私募基金未募集滿就投資

㈠ 私募股權基金募集期問題

可以調整，是合法的。
私募股權基金是美國開創的一種專業的投資管理服務和金融中介服務。其第一個屬性是私募。私募有三個內涵： 第一，私募基金募集對象或投資者的范圍和資格有一定要求。美國最早設定一個私募股權基金投資者人數不能超過100個人。投資者的資格是資金實力較為雄厚。最初投資者資格要求年收入在20萬美元以上，家庭資產也須達到一定的水平；機構投資者凈資產必須在100萬美元以上。1996年以後標准作出調整：投資者人數擴大到500人，個人投資者資產特別是金融資產規模在500萬以上。第二，私募是指基金的發行不能藉助傳媒。主要通過私人關系、券商、投資銀行或投資咨詢公司介紹籌集資金。第三，由於投資者具有抗風險能力和自我保護的能力，因此政府不需要對其進行監管。
私募股權投資基金的特徵：
1、特定的募集對象：特定的機構和個人，銀行、養老基金、保險公司、大型企業、信託基金
2、特定的募集方式：非公開方式
3、特定的投資方式：權益性投資的方式
4、特定的投資對象：高成長性的未上市企業，放棄資本的流動性為代價追求長期的、更高的資本收益
5、有限的經營期限：中長期，一般5-10年，多為封閉式投資即營期內不能退出
6、特定的退出方式：為了在適當的時候能夠賣出其所持有的權益並企業同時，協助改善經營管理以及籌備首次公開發行股票。

㈡ 私募基金資金的募集時間一般是多久

一、私募基金募集期是多久
從私募基金募集資金到進行投資的過程來看，經歷了三個期間：募集期、封閉期和正常申購贖回期，在這三個期間內投資者買賣基金份額的情況各不相同。
（一）是私募基金募集期，私募基金的募集期一般是1-3個月，在此期間內私募投顧向特定投資者募集資金，投資者在這個階段只能買入，而不能賣出基金份額，買入的價格是份額凈值(1元)。
（二）募集期結束，就進入封閉期了，私募基金的封閉期一般是6個月到一年，這時，基金合同已經生效。但在封閉期中，基金不接受投資者申購或贖回基金份額的請求，這段時間內投資者既不能買入也不能賣出基金份額。
（三）封閉期結束，基金可以同時接受申購與贖回，這就進入了正常申購贖回期，投資者可以根據基金的份額凈值進行基金的申購和贖回。而私募基金的申購與贖回時間則是完全由私募公司決定的，具體的還需要咨詢對應的私募公司。
另外，私募基金募集完畢之後，是可以繼續申購的，投資者可以根據該基金的開放日期進行申購。
二、基金募集期、封閉期和存續期的區別
所謂基金募集期就是從基金的招募說明公告開始到基金成立為止，這其實也可以說是基金的發行期。在此期間基金公司會通過直銷、代銷機構或銀行進行基金的銷售。在基金募集期投資者只能買入基金，也就稱為基金認購，投資者認購基金的價格是按基金份額凈值算(即1元)。基金的認購份額數量會有一定的限制，如果提前達到份額數，基金的募集期可以提前結束，募集超過了份額限制數量就不能被確認；如果募集的規模沒有達到預先公告說明的規模，則該基金不能成立。基金的募集期一般是1到3個月不等。
基金募集期結束夠就進入基金的封閉期，在基金封閉期，投資者不能對基金進行申購和贖回。在基金封閉期的後期一般也是先開放基金申購，投資無法立刻將基金變現。基金封閉期一般也不超過三個月。
基金封閉期結束後，投資者就可以對基金進行正常的買入和賣出，也就是基金的存續期。此時的基金買入就稱為基金申購，其基金價格與基金認購時不同，是按照當天的收盤價計算的。封閉式基金存續期國家規定是至少5年，一般比較常見的是10-15年，基金存續期滿後可以延長。開放式基金存續期只要基金持有人認可基金的運作就可以長期持續下去。
以上就是私募基金募集期是多久，基金募集三個期間的區別的具體情況，希望能幫您解決您的問題。對司法實踐中引發的糾紛，如果需要走訴訟程序，建議最好事先咨詢相關的專家律師，以少走彎路，更好地解決自己所面臨的問題。

