外資投資債券市場

㈠ 股票、基金、債券對外開放的歷程，從資金走出和引進外資兩方面闡述

從資金引進方面來講：
我國股票市場融資國際化是以B股、H股、N股等股權速效作為突破口的。我國自1992年起開始在上海、深圳證券交易所發行境內上市外資股（B股），截至2009年12月，共發行B股111隻，募集資金50.03億美元。自1993年開始發行境外上市外資股（H股、N股等），截至2009年12月末，共發行H股159隻，累計籌資額1273.94億美元。
我國機構在境外發行外幣債券速效出現較早。1982年1月，中國國際信託投資公司在日本債券市場發行了100億日元的私募債券，這是我國國內機構首次在境外發行外幣債券。1984年11月，中國銀行在東京公開發行200億日元債券，標志著中國正式進入國際債券市場。1993年9月，財政部首次在日本發行了300億日元債券，標志著我國主權外債發行的正式起步。從1984年以來，財政部、國家開發銀行、進出口銀行、中信公司、中國銀行、建設銀行等國內機構陸續在境外發行外幣債券，發行覆蓋了歐洲、美國、日本、中國香港、新加坡等到市場。
從資金走出方面來講：
自2001年12月11日開始，我國正式加入世貿組織，標志著我國的證券業對外開放進入了一個全新的階段，從此我國也逐步放開了境內資本市場。
根據我國政府對世貿組織的承諾，我國證券業在5年過渡期對外開放的內容主要包括：
1.外國證券機構可以直接從事B股交易。
2.外國證券機構駐華代表外可以成為所有中國證券交易所的特別會員。
3.允許外國機構設立合營公司，從事國內證券投資基金管理業務，外資比例不超過33%；加入後3年內，外資比例不超過49%。
4.加入後3年內，允許外國證券公司設立合營公司，外資比例不超過1/3。合營公司可以直接從事A股的承銷，從事B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易，以及發起設立基金。
5.允許合資券商開展咨詢及其他輔助性金融服務，包括信用查詢與分析，投資與有價證券研究與咨詢，公開收購及公司管理費用等；對所有訂報批準的證券業務給予國民待遇，允許在國內設立分支機構。
根據上述，截至2008年年底，經中國證監會批准，境外證券經營機構在華設立了160家外交代表處，8家境外交易所在華設立代表處，外資參股證券公司8家，外資參股基金公司33家。上海證券交易所、證券交易所各有3家外資特別會員，並分別有39家和19家境外證券經營機構直接從事B股交易。截至2009年12月，累計批准83家合格境外機構投資者，投資額度為165億美元。
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㈡ 外資在中國市場高調投資，對哪些行業刺激最大

㈢ 債券市場參與主體有哪些

（一）參與者包括哪些「人」
下列機構可成為全國銀行間債券市場參與者，從事債券交易業務：
1．在中國境內具有法人資格的商業銀行及其授權分支機構；
2．在中國境內具有法人資格的非銀行金融機構和非金融機構；
3．經中國人民銀行批准經營人民幣業務的外國銀行分行。
金融機構可直接進行債券交易和結算，也可委託結算代理人進行債券交易和結算；非金融機構應委託結算代理人進行債券交易和結算。
結算代理人系指經中國人民銀行批准代理其他參與者辦理債券交易、結算等業務的金融機構。
（二）參與者特徵
我國銀行間債券市場是一個機構投資者市場，從建立開始，銀行間債券市場就一直堅持面向機構投資者的市場定位。經過10年的發展，銀行間債券市場已經成為一個以各類金融機構為主體、面向所有機構投資者開放的規范的場外債券市場。截至2006年12月底，銀行間債券市場參與者有6439家，包括商業銀行及其分行、證券公司、保險公司、外資金融機構、基金及其管理公司等境內主要金融機構，還包括大量企業法人機構，正是由於面向機構投資者並採用與此相適應的場外交易方式，切中了債券市場發展的關鍵，銀行間債券市場才能快速健康的發展，才能在較短時間內成為我國債券市場主體。

