債券投資調查

① 《證券投資分析》中如果債券再投資收益率不等於到期收益率，那麼債券復利到期收益率的公式怎麼推來的

債券復利到期收益率的公式有個前提，就是再投資收益等於到期收益率，即，所有現金流的投資收益率都是相同的。如果再投資收益不同，就要依據其具體投資收益額，計算所有的現金流，通過這些現金流用IRR的公式套算出投資期間的到期收益率。

再投資收益率等於到期收益率，是很多題目的一個根本假設，如果動搖了，就基本沒公式可套用。

② 我想做一個小小的調查，主要人群是做債券投資的朋友，如果對這方面有興趣的也可以發表下見解。

看到你第二個問題基本上可以肯定你打算用對股票投資思維復制到債券投資上面，但必須要明確一點做債券基本上是不能用這種思維模式，若要用股票投資思維模式買賣債券的，除非你買的是可轉債，但可轉債的投資品種較少，也受到可轉債的是否有轉股價值限制，這就需要考慮該轉債是股性較強還是債性較強的問題。另外還必須要明確一點債券交易是T+0交易，不設漲跌停(實際上是有一個價格漲跌幅限制的，主要是當天交易時段內，當天下一個成交價格不能超過當天上一個成交價格的正負10%，這個指的並不是當天收盤價)。債券交易實行凈價交易(凈價即是不計算該債券的應計利息的前提下的債券價格)，全價結算(全價是指凈價加上應計利息)，且債券交易的傭金是以全價來計算一定的比例收取的，一般傭金收取是萬分之二(這個可以要求券商調整的，一般可以調到萬分之一)，滬市傭金最少1元，不足1元收一元，深市沒有這規定(但是部分證券公司有類似滬市的規定)。
做債券投資通常主要會考慮到利率風險、信用風險、久期(建議查網路裡面的解釋)、流動性風險、是否有提前贖回或回售條款。利率風險最主要就是市場利率風險，主要是看銀行間債券市場回購利率，或者是看滬市的債券回購的利率(深市也有債券回購，但是由於交易制度的問題，其代表性低於滬市，滬市債券回購是204代碼開頭的，深市債券回購是1318代碼開頭的)。信用風險主要是看這債券發行人的償還能力，若是國債一般忽略考慮，主要是看公司債或企業債的相關公司的財務情況，一般這些債券的發行人與股票一樣都會有定期的財務報告的，若不是上市公司發行的債券，其查詢方式是通過交易所的債券公告那裡查找，另外還要關注該債券的信用評級作為參考，注意是參考並不能以此作為投資的依據，原因是現在債券評級很多時候會被評級機構有注水成分的嫌疑。流動性風險主要是指債券在二級市場的交易活躍程度，在滬深交易所上市交易的債券有相當一部分是很少成交量的，而這些很少成交量的債券很多時候是機構債，所謂的機構債主要的債券投資者是以機構持有為主，當債券的發行者連續兩年年報業績虧損時，其債券會被交易所暫停交易，直到公布的年報盈利才可以向交易所申請恢復交易，另外流動性風險還包括市場的資金存量和央行的正逆回購量，這個回購量會直接影響央行向市場的資金凈回籠或投放量。提前贖回條款在很多債券裡面都是有的，有時候有些城投債(以城市建設投資公司為發行人)會有在多少年後，每年按百分之多少提前還本金之類的條款，又或者在多少年後會有一個是否加息的條款和一個提前回售的機制，另外可轉債一般都會有多少年後有一個標的股票價格低於可轉股價格多少百分比(一般是百分之三十)的回售條款和標的股票滿足高於轉股價格多少百分比(一般是百分之三十)，且符合相關的股價持續一定的時間規定時，就可以用該債券發行約定的價格進行回售或提前贖回。

