川普禁止退休基金投資中企

A. 基金投資中的幾個問題

基金投資理論上有幾個大問題，投資的基金是固收類還是創新類，固定收益屬於您能知道在一段時間後肯定能拿到手裡的錢是多少。創新類也是浮嬴類則已股權投資居多，收益和所投標的的發展成正比的，發展越好您賺的越多也許會超過預期很多很多倍。但是綜合以上問題最重要的一點就是您所選的基金公司到底是個什麼樣的，如規模、成立時間、投資過往、是否有失敗投資等等，簡單一句話選個好公司您買什麼都不會賠只會賺，選了個不好的公司那就不要提收益了，想想本金能不能保證就好。如需要選擇可以私信咨詢

B. 私募基金募集資金過程中有哪些禁止行為

(一)募集主體適格
在中基協辦理私募基金管理人登記的機構可以自行募集其設立的私募基金;在中國證監會注冊取得基金銷售業務資格並已成為中基協會員的機構可以受私募基金管理人的委託募集私募基金。此外，其他任何機構和個人不得從事私募基金的募集活動，否則，即構成非法集資。
即，經中基協登記的私募基金管理人，可以自行募集;在中國證監會注冊取得基金銷售業務資格，已成為中基協會員，並取得相關私募基金管理人的委託的銷售機構，可以委託募集。
(二)責任區分
1、私募基金管理人委託基金銷售機構募集私募基金應當簽訂書面基金銷售協議，並且協議中關於私募基金管理人與基金銷售機構權利義務劃分以及其他涉及投資者利益的部分應當作為基金合同的附件;
2、若基金銷售協議與作為基金合同附件的關於基金銷售的內容不一致的，以基金合同附件為准;
3、委託基金銷售機構募集私募基金的，不得因委託募集免除私募基金管理人依法承擔的責任。
(三)從業資格
從事私募基金募集業務的人員應當具有基金從業資格(包含原基金銷售資格)，應當遵守法律、行政法規和中基協的自律規則，恪守職業道德和行為規范，應當參加後續執業培訓。
(四)基本誠信原則
1、無論是私募基金管理人還是受委託的基金銷售機構，在私募基金募集過程中應當恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉，防範利益沖突，履行說明義務、反洗錢義務等相關義務，承擔特定對象確定、投資者適當性審查、私募基金推介及合格投資者確認等相關責任;
2、募集機構及其從業人員不得從事侵佔基金財產和客戶資金、利用私募基金相關的未公開信息進行交易等違法活動;
3、私募基金管理人應當對私募基金推介材料內容的真實性、完整性、准確性負責。
(五)推介行為的禁止性規定
1、公開推介或者變相公開推介;
2、推介材料虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏;
3、以任何方式承諾投資者資金不受損失，或者以任何方式承諾投資者最低收益，包括宣傳「預期收益」、「預計收益」、「預測投資業績」等相關內容;
4、誇大或者片面推介基金，違規使用「安全」、「保證」、「承諾」、「保險」、「避險」、「有保障」、「高收益」、「無風險」等可能誤導投資人進行風險判斷的措辭;
5、使用「欲購從速」、「申購良機」等片面強調集中營銷時間限制的措辭;
6、推介或片面節選少於6個月的過往整體業績或過往基金產品業績;
7、登載個人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字;
8、採用不具有可比性、公平性、准確性、權威性的數據來源和方法進行業績比較，任意使用「業績最佳」、「規模最大」等相關措辭;
9、惡意貶低同行;
10、允許非本機構僱傭的人員進行私募基金推介;
11、推介非本機構設立或負責募集的私募基金;
12、法律、行政法規、中國證監會和中基協禁止的其他行為。
(六)禁止推介的方式
1、公開出版資料;
2、面向社會公眾的宣傳單、布告、手冊、信函、傳真;
3、海報、戶外廣告;
4、電視、電影、電台及其他音像等公共傳播媒體;
5、公共、門戶網站鏈接廣告、博客等;
6、 未設置特定對象確定程序的募集機構官方網站、微信朋友圈等互聯網媒介;
7、未設置特定對象確定程序的講座、報告會、分析會;