㈣ 2月外資加倉中國債券超千億，為何中國債券如此受歡迎

我覺得這跟中國債券的穩定性有很大的關系，因為債券市場本來就是一個穩定的投資市場，同時也是一個避險市場，我們可以這樣理解，當股市的收益和風險進一步加大的時候，很多資金都會流入到所謂的債券市場。

關於股票和債券的關系，我想講一下，當股票的收益和風險降低的時候，會有越來越多的投資人願意投資到股票當中，但是情況反過來的時候，很多人就會通過把自己的資金轉移到債券裡面避險，這是一個所謂的股債再平衡現象，而這個現象也是很多投資的堅信的一個邏輯。

這個新聞是怎麼回事？

這是一個關於中國證券的消息，在這個消息裡面，我們可以看到2月份的時候，外資已經持續加倉中國債券，同時規模已經超過了千億元，可以說這個數字是非常誇張的，這也進一步顯示出了目前外資的投資態度和投資情緒。很多人這個時候會非常好奇，為什麼外資這么青睞中國的債券？這樣做是有什麼目的嗎？

㈤ 前三季度外資凈買入逾8000億元中國債券，外資為何青睞中國債券

外資青睞中國債券的主要原因是中國債券可以帶來較高收益。第三季度，境外機構投資者在我國銀行間債券市場凈買入3211億元債券，由於上半年凈買入額約為5000億元，前三季度凈買入額超8000億元。9月，境外機構投資者在我國銀行間債券市場凈買入1108億元，環比大增59%，繼7月後再破千億元。

當大量外資購買中國國債，導致收益率下降，從而傳導至其他資產。對於個人和企業來講，最直接的利好就是融資成本的降低。

㈥ 什麼是外資券商

你好，外資控股合資券商的概念
根據證監會《外商投資證券公司管理辦法》，外商投資證券公司即(一)境外股東與境內股東依法共同出資設立的證券公司;(二)境外投資者依法受讓、認購內資證券公司股權，內資證券公司依法變更的證券公司;(三)內資證券公司股東的實際控制人變更為境外投資者，內資證券公司依法變更的證券公司。根據以上標准，我國現有外資投資證券公司共13家。
外資參股證券公司依據其境外股東屬性大致分為4類：
第1類即中金公司，其歷史沿革較久、股東成份較多。1995年中金公司由中國建設銀行與摩根士丹利合資設立，2010年摩根士丹利將其持有股權轉讓給GIC等4家投資方，2015年於香港上市後引入公眾股東。
第2類合資券商的股東為中管金融企業所設在港中資機構，包括中銀國際證券與光大證券。
第3類合資券商的股東均為美國、歐洲地區的大型商業銀行或投資銀行，於2004-2011年期間批設，包括高盛高華證券、瑞銀證券、瑞信方正證券、中德證券、摩根士丹利華鑫證券與東方花旗證券等6家。
第4類合資券商依據CEPA(《內地與香港、澳門關於建立更緊密經貿關系的安排》)框架設立，股東均為港、澳資機構，於2016年3月後批設，包括申港證券、華菁證券、匯豐前海證券與東亞前海證券等4家。

㈦ 外資入市是大勢所趨嗎

境外投資者很關注人民幣未來的利率和匯率走向。相關報告認為，境外投資者在投資我國債券市場時，主要目的是追求收益，即考慮中外利差相對收益和匯兌損益之後的綜合回報。

目前全球三大主要債券指數分別為彭博巴克萊全球綜合指數、JP摩根全球新興市場債券指數、花旗全球主權債券指數。2018年3月，彭博宣布將人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數。中國債券納入指數將從2019年4月開始，用時20個月分步完成。這是中國債券市場首次被納入全球主要債券指數。花旗債券指數和摩根大通新興市場指數也表示考慮將人民幣債券納入統計范圍。