在債券行情分析時最主要是看市場的利率，一般是看滬市的一天回購利率(204001)，一般每逢周四的回購利率比平時要高，最主要是交易清算規則做成的，還有必須注意一般每逢節日假期、季末時市場資金利率由於面臨備付或銀行計算業績攬儲等因素影響會導致回購利率上升，債券價格下跌。所謂回購是指用你手上的債券進行質押(並不是任何債券都能進行回購質押的，一般是看該債券有沒有債券回購折算率)，然後進行正回購交易，以此獲得融資，用得來的融資再進行債券或其他投資，按照上海證券交易所的規定，這種操作最大可以放大五倍杠桿，也就是說你的持倉比例是500%，但這種操作是具有相當大的風險的，一般安心吃息的做法是持倉比例是200%以下，注意要開通債券正回購操作一般證券公司是有50萬資金要求，且有些證券公司並不接受個人戶的正回購操作申請。另外每逢周二、周四央行(即中國人民銀行)都會進行公開市場操作，進行正逆回購的操作，對市場投放或回籠資金，相關的交易公告會在當天早上10點以後會在央行的網站上公告。還有要注意每天上海銀行間同業拆借利率(這個可以在新浪的債券專欄那裡可以看到)，這個利率對於浮息債有一個指標利率的意義(浮息債是指該債券沒有固定票面利率，是根據指標利率加上一定的基本利差作為每天的應該支付的利息)，且浮息債對於利率系統性上漲(即存貸款的基準備利率的上升)有較好的防禦能力。若你進債券行正回購操作，一般還要關注每天收市後交易所公布的債券折算率，這個折算率是根據該債券價格的波動率(債券價格波動較大，其折算率相對會被調低)、債券評級等因素得出來的，若該債券由於評級下調導致不能成為回購交易品種時，其回購折算率可以被交易所調整成為零(還有一種情況必須注意的，若債券到期還本付息，其回購折算率會在到期還本付息前的五個交易日債券回購折算率調整為零)。還有必須注意一個問題，債券是否免稅，對於國債是理所當然是免稅的，而公司債或企業債等付息債券是不免稅的，而這些不免稅債券對於個人投資者是按債券利息支付時即時徵收的，利息稅率是20%(雖然過去的銀行存款利息稅已經取消，但對於債券是沒有取消的)，由於債券交易結算時是按全價結算的，但結算時的全價裡面的應計利息是含稅的，若個人投資者在利息支付日仍然持有債券，必須要繳納該期全部利息的20%稅款，不管你是可時買入持有的，故此這就存在一個避稅問題，有時候當債券即將付息前的一段時間，債券價格會有一波下跌(對於高票息債券比較落後明顯)，在債券付息後，債券價格有較大上漲。

③ 調查債務人財產線索的方式有哪些

一、債務人財產調查有哪些方式
主要採取的調查方式包括：
1、由申請執行人提供財產線索。
2、責令被執行人報告財產。
3、對被執行人人身及住所進行搜查，搜查是調查被執行人來產狀況的最直接的方式，也是威懾被執行人的有效措施。
4、查詢銀行存款、車輛登記、房產及土地登記情況。
5、對一些有履行能力而拒不履行的被執行人可根據被執行人身份信息到證券公司期貨營業部查詢其持有股票、期貨持倉情況。
二、債務人財產調查從哪些方面著手
財產調查主要應在以下幾方面著手：
1、銀行存款調查。銀行存款是最方便執行的財產，因而成為執行人員調查被執行人財產的首要指向。這里所說的「銀行存款」是指被執行人在銀行、非銀行金融機構以及其他經營儲蓄業務的單位的存款，並不僅僅是在銀行的存款。
2、不動產調查。不動產執行在實際執行案件當中，一般都具有重要意義，主要體現在第一不動產價值比較高，處置變現程序完善。第二基於其屬性，不動產轉移隱匿比較困難，更容易調查。
3、動產調查。動產是相對於不動產而言的一種財產，是指能夠移動而不損害其經濟價值的物，主要包括四類：機動車輛、機器設備、庫存原料及產品、個人用品。動產相對於不動產有其自身的特點：一是可移動，不易查找;二是無需登記，不易掌控;三是所有權在交付時轉移，容易隱匿。因而在執行實務中，相比於調查不動產，調查動產需要付出更多精力和代價。
4、投資調查。投資包括持有的上市公司股票、期貨、基金、債券、保險或在其他企業的投資權益等。投資調查的范圍主要包括：股票;期貨;基金;債券;保險;在其他企業的投資收益。
5、其他財產權調查。實際執行工作中有一些財產或者財產權利容易被忽略，針對一些特殊的執行案件，此類財產也應納入我們的調查范圍，比如注冊商標專用權、專利權、計程車營運權等。

④ 什麼是債券市場分析和策略

在《債券市場分析和策略》(第5版)中，作者採用切實可行的實務方法對債券投資進行了分析，並對各種類型的債券和利率衍生工具進行了詳細的闡述。此外，《債券市場分析和策略》(第5版)還著重介紹了這些投資工具的投機特徵、最新定價方法、利率風險的定量分析技術以及運用這些投資工具的投資組合管理策略。