8、未設置特定對象確定程序的電話、簡訊和電子郵件等通訊媒介;
9、法律、行政法規、中國證監會規定和中基協自律規則禁止的其他行為。
(七)合格投資者標准
根據證監會於2014年8月21日實施《私募投資基金監督管理暫行辦法》的規定，私募基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資於單只私募基金的金額不低於 100 萬元且符合下列相關標準的機構和個人:
1、凈資產不低於 1000 萬元的機構;
2、金融資產不低於 300 萬元或者最近三年個人年均收入不低於50 萬元的個 人。
前款所稱金融資產包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信託計劃、保險產品、期貨權益等。
對投資者的資產狀況或收入標准，募集機構應當要求投資者提供必要的資產證明文件或收入證明，並非投資者個人敘述或承諾即可。
(八)合格投資者認定程序
1、在不特定對象群體中，可以宣傳私募管理人的品牌、投資策略、管理團隊等信息，募集機構應當採取問卷調查等方式履行特定對象確定程序，對投資者風險識別能力和風險承擔能力進行評估;
2、投資者的評估結果有效期最長不得超過3年。募集機構逾期再次向投資者推介私募基金時，需重新進行投資者風險評估。同一私募基金產品的投資者持有期間超過3年的，無需再次進行投資者風險評估;
3、通過投資者風險識別能力和風險承擔能力調查篩選出特定對象作為潛在客戶，並針對特定對象推介與其風險識別和承擔能力相匹配的私募基金產品。揭示基金產品的風險，既保證私募性，又提示風險性;
4、各方在完成合格投資者確認程序後簽署私募基金合同。此時所簽署的私募基金合同，僅僅是合同成立，待經過冷靜期並完成確認制度後，該合同方才生效;
5、設置投資冷靜期(不少於二十四個小時)，投資冷靜期內募集機構不得主動聯系投資者;
6、在冷靜期後，募集機構應當安排非募集人員，完成回訪確認制度，進一步確認投資者的身份和真實投資意願等;
7、基金合同應當約定，投資者在募集機構回訪確認成功前有權解除基金合同，募集機構應當按合同約定及時退還投資者的全部認購款項;
8、未經回訪確認成功，投資者交納的認購基金款項不得由募集賬戶劃轉到基金財產賬戶或託管資金賬戶，私募基金管理人不得投資運作投資者交納的認購基金款項。
(九)基金賬戶管理
1、募集機構或相關合同約定的責任主體應當開立私募基金募集結算資金專用賬戶，用於統一歸集私募基金募集結算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項以及分配基金清算後的剩餘基金財產等，確保資金原路返還;
2、募集機構應當與監督機構簽署賬戶監督協議，明確對私募基金募集結算資金專用賬戶的控制權、責任劃分及保障資金劃轉安全的條款，監督機構須承擔保障投資者資金劃轉安全的連帶責任條款，取得基金銷售業務資格的商業銀行、證券公司等金融機構，可以在同一私募基金的募集過程中同時作為募集機構與監督機構，豁免簽署賬戶監督協議;
3、涉及私募基金募集結算資金專用賬戶開立、使用的機構不得將私募基金募集結算資金歸入其自有財產。禁止任何單位或者個人以任何形式挪用私募基金募集結算資金。私募基金管理人、基金銷售機構、基金銷售支付機構或者基金份額登記機構破產或者清算時，私募基金募集結算資金不屬於其破產財產或者清算財產。
(十)特殊投資者規定
私募基金投資者屬於以下情形的，可以不適用私募辦法第十七條至第二十一條、第二十六條至第三十一條的規定:
1、社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金;
2、依法設立並在中基協備案的私募基金產品;
3、受國務院金融監督管理機構監管的金融產品;
4、投資於所管理私募基金的私募基金管理人及其從業人員;
5、法律法規、中國證監會和中基協規定的其他投資者。
投資者為專業投資機構的，可不適用本辦法第二十九條、第三十條、第三十一條的規定。

