產業投資基金的籌集方式

1. 產業投資基金的形式

一、公司型產業投資基金是以股份公司形式存在或者以有限合夥形式設立，基金的每個投資者都是基金公司的股東或者投資人，有權對公司（企業）的經營運作提出建議和質疑。公司型產業投資基金是法人（合夥人)，所聘請的管理公司權力有限，所有權和經營權沒有徹底分離，投資者將不同程度地影響公司的決策取向，一定程度上制約了管理公司對基金的管理運作。
二、契約型產業投資基金不是以股份公司形式存在，投資者不是股東，而僅僅是信託契約的當事人和基金的受益者，無權參與管理決策。契約型產業投資基金不是法人，必須委託管理公司管理運作基金資產，所有權和經營權得到徹底分離，有利於產業投資基金進行長期穩定的運作。由於管理公司擁有充分的管理和運作基金的權力，契約型產業投資基金資產的支配，不會被眾多小投資者追求短期利益的意圖所影響，符合現代企業制度運作模式。

2. 創立企業資金籌集的方法

企業籌集資金的十種方法：銀行貸款，民營公司貸款，國營公司貸款，投資公司貸款，抵押貸款，個人委託貸款，票據貸款，異地聯合協作貸款，信譽貸款，農村信用聯社貸款 。中小企業籌集資金的理論思考
中小企業是國民經濟的基礎單元，其發展好壞直接影響經濟運行質量和效益。改善中小企業籌資的實質，就是要使能夠高效率使用資金的中小企業順利地獲得資金這種資源，從而優化整個社會資源。 （一）市場經濟條件下中小企業籌資的必要性 中小企業是一個比較獨特的籌資群體。從資金需求角度看，一是中小企業一般都缺乏發展資金，雖然單個企業資金需求量不大，但由它數量眾多、分布廣泛，中小企業整體上的資金需求規模較大。二是經濟領域中還大量存在規模不經濟的地帶，而中小企業在技術創新方面存在著獨特的優勢，具有頑強的生命力，中小企業對於資金需求的增長速度也較快。三是中小企業在創造社會財富、活躍市場經濟等方面，發揮了越來越大的作用，而且由於其機制靈活，資金使用很有效率。
從資金供給方面來看，一是為中小企業提供有效資金的來源相對有限，資金供給往往不能滿足中小企業的需求。二是中小企業資產少，負債能力有限，同時受經營環境影響，向其融資風險較大，並且社會資金難以向中小企業集中。三是資金供給中佔主導地位的銀行等傳統金融機構和公開資本市場，主要面向比中小企業更成熟更穩健的大中型企業進行融資。中小企業通過市場手段獲得資金的方式較少，面臨著籌資難的困境。
中小企業對資金具有較大的渴求，而市場資金供給卻非常有限，資金供需矛盾的突出，限制了中小企業快速健康的發展，因而，解決中小企業籌資問題很有現實意義，十分必要。
（二）改善中小企業籌資狀況對經濟社會發展的重要意義 無論發達國家還是發展中國家，中小企業都是經濟發展和社會穩定的重要支柱。亞太經合組織21個國家和地區的中小企業戶數占各自企業總量的97%-99.7%，容納就業的人數占總量的55%－78%，生產總值佔GDP的50%以上，出口占總量的40%－60%。德國把中小企業稱為國家的「重要經濟支柱」，日本則認為「沒有中小企業的發展就沒有日本的繁榮」，美國政府更把中小企業稱作是「美國經濟的脊樑」。 從我國情況看，目前在工商注冊登記的中小企業已經超過1000萬家，佔全國注冊企業總數的99%，生產領域中小企業的工業總產值、銷售收入、實現利稅、出口總額已分別佔全國的60%、57%、40%和60%左右，流通領域中小企業佔全國零售網點的90%以上，中小企業還提供了大約75%的城鎮就業機會。中小企業對推動中國經濟的快速穩定發展、吸收剩餘勞動力、提高人民的生活水平起到極其關鍵的作用，改善中小企業籌資狀況、推動中小企業良性發展具有極其重要的戰略意義。
1、促進經濟快速增長
各種所有制形式的中小企業積極參與市場競爭，極大提高了市場效率，促進經濟持續快速增長。中小企業的長足發展保證了國民經濟整體素質的不斷提高，1979－2003年，我國經濟保持了年均9.5%的增長速度，而以中小企業為主的非國有經濟增長速度達到30%以上。
2、創造更多就業機會
隨著工業化的發展，大企業趨向於以資本代替勞動，中小企業成為新增勞動力的主要吸納者。據我國勞動部2002年底對全國66個城市勞動力就業狀況調查顯示，目前國有企業下崗失業人員中65.2%在個體、私營企業中實現了再就業。中小企業以其特有的靈活性，起到了就業穩壓器作用。
3、緩解城鄉發展矛盾
農業和農村發展緩慢，在一定程度上制約了國民經濟的發展。以中小企業為主體的鄉鎮企業，在緩解發展矛盾上發揮了重要作用。首先是促進了農民增加收入，據統計，鄉鎮企業提供給農民的工資由1996年的4380億元增加到2002年的8200億元，年均增長9%，農民從鄉鎮企業中獲得的工資收入占農民人均純收入的比重由1996年的29.86%上升到2002年的34.4%，其中2002年從鄉鎮企業增加的收入約占凈增部分的50%。其次是為農村富餘勞動力的轉移提供了渠道。截至2002年末，鄉鎮企業從業人員達到1.33億人，佔全國農村勞動力的26.8%，大大緩解了人多地少的矛盾。二、中小企業籌資現狀分析
隨著市場化改革力度的不斷加大和對外開放程度的不斷提高，中小企業在我國經濟社會發展中的作用越來越重要。但目前中小企業發展卻受到多方面的制約，其中籌資難是主要因素。這是由於我國現有的銀行體系主要服務於國有企業和大型企業，受信用擔保機構不健全，有關政策體制不配套等影響，國有銀行無論在自身機制還是運行成本上，都無法完全適應中小企業籌資的需求，與此同時，我國現階段面向中小企業的民間金融機構還不多，中小企業籌資的渠道有限，難以有效籌集資金，資金「瓶頸」在一定程度上影響了中小企業的發展。
（一）目前中小企業籌資的主要方式
不同的企業會有不同的資金需求，同一企業也會有不同類型的資金需求。在目前的市場環境下，中小企業一般通過兩種方式獲取資金，即自有資金和外部籌資。
1、中小企業自有資金的主要方式和現狀
中小企業自有資金的籌集范圍廣泛，包括：業主、股東投入的資金；企業將自己的儲蓄（留存盈利和折舊）轉化為投資的資金；向親戚朋友借用的資金。概括起來主要是兩方面，即積累資金和沉澱資金。自有資金主要依賴於企業自身的積累，資金規模有限，不能很好地滿足發展需要。
