債券投資指發行少人以債券形式籌集資金,購買人以債券形式投資債券便成為證明其持有人投資和債權的券證。債券的分類: 債券的種類很多,按債券發行人劃分,有政府發行的政府債券,企業發行的公司債券。銀行發行的金融債券。按債券活動地域劃分,有國內債券、國際債券。國內債券是由本國政府、企業、銀行在國內債券市場上本國貨幣面額發行的債券,其活動地區限於本國國境之內。 國際債券是一個國家的政府、企業、銀行及其他金融機構,國際機構在國際債券市場上以外國貨幣面值發行的債券。國際債券又分為傳統的國際債券(也稱外國債券)和歐洲債券兩種。外國債券的特點是債券發行人屬於甲國,而債券發行地點和債券面額貨幣則屬於乙國。外國債券的投資者可以是乙國的居民或企業,也可以是乙國的非居民和設在乙國的外國企業。歐洲債券是在本世紀60年代才出現的一種國際債券,它是由一個國家的政府、企業、銀行或其他金融機構或國際機構同時在兩個或更多的外國債券市場上以境外的歐洲貨幣面值發行的債券。歐洲債券的特點是:如果甲國的政府、企業、銀行發行債券,必須由大的跨國銀行主持,同時在乙、丙等國的市場上,以戊國的貨幣面值發行。購買歐洲證券的,以乙、丙等國的非居民為主。國際債券的信譽級別一般是怎樣劃分的? 目前在西方國家巾,對各種證券的優劣進行評定等級的服務是由一些專門公司提供的。其中較著名的有美國的穆迪公司和標准普耳公司,日本的債券評級研究所和日本投資者服務公司。這些公司對發行債券的企業進行分析後,就各個因素打分並加權平均,然後評定出各沖等級。評級機構對於債券信譽的評定,只對投資負道義上的責任,無法律上的責任。國際債券兩種比較通用的劃分法 日本評級機構的劃分;AAA級安全性最高,基本上沒有風險。無論在什麼情況下,支付本息均無問題。入氣級安全性很高。與AAA級相比,有一些間題。A級安全性較高,對支付本利無問題,但將來可能出現不利因素。BBB級安全性呈中,目前無安全性收益性問題,但在不景氣時須加以注意。BB級有投機性因素,不能保證將來的安全性,在景氣和不景氣時有波動及不可靠性。B級不適合作為投資對象。本利支付的安全性和履約條約都不可靠,CCC級安全性極低,有不能支付本利的危險,CC級具有極端的投機性,目前已陷入無力償還債務或已出現了重大間題。C級最低級位,安全無希望。 美國標准普耳公司的債券評級劃分AAA最高級。能力極高。AA高級,能力很高。A中上,能力較高,但易受經濟形勢變化影響。BBB中級。具有一定的還本付息能方。但需要一定的保護措施。BB,B,CCC、 CC、中下投機級,這四個等級具有很強的投機因素,盡管伴隨一些保護措施,一旦出現不景氣,隨時有可能被從帳面上勾銷。C投機級,不予支付利息的收益債券。DDD,DD,D不履行債務,為拒絕還本付息的倒閉債券。
❷ 國際金融案例分析題
外匯管制可以追溯到1998年亞洲金融危機時,當時馬國政府為了防止國外貨幣炒家阻擊馬幣而進一步限制馬幣在馬國以外的流通性。
1997亞洲金融風暴時開始管制外匯。2005年開始放鬆管制。
一、外匯管制主要有三種方式:
1、數量性外匯管制2、成本性外匯管制3、混合性外匯管制
二、定義:
外匯管制是指一國政府為平衡國際收支和維持本國貨幣匯率而對外匯進出實行的限制性措施。
三、利弊:
實施外匯管制的有利方面在於,政府能通過一定的管制措施來實現該國國際收支平衡、匯率穩定、獎出限入和穩定國內物價等政策目標。其弊端在於,市場機制的作用不能充分發揮,由於人為地規定匯率或設置其他障礙,不僅造成國內價格扭曲和資源配置的低效率,而且妨礙國際經濟的正常往來。一般情況是,發展中國家為振興民族經濟,多主張採取外匯管制,而發達國家則更趨向於完全取消外匯管制。
網上摘抄的,你看著寫
❸ 國際金融案例分析題,求解(最好有步驟)