⑤ 債券投資的風險評價有哪些

1、信用風險
信用風險又稱違約風險，是指發行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金，而給債券投資者帶來損失的風險。在所有債券之中，財政部發行的國債，由於有政府作擔保，往往被市場認為是金邊債券，所以沒有違約風險。但除中央政府以外的地方政府和公司發行的債券則或多或少地有違約風險。因此，信用評級機構要對債券進行評價，以反映其違約風險。一般來說，如果市場認為一種債券的違約風險相對較高，那麼就會要求債券的收益率要較高，從而彌補可能承受的損失。
規避方法
違約風險一般是由於發行債券的公司或主體經營狀況不佳或信譽不高帶來的風險，所以，避免違約風險的最直接的辦法就是不買質量差的債券。在選擇債券時，一定要仔細了解公司的情況，包括公司的經營狀況和公司的以往債券支付情況，盡量避免投資經營狀況不佳或信譽不好的公司債券，在持有債券期間，應盡可能對公司經營狀況進行了解，以便及時作出賣出債券的抉擇。同時，由於國債的投資風險較低，保守的投資者應盡量選擇投資風險低的國債。
2、利率風險
債券的利率風險，是指由於利率變動而使投資者遭受損失的風險。毫無疑問，利率是影響債券價格的重要因素之一：當利率提高時，債券的價格就降低;當利率降低時，債券的價格就會上升。由於債券價格會隨利率變動，所以即便是沒有違約風險的國債也會存在利率風險。
規避方法
應採取的防範措施是分散債券的期限，長短期配合，如果利率上升，短期投資可以迅速的找到高收益投資機會，若利率下降，長期債券卻能保持高收益。總之，一句老話：不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里。
3、通貨膨脹風險
通貨膨脹風險又稱購買力風險，是指由於通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風險。通貨膨脹期間，投資者實際利率應該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%，通貨膨脹率為8%，則實際的收益率只有2%，購買力風險是債券投資中最常出現的一種風險。實際上，在20世紀80年代末到90年代初，由於國民經濟一直處於高通(微博)貨膨脹的狀態，我國發行的國債銷路並不好。
規避方法
對於購買力風險，最好的規避方法就是分散投資，以分散風險，使購買力下降帶來的風險能為某些收益較高的投資收益所彌補。通常採用的方法是將一部分資金投資於收益較高的投資方式上，如股票、期貨等，但帶來的風險也隨之增加。
4、流動性風險
流動性風險即變現能力風險，是指投資者在短期內無法以合理的價格賣掉債券的風險。如果投資者遇到一個更好的投資機會，他想出售現有債券，但短期內找不到願意出合理價格的買主，要把價格降到很低或者很長時間才能找到買主，那麼，他不是遭受降低損失，就是喪失新的投資機會。
規避方法
針對變現能力風險，投資者應盡量選擇交易活躍的債券，如國債等，便於得到其它人的認同，冷門債券最好不要購買。在投資債券之前也應考慮清楚，應准備一定的現金以備不時之需，畢竟債券的中途轉讓不會給持有債券人帶來好的回報。
5、再投資風險
再投資風險是指投資者以定期收到的利息或到期償還的本金進行再投資時市場利率變化使得再投資收益率低於初始投資收益率的風險。
規避方法
對於再投資風險，應採取的防範措施是分散債券的期限，長短期配合，如果利率上升，短期投資可迅速找到高收益投資機會，若利率下降，長期債券卻能保持高收益。也就是說，要分散投資，以分散風險，並使一些風險能夠相互抵消。
6、經營風險
經營風險，是指發行債券的單位管理與決策人員在其經營管理過程中發生失誤，導致資產減少而使債券投資者遭受損失。
規避方法
為了防範經營風險，選擇債券時一定要對公司進行調查，通過對其報表進行分析，了解其盈利能力和償債能力、信譽等。由於國債的投資風險極小，而公司債券的利率較高但投資風險較大，所以，需要在收益和風險之間做出權衡。