2、中小企業外部籌資的主要方式和現狀
中小企業外部籌資主要是吸收其他經濟主體的閑置資金，它包括直接融資和間接融資。直接融資又包括股權融資和企業債券融資兩種方式，現行的主要是風險投資，以及其他形式的私人權益資本投資和「二板市場」。中小企業的經營規模決定了它無法進入我國股票市場和債券市場進行籌資，而我國的產業基金、風險投資基金還處於起步階段，也滿足不了中小企業的資金需求。因此，我國中小企業目前無論是營運資金還是固定資產投資的資金籌措，基本上是依靠金融機構的間接籌資來完成的。間接融資即通過金融中介充當信用媒介而實現資金的籌措，主要包括各種短期和中長期貸款。貸款方式主要有抵押貸款、擔保貸款和信用貸款。但目前，我國金融市場體系不夠完善，影響了中小企業的間接融資。
另外，政府的資金支持也是中小企業資金來源的一個重要組成部分。
（二）中小企業籌資存在的問題
近年來，伴隨著我國經濟快速增長的同時，經濟領域內一個突出的熱點問題就是中小企業籌資難，令許多中小企業的經營管理者頭痛的事情就是資金問題。面對目前我國金融市場不甚發達的現狀，從總體分析，造成中小企業籌資難的問題主要有以下幾個方面：
1、 政策和市場大環境不利於中小企業籌資活動。
中小企業的籌資活動必然要受到籌資環境的影響和制約，環境對中小企業的籌資活動有著重要的推動或干預作用。中小企業籌資過程中遇到的最大問題是銀行和企業之間存在信息不對稱，而中小企業信貸中發生的信息不對稱的可能性比大型企業多。
從金融政策上來看，國家雖然頒布了一些新的政策，諸如要求各家國有商業銀行總行成立了中小企業信貸部，人民銀行總行頒布了向中小企業傾斜的信貸政策等，但是還未形成完整的扶持中小企業發展的金融政策體系，致使中小企業的籌資和貸款仍然受到了束縛和影響。
從金融機構的設置來看，我國現行的金融體系基本上是與以大企業為主的國有經濟相匹配，缺乏專門為中小企業服務的中小商業銀行。
從社會中介的擔保功能發揮情況來看，擔保機構本身的動作機制存在一些問題，缺乏應對擔保風險和損失的措施，各方面的協調和配合不夠密切，影響了擔保功能的正常發揮。
從商業銀行經營管理情況來看，其穩健性原則與中小企業的高風險特點存在矛盾。首先是相當一部分中小企業尚處在初創階段，企業的經營風險往往大於收益；其次是銀行以中小企業貸款的成本比大企業高。中小企業貸款數額不高，但發放程序、經營環節缺一不可，銀行成本與收益不成正比。
2、 中小企業自身發展不足影響籌資活動。
從中小企業本身來說，存在著一些缺陷和不足,影響了籌資活動。一是中小企業資產少，負債能力有限，信用等級不高。由於固定資產較少，資債率較高，負債能力低，一般缺少足夠的不動產作為信貸抵押，也很難找到有實力的大企業作為擔保人，大多不符合銀行貸款條件。加之中小企業經營機制比較靈活，多頭開戶現象比較普遍，財務管理制度不健全，財務報告的隨意性大、真實性差、透明度不高，銀行要掌握中小企業的市場信息力不從心，而且現實中大量存在的中小企業不守信用行為，影響了對中小企業的信用評估。二是中小企業易受經營環境的影響，變數大、風險大。中小企業的准入門檻較低，一般存在治理結構不規范，管理粗放，技術水平較落後等「硬傷」，雖然其面向市場經營的靈活性很高，但經營穩定性較差，抵禦風險能力較弱，難以吸引投資者的注意，使外部的股權資本不敢進入或無法引入。三是中小企業資金需求一次性量小、頻率高，增加了籌資成本和代價。中小企業經營規模較小，以規模和數量的多樣化和小批量著稱，資金的需求一次性量小、頻率高，相應的對籌資的要求量小、面廣、借期短、具有很強的時效性，借貸行為頻繁。而許多商業銀行，特別是國有商業銀行觀念還跟不上經濟形勢發展變化的需要，對中小企業缺乏必要的了解和足夠的重視，認為將資金投向中小企業風險高、成本高、工作量大且收效不大，致使許多中小企業從國有銀行獲得信貸資金困難較大。貸款成本普遍過高，使中小企業不堪重負。
3、 資本市場上缺乏中小企業籌資的渠道。
資本市場是中小企業籌集資金的重要場所，但我國資本市場發展不足，沒有形成多層次的市場體系，中小企業直接融資渠道不暢。首先，我國缺乏一個活躍的私人資本市場。實踐證明，私人資本市場是中小企業籌資必不可少的場所之一，但是我國金融政策缺乏對私人資本市場保護，私人資本的籌集或進入金融領域受到非常大的限制。其次，缺乏為中小企業服務的股權市場。中小企業籌資不僅包括銀行借貸，還應包括股權投資、債券投資。證券市場是市場經濟的重要組成部分，具有向社會籌資，促進產權流動，優化資源配置等作用。但是目前上市籌資、發行債券的法律法規和政策導向對中小企業不利，中小企業缺乏上市的條件和政策環境支持，難以通過證券市場籌資，通過債券和股權融資的渠道獲得資金不易。直接籌資渠道狹窄是中小企業籌資難問題的關鍵所在。
4、 所有制歧視影響中小企業籌資。
隨著建立市場經濟體制的進程和國有企業改革的推進，目前我國的中小企業大多是非公有制企業。而在經濟發展政策導向上，國有經濟受到了更多的關注和支持，同時，我國的經濟、財政、金融政策，主要還是依據所有制類型、規模大小和行業特徵而制定的。受多年累積因素的影響，國有企業在得到的資金扶持力度方面，大大超過了其他所有制企業，大多數社會資源都通過政府的「有形之手」流向了國有大中企業，銀行的大部分貸款也是貸給國有企業。在籌資問題上，中小企業與國有企業遠沒有站在同一起跑線上。 三、改善中小企業籌資狀況的對策建議
資金是中小企業運轉的血液，是保證正常生產經營的必要條件。中小企業要在競爭中獲勝，就要有充足的資金作保證。
最近，國際金融公司在實地調查了包括順德在內的全國4個城市的200多名私營經營者、有關行業協會和政府部門後，發表了其首份關於中國中小企業的調查報告。報告指出：當前制約中國中小企業發展的關鍵因素是能否獲得籌資，特別是長期籌資。同時建議中國政府要促使市場更加開放，為所有企業創造平等的競爭舞台。