C. 哪些人會受到川普移民政策影響

你好，將影響以下這幾類人：
●各國難民
這項行政令要求，今後4個月暫時停止接收所有國家的難民。不過，在此期間，美國仍可繼續受理因宗教信仰而遭迫害的難民提出的申請，前提是那個宗教在其來源國是少數宗教。
該行政令也將美國今年接收的難民總數限定在5萬名以內，相較於前總統奧巴馬設定的上限11萬人減少了一半以上。
●敘利亞難民
美國無限期停止接收敘利亞難民，直到難民接收計劃的改革，完全符合美國的利益。
●伊朗等7個穆斯林國家的公民
美國未來90天將禁止7個穆斯林國家的公民（包括移民及非移民）入境，這7國分別是伊朗、伊拉克、利比亞、索馬里、蘇丹、敘利亞和葉門。但持外交簽證、北約（NATO）簽證及部分工作簽證者例外。
川普表示，只要美國在未來90天內「能夠肯定已復核和執行大部分安全政策」，就會再次向所有國家發放簽證。
●綠卡持有者
白宮幕僚長普利巴斯（Reince Priebus）和國土安全部部長凱利（John Kelly）29日均表示，受到此行政令限制的7國公民，若持有綠卡，將獲准進入美國。
但普里巴斯在接受NBC《與媒體見面》節目（Meet the Press）訪談時承認，他們在機場可能會受到比平時更多的盤問。
目前仍不清楚，這些綠卡持有者將面臨哪些額外的審查。
●雙重國籍者
對這7國的限制令，也影響到很多國家的雙重國籍者。
但擁有雙重國籍的美國公民，不在此行政令的限制范圍內。
加拿大也得到確認，持雙重國籍身份的加拿大公民，不受此行政令的影響。
英國擁有雙重國籍的公民也得以豁免，不受入境禁令限制。這是英國外相約翰遜（Boris Johnson）後來同川普團隊交涉的結果。
澳洲總理滕博爾（Malcolm Turnbull）31日表示，擁有雙重國籍的澳洲人，也不受川普此行政令的影響。
除此之外，持有其他外國護照的雙重國籍者，都將被禁止入境美國。
●留學生和訪問學者等
所有持非移民簽證入境者，如訪問學者、持有留學簽證或工作簽證者等，續簽時都必須接受面試。
但免簽證計劃即ESTA不會受到任何影響。根據該計劃，38個國家的公民（包括歐洲大部分國家和台灣）不需事先獲得簽證，就可入境美國。

D. 基金中基金這種形式是否違背了基金的禁止性規定，即禁止基金間相互投資

各類法規中都有一條開口規定：國務院、相關監管機構有其他規定的除外。

E. 川普初步政綱首次公布，這樣的新政對留學生有什麼影響

川普競選官網近日公布了未來政府的初步政策框架，包括「讓美國更加安全」、「讓美國人重返工作」、「讓政府重新為人民服務」三部分，大體內容與競選時期主張相符。這是川普團隊在競選後首次全面闡述其政策立場。
框架基本總結了川普此前的政策主張，重申要在南部邊境建造一座隔離牆，提出要斥資5500億美元建設基礎設施，撤銷「多德-弗蘭克金融法案」，通過減稅和轉變貿易政策等手段來增加國內就業，重塑美國經濟。
下面我們來逐一看下各領域的初步政策主張：
1、移民：徹底改革移民政策，包括「建牆」
關於移民，川普曾表示，他對美國移民改革的立足點是「首先確保美國人的就業機會、薪資水平和安全狀況」。其次，「在保護合法移民福祉的前提下，控制外國勞工進入美國的數量」，避免這部分人與美國人爭搶工作機會。第三，「對於移民的篩選，首先要確保他們支持美國價值觀、美國憲法及美國人。對於輸出恐怖主義及無法做安全背景審查的國家，美國應暫停接收那裡的移民申請」。

