很容易形成短期頂部,可考慮賣出了。

3、可看分時圖的15或30分鍾圖,如5均線交叉10日均線向下,走勢感覺較弱時要及時賣出,這種走勢往往就是股票調整的開始,很有參考價值。

4、對於買錯的股票一定要及時止損,止損位越高越好,這是一個長期實戰演練累積的過程,看錯了就要買單,沒什麼可等的。

❻ 投資決策階段工作內容有哪些

投資決策階段工作內容有哪些?
1.編報項目建議書
項目建議書是擬建項目單位向國家提出的要求建設某一項目的建議文件,是對建設工程項目的輪廓設想。項目建議書的主要作用是推薦一個擬建項目,論述其建設的必要性、建設條件的可行性和獲利的可能性,供國家選擇並確定是否進行下一步工作。
對於政府投資項目,項目建議書按要求編制完成後,應根據建設規模和限額劃分分別報送有關部門審批。項目建議書經批准後,可以進行詳細的可行性研究工作,但並不表明項目非上不可,批準的項目建議書不是項目的最終決策。
根據《國務院關於投資體制改革的決定》(國發[2004]20號),對於企業不使用政
府資金投資建設的項目,政府不再進行投資決策性質的審批,項目實行核准制或登記備案制,企業不需要編制項目建議書而可直接編制可行性研究報告。
2.編報可行性研究報告
可行性研究是對工程項目在技術上是否可行和經濟上是否合理進行科學的分析和論
證。可行性研究工作完成後,需要編寫出反映其全部工作成果的「可行性研究報告」。
3.項目投資決策審批制度
根據《國務院關於投資體制改革的決定》,政府投資項目和非政府投資項目分別實行審批制、核准制或備案制。
(1)政府投資項目。對於採用直接投資和資本金注人方式的政府投資項目,政府需
要從投資決策的角度審批項目建議書和可行性研究報告,除特殊情況外不再審批開工報告,同時還要嚴格審批其初步設計和概算;對於採用投資補助、轉貸和貸款貼息方式的政府投資項目,則只審批資金申請報告。
政府投資項目一般都要經過符合資質要求的咨詢中介機構的評估論證,特別重大的項目還應實行專家評議制度。國家將逐步實行政府投資項目公示制度,以廣泛聽取各方面的意見和建議。
(2)非政府投資項目。對於企業不使用政府資金投資建設的項目,一律不再實行審
批制,區別不同情況實行核准制或登記備案制。
1)核准制。企業投資建設《政府核準的投資項目目錄》中的項目時,僅需向政府提
交項目申請報告,不再經過批准項目建議書、可行性研究報告和開工報告的程序。
2)備案制。對於《政府核準的投資項目目錄》以外的企業投資項目,實行備案制。
除國家另有規定外,由企業按照屬地原則向地方政府投資主管部門備案。
為擴大大型企業集團的投資決策權,對於基本建立現代企業制度的特大型企業集團,投資建設《政府核準的投資項目目錄》中的項目時,可以按項目單獨申報核准,也可編制中長期發展建設規劃,規劃經國務院或國務院投資主管部門批准後,規劃中屬於《政府核準的投資項目目錄》中的項目不再另行申報核准,只需辦理備案手續。企業集團要及時向國務院有關部門報告規劃執行和項目建設情況。

