證券投資基金治理機制研究

Ⅰ 各國對證券投資基金的稱呼分別是什麼

在不同的國家，投資基金的稱謂有所區別。英國和中國香港稱之為「單位信託投資基金」；美國稱為「共同基金」，日本和中國台灣則稱為「證券投資信託基金」。這些不同的稱謂在內涵和運作上無太大區別。

證券投資基金,是指通過發售基金份額募集資金形成獨立的基金財產，由基金管理人管理、基金託管人託管，以資產組合方式進行證券投資,基金份額持有人按其所持份額享受收益和承擔風險的投資工具。

(1)證券投資基金治理機制研究擴展閱讀：

證券投資基金的特點：

1、證券投資基金是一種集合投資制度：

證券投資基金是一種積少成多的整體組合投資方式，它從廣大的投資者那裡聚集巨額資金，組建投資管理公司進行專業化管理和經營。在這種制度下，資金的運作受到多重監督。

2、證券投資基金是一種信託投資方式：

證券投資基金與一般金融信託關系一樣，主要有委託人、受託人、受益人三個關系人，其中受託人與委託人之間訂有信託契約。但證券基金作為金融信託業務的一種形式，又有自己的特點。

如從事有價證券投資主要當事人中還有一個不可缺少的託管機構，它不能與受託人（基金管理公司）由同一機構擔任，而且基金託管人一般是法人；基金管理人並不對每個投資者的資金都分別加以運用，而是將其集合起來，形成一筆巨額資金再加以運作。

3、證券投資基金是一種金融中介機構：

證券投資基金存在於投資者與投資對象之間，起著把投資者的資金轉換成金融資產，通過專門機構在金融市場上再投資，從而使貨幣資產得到增值的作用。證券投資基金的管理者對投資者所投入的資金負有經營、管理的職責，而且必須按照合同（或契約）的要求確定資金投向，保證投資者的資金安全和收益最大化。

4、證券投資基金是一種證券投資工具：

證券投資基金發行的憑證即基金券（或受益憑證、基金單位、基金股份）與股票、債券一起構成有價證券的三大品種。投資者通過購買基金券完成投資行為，並憑之分享證券投資基金的投資收益，承擔證券投資基金的投資風險。

Ⅱ 證券投資基金的特點有哪些

（1）集合理財，專業管理。
基金將眾多投資者的資金集中起來，委託基金管理人進行共同投資，表現出一種集合理財的特點。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利於發揮資金的規模優勢，降低投資成本。基金由基金管理人進行投資管理和運作。基金管理人一般擁有大量的專業投資研究人員和強大的信息網路，能夠更好地對證券市場進行全方位的動態跟蹤與分析。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業化的投資管理服務。
（2）組合投資，分散風險。
為降低投資風險，我國《證券投資基金法》規定，基金必須以組合投資的方式進行基金的投資運作，從而使「組合投資、分散風險」成為基金的一大特色。「組合投資、分散風險」的科學性已為現代投資學所證明，中小投資者由於資金量小，一般無法通過購買不同的股票分散投資風險。基金通常會購買幾十種甚至上百種股票，投資者購買基金就相當於用很少的資金購買了一籃子股票，某些股票下跌造成的損失可以用其他股票上漲的盈利來彌補。因此可以充分享受到組合投資、分散風險的好處。
（3）利益共享，風險共擔。
基金投資者是基金的所有者。基金投資人共擔風險，共享收益。基金投資收益在扣除由基金承擔的費用後的盈餘全部歸基金投資者所有，並依據各投資者所持有的基金份額比例進行分配。為基金提供服務的基金託管人、基金管理人只能按規定收取一定的託管費、管理費，並不參與基金收益的分配。
（4）嚴格監管，信息透明。
為切實保護投資者的利益，增強投資者對基金投資的信心，中國證監會對基金業實行比較嚴格的監管，對各種有損投資者利益的行為進行嚴厲的打擊，並強制基金進行較為充分的信息披露。在這種情況下，嚴格監管與信息透明也就成為基金的一個顯著特點。
（5）獨立託管，保障安全。
基金管理人負責基金的投資操作，本身並不經手基金財產的保管。基金財產的保管由獨立於基金管理人的基金託管人負責。這種相互制約、相互監督的制衡機制對投資者的利益提供了重要的保護。

