積極債券投資策略實證研究

⑴ 求一小篇債券投資策略100字左右

債券投資策略分為被動投資策略和主動投資策略兩大類。

（一）被動投資策略

被動投資策略的基本思想是相信市場是有效率的，債券的市場價格使其未來期望收益的去好體現，因此，投資者並主動尋找所謂好的投資機會以求獲得超額投資收益。

當然，被動投資策略並不意味著投資者可以完全理會自己的債券投資組合，他們仍然需要對債券投資組合的構成和狀態進行監督和調整，以適應自身對投資風險和投資目標的要求。

常用的被動投資策略由購買和持有策略（Buy and Hold）和免疫策略。

1．購買和持有策略。特點是投資者在買入這組債券後將較長時間的持有這組債券，而不是頻繁交易以謀求高額投資收益。

2．免疫策略。採用這一策略的投資者試圖完全避免債券的利率風險，即構造一個債券組合，使市場利率變化時上述兩種因素對債券價值的影響正好相互抵消。

（二）主動投資策略。

許多債券投資者的投資目的並不僅僅是保值，而是希望利用債券投資獲取超額投資利潤。這些投資者所採用的投資策略多為主動投資策略。

主動投資策略的基本出發點有二：一是設法預測市場利率的變化趨勢，利用債券價格隨市場利率變化的規律牟利；二是設法在債券市場上的各種投資工具中尋找那些定價失誤的投資工具作為投資對象。

⑵ 誰有八種債券投資策略答案

最後一題我選ABDE 剛好60分

附上通關測試的答案
BCDE ABCE A C D
B D A B B
ABCDE A

⑶ 債券型基金的投資策略

2008年，基礎市場的牛市行情背景讓債券型基金在規模、在業績等方面都獲得了長足的發展，年內成立的新基金數量超過了以往歷年成立數量的總和，債券型基金的數量出現了幾何式的快
速發展狀況，債券型基金即將成為中國銀河證券基金研究中心開放式基金二級分類項目下的第二大基金類別（不以份額分類為准）。 債券型基金2008年度績效一覽
附圖清晰地展示出了債券型基金在2008年度的總體績效表現情況。就老的債券型基金來看，純債基金與一級債基的總體績效表現情況幾乎一致，一級債基沒有因為可以投資新股而更多地受益；二級債基由於受到所持股票的拖累，凈值曾經受到較多的傷害，平均凈值增長率最低。
在次新債券型基金方面，一級債基的總體績效表現最好，平均凈值增長率甚至超過了老的同類基金，其中的原因首先在於一批新生力量的加入，整體提高了債券型基金的投資運作水平；其次，次新一級債基沒有以前遺留的新股的拖累。 有關權威部門的報告顯示，未來一段時間里，國際經濟環境將會更趨嚴峻，我國經濟環境將面臨過快下降的勢頭，相關報告依然指出，今後一年內仍然可能有較大的降息預期。因此，債券型基金可能還將具有一定的投資價值。
就目前的市場現狀來看，對於純債基金、一級債基、二級債基這三類細分之後的債券型基金應該給予三種投資策略。
純債基金。為了完全規避股票的市場風險，純債基金是最為合適的選擇之一。
一級債基。這是當前市場上最好的一個細分債券型基金子類別，且由於新股發行已經暫停，此類基金目前的實際運作狀況已經類似於純債基金了，此類基金的整體風險較小。
二級債基。從第三季度末此類基金的大類資產配置情況來看，除了長盛中信全債、銀河收益(行情,凈值,基金吧)這兩只基金的股票投資比例依然保持在10%以上，分別為10.47%和10.5%以外，其它二級債基都把股票投資比例降低到了很低的位置。

⑷ 關於投資債券的書

<<債券市場分析與策略>> 法博齊的 權威著作
提供債券定價分析技術和利率變化時債券風險的量化分析方法，並為實現客戶目標提供投資組合策略。
第1章 導論 第2章 債券定價 第3章 債券收益率的衡量 第4章 債券價格的波動性 第5章 影響債券收益率和利率期限結構的因素 第6章 國債與政府機構證券 第7章 公司債務工具 第8章 市政債券 第9章 非美國債券 第10章 住房抵押貸款 第11章 政府機構抵押轉手證券 第12章 政府機構抵押擔保證券和剝離式抵押貸款支持證券 第13章 非政府機構住房抵押貸款支持證券 第14章 商業不動產抵押貸款和商業不動產抵押貸款支持證券 第15章 資產支持證券 第16章 債務抵押債券 第17章 利率模型 第18章附有嵌入式期權債券分析 第19章 住房抵押貸款支持證券分析 第20章 可轉換債券分析 第21章 公司債券信用分析 第22章 信用風險模型 第23章 積極的債券組合管理策略 第24章 指數化策略 第25章 負債融資策略 第26章 債券投資業績的衡量和評估 第27章 利率期貨合約 第28章 利率期權 第29章 利率互換、利率上限和下限 第30章 信用衍生工具

