pe基金投資策略

⑴ 如何預測PE基金的收益

在基金業績層面，以IRR作為基本標桿，我們可以看到自2004以來至2014年，行業的中位數基本高於25%的年化內部收益率，而優秀基金（前25%）的業績水平要高於30%。這一業績水平，要遠遠高於傳統的投資手段，確實體現出了PE行業的高收益特徵。
在風險層面，投資失敗的可能性永遠存在（IRR為負值），且表現優秀基金與表現差基金之間的差距非常大。對於投資人的風險即在於，選擇不同的基金管理人，其最終的收益可能存在實質性的差異，選擇錯誤的基金管理人，可能帶來極大的投資損失。而一般認為，在行業中僅僅有20%的基金管理人是真正能給投資人帶來收益的。而在中國當前魚龍混雜的行業環境下，諾承投資認為，僅有前10%的基金管理人能為投資人帶來長期和穩定的股權投資收益。因此，在中國選擇PE基金管理人是一個更為突出和嚴肅的話題。
我們可以看出，從整體分布上，存在著大小年的特徵。如2004和2005年是PE基金投資的黃金年份。而在2009年開始投資的PE基金，整體低於行業的歷史平均水平，體現出在當年的基金業績存在著行業性的下行趨勢。
需要指出的是，由於PE基金存在著典型的J-Curve曲線特徵，即基金的收益率是在長時間生命周期中逐漸釋放和上升的。在Benchmark中的體現則是2004-2006年的基金業績基本已經完全釋放，但是最近幾年剛開始投資的基金，其業績尚處於J-Curve的下行階段，故幾年的統計數據低谷並不代表未來業績的走勢。更多信息建議您搜索「自選基」，希望可以幫到你

⑵ 私募股權投資基金（PE）是如何融資的麻煩告訴我

投資家作為基金的GP，是利用其使資金增殖的能力使得社會上的閑置資金集中到他的管理之下。PE並非大型機構投資者的重點關注領域，但PE行業的整體融資規模在大幅增長。
機構投資者將資金投入到流動性比較差的私募股權基金，主要有以下三方面原因：機構投資者的資金是長期性的，沒有很大的償付需求，可以保證長期的承諾，對流動性要求不高；PE的整體回報高於市場平均回報，在承受了流動性差的同時，投資者顯然要獲得更高的回報；PE的資產價值與公開上市的股票之間關聯性很小，PE資產價值的獨立性使得PE資產成為分散投資風險的一個很好的選擇。
融資的成功要素，機構投資者在選擇PE機構的時候，主要考慮團隊、PE機構的歷史業績、經營運營策略和優惠條件 。
在機構投資者的判斷過程中，管理隊伍是首要和核心的決定因素。投資者特別關注兩個因素，道德風險和信息不對稱；PE的歷史業績則成為說明整個PE機構投資水平的最客觀信息；PE機構的投資策略是否與機構投資者本身的投資策略相吻合，PE是否具備真正將投資策略執行出來的運營能力，是機構投資者考察的另一個因素。能提供一些優惠條件，也是PE能夠被投資機構選中的原因之一。
資金來源，對於開展融資的私募股權基金的一個好消息，是計劃投入PE的機構和資金都在快速增加。養老基金是歐美主要國家的最重要的機構投資者之一，是資本市場中其他金融中介重要的資金來源。對於大學捐贈基金來說，私募股權基金使是其重要的投資對象。資產管理公司也是一個重要的資金來源。組合基金也已成為私募股權基金領域內的重要LP。其他的一些機構包括保險公司和商業銀行、私人（家族）投資者、政府機構的資金等，這些資金來源都在不同的時期在PE行業當中占據了一定的地位。
融資進程，當PE機構組織好了核心管理隊伍，並且感覺已經對發起一隻基金有了周密的計劃之後，便可開始融資進程。融資的整個過程可以劃分四個階段：售前期、營銷期、完成交易期、事後管理期。售前期的工作主要進行的是分析、策劃、計劃性的工作，通過准備大量的材料，分析各方面的信息，為融資工作的順利進展奠定基礎。售前期之後就是充滿旅程、會議和勞累的正式營銷過程。在此期間PE的核心人物要與潛在的機構投資者會談，介紹融資基金的目標規模、團隊、策略、條款等情況。有意向的機構會開展盡職調查，既考查和核實PE機構的一些情況。如果一切順利，會有機構投資者留下明確對基金的投資意向，這時便進入到考驗談判技巧的完成期，這個期間的核心工作是與未來的LP談判具體的投資條款，並落實最終的法律文本合同。協議簽訂，所有法律程序結束後，基金便正式宣告成立。
融資代理的作用，融資代理是資本從LP配置到GP的重要協調者，他們幫助GP從LP那裡融資。融資代理從不同的基金融資過程中積累了深厚的市場經驗和知識，可以協助GP有效地進行基金設計和規劃，幫助GP管理整個融資過程，節省GP的大量時間，並利用其豐富的融資經驗支持基金融資的順利完成。
最重要的融資文件，PPM（私募融資備忘錄）是基金融資向投資機構提交的正式文件，有些類似於上市公司招股說明書在公開募集資金時的重要地位。LP們主要依靠PPM來獲得基金的信息，並且PPM是LP進行投資決策的關鍵信息來源。PPM應包含如下必要內容：描述資金的規模和存續期、預計關閉時間和GP之前管理基金的情況的摘要；機構和基金的投資理念，包括投資策略和管理公司在特定市場上的競爭優勢；投資專家隊伍和委員會的介紹；基金公司過往業績的描述；GP/LP條款，包括分配機制、管理費、GP的投入以及基金的協同投資策略；法律問題和稅收問題；會計和報告。
對於大多數私募股權基金的管理機構來說，融資可能永遠是最為痛苦的工作，但只要有LP願意投資，這份痛苦就是值得的。

