保本基金發行火爆投資難度加劇

① 保本型基金的投資注意事項

第一，保本型基金對本金的保證是有投資期限的。保本型基金通常有一個避險周期，即保本期限，是指基金管理人提供避險的期限，如近期發行的東方安心收益保本基金，其避險周期就是3年。特別需要注意的是，基金份額持有人如果在認購期認購但在基金避險周期到期前贖回或進行基金轉換的份額以及在認購期結束後申購的基金份額，不適用避險條款，也就是說，對於後幾種情況，保本型基金是不提供本金保障的。由於有投資期間的限制，對於提前贖回的投資者來說，不但無法保障本金，還必須支付贖回費用。
第二，保本型基金的保本只是對本金而言，並不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，僅承諾在保本期限到期日保本。因此，投資者購買的基金份額存在著到保本到期日僅能收回本金，或者是未到保本到期日贖回而發生虧損的可能。
第三，保本型基金對本金的承諾保本比例也有不同。根據各基金風險程度的差異，保本比例可以低於本金，如本金的90%，也可以等於本金或高於本金。也有些保本基金的保本額度高於本金，如最近發行的東方安心收益保本基金，其保本額度為本金、認購期利息和認購費的總和。
第四，保本型基金有些有定期贖回的機制。例如某些保本基金的贖回開放日為每周一，並不像普通的開放式基金那樣通常在交易日都可以贖回。
最後，投資者需要注意不同保本型基金在資產配置比例上的差異造成的基金風險收益特徵的差異。

② 保本基金是不是本金就不會受損失

保本型基金，顧名思義就是能夠保證本金，控制本金損失的風險，以保本和增值為目標。

保本型基金所指的保本是在一定條件下的保本。
保本型基金有兩點需要特別注意，一是保本型基金的保本期，保本期是指只有保本到期日贖回才會有本金保障，對於中途贖回即在保本期內贖回的資金並不承諾保本，所以，保本型基金僅對持有到期的投資者才會提供本金安全保障。二是什麼時候購買保本型基金才能保本。保本型基金並不是任何時間申購都一定會到期保本。

目前國內的保本型基金資金進行本金保障。設定的保本范圍是，基金發行是認購基金份額的持有人並持有到期，會在到期日對其投資的初始本金提供安全保障，也就是到期贖回凈值加上歷史累計分紅如果低於投資本金的話會有擔保方提供本金擔保；

但是對保本基金有許多錯誤認識
其一：錯誤的將三年保本周期等同於封閉期三年，其實如果收益達到你的理財目標，保本周期內也可以選擇贖回；當發現牛市行情確立時，也可轉換成股票或指數基金。其二：很多投資者認為保本基金三年平進平出，不如放在銀行拿利息。其實三年保住本金，那僅僅是最壞的一種可能。

③ 什麼叫保本基金 真的能保本么

保本基金是指在一定時期後，通常為3~5年，投資者會獲得投資本金的一定百分比的回報。同時，視基金運作情況，投資者還會獲取額外收益的基金。保本基金具有部分「封閉式基金」的特點，通常具有一定的封閉期，如投資者在封閉期內贖回份額將無法得到基金管理公司的保本承諾，所以保本基金也被稱為「半封閉式基金」，是一種理想的避險品種。

保本型基金雖然提供投資人到期贖回基金時，可以拿回某一比例的本金，但是並非所有的保本型基金都是百分之百的保本，在保本的范圍上，大致區分為『完全保本但不保息』、『完全保本及保障利息』及『只保障部分本金及固定利息收入』三種，因此並非許有的保本型基金都提供100%的保本設計。

簡單來說，以100萬元、保本比率100%的保本基金為例，投資公司為了提供百分之百的本金保障，在初期時購買利率為5%的一年期零息票券，期初支付95萬，一年後可以拿回100萬，達到保本之目的；另外將剩餘的5萬元用於購買指數選擇權，假設一單位的選擇權要10萬元，5萬元只可以買到0.5個單位的選擇權，若到期時，選擇權獲利30%，由於該契約只能購買0.5個單位，因此可以獲得報酬率為30%×0.5=15%，此0.5就是契約上所說的參與率(participation percentage)。所以，保本比率越高參與率就越低，相對的投資風險較低，因此保本比率的設計對於投資報酬率及投資風險有相當重要的影響性，投資人在投資保本型基金時，可以視自己的風險需求來決定保本的比例。