最新的政策框架顯示，川普團隊將「執行以下十項措施，完善移民制度，「保護我們的社區，並將美國放在首位」：
1) 在南部邊境建造隔離牆;
2) 非法移民不再抓了就放;
3) 對外國人犯罪零容忍;
4) 對保護非法移民不被遣返的城市(如舊金山)，取消聯邦政府的資助;
5) 取消所有違憲的行政命令，嚴格執行所有移民法律;
6) 對那些無法進行充分篩查的國家和地區，停止發放美國簽證;
7) 確保在我們下令遣返之後，其他國家接回他們的非法移民。
8) 建成生物識別出入簽證追蹤系統;
9) 閉(對非法移民的)工作和補助;
10) 重塑合法移民相關政策以確保其能帶來給美國及美國工作者的最多利益
你以為他說「造牆」是開開玩笑？人家是認真的…以上十項措施的公布，川普再次傳達了很明確的態度，就是要通過強硬的移民政策，保障本國公民利益。
首先開刀的必然是非法移民，從列出的十項措施中有一半都與非法移民有關 可見一斑。
川普在競選時就多次強調，如果他當選，將迅速遣返非法移民，並且決不會讓非法入移民獲得合法公民身份，成為美國公民。凡是有犯罪記錄的非法移民以及在其執政期間被抓獲的非法入境者，都將被遣返。他還將廢除奧巴馬2014年11月頒布的有關移民改革的行政令。該行政令旨在保護約400萬長期滯留在美的符合限定條件的非法移民免於被遣返。他還反對接受逃避敘利亞戰爭的難民，並且禁止穆斯林進入美國。當初競選時的主張已通過這次的正式政策框架一一體現了。
若只是打擊非法移民，主要針對西裔，華人非法移民比例不大，受到的影響較有限。但若川普連合法移民都「不放過」，那才最可怕，對華人移民之路影響深遠。人們沒注意到的是，他對合法移民也同樣採取比較強硬的態度。川普上台後的政策取向對中國人移民美國會產生哪些影響呢?
綠卡更難
川普的綠卡政策肯定會收緊，移民家庭要將會比前更難將家人移民來美。