⑶ PE基金的特點

1. 在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集, 它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節。
2. 多採取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具上，多採用普通股或者可轉讓優先股，以及可轉債的工具形式。
3. 一般投資於私有公司即非上市企業，絕少投資已公開發行公司，不會涉及到要約收購義務。
4. 比較偏向於已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業 ，這一點與VC有明顯區別。
5. 投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬於中長期投資。
6. 流動性差，沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。
7. 資金來源廣泛，如富有的個人、風險基金、杠桿並購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等。
8. PE投資機構多採取有限合夥制，這種企業組織形式有很好的投資管理效率，並避免了雙重征稅的弊端。
9. 投資退出渠道多樣化，有IPO、售出（TRADE SALE） 、兼並收購（M&A）、標的公司管理層回購等等。 PE與VC雖然都是對上市前企業的投資，但是兩者在投資階段、投資規模、投資理念和投資特點等方面有很大的不同。主要區別如下：
很多傳統上的VC機構也已介入PE業務，而許多傳統上被認為專做PE業務的機構也參與VC項目，也就是說PE與VC只是概念上的一個區分，在實際業務中兩者界限越來越模糊。
另外我們也要搞清PE基金與內地所稱的「私募基金」的區別，如上所述，PE基金主要以私募形式投資於未上市的公司股權，而我們所說的「私募基金」則主要是指通過私募形式，向投資者籌集資金，進行管理並投資於證券市場（多為二級市場）的基金，主要是用來區別共同基金（mutual fund）等公募基金的。

⑷ PE基金的運作流程

通常而言，私募股權投資基金按照以下主要流程進行運作
(一)項目選擇和可行性核查
由於私募股權投資期限長、流動性低，投資者為了控制風險通常對投資對象提出以下要求：
優質的管理，對不參與企業管理的金融投資者來說尤其重要。
至少有2至3年的經營記錄、有巨大的潛在市場和潛在的成長性、並有令人信服的發展戰略計劃。
行業和企業規模(如銷售額)的要求。投資者對行業和規模的側重各有不同，金融投資者會從投資組合分散風險的角度來考察一項投資對其投資組合的意義。
估值和預期投資回報的要求。由於不像在公開市場那麼容易退出，私募股權投資者對預期投資回報的要求比較高，至少高於投資於其同行業上市公司的回報率。
3-7年後上市的可能性，這是主要的退出機制。
另外，投資者還要進行法律方面的調查，了解企業是否涉及糾紛或訴訟、土地和房產的產權是否完整、商標專利權的期限等問題。很多引資企業是新興企業，經常存在一些法律問題，雙方在項目考查過程中會逐步清理並解決這些問題。
(二)投資方案設計、達成一致後簽署法律文件
投資方案設計包括估值定價、董事會席位、否決權和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單並提交投資委員會審批等步驟。由於投資方和引資方的出發點和利益不同、稅收考慮不同，雙方經常在估值和合同條款清單的談判中產生分歧，解決這些分歧的技術要求高，所以不僅需要談判技巧，還需要會計師和律師的協助。
退出策略是投資者在開始篩選企業時就十分注意的因素，包括上市、出讓、股票回購、賣出期權等方式，其中上市是投資回報最高的退出方式，上市的收益來源是企業的盈利和資本利得。由於國內股票市場規模較小、上市周期長、難度大，很多外資基金都會在海外注冊一家公司來控股合資公司，以便將來以海外注冊的公司作為主體在海外上市。
(三)監管
投資者一般不會一次性注入所有投資，而是採取的分期投入方式，每次投資以企業達到事先設定的目標為前提。實施積極有效的監管是降低投資風險的必要手段，但需要人力和財力的投入，會增加投資者的成本，因此不同的基金會決定恰當的監管程度，包括採取有效的報告制度和監控制度、參與重大決策、進行戰略指導等。投資者還會利用其網路和渠道幫助合資公司進入新市場、尋找戰略夥伴以發揮協同效應、降低成本等方式來提高收益。另外，為滿足引資企業未來公開發行或國際並購的要求，投資者會幫其建立合適的管理體系和法律構架。
私募股權投資基金的投資期限非常長，因此其資金來源主要是長期投資者。一般來說，私募股權投資基金的資金會大量來自於其主要投資地域的機構投資者。
私募股權投資基金的籌集方式不同於普通基金，通常採用資金承諾方式。基金管理公司在設立時並不一定要求所有合夥人投入預定的資本額，而是要求投資者給予承諾。當管理者發現合適的投資機會時，他們只需要提前一定的時間通知投資者。這存在一定的風險，如果投資者未能及時投入資金，他們按照協議將會被處以一定的罰金。因此，基金宣稱的籌集資本額只是承諾資本額，並非實際投資額或者持有的資金數額。
在實際的籌資活動中，基金有一定的籌集期限。當期限滿時，基金會宣布認購截止。同一個基金可能會有多次認購截止日，但一般不超過3次。實踐中，基金可能會僱傭代理機構來進行籌資活動。