由於保本型基金是經過組合而成，不論是固定收益商品或是選擇權的投資，都有一定的期間規定，因此與一般基金永續經營不同的是，保本型基金發行時大都訂有存續期間，以免客戶贖回頻率過於頻繁，影響到基金的操作成本及績效，目前一般的保本型基金設計的運作時間上大都為二至三年左右。

此外，保本型基金所提供的歸還本金保證，只有在基金到期時，若投資人提前解約贖回，不但無法享有保本保證，且通常還必須負擔贖回費用。不過目前新發行的保本型基金大都訂有定期贖回的機制，最常見的以季或月來開放贖回，惟提早贖回仍不能享有基金所提供的歸還本金之保障，因此在考慮保本型基金時，投資人最好預先做好長短期資金規劃，再搭配選擇合適的保本型基金。

④ 目前的市場環境下，是否適合投資保本基金保本周期一般為3年，若市場回暖，是否會錯過上漲機會

自從去年10月份以來，債券市場出現逐漸回暖的行情。目前，鑒於經濟和通脹雙雙持續回落、流動性趨勢向好等將進一步打開利率曲線下降空間，而債市回暖、股市較為低迷的階段，恰是保本基金最佳的運作時期，可以利用債市迅速累積安全墊，在保本的情況下擇機賺取股市上漲收益。對於投資周期較長的穩健型投資者來說，眼下保本基金是比較理想的長期配置品種，既可避免虧損風險，又可以分享未來股市的長期上漲機會。
但作為一種特殊策略的基金，其運作原理是在運作前期通過債券投資累積足夠的安全墊，並把這部分收益通過比例適度放大投資於股票市場以獲取更高回報。因此，並不是何時買入保本基金都能「保本」，只有在認購期買入，並持滿保本周期（國內通常為3年）的投資者才能享受「保本」承諾。目前，可以關注的保本基金有正在中國工商銀行發行的中海保本混合基金（393001）。該基金擁有靈活的配置，股票等風險資產配置比例最高可達40%，債券等安全資產的比例不低於60%。在保證本金安全的前提下，可以通過債券市場賺取固定收益；而在股票市場出現回暖的情況下，還可以進行基金配置，追求超額收益。從以往的數據來看，2007年至2011年間，保本基金累計收益率達56.99%，長期來看，整體業績趨於穩定。若今後市場回暖，也不必擔憂會錯過上漲機會。

⑤ 基金投資：投資保本基金六大誤區

誤區一保本期內保本是最大收益。不能因為保本型基金的字面理解而忽略其增值性。如成立於2004年11月10日的國泰金象保本型基 金在第一個保本期內就實現了97.14%的投資收益。可見保本型基金也能夠獲取較高的投資收益。

誤區二任何時期都能夠保本。只有投資者在避險期內持滿基金產品才能夠保證本金的安全不能寄希望在任何情況下都能夠達到保本 目的。投資者至少應當有3年以上的投資打算。

誤區三保本型基金可持續保本。由於市場環境的變化會出現保本型基金變身的情形即到期後會轉化成另外一種類型的基金產品。如 成立於2004年9月28日的天同保本增值基金在到期後轉化成天同債券基金。

誤區四一家基金管理公司只能管理一隻保本型基金產品。如南方基金管理公司等旗下發行多隻保本型基金產品即南方避險增值基金 與南方恆元保本型基金。

誤區五保本等於保收益。保本型基金產品的投資收益涉及到市場環境等多方面因素。在不同環境下運作的保本型基金產品的收益會 存在很大不同。如成立於2004年11月10日的國泰金象保本型基金在第一個保本期內就實現了97.14%的投資收益但另一隻成立於2007年8 月15日的保本基金在第一保本期內收益只有3.44%。

誤區六保本型基金產品適合所有投資者。任何一種類型的基金產品都有其適合的投資對象。由於存在著保本功能投資者只要持滿避 險期就可以保證本金安全因此保本型基金是一種低風險產品比較適合於老年人或者風險承受能力較低的投資者。但由於保本的設計保本 型基金通常會將大部分資金投資於固定收益類品種而很少投資於其它高收益的投資工具如股票金融衍生證券等這樣會在一定程度上限制 保本型基金產品的收益空間對於激進型的投資者來講並不合適。ORA。.com/股票投資(www.gpyw.com)