競選期間，川普曾說：「將會把美國國內的移民人數按歷史標准(historial norms)，保持在一定水平上。」問題是：什麼是歷史標准?川普還沒有作說明。從1970年至今，外國出生的移民人口增加了三倍，目前佔全美人口的13%，估計到2065年時，將會增至18%。
如果川普所說的歷史標准，是1966年至1976年，那麼上台後，聯邦政府發出的移民簽證和綠卡，將會比現在減少41%。
另方面，競選期間川普已說過，他上台後將會使綠卡更難申請，甚至會在一段時間之內完全停止發出綠卡;如果真是這樣，移民家庭要申請原居地家人來美將更加困難。
H1B政策縮緊
除了投資移民、親屬移民外，留學移民也是華人移民美國的主要途徑之一。美國為了吸引人才，也對留學生申請綠卡開辟通道，留學生可以找一個僱主，然後申請H-1B簽證，獲得H-1B簽證後，就可以申請綠卡。持有H1B簽證者可以在美國工作3年，然後可以再延長3年，6年期滿後如果簽證持有者的身份還沒有轉化，就必須離開美國。
基於川普的立場和態度，對我們來說最受打擊的當屬那些想通過「H-1B」拿身份的留學生們了。川普表示畢業於STEM專業的美國人中只有一半能夠找到STEM專業相關的工作。而持有H1B簽證的非美國籍人員佔了STEM專業崗位的三分之二。所以，川普最新的H-1B政策總結來說就是：1提高現行工資標准 2、優先僱傭美國人。
簡單來說：你們不是抱怨要抽簽么?沒關系，我們抬高 H-1B 可從事工作的工資價碼，這樣美國公司就不需要這么多 H-1B 了，也就不需要抽簽了(…也就是說畢了業你就可以哪裡來回哪裡去了)。目前而言，留學生在畢業以後，大多僅有1年的實習期。實習期過後，需要有僱主支持且抽中工作簽證才可繼續留在美國工作，然而中國籍學生的中簽率僅為8.4%。即使有幸抽中工作簽證留在美國，靠工作獲取綠卡還需7至13年的時間。隨著川普的上任，這樣一來留學生們畢業後能夠繼續留在美國的難度更將大大增加。
赴美生子「福利」或消失
美國在國籍問題上實行出生地原則，即凡在美國領土上出生的嬰兒都將自動成為美國公民。這是造成近些年中國赴美生子熱潮的主要原因。
而川普認為，美國公民出生地原則對非法移民有最大的吸引力。他曾表示，要推翻在美國出生便是美國人的政策。某些保守派人士也認為這一原則是美國成為「非法移民聚居地」的根本原因。
根據美國現有法律，非法移民在美所生子女，在年滿21歲後就可以替父母、兄弟姐妹申請移民身份。無數非法移民正是利用這一規定，先在「地下」等待多年，然後通過子女「漂白」身份，再利用自己的合法身份，申請尚留在原居住國的親人來美團聚。
目前國內赴美產子的人數非常驚人，2008年，約4200名中國媽媽以遊客身份在美國產子，到2012年這一數字已飆升至1萬人。從2013年到2015年，中國媽媽赴美產子熱潮繼續高漲。如果川普上台後真的在出生地原則上做出調整，勢必對想要和正在准備赴美產子的媽媽是一個巨大的打擊。
2、經濟：採取貿易保護，增加就業
川普認為，過去十年間太多貿易協議並沒有把美國人民放在第一位，以致美國人民失去了無數的就業機會，。大批工廠在美國本土關閉並遷往海外，都是因為政府施加了嚴苛的監管條例和稅收，他的政府承諾將「扭轉幾十年來那些將工作崗位送到國外的貿易政策」，要讓企業更加願意留下來，為美國創造更多的就業，納更多的稅，重塑美國經濟。美國將再度成為人們就業、生產和創新的目的地。
很明顯，川普將採取保護型經濟政策，就是以大力發展國內產業為主，對進口商品進行限制，減少進口商品對本土品牌的沖擊。美國面臨著嚴重的人口失業問題，支持本土產業的發展會有效解決失業問題。川普將逐步廢除現存的損害就業的監管規定，承諾把流向海外的製造業就業機會重新帶回美國，主張將最高聯邦企業所得稅率從目前的35%降至15%，並提議對美國企業海外利潤一次性徵收10%的稅，將所得稅用於投資美國經濟落後的州。計劃在在12年內創造兩千五百萬個新的就業崗位。
3、金融：撤銷「多德-弗蘭克法案」，放鬆銀行監管
在金融領域，川普政府認為金融危機後實行的多德-弗蘭克金融法案並沒有起到應有的作用，美國仍深陷自大蕭條以來最緩慢、最脆弱的復甦中，數以百萬計的人失去工作，經濟增速一直處於2%以下，只達到歷史平均水平的一半。與此同時，大銀行的規模仍在擴張，納稅人仍要面臨需要為大而不倒的金融機構買單的可能。川普指出，「多德-弗蘭克經濟並不是為勞動者服務，」承諾將撤銷多德-弗蘭克金融改革法案，這意味著在明年1月份上台後，新政府將尋求重塑美國監管金融行業的方式。
多德- 弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案是奧巴馬政府為應對2008 年金融危機而制定的一部金融改革法案，奧巴馬總統於2010 年7 月21 日簽署，此法案被認為是美國自「大蕭條「以來最全面、最嚴厲的金融改革法案。

川普認為該2010年實施的法案是造就金融危機以來經濟復甦疲弱的原因，並稱將以刺激經濟增長和就業創造的新政策取代該法案。該法案的廢除，可能潛在地導致銀行業信貸和利潤增加。另外，在通脹背景下，川普的新經濟政策將推高市場利率並擴大利差，這也將利好美國銀行業。美國銀行是美國對於市場利率敏感度最高的主要金融機構，利差的快速放大將對美國銀行的利潤增長極為有利。
4、醫療改革：廢除奧巴馬醫保法案
川普政府將協同國會，廢除和替換奧巴馬醫保法案，推進健康儲蓄賬戶(HSAs)，讓聯邦政府回到原有的監管角色，建立以病人為中心、高質量、可負擔的醫保系統，採取任何必要措施減輕美國人的負擔。
川普團隊提出，人們可自願選擇在各個州購買健康保險，並給予各州分管醫療福利基金的權利，讓各州研發新技術去造福更多低收入的群體。保護普通人的生命，包括最無助和殘障的美國人。對食品和葯物管理進行改革，將更多的精力投入到患者對於新葯物的需求中。提升醫療的現代化程度，來更好的應對即將到來的新生兒潮和退休潮。
5、教育：擇校機會更多
擇校和受教育機會法案。川普將推動政策，為全美國大約7000萬學齡人群，2000萬中學生和1.5億工作中的成年人提供學習、工作和創收機會。將重新定向教育資金，為孩子提供更多機會，家長有權利選擇他們的孩子去公立、私立，特許、重點、還是家庭學校。取消國家統一的核心教學標准，把教育的監管權放還給地方和社區。法案還擴展了職業和技能教育，使公民能更輕松的負擔2年制和4年制教育。
6、稅收：更低/更簡單/更公平/更利增長
自2008年以來，共和黨的許多政策都因白宮和民主黨在國會的領導而無法通過。兩黨之間對於稅收改革的迫切性存在共識，改革成功需要總統的領導。川普稅改計劃的宗旨是：更低、更簡單、更公平，更有利於增長。川普計劃把現行的個人所得稅累進檔從7個簡化為3個，分別是12%、25%和33%。年收入在4萬8000元至8萬3000元的每個納稅人，每年可節省1000元;年收入370萬元或以上，即最頂端的0.01%富豪階層，每年更可減少100萬元的稅項。年收入低於2萬5000美元的個人和低於5萬美元的夫婦都不必交稅。單身沒有子女的群體、中等收入結婚退休夫妻的年稅收都有不同程度的減免。總的來說，川普的稅收政策是中低收入群體的福音。

