香港股權投資基金牌照

『壹』 如何申請香港9號資產管理證券金融牌照

提到香港9號牌照，相信內地多數的私募機構都並不陌生（牌照辦理和轉讓）

香港《證券及期貨條例》中界定的受規管的類型共有12種，其中第9類牌照就是資產管理牌照，有了這項業務資質，內地企業可以以香港為中轉站，為海內外廣大的投資者提供股票、基金、債券等投資組合管理服務，但是香港證監會（SFC）審核趨嚴的情況下，香港9號牌照收購成為了主要的資質獲取方式。

1. 從2016年發布的相關數據來看，香港證監會批復的資產管理牌照就有165家，其中不乏通過香港9號牌照收購的方式而來的，以轉讓的形式獲得對企業正常開展業務沒有影響，受到證監會認可，更適合有海外業務亟待開展的單位。

2. 現階段，香港9號牌照收購對於內地私募機構的意義非凡，獲得資產管理牌照，私募機構相當於是被授予了在境外開展業務的通行證，拓展投資標的的范圍能夠更受到海外投資者的認是，同時也能夠感受到香港政策對於稅務上的優勢，這是內地牌照所不能比擬的地方。

3. 既然說到香港9號牌照收購和轉讓的事宜，那麼對香港9號牌照的申請也有必要有直觀的認識。

4. 首先，我們要知道的是香港證監會對業務資格和牌照的審批是十分嚴謹的，近幾年來牌照發放收緊，申請人需要符合更高的條件才能達到申請資格。香港9號牌照辦理要求注冊香港公司，或者是海外法團，

此外，為了公司活動的正常經營，需要有相匹配的業務架構的監控系統，同時，風險的產生在所難免，如果沒有良好的償債能力，也是不能符合申辦要求的，對香港政策的摸不清的，可以考慮香港9號牌照收購來進行業務開展。

『貳』 私募股權基金牌照好不好拿，有這個牌照有什麼優勢，是不是就可以作為平台去賣原始股了

基金牌照是備案制，達到100萬注冊資本金就可以了。有這個牌照後就可以參與股權投資，但是不能作為平台去賣原始股，是可以投資原始股，在一定的時間再賣出原來投資的股份。

『叄』 什麼是私募基金私募基金牌照的申請流程

私人股權投資（又稱私募股權投資或私募基金，Private Fund），是一個很寬泛的概念，用來指稱對任何一種不能在股票市場自由交易的股權資產的投資。被動的機構投資者可能會投資私人股權投資基金，然後交由私人股權投資公司管理並投向目標公司。私人股權投資可以分為以下種類：杠桿收購、風險投資、成長資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權投資基金一般會控制所投資公司的管理，而且經常會引進新的管理團隊以使公司價值提升。
私募基金管理備案注冊所需材料：
1.法人的簡歷.學歷
2.管理人的簡歷.學歷（復印件）.工作經歷（有從業經驗）
3.近期的財務報表（公司成立不滿一年，則不需要）
4.股東學歷.工作經歷
5.執照副本.稅務登記副本.組織機構代碼證副本.。法人、股東、管理人的身份 證復印件、一寸免冠照片（彩色）。
6.公司制度、風控制度、管理人示意圖
7.公司章程

『肆』 私募基金牌照

江蘇銀行表示，獲得私募牌照，將使我行除銀行理財產品外，獲得第二個表外產品發行牌照，未來我行自主管理的項目可以不再發行銀行理財產品，轉而發行有限合夥基金或在基金業協會備案的契約型私募基金，豐富了我行投行與資產管理的產品線，補足了商業銀行無法進行直接股權投資的短板。

拓展私募基金業務是積極把握大資管時代的潮流，深入接觸資本市場，探索業務模式轉型、持續創新的必由之路。在獲得資質後，江蘇銀行可以管理人身份發行包括但不限於產業投資基金、創業投資基金、股權投資基金、證券投資基金等多種產品，形成新的資產管理平台與利潤增長點，為客戶股權融資、債權融資、夾層融資提供新的工具與手段，全面提升了銀行服務客戶的能力。

不僅是銀行，截至目前，已有31家信託公司備案成為私募基金管理人。自去年10月23日萬向信託成為首家備案私募基金管理人的信託公司之後，在將近一年的時間里，全部68家信託公司中，有近乎一半成為「私募基金管理人」。