㈢ 私募股權基金募集沒有完成退還投資人本金嘛

如果虧損了的話，不可能退還本金的投資還是有風險的，自己要小心一點

㈣ 私募基金募集期限最長多少呢，投資者有什麼要求

從私募基金募集資金到進行投資的過程來看，經歷了三個期間：募集期、封閉期和正常申購贖回期，在這三個期間內投資者買賣基金份額的情況各不相同。
（一）是私募基金募集期，私募基金的募集期一般是1-3個月，在此期間內私募投顧向特定投資者募集資金，投資者在這個階段只能買入，而不能賣出基金份額，買入的價格是份額凈值(1元)。
（二）募集期結束，就進入封閉期了，私募基金的封閉期一般是6個月到一年，這時，基金合同已經生效。但在封閉期中，基金不接受投資者申購或贖回基金份額的請求，這段時間內投資者既不能買入也不能賣出基金份額。
（三）封閉期結束，基金可以同時接受申購與贖回，這就進入了正常申購贖回期，投資者可以根據基金的份額凈值進行基金的申購和贖回。而私募基金的申購與贖回時間則是完全由私募公司決定的，具體的還需要咨詢對應的私募公司。
另外，私募基金募集完畢之後，是可以繼續申購的，投資者可以根據該基金的開放日期進行申購。

㈤ 私募基金對募集方式有什麼要求

你好，私募基金應當以非公開方式向合格投資者募集資金，不得公開或者變相公開募集。不得通過報刊、電台、電視、互聯網等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機簡訊、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。

㈥ 私募基金的期限一般是多長

一、合夥期限
1.基金存續期限一般為5-10年，包括18個月至5年的投資期，基金在此期間進行投資，隨後是4-5年的退出期。
2.很多基金允許普通合夥人有權在獲得投資人咨詢委員會同意或在有限合夥人投票贊成後延長基金期限，每次延長一年，一般延長2-3次，這樣可以實現基金的有序終止。

二、投資期
1.有限合夥人通常不會一次性繳納全部出資，而是根據實際需要分批次出資。普通合夥人在投資期內為基金尋找投資機會，並按投資所需資金分項目要求或為了支付管理費和其他相關基金費用要求有限合夥人繳納出資
2.投資期始於首次交割日，但是長度可自首次或最終交割日起算。
3.封閉式基金的投資期一般為18個月-5年，取決於基金投資策略和發起人已先期鎖定的擬投資項目總額。

三、退出期
1.基金的投資通常不會一次性處置，而是在普通合夥人的管理下基於投資項目分別退出，通常會在投資期結束後的4-5年的退出期內進行。
2.投資期結束後，有限合夥人的出資義務解除，但須支付一定的必要款項:
[1]繼續發生的合夥企業費用，包括現有融資安排下的款項和管理費;
[2]基金稅項;
[3]在投資期截止時仍未完結的投資所產生的支出;
[4]在投資期截止時對仍未退出的基金投資組合所作出的後續投資。等等。

㈦ 請問假如私募基金要募集5000萬，在募集的資金不足5000萬的情況下，可以進行投資運作嗎

私募投資基金的主要組織形式有三種：公司制、信託制（契約制）和有限合夥制；而根據基金的不同運作階段，又可為分為募集與設立階段、投資運作階段及退出階段。本文就我國法律環境下，對有限合夥制私募投資基金的設立與實務操作進行了初步的研究和整理。有限合夥制也是PE基金最常見的組織形式。

一、有限合夥制私募投資基金的特點

採用有限合夥制形式的私募投資基金可以有效的避免雙重征稅，並通過合理的激勵及約束措施，保證在所有權和經營權分離的情形下，經營者與所有者利益的一致，促進普通合夥人和有限合夥人的分工與協作，使各自的所長和優勢得以充分發揮；此外，有限合夥制的私募投資基金的具有設立門檻低，設立程序簡便，內部治理結構精簡靈活，決策程序高效，利益分配機制靈活等特點。
從有限合夥制度的法律層面看，有限合夥制私募投資基金還具有以下特點：
1、有限合夥私募投資基金的財產獨立於各合夥人的財產。作為一個獨立的非法人經營實體，有限合夥制私募投資基金擁有獨立的財產；對於合夥企業債務，首先以合夥企業自身的財產對外清償，不足部分再按照各合夥人所處的地位的不同予以承擔；在有限合夥企業存續期內，各合夥人不得要求分割合夥企業財產。由此，保障了有限合夥制私募投資基金的財產獨立性和穩定性。
2、普通合夥人與有限合夥人享有不同的權利，承擔區別的責任。在有限合夥制企業內，由普通合夥人執行合夥事務，有限合夥人不參與合夥企業的經營；有限合夥人以其認繳的出資額為限對合夥企業債務承擔責任，普通合夥人對合夥企業的債務承擔無限連帶責任。這樣的制度安排，可促使普通合夥人認真、謹慎地執行合夥企業事務；對有限合夥人而言，則具有風險可控的好處。

