債券投資最大的特點就是收益相對穩定。現在最常見的債券品種就是國債，由於國家保證還本付息，比較安全；但由於目前國債的期限一般都比較長，所以收益率可能低於市場利率。 缺點是目前在銀行發行債券規模較少，不能滿足居民投資的需要，收益率也不高。 基金的投資對象包括股票和債券，收益率一般高於國債，而且由於進行...全文
『貳』 假設你的賬目上有兩個信用風險相同的投資級債券有異常的、很大的空頭頭寸。債券A平價銷售，收益率為6%
債券B的息票價值大，現金流向前端傾斜，所以久期較小。當市場利率波動時，債券A的價格波動更大，將給投資組合帶來更大的市場風險。
『叄』 債券組合基點價值計算
你的題干里1150里的第一個1應該是債券序號，其他兩處同理，前面的兄弟演算法沒錯
『肆』 債券頭寸是怎樣計量的
這要視乎情況而定，有時候會採用份額，有時候是採用名義本金。由於有些利率相關的衍生產品其每手或每張合約的名義本金並不一定是相同的(雖然國際慣例都會把每張債券的面值通常定義為100)，如歐洲美元利率期貨，其每張合約名義本金為100萬美元，而美國國債期貨，其每張合約名義本金為10萬美元，明顯在這些不同的利率衍生產品合約對於名義本金是存在差異的，所以一般是採用名義本金進行計量，如果該投資者所建立的利率相關的衍生產品頭寸的名義本金之間的關系比較明確，在這種情況下可以用持有份額來計量。
『伍』 國債期貨開戶後如何操作
之國債期貨開戶保證金是多少？國債期貨即將推出，國債期貨模擬保證金為3%，此數據有參考意義，開戶保證金也將在3%上下浮動。之國債期貨的功能？市場中的資產管理者因為擁有存款、商業票據、債券等具有利率風險的資產組合，可能會因為市場利率的變化而導致資產價值的變化。因此，資產管理者可以利用國債期貨進行利率風險管理，降低資產的利率風險敞口。 資產組合管理者擁有債券等資產，擔心因為利率上漲而導致債券資產價格下跌，因此賣出國債期貨進行套期保值。 資產組合管理者擁有股票等價格與利率非直接聯系的資產，希望利用國債期貨來對沖利率變化引起的系統性風險。 資產組合管理者擁有現金，打算購入債券以調節資產組合的風險和保值增值，擔心因為利率下跌而債券價格上漲，加大配置難度，因此買入國債期貨進行套期保值。 因為國債期貨的保證金制度、場內交易（而現券市場主要以場外交易為主）以及流動性比現券市場更高的原因，資產管理者能運用國債期貨提高現金流的使用效率，建立同樣的國債頭寸比在現貨市場快得多。 商業銀行等資產組合管理者同時擁有具有利率風險的資產和負債，因為久期不同而擔心利率變動引起資產負債凈值不匹配時，可以利用國債期貨進行久期管理，更精確地規避利率風險。之什麼因素會影響國債期貨？根據中國債券影響因素不難看出，央行的貨幣政策和公開市場操作將是影響國債期貨的重要因素。國債期貨直接反映市場利率變化，國內存貸款利率不是由市場交易產生，而是由央行規定，所以央行的貨幣政策對於國債期貨價格影響是最重要的。其次，市場資金狀況也值得國債期貨投資者關注，投資者可參照上海銀行間同業拆借利率SHIBOR的走勢，對國債期貨走勢進行判斷。此外，經濟發展也可以作為投資者的參考。利率水平本質上是經濟發展對於貨幣的需求程度，經濟發展過快時利率一般將上升，反之經濟低迷時，利率則一般會下降。 CPI、貨幣供應量、國家信用、全球經濟環境還有政府財政收支等都是影響國債期貨價格波動的主要因素，而最核心的因素是利率因素，國債期貨的價格與利率成反比，利率漲得越高，國債價格下滑的幅度越大。之國債期貨是怎麼定價的？國債一般是半年或一年付息一次。在兩次付息中間，利息仍然在滾動計算，國債持有人享有該期限內產生的利息。因此在下一次付息日之前如果有賣出交割，則買方應該在凈價報價的基礎上加上應付利息一並支付給賣方。 由於是實物交割，同時可交割債券票面利率、到期期限與國債期貨標准券不同，因此交割前必須將一籃子可交割國債分別進行標准化，就引入了轉換因子。交易所會公布各個可交割債券相對於各期限國債期貨合約的轉換因子（CF），且CF 在交割周期內保持不變，不需要投資者計算。 當一種國債用於國債合約的交割時，國債期貨的買方支付給賣方一個發票價格。發票價格等於期貨結算價格乘以賣方所選擇國債現券對應該期貨合約的轉換因子再加上該國債的任何應計利息。 在可交割國債的整個集合中，最便宜的可交割國債就是使得買入國債現券、持有到交割日並進行實際交割的凈收益最大化。大多數情況下，尋找最便宜國債進行交割的可靠方法就是找出隱含回購利率最高的國債。 依據無套利定價原理,國債期貨價格等於國債現券價格加上融資成本減去國債票面利息收入。在正常利率期限結構下，短期利率一般會低於中長期利率水平，所以國債現券的融資成本一般會低於所持國債的票面利息，國債期貨合約通常表現為貼水。
『陸』 一般而言，投資者對中長期國債期貨的多頭頭寸套期保值，則很可能要( )。