信託業內人士表示，備案私募基金管理人後，信託公司通過發行契約型私募基金或有限合夥基金，在一定程度上使得操作更為靈活。具體而言，通過上述方法開展業務時，可以不用受到相關信託業務的監管約束，進一步擴大投資范圍，同時無須佔用信託公司的凈資本、不用繳納信託行業保障基金，降低信託公司展業成本。此外，通過上述方式發行相關產品，可以避免在企業定增或者轉板時因信託計劃而導致定增限制或者信託計劃持股無法上市。

『伍』 股權投資基金公司上E版，是不是不用申領私募基金牌照了

首先任何一個基金公司都有基金牌照，在基金協會備案，他上E板和基金牌照並沒有關系，沒有基金牌照那就是掛 羊頭 賣狗肉

『陸』 私募基金牌照辦理需要什麼條件價格

私募基金牌照備案的標准：
1、高管資格：高管必須至少有3名以上具備基金從業資格，其中法定代表人必須有從業資格，總經理、風控負責人之一必備基金從業資格；高管必須是「從業人員管理系統」中進行了從業資格注冊或個人信息登記的自然人；
①具有基金從業資格；
②大專以上學歷；
③1989年之前出生；
④有一定的金融從業經驗；
2、注冊資本：實繳資本能保證公司運營超過6個月時間，最好超過注冊資本的25%即200萬；1000萬的注冊資本建議實收250萬以上，注冊資本500萬的實繳200萬以上；
3、辦公條件：需要有實際的辦公地址，能滿足公司所有員工正常辦公，以及適當的辦公設備。根據中基協最新改版通知，系統中需要上傳機構所在寫字樓圖片及機構前台圖片；律師實地盡調，辦公面積沒有具體要求，私募基金孵化園區也認可；
4、從業人員：最好有8名以上的員工，組織架構有總經理、投資部、風控部、市場部、人事行政部、財務部等，各1-2名員工，其中總經理，風控負責人，投資經理最好是全職；
5、監管制度：根據監管要求及公司自身情況，編寫制度性文件，一般有20個左右的制度性文件，協會必備制度為9-11個。

溫馨提示：以上信息僅供參考，不作任何建議，以實際備案時為准。

應答時間：2020-12-02，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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『柒』 申請了香港9號牌照公司能做什麼業務

申請9號牌，私募機構可參與境外的投資，但主要還是投資國內私募比較熟悉的中概股。此外，在香港成立投資公司較國內有著稅收的優惠，目前很多私募機構注冊在開曼群島，同時在香港設立一個基金管理公司，較大減輕納稅負擔。

『捌』 私募股權牌照辦理的條件，有哪些優惠政策

一、成立公司主體

在申請私募基金管理人之前，首先得注冊成立一家私募基金主體公司：

（1）准備材料

進行私募基金主題公司注冊時，需准備以下材料：

1．公司名稱：按照協會規定，目前申請私募基金牌照的主體公司名稱和經營范圍必須有「私募」、「投資管理」、「資產管理」、「股權投資」、「基金管理」等字樣，一般公司名稱為「XXXX投資管理有限公司」、「XXXX資產管理有限公司」、「XXXX投資有限公司」、「XXXX股權投資有限公司」、「XXXX股權基金投資管理有限公司」、「XXXX資本管理有限公司」等，名稱的確定和全國各地的工商局具體規定有關系，各地最終審核名稱結果有所不同。

2．公司類型：目前一般為有限責任公司或有限合夥企業（目前協會已經放開了外商獨資企業（WOFE）在國內申請私募基金管理人牌照）。

3．注冊地址：選擇一個比較合適的公司注冊地址主要考慮：提供注冊地址，稅收優惠，高管退稅和獎勵，管理規模獎勵，辦公室提供和其他配套服務措施。不過一個悲傷的故事是：全國大多數地方已經基本不允許注冊資產管理公司。如果沒有現成的投資類公司，你可以選擇買殼（別人注冊的資產管理公司），但購買一個殼的價格並不便宜（要做法人變更，而且現在很少有私募殼出售）；或者聯系成笈金服代辦投資類公司注冊事宜。

4．注冊資本：現在是認繳資本制度，股東可以約定在某一時間之前實繳完資本即可。做證券類私募，注冊資本金最好是1000萬，股權類最好2000萬起，將來通過備案的概率高一點。協會要求實繳資本比例在25%及以上，或者實繳資本能保證公司運營超過6個月時間。

5．公司經營范圍：按照協會的規定目前私募基金管理人的經營范圍只能是：資產管理，投資管理，股權投資，股權投資管理，股權基金投資管理（申請私募證券基金類型牌照的管理人經營范圍里建議不要寫「投資咨詢」字樣）。