⑸ 求助：PE與政府引導基金、戰略型投資基金、私募證券投資基金的區別

PE 私募「股權」投資基金，主要投資一級市場（投資於企業成長和發展等）股權類投資以盈利為目的；
政府引導基金，是由政府出資，不以盈利為目的；
私募「證券」投資基金，主要投資二級證券市場，是市場證券化的結果，也是以盈利為目的。
至於 戰略性投資基金，只是一個籠統的說法，要看具體項目。

⑹ PE基金實現盈利的方式有哪些主要的IPO退出渠道有哪些

PE基金投資企業後，通過企業股權升值後退出實現收益，退出方式主要有：IPO上市、並購、管理層回購和股權轉讓。
國內目前主要退出渠道是IPO上市，這也是收益最理想的退出方式，資本市場的資本溢價功能會給投資帶來優越的回報。並購主要是同行業內企業間的收購等行為，是產業鏈整合的過程，是大規模資本投資後退出的常用渠道。管理層回購是收益最不理想的一種方式，僅相當於以賺取一個高於同期儲蓄的固定年化收益。
主要的IPO退出渠道有：
1）主板市場：經過股權分置改革，主板市場解決了制度性障礙。
2）中小企業板：自2004年6月由深交所推出以來，發展迅速。
3）創業板：上市門檻低於目前的主板和中小板，可以為更多的企業提供上市融資的渠道。
4）場外交易市場：隨著代辦股份轉讓系統試點園區的擴大，以及證監會非上市公眾公司監督辦公室的成立，使場外交易市場有望成為交易最活躍的退出渠道。

⑺ PE基金和VC基金 區別是什麼各有什麼特點請簡要概述下

1、風險偏好不同

在投資的過程中，pe投資偏向的是利潤、估值以及資金需求量較大的項目。集中資金投資某個項目或者某幾個項目。當然，失敗的話對整體的回報影響比較大。

vc投資則注重的是分散投資，遍地撒網的狀態，行業跨度較大。可能有時候會投資個別站上風口實現爆發式增長的項目，投資手法相對較為激進。

2、規模不同

pe投資在資金量的范圍上相對比較廣，無論是幾個億，還是幾百個億的情況都有。而vc投資一般分為美元和人民幣兩個類別，如果是人民幣投資的話，一般在3-5億左右比較多；如果是美元投資的話，從幾億甚至十幾億美元的情況都有。

3、退出路徑不同

pe投資的話，從國內的情況來看，在退出路徑上主要通過ipo的方式。但是，從長遠的方向來看的話，退出的路徑還可能是並購。

VC投資的話，如果是投資於偏天使融資的，退出途徑很多是靠後續多輪融資轉老股實現退出，只有少部分留到最後，而偏後期的VC則更像PE。

⑻ pe基金是什麼

PE基金主要是指投資於非公開發行的公司股權的基金。

國內通常把PE翻譯成狹義的股權投資，即「私募股權投資」，是指投資於非上市股權，或者上市公司非公開交易股權的一種投資方式。私募股權投資的資金來源，面向有風險辨識能力的自然人或承受能力的機構投資者以非公開發行方式，來募集資金。

其實，把Private Equity（PE）翻譯成「私募股權投資」，似乎Private的意義在於資金募集渠道是非公開發行。這實際上存在一種誤解，應當更多從投資角度來理解。

(8)pe基金投資策略擴展閱讀：

1、投資期限長

不論是股票還是房產，投資者持有的時間都不長。而PE投資一般需要五到七年。

2、PE投資的金額大

3、潛在收益高

4、風險大

因為PE投資最終收益的實現主要靠收購、兼並和上市。其中的變數很多，波動大，再加上投資期限長，PE投資風險很高。