創業投資基金組織創新

A. 創業基金含義是什麼

1. 創新基金是一種引導性資金，通過吸引地方、企業、科技創業投資機構和金融機構對中小企業技術創新的投資，逐步建立起符合社會主義市場經濟客觀規律、支持中小企業技術創新的新型投資機制。

2. 創新基金不以營利為目的，通過對中小企業技術創新項目的支持，增強其創新能力。

3. 創新基金的使用和管理必須遵守國家有關法律、行政法規和財務規章制度，遵循誠實申請、公正受理、科學管理、擇優支持、公開透明、專款專用的原則。

4. 創新基金的資金來源為中央財政撥款及其銀行存款利息。
   

B. 創業風險投資機構的我國創新

現我國創業風險投資機構主要採用公司制，多數是以政府為中心、國有資本為主導的國有投資公司，如2005年中國有創業風險投資機構319家，管理創業風險資本631.6億元，其中政府資本控股的機構超過50%，政府系資金(包括政府直接出資以及國有獨資企業出資)超過36%。這種制度安排的弊端十分突出，主要有：一是這些創業風險投資機構從投資項目選擇到經營者業績考核都採用國資企業政策，完全違背了創業風險投資注重項目的成長性和周期性的基本特點，無法形成對創業風險投資家的激勵約束機制，致使很多在設立之後不久陷入了經營困境。二是組成創業風險投資經營團隊的主要人員，多半是從事銀行、證券等金融業務的人員，不熟悉企業成長和產業發展的規律，缺乏實體投資經營的豐富經驗和對風險的識別能力，在選擇風險項目和投資過程中逆向選擇的現象嚴重，結果產生了大量的失敗投資或資金長期閑置。三是大量官辦公司謀求對投資項目的控股甚至直接經營，由一般財務人蛻變成了創業企業的戰略投資人，失去了創業風險投資的基本功能。四是由於公司法中並沒有對公司制的創業風險投資機構進行特別規定，其納稅主體的特徵明顯。目前我國相關的稅收優惠政策還未出台。另外，雙重征稅的問題一直困擾著」基金公司+基金管理公司」公司制的創業風險投資機構。
而有限合夥制兼有傳統的合夥制和現代公司制的優點，實現了所有權與控制權的統一，能在各當事人之間形成高效率的激勵約束機制，將創業風險投資家的收益與其承擔的風險緊緊地聯系起來，促使其設法增進風險企業的價值、實現投資收益。
在國外，隨著創業風險投資的發展，資本市場的完善和法律體系的健全，有限合夥制創業風險投資機構已成為主流。
有限合夥制是我國創業風險投資的必然選擇和發展方向。2007年7月1日生效的《合夥企業法修訂草案》中最為重要的內容，一是界定了有限合夥的定義和范圍，二是規定了普通合夥人和有限合夥人的權利與義務。這為我國創業風險投資的組織創新提供了重要的法律政策依據。聯系當前實際，我國應該主要從以下幾個方面積極為有限合夥制的發展創造良好條件：一是建立健全社會信用體系。二是完善相關法律法規，如公司法、創業風險投資基金法和稅法等。三是加強創業風險投資的監管機制。四是培養高素質的創業風險投資職業經理人。