Ⅲ 誰能幫我寫一個「我國基金治理結構存在的問題與解決思路」的開題報告呀！！！

經過六年多的發展，我國證券投資基金有了長足的進步，已逐漸成為促進我國證券市場穩定發展的一支重要力量。但是，證券投資基金在我國發展的時間還很短，在治理結構方面還存在不足，如果問題得不到及時有效的解決，將會嚴重阻礙我國證券投資基金的進一步發展。

我國契約型基金治理存在的問題
我國證券投資基金借鑒國外經驗，實行持有人、管理人、託管人三權分立，相互制衡的治理結構，應該說是一種比較先進的制度。但是，由於證券投資基金設立時就存在很多弊端，加之我國實行的是契約型基金模式，從而使基金在實際運作過程中，相互制衡的宗旨很難實現，致使基金的治理結構產生的實際效果不盡如意。

 1.法人治理結構問題嚴重

現有的基金管理公司多是由券商發起成立的，其股權結構演變由絕對控股、相對控股到目前的分散的均等型股權為主。從某種程度上來說，分散的股權結構較之於集中的股權結構杜絕了控股股東「一股獨大」、處於支配地位的弊端，有利於形成合理的法人治理結構，規避基金和控股股東間關聯交易的風險。但是也暴露出一些其他問題：（1）董事長一職形同虛設，董事會缺乏獨立性。基金管理公司董事會成員基本上來自各股東單位，與原單位有著千絲萬縷的聯系，董事很容易充當原單位的代言人，不能真正對公司計劃的完成情況以及經營情況進行認真的審查，從而也就不能對公司的重大決策發揮應有的作用。同時，由於力量的制衡，即使是董事長也發揮不了監督的職能，「只在其位，不謀其政」的現象相當普遍；（2）經理人權力過大。由於董事會的虛設，造成了基金管理公司經理人的權力相對集中，從而產生相當大的利益沖突。又由於基金經理的身份既不屬股東，也不是持有人，因而其目標函數與股東不盡一致。為了追求自身利益最大化，在我國目前代理機制不健全的情況下，勢必導致內部人控制。

 2.基金託管人職責缺失

在現行法規以及基金契約中，盡管基金託管人除了保管基金資產外，還負有監督基金管理人投資運作的職責，但是這種監督的實際效果並不理想。從目前的情況看，基金管理人亦是基金的發起人（《投資基金法》規定基金由基金管理公司發起並管理），因而有權決定基金託管人的選任，並且經中國證監會和中國銀監會批准後，有權撤換基金託管人。託管人的地位缺乏獨立性必然導致其監督的軟弱性。另外，基金託管業務目前已成為商業銀行一項重要的中間業務和利潤增長點，市場競爭日趨激烈，作為託管人的商業銀行為搶占市場份額，不會冒很高的監督成本和風險去盡監督職能，在利益的驅動下，有可能縱容、遷就基金管理人的違法違規行為，影響其監督效果。

 3.獨立董事職責與監管當局意願不一

雖然獨立董事制度對我國基金治理的改善是顯而意見的，但是因為獨立董事制度屬基金管理公司內部的治理之一，所聘請的獨立董事只對基金管理公司負責，而不是對基金持有人負責。由於基金管理公司的效用函數與基金持有人的效用函數並非一致，因此，如果兩者的利益出現了沖突，從邏輯上說，獨立董事必然站在基金管理公司利益最大化立場上行事。這與監管當局「獨立董事維護基金持有人利益」的意願不一。

 4.基金持有人大會缺乏操作性

目前我國投資基金均為契約型基金，持有人對基金的監督權只能通過出席基金持有人大會來行使。雖然《基金法》規定代表基金份額百分之十以上的持有人有權自行召集持有人大會的做法較以前有了很大進步。但是由於以下因素造成持有人大會操作性不強：（1）持有人人數眾多且高度分散，意見難以統一，而且監督行為上「搭便車」現象又非常嚴重；（2）「百分之十」的規定，很有可能被少數一、二家大機構投資者濫用。

完善我國契約型基金治理的思路

從形式上看，我國契約型證券投資基金是依照《證券投資基金契約》，由基金持有人、管理人和託管人共同設立的，有一個完整的基於信託法律關系而建立起來的基金三方當事人之間的制衡治理機制。但是，由於基金管理公司法人治理存在缺陷，託管人職責缺失，持有人大會操作性不強，致使我國基金的治理結構不能達到相互制衡的預想效果，因此，為了保護廣大投資者的利益，促進證券投資基金的健康發展，必須進一步完善我國證券投資基金的治理機制。

