基金關注醫葯板塊結構性投資機會

⑴ 醫葯主題基金投資邏輯應該是怎樣的

1、看估值
現在醫葯「貴」嗎？如果我們從估值來看，醫葯確實「貴上天」。不過，這個估值高，屬於靜態估值。就是衡量醫葯行業的估值時，沒考慮業績增長對估值的影響。如果醫葯行業，一年業績增速達到20%，估值能下降20%。如果業績持續增長，估值下降也快。
短期看A股醫葯板塊估值相對較高，但中長期看並不悲觀，因為醫葯股整體業績穩定可持續。縱觀A股歷史，醫葯生物行業一直屬於「黃金賽道」，醫葯醫療主題基金長期仍具有投資價值，可以考慮在板塊回調之時分批入場，或者選擇定投的方式。
如果你覺得現在醫葯的估值貴了，可以在不改變基金經理的前提下，選擇行業配置更加平衡的基金，如果偏好消費和醫葯，可以關注吳某某的廣發輪動配置，如果偏好科技和醫葯，可以關注葛某的中歐明睿新起點或者趙某管理的工銀科技創新6個月。
當然，如果你能忍受凈值波動，相信醫葯板塊的業績可以逐漸消化估值，也可以長期持有優秀的基金，畢竟適合自己風險偏好的基金，才是最好的基金。
2、長期投資
時間越長，主動管理型醫葯基金的收益就越高。
從最近五年的產品收益看，醫葯主題基金整體業績表現亮眼，絕大部分產品都大幅跑贏了滬深300指數。
總體來說，醫葯基金風險方面是比較小的，基金持倉的大多公司都具有良好的業績支撐。
在買行業主題基金的時候，你的入場時間並不是特別重要，而是你選擇的基金行業是否處於好賽道，基金經理管理能力是否優異，另外，你的持基時間也需要夠長才行。
盈利強，壁壘高，而且覆蓋面廣闊，醫葯顯然屬於一個適合長期的好賽道。
總結來看，選擇醫葯主題基金投資，辨險識財認為需要注意三點：
第一、行業存在估值風險，醫葯股以及醫葯指數的估值水平仍處於高位。這時就要看基金經理是如何看待估值風險進行調倉等操作的，以及所選公司的經營業績與成長能力是否值得託付，可以重點關注一些明星基金經理。
第二、很多熱門的醫葯類股票屬於高尖端技術，作為普通投資者難以清晰了解目前的發展階段和未來的前景。這時就需要看基金經理是否有非常堅實的醫葯知識基礎，風格是否穩健，選股能力是否突出。
第三、政策對醫療行業的影響非常大，所以還需要看基金所選行業成長邏輯是否清晰，是否具有政策免疫性。

⑵ 市場點評：指數震盪反彈，關注板塊結構性的機會

• 財經新聞精選

• 公募基金去年營業收入超千億 狂賺374億！

  深圳市投資基金同業公會微信發布深圳基金公司2020年發展情況報告，揭開了整體行業經營情況。數據顯示，深圳地區基金公司營業收入達到295.05億元，全國佔比27.47%，凈利潤80.54億元，全國佔比21.53%，以此推算出全國公募基金行業2020年營業收入超千億，達到1074.08億元，凈利潤達到374億元。

  來源：中國基金報

• 徹底賺翻了！5家券商歸母凈利潤超百億

  目前已有36家券商或其上市母公司披露年報，營收、利潤雙增的券商比比皆是，5家券商歸母凈利潤破百億，15家券商營收破百億。頭部券商，中信仍穩坐「一哥」寶座，中金、中建投則增長勢頭迅猛，凈利潤增速均超過70%。

  來源：中國基金報

• 這種工業品價格創下10年來新高 上市公司業績也搭上了火箭！

  鋼材價格大漲，國內鋼企賺得盆滿缽溢。截至3月31日收盤，已有三家上市鋼企公告，一季度凈利預計同比翻倍。

  來源：上海證券報

• 生活用紙迎漲價潮！有品牌漲幅超10%

  生活用紙迎來漲價潮。近期，維達紙業、恆安集團等多家紙企陸續宣布，因原材料價格上漲等因素，自4月1日起上調部分產品售價。

  來源：中新經緯

• 單筆訂單超百億！這一行業正迎來訂單潮

  持續火爆的集運行情，正在刺激新造船市場。近日，中國船舶集團宣布簽下單筆金額最大的集裝箱船訂單，將分別由中國船舶和中國重工旗下船企承建。與此同時，全球集裝箱船訂單增速處於近10年來的最高點。有業內人士表示，在近期諸多大手筆訂單的刺激下，全球集運行業有可能掀起新一輪的競賽。