二、不同形式私募投資基金的比較
（祥見下表）

組織形式
公司制 信託制 有限合夥制
出資形式 貨幣 貨幣 貨幣
注冊資本額或認繳出資額及繳納期限
最低實收資本不低於1000萬元
資金一次到位
承諾出資制，無最低要求，按照約定的期限逐步到位；如需申報備案則最低少於1億元
投資門檻
無特別要求
單個投資者最低投資不少於100萬元
無強制要求；但如申報備案，則單個投資者不低於100萬元
債務承擔方式
出資者在出資范圍內承擔有限責任
投資者以信託資產承擔責任
普通合夥人承擔無限責任，有限合夥人以認繳出資額為限承擔有限責任
投資人數
有限責任公司不超過50人，股份有限公司不超過200人
自然人投資者不超過50人，合格機構投資者數量不受限制
2至50人
管理人員
股東決定
由信託公司進行管理
普通合夥人
管理模式
同股同權可以委託管理
受託人決定可以委託投資顧問提供咨詢意見
普通合夥人負責決策與執行，有限合夥人不參與經營
利潤分配
一般按出資比例
按信託合同
根據有限合夥協議約定
稅務承擔
雙重征稅
信託受益人不征稅，受益人取得信託收益時，繳納企業所得稅或個人所得稅
合夥企業不征稅，合夥人分別繳納企業所得稅或個人所得稅

中國人民銀行天津分行課題組一份研究認為，基於信息不對稱下存在的逆向選擇和道德風險等機會主義行為考慮，比較一致的結論是契約制（信託制）和有限合夥制的私募投資基金治理機構優於公司制。