（2）公司注冊

完成上述材料的准備後便可進行工商注冊。刻章，開立銀行賬戶，做logo，開立社保公積金賬戶等，幾千元可以搞定。然後你需要租個辦公場所。協會備案的時候，是要看你的辦公樓和帶logo的前台照片的，這個無法作假。其他注意事項如下：

1.核定稅種：現在一般投資公司核定為增值稅小規模納稅人，增值稅稅率為6%（全部營業額*6%=增值稅額），企業所得稅25%，個人所得稅20%（投資公司的主要收入為管理費和後端業績分成，這個稅收就要和公司注冊地的園區進行商談，有一定比例的稅收返還）。

2.辦理法人一證通U盾，開通稅務和銀行的三方協議，保證以後進行網上報稅，以及辦理員工的社保公積金網上入工操作。

3.尋找公司辦公室：因為現在申請私募牌照需要實際辦公地址，律師和協會都會現場盡職調查。

4.公司網站建設，微信網站建設（此項應該注意不能通過公開渠道募集產品和信息披露要符合協會的要求）。

二、申請私募基金牌照

（1）准備材料

申請私募基金牌照需要准備以下材料：

1.高管資格：從事證券類的私募基金必須至少有2名高管具有基金從業資格，其中法定代表人，總經理，風控負責人一定要基金從業資格。

2.經營范圍：按照協會的規定目前私募基金管理人的經營范圍只能是：資產管理，投資管理，股權投資，股權投資管理，股權基金投資管理（申請私募證券基金類型牌照的管理人經營范圍里建議不要寫「投資咨詢」字樣）。

3.注冊資本：實繳資本比例在25%及以上，或者實繳資本能保證公司運營超過6個月時間。

4.辦公條件：需要有實際的辦公地址，大小不限，能滿足公司所有員工正常辦公，以及適當的辦公設備。

5.高管人員：最好有5-10的員工，組織架構有：總經理，投資部，風控部，行政部，市場部，人事部等，各1-2名員工，其中總經理，風控負責人，投資經理最好是全職，其他人員可以兼職。

6.制度性文：按照協會和公司自身情況，編寫制度性文件，一般有9-23個制度性文件（切勿全盤復制其他的模板，協會現在對這方面審核很嚴格，要嚴格根據自身情況編寫，有幾個不重要，重要的是和自己公司相匹配）。

7.牌照類型：

根據中基協最新改版通知，私募基金管理人可分為下列3種，基金管理人在規劃時應明確基金管理人類型及下述的基金產品類型，便於後面事項的安排。

基金管理人可分為以下3類：

a、私募證券投資基金管理人

b、私募股權、創業投資基金管理人

c、其他私募投資基金管理人

基金產品可分為以下9類：

1）權益類基金

是指根據合同約定的投資范圍，投資於股票或股票型基金的資產比例高於80%（含）的私募證券基金。

2）固收類基金

是指根據合同約定的投資范圍，投資於銀行存款、標准化債券、債券型基金、股票質押式回購以及有預期收益率的銀行理財產品、信託計劃等金融產品的資產比例高於80%（含）的私募證券基金。

3）混合類基金

是指合同約定的投資范圍包括股票、債券、貨幣市場工具但無明確的主要投資方向的私募證券投資基金。

4）期貨及其他衍生品類基金

是指根據合同約定的投資范圍，主要投資於期貨、期權及其他金融衍生品、先進的私募證券投資基金。

5）並購基金

是指主要對處於重建期企業的存量股權展開收購的私募股權基金。

6）房地產基金

是指從事一級房地產項目開發的私募基金，包括採用夾層方式進行投資的房地產基金。

7）基礎設施基金

是指投資於基礎設施項目的私募基金，包括採用夾層方式進行投資的基礎設施基金。

8）上市公司定增基金

是指主要投資於上市公司定向增發的私募股權投資基金。

9）紅酒藝術品等商品基金

是指以藝術品、紅酒等商品為投資對象的私募投資基金。

根據自己的實際需求選擇一個或多個，按照協會最新的反饋信息「申請業務類型建議專業化經營」建議管理人在公司團隊和部門不太充分的條件下暫時只申請一種基金牌照類型，等團隊擴充後再增加類型，這樣通過協會審核的幾率比較大。