  來源：上海證券報

        （投資顧問  蔡 勁  注冊投資顧問證書編號： S0260611090020）

• 市場熱點聚焦

• 市場點評：指數震盪反彈，關注板塊結構性的機會

  周五兩市大盤指數震盪反彈，市場總成交金額較前一交易日有所放大。具體來看，滬指收盤上漲0.52%，收報3484.39點；深成指上漲1.02%，收報14122.6點；創業板上漲1.31%，收報2852.23點。

  盤面上看，晶元半導體概念股、釀酒股和次新股表現活躍，漲幅居前，市場整體普漲為主，碳環保概念股則表現分化。從走勢上看，市場有延續反彈的可能，但上方有不小壓力,難以一次就突破成功，預計短期仍維持震盪的格局。

  操作上，建議迴避短期累計漲幅較大的個股，留意次新、碳環保和新疆板塊短期高彈性的博弈機會，關注晶元半導體漲價的機會以及業績向好的個股。

  （投資顧問  余德超  注冊投資顧問證書編號：S0260613080021）

   

• 宏觀視點：日本央行啟動數字貨幣試驗

  據央視新聞，當地時間4月5日，日本央行表示，將從今日起開始對中央銀行數字貨幣進行示範測試。

  日本央行介紹，數字貨幣是可以與現行流通的紙幣和硬幣一樣使用的電子貨幣，雖然「目前還沒有發行的計劃」，但是因為多國的中央銀行都在進行相關研究，所以日本央行為了確認數字貨幣發行和流通等基本功能而從5日開始進行試驗。該試驗將在系統上進行，試驗時間預計為1年，將到明年3月結束。

  來源：證券時報網

點評：隨著美國政府無限期量化寬松政策以及美聯儲的貨幣超發，美元的貶值壓力不斷增大。這個背景下，各國政府都在加快去美元中心化，各個國家都在加快步伐研發各自的數字貨幣或以區塊鏈為核心的加密數字貨幣，並以此為交易媒介繞開美元。隨著區塊鏈技術的不斷成熟，這個進程也將逐步加快。預計A股市場上主營涉及數字貨幣或區塊鏈技術的相關個股，後市具備反復活躍的機會。

  （投資顧問  蔡 勁  注冊投資顧問證書編號： S0260611090020）

• 半導體行業：晶圓代工景氣高企，核心推薦半導體設計龍頭

  根據集微網消息，國內晶圓代工龍頭中芯國際於4月1日起將全線漲價，已上線的訂單維持原價格，已下單而未上線的訂單，不論下單時間和付款比例，都將按新價格執行。在全球晶圓代工龍頭中，聯電和台積電於20年4季度已開啟漲價周期，表示晶圓產能開始緊俏，此次中芯國際漲價，表明晶圓代工產能仍然非常緊缺，半導體行業仍處在供不應求的高景氣度中。

  來源：光大證券研報

  點評：半導體行業仍處在供不應求的高景氣度中，關注短期分歧後的機會，建議留意半導體各細分領域龍頭。

  （投資顧問 余德超 注冊投資顧問證書編號：S0260613080021）

   

• 新股申購提示

• 達瑞電子申購代碼300976，申購價格168.00元；

• 行動教育申購代碼707098，申購價格27.58元；

• 立高食品申購代碼300973，申購價格28.28元；

• 萬辰生物申購代碼300972，申購價格7.19元；

 

• 重點個股推薦

• 參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）

⑶ 食品飲料和醫葯板塊投資為主 的基金 推薦一下。謝謝

比如上投內需動力，嘉實服務等，關注一些側重消費版塊的基金。
具體的基金可以到季報看下它的行業投資和重倉股。

⑷ 疫情還是非常嚴重，那麼醫葯板塊會不會創新高呢

a股今天的表現和前幾天一樣。市場仍不穩定，波動仍較大；與前幾天不同，今天是普遍上漲，不只是指數上漲，個股沒有上漲。在行業內，「特斯拉概念」引領新能源汽車和技術反彈至深度充電。然而，在下午，隨著市場顯示出疲態，醫葯股一躍而起，接過了領先的大旗。CSI醫療健康主題指數上漲4.24%，喜人。

由於疫情，醫葯股前期跌幅不是很大，今天可喜的漲幅不僅收復了失地，還再創新高。雖然疫情是個意外，但它對醫葯股的提振作用是真實的。檸檬君在春節前的基金組合中加入了醫療基金，也起到了很好的避險作用。