可見，中小企業發展的核心問題就是籌資。要解決這個問題，既需要政府和全社會的高度重視，採取有效措施，完善金融市場，創造良好的籌資環境，也需要企業自身加強建設，健全運行機制，增加透明度，吸引投資者的關注。
（一）政策環境和市場環境
中小企業健康發展離不開政府的大力支持，政府要從根本上解決中小企業的籌資問題，首先要給予民營中小企業和國有大中型企業平等的競爭環境，切實落實按照多種所有制經濟共同發展的方針，清理和廢止歧視個體私營經濟發展的政策和法規，對傳統型中小企業和高新技術中小企業均給予優惠待遇，促進中小企業健康發展。
近年來，我國加大了對中小企業的資金支持力度。中央財政預算設立了中小企業科目，安排了中小企業專項資金，建立了國家科技型中小企業創新基金和市場開拓資金。目前，國家和地方都在建立各種類型的中小企業發展基金，扶持中小企業的創立與發展。但是，在很多方面，還應該健全和完善。
1、形成配套的、可操作性強的支持中小企業發展的政策。
建立健全完善的政策性籌資扶持金融機構，為中小企業提供資金融通的服務；提供信貸援助，如貸款貼息、政府直接的優惠貸款等。政府設立長期低息貸款專項基金，或建立專門的金融機構，為中小企業發放貸款。建立「科技型中小企業基金」對科技型中小企業進行籌資支持。成立創業基金或直接給中小企業籌資等等。中小企業發展需要資金，日常營運需要資金。政府應創造一個比較寬松的籌資環境。加強與銀行的聯系和合作。為民營中小企業解決貸款中遇到的實際問題。建立為中小企業提供服務的專門機構。例如：美國的銀行業通過信用評分和中小企業貸款證券化方式，降低中小企業的貸款風險，為商業銀行對中小企業籌資提供良好的環境。日本建立的中小企業信用補充系統增加企業的信用價值，中小企業向金融機構申請貸款時可通過信用擔保協會進行擔保，然後由信用保險公庫對該筆貸款進行保險，這樣增加了中小企業獲得貸款的可能性。
2、發展和完善多層次的資本市場。
資本市場為企業提供較為長期和直接的資金，對中小企業發展起著非常關鍵的作用。目前，我國資本市場結構不盡合理，機制不夠健全，運行不太規范，不能滿足企業發展需要。管理層應根據經濟發展實際，既要發展和規范主板市場，也要開設專門針對中小企業的新型資本市場。一項統計數據表明，全球36家各類資本市場在1997年到2002年間，有近8000家中小企業上市發行，佔全球總數的45%，累計籌集資金4200億美元，這充分說明資本市場對中小企業發展的重要性。現階段，我國應逐步建立全國性的中小企業資本市場，以實現資源在全國范圍內的合理順暢流動，建立起多層次、大容量的資本市場體系，為中小企業開拓出持久有效的直接融資渠道。要設立專門的二板市場，為中小企業提供一個靈活融資的場所，為中小企業的發展壯大提供後續資金，同時分散企業融資風險。應完善三板市場，切實保證退市企業的流通，減小投資人的風險。通過建立多層次的資本市場體系，扶優汰劣，形成合理的「升降級制度」，促進資本市場和中小企業的互動發展，良性循環。大力發展地方產權交易市場，增強中小企業股權和產權的流動性，解決只有通過上市才能進行股權融資的局面。鼓勵私人資本市場的發展，鼓勵發展「天使投資」，集中社會閑散資金，增加中小企業的融資渠道。此外，應改變債券市場主要針對大型企業的現狀，引導中小企業利用債券市場融資。
3、完善風險投資體系，充分發揮風險投資基金和風險投資公司的作用。
風險投資是新興產業，它對發展前景好、技術含量高、市場回報優的中小企業特別青睞，世界上有不少知名企業如雅虎、戴爾等都是風險投資與高新技術結合的成果。近年來，中國的風險投資也得到了長足發展，不少中小企業透過風險投資獲得了發展。我國應根據市場發展需要，支持風險投資發展，完善風險投資體系：鼓勵成立各種風險投資機構，組建風險投資基金和風險投資公司；創造有利於風險投資發展的政策法律環境，健全一系列的規范投資、保障必要的社會支撐條件和保護知識產權的法律制度；積極引導企業成為風險投資主體，拓寬資金來源，實行投資主體多元化，發揮民營資本在風險投資中的重要作用；探索外商進入風險投資領域，建立獨資、合作、合資的創業投資公司或參與私募創業投資基金的發起；最重要的是，要完善風險投資的退出機制，促進資金的循環流動。通過大力發展風險投資業，有效集聚各類資金，由專業的風險投資基金或風險投資公司集中運作，由投資專家進行經營管理，向具有一定的優勢項目和企業進行投資，促進中小企業創業發展。
4、建立健全中小企業信用擔保體系。
建立中小企業信用擔保體系是世界各國扶持中小企業發展的通行做法，可以重新塑造銀行與中小企業之間的關系、強化信用觀念、化解金融風險和改善中小企業籌資環境。各級地方政府應建立中小企業信用擔保機構，解決中小企業融資難的問題，支持中小企業發展。
可以借鑒和推廣一些地方的做法，建立起各地的信用擔保體系，鼓勵銀行資金流向中小企業。例如，中國民生銀行北京管理部向科技型中小企業推出的貼息貸款服務。企業免除的利息來源於科技型中小企業創新基金，民生銀行的作用是制定具體計劃，積極地穿針引線，盡早讓中小企業得到實惠。對不能提供任何擔保的企業，民生銀行還將企業推薦給中國經濟技術投資擔保公司。在其提供擔保的前提下，銀行最大限度地給予信貸支持。通過貸款擔保和貼息政府只需用少量的資金就能動員數倍的資金投入中小企業，能起到了良好的引導效果。
5、 大力發展中小金融機構和民間金融機構,建立和完善的中小金融機構體系
中小金融機構和民間金融機構在為中小企業服務方面具有信息上的優勢,大力發展中小金融機構,建立和完善我國的中小金融機構體系能夠從根本上改善我國的中小企業融資困境。中小金融機構體系應該包括以下內容:首先,它必須包括一大批獨立的民營中小銀行或其它貸款性金融機構。只有如此才能促進競爭,使中小金融機構有動力去接近中小企業,並最終與中小企業建立長期、穩定的合作關系,減少信息不對稱的程度。其次,這一金融體系中可以包括一些中小企業合作性的金融機構,以充分利用中小企業之間的相互監督機制。第三,國家可以建立一些專門的中小企業融資機構,但決不能取代其它金融機構的作用。國家的主要作用應該是建立和維持一個穩定的競爭環境,促使企業和金融機構維護自己的商業信譽。