BSI法是指有應收賬款的出口商,為了防止匯率變動,先借入與應收外匯等值的外幣(以此消除時間風險);同時,通過即期交易把外幣兌換成本幣(以此消除價值風險);然後,將本幣存入銀行或進行投資,以投資收益來貼補借款利息和其他費用。屆時應收款到期,就以外匯歸還銀行貸款。1、選A2、選A3、選B賣出匯率,C、1.71104、5000美元*1.711=8555瑞士法郎選A5、C
❹ 試比較國際證券投資,國際債券投資和國際股票投資的異同點
證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式,即通過發行基金單位,集中投資者的資金,
由基金託管人託管,由基金管理人管理和運用資金,從事股票、債券等金融工具投資。
股票是股份公司簽發的證明股東所持股份的憑證,是公司股份的形式。
投資者通過購買股票成為發行公司的所有者,按持股份額獲得經營收益和參與重大決策表決。
債券是指依法定程序發行的,約定在一定期限還本付息的有價證券。其特點是收益固定,風險較小。
證券投資基金與股票、債券相比,存在以下的區別:
(1)投資者地位不同。
股票持有人是公司的股東,有權對公司的重大決策發表自己的意見;
債券的持有人是債券發行人的債權入,享有到期收回本息的權利:
基金單位的持有人是基金的受益人。體現的是信託關系。
(2)風險程度不同。
一般情況下,股票的風險大於基金。
對中小投資者而言,由於受可支配資產總量的限制,只能直接投資於少數幾只股票、這就犯了「把所有雞蛋放在一個籃子里」的投資禁忌,
當其所投資的股票因股市下跌或企業財務狀況惡化時,資本金有可能化為烏有:
而基金的基本原則是組合投資,分散風險,把資金按不同的比例分別投於個同期限、不同種類的有價證券,把風險降至最低程度。
債券在一般情況下,本金得到保證,收益相對固乙風險比基金要小。
(3)收益情況不同。
基金和股票的收益是不確定的,而債券的收益是確定的。一般情況下,基金收益比債券高。
以美國投資基金為例,國際投資者基金等25種基金1976~1981年5年間的收益增長乍,平均為301.6%,
其中最高的20世紀增長投資者基金為465%,最低的晉利特倫德基金為243%;
而1996年國內發行的之種5年期政府債券,利率分別只有13.06%和8.8%。
(4)投資方式不同。
與股票、債券的投資者不同,證券投資基金是一種間接的證券投資方式,基金的投資者不再直接參與有價證券的買賣活動,
不再直接承擔投資風險,而是由專傢具體負責投資方向的確定、投資對象的選擇。
(5)價格取向不同。
在宏觀政治、經濟環境一致的情況下,基金的價格主要決定於資產凈值;
而影響債券價格的主要因素是利率;股票的價格則受供求關系的影響巨大。
(6)投資回收方式不同。
債券投資是有一定期限的,期滿後收回本金;股票投資是無限期的,除非公司破產、進入清算,
投資者不得從公司收回投資,如要收回,只能在證券交易市場上按市場價格變現;
投資基金則要視所持有的基金形態不同而有區別:封閉型基金有一定的期限、期滿後,投資者可按待有的份額分得相應的剩餘資產。
在封閉期內還可以在交易市場上變現;開放型基金一般沒有期限,但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。
雖然幾種投資工具有以上的不同。但彼此問也存在不少聯系:
基金、股票、債券都是有價證券,對它們的投資均為證券投資。基金份額的劃分類似於股票:股票是按「股」劃分,計算其總資產;
基金資產則劃分為若干個「基金單位」,投資者按待有基金單位的份額分享基金的增值收益。
契約型封閉基金與債券情況相似,在契約期滿後一次收回投資。
另外,股票、債券是證券投資基金的投資對象,在國外有專門以股票、債券力投資對象的股票基金和債券基金。
❺ 跨國公司國際融資的方式有哪些及其特點,試舉例說明