❼ 誰有八種債券投資策略答案

從總體上看,國債投資策略可以分為消極型投資策略和積極型投資策略兩種,每位投資者可以根據自己資金來源和用途來選擇適合自己的投資策略。具體地,在決定投資策略時,投資者應該考慮自身整體資產與負債的狀況以及未來現金流的狀況,期以達到收益性、安全性與流動性的最佳結合。 一般而言,投資者應在投資前認清自己,明白自己是積極型投資者還是消極型投資者。積極型投資者一般願意花費時間和精力管理他們的投資,通常他們的投資收益率較高;而消極型投資者一般只願花費很少的時間和精力管理他們的投資,通常他們的投資收益率也相應地較低。有一點必須明確,決定投資者類型的關鍵並不是投資金額的大小,而是他們願意花費多少時間和精力來管理自己的投資。對大多數投資者來說,一般都是消極型投資者,因為他們都缺少時間和缺乏必要的投資知識。在這里,我們並不想介紹很深的理論,只是向讀者提示幾種比較實用的操作方法。
消極型投資策略消極型投資策略是一種不依賴於市場變化而保持固定收益的投資方法,其目的在於獲得穩定的債券利息收入和到期安全收回本金。因此,消極型投資策略也常常被稱作保守型投資策略。在這里我們介紹最簡單的消極型國債投資策略-購買持有法,並介紹幾種建立在此基礎上的國債投資技巧。
1.購買持有-最簡單的國債投資方法 購買持有是最簡單的國債投資策略,其步驟是:在對債券市場上所有的債券進行分析之後,根據自己的愛好和需要,買進能夠滿足自己要求的債券,並一直持有到到期兌付之日。在持有期間,並不進行任何買賣活動。
這種投資策略雖然十分粗略,但卻有其自身的好處:
(1)這種投資策略所帶來的收益是固定的,在投資決策的時候就完全知道,不受市場行情變化的影響。它可以完全規避價格風險,保證獲得一定的收益率。
(2)如果持有的債券收益率較高,同時市場利率沒有很大的變動或者逐漸降低,則這種投資策略也可以取得相當滿意的投資效果。
(3)這種投資策略的交易成本很低。由於中間沒有任何買進賣出行為,因而手續費很低,從而也有利於提高收益率。因此,這種購買持有的投資策略比較適用於市場規模較小、流動性比較差的國債,並且更適用於不熟悉市場或者不善於使用各種投資技巧的投資者。
具體在實行這種投資策略時,投資者應注意以下兩個方面:首先,根據投資者資金的使用狀況來選擇適當期限的債券。一般情況下,期限越長的債券,其收益率也往往越高。但是期限越長,對投資資金鎖定的要求也就越高,因此最好是根據投資者的可投資資金的年限來選擇債券,使國債的到期日與投資者需要資金的日期相近。其次,投資者投資債券的金額也必須由可投資資金的數量來決定。一般在購買持有策略下,投資者不應該利用借入資金來購買債券,也不應該保留剩餘資金,而是最好將所有準備投資的資金投資於債券,這樣就能保證獲得最大數額的固定收益。
但是,購買持有這種投資策略也有其不足之處。首先,從本質上看,這是一種比較消極的投資策略。在投資者購進債券後,他可以毫不關心市場行情的變化,可以漠視市場上出現的投資機會,因而往往會喪失提高收益率的機會。其次,雖然投資者可以獲得固定的收益率,但是,這種被鎖定的收益率只是名義上的,如果發生通貨膨脹,那麼投資者的實際投資收益率就會發生變化,從而使這種投資策略的價值大大下降。特別是在通貨膨脹比較嚴重的時候,這種投資策略可能會帶來比較大的損失。最後,也是最常見的情況是,由於市場利率的上升,使得購買持有這種投資策略的收益率相對較低。由於不能及時賣出低收益率的債券,轉而購買高收益率的債券,因此,在市場利率上升時,這種策略會帶來損失。但是無論如何,投資者也能得到原先約定的收益率。
除了購買持有以外,還有以下幾種常用的消極型國債投資技巧。
2. 梯形投資法所謂梯形投資法,又稱等期投資法,就是每隔一段時間,在國債發行市場認購一批相同期限的債券,每一段時間都如此,接連不斷,這樣,投資者在以後的每段時間都可以穩定地獲得一筆本息收入。 ※例 Peter的投資策略
※例 Peter的投資策略
Peter在1992年6月購買了1992年發行的3年期的債券,在1993年3月購買了1993年發行的3年期的債券,在1994年4月購買1994年發行的3年期債券。
這樣,在1995年7月,Peter就可以收到1992年發行的3年期債券的本息和,此時,該Peter又可以購買1995年發行的3年期國債,這樣,他所持有的三種債券的到期期限又分別為1年、2年和3年。如此滾動下去,Peter就可以每年得到投資本息和,從而既能夠進行再投資,又可以滿足流動性需要。
只要Peter不停地用每年到期的債券的本息和購買新發行的3年期債券,則其債券組合的結構就與原來的相一致。