7、國防及國家安全：打擊恐怖主義
在國防和國家安全層面，川普政府承諾打造強有力的軍事力量，將迅速並持續地採取行動，打擊恐怖主義，扼制激進意識形態給國家和人民帶來的威脅。川普表示將解決核武器和網路攻擊帶來的災難性危險，確保我們的戰略核武器現代化並繼續實施有效的威懾」;加大審查力度，盡可能減少美國的基礎設施在應對網路攻擊時的漏洞。
8、交通及基礎設施：投資5500億
美國交通系統已經被忽視了很久，人民因此受到拖累。堵車、航班延誤、地鐵擁擠等現象不一而足，整個系統處於崩潰中。
川普政府承諾，投資5500億美元來打造一個可靠高效的交通網路，讓交通更快速更安全。「我們的道路、橋梁、機場、中轉系統和港口要讓全世界嫉妒，提高所有美國人的生活質量。
9、能源獨立
重新制定美國能源政策，包括結束「煤炭戰爭」。新的能源政策強調美國將充分利用美國的能源，包括傳統能源和可再生能源。川普表示美國將成為一個能源凈出口國，給公民帶來百萬個就業崗位。他還強調要致力於保護我們美妙的自然資源和魅力的自然棲息地、清潔的空氣和水源。另外，計劃還提出將向化石能源生產商開放離岸和在岸土地和水域的租賃。
10. 捍衛公民憲法權利
作為總統，川普將捍衛美國公民的憲法權利，否決一切超過國會授權范圍的立法，根據憲法的規定履行行政和軍事職責;捍衛美國公民基本的言論和宗教自由、持有武器的權利，以及其他法律和憲法修正案所賦予的權利。
希望對你有所幫助，望採納，謝謝！

F. 美國退休基金包括哪些

「美國模式」專業分工細致，每一環節部門通過完成各自的任務獲取利潤，是一條橫向價值鏈，真正的主導者是資本和發達的基金，開發商、建築商、中介商以及其他環節都屬於圍繞資本的價值鏈環節。

美國模式和香港模式區別在於：整個政策配套設施和整個金融政策措施不同，目前中國在這兩塊基本是空白。
通常情況下，在資金方面，美國的房地產資金只有15％左右是銀行資金，70％是社會大眾的資金，其中35％是退休基金，35％是不動產基金，房地產基本上是私人投資。
美國模式下，房地產的核心是金融運作，房地產信託基金和投資商成為房地產的主導者，地產開發建造商或者中介商成了圍繞資金的配套環節。
所謂的「美國模式」，是強調房地產開發的所有環節都應由不同的專業公司來共同完成，比如房地產投資公司只負責融資投資項目，項目開發則由專業開發公司建造，其他銷售和物業等環節也由不同公司完成。在美國，融資方式除銀行提供貸款外，還依靠退休基金、不動產信貸等多種金融工具等綜合運用，美國大多數人都可以通過不同方式參與房地產的投資。由於全民參與化解了資金高度集中帶來的危險，也容易抵禦由經濟周期帶來的風險。