3. 中廣核產業投資基金怎麼募集資金

中廣核產業投資基金管理有限公司發起，總規模達50億元的第三期產業投資基金19日成立，將主要投向風電、水電、太陽能發電等清潔能源，發行規模為50億元，注冊在深圳前海。
中廣核產業投資基金管理有限公司專注清潔能源領域的投資機會，是國務院批準的第二批試點產業投資基金管理公司之一，於2008年6月26日在深圳注冊成立。該公司成立後，於2010年發起設立了中廣核一、二期產業基金，其中一期產業基金規模70億元人民幣，已完成四個核電項目共計52.93億元的投資；二期產業基金規模30億元人民幣，已基本完成全部投資。

4. 產業投資基金是什麼意思 有哪些形式

您好，產業投資基金是一大類概念，國外通常稱為風險投資基金（Venture Capital）和私募股權投資基金，一般是指向具有高增長潛力的未上市企業進行股權或准股權投資，並參與被投資企業的經營管理，以期所投資企業發育成熟後通過股權轉讓實現資本增值。根據目標企業所處階段不同，可以將產業基金分為種子期或早期基金、成長期基金、重組基金等。產業基金涉及到多個當事人，具體包括：基金股東、基金管理人、基金託管人以及會計師、律師等中介服務機構，其中基金管理人是負責基金的具體投資操作和日常管理的機構。
貨幣形式
文化產業投資
產業投資即以一定數量的現金，投入到某種文化產品的生產或某個文化企業的新建或改擴建之中。在文化資本循環中，這些貨幣資本會依次轉化為生產資本和商品資本，然後，包含著已增值的資本量，回到原來的貨幣資本形態。實物形式的文化投資，是以一定價值量的文化產品生產資料如建築、土地、機械、原材料等，投入到某種文化產品的生產或某個文化企業的新建或改擴建之中。這些實物資本以生產資料的形式進入資本循環，形成商品資本。當文化商品在流通領域實現其價值後，原先實物形式的投資變成了貨幣形態產品，其中包含了資本循環所產生的價值增量。隨著生產的進行，實物形態的文化投資不斷被磨損，價值也不斷地轉移到所生產的文化產品中，直到這些實物形態資本被磨損完畢，其價值被全部轉移到文化產品中，然後轉化為貨幣資本。

