銀行國債投資人結構分析

❶ 國債投資

主要是指利率風險！並不是指買了國債後到期不能兌付或者不能完整兌付的風險。

往簡單說，這個利率風險同樣存在於銀行定期存款中；7.1%的通貨數據是指物價指數，代表物價上漲很高，物價越高你的實際購買力越低，例如原來的100元能夠買到的東西，因為物價上漲只能買到93元的東西，那麼你把錢存在銀行，每年的利率為4.14%的話，你的利息收入趕不上物價的上漲速度，說明你的錢在貶值，同樣買國債一樣，國債是固定利率，存續期間利率不變；因為物價太高，國家會加息，去年全年就加了6次銀行利息，這樣投資者就必須把存款轉存獲得更高利息而防止存款貶值。國債投資者也擔心貶值的風險，也會拋售國債，從而引發國債價格以及相應的國債指數下跌。

❷ 銀行間債券的參與主體有哪些它們的職責和目的是什麼

（一）參與者包括

1、在中國境內具有法人資格的商業銀行及其授權分支機構；

2、在中國境內具有法人資格的非銀行金融機構和非金融機構；

3、經中國人民銀行批准經營人民幣業務的外國銀行分行。

金融機構可直接進行債券交易和結算，也可委託結算代理人進行債券交易和結算；非金融機構應委託結算代理人進行債券交易和結算。

結算代理人系指經中國人民銀行批准代理其他參與者辦理債券交易、結算等業務的金融機構。

主要職能

其主要職能是：提供銀行間外匯交易、人民幣同業拆借、債券交易系統並組織市場交易；提供外匯市場、債券市場和貨幣市場的信息服務等。它成立於1997年6月6日。

苦中作樂

交易方式

銀行間債券市場參與者以詢價方式與自己選定的交易對手逐筆達成交易，這與我國滬深交易所的交易方式不同。交易所進行的債券交易與股票交易一樣，是由眾多投資者共同競價並經精算機構配合磋商成交的。

《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》規定，全國銀行間債券市場回購的債券是經中國人民銀行批准、可在全國銀行間債券市場交易的政府債券、中央銀行債券和金融債券等記賬式債券。

債券交易類型

銀行間債券市場的債券交易包括債券的現貨交易和債券回購，其中債券回購分為質押式回購交易和買斷式回購交易兩種。

債券質押式回購交易是指融資方（正回購方、賣出回購方、資金融入方）在將債券質押給融券方（逆回購方、買入反售方、資金融出方）融入資金的同時，雙方約定在將來某一指定日期，由融資方按約定回購利率計算的資金額向融券方返回資金，融券方向融資方返回原出質債券的融資行為。

債券買斷式回購交易（亦稱「開放式回購」，簡稱「買斷式回購」），是指債券持有人（正回購方）將一筆債券賣給債券購買方（逆回購方）的同時，交易雙方約定在未來某一日期，再由賣方（正回購方）以約定的價格從買方（逆回購方）購回相等數量同種債券的交易行為。