C. 創新基金的概念是什麼

一、創新基金的宗旨 首先是支持技術創新.創新基金支持的項目應擁有自主知識產權,並要求在技術、工藝或產品性能上有較大的創新或有實質性的改進,技術水平至少達到國內或國際先進水平. 其次是鼓勵技術創業,培養技術創業企業家.創新基金重點支持初創期的科技型中小企業,優先支持由高素質的科技人員和留學歸國人員創辦、領辦的企業,使其能夠在創新基金的幫助下,利用其擁有或掌握的具有自主知識產權的先進技術和高水平的技術成果進行創業.
通過創新基金的支持,提高初創企業抵禦早期風險的能力,幫助企業渡過發展的困難時期. 第三是促進產業發展.鼓勵和扶持中小企業按照產業鏈專業化分工和規模化生產的要求,形成功能部件研發和配套生產,推動區域經濟快速發展. 第四是引導社會資金,加速科技成果轉化.
創新基金的建立,一方面通過直接資助緩解科技型中小企業創新資金的不足,另一方面是通過引導和示範,吸引和帶動各級政府、金融機構加強對科技型中小企業創新活動的關注和支持,帶動符合市場經濟規律、服務於科技型中小企業技術創新的投融資體系的建立,緩解科技型中小企業融資困難的狀況.
二、創新基金的運行機制 創新基金的管理採取政府部門決策和監督、專家咨詢和指導、基金管理機構組織和實施的三位一體的管理模式,即科技部、財政部作為政府機構負責制定創新基金運作規則,決定創新基金的總體工作目標和《指南》,並對運作情況實施監督和指導,同時具有對創新基金項目的最終立項審批權;專家咨詢委員會作為創新基金咨詢機構,負責審議確定創新基金年度支持重點領域,並對創新基金的管理提供指導和咨詢意見;創新基金管理中心作為創新基金的辦事機構,負責創新基金的日常管理與創新基金項目的組織實施工作,從而實現了政府決策與專家咨詢緊密結合、決策監督與管理實施相對分離,各盡其責、互相制約、互相監督的管理特點和運行機制.
三、創新基金的立項審查機制 創新基金項目評審採取專家與企業背靠背的評審方式和競爭擇優的評審制度.專家由技術專家、行業管理專家、投資專家、財務專家、企業家等構成.創新基金管理中心專門建立了專家庫,嚴格遵循德才兼備的專家選取原則,並對入庫專家實行動態管理和嚴格的考評制度.
創新基金管理中心組織的立項審查過程規范,設有互相監督機制. 創新基金項目評審內容既包括對項目技術水平的審查,也包括對企業綜合實力的審查.評審專家按照企業發展能力、項目技術創新性、項目產品市場、商業模式、企業財務狀況、投資預算的合理性和自籌資金的可行性等多個方面的評價指標,審閱企業的申報材料.
四、創新基金本年度支持重點 創新基金要繼續堅持以市場為導向、支持創新、鼓勵創業、重點突出、管理規范、競爭擇優的原則,加大對科技型中小企業的支持力度,為奪取應對國際金融危機沖擊的全面勝利、加快轉變經濟發展方式作貢獻.2010年創新基金支持的重點是創新性強、技術含量高、市場前景好、具有自主知識產權的項目;圍繞戰略性新興產業,具有資源消耗低、帶動作用大、就業機會多、綜合效益好的關鍵技術、關鍵創新產品項目;圍繞十大重點振興產業,為技術改造、產業升級、提高產業發展質量和效益提供先進技術支持和配套服務的創新項目;以創業促就業,尤其是畢業大學生、研究生(包括海外留學生)在大學科技園、創業中心等創業服務機構內的創新項目;人才密集、技術關聯性強、附加值高並已直接服務於社會經濟發展的高技術服務業項目;為科技型中小企業創新活動服務的公共技術服務平台項目;創業投資引導基金風險補助、投資保障、階段參股試點項目;具有一定技術含量,在國際市場上有較強競爭力,以產品出口為導向的項目;重大科技專項相關成果的市場轉化項目;符合區域經濟協調發展的要求,結合西部欠發達地區產業發展特點和資源優勢,適合於西部欠發達地區的創新項目.
五、創新基金各類項目審查重點 針對科技型中小企業創新活動的特點和創新基金的支持政策,創新基金採取不同的項目類型給予資助.各類項目的審查側重點是: 創新項目:重點支持科技型中小企業在新產品的研發初期、研發中期以及對於市場急需的、有較好創新性的產品中試階段的技術創新活動.
技術創新性包括新技術的發明、一項成熟技術的新應用、多項技術的集成應用.對於研發初期的項目,立項審查關注的重點是技術創新性、企業領導者素質和創業團隊狀況.對於研發中期的項目,立項審查關注的重點是項目產品的技術創新性、項目產品市場、項目承擔企業的創新能力和基礎條件.
對於高技術服務業項目,支持的目的是通過資助服務中的技術創新活動,提升企業核心服務業務水平和企業的綜合競爭能力,促進高技術服務業企業的快速成長,立項關注的重點是服務的技術含量和商業模式創新. 中小企業公共技術服務機構補貼資金項目:重點支持為中小企業提供創新資源共享服務,為技術創業提供孵化服務,為中小企業技術轉移提供服務等服務業務.
支持的機構需具有開放的服務模式、明確的服務對象群體、較好的服務基礎和服務能力.中小企業公共技術服務機構補貼資金項目設立的目的是通過資助,引導和鼓勵更多非營利性和公益型機構開展面向中小企業群體的技術服務,並使其形成一個群體,更加有效地發揮中央財政的政策引導作用.
中小企業公共技術服務機構補貼資金項目立項審查關注的重點是服務內容的市場需求、服務能力和服務績效.

