如何選擇可轉債基金投資

A. 怎樣理解可轉債基金

可轉債基金值得適度關注，這類品種往往股票牛市裡表現突出，而股市下跌過程中，可轉債走勢類似於債券。實際上，在2014年和2015年不少可轉債基金也表現較好，不少可轉換債券當時牛市收益率也超100%。因此，投資者尤其需要關注杠桿水平及可轉債倉位水平。在股市向好環境下，可轉債倉位越高、杠桿水平越高的可轉債基金，獲取超額收益的能力越強。選可轉債基金看準投資范圍，通常可轉債基金投資可轉債的比例不低於80%，有的不投資股票、有些僅參與定增、有些可投資股票等。在目前情況下，最好選擇「純」可轉債基金，選擇在細分領域做精的產品。選擇公司固定收益團隊實力強和基金經理投資管理能力強的基金。

B. 可轉債基金產品如何挑選

1、可轉債基金也值得適度關注，這類品種往往股票牛市裡表現突出，而股市下跌過程中，可轉債走勢類似於債券。實際上，在2014年和2015年不少可轉債基金也表現較好，不少可轉換債券當時牛市收益率也超100%。因此，投資者尤其需要關注杠桿水平及可轉債倉位水平。在股市向好環境下，可轉債倉位越高、杠桿水平越高的可轉債基金，獲取超額收益的能力越強。

2、選可轉債基金看準投資范圍，通常可轉債基金投資可轉債的比例不低於80%，有的不投資股票、有些僅參與定增、有些可投資股票等。在目前情況下，最好選擇「純」可轉債基金，選擇在細分領域做精的產品

3、選擇公司固定收益團隊實力強和基金經理投資管理能力強的基金。第一最好選擇固定收益類領域投資能力較強的基金公司。「可以看看債券類產品數量和各類型債券基金的收益，最好選擇數量不僅多且長期業績較好的公司進行投資。」深圳一位分析人士說。第二，注意基金經理選擇，投資者最好選擇在固定收益類領域本身有專長，但對權益類投資較有興趣的基金經理。業績是投資能力最好的試金石，最好通過長期業績來篩選，選擇業績較好的品種。

C. 可轉債基金有什麼投資技巧

因為從歷史數據上看，目前可轉債的價格處在歷史低位(也就是「下跌有限」)，同時考慮到可轉債的特性(股性：漲起來像股票)，所以主要投資可轉債的可轉債基金，千萬不要錯過了。

從國內外的市場來看，可轉債不是一個主流的投資品種。對股市了解不多的投資者，不知道有「可轉債」這個投資品種，也並不奇怪。

比如以A股為例，截止到目前，也只有112隻可轉債(不包括可交換債)。與3500隻股票相比，這根本就不值得一提；與5000多隻公募基金，就更沒法比了。

但是這並不妨礙，它當下的投資價值。不信的話，三思君就用可轉債的歷史數據說話。

依據Wind數據顯示，剔除2000年之前上市的4隻可轉債以後，在交易所裡面退市的可轉債一共有112隻。

這112隻退市的可轉債，在存續期間最低價的情況為：

如果大家對可轉債基金有興趣的話，不妨從這些基金中選擇。

希望對大家的投資有所幫助。

D. 可轉債基金的選擇方式有哪些

可轉債基金的主要投資對象是可轉換債券，境外的可轉債基金的主要投向還包括可轉換優先股，因此也稱為可轉換基金。持有可轉債的投資人可以在轉換期內將債券轉換為股票，或者直接在市場上出售可轉債變現，也可以選擇持有債券到期、收取本金和利息。可轉債的基本要素包括基準股票、債券利率、債券期限、轉換期限、轉換價格、贖回和回售條款等。可轉債是普通債券和可轉換為股票的期權的混合物，轉債價格和基準股票價格的差額構成了內含期權的價值。其一是債券具有的利率風險。其二是股價波動的風險，因為可轉債內含轉股期權，所以發債企業股票的價格對可轉債的價格有很大的影響。雖然可轉債的價格與股價之間並不是完全正相關的關系，但是兩者是緊密聯系的。

當股票價格飆升、遠離轉換價格時，可轉債價格隨之上升。當可轉債價格遠遠高於債券的內在價值時，其存在著很大的下行風險。如果股票的價格大幅下滑，可轉債的價格也會相應下跌很多。此外，目前國內的轉債市場尚不成熟，品種數量不夠豐富，而且流動性不足，這樣會給可轉債基金構造投資組合和未來資產的及時變現帶來一定的困難。在美國的共同基金中，可轉債基金所佔的比重並不大，目前26隻主要的可轉債(可轉換)基金資產凈值約159億美元。但是可轉債基金的長期表現不俗，至2004年4月初，上述基金過去五年的平均年回報率為7.25%，過去三年的平均年回報率為7.47%，過去一年的平均回報率為28.86%;而同期標普500指數的漲幅分別為-1.3%、2.23%、32.93%。