一、國際融資方式 中小企業,資金,融資為支持我國中小企業開拓國際市場,中小企業可一次性從商務部、財政中小企業融資徵信系統今增家金融機構交行梯級貸款資金幫小,互聯網正在改變商業規則,聰明老闆使用慧聰買賣通。慧聰網中國領先的行業門戶,提供中芯國際融資京東方行業資訊、中芯國際融資京東方交易市場、電子商務、企業信息服務等,國際結算融資業務慧聰網時信息來源中國銀行總網授信額度授信額度包括我行信貸部門或統一授信評審機構為單一客戶核定的開證額度、信託收據,中小企業融資的國際比較與借鑒慧聰網時分信息。
二、國際融資案例 定義國際融資是指在國際金融市場上,運用各種金融手段,通過各種相應的金融機構而進行的資金融通。隨著國際資本的流動速度的加快,對資金需求的增加,國際融資越來越成為一國融資的重要手段之一。方式和特點根據國際融資關系中債權債務關系存在的層次來分類,有存在雙重債權債務關系的間接融資,還有隻含單一債權債務關系的直接融資。(一)直接融資1.國際債券融資國際債券即發行國外債券,是指一國政府及其所屬機構、企業、私人公司、銀行或國際金融機構等在國際債券市場上以外國貨幣面值發行的債券。國際債券主要分為歐洲債券和外國債券兩。
三、跨國公司國際融資的方式有哪些及其特點試舉例說明 國際融資是指在國際金融市場上,運用各種金融手段,通過各種相應的金融機構而進行的資金融通。一、國際融資的主要方式及其特點根據國際融資關系中債權債務關系存在的,可以說,真正意義上的大規模國際融資開始於二戰以後,隨著戰後各國經濟的恢復和增長,國際經貿往來迅速發展,國際資金融通規模也隨之日益擴大。在日趨全球一體化的現代,,國際融資已成為一國融資的重要手段之一。其主要的融資方式包括國際債券融資,國際股票融資,海外投資基金融資,外國政府。
❻ 什麼是國際債券國際債券有哪些
國際債券是一種在國際上直接融通資金的金融工具,是一國政府、金融機構、工商企業或國際性組織為籌集中長期資金而在國外金融市場發行的,以外國貨幣為面值幣種的債券。國際債券的發行者與發行地不在同一個國家,因此債券的債務人和債權人也分屬不同的國家。
❼ 財務案例討論(根據下列案例資料,對下列債券發行方案進行分析)
一、綜合案例分析
1、對教材59頁(三)案例,根據以下要求分析:
(一)確定分析主體
(二)分析的理論依據及具體論證
(三)結論
答:(一)確定分析主體
分析主體:廣東核電集團有限責任公司
(二)分析的理論依據及具體論證
一、債券發行的合法性分析:
1、《中華人民共和國公司法》的相關規定
2、國務院頒布《企業債券管理條例》的規定
比如:
(1)股份有限公司的凈資產額不低於人民幣三千萬元,有限責任公司的凈資產額不低於人民幣六千萬元;
(2)累計債券總額不超過公司凈資產額的百分之四十;
(3)最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;
(4)企業債券管理辦法規定:企業債券得利率不得高於銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率40%;
(5)不存在下列情況:
1)前一次發行的公司債券尚未募足的;
2)對已發行的公司債券或者其債務有違約或者延遲支付本息的事實,且仍處於繼續狀態的。
二、債券發行內容分析:
1、分析企業的財務狀況:中廣核電集團的凈資產為118.9億元,2000年度實現業主收入67.9億元,利潤總額26.7億元,凈利潤18.9億元,而且從近年經營的業績來看,其主業收入、利潤總額、凈利潤均呈穩定增長之勢。
2、分析債券籌資的發行規模:從前面分析看出,發行主體收入、利潤均呈穩定增長之勢。而且嶺澳核電站將於2002年7月和2003年3月投入商業運行。總之,核電集團有限公司未來將有巨大而穩定的現金流入,本期債券發行規模為25億元,相對而言只是個較小的數目,因此到期本息的償有足夠的保障。