㈧ 關於外資投資中國證券市場的法律

中國證券市場國際化研究

內容提要:證券市場國際化使中國證券市場與國際證券市場的關聯性越來越強，加入WTO使得中國證券市場國際化的步伐進一步加快。本文針對當前中國證券市場國際化的障礙，對證券市場國際化的機遇和挑戰進行分析，提出了較合理的戰略選擇。

證券市場國際化是指以證券為媒介的國際間資本流動，即證券發行、證券交易、證券投資超越一國的界限，實現國際間的自由化，原來一國性的證券市場變成了國際性的證券市場。世界各主要證券市場已經呈現出明顯的國際化趨勢，這主要表現為世界各大證券交易所已擁有越來越多的外國上市公司、各國競相建立創業板市場、各國證券交易所尋求大聯盟。2000年，納斯達克上市的4829家公司中有429家外國公司；紐約交易所上市的2592家公司中有405家外國公司；倫敦交易所上市的外國公司佔全部上市公司的20％，外國公司的市值佔全部上市公司市值的66％；其他市場外國公司的比例分別為阿姆斯特丹40％，布魯塞爾42％，瑞士42％，紐西蘭34％。歐洲的巴黎、阿姆斯特丹、布魯塞爾三大交易所一直在尋求結盟；倫敦、法蘭克福、斯德哥爾摩證券交易所也在探討合並；納斯達克近年來一直在嘗試將其市場延伸至日本東京和香港；新加坡證交所與美國證交所的合作也在擬議之中。隨著經濟全球化和我國市場經濟的發展與開放，我國證券市場也逐步國際化，這使得我國證券市場與國際證券市場的關聯程度提高，相互影響更加明顯。中國加入WTO以後，證券市場國際化的步伐必將進一步加快。面對這一新的發展趨勢，我們要認真研究，針對當前證券市場國際化的現狀，制訂全面合理的步驟與對策，最終實現我國證券市場的真正開放與發展。

一、證券市場國際化使中國證券市場

與國際證券市場關聯程度提高

從世界經濟的發展情況來看，經濟全球化使得各國的生產、貿易、市場等各方面都參與了國際分工，同時也帶動了籌資和投資的國際化。跨國公司作為經濟全球化的主要組織形式，為了獲取國際比較利益而進行的國際投資與國際融資，對證券市場國際化也提出了直接的要求。此外，資產選擇理論在國際范圍內的應用、寬松的金融市場環境、金融創新與投資工具的加速發展、會計制度的規范與統一、科學技術與證券交易技術的迅猛發展，都是證券市場國際化的重要原因。

從我國經濟具體情況來看，我國在改革開放後，實行了更為自由、開放的市場經濟，經濟發展速度令世人矚目。我國巨大的市場潛力和經濟的持續、快速發展吸引了越來越多的國際投資者，他們不僅希望通過直接投資的形式參與我國的經濟建設，而且還希望通過證券市場來進行更深入、廣泛。靈活的投資。我國的上市公司和新興企業，也希望到海外證券市場籌資、投資，積極參與國際發展與競爭。因此，我國證券市場的國際化必將進一步發展。就當前情況來看，證券市場的國際化已經對中國證券市場產生明顯的影響，這主要表現在中國證券市場與國際證券市場的關聯稷度日益提高。我國證券市場和國際證券市場在整體市場走勢、產業結構發展方面都表現了明顯的關聯性，國際證券市場的發展態勢日益成為中國證券市場發展走向的重要背景和參考因素之一。

1．整體市場走勢頭聯

證券市場是國民經濟的晴雨表，它一方面表明宏觀經濟走向決定股市，另一方面表明證券是宏觀經濟的先行指標，能夠提前反映經濟周期的變動。世界各國經濟發展狀況及其相關因素的變化都會在證券市場上顯現，而各國經濟貿易的關聯性使得國際化的各國證券市場整體市場走勢互相關聯，相互影響。發達國家證券市場的走勢尤其是作為世界經濟火車頭——美國證券市場的走勢，對世界各國的證券市場尤其是開放度高的證券市場的走勢都會產生一定的影響。美國紐約證券市場的道瓊斯指數、NASDAQ指數已經成為對各國證券市場走勢預期的重要指標。經濟全球化使得證券市場波動性的溢出效應即市場價格上的波動性從美國證券市場傳遞到其他國家的證券市場越來越明顯。美國的經濟運行狀況、其採取的財政政策、貨幣政策等各方面都會或多或少的引起國際證券市場的波動，由於全球信息的快速傳播，這種影響越來越直接，中國的證券市場同樣也會因此受到影響。此外，中國證券市場還會受到亞洲各鄰國和香港地區等與我國經濟關系緊密的證券市場影響。