❸ 結構性存款和國債哪個最安全哪個更適合投資

理財新規落地之後，保本理財被禁止。但是老百姓投資理財的習慣並沒有改變，不管任何時候都是把安全放在第一位的，至少本金是安全的。

總之，需要結合產品本身的特徵和投資者自己的投資偏好進行合理的選擇。

❹ 國債市場的構成

國債市場按照國債交易的層次或階段可分為兩個部分：一是國債發行市場；二是國債流通市場。國債發行市場指國債發行場所，又稱國債一級市場或初級市場，是國債交易的初始環節。一般是政府與證券承銷機構如銀行、金融機構和證券經紀人之間的交易，通常由證券承銷機構一次全部買下發行的國債。國債流通市場又稱國債二級市場，是國債交易的第二階段。一般是國債承銷機構與認購者之間的交易，也包括國債持有者與政府或國債認購者之間的交易。它又分證券交易所交易和場外交易兩類。證券交易所交易指在指定的交易所營業廳從事的交易，不在交易所營業廳從事的交易即為場外交易。 我國自1981年恢復發行國債之初，主要採取行政攤派方式，由財政部門直接向認購人(主要是企業和居民個人)出售國債，帶有半攤派的性質。中國真正意義上的國債發行市場始於1991年。該年4月，財政部第一次組織了國債承銷團，有70多家國債中介機構參加了國債承銷。1993年建立了一級自營商制度，當時有19家金融機構參加，承銷了1993年第三期記賬式國債。
所謂一級自營商，是指具備一定的條件並由財政部認定的銀行、證券公司和其他非銀行金融機構，它們可以直接向財政部承銷和投標競銷國債，並通過開展分銷、零售業務，促進國債發行，維護國債發行市場順暢運轉。1994年，在以前改革的基礎上，國債發行著重於品種多樣化，推出了半年和一年期短期國債和不上市的儲蓄國債。1996年開始採取招標發行方式，通過競價確定國債價格，市場化程度大為提高。例如：對貼現國債採取價格招標，對附息國債採取收益率招標，對已確定利率和發行條件的無記名國債採取劃款期招標。同時，推出了3個月、6個月、1年、3年、7年和10年等7個不同期限的國債品種，其中3個月、7年和10年國債是新品種，3個月國債是目前最短期國債，7年和10年則是目前最長期國債，又是附息國債，在國債品種與期限結構上開始同國際接軌。
我國國債發行市場經過幾年的發展已基本形成。其基本結構是：以差額招標方式向國債一級承銷商出售可上市國債；以承銷方式向承銷商，如商業銀行和財政部門所屬國債經營機構，銷售不上市的儲蓄國債(憑證式國債)；以定向招募方式向社會保障機構和保險公司出售定向國債。這種發行市場結構，是一種多種發行方式配搭使用，適應我國當前實際的一種發行市場結構。 我國從1981年恢復發行國債到1988年的7年期間，還沒有國債二級市場。債券在一定期限終止了持券人的購買力，使持券人感到不方便。因此，解決居民手中債券的變現問題，就成為當務之急。1985年曾經搞過一個貼現辦法，但是實行起來效果並不好，因而建立國債流通市場是既方便居民，又防止購買力膨脹的重要途徑。
我國從1988年開始，首先允許7個城市隨後又批准了54個城市進行國庫券流通轉讓的試點工作。允許1985年和1986年的國庫券上市，試點地區的財政部門和銀行部門設立了證券公司參與流通轉讓工作。試點主要是在證券中介機構進行，因而中國國債流通市場始於場外交易。1991年又進一步擴大了國債流通市場的開放范圍，允許全國400個地區市一級以上的城市進行國債流通轉讓。同時，國債承銷的成功，證券機構迅速增加，這些都促進了場外市場交易活躍起來。時至1993年，場外交易量累計達450億元，大於當時的場內交易量。