3、分析債券籌資的期限策略:從投資項目的性質來看:嶺澳核電站為生產性投資建設項目,而通常一個企業為某項生產性投資建設項目籌集資金發行債券時,期限要長一些,因為只有在該項目投產獲利後才有成償債能力,該公司發行債券的年限7年,該期限有利於企業的償債。
4、分析債券的利率的制訂:該債券的利率為固定的年利率4.12%,對於長期債券而言,由於市場利率經常波動,固定利率很容易導致投資者的盈利有所下降或增加了不確定性,對個人投資者而言在扣除20%的利息稅後,所得利息為3.296%。同期銀行利率為2.25%。2001年五年期國債利率3.14%,公司七年期債券確定利率4.12%,扣除年限差異,其利差也為80個基本點左右,不算太高,但超過了同期居民儲蓄定期存款利率的40%。而與實際對比,2002年至2008年,我國金融機構五年期人民幣存款基準利率分別為2.79%,3.6%,4.14%,4.41%,4.95%,5.22%,5.49%,處於利率上升通道,確定固定利率,恰好對公司有益。該債券信用級別高,屬國家開發銀行無條件不可撤消連帶責任擔保債券,風險低。因此,投資者者能夠獲得較高得利息收入。
5、分析還本付息方法:該債券選擇的還本付息方式是按年付息,到期一次還本。盡管在本金償付上一定程度有損財務穩健,但相對於其他方式,該方式現值最低的。
6、從債券其他籌資條件看:經中誠信國際信用評級有限責任公司評定,核電集團有限公司發行得債券得信用等級為AAA,是企業債券中的「金邊債券」。從擔保的情況來看,本期債券由國家開發銀行提供無條件不可撤消連帶責任保證。因此具有準國債的性質,信用風險很小,可以看出,嶺澳核電站的工程債券每年將給總公司帶來巨大而穩定的現金流入,而且從2002年7月開始,嶺澳核電站開始投入商業運行,隨著發電量的逐年增加,其每年的現金流入增長很快。因此本期債券的償付有很好的保障。
(三)結論
根據案例資料,嶺澳核電站竣工後將為核電集團有限公司帶來良好的經濟效益。從投資者角度講,該債券風險較低,具有準國債的性質,利率水平相對較高,因此投資價值也較高。
❽ 財務案例案例分析
可轉債基金的主要投資對象是可轉換債券,境外的可轉債基金的主要投向還包括可轉換優先股,因此也稱為可轉換基金。持有可轉債的投資人可以在轉換期內將債券轉換為股票,或者直接在市場上出售可轉債變現,也可以選擇持有債券到期、收取本金和利息。可轉債的基本要素包括基準股票、債券利率、債券期限、轉換期限、轉換價格、贖回和回售條款等。
可轉債是普通債券和可轉換為股票的期權的混合物,轉債價格和基準股票價格的差額構成了內含期權的價值。可轉債基金可能在企業發行可轉債時購買,也可能在發行後從二級市場購買。如果從一級市場購買,則可充分享有可轉債以上的優點1.政府債券:國家為了籌措資金而向投資者出具的,成若在一定時期支付利息喝到期還本的債務憑證
2.基金債券:銀行、非銀行金融機構依法定程序發行並約定在一定期限內還本付息的有價證券
3.公司債券:公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券 (一)直接融資 1.國際債券融資 國際債券即發行國外債券,是指一國政府及其所屬機構、企業、私人公司、銀行或國際金融機構等在國際債券市場上以外國貨幣面值發行的債券。國際債券主要分為歐洲債券和外國債券兩種。
2.國際股票融資 國際股票即境外發行股票,是指企業通過直接或間接途徑向國際投資者發行股票並在國內外交易所上市。
3.海外投資基金融資 海外投資基金融資的作用在於使社會閑散的資金聚合起來,並在一定較長的期間維系在一起,這對融資者來說相當有益。此外,穩健經營是投資基金的一般投資策略,因而投資基金對資本市場的穩定和發展也相當有益。
