對沖基金投資後續

Ⅰ 對沖基金的主要幾種投資策略

對沖基金起源於19世紀50年代，基金經理買入有市場前景的優質股票，同時借入能反應市場平均指數的股票並賣出。在市場上漲時，買入的優質股票的漲幅會高於沽空平均指數而帶來的損失，從而獲利；而市場下跌時，買入的優質股票的跌幅會小於沽空平均指數而帶來的收益。對沖基金策略可以分為以下幾類：相對價值、事件驅動、宏觀策略、方向策略與期貨管理。

（一）相對價值

相對價值策略利用相關投資品種之間的定價誤差獲利，常見的相對價值策略包括股票市場中性、可轉換套利和固定收益套利。相對價值策略的產品不做市場的方向性選擇交易，因而不隨著市場的波動而起落，風險能夠得到較好的控制，但由於相關證券之間的價差通常很小，不用杠桿效應就不能賺取高額利潤，因此相對價值對沖基金傾向於使用高杠桿，而一旦套利發生問題則將會面臨巨額虧損。因為相對價值投資需要在多頭和空頭之間設置適當的對沖比率，任何一方的波動都會影響到對沖效果，所以管理人需要根據市場情況調整倉位；另外倉位太大也會影響流動性。歷史上最著名的相對價值對沖基金——美國長期資本管理公司就因為高杠桿和小概率事件而走向錯誤的方向，到了破產邊緣最終被收購。

（二）事件驅動策略

事件驅動策略投資於發生特殊情形或者是重大重組的公司，例如發生分拆、收購、合並、破產重組、財務重組或者股票回購等行為的公司。事件驅動的策略主要有受壓證券投資和並購套利。一方面，事件驅動型基金會通過對發行受壓債券的企業進行深入研究，折價買入企業債，待市場對企業回復信心後以相對較高的價格賣出獲利。另一方面，基金充分利用公司的並購機會，尋找收購價格與企業目前股價之間的差異，評價該階段下的風險收益，當存在相對確定的套利機會時交易。通過財務模型計算，控制賣空並購方與買入被並購方的股票比例實現市場風險敞口較低前提下的套利。需要指出的是，並購套利存在一定程度的交易風險，即當市場崩盤、戰爭發生或雙方因其他因素無法達成協議時，交易不成功所帶來的風險。因此在一般情況下，事件驅動型基金會配有專業的法律顧問，評估極端情況下的交易風險。

（三）宏觀策略

宏觀策略對沖基金是對沖基金產品中最具攻擊性的品種，索羅斯的量子基金就是這種類型的產品，根據國際政治經濟的重大事件和趨勢，分析相關市場可能出現的變動和走勢，在全球范圍內買入和賣空各種證券及其衍生品，獲取收益。投資工具囊括股票、債券、貨幣、大宗商品、衍生品等，而投資地域也教廣泛，發達金融市場、新興市場均可能成為他們的狙擊對象，特別當國際政治經濟局勢動盪時此類對沖基金更為風行。宏觀策略對沖基金的風險主要來自於對目標地區宏觀經濟和市場判斷的失誤。

（四）方向策略

方向策略對沖基金一般是指投資於股票市場並運用杠桿做多和（或）做空的對沖基金，例如：多/空策略對沖基金、新興市場對沖基金、行業（區域）對沖基金、量化對沖基金等。該策略買入預期價格上漲的證券和（或）賣空預期價格下跌的證券。與相對價值策略中的市場中性策略不同的是，股票多空頭策略並不強制要求多頭交易量與空頭交易量一致，即並不要求用等量的空頭來對沖掉多頭的市場風險（不追求組合的市場中性）。

（五）期貨管理

管理期貨是一種由期貨交易顧問（CTA）利用技術或基本面分析對各期貨品種進行投機交易的期貨投資基金，目前在美國大約有800家注冊CTA，與其他對沖基金策略不同之處在於管理期貨主要投資於商品期貨以及金融期貨、期權、遠期等交易品種，較少涉及股票、債券、外匯等基礎資產，由於投資標的高杠桿高風險特徵，期貨管理基金呈現出高風險的特徵，因而它的風險控制也受到格外重視。目前多數期貨管理基金會應用計算系系統化程序撲捉機會或者止損控制風險。另外，各國的期貨管理基金都受到了政府或行業不同程度的監管，例如美國期貨管理基金必須受到商品期貨交易委員會(CFTC)的監管，其中對公募期貨基金的監管更側重於政府和法律作用的發揮，而對私募期貨基金的監管則更多的是依靠行業協會及信譽機制等市場手段。