E. 可轉債基金的投資技巧有哪些呢

第一，通過統計不同債市、股市環境下，可轉債基金、偏股基金和全部債基的收益率發現，「股債雙牛」和「股牛債熊」是最適合於投資可轉債基金的時期，在這兩種環境下，可轉債基金大幅好於其他債基，甚至好於偏股基金；而在「股債雙熊」和「股熊債牛」的環境下，應該迴避可轉債基金選擇風險更低的純債基金，但可轉債基金「以債為盾」較偏股型基金仍具有相對優勢。第二，關注杠桿水平及可轉債倉位水平。在股市向好環境下，可轉債倉位越高、杠桿水平越高的可轉債基金，獲取超額收益的能力越強。第三，所選基金資產配置與自身的風險偏好相匹配。除可轉債基金投資可轉債的比例不低於80%外，有的可轉債基金不參與一、二級市場股票投資；有的僅僅參與一級市場新股申購或增發，不參與二級市場股票投資，如華寶轉債；而大部分可轉債基金還可投資股票等權益類資產，一般規定為不超過基金資產的20%。第四，結合轉股溢價率、到期收益率、純債溢價率等指標來判斷其重倉可轉債。轉股溢價率越低，其越具有股性的投資價值，價格波動和正股的相關性越強，股市一旦反轉，轉債的跟漲能力將極為突出。當轉股價值為負時，理論上投資者可以通過買入轉債、轉股、賣出股票來套利。純債溢價率則是判斷轉債債性的指標。純債溢價率越低，轉債的債性越強，債底保護也越強。第五，選擇公司固定收益團隊實力強和基金經理投資管理能力強的基金。可轉債基金投資單只轉債比例不受10%的限制，更為考驗基金經理的選券和配置能力，而投資經驗豐富和投資能力強的基金經理對券種的選擇、配置和杠桿的操作以及對市場的判斷具有一定優勢。

F. 你知道挑選可轉債基金的技巧有哪些

可轉債基金相比普通債券型基金，轉債類債基波動明顯較大。目前轉債類債基共有15隻，均為2010年11月之後成立的，此類債基股票倉位均比較高，基本都在10%以上，在可轉換債券配置上都比較積極，均在90%以上，最高有超過180%，可轉債的風險收益水平高於普通類債券，加上對股票的積極配置，轉債類債基收益風險水平明顯高於純債類與一級債基，也高於二級債基可轉債的債性並不代表沒有風險。可轉換債券的債性只有在轉股價格遠遠高於股價的情況下才會凸顯，在轉股價格和股價較為接近的階段，可轉債表現出與正股相同的波動，如果此時市場出現調整，可轉債下跌的幅度也會很大，而隨著跌幅加深，可轉債債性逐漸體現，其跌幅才會趨緩，從2007年11月至2008年10底的數據來看，滬深300跌幅達到71%，轉債指數跌幅也有44%。所以轉債類債基並不完全屬於穩健的資產，其波動和下行風險有時也很大。

轉債類債基相對優勢的發揮要看市場風格從可轉債的角度來看，目前我國可轉債共有32隻，其中標的股為中小板股票的有7隻，其餘基本為滬深300指數成分股，而基金集中配置的也是規模在10億元以上的品種，轉債類債基大多表現為藍籌類風格，對於中小盤成長股的行情，基本上無法分享。而偏股型基金可選標的豐富，風格可以靈活調整，所以在去年年底，滬深指數調整，而創業板上漲的情況下，轉債類債基的跌幅明顯高於偏股型基金，在市場風格差異比較明顯的情況下，其優勢無法得到體現，但在2012年5月至11月，市場整體處於調整階段，偏股型基金平均跌幅超過10%，轉債類債基僅下跌2.85%，今年5月份以來股指整體上漲，轉債類債基上漲13.79%，高於偏股型基金平均收益。今年7月股指大幅反彈以來的表現更是搶眼。

G. 可轉債基金的投資策略

1、維持較高的倉位，精選品種，集中持倉
由於可轉債風險有限，理論上收益無限，特別適合重倉持有優秀品種，2005年上半年時間也證明這一運作思路的有效性。
2、基礎股票估值以全流通為基礎
股票投資上，以全流通為估值基礎，加大對「對價」研究，利用A股不確定性帶來的投資機遇，創造良好收益。
3、增加股性強轉債的倉位比例，利用市場的波動在收益性和安全性上作好平衡。
在市場低迷期，增加股性強轉債的倉位，利用可能的轉股價調整對轉債股性的提升，做好轉債持倉的優化，平衡轉債持倉的收益性和安全性。

H. 挑選可轉債基金要留意什麼東西

可轉債投資「八項注意」：

第一：基金產品。基金所投資的標的不同，後期帶來的收益也不同。如興全可轉債基金可用最高30%的倉位投資股票，有可能使收益更高，也可能將損失擴大，所以波動性略高；而擬發行的易方達雙債增強基金則明確規定：不得從二級市場買入股票，權益類資產的比例不高於基金資產的20%，因此收益率可能不如前者，但風險和波動性也減小了。

第二：是否保本。目前市場上大多可轉債類基金都不承諾保本，興全保本基金獨樹一幟。

第三：基金經理。基金經理良好的擇時、擇股能力是業績的重要保證。如楊雲掌管的興全可轉債基金，歷經牛熊市皆表現優異，三度斬獲「金牛基金」稱號。銀河證券數據顯示，截至2011年7月15日，基金成立以來累計收益率達340.71%，在同類可比基金中獨占鰲頭。第四：基金公司實力。所謂「背靠大樹好乘涼」，有實力的資產管理機構無疑更值得投資者信賴。如最早推出可轉債基金的興業全球基金，投資風格穩健務實，歷史業績長期優秀，並連續四年獲得「十大金牛基金公司」稱號，值得優先考慮。第五：介入時機。越低點介入越好，如果不清楚，最好就是採用定投。第六：認購渠道。基金認購一般主要有三個渠道，即基金公司直銷、銀行網點代銷、證券公司櫃台代銷，不同認購渠道適合不同需求，一般來說網站直銷最便宜，最低0.6%。第七：基金規模。可轉債總市場並不大，以前長期在100億下徘徊，近一兩年才躍上千億，因此太大規模的基金「船大不好掉頭」。好在當前的基金規模多在10億左右，比較適中。第八：過往業績。業績不是萬能的，但是沒有歷史業績的基金是比較沒譜的。投資之前，最好看看基金經理和基金公司的過往業績，大概就能知道新基金在他們手下跑得如何了。