三、有限合夥制私募投資基金的核心機制

有限合夥制私募投資基金的核心機制是為專業投資人才建立有效的激勵及約束機制，提高基金的運作水平和效率，以實現投資方利益的最大化。主要內容體現在以下幾個方面：

1、關於投資范圍及投資方式的限制
私募投資屬於高風險投資方式，因此約束投資范圍、投資方式以及每個項目的投資比例就顯得尤為重要。但是，由於投資范圍、投資方式的復雜和無法窮盡，實踐中往往採用「否定性約束」的方式，以達到控制投資風險的目的。例如，約定不得對某一個項目的投資超過總認繳出資額20%，不得進行承擔無限連帶責任的投資，不得為已投資的企業提供任何形式擔保，以及合夥企業的銀行借款不得超過總認繳出資的40%等等。
2、管理費及運營成本的控制
實踐中，通常有兩種做法：第一種，管理費包括運營成本。好處是可以有效控制運營費用支出，做到成本可控。目前，為了吸引資金，很多國內的私募投資資金採取了這種簡便的方式。第二種，管理費單獨撥付，有限合夥企業運營費用由有限合夥企業作為成本列支，不計入普通合夥人的管理費用。這是國際通行的方式，管理費的數額按照所管理資金的一定百分比，通常為0.5%—2.5%，提取方式可以按季、半年或一年。
3、利益分配及激勵機制
有限合夥企業的普通合夥人與有限合夥人可以就投資收益的分配方式進行靈活約定；通常而言，在預期投資收益內的部分，雙方可以約定普通合夥人按照較低的比例享有收益，如超過預期收益的部分，普通合夥人可按照較高的比例享有收益，投資收益越高，普通合夥人享有的比例就越高，以作為有限合夥人對普通合夥人的獎勵，由此可以促進普通合夥人積極、有效、有利的履行合夥企業事務。在國內的實踐中，為了吸引到投資人，有些私募投資基金往往採用「優先收回投資機制」和「回撥機制」，確保在有限合夥人在收回投資之後，普通合夥人才可以享有利潤分配，以保障普通合夥人與有限合夥人利益的一致性。
（1）關於「優先收回投資機制」
所謂「優先收回投資機制」，是指在基金期限屆滿，或某個投資項目進行清算時，合夥企業分配之前首先要確保有限合夥人已全部回收投資，或達已到最低的收益率。例如，可以約定如下收益分配方式：
首先，有限合夥人取回投入基金的全部投資；
其次，核算內部收益率（IRR），如內部收益率低於8%的，則全部投資回報按照出資比例分配給全體合夥人，此時普通合夥人按照出資額享有收益；
再次，如內部收益率高於8%，但低於10%的，其中低於8%的部分按照出資比例分配給全體合夥人，而超過8%以上的部分的20%先分配給普通合夥人，剩餘80%部分則按照出資比例分配給全體合夥人；
最後，如內部收益率高於10%的，10%以內的收益按照前述原則進行分配，高於10%收益的部分的25%先分配給普通合夥人，其餘75%部分再按照出資比例分配給全體合夥人。
（2）關於「回撥機制」
所謂「回撥機制」，是指普通合夥人在已收到的管理費，以及所投資的項目退出後分配的利潤中，拿出一定比例的資金存入特定賬戶，在基金或某些投資項目虧損或達不到最低收益時，用於彌補虧損或補足收益的機制。例如，某有限合夥私募投資基金約定，普通合夥人應留存收益的40%，在基金虧損或未能達到8%的最低收益時，用於彌補虧損或補足收益。
綜上，我們可以看出，無論是「優先回收投資機制」或是「回撥機制」均反應了國內普通合夥人在募集資金方面的困境，為吸引資金，在利益分配方面所作出的妥協與讓步。
4、有限合夥人入伙、退夥方式及轉讓出資額的限制
在有限合夥私募投資基金成立後，仍可以允許新的有限合夥人入伙；通常而言，有限合夥人的入伙由普通合夥人決定，但也會設定一些限定條件，例如，限定新有限合夥人應屬於合格機構投資者及相應的資金要求等。此外，還需要明確新入伙的有限合夥人的權益計算方式，或者對原合夥人的補償方案。關於有限合夥人的退夥，實踐中，合夥協議均要求有限合夥人保證在合夥企業存續期間內不得退夥。
為保證有限合夥制私募投資基金的穩定性，通常對有限合夥人轉讓合夥企業的出資進行一定的約束。有限合夥人轉讓合夥企業的出資可以分為自行轉讓和委託轉讓兩種形式。「自行轉讓」是指有限合夥人自行尋找受讓方，由普通合夥人審核並協助辦理過戶的方式。 「委託轉讓」是指有限合夥人委託普通合夥人尋找受讓方，並普通合夥人協助辦理過戶的方式。一般情況下，有限合夥人轉讓出資，普通合夥人均要求支付一定的手續費，而且根據轉讓形式的不同，手續費的費率也不同；自行轉讓的手續費費率較低，例如可為所轉讓出資額的1%，委託轉讓的費率較高，例如可為所轉讓出資額的5%；通過收取一定轉讓手續費，可以控制有限合夥人頻繁的轉讓對合夥企業的出資。所收取的手續費可以作為合夥企業的收入，如普通合夥人提供居間服務的，還可以提取一定比例的居間報酬。
5、對普通合夥人的約束
在有限合夥制私募投資基金中，由普通合夥人執行合夥事務，有限合夥人不參與有限合夥企業的運作，因此需要防範普通合夥人侵害合夥企業的利益。除本文已表述的約束機制外，對於普通合夥人還存在以下的約束措施：
（1）關聯交易的限制
有限合夥企協議均禁止普通合夥人從事關聯交易，以及自營及與他人合作經營與本合夥企業相競爭的業務，除非得到全體合夥人大會的批准。但允許有限合夥人同本合夥企業進行交易。
（2）新基金募集的限制
有保證普通合夥人有足夠的注意力執行合夥企業的業務，私募投資基金一般限制普通合夥人再次募集基金的速度。
（3）跟隨基金共同投資的限制
為了防止普通合夥人基於自身利益，不能客觀的進行項目投資或退出，私募資金均限制普通合夥人跟隨基金進行投資，或者限制跟隨基金退出。
（4）關於基金運作情況及財務狀況的定期匯報制度
對題述事項，私募投資基金均要求執行合夥事務的普通合夥人定期向有限合夥人進行報告，有限合夥人有權查閱及復印有限合夥企業的會計賬簿等財務資料，有權得到投資項目的估值報告等。
6、次級合夥人首先承擔虧損機制
為了滿足風險厭惡型投資者的偏好，有些私募的基金在虧損分擔上，約定由普通合夥人或者具有關聯關系的有限合夥人作為次級合夥人，並以其對合夥企業認繳的出資先承擔虧損。例如:其風險承擔方式如下：首先，以次級合夥人以對合夥企業認繳的出資承擔虧損；其次，如次級合夥人的出資不足以承擔虧損的，再由其他合夥人按照出資份額分擔。
7、委託管理機制
有限合夥制私募投資基金的合夥事務一般由普通合夥人執行，但普通合夥人也可以將合夥事務委託第三方機構執行。目前，由於我國對於外資參與設立合夥企業尚未放開，同時囿於資本項目外匯管制的限制，造成外資直接作為普通合夥人設立私募投資基金存在一定的障礙。因此，由外資參與設立基金管理公司，並通過壟斷貿易安排獲得普通合夥人的利潤，即成為一種變通的解決方案。
普通合夥人將合夥事務委託第三方機構執行，應當遵照《合同法》關於委託合同的相關規定。但在《合同法》環境下，委託管理機制存在以下不足之處：
其一，委託關系可隨時解除，法律關系不穩定。但是，如單方解除委託合同，給另一方造成損失的，應當賠償損失。
其二，只有在基金管理公司存在過錯的的情況下，才承擔投資失敗的法律責任，這與普通合夥人承擔無限責任相比，責任較輕，約束不夠。