無形資產形式
文化產業投資
產業投資即以一定價值的無形資產投入到文化產品的生產或某個文化企業的新建或改擴建。將無形資產作為文化投資的現象在文化產業領域里比較常見，相比其他產業，這是文化產業的一種較特殊的投資方式。無形資產通常指文化產業領域中的歷史文化名人、文化品牌、版權、著作權等。這些無形資產若不用於使用價值的創造，即不與具體的文化企業、文化項目或文化產品結合，就僅僅是存在於人們心中的名聲，並不是文化資本，充其量只能當作潛在資本。但是，其一旦與具體文化企業、文化項目或文化產品結合，就變成了一種無形資本，並伴隨著該企業的有形資本進入資本循環的各個環節。受讓無形資產的文化企業的文化產品，或是因該項無形資產而埋設了產品的價格，或是因之提升了知名度進而促進了市場銷售，其提升了有形資本的增值能力。當前市場狀況
真正的產業投資對於企業的興趣遠遠大於項目，即產業投資更多的是投資企業。產業投資機構根據以往公司的經營記錄，對市場前景廣闊、管理規范、財務透明的公司進行長期的戰略性投資。通常產業投資投入市場導向（marketdriven）的項目要遠遠多於技術導向（technologydriven）的項目，因為產業投資更關注的是在競爭狀態下企業能否迅速採用新的商業模式，以保證公司持續快速增長。對企業的苛求使得產業投資在眾人眼中更是"別有滋味在心頭"。
產業投資企業的發展方向決定於企業的領導人，因此產業投資機構在與企業合作的過程中，格外關注企業領導層是否具備廣闊的視野；堅強的意志；寬廣的胸懷。產業投資傾向於專注有利於發揮其特長的行業，從而能夠更好的向被投資企業提供增值服務，而基於誠信基礎上企業領導層的素質則決定了雙方是否能夠為了共同的目標精誠合作，執行戰略規劃，以此保護產業投資機構者的正當權益，來規避企業的道德風險。
中國的民營企業傢具有頑強的生命力，靈活的頭腦，在市場的運作中更追求企業的高效率和高回報，產業投資越來越有意識地把眼光瞄向了這一部分人，期望找到最佳合作者。
如前所說，產業投資機構有自己所專注的行業領域，投資方向也更傾向於有利於發揮自己特長的行業。對於未涉入新的行業領域，產業投資機構在深入研究的基礎上，有自己的判斷與准繩。
如對於創業投資來講，產業投資關注成長速度高於GDP增長速度的行業，能夠快速發展且有著超額利潤，同時該行業內的企業國內外IPO和並購重組業務頻繁，在公開股票市場上的平均市盈率處於較高的位置。高科技帶動飛速發展的電子、通信和網路行業無疑是這一個時代產業投資方向的代表。
再看傳統投資，產業投資則選擇規模性增長潛力巨大的行業，如能源、生物和公共設施建設等進行傳統投資，有足夠大的潛在市場，這是行業發展具有廣泛空間的基礎，能夠將市場競爭因素有利結合的行業將成為首選。
無論是哪一類產業投資，包括不良資產處置，在行業的選擇上，產業投資機構堅信自己的選擇是一種超前的理性的完美選擇。
產業投資不同於銀行貸款，產業投資是為企業提供股權投資，能夠量化投資項目，幫助企業實現股權和資產結構優化。因此產業投資機構要求參與管理，協助企業制定中長期發展戰略及營銷戰略規劃，評估投資和經營計劃的時間進度，銷售和財務預測的合理性等一系列方案。這一切作為，促使產業投資者在投資領域不得不做到"長袖善舞"，而這一點，對於處置不良資產尤為重要。
產業投資的不同類別決定了投資收益本質的不同：創業投資取得的收益更多的是短期套現利益，傳統投資追求的則是細水長流的長期收益，而不良資產處置收獲得更多的是一種責任感。三種投資收益的獲得，都源於產業投資對於被投資企業的貢獻，產業投資在獲得社會效益的同時取得經濟效益，使得產業投資的寂寞籠罩了一層神聖、眩目的光圈。

國外概況
產業投資基金雖然形成了一個規模龐大的行業（全球規模超過萬億美元），但是在法律上還沒有明確的定義。根據美國聯邦銀行業監管條例，產業投資基金的定義為：業務方向限於投資於金融/非金融公司的股權，資產或者其他所有者權益，並且將在未來將之出售或以其他方式處置；不直接經營任何商業/工業業務；任何一家金融控股公司，董事，經理，雇員或者其它股東所持有的股份都不超過25%；最長持續期限不超過15年；
並非出於規避金融控股監管條例或者其它商人銀行投資條例目的而設立。
產業投資基金行業起源於創業投資（亦稱「風險投資」），在發展早期主要以中小企業的創業和擴張融資為主，因此創業投資在相當長的一段時間內成為私募股權投資的同義詞。也因為如此，產業投資基金行業協會通常的名稱都冠以「創業投資協會」（VCA）。從1980年代開始，大型並購基金（如KKR）的風行使得產業投資基金有了新的含義。由於歷史原因，各國對於私募股權/創業投資的定義也稍有差別。美國（NVCA）一般認為創業投資基金投資范圍限於中小公司的初創期和擴張期融資，產業投資基金則涵蓋所有為企業提供長期股權資本的私募基金（包括創業投資基金）。歐洲（EVCA）、香港（HKVCA）和台灣（TVCA）則將創業投資基金和產業投資基金全等同，都是提供長期股權資本的集合投資形式。本文如未特別說明，創業投資基金和產業投資基金的含義均參照美國說法。