2．產業結構發展關聯

人類進步的不同時期都伴隨著不同產業的迅猛發展。我們已經從農業經濟、工業經濟發展到現在以信息產業、生命科學等高新技術產業為社會進步、經濟發展主要動力的知識經濟時代。這些知識密集型的新興產業代表了新的經濟增長點和未來經濟發展方向，是世界經濟快速發展的主要動力，它們的蓬勃發展帶動世界產業結構的調整和發展。美國作為當今世界經濟、科技最先進的國家，其證券市場上不同產業的發展和調整反映了世界上最先進的投資理念對整個世界范圍內產業興衰的理解。美國的NASDAQ市場就是以高新技術產業為代表的證券市場，高新技術企業的良好發展前景和投資回報率吸引了越來越多的投資者和上市公司。證券市場國際化的關聯性使得各國證券市場中高新技術企業的比重越來越大，高科技板塊的發展異軍突起。最近，NASDAQ市場的下挫直接影響了我國高科技企業在中國證券市場和海外上市的表現，產業結構發展的關聯性十分明顯。

二、中國證券而場國際化的現狀

從一國的角度來看，證券市場的國際化包括三個方面的內容：一是外國政府、企業、金融機構以及國際性金融機構在本國的證券發行和本國政府、企業、金融機構以及國際性金融機構在外國的證券發行，這是國際證券籌資；二是外國投資者對本國的證券投資和本國投資者對外國的證券投資，這是國際證券投資；三是一國法律對外國證券業經營者（包括證券的發行者、投資者、中介機構）進出本國證券業自由化的規定和本國證券業經營者向外國發展，這是證券商及其業務的國際化。一國證券市場發展的初期，可能更注重證券市場籌資功能突破國界，但從國際化程度高的證券市場看，則更傾向於籌資主體和投資主體的國際化。目前，我國證券市場的國際化主要體現在國際證券籌資上。中國證券市場國際化步伐是於中國國際信託投資公司對外發行國際債券開始的。1991年底第一隻B股——上海電真空B股發行上市，這是中國證券市場國際化重大步驟。截至2001年2月9日，我國B股上市公司有114家。此外，我國還發行了H股、紅籌股、N股和ADS（美國存托憑證）、國際債務，吸引了大量國際資金。但是，從國際證券投資來看，中國證券市場的國際化程度很低。一方面，中國證券市場的主體A股市場不對外國投資者開放，外國投資者只能進入B股市場，B股市場規模小、流動性差、信息披露工作不到位，目前，B股市值僅為A股2．8％左右，這些問題嚴重影響外國投資者的投資興趣。另一方面，國內投資者不能直接投資國外證券市場，我國券商規模小、競爭力差，到國外設立分支機構的也只是少數。所以，國內外投資者的投資范圍受到極大的限制，中國證券市場遠遠未達到投資主體的國際化。

我國即將加入WTO，WTO對證券業的市場准入原則、國民待遇原則、以及透明度原則都作了相應的規定。按照這些原則，中國加入WTO以後，允許外資少量持股（起初為對33%，三年後增加到49％）的中外合資基金管理公司從事基金管理業務，享受與國內基金管理公司相同待遇；當國內證券商業務范圍擴大時，中外合資證券商亦可享有相同待遇：外資少量持股（33％）的中外合資證券商將可承銷國內證券發行，承銷並交易以外幣計價的有價證券。

面對我國證券市場目前發展的狀況以及加入WTO後將面對的市場要求，我們應該進一步加快中國證券市場國際化的步伐，逐步縮小證券市場國際化程度的差距，使證券市場同我國經濟的對外開放相適應。