⑥ 在債券投資分析中，凸性和久期有什麼作用，怎樣實施免疫策略

決定久期即影響債券價格對市場利率變化的敏感性包括三要素：到期時間、息票利率和到期收益率.久期的用途
在債券分析中,久期已經超越了時間的概念,投資者更多地把它用來衡量債券價格變動對利率變化的敏感度,並且經過一定的修正,以使其能精確地量化利率變動給債券價格造成的影響.修正久期越大,債券價格對收益率的變動就越敏感,收益率上升所引起的債券價格下降幅度就越大,而收益率下降所引起的債券價格上升幅度也越大.可見,同等要素條件下,修正久期小的債券比修正久期大的債券抗利率上升風險能力強,但抗利率下降風險能力較弱.
正是久期的上述特徵給我們的債券投資提供了參照.當我們判斷當前的利率水平存在上升可能,就可以集中投資於短期品種、縮短債券久期；而當我們判斷當前的利率水平有可能下降,則拉長債券久期、加大長期債券的投資,這就可以幫助我們在債市的上漲中獲得更高的溢價.
需要說明的是,久期的概念不僅廣泛應用在個券上,而且廣泛應用在債券的投資組合中.一個長久期的債券和一個短久期的債券可以組合一個中等久期的債券投資組合,而增加某一類債券的投資比例又可以使該組合的久期向該類債券的久期傾斜.所以,當投資者在進行大資金運作時,准確判斷好未來的利率走勢後,然後就是確定債券投資組合的久期,在該久期確定的情況下,靈活調整各類債券的權重,基本上就能達到預期的效果.
久期是一種測度債券發生現金流的平均期限的方法.由於債券價格敏感性會隨著到期時間的增長而增加,久期也可用來測度債券對利率變化的敏感性,根據債券的每次息票利息或本金支付時間的加權平均來計算久期.
久期的計算就當是在算加權平均數.其中變數是時間,權數是每一期的現金流量,價格就相當於是權數的總和（因為價格是用現金流貼現算出來的）.這樣一來,久期的計算公式就是一個加權平均數的公式了,因此,它可以被看成是收回成本的平均時間.
決定久期即影響債券價格對市場利率變化的敏感性包括三要素：到期時間、息票利率和到期收益率.
不同債券價格對市場利率變動的敏感性不一樣.債券久期是衡量這種敏感性最重要和最主要的標准.久期等於利率變動一個單位所引起的價格變動.如市場利率變動1%,債券的價格變動3,則久期是3.

⑦ 外方投資者股權與債權債務調查表怎麼填

《外商投資企業聯合年檢報告書》填寫要求和指標說明：
1、填寫要求：
（1） 報告書中企業基本情況、出資及生產經營情況按2007年末企業的實際情況填寫。報
告書須經企業法人代表簽字確認並加蓋公司司章。如由他人代簽，必須提供法人代表簽署的書面委託書（正本）。
（2） 表中所有填寫的財務數據小數點後保留兩位。其中要求以美元填寫的，如與原始幣
種不同，則一律按實際發生時或合同規定的國家外匯牌價摺合成「美元」；其餘涉及金額的數據以人民幣為單位。
（3） 如不存在欄目所指的情況，應填寫「無」。如所填寫內容較多可另附紙。 （4） 報表上法人代表簽字需用鋼筆或簽字筆。 2、聯合年檢報告書指標說明：
《外商投資企業聯合年檢報告書》封面 年度：年度應填寫「2007」。 表一：企業基本情況表
（1）企業名稱：指營業執照上的企業名稱。 （2）注冊號：指營業執照上的注冊號。 （3）住所：指企業注冊地址。
（4）企業類型：在合資企業、合作企業、外商獨資企業、股份公司四種類型中選擇一類填
寫。
（5）經營范圍是否含有須經前置行政許可的項目：指經營范圍中有無涉及前置行政許可審
批的項目（不包括商務部門對外商投資企業合同、章程的審批）。 （6）成立日期：指營業執照簽發日期。 表二：出資情況表
（1）出資方式：指實收資本中，投資者實繳出資的形式及數額，貨幣與實物、知識產權、
土地使用權及其他出資方式作價之和等於實收資本。 （2）注冊資本全部到位的企業不用填寫分期出資情況。 （3）注冊資本部分到位的企業，應在分期出資情況欄中將截止2007年度的實際出資和以後
分期出資的情況分別寫明。
（4）中方以國有資產出資指注冊資本中中方應出資部分。 表三：對外投資情況表
（1）對外投資：指企業作為出資人向其他企業的投資。投資額是指向其他企業投資所認繳
的出資額，金額單位為萬元人民幣；所佔比例是指占所投資企業的注冊資本（金）的百分比。
表四：分支機構情況表
（1）分支機構是否備案：是指分支機構登記注冊後，是否向隸屬企業的登記機關備案。 表五：本年度生產經營情況表
（1）銷售（營業）收入：指企業在銷售商品、提供勞務及讓渡資產使用權等日常主要經營
活動中所形成的經濟利益的總收入，按企業當年審計報告中「損益表」所披露的主要業務收入科目發生額填寫。
（2）服務營業收入：指企業服務性業務營業收入額，為「銷售（營業）收入」的其中數。 （3）「服務營業額」為「國內銷售額」其中數。
（4）納稅總額：指企業根據稅收法律法規、關稅稅則規定向稅務機關和海關繳納的各種稅
款的總和。
（5）利潤總額：指營業利潤加上投資收益、補貼收入、營業外收入，減去營業外支出後的
金額，反映企業實現的利潤或者發生的虧損，虧損用「-」表示。按企業當年審計報