5. 產業投資基金的投資形式

文化產業投資
產業投資即以一定數量的現金，投入到某種文化產品的生產或某個文化企業的新建或改擴建之中。在文化資本循環中，這些貨幣資本會依次轉化為生產資本和商品資本，然後，包含著已增值的資本量，回到原來的貨幣資本形態。實物形式的文化投資，是以一定價值量的文化產品生產資料如建築、土地、機械、原材料等，投入到某種文化產品的生產或某個文化企業的新建或改擴建之中。這些實物資本以生產資料的形式進入資本循環，形成商品資本。當文化商品在流通領域實現其價值後，原先實物形式的投資變成了貨幣形態產品，其中包含了資本循環所產生的價值增量。隨著生產的進行，實物形態的文化投資不斷被磨損，價值也不斷地轉移到所生產的文化產品中，直到這些實物形態資本被磨損完畢，其價值被全部轉移到文化產品中，然後轉化為貨幣資本。 文化產業投資
產業投資即以一定價值的無形資產投入到文化產品的生產或某個文化企業的新建或改擴建。將無形資產作為文化投資的現象在文化產業領域里比較常見，相比其他產業，這是文化產業的一種較特殊的投資方式。無形資產通常指文化產業領域中的歷史文化名人、文化品牌、版權、著作權等。這些無形資產若不用於使用價值的創造，即不與具體的文化企業、文化項目或文化產品結合，就僅僅是存在於人們心中的名聲，並不是文化資本，充其量只能當作潛在資本。但是，其一旦與具體文化企業、文化項目或文化產品結合，就變成了一種無形資本，並伴隨著該企業的有形資本進入資本循環的各個環節。受讓無形資產的文化企業的文化產品，或是因該項無形資產而埋設了產品的價格，或是因之提升了知名度進而促進了市場銷售，其提升了有形資本的增值能力。當前市場狀況
真正的產業投資對於企業的興趣遠遠大於項目，即產業投資更多的是投資企業。產業投資機構根據以往公司的經營記錄，對市場前景廣闊、管理規范、財務透明的公司進行長期的戰略性投資。通常產業投資投入市場導向（marketdriven）的項目要遠遠多於技術導向（technologydriven）的項目，因為產業投資更關注的是在競爭狀態下企業能否迅速採用新的商業模式，以保證公司持續快速增長。對企業的苛求使得產業投資在眾人眼中更是別有滋味在心頭。
產業投資企業的發展方向決定於企業的領導人，因此產業投資機構在與企業合作的過程中，格外關注企業領導層是否具備廣闊的視野；堅強的意志；寬廣的胸懷。產業投資傾向於專注有利於發揮其特長的行業，從而能夠更好的向被投資企業提供增值服務，而基於誠信基礎上企業領導層的素質則決定了雙方是否能夠為了共同的目標精誠合作，執行戰略規劃，以此保護產業投資機構者的正當權益，來規避企業的道德風險。
中國的民營企業傢具有頑強的生命力，靈活的頭腦，在市場的運作中更追求企業的高效率和高回報，產業投資越來越有意識地把眼光瞄向了這一部分人，期望找到最佳合作者。
如前所說，產業投資機構有自己所專注的行業領域，投資方向也更傾向於有利於發揮自己特長的行業。對於未涉入新的行業領域，產業投資機構在深入研究的基礎上，有自己的判斷與准繩。
如對於創業投資來講，產業投資關注成長速度高於GDP增長速度的行業，能夠快速發展且有著超額利潤，同時該行業內的企業國內外IPO和並購重組業務頻繁，在公開股票市場上的平均市盈率處於較高的位置。高科技帶動飛速發展的電子、通信和網路行業無疑是這一個時代產業投資方向的代表。
再看傳統投資，產業投資則選擇規模性增長潛力巨大的行業，如能源、生物和公共設施建設等進行傳統投資，有足夠大的潛在市場，這是行業發展具有廣泛空間的基礎，能夠將市場競爭因素有利結合的行業將成為首選。
無論是哪一類產業投資，包括不良資產處置，在行業的選擇上，產業投資機構堅信自己的選擇是一種超前的理性的完美選擇。
產業投資不同於銀行貸款，產業投資是為企業提供股權投資，能夠量化投資項目，幫助企業實現股權和資產結構優化。因此產業投資機構要求參與管理，協助企業制定中長期發展戰略及營銷戰略規劃，評估投資和經營計劃的時間進度，銷售和財務預測的合理性等一系列方案。這一切作為，促使產業投資者在投資領域不得不做到長袖善舞，而這一點，對於處置不良資產尤為重要。
產業投資的不同類別決定了投資收益本質的不同：創業投資取得的收益更多的是短期套現利益，傳統投資追求的則是細水長流的長期收益，而不良資產處置收獲得更多的是一種責任感。三種投資收益的獲得，都源於產業投資對於被投資企業的貢獻，產業投資在獲得社會效益的同時取得經濟效益，使得產業投資的寂寞籠罩了一層神聖、眩目的光圈。 產業投資基金雖然形成了一個規模龐大的行業（全球規模超過萬億美元），但是在法律上還沒有明確的定義。根據美國聯邦銀行業監管條例，產業投資基金的定義為：業務方向限於投資於金融/非金融公司的股權，資產或者其他所有者權益，並且將在未來將之出售或以其他方式處置；不直接經營任何商業/工業業務；任何一家金融控股公司，董事，經理，雇員或者其它股東所持有的股份都不超過25%；最長持續期限不超過15年；
並非出於規避金融控股監管條例或者其它商人銀行投資條例目的而設立。
產業投資基金行業起源於創業投資（亦稱「風險投資」），在發展早期主要以中小企業的創業和擴張融資為主，因此創業投資在相當長的一段時間內成為私募股權投資的同義詞。也因為如此，產業投資基金行業協會通常的名稱都冠以「創業投資協會」（VCA）。從1980年代開始，大型並購基金（如KKR）的風行使得產業投資基金有了新的含義。由於歷史原因，各國對於私募股權/創業投資的定義也稍有差別。美國（NVCA）一般認為創業投資基金投資范圍限於中小公司的初創期和擴張期融資，產業投資基金則涵蓋所有為企業提供長期股權資本的私募基金（包括創業投資基金）。歐洲（EVCA）、香港（HKVCA）和台灣（TVCA）則將創業投資基金和產業投資基金全等同，都是提供長期股權資本的集合投資形式。本文如未特別說明，創業投資基金和產業投資基金的含義均參照美國說法。
以下為私募股權基金的資金來源分布： 投資者 歐洲* 投資者 台灣** 銀行 24% 銀行 7.25% 保險公司 12% 投資銀行 1.76% 養老基金 22% 保險公司 9.52% 基金之基金 9% 金融控股公司 5.51% 政府機構 6% 投資機構 18.44% 個人投資者 6% 工商企業 39.25% 基金自身盈利 5% 政府機構 4.35% 資本市場 1% 個人投資者 13.90% 其它來源 15% 私募股權基金的籌集方式不同於普通基金，通常採用資金承諾方式。基金管理公司在設立時並不一定要求所有合夥人投入預定的資本額，而是要求投資者給予承諾。當管理者發現合適的投資機會時，他們只需要提前一定的時間通知投資者。這存在一定的風險，如果投資者未能及時投入資金，他們按照協議將會被處以一定的罰金。因此，基金宣稱的籌集資本額只是承諾資本額，並非實際投資額或者持有的資金數額。
《設立境外中國產業投資基金管理辦法》（已失效）(1995年8月11日國務院批准，1995年9月6日中國人民銀行發布)
第一條為了適應對外開放和經濟發展的需要，加強和完善對設立境外中國產業投資基金的管理，制定本辦法。
第二條本辦法所稱境外中國產業投資基金(以下簡稱境外投資基金) ，是指中國境內非銀行金融機構、非金融機構以及中資控股的境外機構(以下統稱中資機構)作為發起人，單獨或者與境外機構共同發起設立，在中國境外注冊、募集資金，主要投資於中國境內產業項目的投資基金。