⑥ 保本基金的發展狀況

保本基金（Guaranteed Fund）於20世紀80年代中期起源於美國。其核心是投資組合保險技術。由伯克利大學金融學教授HayneE.Leland和MarkRubinstein創始的這項技術自1983年被首次應用於WellsFargoInverstmentAdvisors、AetnaLife、Casualty三家金融機構的投資管理運作實踐中，且在80年代中期得到蓬勃發展。
有關資料顯示，至1987年6月，全球採用這種保險技術進行管理的基金資產已達500億美元。按照美國投資基金協會（ICI）的最新統計，保證基金與除股票、混合、債券、貨幣市場四大類基金外的其他基金總額約佔美國基金總資產的5%左右。根據歐洲投資基金聯合會（FEFSI)2002年底公布的資料，保證基金當前在歐洲發展較快，並且對個人投資者具有明顯的吸引力。截至2002年7月，2229隻保證/護本基金的資產規模已達到1250億歐元，其中法國、荷蘭、比利時、盧森堡佔有較大的市場份額。不難看出，保本基金已經成為發達國家的資本市場中不可或缺的投資品種之一。
中國香港地區最早發行的一批保本基金是2000年3月推出的花旗科技保本基金（CitiGarantTel & Tech）和匯豐90%科技保本基金，封閉期分別為2.5年和2年，當前前都已到期。Morningstar亞洲公司研究部主管鄭玲玲分析當時的市況是「科技股大跌，同時利率下調，保本基金主要爭取的是銀行存款客戶」。至2001年和2002年，保本基金快速發展共推出100多隻，遠超傳統股票基金，2002年最多一個月曾同時推出七八隻保本基金。香港投資基金公會的統計數據顯示，2000年保本基金、股票基金、債券基金的銷售占總銷售額比例是這樣分布的：3%、116%、-19%，2001年比例巨變為：91%、5%、-1%。截止2003年3月31日，香港的保本基金數目為181隻，占基金總數的10%左右。
中國台灣地區在2003年4月推出了第一隻保本基金。台灣證期會對保本基金規定了一系列的標准和說明，如要求募集說明書充分揭示保本基金的性質與風險，明確告知保本基金的設定參數如保本率、參與率、投資期限等，以及擔保機構的標准等。
商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋：保本基金英語為：capital guarantee fund。收益型互惠基金的一種。這種基金保證投資者原始投入不受任何損失。主要由保險公司使用，投資對象為固定收益品種。

⑦ 國內保本基金的表現怎麼樣，是不是收益很低，和貨幣基金相比如何

保本基金是一種中低風險投資理財產品。以正在發行的中海保本混合基金為例，它的第一個保本周期是3年，股票、權證等風險資產占基金資產的比例不高於40%，債券、貨幣市場工具等安全資產占基金資產的比例不低於60%，它遵循保本增值的投資理念，以固定比例組合保險(CPPI，Constant-Proportion
Portfolio
Insurance)策略為基礎進行資產配置，並通過嚴格的風險管理，在保本的前提下追求資產的增值。
目前國內共有22隻保本基金，數量佔比2.30%;資產凈值為496.63億元，規模佔比為2.26%。相對低風險的貨幣市場基金，保本基金的表現更好。今年截至4月26日，市場上已有的22隻保本基金的平均復權單位凈值增長率為2.11%，明顯高於貨幣市場基金的1.42%。
據WIND數據，目前，國內所有三年期保本周期的保本基金的單周期(完整保本期)年化收益率的算術平均收益率達
19.08%，表現遠超業績比較基準。從最近幾年的表現來看，保本基金回報遠不止「保本」。
類型
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
保本基金
53.32%
-13.01%
16.93%
2.76%
-0.66%
債券基金
14.66%
7.42%
4.68%
7.27%
-3.14%
偏股基金
119.58%
-49.14%
65.51%
2.10%
-23.30%
中債指數
-2.41%
15.94%
-1.40%
3.10%
5.88%
滬深300
161.55%
-65.95%
96.71%
-12.51%
-25.01%
可以說，保本基金適合以下投資者:想優化資產配置、降低資產組合系統風險的普通投資者;既想保證本金安全，又想獲得較高收益的穩健型投資者;藉助保本基金迴避市場短期波動，待上漲趨勢確定後再轉成其他品種的高風險投資者。
保本基金只有在發行時認購買入，才能享受保本承諾。目前正在發行的中海保本混合基金(發行期為5月7日--6月1日)值得關注，由曾獲2011年6月晨星普通債券型基金三年期五星評級的中海穩健收益債券基金經理劉俊先生任擬任基金經理。