四、有限合夥制私募投資基金的內部治理

典型的有限合夥制私募投資基金的特點是所有者和經營者分離，在此前提下，如何解決基金運作過程中信息不對稱和風險不對稱兩大問題，防止經營者對所有者利益的背離；同時，保障專業投資人才經營能力的充分發揮，並在不同利益之間尋找最佳平衡點，進而提高基金決運作和決策的效率，保證基金投資者利益的最大化，即是有限合夥制私募投資基金內部治理所要達到的目的。
其中，合夥人會議一般僅就涉及到新合夥人入伙以及合夥人退夥、有限合夥協議的修改、合夥企業清算等進行決策，並聽取普通合夥人關於執行合夥事務的匯報，監督普通合夥人按照合夥協議的要求執行合夥事務，但合夥人會議不對合夥企業投資決策及所投資項目的運營施加控制。不同的合夥人在合夥企業中享有相同的投票權，合夥人會議決定事項按照人數進行表決，而不論出資額比例。
國外私募投資基金中有些也設立咨詢委員會，一般由認繳出資達到一定比例的有限合夥人組成，並對涉及到合夥企業與普通合夥人之間的關聯交易等具有利益沖突的投資事項，以及對外投資金額超過限定比例的投資項目進行決策，但其不能代替及超越普通合夥人的職權。
普通合夥人是基金的實際運作者，是基金投資的決策者和執行者，在 合夥協議授權的范圍內，基金的投資決策完全由普通合夥人完成，不受其他有限合夥人的干涉和影響。綜上，有限合夥制私募投資基金的初衷是「能人出力，富人出錢」。
2、國內私募投資基金在內部治理結構上的妥協
由於國內信用投資理念尚未得到社會的廣泛認同，成熟的投資人還需要逐步培養，並且也缺乏具有較高信譽和號召力的普通合夥人；因此，國內的私募投資基金的普通合夥人往往向有限合夥人讓渡部分決策權和管理權，體現了國內私募投資基金在國內客觀現實下的妥協。
這種內部治理結構的最大特點是，成立由普通合夥人、有限合夥人及第三專業人士共同組成的投資及決策委員會，並對基金的投資事項進行最終決策。例如：國內的嘉富誠基金就在合夥協議中約定，投資及決策委員會由七名人員組成，其中普通合夥人委派兩名，有限合夥人代表三名和外聘專家兩名，外聘專家需要具有財務和法律背景。此外，國內著名的私募投資基金紅杉基金也採用這種治理形式。
3、有限合夥制形式，公司制內核的私募投資基金
這一類私募投資基金雖然採取了有限合夥制的形式設立，但基金的投資運作均由全體合夥人共同決定；一般而言，基金的合夥人會議或者投資委員會根據出資比例進行表決，類似於公司股東會的決策形式。長三角地區首家有限合夥制的私募投資基金—溫州東海創投，即採取了這種形式。但因為投資者投資意向的不統一，難以就投資事項達成一致，最終導致了東海創投的夭折。

小結：通過對私募投資基金的內部治理及運作機制的合理設計，可以有效提高投資者的接受程度，進而促進私募投資基金成功募集和設立。

五、有限合夥企業設立相關法律、法規和天津濱海新區的地方性政策

目前，我國法律和相關政策對於有限合夥制私募投資基金的管理，是通過《合夥企業法》及相關法規以及對創投類私募投資基金特別規定，兩者並用但區別的形式存在的。本文僅就設立一般性的有限合夥制私募投資基金（非創投類）所適用的法律和政策予以整理；其中，重要的法律、法規及天津市地方性政策如下：

文件名稱
性質
施行時間
關於有限合夥企業的設立和運作：
中華人民共和國合法企業法
法律
2007年6月1日
中華人民共和國合法企業登記管理辦法
行政法規
2007年6月1日
國家工商行政管理總局關於做好合夥企業登記管理工作的通知（工商個字[2007]108號）
部門規章
2007年5月29日
天津市關於私募投資基金、私募投資基金管理公司（企業）進行工商登記的意見
地方政策
2007年11月
天津股權投資基金和股權投資基金管理公司（企業）登記備案管理試行辦法
地方政策
2008年11月5日
關於有限合夥企業的稅務：
中華人民共和國企業所得稅法
法律
2008年1月1日
中華人民共和國營業稅暫行條例
行政法規
2008年11月5日
天津市關於合夥企業合夥人分別繳納所得稅有關問題的通知（津地稅所〔2007〕17號）
地方政策
2007年10年26日
天津市關於合夥企業合夥人分別繳納所得稅有關問題的補充通知（津地稅所〔2008〕1號）
地方政策
2008年1月3日
天津市關於合夥企業合夥人分別繳納所得稅有關問題的補充通知（津地稅所〔2008〕14號）
地方政策
2008年3月28日