梯形投資法的優點在於,採用此種投資方法的投資者能夠在每年中得到本金和利息,因而不至於產生很大的流動性問題,不至於急著賣出尚未到期的債券,從而不能保證收到約定的收益。同時,在市場利率發生變化時,梯形投資法下的投資組合的市場價值不會發生很大的變化,因此國債組合的投資收益率也不會發生很大的變化。此外,這種投資方法每年只進行一次交易,因而交易成本比較低。
3. 三角投資法所謂三角投資法,就是利用國債投資期限不同所獲本息和也就不同的原理,使得在連續時段內進行的投資具有相同的到期時間,從而保證在到期時收到預定的本息和。這個本息和可能已被投資者計劃用於某種特定的消費。三角投資法和梯形投資法的區別在於,雖然投資者都是在連續時期(年份)內進行投資,但是,這些在不同時期投資的債券的到期期限是相同的,而不是債券的期限相同。
※例 Peter的投資策略
Peter決定在2000年進行一次「千禧年」國際旅遊,因此,他決定投資國債以便能夠確保在千年之交得到所需資金。這樣,他可以在1994年投資1994年發行的5年期債券,在1996年購買1996年發行的3年期債券,在1997年購買1997年發行的2年期債券。這些債券在到期時都能收到預定的本息和,並且都在1999年到期,從而能保證有足夠資金來實現「千禧之夢」。
這種投資方法的特點是,在不同時期進行的國債投資的期限是遞減的,因此被稱作三角投資法。它的優點是能獲得較固定收益,又能保證到期得到預期的資金以用於特定的目的。
積極型投資策略-利率預測法 積極型投資策略,是指投資者通過主動預測市場利率的變化,採用拋售一種國債並購買另一種國債的方式來獲得差價收益的投資方法。這種投資策略著眼於債券市場價格變化所帶來的資本損益,其關鍵在於能夠准確預測市場利率的變化方向及幅度,從而能准確預測出債券價格的變化方向和幅度,並充分利用市場價格變化來取得差價收益。因此,這種積極型投資策略一般也被稱作利率預測法。這種方法要求投資者具有豐富的國債投資知識及市場操作經驗,並且要支付相對比較多的交易成本。投資者追求高收益率的強烈慾望導致了利率預測法受到眾多投資者的歡迎,同時,市場利率的頻繁變動也為利率預測法提供了實踐機會。
利率預測法的具體操作步驟是這樣的:投資者通過對利率的研究獲得有關未來一段時期內利率變化的預期,然後利用這種預期來調整其持有的債券,期以在利率按其預期變動時能夠獲得高於市場平均的收益率。因此,正確預測利率變化的方向及幅度是利率預測投資法的前提,而有效地調整所持有的債券就成為利率預測投資法的主要手段。
1. 利率預測及其方法由前面的分析可知,利率預測已成為積極型投資策略的核心。但是利率預測是一項非常復雜的工作。利率作為宏觀經濟運行中的一個重要變數,其變化受到多方面因素的影響,並且這些影響因素對利率作用的方向、大小都十分難以判斷。
從宏觀經濟的角度看,利率反映了市場資金供求關系的變動狀況。在經濟發展的不同階段,市場利率有著不同的表現。在經濟持續繁榮增長時期,企業家開始為了購買機器設備、原材料、建造工廠和拓展服務等原因而借款,於是,會出現資金供不應求的狀況,借款人會為了日益減少的資金而進行競爭,從而導致利率上升;相反,在經濟蕭條、市場疲軟時期,利率會隨著資金需求的減少而下降。利率除了受到整體經濟狀況的影響之外,還受到以下幾個方面的影響:
(1)通貨膨脹率
通貨膨脹率是衡量一般價格水平上升的指標。一般而言,在發生通貨膨脹時,市場利率會上升,以抵消通貨膨脹造成的資金貶值,保證投資的真實收益率水平。而借款人也會預期到通貨膨脹會導致其實際支付的利息的下降,因此,他會願意支付較高的名義利率,從而也會導致市場利率水平的上升。
(2)貨幣政策
貨幣政策是影響市場利率的重要因素。貨幣政策的松緊程度將直接影響市場資金的供求狀況,從而影響市場利率的變化。一般而言,寬松的貨幣政策,如增強貨幣供應量、放鬆信貸控制等都將使市場資金的供求關系變得寬松,從而導致市場利率下降。相反,緊的貨幣政策,如減少貨幣供應量,加強信貸控制等都將使市場資金的供求關系變得緊張,從而導致市場利率上升。
(3)匯率變化
在開放的市場條件下,本國貨幣匯率上升會引起國外資金的流入和對本幣的需求上升,短期內會引起本國利率的上升;相反,本國貨幣匯率下降會引起外資流出和對本幣需求的減少。短期內會引起本國利率下降。
我國的利率體系受到經濟發展水平的影響,呈現一種多利率並存的格局,各資金市場是分割的,資金在市場間的流動受到較大的限制。目前,我國主要有以下的兩種利率:
(1)官方利率。
這是由中國人民銀行確定的不同期限或不同類別的存、貸款利率,即管制利率。這是我國金融市場上的主導利率,對整個金融市場,包括債券市場都有較大的影響。
(2)場外無組織的資金拆借利率
由於某些金融機構和工商企業缺乏正常的融資渠道,尤其是非國有企業在信貸上受到限制,使得它們只能通過私下資金的拆借來融資。由於這些拆借主體的資金來源和資金獲得條件都不盡相同,因而利率十分混亂。當然,在對非國有經濟的政策支持和對私下融資的限制、打擊下,這種狀況會逐漸得以改善。