8.法律意見書：需要請專業的律所進場盡職調查，根據協會要求完成《法律意見書》，在私募基金管理人系統中申請牌照時要遞交。

『玖』 在香港注冊私募股權投資基金需要的流程和要求是什麼

簡言之，盡職調查的任務就是
「
發現價值、發現問題
」
。

2
、盡職調查的主要內容：

（
1
）、
財務盡職調查

1
、目標公司概況，包括：

u
營業執照、驗資報告、章程、組織框架圖；

u
公司全稱、成立時間、注冊資本、股東、投入資本的形式、企業的性質、主營業務；

u
公司歷史沿革（大記事）；

u
公司總部以及下屬具有控制權的公司，並對關聯方作適當的了解；

u
對目標公司的組織、分工及管理制度進行了解；

2
、目標公司的會計政策：

²

公司現行會計制度，例如收入確認政策、截止性政策；

²

現行會計報表的合並原則及范圍。

3
、損益表分析：

u
產品結構；

u
銷售收入及成本、毛利、折舊的變化趨勢；

u
公司的主要客戶；

u
期間費用，如人工成本、折舊等；

u
非經常性損益，例如企業投資收益及投資項目情況；

u
對未來損益影響因素的判斷。

4
、資產負債表分析：

²

貨幣資金分析；

²

應收賬款分析；

²

存貨分析；

²

在建工程分析；

²

無形資產等其他項目分析。

5
、現金流量表分析

6
、其他表外項目分析，如對外擔保、資產抵押、訴訟等。

（
2
）、
稅務盡職調查

²

目標公司的集團結構、運作結構；

²

目標公司的國家及地方稅務證、稅務賬目的明細賬、稅務機關的稅務審查報告、稅收減免或是
優惠的相關證明；

²

企業營業稅、所得稅、增值稅、個人所得稅、關稅、印花稅、房產稅等各項稅收的申報及繳納
情況；

²

與關聯企業業務往來的文件

(3)
、
法律盡職調查重點問題

Ø
目標公司簽署的合同或相關文件的真實性；

Ø
目標公司擁有的權利、資質憑證是否完備、是否已經過期；

Ø
目標公司雇員的社保資金的繳付比例與實際繳付情況是否符合相關法規規定、
是否簽署非競爭
條款；

Ø
目標企業可能存在的訴訟。

（
4
）、
商業盡職調查主要內容

²

市場環境分析、

²

競爭環境分析、

²

目標公司分析、

²

商業計劃分析，包括評估目標公司制定的商業計劃、執行能力、機會與風險等方面。

（
5
）、
環境盡職調查

在中國，環境保護立法日臻完善，環境保護執法日趨嚴格，那種
「
先污染、後治理
」
的環境掠奪式
的經濟發展模式正在受到越來越多的批評，取而代之的是
「
環境友好型
」
發展路徑。

二

投資方案設計、達成一致後簽署法律文件

投資方案設計包括估值定價、董事會席位、否決權和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條
款清單並提交投資委員會審批等步驟。

（一）、談判簽約

1.
剝離附屬業務與高風險資產

談判簽約的一個核心問題是確定交易標的，很多時候處於收購後實施集中戰略或是規避風險的考
慮，
PE
會在談判過程中要求目標公司的企業主將某些與企業未來發展戰略無關的業務部門從總交
易標的中剔除，而目標公司具體實施
「
剔除
」
的過程被稱之為剝離，剝離是指公司將其子公司、業
務部門或是某些資產出售的活動。

剝離存在價值爭議的資產即是高風險資產，也是
PE
在收購中國企業是經常提出的要求，最為典
型的是應收賬款，按照中國目前的會計准則的規定，企業按應收賬款總額的
0.3%
計提壞賬備抵。

2.
交易價格與交易框架

談判的另一個核心問題是收購價格與交易架構，收購價格的磋商早在
PE
與企業主接觸時就開始
了，如果雙方已經簽署條款清單，則主合同條款已基本確定下來。

交易構架的設計是
PE
的重要工作，包括收購方式（股權收購或資產收購）、支付方式（現金或
股權互換）、支付時間、股權結構（離岸或是境內、股權比例）、融資結構、風險分配、違約責
任等方面的安排。

由於投資方和引資方的出發點和利益不同、稅收考慮不同，雙方經常在估值和合同條款清單的談
判中產生分歧，解決這些分歧的技術要求高，所以不僅需要談判技巧，還需要會計師和律師的協
助。當交易雙方就全部的細節達成共識後，會委託律師起草各項法律文件，最主要的是收購協議、
股東協議、注冊權協議。