三、中國證券市場國際化的障得

中國證券市場走向國際化的現實障礙具體表現為：

1．我國證券市場規模偏小

從縱向看，中國證券市場擴張較快，但從橫向看，中國證券市場的規模和融資水平卻還處於較低水平，難以抵禦國際化的風險。（1）上市公司數量少。1994年，世界范圍內擁有500家上市公司以上的國家和地區達14個，其中，擁有1000家上市公司以上的國家達7個（具體情況是：美國7770家，印度7000家，日本2205家，英國2070家，加拿大1185家，澳大利亞1144家，捷克1024家）。中國1994年只有291家，列世界第22位。直到1999年底，中國才超過1000家。（2）上市公司規模小。1994年，世界各國上市公司平均規模就達到了較高水平。例如，日本、瑞士、瑞典、德國、法國、荷蘭、義大利、美國分別為16．8、11．9、11．4、11．3、9．88．9．6．5億美元。中國僅為1．5億美元，列世界第36位。中國上市公司規模這些年雖有迅速擴大之勢，但仍遠遠低於發達國家水準。（3）資本證券化水平較低。評判證券市場規模的重要指標資本證券化率：證券市場市值總價／國內生產總值（GDP），而我國證券市場市值佔GDP的比重不但遠遠低於發達國家，也低於其他新型市場。1999年底，中國上市公司股票市值占國內生產總值（GDP）的比例為31．5％；若以流通股市值計算，其比例僅為10％。而在1997年，世界發達國家或地區股票市值占國內生產總值的比例就接近或超過100％，例如，美國為147％，英國為156％，加拿大為106％，香港為150％，日本為53％，德國為39％。

2．證券市場結構性缺陷突出

我國的證券市場缺陷主要表現在股權結構不合理。我國證券市場不是依靠投資對象的權利與義務劃分為普通股和優先股，而是按投資主體的身份劃分為國家股、法人股、個人股等。在上市公司中，能夠流通的股本平均只佔上市公司總股本的26％左右，有74％左右的國家股、法人股、內部職工股和國家股、法人股轉配的部分不能流通，而且在可流通股的投資者中，個人投資者占絕大部分，機構投資者只是極少部分。同一企業根據其發行股票的對象、地點不同，又分為A股、B股、H股、N股，不僅A、B股市場相分離，作為我國股票市場主體的A股市場不允許外國投資者進入，也不允許外國的公司來中國上市，而且B股市場也不統一，上海和深圳的B股市場分別用美元和港幣交易。這種結構性的缺陷扭曲了證券的變現機制、市場評價機制和資本運營機制，使得我國證券市場高投機性、資源配置效率低下，無法成為真正的開放市場。

3．金融管制較嚴，人民幣沒有實現自由兌換

證券市場國際化是以證券為媒介的國際間流動，必然會受到貨幣兌換制度和出入境制度的影響。我國現階段實行較嚴的金融管制，匯率決定機制沒有完全市場化，投資者參與投資的證券資產流動性和收益性無法保證，這在很大的程度上排斥了國際證券資本。此外，人民幣不能自由兌換，還造成A、B股市場分離。

4．中國證券市場的發展不夠規范

中國證券市場發展的歷史較短，其法律架構和監管制度與國際證券市場存在較大的差距。市場的規范化和透明度不夠，仍然存在許多非市場化的操作，行政干預色彩還很濃厚。而且，中國證券市場中上市公司的信息披露不夠充分有效、及時，會計制度沒有完全按照國際化的標准統一。