在考慮影響國債價格的利率時,應注重分析官方利率和國債回購、同業拆借市場利率。其中,官方利率變動次數雖然較少,但由於每次變動的幅度都較大,加上它在整個金融市場上的地位,因而對債券價格的影響是很大的,並且會持續很長的時間。而國債回購、同業拆借市場利率在每個交易日都在變動,且變動幅度比較小,因而對於債券價格的影響的持續時間不長,程度也不大。
投資者在對社會經濟運行態勢和中央銀行貨幣政策抉擇作了綜合分析後,可嘗試對未來市場利率的變動方向和變動幅度做出較為理性的預測,並據此做出自己的國債投資決策。
2. 債券調整策略在預測了市場利率變化的方向和幅度之後,投資者可以據此對其持有的債券進行重新組合。這是因為,市場利率將直接決定債券的投資收益率。很顯然,債券投資的收益率應該同市場利率密切相關:在市場利率上升時,債券投資的要求收益率也會相應上升,在市場利率下降時,債券的要求收益率也會相應下降。一般地,在計算債券價格時,我們就直接用市場利率作為貼現率,對債券的未來現金流進行貼現。因此,我們可以對市場利率變化和債券價格變化之間的關系做出准確的判斷,從而據此來調整持有的債券。調整組合的目的是,在對既定的利率變化方向及其幅度做出預期後,使持有的債券的收益率最大化。這里,我們不加解釋地給出一些調整債券的原則,其中的原理在第五章已經有了明確的闡釋。
(1)由於市場利率與債券的市場價格呈反向變動關系,因此,在市場利率上升時,債券的市場價格會下降,而在市場利率下降時,債券的市場價格會上升,因而前者的正確調整策略是賣出所持有的債券,而後者的正確調整策略是買入債券。
※例:上交所的9908券
該券在2000年2月28日的收盤價為99.38元,計算得到其相應的到期收益率為3.55%。 若2月29日,市場利率下降到3.29%,則以9908券的價格將上升到101.49元,上漲了2.11元;若2月29日,市場利率上升到3.81%,則9908券的價格將下降到97.38元,下跌了2.2元。
但是問題在於,債券的種類有很多,它們的期限、票面利率都是各不相同的,那麼到底應該選擇哪種類型的債券呢?下面兩個策略將告訴我們如何選擇不同類型(不同期限、不同票面利率)的債券。
(2)債券的期限同債券價格變化之間的關系是有規律可循的:無論債券的票面利率的差別有多大,在市場利率變化相同的情況下,期限越長的債券,其價格變化幅度越大。因此,在預測市場利率下降時,應盡量持有能使價格上升幅度最大的債券,即期限比較長的債券。也就是說,在預測市場利率將下跌時,應盡量把手中的期限較短的債券轉換成期限較長的債券,因為在利率下降相同幅度的情況下,這些債券的價格上升幅度較大。
相反,在預測市場利率上升時,若投資者仍想持有債券,則應該持有期限較短的債券,因為在利率上升相同幅度的情況下,這些債券的價格下降幅度較小,因而風險較小。
(3)債券的票面利率同債券的價格變化之間也是有規律可循的:在市場利率變化相同的情況下,息票利率較低的債券所發生的價格變化幅度(價格變化百分比)會比較大,因此,在預測利率下跌時,在債券期限相同的情況下,應盡量持有票面利率低的債券,因為這些債券的價格上升幅度(百分比)會比較大。但是這一規律不適用於周年期的債券。
因此,我們可以得到有關債券調整策略的總原則:在判斷市場利率將下跌時,應盡量持有能使價格上升幅度最大的債券,即期限比較長、票面利率比較低的債券。也就是說,在預測市場利率將下跌時,應盡量把手中的短期、高票面利率國債轉換成期限較長的、低息票利率的債券,因為在利率下降相同幅度的情況下,這些債券的價格上升幅度較大。
反之,若預測市場利率將上升,則應盡量減少低息票利率、長期限的債券,轉而投資高息票利率、短期限的債券,因為這些債券的利息收入高,期限短,因而能夠很快地變現,再購買高利率的新發行債券,同時,這些債券的價格下降幅度也相對較小。
需指出的是,利率預測法作為一種積極的國債投資方法,雖然能夠獲得比較高的收益率,但是這種投資方法是具有很大風險的。一旦利率向相反的方向變動,投資者就可能遭受比較大的損失,因此,只對那些熟悉市場行情、具有豐富操作經驗的人才適用。初學的投資者不適宜採用此種投資方法。
其他若干實用的積極型國債投資技巧(一)等級投資計劃法 等級投資計劃法,是公式投資計劃法中最簡單的一種,它由股票投資技巧而得來,方法是投資者事先按照一個固定的計算方法和公式計算出買入和賣出國債的價位,然後根據計算結果進行操作。其操作要領是「低進高出」,即在低價時買進、高價時賣出。只要國債價格處於不斷波動中,投資者就必須嚴格按照事先擬訂好的計劃來進行國債買賣,而是否買賣國債則取決於國債市場的價格水平。具體地,當投資者選定一種國債作為投資對象後,就要確定國債變動的一定幅度作為等級,這個幅度可以是一個確定的百分比,也可以是一個確定的常數。每當國債價格下降一個等級時,就買入一定數量的國債;每當國債價格上升一個等級時,就賣出一定數量的國債。