近期還可以考慮增加醫療基金頭寸，對沖「疫情」的不確定性風險。醫療指數基金中，檸檬君更崇尚醫療指數的提升。

為什麼尊重指數會增加，在談指數基金之前，必須先談一下指數如何定位，指數的作用和作用是什麼？

在此基礎上，指數基金作為跟蹤指數表現的基金，無非是一種相對可控的復制指數表現的投資工具。其可控性在於確定性高，偏差不大。但是我們在投資的時候，一定要追求更高的回報，永遠不會滿足於一個指數的回報。如果能用一些有效的方法適當增加收入，完全沒有問題。指數增強就是這樣的基金。

郭芙制葯增強(161035)2019年第四季度末規模2.15億，不小也不算很大。新的收入也可以為這個基金提供一定的超額回報。這樣的指數增強基金，具有持續穩定超額收益的巨大潛力。這只基金仍然是LOF，可以在場內交易。現在交易量比較小，但是對於老將來說，還是有發揮的空間的。後續行情繼續好轉，成交量會上去。至少，我們可以先關注一下。

⑸ 板塊加速輪動炒作，機構仍在積極調倉換股之中，操作不宜過於激進

【本期摘要】
財經新聞精選
開年以來權益基金整體募集規模已超2380億元
生豬期貨上市首周成交額破千億元，市場穩健運行
新基金建倉速度放緩，不少基金經理直言「建倉難」
國資委：強化企業創新主體地位，進一步加大科技創新投入
統統要下架，支付寶等平台不許再賣互聯網存款產品
 
市場熱點聚焦
市場點評：呈現「二八」分化現象，繼續擁抱大而美，選股聚焦各板塊優質龍頭
宏觀視點：上海發布國企改革《實施方案》 ，實施「二次混改」
機械行業：製造業恢復勢頭繼續鞏固，中歐協定推動全球化進程
 
新股申購提示
葯易購，申購代碼300937，申購價格12.25元；
秋田微，申購代碼300939，申購價格37.18元；
信測標准，申購代碼300938，申購價格37.28元；
 
重點個股推薦
參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）
 
一、財經新聞精選
開年以來權益基金整體募集規模已超2380億元
1月份僅僅過去兩周，權益基金整體募集規模已超過2380億元。自2010年以來，整月權益基金募集規模超2300億元的情況僅出現5次（包括今年1月），由此可見今年新基金發行之火爆。隨著後續基金發行，將進一步推高1月份新基金的成立規模。從記者采訪來看，各大基金經理仍較為看好消費、科技、順周期等領域，作為建倉主要方向。（中國基金報）  
 
生豬期貨上市首周成交額破千億元，市場穩健運行
記者1月17日從大連商品交易所獲悉，生豬期貨上市一周以來，市場運行理性、穩健，產業客戶持續參與。大商所數據顯示，截至1月15日，生豬期貨共計運行了6個交易日，期間累計成交量23.9萬手（單邊，下同），成交額1013.5億元。市場認為，作為新上市品種，生豬期貨首周交易流動性適中，交易有序理性，價格走勢反映了市場對未來生豬產業和現貨市場情況的總體看法，首周運行整體符合市場預期。（中國證券網）
 
新基金建倉速度放緩，不少基金經理直言「建倉難」
基金凈值變化曲線顯示，新基金建倉速度卻在放緩，更有不少基金經理直言「建倉難」。在指數快速上行的過程中，部分基金經理唯恐「高位接盤」，但又怕錯失踏空。從一季度新發基金來看，約200隻已經、正在和待發行基金中，股票和混合型基金數量約170隻，權益資金入市趨勢不改。從上述基金投資方向來看，其配置主線主要集中在新興產業，包括醫葯、新興產業、消費、科技、新能源汽車等。（上海證券報）
 
國資委：強化企業創新主體地位，進一步加大科技創新投入
1月15日，國資委黨委召開擴大會議。會議強調，要推動中央企業以高質量發展為主題，大力推進提質增效，優化國有資本布局結構，深入實施國企改革三年行動。會議指出，要推動中央企業聚焦重點加快突破、率先探索有效路徑，強化企業創新主體地位，進一步加大科技創新投入，主動承擔國家重大科技任務，加快關鍵核心技術攻關，勇當促進科技自立自強的國家 隊，加強創新鏈和產業鏈對接。（上海證券報）
 