但是，由於場外交易的先天弱點：管理不規范，信譽差，拖欠現象嚴重，容易出現清算與交割危機；場外市場統一性差，地區牌價差價大，買賣差價大；不少場外市場有行無，流動性差，等等。這些因素導致場外市場交易不斷萎縮，至 1996年場外市場交易量的比重已不足10%。與此同時，場內交易市場雖然起步較晚，但由於自身優勢卻獲得穩步發展。目前場內交易主要集中在四家場所：上海證券交易所、深圳證券交易所、武漢國債交易中心(1992建立，專營國債轉讓)、全國證券交易自動報價中心。由於這些場所的管理相對規范，信譽良好，市場統一性強，因而保證了場內交易量的穩州增長，至1996年已佔整個國債交易總量的 90 %以上。當前中國國債流通市場的結構已形成以場內交易為主、以證券經營網點的場外交易為輔的基本格局，基本上符合中國當前的實際。
我國自1991年興起國債回購市場。所謂國債回購，是指國債持有人在賣出一筆國債的同時，與買方簽訂協議，承諾在約定期限後以約定購回同筆國債的交額動。如果交易程序相反，則稱國債逆回購。國債回購是在國債交易形式下的一種融券兼融資活動，具有金融衍生工具的性質。國債回購為國債持有者、投資者提供融資，是投資者獲得短期資金的主要渠道，也為公開市場操作提供工具。因而國債回購業務對國債市場的發展有重要的推動作用。但國債回購市場的不規范，也會產生負作用。如買空賣空現象嚴重，回購業務無實際債券作保證，回購資金來源混亂以及資金使用不當等，都會沖擊金融秩序。我國1995年曾對國債回購市場進行整頓，整頓後國債回購市場逐步走向正軌。為了有序地發展國債市場，首先，要鞏固和發展交易所內的回購市場；其次，要建立規范的場內回購市場，建立統一託管清算體系，杜絕買空賣空，打擊市場分割；最後，中央銀行加大公開市場操作力度，使國債回購成為公開市場操作的有效工具。
我國於1992年10月還曾一度推出國翩貨市場。所謂期貨交易是相對現貨交易而言，其特點是買賣雙方債券所有權的轉讓和貨款的交割時間分割開來，雙方簽訂交易合同後不是立即付款和交付債券，只是到了約定的交割時間才進行買方付款，賣方交付債券。期貨合同有四個要素：約定的時間、約定的價格、約定的國債品種、約定的交易數量，其約定辦品種即為期貨交易的標的國債。國債期貨是國債現貨市場發展到一定階段的產物，它具有獨特的功能：
一是顯示和引導國債價格或國債行市。國債期貨市場是買賣雙方經過公開競價，使國債價格不斷隨供需狀況而變化，並在市場上傳遞。由於期貨市場是眾多買者與賣者的意願，是最有代表性的價格，對當前與未來的價格走勢都有指導作用。
二是套期保值。國債投資者可以在期貨市場和現貨市場上同時就某一品種國債做數量相同、買賣相反的操作，以求期貨市場與現貨市場的盈虧相補或相抵，從而實現保值。
三是投機獲利。國債期貨投資者還可以在期貨市場上的不同債種之間投機獲利，也可以在現貨市場和期貨市場之間投機獲利，為投資者提供更多的對沖機會。我國於1992年推出國債期貨伊始，投資者反應冷淡。隨著證券市場的發展以及人們金融意識的增強，上海證券交易所也於1993年10月正式推出規範式的國債期貨合同。從此國債期貨日益為廣大投資者認同，成交量日益擴大，從日成交量不到億元發展到日成交量超千億元。但是，由於我國發展國債期貨市場的條件還不成熟，又加上法規建設滯後，於1994年下半年至1995年上半年之間曾發生多起嚴重違規事件，在監管部門採取提高保證金比率、實行漲停板制度、規定最高持倉量等措施後，仍難以走上正軌，於是國務院於1995年5月宣告國債期貨的試點暫停。