D. 一般的創業投資基金跟政府背景下的創業投資基金有什麼區別政府背景下的創投在運作方式上有什麼突出特點/

從投資者的角度，一般把創業企業從無到有的發展過程劃分為五個階段：種子階段、創建階段、成長階段、擴張階段和成熟階段。1．種子階段（Seed） 這一階段基本上處於R&D的技術、產品開發階段，即試驗與發展（R&D）的中後期，產生的是實驗室成果、樣品和專利，而不是產品。企業可能剛剛組建或正在籌建，基本上沒有管理隊伍。 這一階段的投資成功率最低（平均不到10％），但單項資金要求最少，成功後的獲利最高。這一階段的主要投入形式為政府專項撥款、科研機構和大學的科研基金、社會捐贈和被稱作精靈投資者的個人創業投資家提供的股本金等。由於投資風險太高，規范的創業投資機構基本不涉足這一階段。2．創建階段（Start-up） 這一階段，企業已經有了一個處於初級階段的產品，而且擁有了一份很粗的經營計劃（Business Plan），一個不完整的管理隊伍。沒有任何收入，開銷也極低。據統計，創建階段一般在一年左右。至該階段末期，企業已有經營計劃，管理隊伍也已組建完畢。 這一階段大致相當於我國劃分的小試階段前期，技術風險與種子階段相比，有較大幅度下降，但投資成功率依然較低（平均不到20％）。雖然單項資金要求較種子階段要高出不少，但成功後的獲利依然很高。這一階段，那些非營利性的投資，由於法律的限制將不再適宜，所以創業投資將是其主要投入形式。一般來說，創業投資從這一階段才真正介入創業企業的發展。3．成長階段（Development/Beta） 這一階段大致相當於我國劃分的小試階段後期和中試前期，技術風險大幅度下降，產品或服務進入開發階段，並有數量有限的顧客試用，費用在增加，但仍沒有銷售收入。至該階段末期，企業完成產品定型，著手實施其市場開拓計劃。這一階段，資金需求量迅速上升，由於創業企業很難靠自我積累和債權融資等方式解決這一階段的資金需求，所以創業投資依然是其主要投入形式。4．擴張階段（Shipping） 這一階段大致相當於我國劃分的中試階段後期和工業化階段，企業開始出售產品和服務，但支出仍大於收入。在最初的試銷階段獲得成功後，企業需要投資以提高生產和銷售能力。在這一階段，企業的生產、銷售、服務已具備成功的把握，企業可能希望組建自己的銷售隊伍，擴大生產線、增強其研究發展的後勁，進一步開拓市場，或拓展其生產能力或服務能力。這一階段，企業逐步形成經濟規模，開始達到市場佔有率目標，此時成功率已接近70％，企業開始考慮上市計劃。 這一階段融資活動又稱作Mezzanine，在英文里的意思是"底樓與二樓之間的夾層樓面"。可以把它理解為"承上啟下"的資金。是拓展資金或是公開上市前的拓展資金。這一階段意味著企業介於創業投資和股票市場投資之間。投資於這一階段的創業投資通常有兩個目的： (1)基於以前的業績，風險性大大降低。企業的管理與運作基本到位。業已具有的成功業績，使風險顯著降低。 (2)一兩年以後便可迅速成長壯大走向成熟。這個階段之所以對創業投資家有一定的吸引力，是因為企業能夠很快成熟，並接近於達到公開上市的水平。如果企業有這種意向，在這一階段介入的創業投資，將會幫助其完成進入公開上市的飛躍。公開上市後創業投資家便完成了自己的使命從而撤出企業。因此，"承上啟下"階段的投資對創業投資家來講可以"快進、快出"，流動性較強。 這一階段資金需求量更大。比較保守或規模較大的創業投資機構往往希望在這一階段提供創業資本。在股本金增加的同時，企業還可爭取各種形式的資金，包括私募資金、有擔保的負債，或無擔保的可轉換債，以及優先股等。5．獲利階段（Profitable） 在這一階段，企業的銷售收入高於支出，產生凈收入，創業投資家開始考慮撤出。對於企業來講，在這一階段籌集資金的最佳方法之一是通過發行股票上市。成功上市得到的資金一方面為企業發展增添了後勁，拓寬了運作的范圍和規模，另一方面也為創業資本家的撤出創造了條件。創業投資家通常通過公開上市而撤出, 但有時也通過並購方式撤出。 綜上所述，創業投資一般主要投資於創建階段、成長階段和擴張階段。規模較小、運作較為靈活的創業投資機構主要投資於前兩個階段，規模較大、相對保守的創業投資機構往往投資於後一個階段。中國品牌聯盟

E. 什麼是創業投資基金，創業投資基金有何投資限制

創業投資基金，是指主要投資於未上市創業企業普通股或者依法可轉換為普通股的優先股、可轉換債券等權益的股權投資基金。

創業投資基金支持的項目需符合以下條件：

• 符合國家產業政策，技術含量較高，創新性較強的科技項目

• 產品有較大的市場容量和較強的市場競爭力，有較好的潛在經濟效益和社會效益。

• 項目應具備一定的成熟性，以研發階段項目為主。

國家採取各種政策和措施鼓勵和引導創業投資基金投資創業早期的小微企業。享受國家財政稅收扶持政策的創業投資基金，其投資范圍應當符合國家相關規定。

基金業協會在基金管理人登記、基金備案、投資情況報告要求和會員管理等環節，對創業投資基金採取區別於其他私募基金的差異化行業自律，並提供差異化會員服務。

中國證監會及其派出機構對創業投資基金在投資方向檢查等環節，採取區別於其他私募基金的差異化監督管理；在賬戶開立、發行交易和投資退出等方面，為創業投資基金提供便利服務。

F. 創業投資，引導基金政策是什麼

創業投資引導基金是由政府設立並按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創業投資企業發展，引導社會資金進入創業投資領域的一項政策。引導基金本身不直接從事創業投資業務。