統統要下架，支付寶等平台不許再賣互聯網存款產品
記者今日從監管部門獲悉，銀保監會、人民銀行近日聯合印發《關於規范商業銀行通過互聯網開展個人存款業務有關事項的通知》。《通知》明確，商業銀行不得通過非自營網路平台開展定期存款和定活兩便存款業務，包括但不限於由非自營網路平台提供營銷宣傳、產品展示、信息傳輸、購買入口、利息補貼等服務。這意味著，金融消費者不再能通過支付寶、騰訊理財通、京東金融、度小滿金融等平台購買一度火爆的互聯網存款產品。(上海證券報)
（投資顧問：林旭銳，執業證書號S0260615100004）
 
二、市場熱點聚焦
市場點評：呈現「二八」分化現象，繼續擁抱大而美，選股聚焦各板塊優質龍頭
周四各大股指繼續延續震盪反彈。滬指實現六連陽，截至收盤，滬指漲0.71%，報收3576.2點；深成指漲1.11%，報收15356.4點；創業板指漲1.52%，報收3162.4點。兩市成交額12165億，較上一交易日溫和放量。盤面上看，工程機械、鈷業、鋰電池、國企混改等板塊漲幅居前，注冊制次新、信息安全、數字貨幣等板塊跌幅靠前。整體上看，市場依舊是維持結構性行情。兩市個股出現「二八」分化嚴重現象，市場繼續擁抱大而美，機構抱團現象繼續上演，但高位籌碼出現局部松動跡象，操作方面以低吸熱點板塊個股為主，逢高獲利。選股思路要強化聚焦各板塊優質龍頭。建議後市可持續重點關注板塊中的龍頭個股，高市值+基金重倉。板塊可重點關注新基建、工程機械、券商、食品飲料、鋰電池等，另提示對業績較差高估值題材股要適當警惕迴避。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
 
 
宏觀視點：上海發布國企改革《實施方案》 實施「二次混改」
事件：為全面貫徹落實黨中央、國務院有關決策部署和《國企改革三年行動方案(2020-2022年)》，推動行動方案在上海落實落地，結合開展區域性國資國企綜合改革試驗，近期上海已研究制定了《上海市貫徹〈國企改革三年行動方案(2020-2022年)〉的實施方案》(以下簡稱《實施方案》)。
點評：上海國資國企在全市經濟社會發展中具有舉足輕重的重要作用。深化國資改革、促進企業發展，是新形勢下堅持公有制主體地位，增強國有經濟活力、控制力、影響力的必然選擇，對上海改革開放和社會主義現代化建設意義重大，對推進國家現代化、保障人民共同利益也具有積極影響。近年來，上海按照黨中央、國務院的部署，堅持以體制機制創新為重點，全力推進國資國企改革發展，使得國有企業競爭力明顯提高，國有經濟實力得到增強，從消息面看整體是利好國企混改企業，尤其是涉及上海本地的混改標的，更加值得重視把握相關投資機會。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
 
機械行業：製造業恢復勢頭繼續鞏固，中歐協定推動全球化進程
事件：固定資產投資進一步向好,工程機械高景氣度有支撐。2020年1-11月固定資產投資增速同比上漲2.6％,增幅環比擴大0.8％。地產投資受益於竣工周期與銷售端向好,同比增速6.8％;基礎設施投資基本恢復至上年同期水平。1-11月份基礎設施投資同比上升3.32％,漲幅比1-10月份擴大0.31個百分點。在「六穩「的目標指引下,預計基建仍將繼續發力,成為穩增長的重要動能。
點評：中歐投資協定達成給機械製造業帶來新機遇。2020年12月30日,中歐領導人共同宣布如期完成中歐投資協定談判。中歐投資協定的達成,將放寬製造業等產業的市場准入、降低投資壁壘、促進貿易自由化、推動經濟全球化。歐盟將向中國開放更大規模市場,提供更加安全的投資環境,將加速全球經濟復甦,，伴隨國內整體環境轉好，機械製造業將得到更多市場機遇，預計相關龍頭公司有望持續受益。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
 
三、重點個股推薦
參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）

⑹ 「結構性投資機會」怎麼理解

每個行業有各自的景氣周期，不同的時期各行業業績表現不同，體現在股市裡就有「結構性投資機會」這個說法了，是那些專家生怕你們不當他是專家，這么說顯得比較專業一點，聽起來也更可信。譬如10.1長假快到了，旅遊消費板塊就顯示出「結構性投資機會」了。