❺ 銀行間債券市場投資者有哪些

主要以商業銀行、保險公司、基金等機構為主，三類機構在銀行間債券市場的債券託管量佔比達到85%左右，其中商業銀行就達到了70%。
近年來，我國債券市場平穩較快發展，市場規模已居於世界前列，形成了以銀行間市場為主、交易所市場及商業銀行櫃台市場為輔、互聯互通、分工合理的市場格局，有90%以上的債券託管在銀行間債券市場。銀行間債券市場的跨越式發展，使其在國民經濟中的地位日益凸顯，在推動經濟發展方式轉變和經濟結構調整、優化社會融資結構、完善金融宏觀調控等方面發揮了重要作用。
銀行間債券市場的快速發展與商業銀行關系密切。在1997年銀行間債券市場成立之初，商業銀行即作為首批市場成員進行債券現券和回購交易。目前，商業銀行是銀行間債券市場主要的做市商機構，是央行公開市場業務的一級交易商，是市場利率定價自律機制的核心成員，也是國債承銷團的主要成員，在銀行間債券市場發展中具有不可替代的作用。
去年以來，商業銀行在銀行間債券市場中的主導地位遭到市場個別人士的質疑，一種觀點認為，商業銀行持債比重高，單一的投資者結構使得債券市場成為買方市場；還有觀點認為，商業銀行持有債券與貸款一樣仍屬於間接融資，銀行體系存在較高的系統性風險。上述觀點明顯混淆了債券與貸款間的差別，漠視近年來銀行間債券市場投資者結構所發生的深刻變化，同時也忽視了我國是銀行主導型金融體系這一現實。
銀行間債券市場投資者結構
已日趨多樣化
盡管在銀行間債券市場發展初期，商業銀行在銀行間債券市場居主導地位，但隨著市場發展，近年來商業銀行「獨大」的局面已有所改變，一是銀行間本幣市場成員中商業銀行絕對數量增加，但相對數量下降。2008年年末銀行間本幣市場成員1857家，其中商業銀行361家，佔比19%。至2015年5月末，銀行間本幣市場成員數總計8366家，其中商業銀行832家，佔比降至不足10%，表明銀行間債券市場已經成為以眾多合格機構投資者為主、專業化程度較高的機構間市場。
二是商業銀行在銀行間現券市場交易佔比呈下降趨勢，非銀行金融機構已成為信用債市場中的主要參與者。據統計，2011年至2014年，商業銀行參與的現券交易市場佔比在64%～68%之間，低於2007年至2010年的71%～75%。分市場看，在利率債市場，2007年至2014年商業銀行交易市場佔比在72%～81%之間，在信用債市場，交易比重在49%～64%之間，表明非銀行金融機構已成為左右信用債市場的主要參與者。
三是商業銀行債券持有量比重呈下降趨勢，在信用債市場佔比已不足五成。2009年年末商業銀行的債券持有量為12萬億元，市場佔比接近70%，至2014年年末，商業銀行債券持有量升至20萬億元，但市場佔比已不足60%。分市場看，2009年年末，商業銀行國債持有量為30740億元，占國債未償余額的58%，2014年年末這一比例升至70%。2009年年末，商業銀行國開債持有量為24126億元，占國開債未償余額的75%，2014年年末這一比例大體保持不變。商業銀行持有較多的利率債，一方面滿足了銀行的資產配置需求；另一方面也為銀行開展流動性管理，參與央行公開市場操作等提供了便利。在信用債市場，2010年年末商業銀行持有企業債4964億元，占企業債未償余額的34%，至2014年年末這一比重已降至23%；2010年年末，商業銀行持有短融及中期票據的比重均超過50%，但至2014年年末均已不足50%。
商業銀行深度參與
銀行間債券市場意義重大
盡管商業銀行在銀行間債券市場中的持債比重呈下降走勢，但總體規模依然較高，這與我國銀行主導型金融體系有關。以資產規模計算，截至2014年年末，商業銀行總資產達134.8萬億元，雖然2014年商業銀行債券投資余額僅占商業銀行總資產的15.2%，但龐大的資產規模使得商業銀行仍是債券市場主要的持有者。
作為我國金融體系的主要組成部分，商業銀行深度參與銀行間債市，對於優化社會融資結構、降低企業融資成本、提升金融服務實體經濟水平、推動利率市場化進程等均具有積極意義。央行數據顯示，2014年我國社會融資規模增量為16萬億元，其中企業債券融資規模佔比14.7%，非金融企業境內股票融資規模佔比為2.6%。從存量數據看，截至2015年一季度末，我國社會融資規模存量為127.6萬億元，其中企業債券存量為12.1萬億元，非金融企業境內股票存量為3.9萬億元。數據表明，債券市場已成為提高直接融資比重的決定性力量。
這其中，商業銀行作為以間接融資業務為主的金融中介，通過將部分資產配置於債券，既實現了風險的分散化，又客觀上提高了我國直接融資比重，那種將銀行持有債券簡單地等同於貸款的觀點是不準確的。
一是與貸款相比，債券作為標准化產品具有較好的流動性，銀行可隨時轉讓。二是銀行可通過債券遠期、利率互換等衍生品對債券投資進行風險管理，因此與單獨持有貸款相比，銀行的抗風險能力更高。三是信用債發行人往往面臨較高的信息披露要求，其所面臨的外部約束明顯高於銀行貸款。四是銀行開展債券投資，不僅有助於債券順利發行與轉讓，也有助於降低企業的融資成本。銀行將一部分資金配置於利率債及信用債，不是增加而是降低了銀行體系風險。
提高直接融資比重
銀行間債券市場仍是主戰場
盡管債券市場發展迅速，但總體來看我國直接融資比重依然偏低，為進一步提高我國直接融資比重，降低銀行系統風險，銀行間債券市場可從以下幾個方面入手：
一是大力推進信貸資產證券化。自2005年開始在銀行間債券市場啟動信貸資產證券化試點以來，相關制度已初步建立，產品發行和交易已開始採用備案制和注冊制，目前我國已迎來資產證券化發展的大好時期。未來，我國應遵循國際金融市場一般發展規律，立足銀行間債券市場，推動以合格機構投資者為主的資產證券化市場平穩有序健康發展。
二是積極推動信用衍生品市場發展。在銀行面臨的各種風險中，信用風險相對比較突出，但風險對沖工具匱乏。雖然2010年銀行間債券市場開啟了信用風險緩釋工具的試點，但由於種種原因其交易極不活躍，風險管理功能無從發揮。有關主管部門應打破利益藩籬，攜手推動場外信用衍生品市場的發展。基於前期信用風險緩釋工具試點，可考慮先在銀行間市場推出以經濟主體為參考標的的單名信用違約互換，適時推出總收益互換、信用聯結票據以及信用違約互換指數等其他信用衍生產品，以為市場提供多樣化的產品選擇。
三是進一步優化銀行間債券市場投資者結構。近年來，在人民銀行的推動下，銀行間債券市場投資者結構持續優化，多層次債券市場體系基本成形。年初至今，人民銀行又推動私募投資基金進入銀行間債券市場，並將境外機構投資者的入市申請由審批制改為備案制，額度管理同時取消。未來可考慮將養老金、住房公積金等長線投資者直接引入銀行間債券市場，以進一步擴大銀行間債券市場的主體范圍。