⑧ 保本基金就要被暫停，其中到底面臨著什麼風險

話說從去年下半年開始，由於市場大幅震盪，投資者的風險偏好大幅度降低。曾經沉寂多時的保本基金，就憑借「低風險、承諾保本」的特點而成為「爆款」產品。今年以來，在新發基金市場，保本基金儼然成為各大基金公司的旗艦產品，並撐起新基金發行的半壁江山。

不過，有媒體新近爆料稱，證監會或暫停公募保本基金的申報。原因是自去年四季度開始，保本基金發行規模快速增加，擔保產品中反擔保嚴重。然而，什麼是保本基金反擔保。除了反擔保外保本基金又有什麼風險呢？

擔保產品中反擔保嚴重，目前公募保本基金擔保上出現一個情況，就是反擔保特別嚴重。保本基金的設計原理簡單來說，就是公募基金在成立產品時引入擔保機構。公募基金每年按基金資產凈值的一定比例向擔保人支付費用，擔保機構則為其兜底。反擔保就是表面上看是擔保機構兜底，但因為擔保機構擔保額度有限，不是每家都會做，所以一些公募為了穩住擔保機構，會和擔保機構簽訂私下協議，實際上一旦虧損還是由公募來賠。這樣其實是保本基金發行越多，行業風險越高。

業績不理想風險積聚
債券收益率下行，和債券相關的產品收益率都很低，保本型基金做的是組合投資，其中一部分投波動率大的資產，同時也要投一部分波動率小的資產。因此基金對這類波動率小的資產的預期年化收益率是4-5%。然而，在信用債頻現違約，利率債有利率風險的背景下，股市又是大幅震盪波動，部分保本型基金的凈值已經跌倒了1以下。而保本基金的機構擔保額度是與基金資產凈值息息相關的。如果基金凈資產過低，將不夠支持保證投資者本金的承諾了。這無疑加強了保本基金的信用風險。
綜上，監管層擔心繼續發行會增加行業風險，加強對行業風險的控制，或許是證監會暫停保本基金發放的原因。

⑨ 最近正在發行的保本基金就有4個，發行到6月15日的中海保本基金與市場上的保本基金相比，有哪些特色

我國的股票市場還在發展過程中，由於市場的結構不健全、創新條件不成熟的特點，導致公募基金出現同質化的情況。Lz提到的，目前正在發行的中海保本混合基金，本質上是保本混合型基金，屬於低風險收益品種。與其他保本基金相比，有以下一些特點：
1、中海保本混合基金從技術與制度上雙重保障本金安全。它採用經典CPPI策略保本機制，並且由中國投資擔保公司提供實力擔保，在震盪市下能更好地保障投資者本金的安全性。
CPPI（固定比例投資組合保險策略）是國際通行的一種投資組合保險策略，它主要是通過數量分析，根據市場的波動來調整、修正風險資產的可放大倍數，以確保投資組合在一段時間以後的價值不低於事先設定的某一目標價值，從而達到對投資組合保值增值的目的。與其他幾種保本策略相比，CPPI保本策略的風險下限在期初時設定並保持不變，因此能夠在資產總值上漲時，能夠通過增加風險資產的配比，追求較高的收益，在震盪的市場行情中較好的實現保本增值的目標。
2、中海保本基金擁有靈活配置，股票配置比例可達最高40%，在市場震盪或低迷時，可在保本的機制下進行基金管理，一旦市場出現系統性機會，可配置股票倉位謀求更高收益。
3、中海保本基金擁有優秀的固定收益團隊的支持，在固定收益投資領域擁有豐富的管理經驗。中海旗下首隻債券產品——中海穩健收益債券基金成立於2008年4月， 2011年6月榮獲晨星開放式基金普通債券型基金三年期五星評級。中海保本基金擬任基金經理劉俊先生，歷任上海申銀萬國證券研究所有限公司策略研究部策略分析師、海通證券股份有限公司戰略合作與並購部高級項目經理。2007年3月加入中海基金，曾任產品開發總監。2010年3月至今任中海穩健收益債券型證券投資基金基金經理。

⑩ 保本基金為什麼適合在發行期購買

在發行期購買一般手續費用較低，最主要的是發行期購買持有到保本周期結束才能享受本金安全。
發行期結束購買無論持有多久都不保證本金，有可能賺也有可能賠