⑺ 市場點評：市場放量反彈，關注普漲後分化的板塊結構性機會

財經新聞精選

十四五規劃和2035年遠景目標綱要決議通過

十三屆全國人大四次會議表決通過了關於國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要的決議。

來源：央視新聞

銀保監會：保險業償付能力充足率保持在合理區間

記者從中國銀保監會獲悉，2020年保險業運行穩健，償付能力充足率保持在合理區間運行。

銀保監會日前召開償付能力監管委員會工作會議，2020年第四季度末，納入會議審議的178家保險公司平均綜合償付能力充足率為246.3%，平均核心償付能力充足率為234.3%。

具體來看，人身險公司、財產險公司、再保險公司的平均綜合償付能力充足率分別為239.6%、277.9%和319.3%。

償付能力是指保險公司償還債務的能力。綜合償付能力充足率衡量保險公司資本的總體充足狀況，核心償付能力充足率衡量保險公司高質量資本的充足狀況。

來源：新華網

工信部出台具體舉措 推動新能源汽車產業「爬坡過坎」

記者11日從工信部了解到，工信部將進一步加強新能源汽車質量監管，促進電動化、智能網聯等技術進一步融合，推動新能源汽車高質量發展。

工信部部長肖亞慶說，近年來，工信部和有關部門聯合出台了60多項支持政策和舉措，在各方努力下，我國新能源汽車產業發展取得積極成效，基礎材料、基礎零件、電機、電控、電池以及整車等都取得突破。

來源：新華網

「頂流」基金經理放大招 三大百億基金同日宣布大幅放寬限購！

3月11日，交銀施羅德基金楊浩、中歐基金周應波等「頂流」基金經理旗下基金公告率先調整大額申購上限，這涉及3隻百億級主動權益基金，合計規模超370億。

來源：中國基金報

馬斯克：燃料電池是「智商稅」 用在汽車上是愚蠢的選擇

北京時間3月11日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)在推特上表示，燃料電池是「智商稅」，用在汽車上是一個愚蠢的選擇。

馬斯克還表示，在他看來，燃料電池就算是用在火箭上也不是很好的主意，但至少不像用在汽車上那麼荒謬。

來源：澎湃新聞

  （投資顧問  蔡 勁  注冊投資顧問證書編號： S0260611090020）

市場熱點聚焦

市場點評：市場放量反彈，關注普漲後分化的板塊結構性機會

周四兩市大盤指數振盪收高，市場總成交金額較前一交易日有所放大。具體來看，滬指收盤上漲2.36%，收報3436.83點；深成指上漲2.23%，收報13866.4點；創業板上漲2.61%，收報2746.58點。

盤面上看，碳環保概念股、有色金屬股、鋼鐵股和水泥股表現活躍，漲幅居前，少數個股下跌，市場普漲為主。從走勢上看，指數反彈並收復了半年線和5日線的失地，短期將圍繞半年線附近繼續展開反彈，但上方套牢盤較多，指數或有二次下探的概率。

操作上，倉位保持在7成左右，不建議抄底形態破位的個股，市場普漲過後會迎來分化，留意板塊的結構性機會；機會上，關注銀行股，券商股，有色、鋼鐵、水泥、煤炭和化工等周期股，以及業績向好的個股。

（投資顧問  余德超  注冊投資顧問證書編號：S0260613080021）

宏觀視點：李克強：去年沒有搞寬松政策 今年也沒必要「急轉彎」

據新華網11日消息，國務院總理李克強表示，去年我們沒有搞寬松政策，或者說所謂量化寬松，今年也就沒有必要「急轉彎」，還是要保持政策的連續性和可持續性，著力穩固經濟，推動向好。保持經濟運行在合理區間，還是要注重把肥施在根上，現在市場主體特別是中小微企業還在恢復元氣中。由於經濟恢復增長，我們要合理調整政策，但調整是適度的，有些階段性政策退了，同時又用一些結構性減稅降費政策來沖抵影響，保持保民生、保就業、保市場主體的力度不減。

來源：證券時報網

點評：此前資本市場一直擔心管理層的經濟刺激政策「退出」或者「急轉彎」。此次總理的表態，給資本市場投資者吃了一顆「定心丸」——政策會保持連續性和可持續性。此消息對資本市場偏利好，有助於市場短期延續反彈走勢。