四、中國證券市場國際化的戰略選擇

證券市場的國際化給中國證券市場不僅帶來了機遇，也帶來了挑戰。外資進入，將進一步擴大市場規模，拓寬融資渠道，大大緩解證券市場發展中供給與需求的矛盾，為企業上市提供更大的機會；新的技術、經驗、管理方法及新的金融產品和經營理念也隨著開放被引進，我國證券機構也可抓住機遇開拓國際證券市場。開放帶來了競爭，這對證券公司、上市公司、證券監督管理部門都將是一個促進和提高。引入外資券商及投資者，從業者的多元化和平等競爭，將促使證券市場有序健康發展，增強市場競爭力。同時；證券市場國際化也可能帶來一些不利的影響。一些功能齊全、信譽優良、實力雄厚、手段先進的外資證券公司的進入，證券市場份額爭奪將日趨激烈，上市公司也將受到巨大沖擊，而且由於新興市場國家資源和資金相對貧乏，技術相對落後，很容易遭受國際投機資本的沖擊。因此，面對證券市場國際化的歷史趨勢時，我們要制訂合理的戰略選擇。

1．循序漸進的逐步推進中國證券市場國際化進程

根據中國證券市場的現實情況，中國證券市場的國際化進程既要促進國內資本市場的發展和完善，又要保證國內金融市場的穩定，所以我們必須堅持循序漸進的原則，分階段實施。我們可以借鑒韓國、印度、台灣和日本等國家和地區的經驗，以B股市場為起點，分階段、按比例將外資引入股市，逐步實現A、B股的合並，推進中國證券市場國際化的漸進式發展。我們可以從有限度的開放階段逐步推進，直到全面開放階段，實現中國證券市場的真正國際化。

2．擴大市場規模，按照國際慣例規范證券市場

大力發展國內證券市場，努力擴大市場規模，提高上市公司質量，這是中國證券市場國際化的基礎，也是提高中國證券市場抵禦國際資本沖擊能力的重要保證。證券市場規范化是證券市場國際化的前提和基礎，我們要對證券市場的法律、會計准則、上市公司進行改革和調整，規范證券發行和證券交易市場，逐步向WTO准則靠攏，吸引更多的外國投資者。

3．發展共同基金，培育能與國際競爭的證券公司

我國的證券市場缺乏能夠與國際競爭的一流投資銀行和其他中介機構，現有的證券公司在資本規模、經營水平、創新能力、內控機制等方面都有待提高。我們要積極鼓勵國內規模較大的證券商到海外設立分支機構，同時大力引進國外證券機構，積極推進證券機構的國際化和證券投資國際化的進程。共同基金是海外投資者十分熟悉和青睞的方法，發展共同基金既有利於吸引外國個人投資者，又可以避免外國直接投資給國內證券市場帶來沖擊，是證券市場國際化初期的主要手段。

中國證券市場國際化研究

國研網

㈨ 外資投資銀行的IBD的業務和FID業務分別指什麼 與國內銀行的聯系在哪方面

1.IBD（Investment Banking Division），即投行中的投資銀行部。投資銀行是最典型的投資性金融機構，一般認為，投資銀行是在資本市場上為企業發行債券、股票，籌集長期資金提供中介服務的金融機構，主要從事證券承銷、公司購並與資產重組、公司理財、基金管理等業務。其基本特徵是綜合經營資本市場業務。

2.FID業務，沒有查到相關解析。

3.投資銀行與商業銀行的區別

盡管在名稱上都冠有「銀行」字樣，但實質上投資銀行與商業銀行之間存在著明顯差異：從市場定位上看，銀行是貨幣市場的核心，而投資銀行是資本市場的核心；從服務功能上看，商業銀行服務於間接融資，而投資銀行服務於直接融資；從業務內容上看，商業銀行的業務重心是吸收存款和發放貸款，而投資銀行既不吸收各種存款，也不向企業發放貸款，業務重心是證券承銷、公司並購與資產重組；從收益來源上看，商業銀行的收益主要來源於存貸利差，而投資銀行的收益主要來源於證券承銷、公司並購與資產重組業務中的手續費或傭金。

㈩ 外資可否用債權的方式投資國內民營企業，比如以可轉換債券進行投資

不可以，債權的意思是說，外資將在到期的時候得到一部分錢，有可能是1年，有可能是2年。

投資就是錢生錢
怎麼可能用1年後或者幾年後的錢來投資呢？