⑸ 如何做好債券投資的宏觀，利率方面的研究，建立研究體系

1. 固定收益證券概述:固定收益證券是承諾未來還本付息的債務工具以及相關衍生品的總稱。根據中國市場的具體情況，固定收益證券可以分為三類:基礎性債務工具、固定收益證券衍生品、結構型債務工具。

基礎性債務工具包括資本市場工具，如國債、公司債等，貨幣市場工具如國庫券、商業票據、回購等。

固定收益證券衍生品可分為利率衍生品和信用衍生品，利率衍生品如利率遠期、利率期貨、利率互換、歐洲美元期貨、利率期權等，信用衍生產品如CDS。

結構性債務工具如含權債、資產支持證券(ABS)等。

國泰君安的研究報告《中國債市機構投資者行為手冊》對中國的債券市場做了一個比較詳細的介紹，雖然是2015年所寫，個人認為還是很有意義的一份研究報告。

2. 債券價格與收益率:這是比較基礎的內容，在很多固定收益證券的教科書中都有涉及。主要包括對利率的正確認識，如即期利率、遠期利率、瞬時遠期利率等的區別，計復利頻率，固定利率債券的即期利率定價法和到期收益率定價法，浮息債的定價，怎麼衡量債券的收益率。其中，即期利率與到期收益率的區別，到期收益率的缺陷，以及在中國市場上浮息債如何定價等需要特別加以注意。

3. 利率遠期、利率期貨與利率互換:可以從以下方面來把握，首先是利率衍生品的概覽，如合約條款等，其次就是利率衍生品的定價，在中國，由於利率互換浮動端利率和折現率可能不一致，因此不能簡單將浮息債設為100(雖然大多數情況下大家還是這么做)，那麼浮動端的價值如何確定? 國債期貨定價中轉換因子如何計算、CTD券如何選擇，應計利息天數如何確定?(個人認為國債期貨的定價是非常檢驗一個人耐心程度的，稍不留神就會弄錯。)最後就是利率衍生品的應用了。

⑹ 積極型的投資策略和消極型的投資策略各有什麼優缺點

你好，積極型的容易追到連續上漲股票，個人認為追漲是選擇平台突破時追漲，或者周線有缺口沒回補繼續上攻的股票，消極型的不容易買到龍頭股，除非前期潛伏在裡面，操作因人而異，很難斷定，我也在一段時間內很消極，最近卻很積極，大膽全倉買入。主要是要了解大盤所處的位置，盤面特點和政策及外圍股市情況來決定自己的操作 ，積極和消極是相對的，積極多用於上漲勢，消極多用於下跌勢。
希望對你有幫助，望採納，順祝好運~！

⑺ 投資者用哪兩種思路判斷債券投資的可行性

投資者用的兩種思路，判斷，

證券投資可行，主要是債券的夜景。

⑻ 投資債券的流程是怎樣的，有什麼要注意的地方

債券投資可以獲取固定的利息收入，也可以在市場買賣中賺差價。隨著利率的升降，投資者如果能適時地買進賣出，就可獲取較大收益。那麼，如果你想投資債券，應該從何入門呢?進行債券投資要遵循一定的步驟，一般說來包括以下四步。

1.投資目標的確定

企業通過比較債券與其他投資方式，結合本單位的資金的特點，確定債券投資動機後，擬定債券投資的最低收益率、投資金額和投資期限，以便在操作時盡量達到此目標。

4.進行債券投資評估

經過一段時間的投資，投資者需要對自己的投資做出評估，看看是否實現了自己的預期收益，從而總結經驗教訓，找出問題，分析原因，為今後投資策略的選擇、投資結構的調整提供參考。