4.外國直接投資 20世紀80年代以來,世界經濟中出現了兩個引人注目的現象:其一、國際直接投資超越了國際貿易成為國際經濟聯系中更主要的載體;其二、國際直接投資超過了國際銀行間貸款成為發展中國家外資結構中更重要的構成形式。
(二)間接融資 外國政府貸款 外國政府貸款是由貸款國用國家預算資金直接與借款國發生的信貸關系,其多數為政府間的雙邊援助貸款,少數為多邊援助貸款,它是國家資本輸出的一種形式。上市公司是指股票可以在二級市場上自由交易的股份有限公司,具體要求如下:
必須同時符合下列條件:一是其股票經過國務院證券管理部門批准已經向社會公開發行;二是公司股本總額不少於人民幣五千萬元;三是開業時間在三年以上,最近三年連續盈利;原國有企業依法改建而設立的,或者公司法實施後新組建成立,其主要發起人為國有大中型企業的,可以連續計算;四是持有股票面值達人民幣一千元以上的股東人數不少於一千人,向社會公開發行的股份達公司股份總數的百分之二十五以上;公司股本超過人民幣四億元的,其向社會公開發行的比例為百分之十五以上;五是公司最近三年內無重大違法行為,財務會計報告無虛假記載;六是國務院規定的其他條件。只有符合了上述條件,才能批准其上市進行交易。 公開發行公司債券,應當符合下列條件:
(1)股份有限公司的凈資產不低於人民幣3 000 萬元,有限責任公司的凈資產不低於人民幣6000 萬元;
(2)累計債券余額不超過公司凈資產的40%;
(3)最近3 年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;
(4)籌集的資金投向符合國家產業政策;
(5)債券的利率不超過國務院限定的利率水平;
(6)國務院規定的其他條件。 財務杠桿是一個應用很廣的概念。在物理學中,利用一根杠桿和一個支點,就能用很小的力量抬起很重的物體,而什麼是財務杠桿呢?從西方的理財學到我國目前的財會界對財務杠桿的理解 財務風險也稱融資風險或籌資風險,是指由於舉債籌資而產生的應由普通股股東承擔的風險。也可定義為由於使用債務或優先股籌資從而需要做出固定周期性支出而引起的,由普通股股東承擔的超過基本商業風險以上部分的風險。它是與企業及其融資方式相聯系的風險,是由於企業資金困難,採取不同的籌資方式而帶來的風險。
財務風險的防範,是要對風險進行動態的控制,而並非要刻意減少風險。敢於冒風險的企業充分利用有利時機,往往從高風險中獲取高收益。防範並化解財務風險,主要應抓好以下幾項工作:
1、認真分析財務管理的制度環境及其變化情況,提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。為防範財務風險,企業應對不斷變化的財務管理環境進行認真分析研究,把握其變化趨勢及規律,並制定多種應變措施,適時調整財務管理政策和改變管理方法,從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力,以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
2、增強企業資產流動性。一是貯存流動資產,即在資產組合中保持一定比例的易變現資產。二是購入流動資產,即通過銷售流動性存貨來實現變動性。企業必須權衡利弊得失,以合理的方式取得流動性資產,通過企業資產結構的合理搭配和籌資能力的合理運用,以最低的成本避免由於流動資金短缺和流動資金過剩而招致的損失。
3、提高財務決策的科學化水平,防止因決策失誤而產生的財務風險。為防範財務風險,企業必須採用科學的決策方法。在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量採用定量計算及分析方法並運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價,從中選擇最優的決策方案,切忌主觀臆斷。