本辦法所稱發起人，是指設立境外投資基金並對招募說明書內容的起初性、准確性和完整性承擔法律責任的中資機構。
第三條境外投資基金在中國境內的業務活動必須遵守中華人民共和國法律、行政法規的規定，不得損害中華人民共和國的社會公共利益。境外投資基金在中國境內的正當業務活動和合法權益受中華人民共和國法律保護。
第四條設立境外投資基金，由中國人民銀行會同國務院有關部門審查批准。
中國人民銀行會同國務院有關部門對境外投資基金在中國境內的業務活動進行監督管理。
第五條中資機構作為境外投資基金的發起人，其中至少有一個發起人應當是具備下列條件的非銀行金融機構：
(一)提出申請前1年年末資本金總額不少於10億元人民幣；
(二)資信良好，經營作風穩健，並在提出申請前3年內末受到金融監督管理機關或者司法機關的重大處罰；
(三)具有熟悉國際金融業務、基金管理業務的專業人員。
第六條境外投資基金發起人中的中資非金融機構，應當具備下列條件；
(一)提出申請前1年年末資本金總額不少於5億元人民幣；
(二)經營國家產業政策支持的項目；
(三)資信良好，經營作風穩健，並在提出申請前3年內未受到有關主管機關或者司法機關的重大處罰。
第七條中資機構設立境外資基金，應當選擇資信良好，經營作風穩健，具有投資基金設立、承銷或者管理等方面的經驗，且其所在地具有良好的金融管理制度的境外機構進行合作。
第八條申請設立境外投資基金，發起人應當向中國人民銀行提交下列文件、資料：
(一)設立境外投資基金的申請書；
(二)可行性研究報告；
(三)企業法人營業執照副本；
(四)發起人合作協議；
(五)這3年的年報；
(六)境外投資基金設立、託管、上市及交易等活動所在地的有關法律、法規；
(七)有關主管部門對基金擬投資項目的審批文件副本；
(八)基金擬投資項目的評估報告；
(九)基金擬投資項目的各方合資或者合作意向書；
(十)基金招募說明書草案；
(十一)與境外投資基金的承銷人、託管人、管理人等合作各方簽訂的合作意向書；
(十二)與境外投資基金的設立、承銷、託管有關的合作各方的資信情況。
第九條中國人民銀行應當自收到申請人的全部申請文件、資料之日起90日內，對設立境外投資基金的申請進行審查；認為符合本辦法規定的條件的，應當會同國務院有關部門批准，頒發批准文件。
第十條擬設立的境外投資基金發行總額不很少於5000萬美元。
第十一條擬設立的境外投資基金應當為封閉式基金，基金憑證不可贖回，其存續期不得少於10年。
第十二條中資機構應當選擇具有良好的金融管理制度的國家或者地區作為擬設立境外投資基金的上市所在地。
第十三條中資機構應當選擇中方持股25%以上的基金管理公司作為擬設立境外投資基金的管理人。
第十四條中資機構作為發起人認購基金份額的總額不得超過基金擬發行總額的10%。
第十五條中資機構認購基金份額，只能使用其自有資金，不得使用信貸資金。
第十六條境內發起人認購基金份額的資金應當存入中國人民銀行認可的中國境內銀行，不得匯出境外。
第十七條境外投資基金不得在中國境內募集。
第十八條中資機構為管理擬設立的境外投資基金，可以申請設立境外投資基金管理公司。
申請設立境外投資基金管理公司，應當依照《境外金融機構管理辦法》的規定，與設立境外投資基金的申請一並報經中國人民銀行審查批准。
申請設立境外投資基金管理公司，應當選擇具有良好的金融管理制度的國家或者地區作為該公司主要經營活動所在地。
第十九條境外投資基金管理公司在中國境內設立代表機構的，應當依照《中國人民銀行關於外資金融機構在中國設立常駐代表機構的管理辦法》的規定，報經中國人民銀行審查批准。
第二十條境外投資基金資金應當主要投資於中國境內國家產業政策支持的產業項目，其數額不得低於基金總額的70%。
境外投資基金資金不得以借貸形式在中國境內運用。
境外投資基金資金不得用於購買公開發行的人民幣普通股票和人民幣計值的政府債券。
第二十一條境外投資基金憑證不得在中國境內用於借貸或者債券發行的抵押或者擔保。
第二十二條境外投資基金資金調入中國境內、匯出中國境外、在中國境內銀行開立賬戶及進行貨幣兌換等，應當遵守國家有關外匯管理的規定。
第二十三條境外投資基金和境外投資基金管理公司的境內發起人、境內出資人，應當於每年3月31日前向中國人民銀行報送境外投資基金和境外投資基金管理公司上一年度的資產負債表、損益表和年度報告。
第二十四條境外投資基金所投資項目在境外發行債券、股票，應當按照國務院的有關規定經審查批准。
第二十五條未經批准，擅自設立境外投資基金或者境外投資基金管理公司的，由中國人民銀行對其境內發起人、境內出資人處以人民幣50萬元以上200萬元以下的罰款，責令退出所設機構，並給予負有直接責任的主管人員和其他直接責任人員紀律處分；情節嚴重，構成犯罪的，依法追究刑事責任。
第二十六條違反本辦法第二十三條規定，不報送有關報表，或者報送報表時弄虛作假、情節嚴重的，由中國人民銀行責令改正；並對境內發起人、境內出資人處以人民幣20萬元以上50萬元以下的罰款。
第二十七條本辦法施行前未經批准，已設立境外投資基金和境外投資基金管理公司的，應當在中國人民銀行規定的期限內，依照本辦法的規定補辦審批手續；逾期不補辦的，中國人民銀行有權依照本辦法第二十五條的規定給予處罰。
第二十八條本辦法自發布之日起施行。
備註：產業基金以有限合夥形式出現時處於對投資人利益的一定保護，可以參照合夥企業法裡面的有限合夥的有關規定進行設立合夥企業。 根據基金的組織方式劃分，美國產業投資基金分為信託制與公司制兩種組織形式，也有人稱為契約型與公司型。前者依據信託法律制度，而後者依據公司法律制度。信託制能滿足當事人之間的靈活性要求，而公司制能很好地保護投資者(股東)利益。在美國，產業投資基金主要採用公司制，因為紙面公司作為特設實體被允許存在。也有部分採用信託制，其中一些以受益憑證這一證券形態在證券交易所掛牌交易，流動性很好。
信託制基金的典型代表是證券投資基金，它在美國被稱之為共同基金，最為普及。因為美國的證券市場發達，企業股權已經高度證券化，法制相對健全、規范，上市公司質量相對較高，能夠進行價值投資，所以美國的大環境促進了證券投資基金的大發展。
相形之下，產業投資基金一般並不顯眼。有的可以公募，有的可以私募。產業投資基金的主要投資對象是中小企業、高科技成長企業，主要經營業務是企業創業、重組並購、MBO、房地產等，這些對象及其業務風險相對大。產業投資基金一般可以對目標企業進行多次持續投資。因為美國證券市場IPO便捷，可以使得產業投資基金順利退出，所以產業投資基金的資金運用方式主要為股權投資。通常，基金管理人員會在目標公司擔任董事，參加企業的經營管理活動，對企業有較大影響力。
在產業投資基金的運作過程中,由於基金經理(自然人、基金管理人的雇員)、基金管理人(法人)與投資者之間，易出現信息不對稱的情形，產生利益沖突，為了避免這一問題，產業投資基金多採用有限與一般合夥人制度安排：基金管理人出資充當有限合夥人，基金經理出資充當一般合夥人，各自的出資比例與分享項目收益比例卻不同，以此激勵基金經理，也保護投資者利益。
觀察美國產業投資基金的發展，它發揮了積極的作用：避免融資過度集中銀行，使得社會融資結構比較合理;為企業提供了長期、穩定資金，形成多元化融資渠道;促進了新科技成果轉化為生產力;豐富了投資者理財選擇。