  （投資顧問  蔡 勁  注冊投資顧問證書編號： S0260611090020）

有色金屬行業：碳中和正在重塑中國電解鋁行業的產能和成本結構

3月10日，新浪財經媒體報道，由於擁有良好碳排放數據基礎，電解鋁行業有望優先納入全國碳排放交易市場。

來源：安信證券研報

點評：電解鋁行業納入碳排放交易市場影響深遠，有望市場化地引導我國電解鋁能源結構向清潔能源轉化。疊加近期碳中和政策的持續加碼，市場短期有望繼續給出正反饋，建議重點關注電解鋁板塊的重大重估機遇。

（投資顧問 余德超 注冊投資顧問證書編號：S0260613080021）

新股申購提示

艾隆科技申購代碼787329，申購價格16.81元；

英力股份申購代碼300956，申購價格12.85元；

嘉亨家化申購代碼300955，申購價格16.53元；

重點個股推薦

參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）

【免責申明】

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⑻ 最近醫葯板塊又活躍了，接下來有機會嗎

紐銀梅隆西部基金傅明笑表示：中長期來看的話醫葯和食品還是會有比較持續性的機會，雖然它們市盈率較貴，但有相當部分由於新產能投放和新產品上市，還是會有業績的釋放，到明年或明年中期有相當公司基本面會更好，會帶來中長期收益。