雙方簽署了法律上的協議並不等於交易結束，收購協議往往附有成交條件條款，即只有在所有的
成交條件被滿足了之後收購協議才告知生效，簽約人才有履行協議的義務。

實施積極有效的監管是降低投資風險的必要手段，但需要人力和財力的投入，會增加投資者的成
本，因此不同的基金會決定恰當的監管程度，包括採取有效的報告制度和監控制度、參與重大決
策、進行戰略指導等。

投資者還會利用其網路和渠道幫助合資公司進入新市場、尋找戰略夥伴以發揮協同效應、降低成
本等方式來提高收益。另外，為滿足引資企業未來公開發行或國際並購的要求，投資者會幫其建
立合適的管理體系和法律構架。

（二）過渡階段

是指從簽署協議至交割結束交易的時間階段，在此階段，企業的實際所有者仍然是原企業主，但
是為了防止目標企業的企業主和管理層在過渡階段進行重大資產處置、資產購買或對外擔保等活
動，從而引起現實的或是潛在的企業資產與負債的重大變化，並最終因此導致交易標的發生實質
性改變而引致收購協議無效，
PE
通常會委派監察專員進駐企業。

通常，
PE
會在收購協議簽署後才用項目管理的方法來指導和執行過渡階段的任務，
時間表、
關鍵
路徑、
里程碑時間與負責人等要素都會被詳細的計劃，
為避免前功盡棄，
PE
項目小組會集中精力
來保證收購交易的實現。

（三）交易結束

交易結束可以被表述為收購交易雙方完成了交割，交割是指賣方即企業主向買方即
PE
實質轉讓
了交易標的，買方向賣方支付了價款（現金、股票或其他）。

三

退出
---- PE
收購交易的最後環節

交易完成只是
「
故事
」
的開始，而不是結束，收購的成功並不等同於成功的收購，交易結束、雙方
交割完畢即意味著
PE
收購目標公司的成功，
成功的收購是指
PE
以
「
滿意
」
的價格退出被收購公司。
要獲得滿意的退出價格，必須在收購目標公司後實現企業價值的增加，也就是
PE
的價值創造過
程。

常見的
PE
退出策略包括：

²

出售：被其他公司合並或是收購

²
IPO:
被收購公司在履行必要的程序後向公眾發行股票；

²

第二次收購：將被收購公司股份轉讓給其他
PE
或機構投資者；

²

清算：即破產清算。

關於退出的前期安排

1
、交易結構中的退出安排

PE
在中國境內的投資項目通常會有臉控股公司的結構設計，且很多時候會考慮兩層離岸控股結
構，例如，在
Cayman
注冊離岸控股公司，並由後者在香港等離岸中心設立次級離岸控股結構。

離岸公司設立地點的選擇既要考慮稅收問題，包括：投資東道國對離岸地的預提稅、離岸地的公
司稅、個人所得稅、以及投資母國的預提稅、投資母國的

個人所得稅等，也考慮法律問題。

在
PE
以非控股方式投資目標公司的案例中，通常
PE
會選擇持有離岸控股公司的優先股，如果
目標公司經營不成功並最終導致破產清算，優先股會賦予
PE
以優先清償的權利，盡管清算是很
不理想的退出方式。

2
、在最初的投資法律文件中都要包括一些條款以保證
PE
能按其意願方式退出。

3
、關於退出戰略的前期思考

²

某種退出戰略是否適應公司最初在商業計劃書中制定的目標

²

公司是一種強勢姿態還是弱勢姿態出現？企業通過上市等獲得遠遠超出原企業的經營規模還是
市場環境惡化從而使得企業被其他公司收購是保護企業生存的一種選擇？

²

尋求某種退出方式背後的財務動機是什麼？一個成功的退出戰略需要平衡一對矛盾，即企業發
展對更多資金的需求，與早期投資者在投資數年後需要通過分紅來獲得流動性的矛盾；

²

在整個退出過程中能否保持公司的良好管理？執行一項退出戰略，特別是
IPO
過程，通常需要
花費大量的時間與金錢，公司是否擁有足夠的資金去實現這一退出計劃？公司的管理層和董事會
是否具備足夠的能力和資格來統帥這一過程？

²

資本市場的情況如何？資本市場是不穩定的，一個成功的退出戰略很大程度上依賴於上市時機
的選擇，在資本市場不利的情況下，
IPO
的成本將會很高。

²

公司的組織體系與控製成本體系如何？是否已經做好准備接受關於公司管理與運營狀況的監
督？

²

什麼決定能保證股東利益的最大化？
PE
、
管理層與董事會要評估最佳的退出時機
-------
是否繼續
努力提高公司競爭力從而在未來獲得更高的價格
,
還是現在就是最佳的退出時機？