六、有限合夥制私募投資基金的設立要求、設立步驟及實施要點

有限合夥制的私募投資基金可以委託一家基金管理公司進行管理；因此，在設立基金的同時也需要設立一家的基金管理公司；以下僅就在天津地區設立有限合夥制私募投資基金和公司制基金管理公司的方案，進行梳理、分析。
1、設立要求（祥見下表）
表1：有限合夥制私募投資基金

事項
相關規定
提示
關於設立有限合夥制私募投資基金：
名稱
XX股權投資基金合夥企業（有限合夥）
標明企業性質
經營范圍
從事對未上市企業的投資，對上市公司非公開發行股票的投資及相關咨詢服務
總募集金額
最底1000萬元
出資方式
貨幣形式
必須以貨幣形式出資
合夥人
合夥人人數在2個人以上，50人以下
最少有一個普通合夥人
普通合夥人限制
國有獨資公司、國有企業、上市公司以及公益性的事業單位、社會團體不得成為普通合夥人
對於外國投資者尚未放開
其他要求
不得以任何方式公開募集和發行基金
審批限制
合夥企業經營范圍屬於前置審批的，需經批准
關於有限合夥制私募投資基金備案（天津）的特別規定：
總募集金額
不少於1億元，首次認繳額不少2000萬
主要投資者要求
連續兩年保持盈利，未受過有關行政主管機關或司法機關的重大處罰
單個投資者要求
單個投資者投資不低於100萬人民幣
投資方向
符合國家產業政策
管理要求
有符合規定的基金管理人和託管人
備案機關
天津股權投資基金發展與備案管理辦公室
負責總額不超過50億元基金備案

表2：基金管理公司

事項
相關規定
提示
關於設立基金管理公司（有限責任公司）的要求：
名稱
XX股權投資基金管理有限公司
經營范圍
受託管理股權投資基金，從事投融資管理及相關咨詢服務
注冊資本
不低於100萬元
出資方式
貨幣形式
必須以貨幣形式出資
股東人數
不超過50人
關於基金管理公司備案（天津）的特別規定
注冊資本
實收資本不少於100萬元
主要投資人要求
連續兩年保持盈利，未受過有關行政主管機關或司法機關的重大處罰
管理人要求
有3名具備2年以上股權投資或相關業務經驗的高級管理人員；其中，至少有1名高級管理人員具備5年以上股權投資和經營管理經驗
關於外資參與設立基金管理公司的特別說明：
目前，外資參與設立基金管理公司尚存在審批方面限制，外資僅能參與設立一般性的投資咨詢類公司，不能以「基金管理公司」的方式命名。但是，外商參與設立的投資咨詢公司允許以提供咨詢及顧問服務的方式，成為基金的實際管理人。

2、有限合夥制私募投資基金的設立步驟及實施要點

步驟
內容要點
提示
時間
第一步 簽訂《合夥協議》
《合夥協議》的主要內容：合夥人的出資額，繳付期限，合夥事務的執行，利潤分配與虧損的承擔方式，入伙與退夥，合夥企業的解散與清算等，詳見《合夥企業法》的要求
有限合夥企業事務由普通合夥人執行，普通合夥人為法人的，應當委派代表
第二步 合夥人繳付出資
繳付出資完成的，全體合夥人簽署對各合夥人繳付出資的確認書
可以分期繳付
第三步 辦理工商登記
提交主要材料有：《設立申請書》、《全體合夥人身份證明》、《合夥協議》、《全體合夥人認繳和實繳出資的確認書》等，詳見《登記管理辦法》的相關要求
由全體合夥人指定代表或共同委託代理人向工商管理局提出申請
第四步 領取《營業執照》
領取《合夥企業營業執照》
營業執照簽發之日，為合夥企業的成立日期
在受理申請之日起20日作出是否登記決定