⑼ 為什麼醫葯板塊的基金錶現一般都不太好

吃不起葯將成為歷史，政府集中采購導致葯費暴跌

「醫保局動真格了，這一次真的要砍掉企業的銷售費用了。」一家中標的葯企人士向記者感嘆，還有一位葯企人士向記者表示：「中標難受，不中標更難受。」
前幾天，國家首次「4 7」城市葯品集中采購的投標談判在上海舉行，集中采購的結果是葯價暴跌，正大天晴葯企的恩替卡韋降幅超90%。恩替卡韋被譽為乙肝用葯霸主；阿斯利康公司旗下的肺癌靶向葯吉非替尼降價75%。
這次參與集中采購試點的共有31種葯品，7個品種降價幅度超70%，降幅在40%-70%之間的有12個，降幅0-40%之間的有8個。平均降幅高達52%，遠遠超過市場預期。
這次的試點大獲成功，4 7總共11個城市的31種葯品采購價直接被腰斬了，而采購價的降低，必然導致葯品銷售價的降低，而試點的開門紅也會導致國家迅速大范圍推進采購葯品的范圍，換句話說，困擾中國人很多年的高葯價問題，有望得到徹底的根除。
中國葯價有多虛
中國的葯價不僅高，而且很虛，虛到令人目瞪口呆的程度。多家上市公司葯企，列支的營銷費用，居然佔到營收的60%，遠遠超過國際葯企10%的標准。
換句話說，葯廠賣出去100億的葯，銷售成本就佔了60億，而國際通用標准大概是10億左右，與此同時，中國葯企的研發費用卻是出了名的低，遠遠低於國際標准。重營銷輕研發導致中國醫葯界回扣橫行，而新葯研發能力極低。
僅僅被央視公開報道點名的醫葯回扣亂象，包括但不限於：
2010年，葯價虛高1300%的「蘆筍片事件」，湖南湘雅醫院醫生回扣佔到中標價43.5%；
2011年，虛高達2000%的克林黴素磷酸酯注射液丑聞，北京公立醫院醫生回扣佔到中標價40%；
2013年，漳州醫療腐敗案，全市公立醫療機構100%涉案，葯價的50%用於回扣；
2013年，「葛蘭素史克行賄門」，其副總裁梁宏在供述中稱，葛蘭素史克中國公司為打開銷路投入的行賄費用佔到葯價的30%，每年的總金額高達數億元人民幣；
2016年平安夜曝光上海、湖南兩地葯價虛高近10倍，醫生回扣佔到葯價40%
這動不動就10~20倍的利潤，意味著成本價只有零售價的10%，甚至只有5%，中間的巨額利潤，都被層層剝削了，最後讓患者來買單，導致中國的葯價高企，但是葯廠實際利潤並不高，研發能力薄弱且極其重視營銷，不給回扣而重視研發的葯廠根本活不下去，典型的劣幣驅逐良幣。
集中采購曾讓葯價暴漲
實際上，中國葯價高是個老大難問題了，如何解決高葯價問題成了政府的心頭病，提出的解決方案千千萬，通過政府集合公立醫院的需求進行集中采購、集中招標，通過巨大的采購量來壓低價格，讓患者得到實惠。
聽起來似乎沒問題，政府手底下有那麼多公立醫院，全部聽政府號令，而公立醫院就診患者的數量佔到總就診量的90%，換句話說消耗的葯品，也是90%，把這些需求全部集中起來和葯廠談判，不可能拿不到好價格。而政府出面帶量集中采購來降低價格，也是國際通行做法。
所以，早在2000年左右，有關部門就開始推行以量換價」，讓葯物進行集中采購，帶量招標，試圖取得價格上的優惠，降低葯價。在外國，這一手段可以降低10~15%價格，雖然不多，但是考慮到外國市場競爭激烈，葯價透明，本來就很低，在這個基礎上還能降低實屬難得。引入中國後，一定能大幅度降低葯價。
中國醫葯部門不僅實行了集中采購，以量換價，還對醫院葯價進行行政限制，不允許醫院以葯養醫，曾經只允許加價15%，後來乾脆實行零差率，一分錢都不允許加價，什麼價格采購的，就什麼價格出售，最大程度讓利給患者。
政府把所有采購量集中起來進行招標獲得最低價格，然後不加價賣給患者，葯價一定很便宜了吧，聽起來好像沒什麼問題。但是實際上，理想很美好，現實很骨感，實行集中采購和零差率二個政策後，葯品的采購價年年增高，高葯價問題越演越烈。
看到這里你是不是震驚了，這怎麼可能，這套方案怎麼看都沒問題啊，降低葯費利國利民十拿九穩，怎麼最後居然導致葯費連年增高，這不科學啊。
問題究竟出在哪裡呢，為什麼外國行之有效的帶量集中采購降低葯價的辦法，到了中國不僅無效，反而導致葯價升高。
原來，上有政策，下有對策，這套方案里有一個最大的漏洞，就是招標是由政府集中組織的，但是采購量是由各大醫院自行決定的，用哪個葯，用多少，是由每個醫院自己定，或者說，是由每個開處方的醫生來決定。
所以這些葯廠們想出了一個新點子，高中標價高回扣，把中標采購價定的高高的，分出大量的利潤空間做成回扣給開處方的醫生，以及整個醫葯管理鏈條上的一系列人，瞬間打敗了所有的競爭對手，銷量大增，所有的醫生都在瘋狂的開這家葯廠的葯。
而那些低價中標的葯品則陷入了一個很窘迫的情況，醫生不願意開這個葯，沒有銷量，下場和沒中標是一樣的。
同一款葯品，有人出低價，高價怎麼可能中標，當然不可能啦，競標的規則就是價低者得。要規避這個問題，很簡單，只要不是同一款葯品就可以了，同樣的葯灌裝到另外一個包裝里，取另外一個名字，上報給葯監局拿一個批號，當新葯賣，既然是剛「研發」出來的「新葯」，那自然擁有自主定價權，你報多高，也沒有競爭者，因為這款葯全國只有你這一家有。
例如，傳統的青黴素，價格極低，不過你們已經基本看不到了，因為按照集中采購制度，根本賺不到錢，取而代之的是各大葯廠自行「研發」的XX黴素，號稱改良版的青黴素，實質上還是青黴素，不過中標價立刻暴漲十倍甚至幾十倍，然後就有利潤空間給回扣了。
所以，新葯的審批權立刻火了，醫生的處方權也立刻火了，帶來的問題是葯監局這些年被國家查處了一大批貪官，基本都是有審批權的那些人，而基層的醫生吃醫葯代表的回扣，已經從密布新聞，變成不算什麼新聞了。
所以，在央視曝光的克林黴素磷酸酯注射液丑聞丑聞中，葯價虛高2000%，出廠價0.6元，北京市中標價高達11元，醫生的回扣為每支4.4元，而山東一個街頭小診所，進貨價為0.64元，賣給患者為2元。所謂的集中采購降低葯價，完全形同虛設，整個北京的需求集中在一起進行采購，不僅沒有壓低價格，反而瘋狂攀升20倍。
新集中采購導致葯價大降
看完了中國葯價的歷史，只能感嘆道高一尺魔高一丈，既然這樣，那為什麼這次的新集中采購導致中標價暴跌這么厲害呢，他們雙方有什麼區別呢。
區別肯定是有的，否則中標價依然絲毫不會變，這次的新規最大的改變在於收回了公立醫院自定采購量的權利。
現行的集中采購制度，缺乏明確的用量要求，中標未必代表有銷量，醫院仍然具有極大的自主選擇權，因為葯企需要對醫院進行二次公關，醫院則進行二次議價，導致中標結果形同虛設。
為了堵住這個漏洞，新的采購制度實行招采統一，什麼意思呢，就是招標會上要明確采購量，由這些城市下屬的公立醫院，提前確認未來一段時間的某葯品的需求量，匯總給醫保局之後，由醫保局統一采購，然後下發給公立醫院，實現真正的帶量采購。
這個創新之舉，等於沒收了醫生的處方權，因為醫院失去了采購權，院里就這么多存貨，你開完了就沒有了，如果你真的需要這么多，也可以，你提前報備，醫保局幫你買，你還是吃不到回扣。一家大型公立醫院，沒有特殊的疾病大爆發，對各項葯品的需求是非常穩定的，不會有大的波動。
福建省醫療保障局長詹積富在公開場合表示，醫保局的主要任務是讓醫務人員不能再有拿回扣的機會，讓醫務人員不敢再去拿回扣。通過這個制度，他們完全有希望做到這一點，廢除高葯價存在的基礎。
正是因為廢除了中間的回扣環節，讓回扣高低不再左右銷量，所以各葯企報出的中標價格立刻斷崖式下滑，中標平均價直接來了個腰斬，這就是好制度的威力。
葯企迎來長期利好
這次集中招標，讓葯企的中標價大幅度下降，導致醫葯股大幅暴跌，沒中標的幾個甚至跌停，市場看到價格降了，就解讀為利空。
按正常的思維來看，價格降這么多，不是利空是什麼，但是如果深究這件事可以發現，價格下降的唯一原因，就是因為省了回扣的那部分錢，對葯企本身的利潤沒有太大的影響。
幾十年來，中國醫葯市場一直重回扣，輕研發，是否能研發出新葯不重要，砸錢送回扣才是最重要的，只要回扣給的到位，哪怕就一直老葯換新瓶，也能躺著賺大錢。
這種風氣是典型劣幣驅逐良幣，缺乏研發能力會直接斷掉中國醫葯進步的根基，廣大基層患者還飽受其害，苦不堪言。
葯企喜歡給回扣嗎？不喜歡，但是如果別人都給自己不給，自己就被市場消滅了，有關部門從制度上杜絕給回扣的空間，不僅僅是對患者好，也是對葯企好，這樣才能讓葯企腳踏實地，把心思都放在研發上，消除市場競爭亂象，正本清源，我認為對葯企來說，是構成長期利好。
2018年11月15日，國家醫保局下發《4 7城市葯品集中采購文件》，按照這11個城市所有公立醫院2017年同品種采購量以60-70%核算，承諾用量進行集中采購，在12月6日進行了首批公開采購，導致了中標價格腰斬式暴跌。
目前只有11個城市作為試點，分別是北京、天津、上海、重慶、沈陽、大連、廈門、廣州、深圳、成都、西安，進行采購的，也僅僅只有31種葯品。
但是鑒於首次試點獲得了空前的成功，我認為在不久的將來，這個新辦法會迅速推廣到全國所有城市，而且會覆蓋到所有的葯品，那個時候，全國所有的患者會看到一個奇觀，所有葯品的平均價格暴跌一半以上，吃不起葯將成為歷史。
這一天不會太久，高價葯將被扔進歷史的垃圾堆，我們的每一個人，都會成為受益人，很快你們就會看到這一天的。
望採納