※例:Peter的投資過程
Peter選擇1992年國債作為投資對象(假設1992年國債期限為5年,利率為10.5%.),確定每個等級國債價格變動幅度為2元,第一次購買100張面值為100元的國債,購進價為120元,那麼每當國債價格變動到118、120、122、124、126元時,按照國債價格下降時買進、上升時拋出的原則進行操作。根據等級投資計劃法,當國債價格下降到118元時,Peter再買進100張國債,當價格繼續下降為116元時,Peter繼續買進100張國債。但是,當國債價格回升為118元時,Peter就賣出11張國債,在價格繼續回升到120元時,Peter就繼續賣出100張國債。 這樣一個過程結束後,Peter最初投入12 000元購買100張國債,價格為120元,經過一段操作調整後,雖然國債價格最後還是120元,Peter仍持有100張,但他的投入成本已經不是12 000元,而是11 600元了,也就是說,Peter在這一過程中取得了400元的收益。 等級投資計劃法適用於國債價格不斷波動的時期。由於國債最終還本付息,因此,其價格呈緩慢上升趨勢。在運用等級投資法時,一定要注意國債價格的總體走勢,並且,國債價格升降幅度即買賣等級的間隔要恰當。國債市場行情波動較大,買賣等級的間隔可以大一些;國債市場行情波動較小,買賣等級間隔就要小一些。如果買賣等級間隔過大,會使投資者喪失買進和賣出的良好時機,而過小又會使買賣差價太小,在考慮手續費因素後,投資者獲利不大。同時,投資者還要根據資金實力和對風險的承受能力來確定買賣的批量。
(二)逐次等額買進攤平法如果投資者對某種國債投資時,該國債價格具有較大的波動性,並且無法准確地預期其波動的各個轉折點,投資者可以運用逐次等額買進攤平操作法。
逐次等額買進攤平法就是在確定投資於某種國債後,選擇一個合適的投資時期,在這一段時期中定量定期地購買國債,不論這一時期該國債價格如何波動都持續地進行購買,這樣可以使投資者的每百元平均成本低於平均價格。運用這種操作法,每次投資時,要嚴格控制所投入資金的數量,保證投資計劃逐次等額進行。
※例:Peter的投資過程
Peter選擇1992年5年期國債為投資對象,在確定的投資時期中分5次購買,每次購入國債100張,第1次購入時,國債價格為120元,Peter購入100張;第2次購進時,國債價格為125元,Peter又購入100張;第3次購入時,國債價格為122元,Peter購入100張;第4、第5次Peter的購入價格分別是126元、130元。
到整個投資計劃完成時,Peter購買國債的平均成本為124.6元,而此時國債價格已漲至130元,這時如Peter拋出此批國債,將獲得收益為: (130-124.6)×500=2 700(元)。
因為國債具有長期投資價值,所以按照這一方法操作,可以穩妥地獲取收益。
(三)金字塔式操作法與逐次等額買進攤平法不同,金字塔式操作法實際是一種倍數買進攤平法。當投資者第1次買進國債後,發現價格下跌時可加倍買進,以後在國債價格下跌過程中,每一次購買數量比前一次增加一定比例,這樣就成倍地加大了低價購入的國債占購入國債總數的比重,降低了平均總成本。由於這種買入方法呈正三角形趨勢,形如金字塔形,所以稱為金字塔式操作法。
※例:Peter的投資過程
Peter最初以每張120元價格買入1992年5年期國債,投入資金 12 000元;以後在國債價格下降到118元時,他投入23 600元,購買200張國債,當國債價格下降到115元時,他投入34 500元,購入300張國債,這樣,他三次投入資金70 100元,買入600張國債,每張平均購入成本為116.83元,如果國債價格上漲,只要超過平均成本價,Peter即可拋出獲利。
在國債價格上升時運用金字塔式操作法買進國債,則需每次逐漸減少買進的數量,以保證最初按較低價買入的國債在購入國債總數中佔有較大比重。
※例:Peter的投資過程
Peter最初以每張115元的價格購入國債300張;以後在國債價格上升過程中,他按金字塔操作法進行投資,當國債上升到每張118元時,他購入200張,當國債價格上升到每張120元時,他購入100張,這樣他投入資金70 100元,購入600張國債,平均成本為每張116.83元,如果國債價格不低於平均成本價,他就可以獲益。
國債的賣出也同樣可採用金字塔式操作法,在國債價格上漲後,每次加倍拋出手中的國債,隨著國債價格的上升,賣出的國債數額越大,以保證高價賣出的國債在賣出國債總額中占較大比重而獲得較大盈利。
運用金字塔式操作法買入國債,必須對資金作好安排,以避免最初投入資金過多,以後的投資無法加倍攤平。
投資者可以對上述債券投資策略相關內容進行了解。