Ⅱ 什麼是對沖基金對沖基金投資方法有哪些

對沖基金究竟是什麼呢？這是一個沒有精確界說的、邊界迷糊的概念，並且隨著時刻的推移在演化。業界的人並不深究對沖基金的界說，也沒人覺得有這個必要。對沖基金選用對沖買賣辦法的基金稱為對沖基金(hedge fund)，也稱避險基金或套期保值基金，是指金融期貨和金融期權等金融衍生東西與金融東西結合後以盈餘為意圖的金融基金。那麼什麼是對沖基金？對沖基金出資辦法有哪些？

在現在的金融市場中，理財出資逐步受到人們的關注，比方基金出資，但是不少朋友對於對沖基金這一名詞存在疑問。

什麼是對沖基金？

了解對沖基金首先要知道什麼是對沖，在金融學上，對沖是指特意減低另一項出資風險而進行的出資，意圖是削減商業風險的同時依然能夠從中獲利的一種出資辦法。相同的，對沖基金是選用對沖買賣辦法的基金，也能夠稱作是避險基金或許是套期保值基金，是將金融期貨、期權等東西結合在一起以盈餘為意圖的金融基金，能夠了解為風險對沖過的基金。

對沖基金便是選用各種買賣辦法進行對沖、換位、套期保值等辦法來賺取巨額的贏利，它首先是歸於私家出資公司，以有限協作或許是離岸企業的形式享用稅收優惠的待遇，並且每一種對沖基金都具有自己的出資戰略以及風險的大小，那麼在實戰出資中，應該怎樣去出資對沖基金呢?它具有哪些買賣形式?

對沖基金的買賣形式能夠總結為4大類型，分別是股指期貨對沖、產品期貨對沖、計算對沖以及期權對沖。常用的便是股指期貨對沖以及產品期貨對沖，其間股指期貨的對稱是使用股指期貨市場存在的不合理價格進行對沖，來賺取差價的行為，其套利能夠分為：期限對沖、跨期對沖、跨市對沖以及誇種類對沖。產品期貨對沖也大致相同，在買入賣出某一種期貨合約的同時，賣出或許是買入相關的另一種合約，並在某一個時刻內一起將兩種合約平倉。

出資都具有風險性，高杠桿性，而對沖基金因為大多是歸於私家出資公司，其杠杠性會更高，所以操作不妥的時分往往會面對巨額的損失和風險。所以在出資對沖基金的時分要注意三個方面的戰略：套利買賣基金，定向戰略出資基金、重大事件驅動基金。

一、套利買賣基金戰略

套利的戰略便是在於使用對財物的過錯標價進行牟利操作，一般能夠分為三種，市場中性基金、固定收入基金、可換股套利基金。

二、定性戰略

首先露出方向型或許是隨意型出資的評論，或許將兩種結合來猜測產品、財物以及債券市場的流轉方向，期貨基金意定量的形式從市場走勢中來獲益。而權益長短對沖基金則比較傾向於方向型。

三、重大事件驅動基金

基金管理人使用特定的買賣或許是股民會議的決議計劃來取得利益，比方說某一家公司進行重組、股本搬運、重建或許是破產等等，判別預期的價值取得收益，也能夠選用兼並套利基金，便是購買該公司的股票一起拋出其股票來完成對沖。

合格的出資者，淺顯來講便是有錢人，便是你不是比爾蓋茨、巴菲特這類名滿國際的大富豪，那也一定是要身價過百萬的。所以要玩對沖基金沒有其他規則，只需你滿足有錢人的這一特徵，都能夠來玩對沖基金。對於什麼是對沖基金？對沖基金出資辦法有哪些？的內容就介紹到這兒了，期望對我們有所協助。

Ⅲ 說幾個著名對沖基金的金融案例

著名的對沖基金

對沖基金中最著名的莫過於喬治·索羅斯的量子基金及朱里安·羅伯遜的老虎基金，它們都曾創造過高達40%至50%的復合年度收益率。採取高風險的投資，為對沖基金可能帶來高收益的同時也為對沖基金帶來不可預估的損失。最大規模的對沖基金都不可能在變幻莫測的金融市場中永遠處於不敗之地。

量子基金

喬治·索羅斯1969年量子基金的前身雙鷹基金由喬治·索羅斯創立，注冊資本為400萬美元。1973年該基金改名為索羅斯基金，資本額躍升到1200萬美元。索羅斯基金旗下有五個風格各異的對沖基金，而量子基金是最大的一個，也是全球最大的規模對沖基金之一。1979年 索羅斯再次把旗下的公司改名，正式命名為量子公司。之所謂取量子這個詞語是源於海森堡的量子力學測不準原理，此定律與索羅斯的金融市場觀相吻合。測不準定律認為：在量子力學中，要准確描述原子粒子的運動是不可能的。而索羅斯認為：市場總是處在不確定和不停的波動狀態，但通過明顯的貼現，與不可預料因素下賭，賺錢是可能的。公司順利的運轉，得到超票面價格，是以股票的供給和要求為基礎的。