特點：美國模式專業分工細致，每一環節部門通過完成各自的任務獲取利潤，是一條橫向價值鏈，真正的幕後主導是資本（一般就是基金），開發商、建築商、中介商以及其他環節都屬於圍繞資本的價值鏈環節。
<a href="http://business.sohu.com/20051122/n240776109.shtml" target="_blank">http://business.sohu.com/20051122/n240776109.shtml</a>

美國房地產銷售模式及其運作 <a href="http://house.focus.cn/news/2004-09-09/76473.html" target="_blank">http://house.focus.cn/news/2004-09-09/76473.html</a>

美國商業地產的他山之石

商業地產開發是一個資本密集性的行業，企業單一的融資渠道必然不能滿足對物業的長期擁有及經營需求，如果要想實現這一點，必須依靠商業物業的資本市場證券化。關於這一點，國外比較成熟的商業地產模式可能對我們有所啟發。

在西方經濟世界裡，美國的地產模式比較受推崇，被認為是一種比較成熟的開發模式，即我們日常所說的美國模式。美國模式講究以消費者為中心，然後以消費者的需求為中心進行物業的開發、銷售，這是跟其土地的私有制密切相關，或者說是由於其土地的開放性而決定的。

美國的商業地產以商業運營為核心，以保證項目的運營為中心來進行整個產業鏈的設計，包括產品設計、運營設計、融資渠道考慮等。

在美國，大型的商業載體在規劃、投資、開發到出租經營管理，都有該領域內的強勢機構來行進把控。開發商主要目標是將商業物業建成，通過整體出租經營，以收取租金的形式獲取投資回報，並且由開發商自由擁有的商業管理公司來統一進行運營。其模式可以簡單概括為如下：

投資機構組合包括投資商、開發商、運營商、房地產投資信託及產業基金；經營模式包括物權整體持有和統一經營；管理模式包括由專業的商業管理公司進行經營。

1、關於商業物業的投資商、開發商。美國商業地產業經過長期的發展和充分競爭，已經由市場打造出了幾十家大型購物中心投資商及開發商品牌，這些投資商和開發商旗下組合著幾十家或幾百家購物中心，是美國大型購物中心的主力軍。在其國內比較有代表性的有西蒙地產集團，它在美國境內擁有250多家購物中心；GGP地產公司擁有160家購物中心，並且這些公司都是美國紐約證券交易所的上市公司，且其租金收益穩定，是公認的優績股。

2、房地產投資信託（REITS）和產業基金。目前在美國操作的REITS有300家左右，其中約200家REITS可上市交易，資產總計超過了3000億美元，另外的100多家REITS沒有上市，屬於私募的范疇。這些REITS從整體看可分為三類，即債券類、股權類和混合類，他們即可以作為商業房產投資商直接投資購物中心，也可為購物中心開發商提供長期貸款。事實上，許多購物中心的投資商本來就是REITS，比如美國最大的購物中心所有者KIMCO，其在加拿大和美國擁有525家購物中心，是一家在紐約證券交易所上市的REITS。

房地產產業基金也是購物中心的主要投資者，產業基金的操作與REITS的不同之處在於產業基金只對非上市的開發商投資。從某種意義上說，美國的REITS和產業基金是購物中心產業能夠飛速發展的最根本金融因素。

3、專業商業管理公司。在美國除了購物中心投資商、開發商擁有購物中心管理公司外，市場上還有獨立的第三方法人公司來從事商業物業的經營管理，這些管理公司也是購物中心的主要投資者之一。這些管理公司除了投資外，還與開發商進行合作，對購物中心進行科學的運營管理，提供穩定的租金回報。

4、其他金融機構的股權投資和貸款。美國的一些長期基金，比如社保基金可以對購物中心進行股權投資，還有銀行等金融機構提供給開發商不同期限的盈利性貸款。
歸根到底，大型商業地產行業是一個資本密集型的行業，其整體運營的需求使物業必須保持產權統一，美國的商業地產之所以蓬勃發展，得益與其資本市場的開放性及成熟化，可以依靠資產證券化來吸引市場上的其他資本，為項目的運營提供了堅實的貨幣基礎，加上科學運營管理，租金的穩定回報便不成問題，市場得到健康的迅速成長。