❽ 簡述債券投資的特點

1.兩者權利不同。債券是債權憑證,債券持有者與債券發行人之間的經濟關系是債權、債務關系,債券持有者只可按期獲取利息及到期收回本金,無權參與公司的經營決策。股票則不同,股票是所有權憑證,股票所有者是發行股票公司的股東,股東一般擁有表決權,可以通過參加股東大會選舉董事,參與公司重大事項的審議和表決,行使對公司的經營決策權和監督權。

2.兩者目的不同。發行債券是公司追加資金的需要,它屬於公司的負債,不是資本金。發行股票則是股份公司創立和增加資本的需要,籌措的資金列入公司資本。而且,發行債券的經濟主體很多,中央政府、地方政府、金融機構、公司企業等一般都可以發行債券,但能發行股票的經濟主體只有股份有限公司。

3.兩者期限不同。債券一般有規定的償還期,期滿時債務人必須按時歸還本金,因此債券是一種有期投資。股票通常是不能償還的,一旦投資人股,股東便不能從股份公司抽回本金,因此股票是一種無期投資,或稱永久投資。但是,股票持有者可以通過市場轉讓收回投資資金。

4.兩者收益不同。債券通常有規定的利率,可獲得固定的利息。股票的股息紅利不固定,一般視公司經營情況而定。

5.兩者風險不同。股票風險較大,債券風險相對較小。因為:第一,債券利息是公司的固定支出,屬於費用范圍;股票的股息紅利是公司利潤的一部分,公司有盈利才能支付,而且支付順序列在債券利息支付和納稅之後。第二,倘若公司破產,清理資產有餘額償還時,債券償付在前,股票償付在後。第三,在二級市場上,債券因其利率固定,期限固定,市場價格也較穩定;而股票無固定期限和利率,受各種宏觀因素和微觀因素的影響,市場價格波動頻繁,漲跌幅度較大。

❾ 債券投資決策

可以得到02,03,04共三年票息,折到2002年12月31日為={80*[(P/A,12%,2)+1]
本金折到2002年12月31日為1000*(P/F,12%,2)
本金加利息一起折到2002年12月31日就是80*[(P/A,12%,2)+1]+1000*(P/F,12%,2)
再把本金加利息一起折到2002年10月1日就是{80*[(P/A,12%,2)+1]+1000*(P/F,12%,2)}/4√(1+12%)
折線率為4√(1+12%)是因為10月1日到12月31日共三個月,就是一年的1/4,而市場利率都是實際利率,也就是考慮了復利的利率,所以三個月的實際利率就是4√(1+12%)-1,折現率=1+4√(1+12%)-1=4√(1+12%)

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