量子基金的總部設立在紐約，但其出資人皆為非美國國籍的境外投資者，其目的是為了避開美國證券交易委員會的監管。量子基金投資於商品、外匯、股票和債券，並大量運用金融衍生產品和杠桿融資，從事全方位的國際性金融操作。憑借索羅斯出色的分析能力和膽識，量子基金在世界金融市場中逐漸成長壯大。由於索羅斯多次准確地預見到某個行業和公司的非同尋常的成長潛力，從而在這些股票的上升過程中獲得超額收益。即使是在市場下滑的熊市中，索羅斯也以其精湛的賣空技巧而大賺其錢。至1997年末，量子基金已增值為資產總值近60億美元。在1969年注入量子基金的1美元在1996年底已增值至3萬美元，即增長了3萬倍。

老虎基金

1980年著名經紀人朱利安·羅伯遜集資800萬美元創立了自己的公司——老虎基金管理公司。1993年，老虎基金管理公司旗下的對沖基金——老虎基金攻擊英鎊、里拉成功，並在此次行動中獲得巨大的收益，老虎基金從此名聲鵲起，被眾多投資者所追捧，老虎基金的資本此後迅速膨脹，最終成為美國最為顯赫的對沖基金。

20世紀90年代中期後，老虎基金管理公司的業績節節攀升，在股、匯市投資中同時取得不菲的業績，公司的最高贏利（扣除管理費）達到32%，在1998年的夏天，其總資產達到230億美元的高峰，一度成為美國最大的對沖基金。

1998年的下半年，老虎基金在一系列的投資中失誤，從此走下坡路。1998年期間，俄羅斯金融危機後，日元對美元的匯價一度跌至147：1，出於預期該比價將跌至150日元以下，朱利安

Ⅳ 如何投資對沖基金

對沖基金是從投資方式方面對基金的一種分類。這種基金一般既投資於風險類產品，同時又利用期貨、期權等衍生品來對沖風險。這種基金比較多的利用銀行信用，也就是從銀行借錢，高杠桿操作，風險較高，當然收益也不菲。索羅斯的量子基金就是國際上著名的對沖基金。

在我國對沖基金一般是私募基金。私募基金對投資者的要求較高，一般起投在100萬以上。

Ⅳ 對沖基金將走向怎樣的未來

在國內，說起對沖基金，無論是金融業界人士，還是全然與金融直接投資搭不上邊的普通老百姓，大概都不會陌生。前者通常會認為缺乏這一投資理念和方式，是中國資本市場顯著的缺憾，而後者大多從新聞報道及暢銷書中間接聽說過對沖基金大鱷喬治·索羅斯的威猛故事。
去年，因為股指期貨和融資融券的推出，中國資本市場具備了對沖和杠桿兩個重要功能。這也被視為搭建了對沖基金在中國從無到有的重要基礎。也有機構聲稱已經推出了中國第一支對沖基金。
在回答上段提出的設問之前，我們不妨來回顧一下此前有關對沖基金的多本暢銷書，如今年年初最重磅的財經圖書《富可敵國》《對沖基金風雲錄》等，此外還有許多探討2007-2009年美國金融危機原因、反思教訓的圖書。這些圖書的共同特點在於，以成王敗寇的邏輯，只謳歌那些斬獲頗豐的對沖基金故事，並設法將其成功解釋為兩點：對沖基金投資理念的獨到之處，以及對沖基金經理的超凡水平。這樣的解釋、解讀，當然不能說是錯的，但既不足以勾勒對沖基金在美國發展的歷程和全貌，也未能全面解析對沖基金之外的金融界其他領域、乃至社會和經濟結構中的其他組成，與對沖基金互相產生影響的情況。
美國人蒙蒂·阿加瓦爾擁有對沖基金行業資深從業經歷、曾在美國和亞洲多個證交機構任職、創立了明星級的掠食者資本管理公司，他撰寫的《對沖基金的未來》一書今年初引進到國內。與前面提到過的同類圖書有所不同的是，蒙蒂·阿加瓦爾在書中以對沖基金丑聞開篇，直面美國多家對沖基金在伯尼·麥道夫旁氏計劃等騙局中的巨虧尷尬。

Ⅵ 對沖基金，投資的下一個目標在哪裡

A股市場投資風險特大，對沖基金可以盡量避免，且市場中性，1:1對沖，這樣的對沖得找國外的特別有研究實力的，比如嘉泰新興張一清博士