G. 中國養老基金可不可以進入風險投資基金 為什麼

養老基金本生就是個基金，他自己會投資股票和國債的！
公募基金 私募基金與風險投資
基金是通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管，由基金管理人管理和運用資金的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。根據投資對象不同可以區分為股權投資基金與證券投資基金。股權投資基金主要投資未上市企業的股權或者其他權益；證券投資基金主要投資上市企業的股票和其他有價證券(債券、貨幣等)。根據基金是否可以贖回可將基金劃分為開放型基金和封閉型基金。根據募集方式和對象的不同，可以分為公募基金與私募基金。
公募基金是受政府主管部門監管的，向不特定投資者公開發行受益憑證的證券投資基金。公募發行的有利之處：(1)以眾多投資者為發行對象，(2)籌集潛力大，(3)投資者范圍大(不特定對象的投資者)，(4)可申請在交易所上市(如封閉式)，(5)信息披露公開透明。
私募基金是相對於公募基金而言的，指不是面向所有的投資者，而是通過非公開方式面向少數機構投資者和富有的個人投資者募集資金而設立的基金，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的，一般以投資意向書(非公開的招股說明書)等形式募集的基金。

H. 美國基金會在中國有投資嗎

聽說這次MSCI拒絕了A股後，我們這邊確實有這方面的想法，但是距離實現還是比較遠的，畢竟這種類型的改革需要進行一段時間並且實施起來會有困難，大眾能不能接受也是一個問題，不過現在國內可以投資海外的基金了包括美國的基金，比如貝萊德全球基金這樣的，收益還挺好的，你可以關注下，門檻也不是很高，投資海外共同基金，獅門帶你投遍全球，師門財經。

I. 基金投資中常見的錯誤有哪些

1、過於關注基金的短期業績

很多剛入門的投資人往往會過於看重基金近段時間的表現，卻很少關注基金近六個月、一年、或者更長時間的表現。其實，想要知道一隻基金是不是值得我們投資，最好是對該基金的長期表現有清楚了解，看看該基金在較長時期內業績。

2、投資和贖回基金太頻繁

如果基金時間太短很難把握市場的趨勢和操作時機。常會出現一定幅度的市場回調，不少投資者就在當時認為的所謂「高位」贖回，但市場價值再次上升，投資人不得不在更高的價格上進行申購。即使正確地把握了交易時機，賺取的差價可能也不足以彌補頻繁操作產生的交易費用。此外，很多投資人都忽略了短線頻繁申購贖回要考慮資金的時間成本。

3、盲目投資

每個投資人的風險承受能力都是不一樣的。在進行基金投資的過程中需要考慮自身的風險承受力。在理財的投資組合上其實有一條非常簡單易行的「投資100法則」，即「理財投資組合中風險資產比例=100-年齡」，100減去你的年齡，就是你適用於投資基金股票等風險資產的比例。

4、凈值比較低的基金更具投資價值

其實，基金是否具有投資價值關鍵是看基金未來的成長性如何。不能單純以基金現時凈值高低來選擇某隻基金，投資人可以多學習一些基金投資技巧，並從基金管理人的管理能力、團隊的專業程度、過往的業績和基金未來的升值潛力等線索去判斷基金是否具有投資價值。基金凈值低不代表投資回報就一定更高，投資基金應該看它的實際回報率，同樣是2萬元，投資一隻8毛錢的基金和投資一隻1.8元的基金，如果一年的回報率都是20%的話，那麼你一年後獲得的收益也都是4000元。如果市場下跌，所有的基金都將承受風險，並不是凈值高的基金就跌得更快。

J. 基金投資的禁止行為

根據現行法律法規，中國禁止基金財產從事的投資行為主要包括：
（一）承銷證券；
（二）向他人貸款或者提供擔保；
（三）從事承擔無限責任的投資；
（四）買賣其他基金份額，但是國務院另有規定的除外；
（五）向其基金管理人、基金託管人出資或者買賣其基金管理人、基金託管人發行的股票或者債券；
（六）買賣與其基金管理人、基金託管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金託管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券；
（七）從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動；
（八）依照法律、行政法規有關規定，由國務院證券監督管理機構規定禁止的其他活動。