3、中外合資投資顧問公司的設立步驟及實施要點

步驟
內容要點
提示
時間
第一步 簽訂合資合同、合資公司章程
中外合資企業的核心法律文件
第二步 申請名稱預核准等籌備事項
在工商部分辦理名稱預核准，取得《企業名稱預核准通知書》
第三步 商務部門審批
領取批復及《外商投資企業批准證書》
符合外商投資產業名錄的要求
自收到材料起二十個工作日
第四步 辦理工商登記，領取營業執照
申報材料，領取《准予設立登記申請書》；並在通知書確定的日期領取營業執照
如經營范圍涉及到前置審批的，應當辦理審批
材料齊全的，在五個工作日內核發營業執照
此外，在天津設立私募投資基金，天津開發區會對基金發起人的資質及基金運作經驗等進行一定的核實，但不是法律所要求的必備程序。

小結：在天津設立有限合夥制私募投資基金從事股權投資的，無需進行前置審批，對於普通合夥人也無特別要求，設立門檻低，設立程序較為簡便。

七、有限合夥制私募投資基金的稅務承擔

有限合夥制企業的生產經營和其他所得，由合夥人分別繳納企業所得稅和個人所得稅；委託基金管理公司進行管理的，基金管理公司應當按照國家稅收有關規定繳納企業所得稅和營業稅等。關於有限合夥制私募投資基金的稅務問題，需要聽取稅務會計師的意見；在此，提示以下兩點：
1、有限合夥企業中不參與執行業務的自然人有限合夥人，其從有限合夥企業取得的股權投資收益，按「利息、股息、紅利所得」項目，適用20%的比例稅率，在有限合夥企業注冊地稅務局繳納個人所得稅。
2、有限合夥企業的法人合夥人分得的生產經營所得和其他所得，法人合夥人可在合夥企業注冊地繳納企業所得稅，也可以到法人合夥人投資者所在地繳納企業所得稅。法人合夥人的納稅方式一經確定，該納稅年度內不得隨意變更。
八、在天津設立私募投資基金和基金管理公司有關財政政策的爭取
天津開發區對於私募投資基金的財政支持政策，採取「一事一議」的方式，需要根據基金的規模，基金所投資項目是否在當地，以及基金對於地方稅收的貢獻等多方面考慮，再由基金公司與當地政府協商確定。綜合各地情況而言，地方政府對於私募投資基金的財政扶持，一般通過以下幾種方式：
1、對合夥人在合夥企業中分得的投資收益所繳納的企業所得稅，就其地方留存的部分，可按照一定的比例予以返還。
2、對於投資基金或基金管理公司在注冊地租賃房屋用於辦公的，可給予一定的房屋租金補貼。
3、對於投資基金或基金管理公司的高級管理人員在注冊地所繳納的個人所得稅，就其地方留存的部分，可按照一定的比例予以返還。
4、對於基金管理公司所繳納的企業所得稅和營業稅，就其地方留存的部分， 可按照一定比例予以返還。

㈧ 私募基金募集規模限制是怎樣的

私募基金募集規模限制是：

我國對於私募基金管理規模沒有限制性規定，僅對合格投資者的人數進行了規定。

據了解，在監管規模上，規定了相對低的門檻。要求證券資產管理規模超過1億元的機構應當到基金業協會進行登記。

這些機構不僅包括目前的「陽光私募」管理機構，還包括PE、VC等機構，只要其管理的產品中，投資於公開發行的股份有限公司股票、債券、基金份額以及中國證監會規定的其他證券及其衍生品種的規模累計在1億元人民幣以上，即應當進行登記。

同時，為了避免不良機構通過登記進行增信，登記機構需具備實繳資本1000萬元以上，最近三年沒有違法違規記錄，並且要求有相應資質的人員。

考慮到私募基金運作形式相對靈活，投資者具有一定風險識別和承受能力，而且私募基金不公開向公眾發行，外部風險較小，從暫行辦法來看，證監會對私募基金的監管明顯區別於公募基金。

據證監會有關部門負責人表示，《暫行辦法》主要對私募基金管理人的登記條件、合格投資者標准、基金宣傳推介、基金備案、從業人員管理等法律明確要求的事項進行了規定和細化。此外，對基金份額持有人利益優先、防範內幕交易和利益輸送、嚴禁侵佔、挪用基金財產、欺詐客戶以及「老鼠倉」行為等基金管理人及其從業人員應當遵守的底線規范作了規定。

對於私募基金管理人的日常管理、私募基金的投資運作等不作限制性要求，由基金管理人根據自身情況、基金合同約定自主安排。

然而，私募股權基金的運作方式是股權投資，即通過增資擴股或股份轉讓的方式，獲得非上市公司股份，並通過股份增值轉讓獲利。

而股權投資的特點包括：

1．股權投資的收益十分豐厚。與債權投資獲得投入資本若干百分點的孳息收益不同，股權投資以出資比例獲取公司收益的分紅，一旦被投資公司成功上市，私募股權投資基金的獲利可能是幾倍或幾十倍。