4、企業應當建立合理的資本結構,規避財務風險。首先應建立資本積累的約束機制,不斷充實資本。其次根據企業實際情況合理確定負債規模。再次把握借款時機,審時度勢,合理決策。最後預測負債籌資的使用效果,權衡成本收益,優化債務結構。決定資本結構的因素是融資決策。將不同的債務按期限合理搭配,以減少償還債務的壓力,保證企業資金周轉順暢。融資金額大小直接決定了資本結構狀況。企業應當努力使資本結構最佳,融資成本最低。
5、規避道德風險對企業財務的影響。應控制風險因素,預防風險的發生。對外應全面而准確地把握市場及競爭對手的信息,消除信息不對稱對自身的不利影響,並對交易對象進行信用評估,通過談判制定無損自身利益的有效合同。對內應健全企業的損失,應加強與保險業的合作,將風險向外轉移,減少因交易對象違約、投機取巧等給自身帶來的重大損失;密切與金融機構和政法部門的關系,以便得到及時的幫助。
總之,企業的各項決策幾乎都是在風險和不確定性的情況下做出的,離開了風險,就無法正確評價企業報酬的高低。財務風險是不可避免的。正確分析和防範財務風險,對企業的生存發展具有重要意義。我們必須全面分析,這樣才能找出問題的實質
❾ 2009年國際債券市場的大事件有哪些
主要國家中長期國債收益率前期先降後升,後期大幅下降
年初至3月中旬,受美國次貸危機影響進一步擴散,市場對美國
經濟將陷入衰退的擔憂加深,國際股票市場大幅下挫等因素影響,主
要國家中長期國債收益率下降。其後,因國際能源及食品價格大幅上
漲,各國通脹壓力加大,且國際股票市場回升,主要國家中長期國債
收益率振盪走高。6月下旬起,在各主要經濟體逐步陷入經濟衰退,
通貨緊縮風險加大,全球央行進入降息周期,以及全球股市下跌使得
大量避險資金轉向低風險的國債市場等因素影響下,各主要經濟體的
中長期國債收益率明顯下降。
1、美國中長期國債收益率前期先降後升,後期大幅下降
年初至3月中旬,經濟前景不佳和美聯儲持續降息,導致美國中
長期國債收益率振盪下跌。其後,受投資者對美國經濟衰退的憂慮有
所減弱、美國股市上揚,以及市場對美聯儲降息的預期逐步降溫等因
素推動,美國中長期國債收益率振盪走高。6月下旬起,在美國次貸
危機進一步擴散引發嚴重金融危機,全球股市重挫,各國實體經濟情
況惡化,投資者紛紛買入美國國債避險以及基準利率降至歷史最低水
平等因素的影響下,美國中長期國債收益率一路走低。12月30日,美
國10年期國債收益率報收於近50年來的最低水平2.0607%。年末,美
國10年期國債收益率報收於2.2241%,較上年末大幅下降180.7個基點.
2、德國、英國中長期國債收益率前期先降後升,後期大幅下降
2008年一季度,德國與英國中長期國債收益率走勢與美國相似,
也出現下降,但因經濟形勢好於美國和通脹壓力的支撐,跌幅較小。
其後,因通脹壓力加大導致市場對歐央行和英格蘭銀行加息預期升
溫,德國、英國中長期國債收益率顯著上升。6月下旬後,由於德國
和英國實體經濟情況不斷惡化,德國和英國中長期國債收益率均出現
顯著下降。德國10年期國債收益率於12月29日報收2.916%,為1989
年以來最低點。年末,德國10年期國債收益率報收於2.944%,較上年
末大幅下降141個基點;英國10年期國債收益率報收於3.017%,為30
多年來的最低水平,較上年末大幅下降154.8個基點。
3、日本中長期國債收益率前期先降後升,後期大幅下降
年初至3月,由於市場對日本央行降息的預期有所升溫,日本中
長期國債收益率持續下跌。其後,在日經指數回升以及中長期通脹壓
力加大等因素影響下,日本中長期國債收益率上升。6月下旬後,在
日本經濟衰退風險逐步加大和歐美債市影響下,日本中長期國債收益
率下跌。年末,日本10年期國債收益率報收於1.168%,較上年末下降
33.4個基點.