⑽ 醫葯板塊為什麼跌得那麼厲害

醫葯股集體大跌的一個原因是，機構對於第三輪葯品帶量采購即將啟動的消息持謹慎態度；對於葯企而言，雖然這個行業很賺錢，但葯品要進入醫保目錄，其意義值得探討。老百姓顯然希望葯品進入醫保目錄，這樣大家都用得上便宜的好葯。

但對葯企而言，葯品如果不能進入醫保目錄，這是一個利空，但要讓葯品進入目錄，又要讓利於民，所以這確實是一件比較矛盾的事情。所以帶量采購導致葯品價格下跌，正是本輪醫葯股大跌的主因之一。

(10)基金關注醫葯板塊結構性投資機會擴展閱讀：

市場仍需要理性看待此次葯品集中采購結果，從醫保資金的收支角度看，2018年1~10月醫保結存率依然有19.97%(去年同期23.86%，全年19.17%)，總體仍較為良性。葯品集中采購更多是推動醫保資金的騰籠換鳥，需要關注醫保資金的結構性紅利。考慮到政策的情緒性影響，短期可以繼續關注非葯板塊投資機會。

但中長期而言，行業依然值得看好。實際上，去年醫葯股也因這件事出現階段性調整，但時間拉長來看，並不妨礙醫葯股的長期趨勢。