⑼ 可轉債投資策略的內容有哪些

可轉債投資策略

1.搶權和一級市場申購

熊市中發行的可轉債比較適合申購，因為流動性缺失而導致股價過低，流動性缺失同樣使得上市公司因缺錢而無法進行正常的投資運營，但上市公司的基本面未發生大的變化，這時發行的轉債其轉股價偏低，因此在市場恢復正常時轉債投資人能以較低的轉股價促轉股，並獲利，而公司股東的權益則被攤薄。可轉債的定價方法可以幫助判斷是否值得申購，目前主要的定價方法有隱含波動率法和轉股溢價率法。

在隱含波動率法中，純債部分的計算較為簡單，只需根據發行條款，將未來現金流(包括利息、本金和到期利息補償)按照相應的利率進行折現即可。期權部分則通常簡化成一個普通的歐式看漲期權，運用b-s公式進行計算。其中，隱含波動率(σ)和正股股價(s)，是隱含波動率法的關鍵之處。

轉股溢價率，又稱平價溢價率，是衡量可轉債的最重要指標。其計算公式如下：

隱含波動率定價法計算比較復雜，對於個人投資者，我偏向於用轉股溢價法來計算可轉債上市首日的價格區間。以最近發行的白雲轉債為例：白雲轉債的發行規模介於2016年發行的國貿和廣汽之間，屬於規模適中的品種，定價上估計可能會接近目前廣汽的水平。

那麼按廣汽轉債上市首日的轉股溢價27%計算的話，假設正股價為12.5白雲轉債的合理價格大約是：

正股現價*轉股比例*(1+溢價率)=12.5*7.764*1.27=123.25

配售比例是決定是否搶權的關鍵:白雲轉債原股東的配售比便是3.043元，同樣以12.5元為例假設有白雲機場1萬股，那麼在2016年2月25日確權的隱含收益率是

1萬股白雲機場配售30430元白雲轉債，轉債的最小單位一手是10張，1000元，那麼轉債收益大約是30000*23.25%=6975元,除以一萬股白雲機場成本12.5萬元，隱含收益率為5.58%,但是需要注意的是確權前是否拉升過大，這次白雲轉債確權前就是拉升過大的例子，如果拉升過大，還是建議不進行搶權。

6.可轉債的delta對沖套利策略

通過對美國等國外發達市場的研究，國外主流對沖基金較多採用可轉債的delta對沖套利策略來獲取超額收益。delta對沖套利策略的基本思路是，買入並持有一定數量的可轉債，同時根據其delta值，賣空一定數量的股票，使其組合的風險敞口不受股票價格波動的影響。通過保持組合對股票風險的中性策略，規避了正股價格變動帶來的風險，其收入主要是可轉債的利息的現金流入，以及轉債隱含波動率上升帶來的收益。這樣對沖後的組合只是波動率的增函數，實際上相對於持有波動率的多頭，期權對正股股價波動率的導數(敏感度)稱為vega，可轉債內含期權的vega值總是大於零。這樣在正股的波動率上升時(股票價格波動強烈，不論上漲還是下跌)，此策略均可獲利。可轉債的delta對沖套利策略的關鍵是要正確測算delta，這裡面不僅要涉及理論模型而且要結合市場經驗。

⑽ 怎麼進行債券投資

協商確定公開發行的定價與配售方案並予公告，明確價格或利率確定原則、發行定價流程和配售規則等內容。

依據《公司債券發行與交易管理辦法》第三十七條規定：公司債券公開發行的價格或利率以詢價或公開招標等市場化方式確定。發行人和主承銷商應當協商確定公開發行的定價與配售方案並予公告，明確價格或利率確定原則、發行定價流程和配售規則等內容。

發行人和承銷機構不得操縱發行定價、暗箱操作；不得以代持、信託等方式謀取不正當利益或向其他相關利益主體輸送利益；不得直接或通過其利益相關方向參與認購的投資者提供財務資助；不得有其他違反公平競爭、破壞市場秩序等行為。

(10)積極債券投資策略實證研究擴展閱讀：

債券投資的相關要求規定：

1、發行人、承銷機構及其相關工作人員在發行定價和配售過程中，不得有違反公平競爭、進行利益輸送、直接或間接謀取不正當利益以及其他破壞市場秩序的行為。

2、上市公司、股票公開轉讓的非上市公眾公司發行的公司債券，可以附認股權、可轉換成相關股票等條款。

3、上市公司、股票公開轉讓的非上市公眾公司股東可以發行附可交換成上市公司或非上市公眾公司股票條款的公司債券。商業銀行等金融機構可以按照有關規定發行附減記條款的公司債券。