❻ 什麼是全國銀行間債券市場機構投資者

1. 全國銀行間債券市場機構投資者是指：

   （1）「全國銀行間債券市場」是一個鬆散的場外交易場所，該市場交易的證券都在中央國債登記結算公司登記託管。

   （2）參與該市場的投資者都是機構投資者，都要直接或間接在中央國債登記結算公司開立賬戶。按照參與交易的方式，分為甲類、乙類和丙類賬戶。

2. 中國的銀行間債券市場是指：

   （1）在全國銀行間同業拆借中心基礎上建立起來的。是中國的一個重要的場外交易市場。

   （2）它的參與者主要是銀行及非銀行類金融機構，主要有銀行，證券公司，資產管理公司等。

   （3）中國銀行間債券市場依託中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心(下文簡稱「交易中心」)進行交易。

   （4）交易中心為中國人民銀行直屬事業單位，主要職能是：提供銀行間外匯交易、人民幣同業拆借、債券交易系統並組織市場交易；

   （5）辦理外匯交易的資金清算、交割，負責人民幣同業拆借及債券交易的清算監督；提供網上票據報價系統；提供外匯市場、債券市場和貨幣市場的信息服務；開展經人民銀行批準的其他業務。
   

❼ 如何進行國債投資

（1）無記名式國債的購買：無記名式國債的購買對象主要是各種機構投資者和個人投資者。無記名式實物券國債的購買是最簡單的。

（2）憑證式國債的購買：憑證式國債主要面向個人投資者發行。其發售和兌付是通過各大銀行的儲蓄網點、郵政儲蓄部門的網點以及財政部門的國債服務部辦理。其網點遍布全國城鄉，能夠最大限度滿足群眾購買、兌取需要。

（3）記賬式國債的購買：購買記賬式國債可以到證券公司和試點商業銀行櫃台買賣。試點商業銀行包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、招商銀行、北京銀行和南京銀行在全國已經開通國債櫃台交易系統的分支機構。