2．股權投資伴隨著高風險。股權投資通常需要經歷若干年的投資周期，而因為投資於發展期或成長期的企業，被投資企業的發展本身有很大風險，如果被投資企業最後以破產慘淡收場，私募股權基金也可能血本無歸。

3．股權投資可以提供全方位的增值服務。私募股權投資在向目標企業注入資本的時候，也注入了先進的管理經驗和各種增值服務，這也是其吸引企業的關鍵因素。

在滿足企業融資需求的同時，私募股權投資基金能夠幫助企業提升經營管理能力，拓展采購或銷售渠道，融通企業與地方政府的關系，協調企業與行業內其他企業的關系。全方位的增值服務是私募股權投資基金的亮點和競爭力所在。

(8)私募基金未募集滿就投資擴展閱讀：

私募基金募集行為的規范：

1、 規范了私募基金的募集主體資格。募集機構主體資格確定為在基金業協會登記的私募基金管理人、在中國證監會注冊取得基金銷售業務資格且成為中國基金業協會會員的機構。

基金業協會表示,此舉能夠摒除市場上雜亂無序的第三方理財機構,避免監管真空造成日益加劇的詐騙及非法集資隱患,更好地維護投資者利益。

2、規范了私募基金代銷的責任歸屬。明確私募基金由管理人募集設立,並作為第一責任人,承擔基金運營過程中的相應責任,特別強調私募基金管理人的受託人義務和投資者適當性確認的相關責任。

3、細化了私募基金募集程序。其中,在合格投資者方面,徵求意見稿規定,任何機構和個人不得以非法拆分轉讓為目的購買私募基金。此外還規定,募集機構應給予投資者不少於一天的投資冷靜期,期滿後方可簽署私募基金合同。

4、在募集專用賬號及資金安全方面,規定了私募基金管理人在私募基金募集前必須與監督機構聯名開立私募基金募集結算資金專用賬戶,實現對募集結算資金的歸集管理。

5、針對當前募集管理權責不分的現象,徵求意見稿規定,私募基金管理人應當與基金銷售機構簽訂基金銷售協議,協議中應當明確管理人、基金銷售機構的權利義務與責任劃分,且相關內容應當由募集機構如實全面地告知投資者。協議作為基金合同的附件。

㈨ 私募基金有沒有投資者人數限制

私募基金的種類不同，投資人數限制也不同
公司型基金：有限公司不超過50人，股份公司不超過200人
合夥型基金：不超過50人
信託(契約)型基金：不超過200人

㈩ 私募基金募集失敗怎麼辦

基金募集失敗有什麼後果
基金的募集是指基金管理公司根據有關規定向中國證監會提交募集申請文件、發售基金份額、募集基金的行為。
基金募集失敗後，所募集的資金和資金在此期間所產生的利息必須退還基金投資人，其中，資金利率選用銀行同期存款利率
基金募集的步驟
一般分為申請、核准、發售、基金合同生效四個個步驟。原來是(備案、公告)五個步驟。
(一)基金募集申請
申請募集基金應提交的主要文件包括：基金申請報告、基金合同草案、基金託管協議草案、招募說明書草案等。
(二)基金募集申請的核准
國家證券監管機構應當自受理基金募集申請之日起6個月內作出核准或者不予核準的決定。
(三)基金份額的發售
基金管理人應當自收到核准文件之日起6個月內進行基金份額的發售。基金的募集期限自基金份額發售日開始計算，募集期限不得超過3個月。
(四)基金的合同生效
1.基金募集期限屆滿，封閉式基金份額總額達到核准規模的80%以上;基金份額持有人人數達到200人以下;開放式基金滿足募集份額總額不少於2億份，基金募集金額不少於2億元人民幣，基金份額持有人的人數不少於200人。
基金管理人應當自募集期限屆滿之日起10日內聘請法定驗資機構驗資。自收到驗資報告之日起10日內，向國務院證券監督管理機構提交備案申請和驗資報告，辦理基金備案手續。
證監會收到驗資報告和備案申請之日起3個工作日內以書面確認;確認之日起，備案手續辦理完畢，基金合同生效。基金收到確認文件次日，發布基金合同生效公告。
基金募集失敗，基金管理人應承擔責任：
(1)固有財產承擔因募集行為而產生的債務和費用;
(2)在基金募集期限屆滿後30 日內返還投資者已繳納的款項，並加計銀行同期存款利息。
基金的募集是指基金管理公司根據有關規定向中國證監會提交募集申請文件、發售基金份額、募集基金的行為。基金募集失敗後，所募集的資金和資金在此期間所產生的利息必須退還基金投資人。