 1.完善基金管理公司獨立董事制度

從基金管理公司（全體股東）的長期利益來看，它們與基金持有人的利益是基本一致的，都是為了追求資產規模最大化（基金持有人所追求的基金單位凈值最大化是基金管理公司所追求的總資產規模最大化的前提和保證）。但是，從基金管理公司內部構成來看，因為大股東、小股東、經理層扮演的角色和所處的位置不同，各自的即期利益具有非同一性。所以，基金管理公司治理中重點要解決的是大股東與小股東的利益沖突以及股東與經理層的利益沖突，協調相互之間的關系，促成基金管理公司整體效益最大化的實現，進而間接維護基金持有人的利益。這就要求提高董事會的獨立性，防止董事會被少數大股東控制。美國為了提高共同基金董事會的獨立性，曾將獨立董事的人數由40%提高到75 %。最近的基金丑聞後，為了進一步完善董事會的職責，規定基金公司董事會主席必須由獨立人士擔任。我國基金管理公司通過引進獨立董事制度，在董事會下設立主要由獨立董事構成的審計委員會、公司治理委員會和薪酬委員會等專門委員會，不僅可以保證獨立董事的獨立性，而且還能夠健全內部控制和制衡機制。當前基金管理公司獨立董事制度應完善三個方面的內容：一是進一步增加獨立董事的人數比例，爭取達到三分之二的水平；二是明確獨立董事的提名機制，要求新的獨立董事由原有獨立董事提名；三是董事長一職由獨立人士擔任。

 2.建立獨立受託人委員會

我國證券投資基金治理中最大的缺陷是基金管理公司管理混亂，託管人監管不到位，加強監督和制衡的動力惟有來自於基金持有人。因此，最好的方法是設置一個直接代表持有人利益的常設機構以監督基金管理公司的運作。借鑒印度契約型基金的經驗，在我國基金治理結構中引入獨立的受託人委員會。把原託管人監督和保管兩個職能分離，分別由受託人與託管人承擔。以持有人、管理人、受託人和託管人之間的四角關系代替原來基金持有人、管理人和託管人之間的三角關系，進而實現基金所有權、經營權、保管監督權「三權分離」。受託人通過委託協議成為基金持有人的代言人。持有人對管理人的監督動力直接轉化為受託人的監督動力。受託人分別與管理人和託管人簽訂協議授其以投資運作和保管基金資產的權利，並代表持有人監督管理人和託管人的經營運作行為。為了確保受託人委員會的獨立性，該委員會應具有獨立的法律地位，是一個作為第三方的獨立機構。受託人委員會的組成人員中必須有三分之二的外部獨立人士，獨立人士與受託人中內部人士或管理人、託管人不存在任何關聯關系。其職責除了日常監督外，主要在於對基金管理公司的關聯交易進行監控，重點監控基金管理公司股東和高級管理人員。另外，受託人委員會負責組建由其獨立人士擔任主席的審計和監察委員會，建設獨立的第三方審計制度，監管基金內控體系。從而形成以受託人委員會為核心的「基金四角」治理結構，基金持有人、管理人、託管人最終將在受託人委員會的監督和協調中，取得較為理想的權利制衡。

 3.強化激勵和約束機制

第一：改革基金管理公司的股權結構，實行員工持股制度。這不僅有利於實現股東多元化和分散化，減少個別大股東對基金管理公司的直接干預，規避基金管理公司利用基金資產向大股東進行利益輸送的行為，而且化解了員工尤其是經理人員與公司股東的利益沖突，使得基金經理與持有人和基金管理公司股東的利益達到最終統一。

第二：改革基金管理公司收費制度。我國目前使用的是與美國相同的管理費收取模式。2002年我國業績最好的基金管理公司與業績最差的基金管理公司所提取的管理費竟然相差無幾。因此，我們應該改變目前管理費的收取方式，要將業績因素融合起來。這樣更有利於形成基金管理公司全體員工、股東與投資者利益的一致性，從而能夠強化基金管理公司保護基金投資者利益的內在激勵和約束機制。

2011年3月20日
欒簽：

Ⅳ 什麼是證券投資基金的起源與發展

• 起源英國

1868年由政府出面組織的投資公司——海外和殖民地政府信託組織，是世界上公認的最早的基金機構。當時正值工業革命，也是帝國主義極為繁榮的時期。英國政府為了擴張殖民地，謀求海外投資，依託該機構公開向社會發售收益憑證，並且委託專業人士進行分散投資，使得不少中小投資者也能從中獲益。