C
答案解析：
[解析]
投資者持有中長期國債期貨的多頭，為了防止將來價格下跌的風險，需進行空頭套期保值。
『柒』 國債回購的「套作」或「放大」業務指什麼
這是投資者利用國債回購的杠桿作用，放大資金的使用的一種方式，放大了收益也放大了風險，可以看看如下例子這樣理解：回購放大國債頭寸 有的投資者不滿足於博取差價，利用回購交易進一步放大國債頭寸。具體的做法如下例所示： 第一步：買入國債。假定最初投入資本金1千萬元，買入9740手010203 02國債（3） 。該國債當前價格為102.46元，手續費0.2％，相當於價格升水0.2049元。上交所國債交易的基本單位是10手，每手相當於平價債券1000元，因此基本交易單位相當於平價債券1萬元。由於基本交易單位的限制，1千萬元可以購入010203券9740手，共需支付9999563元，其中9979604元為購買債券的金額，19959元為買入債券的手續費。剩餘資金437元。 到此為止，該投資者還處在基本的博取差價交易方式下，資金的運用效率大致是1比1。 第二步：回購交易，取得資金。為了便於說明，以下假定我們能夠在同一天、按照同一種價格反復進行回購交易和買入國債。如果國債行情較為穩定，或者行情僅僅隨機波動，則上述假定不會造成太大誤差。 按照交易所回購交易標准券的折算標准，每手010203在2002年第三季度可以通過回購交易獲得資金1000元。上海證券交易所規定，國債回購交易每手相當於標准券1000元，以100手或其整數倍進行申報，即每筆回購交易的最低金額為10萬元。 9740手010203可以通過回購交易獲得資金970萬元。假定我們選擇14天回購品種，利率為2.00％，則在交易結束時，即14天後，需支付利息7441元。 上海證券交易所回購交易的手續費按照不同品種分別收費，14天回購交易手續費為0.05％，則在本次回購交易發生時，須繳手續費4850元。扣除手續費後，本筆交易的現金流入為9695150元，加上上次資金余額，共有資金9695587元。 交易手續費是在交易時必須與交易資金一並繳納和交割的；利息費用、利息收益則在回購交易到期時才結算。因此，每次的交易資金必須扣除交易費用。 第三步：再次買入國債。按照基本交易單位的規定，9695587元可以買入010203券9440手，共支付9691568元，其中9672224元為買入國債的金額，19334元為交易手續費。剩餘資金4018元。 現在，我們已經完成了第一次國債回購、再買入國債的循環。目前持有的國債共有19180手，國債頭寸金額為19651828元，相對於初始資金，大約放大了1.97倍。這就意味著國債010203價格每波動1％，本頭寸的市場價值將波動1.97％，價格波動也相應放大了1.97倍。這就是所謂資金杠桿效應，類似於期貨交易保證金的作用。換句話說，投資者為全部國債頭寸僅僅支付了50.76％的資金（保證金），達到了以小博大的目的。
『捌』 國債開戶需要多少錢
國債期貨開戶目前資金限制尚無定論，雖然目前國債期貨還沒有上市，但是可以先辦好國債期貨開戶，或國債期貨模擬賬戶，了解下期貨的交易規則，對後續從事國債期貨投資十分必要，期貨公司分析師表示，為了保障客戶能交易多個品種和使用不同的交易方法，建議客戶保證金賬戶10萬以上，這樣便於做好期貨投資的資金的風險管理，和交易頭寸分配，實現比較完善的交易方法，也能進行多種商品期貨品種相互配比，降低單一品種的投資風險。
『玖』 債券的頭寸，衍生產品的頭寸是怎樣計量的
這要視乎情況而定，有時候會採用份額，有時候是採用名義本金。由於有些利率相關的衍生產品其每手或每張合約的名義本金並不一定是相同的(雖然國際慣例都會把每張債券的面值通常定義為100)，如歐洲美元利率期貨，其每張合約名義本金為100萬美元，而美國國債期貨，其每張合約名義本金為10萬美元，明顯在這些不同的利率衍生產品合約對於名義本金是存在差異的，所以一般是採用名義本金進行計量，如果該投資者所建立的利率相關的衍生產品頭寸的名義本金之間的關系比較明確，在這種情況下可以用持有份額來計量。
頭寸(POSITION：the inventory of a market trader），是一種市場約定，承諾買賣外匯合約的最初部位，買進外匯合約者是多頭，處於盼漲部位；賣出外匯合約為空頭，處於盼跌部位。頭寸可指投資者擁有或借用的資金數量。
『拾』 套期保值 債券
下降。
解釋一下，10年期國債的多頭、5年期國債的空頭，當收益曲線整體上移或下移時，空頭頭寸的變化和多頭頭寸的變化相等，可以對沖風險。但是，當收益曲線變陡時，可以想像，空頭頭寸的盈利不足以對沖多頭頭寸的損失，或者說，空頭頭寸的損失可能和多頭頭寸的損失疊加，所以投資組合總體上是損失的，價值下降。
相反，當收益曲線邊得平滑時，該投資組合會盈利。