(7)銀行國債投資人結構分析擴展閱讀

國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照債券的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。

國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

❽ 債權人和企業投資人對融資結構分析的側重點有何不同

債權人關心的是債權的安全及借款利息回報，對企業融資結構希望提高所有者權益比例，即發行股票方式籌資。
企業投資人關心的是每股收益，對企業融資結構希望提高債務比例，不希望增發股票，以免攤簿每股收益。

❾ 2014年存款結構分析報告

2012年4月23日，山東高速物流集團與中國工商銀行青島分行等7家銀行，在濟南簽署供應鏈金融服務合作協議，這一舉標志了供應鏈金融服務業務該新型業務模式在山東省正式啟動。據了解，山東高速物流集團供應鏈金融業務規模將在兩年內發展到百億元。
供應鏈金融橫空出世
我國供應鏈金融業務屬於近幾年才逐步興起，縱觀各行的供應鏈融資品牌，其中，深發展銀行是供應鏈融資業務開展成功的典範，該行從2003年在銀行內部開展供應鏈融資的理念，而後提出「1+N供應鏈融資」服務模式，2005年時該行開展供應鏈融資大刀闊斧的一年，設立總分行兩級貿易融資部，發布貿易融資系列授信管理制度，與中外運股份、中外運集團、中儲運輸總公司、中遠物流等多家物流公司簽約，從管理平台建設到制度建設到物流監管平台建設都為供應鏈融資業務的開展鋪設了良好的發展舞台，2006年推出「供應鏈金融」品牌;在供應鏈金融上屢屢創新的深發展銀行在2008年有推出創新品牌「池融資」，新穎的理念，全面的應收賬款管理，使深發展的供應融資品牌深入人心。
除此之外，近幾年，我國的多家銀行也逐漸開展該項業務。光大銀行在2005年推出了「陽光供應鏈」，提供了應收賬款融資、應付賬款融資、陽光商品融資、1十N鏈式融資、汽車全程通、工程機械按揭等多種物流金融產品，滿足企業的多種需求。
前瞻產業研究院金融行業研究小組認為，中小企業對於我國國民經濟的發展具有舉足輕重的作用。然而，我國的產業政策和經濟政策向中小企業的傾斜太少。據有關資料介紹，北京市工商聯對北京市的私營企業進行的一次調查表明，在制約企業發展的各項因素當中，信貸困難以34%的比例高居首位。
總體上，我國企業外源融資的結構中，主要以銀行貸款為主，但據前瞻資訊產業研究院金融行業研究小組分析，由於中小企業由於其自身風險問題，商業銀行又為確保資金利潤最大化、風險最小化，最終導致了我國中小企業貸款難問題的形成。
據前瞻產業研究院《中國供應鏈金融市場前瞻與投資戰略規劃分析報告 前瞻》顯示，2011年年末，我國中小企業貸款余額為21.77萬億元，佔全國銀行金融機構貸款余額的39.73%，占企業貸款余額的60.63%。而從我國中小企業的發展規模來看，目前我國中小企業數量為5000多萬家，中小企業總數已佔全國企業總數的99%以上，其創造的最終產品和服務價值相當於國內生產總值的60%左右，提供了近70%的進出口貿易額，提供了全國80%的城鎮就業崗位。
以其對國內生產總值的貢獻率來看，前瞻產業研究院金融行業研究小組認為，正常情況下，中小企業貸款額度占我國整體貸款額度應該與其創造的國內生產總值比例相當，但數據顯示，前者明顯小於後者，中小企業獲得的信貸支持力度遠遠無法滿足其發展需要，市場存在旺盛的潛在需求。
其次，據前瞻產業研究院《中國供應鏈金融市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，以中小企業為主的民營企業中，真正不缺乏資金的僅佔12%，資金匱乏的中小企業則佔到80%，其中嚴重缺乏者為20%。這也再次證明了我國中小企業對資金需求量非常龐大。