早期的基金都是契約制的。1978年，英國的《股份公司法》頒布，基金開始發展成為有限公司式，也就是公司制的基金。現在的英國也以公司型基金為主。

• 興盛美國

20世紀20年代，基金登陸美國。1921年4月，美國設立了第一家證券投資基金組織，「美國國際證券信託基金」，這是第一隻「美國時代」的基金，但和英國的基金一樣，也是封閉式基金。

1924年，「馬薩諸塞投資信託基金」設立才是美國式證券投資基金的真正起步，這也是世界上第一隻公司型的開放式基金。

• 散布世界

100多年來，世界證券投資基金業從無到有，從小到大，從英國起源，在美國興盛，在全世界開枝散葉，與銀行、證券、保險並駕齊驅，成為現代金融體系的四大支柱之一。1991年，珠海國際信託投資公司發起成立的珠信基金，是我國國內最早的基金。

• 名稱各異

值得注意的是，基金在不同的地區稱謂也不盡相同。美國稱為「共同基金」，英國和我國香港地區稱為「單位信託基金」，日本和我國台灣地區則稱為「證券投資信託基金」。

Ⅳ 證券投資基金有哪些優勢

金簡稱基金，是指通過發售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金託管人託管，基金管理人管理，以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。基金當事人有三方：基金持有人、基金管理人、基金託管人。
基金作為一種現代化的投資工具，主要具有以下三個特徵：
1．集合投資。基金是這樣一種投資方式：它將零散的資金巧妙地匯集起來，交給專業機構投資於各種金融工具，以謀取資產的增值。基金對投資的最低限額要求不高，投資者可以根據自己的經濟能力決定購買數量，有些基金甚至不限制投資額大小，完全按份額計算收益的分配，因此，基金可以最廣泛地吸收社會閑散資金，集腋成裘，匯成規模巨大的投資資金。在參與證券投資時，資本越雄厚，優勢越明顯，而且可能享有大額投資在降低成本上的相對優勢，從而獲得規模效益的好處。
2．分散風險。以科學的投資組合降低風險、提高收益是基金的另一大特點。在投資活動中，風險和收益總是並存的，因此，「不能將所有的雞蛋都放在一個籃子里」，這是證券投資的箴言。但是，要實現投資資產的多樣化，需要一定的資金實力，對小額投資者而言，由於資金有限，很難做到這一點，而基金則可以幫助中小投資者解決這個困難。基金可以憑借其雄厚的資金，在法律規定的投資范圍內進行科學的組合，分散投資於多種證券，藉助於資金龐大和投資者眾多的公有制使每個投資者面臨的投資風險變小，另一方面又利用不同的投資對象之間的互補性，達到分散投資風險的目的。
3．專業理財。基金實行專家管理制度，這些專業管理人員都經過專門訓練，具有豐富的證券投資和其它項目投資經驗。他們善於利用基金與金融市場的密切聯系，運用先進的技術手段分析各種信息資料，能對金融市場上各種品種的價格變動趨勢作出比較正確的預測，最大限度地避免投資決策的失誤，提高投資成功率。對於那些沒有時間，或者對市場不太熟悉，沒有能力專門研究投資決策的中小投資者來說，投資於基金，實際上就可以獲得專家們在市場信息、投資經驗、金融知識和操作技術等方面所擁有的優勢，從而盡可能地避免盲目投資帶來的失敗。

Ⅵ 證券投資基金存在的風險主要有哪些

會出現虧損，請謹慎購買。
若想選擇合適的基金：
1、首先要設定自己的投資目標和投資期限，評估自己對風險的承受能力，確定自己是保守型、穩健型還是進取型投資者；
2、其次，仔細綜合考核各基金的多項指標，如多年來的收益表現，基金經理和研究人員的能力素質、基金管理公司的風險控制手段和投資風格等，從中選擇優秀的並且適合自己風險偏好的基金品種進行投資；
3、最後，請跟蹤您所投資的基金，結合該基金的表現、自己的資金狀況和收益目標來調整自己的金融資產組合。
您可以通過我行主頁的「基金」--「基金篩選」，根據風險承受能力及相關要求做基金篩選。

Ⅶ 證券投資基金的投資管理過程一般分為哪幾個步驟

證券投資基金對資產進行配置的過程包括下面幾個內容：
第一、證券投資基金對資產進行配置進行可行性研究，判斷投資的基本情況。
第二、證券投資基金對資產進行配置需要進行投資回報的預期，研究回報的可能性。
第三、證券投資基金對資產進行配置不同金融產品進行分類研究，確定資金投資的比例。