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void function(e,t){for(var n=t.getElementsByTagName("img"),a=+new Date,i=[],o=function(){this.removeEventListener&&this.removeEventListener("load",o,!1),i.push({img:this,time:+new Date})},s=0;s< n.length;s++)!function(){var e=n[s];e.addEventListener?!e.complete&&e.addEventListener("load",o,!1):e.attachEvent&&e.attachEvent("onreadystatechange",function(){"complete"==e.readyState&&o.call(e,o)})}();alog("speed.set",{fsItems:i,fs:a})}(window,document);

告中「損益表」所披露的利潤總額科目發生額填寫。
（6）凈利潤：指利潤總額減去所得稅後的金額，虧損用「-」表示。按企業當年審計報告中
「損益表」所披露的凈利潤科目發生額填寫。
（7）資產總額：指企業流動資產、長期投資、固定資產、無形資產和其他資產的總和。按
企業當年審計報告中「資產負債表」所披露的資產總額科目余額填寫，並將長期投資科目余額單獨列示。
（8）負債總額：指企業流動負債和長期負債的總和。按企業當年審計報告中「資產負債表」
所披露的負債總額科目余額填寫。
（9）長期負債：指償還期在一年或超過一年的營業周期以上的債務，一般包括長期借款、
應付債務、融資租入固定資產應付款、長期應付款等。按企業當年審計報告中「資產負債表」所披露的長期負債科目余額填寫。
（10）進出口情況：按進出口國家（地區）的名稱、出口額、進口額填寫，同一國家（地區）
不得重復填寫。出口額、進口額均應以海關確認數據為准。
（11）驗資（審計）機構：本年已經審計的填寫審計機構名稱；未經審計的可填寫最新一次
驗資的機構名稱。 （12）企業經營狀況：「籌建」、「投產開業」、「停業」中選擇一項，部分投產、部分在建的
項目選「投產開業」。 表六：企業其他情況表
（1）企業代碼：填寫「進出口企業代碼」（13位碼）。
（2）所屬行業：填寫核準的經營范圍中主要業務的所屬行業。 （3）企業類別：「鼓勵類」、「允許類」、「限制類」這三項只選其中一項，依據《外商投資產
業指導目錄（2007年修訂）》填寫，鼓勵類以商務部或市外資委頒發的鼓勵類項目確認書為准；「先進技術企業」、「產品出口企業」以本企業所在地的商務主管部門頒發的證書為准。
（4）從業人數：指在企業工作並取得勞動報酬或者經營收入的全部人員。外籍人員人數：
指在企業工作並由企業支付勞動報酬的外國公民和華僑、台、港、澳人員人數。本年度新增就業人數指本年度新增加的勞動者人數。
（5）批准日期：指企業首次領取「外商投資企業批准證書」的日期。 表七：外匯情況表
（1）企業應根據賬戶類型分別賬戶個數和外匯局核定最高限額填寫，資本金賬戶、外債賬
戶、還本付息賬戶、境外股票、發債賬戶屬於資本項目賬戶，境外承包工程、貿易賬戶屬於經常項目賬戶，異地賬戶是指在注冊地外匯局轄區之外開立的外匯賬戶，境外賬戶是指在境外（含香港、澳門、台灣）開立的外匯賬戶。
（2）盈餘公積、資本公積、盈利及虧損是指企業當年審計報告中「資產負債表」所批露的
「盈餘公積」、「資本公積」及「未分配利潤」科目的余額，其中，「未分配利潤」科目余額如為正數，填為本表的盈利，如為負數，填為本表的虧損。 （3）外方投資比例：是指外方股權比例或合同約定外方利潤分配比例。
（4）轉股收匯外資外匯登記：是指外方股東迅速購買中方股東持有的本眾多創造企業股權並實際匯入資
金後應到中方所在地外匯局辦理的外方空間股東權益確認手續，具體程序見《國家外匯管理局關於完善外商直接投資外匯管理工作有關問題的通知》（匯發[2003]30號）。 （5）境外借款：是指企業向中國境外的金融機構（不含境內外資金融機構）、企業 、個人
或其他經濟組織籌借的，以外幣承擔契約性還款義務的款項。 （6）對外還本付息：是指企業償還境外借款本金和利息的金額。
（7）本年度境內劃撥投資款金額和歷年累計劃撥投資款總額：包括實際已劃出投資款金額
以及通過外匯局批准但尚未劃出投資款金額。
（8）本年度收回投資收益和歷年騰達累計收回投資收益：包括實際已收回投資收益以及所投資