6. 私募股權投資基金的融資方式有哪些

常見的私募債務融資方式主要有銀行信貸、貿易性融資和民間借貸等。
1.銀行信貸
銀行信貸，不僅包括商業銀行，也包括政策性銀行和信用社等，當然是合法的主流私募融資方式。然而，一方面，我國的銀行業目前對於外資和民營並沒有完全放開;另一方面，國有銀行改革還處於進展中，中小企業貸款難成為我國一種普遍的現象。
2.貿易性融資
貿易性融資，主要指企業在貿易往來過程中的賒購行為形成的應付賬款。包括封閉管理下直接貸款、銀行承兌匯票和商業承兌匯票的貼現、應收賬款的出讓(保理)、國際貿易融資等。企業佔用應付賬款並不是無償的，其代價通過不同期限付款商品價格的差異以及延遲付款違約金等表現出來，因此，貿易性融資與銀行信貸一樣需要資金佔用成本。
表面上看，應付賬款是一種伴隨經營活動的被動性資金佔用，不是主動的融資行為。實際上，在商品經濟日益發達的今天，應付賬款早已經成為企業主動性的融資行為，是企業財務管理的重要內容之一。正因為我國中小企業貸款難，貿易性融資對其具有特殊的意義，所謂「三角債」正是貿易性融資未能正常流轉的直接後果。一些企業在難以通過其他渠道融資或融資成本過高時，可能
向與其有業務關系甚至沒有業務關系的其他企業借款，為規避法律的限制偽裝成貿易性融資。
3.民間借貸
民間借貸目前在我國還不具有完全合法的地位，但同時，地下民間借貸已經具有了相當大的規模。在中小企業融資難的現實狀態下，很多中小企業不得不選擇民間借貸的方式進行融資。但合法性問題不僅提高了民間借貸的風險，同時也提高了其交易成本和融資成本。

7. 產業投資基金的方式比較

產業投資基金投資與貸款等傳統的債權投資方式相比，一個重要差異為基金投資是權益性的，著眼點不在於投資對象當前的盈虧，而在於他們的發展前景和資產增值，以便能通過上市或出售獲得高額的資本利得回報。具體表現為：
第一，投資對象不同。產業投資基金主要投資於新興的、有巨大增長潛力的企業，其中中小企業是其投資重點。而債權投資則以成熟、現金流穩定的企業為主。
第二，對目標企業的資格審查側重點不同，產業投資基金以發展潛力為審查重點，管理、技術創新與市場前景是關鍵性因素。而債權投資則以財務分析與物質保證為審查重點，其中企業有無償還能力是決定是否投資的關鍵。
第三，投資管理方式不同。產業基金在對目標企業進行投資後，要參與企業的經營管理與重大決策事項。而債權投資人則僅對企業經營管理有參考咨詢作用，一般不介入決策。
第四，投資回報率不同。產業投資是一種風險共擔、利潤共享的投資模式。如果所投資企業成功，則可以獲得高額回報，否則亦可能面臨虧損，是典型的高風險高收益型投資。而債權投資則在到期日按照貸款合同收回本息，所承擔風險與投資回報率均要遠低於產業基金。
第五，市場重點不同。產業投資基金側重於未來潛在的市場，而其未來的發展難以預測。而債權投資則針對現有的易於預測的成熟市場。